Рынки сегодня
🔹Вероятность конфискации российских активов в США вырастет поздней осенью 2024 года, когда президентские выборы в стране уже завершатся и Белый дом не будет опасаться навредить их результатам, считает Минфин РФ.
🔹Казахстанская биржа планирует провести переговоры с Мосбиржой о возможности выкупа своих акций или их продажи третьим лицам.
👉Как санкции США повлияют на Мосбиржу?
🔹Акционеры Русала приняли решение не выплачивать дивиденды за прошлый год.
👉И это неудивительно
🔹В США прошли предвыборные дебаты Джо Байдена и Дональда Трампа. Согласно опросу CNN, 67% респондентов считают, что Трамп был победителем на этих дебатах.
🔹Напоминаем, что сегодня большой день ГОСА: ряд компаний будут принимать решение по дивидендам.
👉А кто именно?
#дайджест
@marketpowercomics
🔹Вероятность конфискации российских активов в США вырастет поздней осенью 2024 года, когда президентские выборы в стране уже завершатся и Белый дом не будет опасаться навредить их результатам, считает Минфин РФ.
🔹Казахстанская биржа планирует провести переговоры с Мосбиржой о возможности выкупа своих акций или их продажи третьим лицам.
👉Как санкции США повлияют на Мосбиржу?
🔹Акционеры Русала приняли решение не выплачивать дивиденды за прошлый год.
👉И это неудивительно
🔹В США прошли предвыборные дебаты Джо Байдена и Дональда Трампа. Согласно опросу CNN, 67% респондентов считают, что Трамп был победителем на этих дебатах.
🔹Напоминаем, что сегодня большой день ГОСА: ряд компаний будут принимать решение по дивидендам.
👉А кто именно?
#дайджест
@marketpowercomics
🚗Прямая речь: Делимобиль
На минувших выходных редакторы Market Power побывали на Smart-Lab Conf 2024 и пообщались с уймой интересных людей: IR компаний, популярными инвестблогерами. На наш блиц-опрос коротко и четко ответил Андрей Новиков, руководитель корпоративного финансирования компании Делимобиль.
1️⃣Какие главные конкурентные преимущества Делимобиля?
Большой парк автомобилей — основное конкурентное преимущество. Чем больше машин, тем больше клиентов. У нас есть куда еще расти, очень много планов.
2️⃣Какие главные риски?
Наверное, главные риски — что люди продолжат пользоваться личным автомобилем. Однако все предпосылки пока складываются в сторону того, что люди будут скорее пересаживаться на каршеринговые автомобили.
Нас иногда спрашивают: "Есть ли у нас какие-то регуляторные риски?" — нет, потому что мы предоставляем автомобиль в аренду. Это ничем не отличается от того, что вы купите автомобиль, сядете за руль.
Риски есть всегда. Дайте мне 2 часа и ручку, и я придумаю миллион рисков.
3️⃣Сколько будут стоить акции через год?
Я просто не имею права отвечать на этот вопрос, потому что мы, как менеджмент, можем только делать все для того, чтобы бизнес рос, а наши клиенты были довольны. О том, сколько будет стоить акция компании, спросите аналитиков.
#эмитенты
@marketpowercomics
На минувших выходных редакторы Market Power побывали на Smart-Lab Conf 2024 и пообщались с уймой интересных людей: IR компаний, популярными инвестблогерами. На наш блиц-опрос коротко и четко ответил Андрей Новиков, руководитель корпоративного финансирования компании Делимобиль.
1️⃣Какие главные конкурентные преимущества Делимобиля?
Большой парк автомобилей — основное конкурентное преимущество. Чем больше машин, тем больше клиентов. У нас есть куда еще расти, очень много планов.
2️⃣Какие главные риски?
Наверное, главные риски — что люди продолжат пользоваться личным автомобилем. Однако все предпосылки пока складываются в сторону того, что люди будут скорее пересаживаться на каршеринговые автомобили.
Нас иногда спрашивают: "Есть ли у нас какие-то регуляторные риски?" — нет, потому что мы предоставляем автомобиль в аренду. Это ничем не отличается от того, что вы купите автомобиль, сядете за руль.
Риски есть всегда. Дайте мне 2 часа и ручку, и я придумаю миллион рисков.
3️⃣Сколько будут стоить акции через год?
Я просто не имею права отвечать на этот вопрос, потому что мы, как менеджмент, можем только делать все для того, чтобы бизнес рос, а наши клиенты были довольны. О том, сколько будет стоить акция компании, спросите аналитиков.
#эмитенты
@marketpowercomics
💊Промомед: IPO и другие лекарства
Биофармацевтическая компания официально объявила о намерении выйти на Мосбиржу
❗️Предварительные параметры
- акции будут выпущены в рамках допэмиссии
- листинг и начало торгов запланированы на июль
- основной акционер сохранит за собой преобладающую долю
- ожидается включение акций во второй котировальный список
Основными целями IPO компания называет разработку и вывод на рынок новых препаратов, обеспечение ликвидности, расширение базы акционеров, а также снижение долговой нагрузки.
💵МСФО за 2023 год
- выручка: ₽15,8 млрд
- EBITDA: ₽6,3 млрд
- чистая прибыль: ₽3 млрд
🚀Мнение аналитиков МР
Покупка акций Промомед – это вложение в одну из лидирующих фармацевтических компаний России.
По прогнозам компании, ее выручка к 2025 году вырастет больше чем в 2 раза, а прибыль — почти в 3 раза.
✅Преимущества
- Промомед планирует нарастить портфель препаратов в 10 раз к 2032 году;
- обладает широкой диверсификацией разработок, имея 122 препарата в портфеле;
- является бенефициаром ухода зарубежных производителей;
- лидирует в сегменте эндокринологии, доля препаратов от ожирения на рынке составляет 64%.
❌Риски
Можно выделить два основных.
1️⃣Провал новых препаратов. Значительный рост бизнеса (в 8 раз к 2032 году) прогнозируется за счет запуска новых продуктов. При этом многие препараты находятся на ранних стадиях клинических исследований, могут и не "дойти до витрины".
2️⃣Регулирование цен государством. На бюджетный сегмент приходится почти половина выручки компании. 65% препаратов в портфеле входят в список жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов (ЖНВЛП). Именно на них цены регулируются на федеральном уровне.
❓Стоит ли участвовать?
Все будет зависеть от оценки компании.
Российская фармацевтика сейчас хорошо развивается, эта отрасль перспективна, тем более после ухода западных компаний. Поэтому стоит дождаться оценки Промомеда и тогда уже принимать решение об участии в размещении.
@marketpowercomics
Биофармацевтическая компания официально объявила о намерении выйти на Мосбиржу
❗️Предварительные параметры
- акции будут выпущены в рамках допэмиссии
- листинг и начало торгов запланированы на июль
- основной акционер сохранит за собой преобладающую долю
- ожидается включение акций во второй котировальный список
Основными целями IPO компания называет разработку и вывод на рынок новых препаратов, обеспечение ликвидности, расширение базы акционеров, а также снижение долговой нагрузки.
💵МСФО за 2023 год
- выручка: ₽15,8 млрд
- EBITDA: ₽6,3 млрд
- чистая прибыль: ₽3 млрд
🚀Мнение аналитиков МР
Покупка акций Промомед – это вложение в одну из лидирующих фармацевтических компаний России.
По прогнозам компании, ее выручка к 2025 году вырастет больше чем в 2 раза, а прибыль — почти в 3 раза.
✅Преимущества
- Промомед планирует нарастить портфель препаратов в 10 раз к 2032 году;
- обладает широкой диверсификацией разработок, имея 122 препарата в портфеле;
- является бенефициаром ухода зарубежных производителей;
- лидирует в сегменте эндокринологии, доля препаратов от ожирения на рынке составляет 64%.
❌Риски
Можно выделить два основных.
1️⃣Провал новых препаратов. Значительный рост бизнеса (в 8 раз к 2032 году) прогнозируется за счет запуска новых продуктов. При этом многие препараты находятся на ранних стадиях клинических исследований, могут и не "дойти до витрины".
2️⃣Регулирование цен государством. На бюджетный сегмент приходится почти половина выручки компании. 65% препаратов в портфеле входят в список жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов (ЖНВЛП). Именно на них цены регулируются на федеральном уровне.
❓Стоит ли участвовать?
Все будет зависеть от оценки компании.
Российская фармацевтика сейчас хорошо развивается, эта отрасль перспективна, тем более после ухода западных компаний. Поэтому стоит дождаться оценки Промомеда и тогда уже принимать решение об участии в размещении.
@marketpowercomics
Рынок после закрытия
- Мосбиржа: 3154 пункта (+0,1%);
- РТС: 1158 пунктов (-0,8%).
📌Главное к этому часу
🔹ВТБ отчитался по МСФО за 5 месяцев. Чистая прибыль банка составила ₽233 млрд (-3%), процентный доход — ₽244 млрд (-22%), комиссионный доход — ₽89,4 млрд (+14%).
👉Как дела у Сбера?
🔹ЕС внес в санкционный список Трансконтейнер и его директора.
👉Какие санкции союз ввел в 14-м пакете?
🔹ЦБ РФ предлагает создать фонд поддержки банков с целевым объемом ₽500 млрд.
🔹Рост ВВП за 1-е полугодие ожидается на уровне выше 5%, заявил Владимир Путин.
👉Что будет со ставкой?
🔹День ГОСА подошел к концу. Смотрим, кто заплатит дивиденды, а кто — нет.
Будут платить: Магнит (₽412,1), Башнефть (₽249,69), Сургутнефтегаз (₽0,85 на "обычку" и ₽12,29 на "преф"), Газпром нефть (₽19,49), Инарктика (₽10).
Не будут платить: Газпром, Fesco, ОВК, Русагро, Полюс.
❗️На этой неделе мы:
- обсудили с Мать и дитя дивиденды;
- пообщались с частными инвесторами: Тимом Мартыновым и Мурадом Агаевым;
- задали несколько вопросов компаниям: Аэрофлот и Делимобиль;
- рассказали про наших фаворитов на рынке;
- разобрали риски нового пакета санкций ЕС.
#дайджест
@marketpowercomics
- Мосбиржа: 3154 пункта (+0,1%);
- РТС: 1158 пунктов (-0,8%).
📌Главное к этому часу
🔹ВТБ отчитался по МСФО за 5 месяцев. Чистая прибыль банка составила ₽233 млрд (-3%), процентный доход — ₽244 млрд (-22%), комиссионный доход — ₽89,4 млрд (+14%).
👉Как дела у Сбера?
🔹ЕС внес в санкционный список Трансконтейнер и его директора.
👉Какие санкции союз ввел в 14-м пакете?
🔹ЦБ РФ предлагает создать фонд поддержки банков с целевым объемом ₽500 млрд.
🔹Рост ВВП за 1-е полугодие ожидается на уровне выше 5%, заявил Владимир Путин.
👉Что будет со ставкой?
🔹День ГОСА подошел к концу. Смотрим, кто заплатит дивиденды, а кто — нет.
Будут платить: Магнит (₽412,1), Башнефть (₽249,69), Сургутнефтегаз (₽0,85 на "обычку" и ₽12,29 на "преф"), Газпром нефть (₽19,49), Инарктика (₽10).
Не будут платить: Газпром, Fesco, ОВК, Русагро, Полюс.
❗️На этой неделе мы:
- обсудили с Мать и дитя дивиденды;
- пообщались с частными инвесторами: Тимом Мартыновым и Мурадом Агаевым;
- задали несколько вопросов компаниям: Аэрофлот и Делимобиль;
- рассказали про наших фаворитов на рынке;
- разобрали риски нового пакета санкций ЕС.
#дайджест
@marketpowercomics
❓Чего ждать на этой неделе?
Собрали основные события первой недели июля. Она обещает быть спокойной, но мы будем начеку!
📌1 июля, понедельник
🔹Последний день для покупки акций Россети Ленэнерго под дивиденды.
📌2 июля, вторник
🔹Мосбиржа опубликует объемы торгов за июнь.
📌3 июля, среда
🔹Последний день для покупки акций Россети Центр и Россети Волга под дивиденды.
📌4 июля, четверг
🔹Последний день для покупки акций Ренессанс Страхование, Россети Московский регион, Соллерса и Ставропольэнергосбыта под дивиденды.
📌5 июля, пятница
🔹Последний день для покупки акций Арсагеры, Газпром нефти, Саратовского НПЗ и Совкомбанка.
#календарь
@marketpowercomics
Собрали основные события первой недели июля. Она обещает быть спокойной, но мы будем начеку!
📌1 июля, понедельник
🔹Последний день для покупки акций Россети Ленэнерго под дивиденды.
📌2 июля, вторник
🔹Мосбиржа опубликует объемы торгов за июнь.
📌3 июля, среда
🔹Последний день для покупки акций Россети Центр и Россети Волга под дивиденды.
📌4 июля, четверг
🔹Последний день для покупки акций Ренессанс Страхование, Россети Московский регион, Соллерса и Ставропольэнергосбыта под дивиденды.
📌5 июля, пятница
🔹Последний день для покупки акций Арсагеры, Газпром нефти, Саратовского НПЗ и Совкомбанка.
#календарь
@marketpowercomics
Рынки сегодня
🔹ЗПИФ "Консорциум. Первый" объявил итоги биржевого обмена акций Яндекса. Как заявили МР в организации, было получено 99% акций Yandex N.V., торговавшихся на Мосбирже или СПБ Бирже и не учитывавшихся на счетах типа С.
👉Подробнее про обмен рассказывали тут
🔹Сегодня заканчивается срок действия льготной программы ипотеки на новостройки.
🔹В ночь на 30 июня БПЛА атаковали территорию НЛМК. О каких-либо повреждениях не сообщается.
🔹Гонконг за пять месяцев нарастил закупки российских алмазов почти в 20 раз, до $657,3 млн.
👉Здесь разбирали отчет Алросы за прошлый год
🔹Производители удобрений из Европы могут быть вытеснены с рынка из-за дешевых поставок из РФ, пишет Financial Times.
👉Однако и российские удобренцы не в самом лучшем положении
🔹Акционеры Роснефти одобрили дивиденды за прошлый год в размере ₽29 на акцию. Акционеры Евтротранса одобрили сразу две выплаты: за 2023 год (₽16,7) и 1 квартал 2024-го (₽2,5).
*динамика доллара и евро указана по официальному курсу ЦБ РФ на 29 июня
#дайджест
@marketpowercomics
🔹ЗПИФ "Консорциум. Первый" объявил итоги биржевого обмена акций Яндекса. Как заявили МР в организации, было получено 99% акций Yandex N.V., торговавшихся на Мосбирже или СПБ Бирже и не учитывавшихся на счетах типа С.
👉Подробнее про обмен рассказывали тут
🔹Сегодня заканчивается срок действия льготной программы ипотеки на новостройки.
🔹В ночь на 30 июня БПЛА атаковали территорию НЛМК. О каких-либо повреждениях не сообщается.
🔹Гонконг за пять месяцев нарастил закупки российских алмазов почти в 20 раз, до $657,3 млн.
👉Здесь разбирали отчет Алросы за прошлый год
🔹Производители удобрений из Европы могут быть вытеснены с рынка из-за дешевых поставок из РФ, пишет Financial Times.
👉Однако и российские удобренцы не в самом лучшем положении
🔹Акционеры Роснефти одобрили дивиденды за прошлый год в размере ₽29 на акцию. Акционеры Евтротранса одобрили сразу две выплаты: за 2023 год (₽16,7) и 1 квартал 2024-го (₽2,5).
*динамика доллара и евро указана по официальному курсу ЦБ РФ на 29 июня
#дайджест
@marketpowercomics
🪙Прямая речь: Норникель
Не так давно редакторы Market Power побывали на Smart-Lab Conf 2024 и пообщались с уймой интересных людей: IR компаний, популярными инвестблогерами. На наш блиц-опрос коротко и четко ответил Михаил Боровиков, директор департамента по работе с инвестсообществом Норникеля
1️⃣Какие главные конкурентные преимущества Норникеля?
Наверное, их два. Первое — это тот ресурс, который матушка-природа зарыла в землю и который мы добываем, который является лучшим месторождением цветных, драгоценных металлов в мире.
А второе — это люди, которые работают в нашей компании, в тяжелейших климатических условиях этот ресурс добывают и доставляют во все страны мира.
2️⃣Какие главные риски компании?
В текущих условиях, я думаю, главными рисками являются ужесточение санкционного режима и общее замедление мировой экономики.
3️⃣Сколько будут стоить акции Норникеля через год?
Я надеюсь, что больше, чем сейчас.
#эмитенты
@marketpowercomics
Не так давно редакторы Market Power побывали на Smart-Lab Conf 2024 и пообщались с уймой интересных людей: IR компаний, популярными инвестблогерами. На наш блиц-опрос коротко и четко ответил Михаил Боровиков, директор департамента по работе с инвестсообществом Норникеля
1️⃣Какие главные конкурентные преимущества Норникеля?
Наверное, их два. Первое — это тот ресурс, который матушка-природа зарыла в землю и который мы добываем, который является лучшим месторождением цветных, драгоценных металлов в мире.
А второе — это люди, которые работают в нашей компании, в тяжелейших климатических условиях этот ресурс добывают и доставляют во все страны мира.
2️⃣Какие главные риски компании?
В текущих условиях, я думаю, главными рисками являются ужесточение санкционного режима и общее замедление мировой экономики.
3️⃣Сколько будут стоить акции Норникеля через год?
Я надеюсь, что больше, чем сейчас.
#эмитенты
@marketpowercomics
🚀 Лучшие облигации недели. Выбор Market Power
Наша первая июльская подборка бондов специально для вас!
🔹Флоатер: МБЭС
ISIN: RU000A108Q03
Бумага этой компании хороша тем, что краткосрочные активы МБЭС значительно превышают краткосрочные обязательства. То есть риск околонулевой: на горизонте до года МБЭС может покрыть все обязательства, если вдруг появится нужда.
🔹Фикс: Трансфин-М
ISIN: RU000A103М36
В подборке у нас есть и лизинговая компания, которая входит в список системообразующих предприятий в РФ.
У компании сильная текущая ликвидность и есть законтрактованная выручка на ближайшие 2-3 года.
Плюс ко всему, по оценкам Эксперт РА:
- компания входит в топ-5 в ж/д-сегменте;
- занимает 2 место в сегменте операционной аренды среди лизинговых компаний РФ.
🔹"Замещайка": ПИК
ISIN: RU000A105146
Этого девелопера вы все прекрасно знаете.
Бумаги ПИКа кажутся интересными, поскольку все еще выше по доходности некоторых бондов Газпрома и при этом обладают комфортным кредитным качеством.
@marketpowercomics
Наша первая июльская подборка бондов специально для вас!
🔹Флоатер: МБЭС
ISIN: RU000A108Q03
Бумага этой компании хороша тем, что краткосрочные активы МБЭС значительно превышают краткосрочные обязательства. То есть риск околонулевой: на горизонте до года МБЭС может покрыть все обязательства, если вдруг появится нужда.
🔹Фикс: Трансфин-М
ISIN: RU000A103М36
В подборке у нас есть и лизинговая компания, которая входит в список системообразующих предприятий в РФ.
У компании сильная текущая ликвидность и есть законтрактованная выручка на ближайшие 2-3 года.
Плюс ко всему, по оценкам Эксперт РА:
- компания входит в топ-5 в ж/д-сегменте;
- занимает 2 место в сегменте операционной аренды среди лизинговых компаний РФ.
🔹"Замещайка": ПИК
ISIN: RU000A105146
Этого девелопера вы все прекрасно знаете.
Бумаги ПИКа кажутся интересными, поскольку все еще выше по доходности некоторых бондов Газпрома и при этом обладают комфортным кредитным качеством.
@marketpowercomics
Рынок после закрытия
- Мосбиржа: 3186 пунктов (+1%);
- РТС: 1149 пунктов (-0,8%).
📌Главное к этому часу
🔹Мосбиржа допустила акции Промомеда к торгам с 12 июля под тикером PRMD
👉Разбираем IPO компании здесь
🔹Акционеры производителя упаковки для молока и молочных продуктов "Ламбумиз" одобрили IPO на Мосбирже.
🔹Полюс продал месторождения Дегдекан с запасами 38 тонн золота Алросе.
👉Разбираем отчет Полюса за прошлый год
🔹В РФ рекордно за 11 лет подняли тарифы на газ, на 11,2%. Бумаги Газпрома после этой новости выросли на 3%.
🚀Аналитики МР считают, что рост тарифов находится в рамках индексации на инфляцию, так что Газпром это не спасет. Вероятно, что инвесторы слишком обрадовались и, не разобравшись, ринулись покупать бумаги газовой монополии.
🔹Сегодня акционеры нескольких компаний приняли решение не выплачивать дивиденды: РКК Энергия, ОАК, ЮГК, Мечел, Henderson, CarMoney. А вот акционеры НКХП одобрили дивиденды в размере ₽6,93 на акцию. Отдельно отметим Астру: ее акционеры утвердили дивиденды за 1 квартал 2024 года (₽7,89), а вот за прошлый год платить отказались.
#дайджест
@marketpowercomics
- Мосбиржа: 3186 пунктов (+1%);
- РТС: 1149 пунктов (-0,8%).
📌Главное к этому часу
🔹Мосбиржа допустила акции Промомеда к торгам с 12 июля под тикером PRMD
👉Разбираем IPO компании здесь
🔹Акционеры производителя упаковки для молока и молочных продуктов "Ламбумиз" одобрили IPO на Мосбирже.
🔹Полюс продал месторождения Дегдекан с запасами 38 тонн золота Алросе.
👉Разбираем отчет Полюса за прошлый год
🔹В РФ рекордно за 11 лет подняли тарифы на газ, на 11,2%. Бумаги Газпрома после этой новости выросли на 3%.
🚀Аналитики МР считают, что рост тарифов находится в рамках индексации на инфляцию, так что Газпром это не спасет. Вероятно, что инвесторы слишком обрадовались и, не разобравшись, ринулись покупать бумаги газовой монополии.
🔹Сегодня акционеры нескольких компаний приняли решение не выплачивать дивиденды: РКК Энергия, ОАК, ЮГК, Мечел, Henderson, CarMoney. А вот акционеры НКХП одобрили дивиденды в размере ₽6,93 на акцию. Отдельно отметим Астру: ее акционеры утвердили дивиденды за 1 квартал 2024 года (₽7,89), а вот за прошлый год платить отказались.
#дайджест
@marketpowercomics
Рынки сегодня
🔹Экспорт российского СПГ за 1-е полугодие вырос до 16,79 млн тонн (+3%). Сильнее всего рост экспорта заметен в страны ЕС (+6%), где крупнейшим его покупателем стала Франция.
👉При этом санкции 14-го пакета ЕС направлены именно на СПГ из РФ
🔹Акционеры Русгидро не приняли решение по дивидендам. Ранее акционерам были предложены два варианта: либо отказаться от дивидендов, либо выплатить ₽0,0779 на акцию.
👉Разбираем отчет компании за 1 квартал
🔹Перевозки авиапассажиров в этом году могут сократиться почти на 7% и составить 98,1 млн человек, считает Росавиация.
👉МР недавно беседовал с IR Аэрофлота
#дайджест
@marketpowercomics
🔹Экспорт российского СПГ за 1-е полугодие вырос до 16,79 млн тонн (+3%). Сильнее всего рост экспорта заметен в страны ЕС (+6%), где крупнейшим его покупателем стала Франция.
👉При этом санкции 14-го пакета ЕС направлены именно на СПГ из РФ
🔹Акционеры Русгидро не приняли решение по дивидендам. Ранее акционерам были предложены два варианта: либо отказаться от дивидендов, либо выплатить ₽0,0779 на акцию.
👉Разбираем отчет компании за 1 квартал
🔹Перевозки авиапассажиров в этом году могут сократиться почти на 7% и составить 98,1 млн человек, считает Росавиация.
👉МР недавно беседовал с IR Аэрофлота
#дайджест
@marketpowercomics
💵Июльские отсечки
Новый месяц — новые дивиденды. Собрали для вас компании, которые заплатят дивиденды уже в первую неделю июля.
Не забывайте о режиме торгов Т+1: для получения дивидендов необходимо купить акцию как минимум за один рабочий день до закрытия реестра.
🤖Если вдруг вы не знаете какие-то из этих компаний — смело спрашивайте нашего Эй-бота, он расскажет про каждую!
*Доходность указана на момент создания таблички.
@marketpowercomics
Новый месяц — новые дивиденды. Собрали для вас компании, которые заплатят дивиденды уже в первую неделю июля.
Не забывайте о режиме торгов Т+1: для получения дивидендов необходимо купить акцию как минимум за один рабочий день до закрытия реестра.
🤖Если вдруг вы не знаете какие-то из этих компаний — смело спрашивайте нашего Эй-бота, он расскажет про каждую!
*Доходность указана на момент создания таблички.
@marketpowercomics
🚀Мнение MP: Стоит ли давать в долг лизинговым компаниям
Высокие ставки недвусмысленно намекают, что облигации — маст-хэв для каждого инвестора. Однако те же самые ставки — палка о двух концах, потому что многие компании в силу специфики бизнеса чрезвычайно зависимы от долгового финансирования.
Лизинговые компании, долговые бумаги которых широко представлены в разных рейтинговых сегментах, как раз из таких. Это высокорискованный бизнес с высокой долговой нагрузкой.
Что сейчас происходит в лизинговой отрасли? Ждать ли дефолтов? Стоит ли вообще смотреть на облигации эмитентов из этого сектора?
❓Лизинг под давлением?
В этом году из-за высоких ставок однозначно случится снижение темпов роста лизинга. Подчеркну — не падение, а именно снижение темпов. Рост будет, пусть небольшой, и до успеха 2023 года — как до Луны. Тем не менее восстановительный рост уже случился, отложенный спрос реализован.
Однако в секторе наметились определенные негативные факторы.
Во-первых, рост инфляции, который вызывает рост ставок в экономике, что ограничивает спрос на лизинговые продукты. Во-вторых, усиление конкуренции. И это несмотря на то, что доля топ-10 компаний растет и количество лизинговых компаний снижается. В конкуренции за фондирование выигрывают компании, которые принадлежат банкам. У них есть непосредственный доступ к банковскому фондированию. Внутригрупповые лимиты гораздо легче установить, чем лимиты на сторонние лизинговые компании.
Но волны дефолтов ожидать не стоит. Разве что самую малость: дефолтнуть могут компании в сегменте облигаций с низкими рейтингами.
Программы господдержки сворачиваются тут медленнее, чем в строительном секторе. Есть определенные проблемы с импортом, но при этом существуют специальные программы для импортозамещения. И во многом спрос на это фактически создаст тот дополнительный спрос на предметы лизинга.
Тем не менее мы в Market Power смотрим на этот сектор позитивно. Выбираем, разумеется, компании с высокими кредитными рейтингами, которые обладают большим запасом капитала. При этом не считаем, что вышеупомянутые отраслевые риски начали реализовываться.
Согласно нашему рисковому прогнозу ЦБ вполне может поднять ключевую ставку до 20% годовых. Это будет способствовать охлаждению спроса.
🧐На какие бонды обратить внимание?
Как обычно с начала этого года — в приоритете флоатеры. Но важно понимать, что флоатеры лизинговых компаний — это бумаги с крайне низкой ликвидностью. Не забываем, что высокие ставки с нами не навсегда и рано или поздно из этих флоатеров придется выходить. Поэтому необходимо максимально диверсифицировать свой портфель по разным бумагам.
Прямо сейчас инвесторам могут быть наиболее интересны флоатеры двух эмитентов.
Росагролизинг. Это довольно давно известный институт поддержки сельскохозяйственной отрасли, который сфокусирован на сегменте МСП. Есть значительный фактор господдержки. В 2018 году Росагролизинг был докапитализирован ключевым акционером, был расчищен баланс, из-за чего сейчас у компании больше капитала, чем долга. Кредитное качество этого эмитента — одно из лучших в лизинговой отрасли.
РЕСО-Лизинг. Несмотря на то, что прошлогодние ожидания роста маржи компании на 5% не сбылись, кредитное качество у нее по-прежнему хорошее. Много капитала, хороший лизинговый портфель. Это лидер отрасли, который показывает исторически высокую рентабельность, пусть она сейчас и снижается из-за высоких ставок.
По материалам программы “Облигации. Главное” на телеканале #РБК
@marketpowercomics
Высокие ставки недвусмысленно намекают, что облигации — маст-хэв для каждого инвестора. Однако те же самые ставки — палка о двух концах, потому что многие компании в силу специфики бизнеса чрезвычайно зависимы от долгового финансирования.
Лизинговые компании, долговые бумаги которых широко представлены в разных рейтинговых сегментах, как раз из таких. Это высокорискованный бизнес с высокой долговой нагрузкой.
Что сейчас происходит в лизинговой отрасли? Ждать ли дефолтов? Стоит ли вообще смотреть на облигации эмитентов из этого сектора?
❓Лизинг под давлением?
В этом году из-за высоких ставок однозначно случится снижение темпов роста лизинга. Подчеркну — не падение, а именно снижение темпов. Рост будет, пусть небольшой, и до успеха 2023 года — как до Луны. Тем не менее восстановительный рост уже случился, отложенный спрос реализован.
Однако в секторе наметились определенные негативные факторы.
Во-первых, рост инфляции, который вызывает рост ставок в экономике, что ограничивает спрос на лизинговые продукты. Во-вторых, усиление конкуренции. И это несмотря на то, что доля топ-10 компаний растет и количество лизинговых компаний снижается. В конкуренции за фондирование выигрывают компании, которые принадлежат банкам. У них есть непосредственный доступ к банковскому фондированию. Внутригрупповые лимиты гораздо легче установить, чем лимиты на сторонние лизинговые компании.
Но волны дефолтов ожидать не стоит. Разве что самую малость: дефолтнуть могут компании в сегменте облигаций с низкими рейтингами.
Программы господдержки сворачиваются тут медленнее, чем в строительном секторе. Есть определенные проблемы с импортом, но при этом существуют специальные программы для импортозамещения. И во многом спрос на это фактически создаст тот дополнительный спрос на предметы лизинга.
Тем не менее мы в Market Power смотрим на этот сектор позитивно. Выбираем, разумеется, компании с высокими кредитными рейтингами, которые обладают большим запасом капитала. При этом не считаем, что вышеупомянутые отраслевые риски начали реализовываться.
Согласно нашему рисковому прогнозу ЦБ вполне может поднять ключевую ставку до 20% годовых. Это будет способствовать охлаждению спроса.
🧐На какие бонды обратить внимание?
Как обычно с начала этого года — в приоритете флоатеры. Но важно понимать, что флоатеры лизинговых компаний — это бумаги с крайне низкой ликвидностью. Не забываем, что высокие ставки с нами не навсегда и рано или поздно из этих флоатеров придется выходить. Поэтому необходимо максимально диверсифицировать свой портфель по разным бумагам.
Прямо сейчас инвесторам могут быть наиболее интересны флоатеры двух эмитентов.
Росагролизинг. Это довольно давно известный институт поддержки сельскохозяйственной отрасли, который сфокусирован на сегменте МСП. Есть значительный фактор господдержки. В 2018 году Росагролизинг был докапитализирован ключевым акционером, был расчищен баланс, из-за чего сейчас у компании больше капитала, чем долга. Кредитное качество этого эмитента — одно из лучших в лизинговой отрасли.
РЕСО-Лизинг. Несмотря на то, что прошлогодние ожидания роста маржи компании на 5% не сбылись, кредитное качество у нее по-прежнему хорошее. Много капитала, хороший лизинговый портфель. Это лидер отрасли, который показывает исторически высокую рентабельность, пусть она сейчас и снижается из-за высоких ставок.
По материалам программы “Облигации. Главное” на телеканале #РБК
@marketpowercomics