👊"Дочки" МТС рвутся на IPO
Телеком-компания заявила, что ряд подконтрольных ей компаний могут в обозримом будущем выйти на Мосбиржу. Аналитики Market Power разбираются, какие есть перспективы у такой идеи


🚀Что случилось?
Президент МТС Вячеслав Николаев заявил, что некоторые дочерние компании МТС уже готовы к выходу на IPO. В их числе — маркетинговая платформа для продвижения бизнеса МТС Ads.

По словам Николаева, на биржу могут выйти еще 4-5 "дочек" МТС. Компания будет выводить на IPO только доходные бизнесы, чтобы реализовать акции по высоким ценам.

Выход МТС Ads на биржу планируется в следующем году при подходящих условиях рынка.


🤓Интересно ли IPO МТС Ads?
Тут нужно хорошенько все взвесить

МТС Ads в прошлом году продемонстрировал высокие темпы роста выручки — на уровне 48%. А в следующем году мы ожидаем ускорение показателя до 55%. При этом, по нашим прогнозам, совокупный среднегодовой темп роста выручки в следующие 5 лет составит в районе 35%.

Кроме того, компания отличается высокой рентабельностью в 40%, и вероятно, что такой уровень сохранится.

Все эти показатели выше медианных по сектору. Соответственно, мультипликаторы, на которые может расчитывать компания при выходе на IPO, тоже должны быть выше медианных значений.

Если МТС Ads проведет размещение с мультипликатором EV/EBITDA за 2024 год равным хотя бы 10х (а это медианный уровень аналогов), то это поможет раскрыть фундаментальную стоимость "дочки" и увеличить стоимость материнской компании.


❓Кто еще из "дочек" может выйти на биржу?
Несмотря на то, что речь шла о 4-5 компаниях, мы считаем, что сейчас и в ближайшем будущем, помимо МТС Ads, на IPO может выйти только одна "дочка" — сервис аренды самокатов Юрент. Остальные пока слишком малы и не готовы.

Юрент занимает второе место на рынке кикшеринга (доля поездок — 33%), а с точки зрения удобства для пользователя она даже обгоняет лидера — Whoosh — благодаря интеграции с сервисами МТС. А еще не стоит забывать, что "дочка" всегда может попросить помощи у материнской компании, что позволяет Юренту не привлекать долг по высоким ставкам.

Однако есть и минусы. Рынок аренды самокатов уже довольно развит, и высокие темпы роста мы вряд ли увидим. Кроме того, рентабельность по EBITDA здесь ниже, чем в других высокотехнологичных сферах МТС. И не стоит забывать про конкуренцию: вряд ли Whoosh так просто сдаст свои позиции.

IPO Юрента сейчас вряд ли принесет материнской компании пользу с точки зрения капитализации, поскольку EV/EBITDA сервиса за 2024 год, скорее всего, будет близок к текущему аналогичному показателю МТС.

@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2829 пунктов (-0,02%);
- РТС: 965 пунктов (-0,04%);
- RGBI: 102,4 пункта (-0,1%).

👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Прибыль банков РФ по итогам 2024 года может составить ₽3,8 трлн, сообщила зампред ЦБ Ольга Полякова.
👉Что с доходами у Сбера за полгода?

🔹На долю дружественных стран приходится свыше 90% энергетического экспорта РФ, отметил Владимир Путин. По его словам, сейчас Россия развивает энергосотрудничество и увеличивает поставки по "Силе Сибири".

🔹Путин также поручил Газпрому и Кабмину подготовить план развития газовой отрасли на 10 лет. Он будет включать в себя рост переработки, а также новые проекты в производстве полимеров и нефтехимии.
👉Как дела у Газпрома?

🔹Порог беспошлинного ввоза товаров e-commerce в ЕАЭС снизят до €100. Уменьшение порога будет происходить поэтапно. До конца 2025 года он останется на прежнем уровне в €200, в 2026 году снизится до €100, а в 2027 году упадет до €50.
👉А какая прибыль у Ozon?

🔹ТГК-14 заключила контракт с ТМК на поставки труб в 2025-2027 годах.
👉Наш стрим с ТГК-14

🔹Фонд недвижимости Рентал ПРО проводит SPO, разместив паи на сумму в ₽3 млрд. Сбор заявок продлится до 3 октября.

🔹Мосбиржа с 3 октября начнет торги фьючерсами на акции SFI.
👉Отчет Мосбиржи за 2 квартал

🔹Акционеры Инарктики утвердили дивиденды за первое полугодие по ₽10 за акцию, Займера – по ₽12,02, Татнефти – по ₽38,2 и Делимобиля – по ₽1.
👉Кто еще планирует выплатить дивиденды?

#дайджест

@marketpowercomics

🏦ВТБ зарабатывает на курсовых разницах
Один из крупнейших банков представил отчет по МСФО за 8 месяцев


🔹ВТБ (VTBR)
👉Инфо и показатели

Результаты
- чистые процентные доходы: ₽378,2 млрд (-25,5%)
- чистые комиссионные доходы: ₽160 млрд (+14,6%)
- чистая прибыль за 8 месяцев: ₽338,5 млрд (-3,6%)
- чистая прибыль за август: ₽40,6 млрд (+56,8%)
- ROE: 21,8% (28,7% за 8 месяцев 2023 года)

Говоря о дивидендах, первый зампрезидента банка Дмитрий Пьянов заявил, что сейчас для "дивидендного сюрприза" (судя по всему, речь о возможности выплаты дивидендов за этот год) появилось второе препятствие, помимо высокой ключевой ставки.

"Теперь добавилось второе негативное событие — худшее капитальное регулирование и макропруденция его в рамках антициклической надбавки, то есть появился двойной встречный ветер", — сообщил Пьянов.

Бумаги ВТБ (VTBR) после отчета растут на 1%.


🚀Мнение аналитиков МР
Мы считаем, что дела у банка по-прежнему идут неплохо

Вероятно, что на такой сильный рост прибыли в августе в основном повлияла прибыль от курсовых разниц. По-прежнему считаем, что ВТБ сможет достичь поставленной цели в ₽550 млрд чистой прибыли за год, пусть и за счет разовых факторов.

А вот что касается дивидендов – несмотря на надежды правления банка, мы сомневаемся, что инвесторы получат выплаты раньше 2026 года.

@marketpowercomics

🎊 Распаковка АБЗ-1

Наша рубрика "Распаковка" — это НЕ РЕКОМЕНДАЦИИ, а разбор конкурентных преимуществ и рисков. Выводы делаете вы сами!

В этот пятничный вечер мы познакомим вас с компанией, которая занимается строительством и ремонтом дорог на Северо-Западе России, производством асфальта и бетона, а также прокладывает трамвайные линии. Вашему вниманию – АБЗ-1.

👉 Еще одна распаковка

@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2858 пунктов (+1%);
- РТС: 971 пунктов (+0,7%);
- RGBI: 102,0 пункта (-0,4%).

👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Газпром рассматривает Африку как перспективный рынок для сбыта газа. Тем временем Конго обсуждает с Лукойлом 5-7 нефтегазовых проектов и рассчитывает договориться по нескольким из них в ближайшие 6 месяцев.
👉Что с доходами у Газпрома?

🔹Лукойл также представил операционные результаты за первое полугодие. Компания снизила добычу углеводородов на 1%, до 2,3 млн б.н.э./с. Добыча нефти сократилась на 1% — до 1,7 млн б/с, газа — на 0,6%, до 17,4 млрд кубометров. Переработка нефти уменьшилась на 15,4% — до 26,4 млн тонн.

🔹Инвестпрограмма Россетей в этом году превысит ₽600 млрд. По словам гендиректора Андрея Рюмина, инвестиции компании в течение следующих 4 лет могут составить более ₽3,5 трлн.

🔹Норникель купил у Русгидро 10 тыс. углеродных единиц. Это самая крупная сделка на национальном углеродном рынке.
👉Как дела у Норникеля?

🔹Башнефть в первом полугодии снизила чистую прибыль по РСБУ на 39%, до ₽47 млрд.
👉Отчет Башнефти за полгода

🔹Русснефть к концу года может уменьшить добычу нефти на 5%, до 6 млн тонн, а в 2025 году ждет небольшого роста. При этом, по словам представителей Русснефти, выход из проектов в Азербайджане не повлияет на показатели компании.
👉Что там с ценами на нефть?

🔹МТС банк планирует начать выплаты дивидендов в 2025 году. При этом банк рассчитывает на сохранение нынешних трендов по росту прибыли.
👉Какие доходы у компании?

🔹Индия не будет покупать газ с месторождения Арктик СПГ-2.
👉Отчет Новатэка по МСФО за полгода

🔹Минэнерго хочет обнулить экспортную пошлину на металлургический уголь. Соответствующее предложение направлено в Минэкономразвития.

🔹ВТБ ожидает снижения выдач ипотеки во втором полугодии в полтора раза.
👉Разбираем отчет ВТБ за 8 месяцев


❗️На этой неделе мы:
- разобрали SPO ТГК-14;
- спрогнозировали перспективы Яндекса после дивидендов;
- обсудили IPO Аренадаты;
- оценили готовность "дочек" МТС выйти на биржу;
- проанализировали отчет ВТБ по МСФО за 8 месяцев.

#дайджест

@marketpowercomics

❓Чего ждать на этой неделе?
Новая неделя – новые события. Собрали самые важные мероприятия, которые пройдут в ближайшие пять дней


📌30 сентября, понедельник

🔹Ряд компаний проведут собрание акционеров, где обсудят выплаты дивидендов: Новабев, Алроса, Газпром нефть, Евротранс, Новатэк и Селигдар.
👉Отчеты Новабев, Алросы, Газпром нефти и Новатэк за полгода можно посмотреть по ссылкам

🔹Последний день для покупки акций ТНС энерго Воронеж, Марий Эл и Ростов-на-Дону под дивиденды.

🔹Завершается прием заявок на IPO Аренадаты.


📌1 октября, вторник

🔹Мосбиржа начинает торги акциями Аренадаты, тикер – DATA.
👉Разбираем IPO компании

🔹Последний день для покупки акций Авангарда под дивиденды.
👉Кто еще будет платить дивиденды?


📌2 октября, среда

🔹Мосбиржа представит статистику по объему торгов за сентябрь.
👉Отчет биржи за 2 квартал


📌3 октября, четверг

🔹Последний день для покупки акций Инарктики, Займера и ТНС энерго Кубань.
👉Как дела у Инарктики и Займера?


📌4 октября, пятница

🔹Последний день для покупки акций Делимобиля и НКХП под дивиденды.
👉Отчет Делимобиля за полгода


#календарь

@marketpowercomics

💸Торги без выходных
ЦБ РФ проводит опрос о необходимости биржевых торгов в субботу и воскресенье. Насколько это хорошая идея и кто окажется в плюсе — разбираемся с аналитиками Market Power


❓Что случилось?
В последнее время Банк России, биржи и участники торгов активно обсуждают возможность расширения временных границ торговых сессий.

Ранее Мосбиржа сама предложила план по торгам в выходные. Оно и понятно: брокеры уже разрешают клиентам совершать сделки внутри своей инфраструктуры по субботам и воскресеньям, минуя главную торговую площадку и лишая ее комиссий.

Согласно плану Мосбиржи, покупать и продавать бумаги можно будет в субботу, воскресенье и праздничные дни с 10:00 до 19:00 мск. Торговаться будут только наиболее ликвидные акции, бонды с наиболее высоким рейтингом и ОФЗ.

Сейчас этот план пока что не одобрен, да и других вариантов никто не предлагал. ЦБ решил узнать мнение инвесторов, чтобы проанализировать ситуацию.


🚀Как это скажется на рынке?
Естественно, для бирж и брокеров это плюс, поскольку дополнительные торговые сессии — дополнительные доходы.

А вот полезно ли розничным инвесторам торговать по выходным — вопрос спорный. Попахивает откровенными спекуляциями. Да и ликвидность будет так себе — активно торговать в выходные захотят немногие.

А малая ликвидность означает более сильное движение котировок. И с этой проблемой биржам придется как-то справляться: скорее всего, с помощью изменения планок ограничения торгов.

@marketpowercomics