⛽️ Мнение MP: есть ли идеи в российской нефтянке?
Котировки Brent за неделю выросли выше $86 за баррель. Что будет дальше и как на этом заработать инвестору, рассказывает аналитик Market Power Илья Иванов.


🔶 Три фактора роста

Нефть дорожает, во-первых, на среднесрочном дефиците “черного золота”. Отчеты международных агентств ОПЕК и EIA сходятся на том, что профицит рынок перейдет только в следующем году.

Во-вторых, краткосрочно на цены повлияло возможное расширение конфликта на Ближнем Востоке на территорию Ливана. И, в-третьих, сейчас сезон более высокого спроса на нефтепродукты. В США вообще прогнозируют, что будут ездить в этом году на 5% больше, и это тоже, само собой, поддерживает цены.


🔶 Три стратегии инвестирования

1️⃣Возьмем трех нефтяных китов: Татнефть, Башнефть и Газпром нефть. Они ориентируются на внутренний рынок и переработку. Башнефть вообще больше перерабатывает, чем добывает.

Сейчас для этих компаний складывается очень хорошая конъюнктура. Напомню: не так давно продлили разрешение на экспорт бензина, что позитивно, потому что экспортные цены выше внутренних. И продолжает действовать демпфер, который позволяет зарабатывать с этой разницы, с высоких экспортных цен и с индикативной ценой внутри России — около 60%. На внутреннем рынке — это еще и продажи в оптовом сегменте, где цены выросли на 20% в июне.

Конъюнктура именно для этих трех компаний отличная, как, кстати, и в прошлом году. Поэтому бумаги Татнефти, Башнефти и Газпром нефти интересные, их можно добавить в портфель.

2️⃣ Верите в рост рублевых цен на нефть? Если да, тогда вам стоит сконцентрироваться на компаниях, которые преимущественно зарабатывают на добыче, а не на переработке. К примеру — на Роснефти. Однако даже если сбросить со счетов валютные курсы, с которыми не все так однозначно, в этой стратегии есть брешь: прибыль Роснефти сильно зависит от цен на сырую нефть, а в долгосрочной перспективе у компании под вопросом успех реализации проекта Восток Ойл. Поэтому стратегия имеет место быть, но в ней слишком много “но”.

3️⃣ Золотая середина — компиляция двух предыдущих стратегий. А именно — акции Лукойла. Почему? У компании 72% всей нефти идет в переработку. Переработка эффективна: доля дорогих нефтепродуктов — 93% (для сравнения: у Роснефти — 75%). В плане добычи Лукойл — сильная компания: себестоимость на уровне $12 за баррель, что сопоставимо с Роснефтью. И ко всему прочему — приятный бонус инвестору в виде возможного выкупа акций.

По материалам программы “Рынки. Итоги” на #РБК

@marketpowercomics

🚀 Частный инвестор: Александр Силаев

Продолжаем опрашивать IR компаний и популярных инвестблогеров о их видении фондового рынка прямо сейчас.


🔷 Александр Силаев
Автор книги "Деньги без дураков", частный инвестор, трейдер

1️⃣ Лучшая инвестиция на фондовом рынке прямо сейчас?
"Хрен его знает"! — считаю, что это очень хороший ответ, потому что нет какой-то одной инвестиции. Нужен по меньшей мере портфель, где будет 5, 10, 15 позиций.

Я могу назвать, что у меня сейчас, но я никогда не скажу, что они лучшие. Любая инвестиция может оказаться плохой. И ты делаешь ставку 100, 200, 300 раз подряд. У тебя портфель из 20 бумаг. Этот портфель у тебя ротируется годами, и любая позиция в нем может проиграть. Но если оно сделано по уму, то на большом отрезке будет преимущество этого портфеля над теми, которые люди собирают от балды. И он "порвет" индекс.

Сейчас у меня есть: БСПБ (на первом месте), Сбербанк, Лукойл, Совкомфлот, Совкомбанк. Затем "префы" Сургутнефтегаза. Лента. Белуга. Есть ЛСР и ЭсЭфАй. Еще немного Positive, Астры и Аэрофлота.


2️⃣ Вы как-то сказали, что “плечо” — это зло. Объясните, почему?
Ну это как суперкар. Он злой. Если в него садится пьяный подросток, добром это не кончится. Но для профессионального гонщика — это правильная машина, он доедет куда надо.

В инвестиционных стратегиях плечи, по моему убеждению, вообще излишни в принципе. В спекулятивных — если есть некий “стоп”, они уместны. Но мы не входим с третьим плечом в российский рынок. Вспомните февраль 2022 года. Один-единственный такой день обнулил бы весь портфель.


3️⃣ Какова инфляция твоей потребительской корзины?
Понятия не имею, если честно, и знать не хочу. Но я скорее верю Росстату, чем не верю. Если бы у нас инфляция была такая, как говорят народные конспирологи, у нас бутылка водки бы стоила 10 тысяч рублей. Но мы этого не видим. Значит, и инфляция, простите, близка к правительственной, ну может 1-2% хуже, но не более того.


❗️Мнения гостей рубрики "Частный инвестор", кем бы они ни были, может частично или полностью не совпадать с мнением аналитиков Market Power по любому из вопросов!

#частныйинвестор

@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 3203 пункта (-0,4%);
- РТС: 1147 пунктов (-0,4%).


📌Главное к этому часу

🔹Россия и Китай изучают возможность участия китайских компаний в проекте Восток Ойл, в июле вопрос будет обсуждаться на уровне бизнеса, заявил вице-премьер РФ Александр Новак.
🚀Это хорошая новость для Роснефти, поскольку Восток Ойл — самый перспективный проект компании, на который она возлагает огромные надежды. Запасы месторождения гигантские — 44 млрд баррелей нефти, уже сейчас Роснефть добывает там 0,3 млн б/c и планирует увеличить объем до 2 млн б/c. Сотрудничество с китайскими компаниями может приблизить компанию к реализации этого масштабного проекта и наладке его инфраструктуры.

🔹Глава Сбера Герман Греф не видит рисков приостановки торгов юанем в РФ.
👉Что будет с китайской валютой?

🔹ЕС рассматривает возможность заключения контракта с Газпромом после 2024 года, когда завершится договор о транзите топлива через Украину, пишет газета Handelsblatt.
🚀Рост бумаг Газпрома в последние дни очень уж напоминает классический "отскок дохлой кошки". Понятно, что любая позитивная новость может подбросить котировки после затяжного падения. Вот только из текста Handelsblatt неясно, какие объемы компания будет продавать по новому контракту. Если он вообще будет подписан!

🔹Лондонская биржа цветных металлов приостановит поставки никеля с финского завода Норникеля.
👉Недавно МР пообщался с IR компании

🔹Девелопер АПРИ, планирующий IPO до конца лета, хочет разместить 5-10% капитала. Компания также утвердила дивполитику, по которой будет выплачивать до 50% от чистой прибыли по МСФО.

🔹Селигдар ввел золотоизвлекательную фабрику в Алтайском крае мощностью 200 тыс. тонн руды в год.
👉Подробно разбираем отчет компании за 2023 год

🔹Fix Price перерегистрировался с Кипра в Казахстан.
👉Смотрим отчет ретейлера за 1 квартал

🔹Акционеры Совкомфлота и Камаза одобрили дивиденды в размере ₽11,27 и ₽4,49 на акцию соответственно. В то же время акционеры Софтлайна и Т-Банка (бывш. Тинькофф) приняли решение не платить дивиденды.
👉А кто заплатит на этой неделе?

#дайджест

@marketpowercomics

🙏 Просим прощения за технические неполадки

Эфир наладили. Слушать можно в шапке канала ☝️

🔴 Youtube
🔵 ВКонтакте

⚖️Лекарственный баланс
Промомед рассказал о своих продажах и портфеле препаратов

- Если говорить про 2021-2022 гг., то [продаж — МР] инновационных продуктов было 70% из-за ковидного времени. В 2023-м году их доля чуть снизилась, она стала порядка 48%. Но в 1 квартале 2024-го она уже составила 56%, — заявил на нашем стриме директор по экономике и финансам компании Тимофей Соловьев.

Он добавил, что Промомед фокусируется как раз на инновационных препаратах (защищены патентом или их сложно и невыгодно повторять), поскольку они приносят больше дохода, а конкуренция в этой сфере слабее.

По словам Соловьева, компания работает как в бюджетном сегменте, так и в коммерческом. Ее портфель препаратов сбалансирован и разделен примерно 50/50.

Кроме того, около 80% препаратов в портфеле Промомеда уже включены в перечень жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов (ЖНВЛП).

— Тренд, наверное, продолжится, особенно с учетом тех инноваций, которые мы планируем запустить, — рассказал Соловьев.

@marketpowercomics

🧐Что разрабатывает Промомед?
Отвечает директор по экономике и финансам компании Тимофей Соловьев на нашем стриме

- более 150 препаратов находятся в разработке;

- 31 инновационный препарат должен выйти на рынок с 2025 по 2030 год. Это препараты против ожирения, онкозаболеваний и невралгических болезней;

- 30% из инновационных препаратов находятся на стадии доклинических испытаний,
- остальные — на фазе их клинических исследований или регистрации;

- 80-90% препаратов компании получают одобрение.

Как подчеркнул Соловьев, Промомед отдает предпочтение не исследовательской деятельности, а разработкам на основе проверенных фундаментальных исследований.

@marketpowercomics

❓Почему выросла "дебиторка" Промомеда?
За 2023 год дебиторская задолженность Промомеда выросла в 3 раза. По словам топ-менеджеров компании, тому есть две причины.


1️⃣ Компания выросла на 103%, если говорить про базовый портфель. Антиковидные препараты составляют незначительную долю с точки зрения продаж. И, выходя на рынок, компания предлагала новые продукты, связанные с лечением онкологии, противовирусные препараты, для лечения ВИЧ.

Для того, чтобы выйти в рынок с этими препаратами, нужно было "плечиками потолкаться, чтобы занять определенную долю рынка". В связи с этим определенным дистрибьюторам были выделены дополнительные отсрочки по платежам. Так появилась дебиторская задолженность.


2️⃣ Цикличность фармацевтического рынка с точки зрения реализации продукции. 1 квартал у Промомеда всегда чуть менее выгоден по продажам. По сути, есть такая кривая, которая выходит на конец года или 3-4 кварталов. Основные государственные аукционы случаются именно в этот период. Поэтому когда компания производит под этот цикл, то отгрузки происходят в 3-4 квартале. Дебиторская задолженность в следующем году, в 1-2 квартале, "практически вымывается", потому что деньги возвращаются.

@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 3133 пункта (-2,2%);
- РТС: 1120 пунктов (-2,4%).


📌Главное к этому часу

🔹Последние данные по инфляции говорят о значительном отклонении от базового сценария, проинфляционные риски реализовались, считает глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Основным предметом обсуждения на заседании по ставке будет шаг ее повышения. По словам зампреда правления ЦБ Алексея Заботкина, регулятор значительно повысит прогноз по инфляции 26 июля.
👉Куда пойдет рубль?

🔹Другой зампред правления ЦБ Георгий Габуния заявил, что регулятор не ждет прекращения торгов юанем на Мосбирже.
👉Что ждет китайскую валюту?

🔹Еще один зампред правления Банка России (да, их много) Владимир Чистюхин сообщил, что возобновлять утренние торги на валютном рынке Мосбиржи еще рано.

🔹Сбер считает целесообразным запуск торгов на Мосбирже в выходные.
👉Как дела у банка?

🔹ВТБ не планирует делистинг акций и работает над "дивидендным сюрпризом", заявил первый зампред (честно, мы не специально подбирали эти должности) и финдиректор банка Дмитрий Пьянов.
👉Смотрим отчет ВТБ за 1 квартал

🔹Совкомбанк не планирует отказываться от дивполитики из-за понижения прогноза по прибыли, будет ориентироваться на нижнюю границу выплаты дивидендов, заявил совладелец банка Сергей Хотимский. А еще завтра — последний день для покупки бумаг банка под дивиденды.
👉Кто еще заплатит на этой неделе?

#дайджест

@marketpowercomics