Рынок после закрытия
- Мосбиржа: 3299 пунктов (-2,9%);
- РТС: 1173 пункта (-1,8%).
📌Главное к этому часу
🔹Суд утвердил мировое соглашение между ФАС и Северсталью по "делу металлургов", разглашать его детали компания не может. Ранее СМИ сообщали, что компания и ведомство договорились о снижении штрафа почти в 10 раз — до 900 млн
👉Разбираем компанию тут
🔹Компании из Узбекистана смогут торговать на Ozon, заявил Владимир Путин.
👉Результаты маркетплейса за 1 квартал
🔹ЭсЭфАй планирует погасить 55% своих акций в июле.
👉Сегодня разбирали свежий отчет холдинга
🔹Ростелеком изучает возможность выхода на рынок e-commerce.
👉Как дела у оператора?
🔹МТСБанк пока не планирует SPO, потребности в этом нет.
👉Этот отчет мы сегодня тоже разбирали
🔹И снова дивиденды. Ряд компаний сегодня принимал рекомендации по дивидендам. Платить не собираются: РКК Энергия, ОАК, КЛВЗ "Кристалл", Аптечная сеть 36,6, Фармсинтез, Софтлайн и даже Аэрофлот.
▫️В то же время СД Астры рекомендовал выплатить за 1 квартал ₽7,9 на акцию (за 2023 год — ничего), Камаз — ₽4,5 на акцию за 2023 год, Инарктика — ₽10 на акцию за 1 квартал, Евротранс — ₽16,72 на акцию за 2023 год и ₽2,5 на акцию за 1 квартал, НМТП — ₽0,7 на акцию за 2023 год.
▫️Стоит отдельно отметить СД ТГК-1, который по каким-то причинам решил вовсе не раскрывать рекомендацию по дивидендам.
#дайджест
@marketpowercomics
- Мосбиржа: 3299 пунктов (-2,9%);
- РТС: 1173 пункта (-1,8%).
📌Главное к этому часу
🔹Суд утвердил мировое соглашение между ФАС и Северсталью по "делу металлургов", разглашать его детали компания не может. Ранее СМИ сообщали, что компания и ведомство договорились о снижении штрафа почти в 10 раз — до 900 млн
👉Разбираем компанию тут
🔹Компании из Узбекистана смогут торговать на Ozon, заявил Владимир Путин.
👉Результаты маркетплейса за 1 квартал
🔹ЭсЭфАй планирует погасить 55% своих акций в июле.
👉Сегодня разбирали свежий отчет холдинга
🔹Ростелеком изучает возможность выхода на рынок e-commerce.
👉Как дела у оператора?
🔹МТСБанк пока не планирует SPO, потребности в этом нет.
👉Этот отчет мы сегодня тоже разбирали
🔹И снова дивиденды. Ряд компаний сегодня принимал рекомендации по дивидендам. Платить не собираются: РКК Энергия, ОАК, КЛВЗ "Кристалл", Аптечная сеть 36,6, Фармсинтез, Софтлайн и даже Аэрофлот.
▫️В то же время СД Астры рекомендовал выплатить за 1 квартал ₽7,9 на акцию (за 2023 год — ничего), Камаз — ₽4,5 на акцию за 2023 год, Инарктика — ₽10 на акцию за 1 квартал, Евротранс — ₽16,72 на акцию за 2023 год и ₽2,5 на акцию за 1 квартал, НМТП — ₽0,7 на акцию за 2023 год.
▫️Стоит отдельно отметить СД ТГК-1, который по каким-то причинам решил вовсе не раскрывать рекомендацию по дивидендам.
#дайджест
@marketpowercomics
Рынки сегодня
🔹Поток решений по дивидендам продолжается. СД Роснефти рекомендовал выплатить ₽29 на акцию, Башнефти — ₽249,69 на оба вида акций, АФК Системы — ₽0,5 на акцию. А вот СД Фосагро решил поиграть с акционерами и предложил им выбрать самим размер дивидендов за 1 квартал: ₽165, ₽234, ₽309 или вовсе отказаться от выплаты. Вопрос должен решиться на ГОСА 30 июня.
👉До конца месяца осталось меньше недели — кто заплатит за это время?
🔹Элемент в ходе IPO покрыл книгу заявок, пишут Ведомости. Источники издания утверждают, что переподписка в разы вполне возможна.
👉Стоит ли участвовать в IPO компании?
🔹За ЦБ планируется закрепить право принудить банк прекратить владение акциями и долями иностранных компаний, а также закрыть офис за рубежом. Соответствующие поправки подготовил Минфин.
#дайджест
@marketpowercomics
🔹Поток решений по дивидендам продолжается. СД Роснефти рекомендовал выплатить ₽29 на акцию, Башнефти — ₽249,69 на оба вида акций, АФК Системы — ₽0,5 на акцию. А вот СД Фосагро решил поиграть с акционерами и предложил им выбрать самим размер дивидендов за 1 квартал: ₽165, ₽234, ₽309 или вовсе отказаться от выплаты. Вопрос должен решиться на ГОСА 30 июня.
👉До конца месяца осталось меньше недели — кто заплатит за это время?
🔹Элемент в ходе IPO покрыл книгу заявок, пишут Ведомости. Источники издания утверждают, что переподписка в разы вполне возможна.
👉Стоит ли участвовать в IPO компании?
🔹За ЦБ планируется закрепить право принудить банк прекратить владение акциями и долями иностранных компаний, а также закрыть офис за рубежом. Соответствующие поправки подготовил Минфин.
#дайджест
@marketpowercomics
🫡Фосагро возвращается в начало
Производитель удобрений отчитался за 1 квартал по МСФО
Фосагро (РHOR)
МСар = ₽0,8 трлн
Р/Е = 9
🔹Результаты
- выручка: ₽119 млрд (+3%)
- скорректированная EBITDA: ₽37,8 млрд (-23%)
- скорректированная чистая прибыль: ₽21,5 млрд (-37%)
- FCF: ₽1,8 млрд (-96%)
- чистый долг: ₽263,8 млрд (+18% с начала года)
- производство: 3 млн тонн (+7%)
Рост выручки компания объясняет увеличением объемов производства и продаж фосфорных удобрений. Падение EBITDA связано с низкими ценами на удобрения и уплатой экспортных пошлин.
FCF рухнул из-за высоких капвложений, экспортных пошлин и вкладывания денег в формирование оборотного капитала.
Бумаги Фосагро (PHOR) незначительно растут.
🚀Мнение аналитиков МР
Кажется, что у компании все плохо, но это не совсем так
В прошлом году Фосагро работал в отличных рыночных условиях, когда цены на продукцию были значительно выше. Нынешнее снижение результатов скорее просто нормализация: рынок подуспокоился, цены снизились.
Ход с дивидендами довольно странный. В любом случае их размер будет таким, каким его определит мажоритарный акционер компании, попросту из-за своего "веса" на голосовании. Возможно, что компания ориентируется на свободный денежный поток и видит разные сценарии в зависимости от денежной позиции на момент выплаты дивидендов.
Сейчас акции Фосагро стоят недешево и по-прежнему обладают потенциалом для снижения. Пока что мы не видим идеи в бумагах компании.
👉У рынка удобрений есть много "подводных камней"
@marketpowercomics
Производитель удобрений отчитался за 1 квартал по МСФО
Фосагро (РHOR)
МСар = ₽0,8 трлн
Р/Е = 9
🔹Результаты
- выручка: ₽119 млрд (+3%)
- скорректированная EBITDA: ₽37,8 млрд (-23%)
- скорректированная чистая прибыль: ₽21,5 млрд (-37%)
- FCF: ₽1,8 млрд (-96%)
- чистый долг: ₽263,8 млрд (+18% с начала года)
- производство: 3 млн тонн (+7%)
Рост выручки компания объясняет увеличением объемов производства и продаж фосфорных удобрений. Падение EBITDA связано с низкими ценами на удобрения и уплатой экспортных пошлин.
FCF рухнул из-за высоких капвложений, экспортных пошлин и вкладывания денег в формирование оборотного капитала.
Бумаги Фосагро (PHOR) незначительно растут.
🚀Мнение аналитиков МР
Кажется, что у компании все плохо, но это не совсем так
В прошлом году Фосагро работал в отличных рыночных условиях, когда цены на продукцию были значительно выше. Нынешнее снижение результатов скорее просто нормализация: рынок подуспокоился, цены снизились.
Ход с дивидендами довольно странный. В любом случае их размер будет таким, каким его определит мажоритарный акционер компании, попросту из-за своего "веса" на голосовании. Возможно, что компания ориентируется на свободный денежный поток и видит разные сценарии в зависимости от денежной позиции на момент выплаты дивидендов.
Сейчас акции Фосагро стоят недешево и по-прежнему обладают потенциалом для снижения. Пока что мы не видим идеи в бумагах компании.
👉У рынка удобрений есть много "подводных камней"
@marketpowercomics
🛢Индия платит рублем
Роснефть и оператор крупнейшего в мире НПЗ Reliance заключили годовой контракт с оплатой в российской валюте
Роснефть (ROSN)
МСар = ₽6,2 трлн
Р/Е = 4
Как пишет Reuters со ссылкой на источники, индийская компания будет закупать у Роснефти минимум 3 млн баррелей в месяц с возможностью дополнительных поставок.
Расчеты за товар будут проводиться в рублях через Газпромбанк.
🚀Что это значит?
Главное — оплата в рублях! При оплате долларами Роснефть могла оставить часть у себя, не конвертируя их в рубли, что снижало влияние на курс. Теперь же Индии придется продавать на российской бирже 100% валюты, чтобы Роснефть сразу получила рубли.
Учитывая возможность дополнительных поставок, Reliance будет покупать у Роснефти от 3 до 8 млн баррелей в месяц. Это 6-16% от всего российского экспорта нефти в Индию.
Возьмем самый оптимистичный сценарий и представим, что закупки будут на максимуме — 8 млн баррелей в месяц, или 0,3 млн баррелей в день. Выручка в год за это количество нефти составит примерно $10 млрд. При этом 10-15% от этого не будет удерживаться в валюте, что прибавит $1-1,5 млрд к годовому балансу.
Это, безусловно, позитивно повлияет на курс российской валюты, однако довольно слабо. Но прецедент интересный: чем больше будет таких "рублевых" сделок, тем влияние на рубль будет все заметнее.
@marketpowercomics
Роснефть и оператор крупнейшего в мире НПЗ Reliance заключили годовой контракт с оплатой в российской валюте
Роснефть (ROSN)
МСар = ₽6,2 трлн
Р/Е = 4
Как пишет Reuters со ссылкой на источники, индийская компания будет закупать у Роснефти минимум 3 млн баррелей в месяц с возможностью дополнительных поставок.
Расчеты за товар будут проводиться в рублях через Газпромбанк.
🚀Что это значит?
Главное — оплата в рублях! При оплате долларами Роснефть могла оставить часть у себя, не конвертируя их в рубли, что снижало влияние на курс. Теперь же Индии придется продавать на российской бирже 100% валюты, чтобы Роснефть сразу получила рубли.
Учитывая возможность дополнительных поставок, Reliance будет покупать у Роснефти от 3 до 8 млн баррелей в месяц. Это 6-16% от всего российского экспорта нефти в Индию.
Возьмем самый оптимистичный сценарий и представим, что закупки будут на максимуме — 8 млн баррелей в месяц, или 0,3 млн баррелей в день. Выручка в год за это количество нефти составит примерно $10 млрд. При этом 10-15% от этого не будет удерживаться в валюте, что прибавит $1-1,5 млрд к годовому балансу.
Это, безусловно, позитивно повлияет на курс российской валюты, однако довольно слабо. Но прецедент интересный: чем больше будет таких "рублевых" сделок, тем влияние на рубль будет все заметнее.
@marketpowercomics
📈«Ключ»: и снова вверх
ЦБ РФ уже 7 июня проведет заседание по ключевой ставке. Разбираемся с аналитиками МР, чего ждать от регулятора
❓Чего ждать от ЦБ?
Еще месяц назад аналитики MP были одними из немногих на рынке, кто не только не ждал снижения ставки, но и говорил о немалой вероятности ее повышения. Теперь же это консенсус рынка.
И прямо сейчас — в базовом сценарии — мы ждем повышения ставки на ближайших заседаниях (7 июня или 26 июля) на 100 б.п., до 17%. Также MP полагает, что ЦБ сохранит ставку 17% до конца года. Кроме того, есть и рисковый сценарий, в котором регулятор может пойти на еще большее повышение в ближайшие месяцы, и ставка достигнет 18-20%.
В тексте ниже мы аргументируем эти прогнозы.
😡Инфляция никак не успокоится
За апрель сезонно-скорректированные темпы роста потребительских цен скакнули до 5,8% (против 4,5% в марте). Что особенно важно — базовая инфляция (показатель наиболее устойчивой части инфляции) в апреле ускорилась до 8,3% с 7,1% в марте. Это максимум с ноября. В мае, судя по недельным данным, темпы роста еще выше.
MP повысил прогноз по инфляции на 2024-й с 6,0% до 6,5%. Четвертый год подряд Банк России, вероятно, не достигнет целевого уровня по инфляции — 4%. И это не может его не беспокоить!
Регулятор, вероятнее всего, скоро тоже повысит прогноз по инфляции. А как иначе, когда все данные говорят о том, что потребительские цены перестали снижаться и растут второй месяц подряд?
🃏Все карты на руках ЦБ
Регулятор придерживается списка критериев для повышения ставки:
1️⃣ закрепление инфляции на текущем уровне или ее увеличение. То есть прямо как сейчас;
2️⃣ отсутствие признаков снижения или дальнейший рост потребительской активности. Потребительский спрос остается высоким, а кредитование в апреле продолжило расти высокими темпами, как и в марте;
3️⃣ увеличение жесткости рынка труда и масштабов положительного разрыва выпуска в экономике. Все соответствует: безработица в марте обновила исторический минимум в 2,7%, а рост ВВП в 1 квартале составил 5,4% против прогноза ЦБ в 4,6%.
То есть Банк России уже имеет все аргументы для повышения ключевой ставки 7 июня. Вероятность этого мы оцениваем в 60%, сохранения ставки — 40%. Однако ЦБ предпочитает смотреть на месячные (а не недельные) данные по инфляции, а потому может отложить решение о повышении до следующего заседания 26 июля.
🧐А что с рублем?
Длительный период высоких ставок поддерживает российскую валюту. Разумеется, это не единственный и, вероятно, даже не самый важный фактор поддержки. Не забываем про обязательную продажу валютной выручки экспортерами и снижение импорта из-за проблем с платежами в «дружественные» страны.
На этой неделе рубль также поддерживал майский налоговый период. Сегодня, кстати, его последний день и одновременно — пик выплат.
Однако мы не думаем, что по окончании налогового периода доллар вырастет выше ₽91 или обвалится ниже ₽87. Ведь в целом рубль уже семь месяцев остается стабильным в диапазоне 87-94 за доллар, и мы полагаем, что в ближайшие месяцы он в нем и останется.
@marketpowercomics
ЦБ РФ уже 7 июня проведет заседание по ключевой ставке. Разбираемся с аналитиками МР, чего ждать от регулятора
❓Чего ждать от ЦБ?
Еще месяц назад аналитики MP были одними из немногих на рынке, кто не только не ждал снижения ставки, но и говорил о немалой вероятности ее повышения. Теперь же это консенсус рынка.
И прямо сейчас — в базовом сценарии — мы ждем повышения ставки на ближайших заседаниях (7 июня или 26 июля) на 100 б.п., до 17%. Также MP полагает, что ЦБ сохранит ставку 17% до конца года. Кроме того, есть и рисковый сценарий, в котором регулятор может пойти на еще большее повышение в ближайшие месяцы, и ставка достигнет 18-20%.
В тексте ниже мы аргументируем эти прогнозы.
😡Инфляция никак не успокоится
За апрель сезонно-скорректированные темпы роста потребительских цен скакнули до 5,8% (против 4,5% в марте). Что особенно важно — базовая инфляция (показатель наиболее устойчивой части инфляции) в апреле ускорилась до 8,3% с 7,1% в марте. Это максимум с ноября. В мае, судя по недельным данным, темпы роста еще выше.
MP повысил прогноз по инфляции на 2024-й с 6,0% до 6,5%. Четвертый год подряд Банк России, вероятно, не достигнет целевого уровня по инфляции — 4%. И это не может его не беспокоить!
Регулятор, вероятнее всего, скоро тоже повысит прогноз по инфляции. А как иначе, когда все данные говорят о том, что потребительские цены перестали снижаться и растут второй месяц подряд?
🃏Все карты на руках ЦБ
Регулятор придерживается списка критериев для повышения ставки:
1️⃣ закрепление инфляции на текущем уровне или ее увеличение. То есть прямо как сейчас;
2️⃣ отсутствие признаков снижения или дальнейший рост потребительской активности. Потребительский спрос остается высоким, а кредитование в апреле продолжило расти высокими темпами, как и в марте;
3️⃣ увеличение жесткости рынка труда и масштабов положительного разрыва выпуска в экономике. Все соответствует: безработица в марте обновила исторический минимум в 2,7%, а рост ВВП в 1 квартале составил 5,4% против прогноза ЦБ в 4,6%.
То есть Банк России уже имеет все аргументы для повышения ключевой ставки 7 июня. Вероятность этого мы оцениваем в 60%, сохранения ставки — 40%. Однако ЦБ предпочитает смотреть на месячные (а не недельные) данные по инфляции, а потому может отложить решение о повышении до следующего заседания 26 июля.
🧐А что с рублем?
Длительный период высоких ставок поддерживает российскую валюту. Разумеется, это не единственный и, вероятно, даже не самый важный фактор поддержки. Не забываем про обязательную продажу валютной выручки экспортерами и снижение импорта из-за проблем с платежами в «дружественные» страны.
На этой неделе рубль также поддерживал майский налоговый период. Сегодня, кстати, его последний день и одновременно — пик выплат.
Однако мы не думаем, что по окончании налогового периода доллар вырастет выше ₽91 или обвалится ниже ₽87. Ведь в целом рубль уже семь месяцев остается стабильным в диапазоне 87-94 за доллар, и мы полагаем, что в ближайшие месяцы он в нем и останется.
@marketpowercomics
Рынок после закрытия
- Мосбиржа: 3302 пункта (+0,1%);
- РТС: 1174 пункта (+0,1%).
📌Главное к этому часу
🔹ЦБ заявил, что если темпы роста цен не начнут снова замедляться, может потребоваться дополнительное ужесточение ДКП.
👉 А мы знали, что ЦБ это скажет!
🔹Минфин не будет размещать ОФЗ 29 мая (завтра) для стабилизации ситуации на рынке бондов.
🚀Министерство делает это из-за большой распродажи бондов, которая сейчас идет на рынке в ожидании повышения ставки ЦБ. Отменяя аукцион, Минфин снижает предложение бумаг на рынке, тем самым стараясь стабилизировать ситуацию.
🔹Американский производитель стали Cleveland-Cliffs может купить заводы НЛМК в США, пишет Bloomberg со ссылкой на источники.
👉Смотрите нашу распаковку бизнеса НЛМК
🔹Российские банки в апреле нарастили прибыль до ₽305 млрд (+35% г/г и +13% м/м) за счет снижения отчислений в резервы.
👉Напоминаем про инвестидею по БСПБ
🔹ЦБ рекомендовал эмитентам раскрывать больше информации при проведении IPO и намекнул, что про потенциальную аллокацию надо бы говорить заранее.
🔹Мать и дитя зарегистрировалась в РФ. Процесс конвертации расписок в акции может занять до 15 рабочих дней, начиная с сегодня. После этого торги бумагами компании, приостановленные 25 мая из-за редомициляции, будут возобновлены.
👉Разбираем отчет компании за 1 квартал
🔹Брокеры просят Мосбиржу начать вторичные торги акциями Элемента после его IPO на СПБ Бирже.
👉Стоит ли участвовать в размещении Элемента?
🔹Мосбиржа допустила акции IVA Technologies к торгам с 4 июня.
🔹Белый дом допускает, что США в конечном счете могут ввести торговое эмбарго на российские товары.
#дайджест
@marketpowercomics
- Мосбиржа: 3302 пункта (+0,1%);
- РТС: 1174 пункта (+0,1%).
📌Главное к этому часу
🔹ЦБ заявил, что если темпы роста цен не начнут снова замедляться, может потребоваться дополнительное ужесточение ДКП.
👉 А мы знали, что ЦБ это скажет!
🔹Минфин не будет размещать ОФЗ 29 мая (завтра) для стабилизации ситуации на рынке бондов.
🚀Министерство делает это из-за большой распродажи бондов, которая сейчас идет на рынке в ожидании повышения ставки ЦБ. Отменяя аукцион, Минфин снижает предложение бумаг на рынке, тем самым стараясь стабилизировать ситуацию.
🔹Американский производитель стали Cleveland-Cliffs может купить заводы НЛМК в США, пишет Bloomberg со ссылкой на источники.
👉Смотрите нашу распаковку бизнеса НЛМК
🔹Российские банки в апреле нарастили прибыль до ₽305 млрд (+35% г/г и +13% м/м) за счет снижения отчислений в резервы.
👉Напоминаем про инвестидею по БСПБ
🔹ЦБ рекомендовал эмитентам раскрывать больше информации при проведении IPO и намекнул, что про потенциальную аллокацию надо бы говорить заранее.
🔹Мать и дитя зарегистрировалась в РФ. Процесс конвертации расписок в акции может занять до 15 рабочих дней, начиная с сегодня. После этого торги бумагами компании, приостановленные 25 мая из-за редомициляции, будут возобновлены.
👉Разбираем отчет компании за 1 квартал
🔹Брокеры просят Мосбиржу начать вторичные торги акциями Элемента после его IPO на СПБ Бирже.
👉Стоит ли участвовать в размещении Элемента?
🔹Мосбиржа допустила акции IVA Technologies к торгам с 4 июня.
🔹Белый дом допускает, что США в конечном счете могут ввести торговое эмбарго на российские товары.
#дайджест
@marketpowercomics
🤖 Эй-бот. Новая суперфункция нашего электронного аналитика
Прямо сейчас, авторизовавшись в Эй-боте по номеру телефона, вы получите бесплатную подписку на эксклюзивную аналитику Market Power по российскому импорту. И не только!
🚀 Раз в месяц у вас будет подробнейшая статистика по всем важнейшим направлениям импортных потоков страны. Также вы регулярно будете получать обзоры угольного сектора экономики, сектора жилой недвижимости и общий экономический обзор российского и мировых рынков.
Также в любой момент вы можете запросить у Эй-бота:
🔸 текущие котировки акций, облигаций и даже криптовалют;
🔸 годовые отчеты эмитентов.
✏️ В правом нижнем углу в диалоге с Эй-ботом вы увидите меню с командами. Изучите его: там еще много полезных фишек!
🚀 От редакции MP
Во вчерашнем прогнозе по рублю мы подчеркнули, что поддержку валюте оказали трудности с расчетами за импорт. Аналитические обзоры, которые Эй-бот рассылает авторизованным подписчикам, помогут понять масштаб ситуации и спрогнозировать не только курс, но и перспективы бизнеса компаний, которые зависят от импорта.
@marketpowercomics
Прямо сейчас, авторизовавшись в Эй-боте по номеру телефона, вы получите бесплатную подписку на эксклюзивную аналитику Market Power по российскому импорту. И не только!
🚀 Раз в месяц у вас будет подробнейшая статистика по всем важнейшим направлениям импортных потоков страны. Также вы регулярно будете получать обзоры угольного сектора экономики, сектора жилой недвижимости и общий экономический обзор российского и мировых рынков.
Также в любой момент вы можете запросить у Эй-бота:
🔸 текущие котировки акций, облигаций и даже криптовалют;
🔸 годовые отчеты эмитентов.
✏️ В правом нижнем углу в диалоге с Эй-ботом вы увидите меню с командами. Изучите его: там еще много полезных фишек!
🚀 От редакции MP
Во вчерашнем прогнозе по рублю мы подчеркнули, что поддержку валюте оказали трудности с расчетами за импорт. Аналитические обзоры, которые Эй-бот рассылает авторизованным подписчикам, помогут понять масштаб ситуации и спрогнозировать не только курс, но и перспективы бизнеса компаний, которые зависят от импорта.
@marketpowercomics
Рынки сегодня
🔹Минфин внес пакет поправок по совершенствованию налоговой системы. Повышение НДФЛ с 13% до 15% коснется граждан с годовым доходом выше ₽2,4 млн. По подсчетам Интерфакса, эти поправки принесут бюджету ₽2,6 трлн в 2025 году.
❗️Все предложения министерства можно посмотреть здесь
🔹Нулевая ставка налога на прибыль для IT-компаний будет действовать до конца года. Со следующего года и до 2027-го она составит 5%.
🔹Сегодня последний день сбора заявок на участие в IPO Элемента.
👉А стоит ли овчинка выделки?
🔹СД Совкомфлота должен сегодня дать рекомендацию по дивидендам за 2023 год.
👉Сколько компания может заплатить?
🔹СД Россетей вчера рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за 2023 год.
👉Кто все-таки будет платить в мае?
#дайджест
@marketpowercomics
🔹Минфин внес пакет поправок по совершенствованию налоговой системы. Повышение НДФЛ с 13% до 15% коснется граждан с годовым доходом выше ₽2,4 млн. По подсчетам Интерфакса, эти поправки принесут бюджету ₽2,6 трлн в 2025 году.
❗️Все предложения министерства можно посмотреть здесь
🔹Нулевая ставка налога на прибыль для IT-компаний будет действовать до конца года. Со следующего года и до 2027-го она составит 5%.
🔹Сегодня последний день сбора заявок на участие в IPO Элемента.
👉А стоит ли овчинка выделки?
🔹СД Совкомфлота должен сегодня дать рекомендацию по дивидендам за 2023 год.
👉Сколько компания может заплатить?
🔹СД Россетей вчера рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за 2023 год.
👉Кто все-таки будет платить в мае?
#дайджест
@marketpowercomics
📺 Market Power на РБК
Аналитик MP Андрей Крылов в программе “Рынки” рассказал, почему рубль укрепляется и чего ждать дальше
❗️Есть три причины
1️⃣Налоговый период. Последние полгода экспортеры продают больше валютной выручки в последних числах месяца или первых следующего. К тому же сейчас экспортеры продают валюты больше, чем того требует указ. В результате на рынке значительное предложение валюты.
2️⃣Сложности с оплатой импорта. С платежами за рубеж по-прежнему проблемы, а потому из страны уходит меньше валюты, чем могло бы. Аналитики MP ожидают постепенного восстановления импортных потоков до прошлогодних уровней, но пока заметных улучшений в этом направлении нет.
3️⃣Объем выручки экспортеров в марте вырос за счет высокого экспорта. Но и мировые цены на нефть в марте были выше.
🤔 А как же дивиденды?
Вполне могут повлиять на укрепление рубля.
Компаниям нужно заранее закупать довольно большие объемы рублей для этих целей. С другой стороны, они могут брать средства на дивиденды из продаваемой по указу валютной выручки. Поэтому это не такой значимый фактор, как остальные.
🔮Чего ждать от рубля?
Аналитики MP считают, что сейчас рубль, скорее всего, находится на своем конечном уровне. После окончания налоговых выплат и отмены других факторов рубль постепенно возьмет курс на ослабление. Оно не будет существенным. Но во 2-й половине года уровень в ₽95 за $1 вполне вероятен.
✈️Что дальше с экспортом и импортом?
Дальнейший рост экспорта не ожидается, он сохранится на прежних уровнях. А вот импорт будет постепенно восстанавливаться. Во 2-й половине года или к концу года импорт, скорее всего, будет на уровне прошлого года.
📉Как повышение ставки повлияет на рубль?
Нейтрально. Рубль сейчас не так сильно привязан к мировым рынкам.
В июне или июле ЦБ может повысить ключевую ставку до 17% годовых. Дальнейшую ее динамику предсказать довольно сложно. Все будет зависеть от того, как ЦБ оценит текущие макропараметры, но вполне вероятно, что ставка 17% сохранится до конца года.
👉Наш подробный текст по ставке
#РБК
@marketpowercomics
Аналитик MP Андрей Крылов в программе “Рынки” рассказал, почему рубль укрепляется и чего ждать дальше
❗️Есть три причины
1️⃣Налоговый период. Последние полгода экспортеры продают больше валютной выручки в последних числах месяца или первых следующего. К тому же сейчас экспортеры продают валюты больше, чем того требует указ. В результате на рынке значительное предложение валюты.
2️⃣Сложности с оплатой импорта. С платежами за рубеж по-прежнему проблемы, а потому из страны уходит меньше валюты, чем могло бы. Аналитики MP ожидают постепенного восстановления импортных потоков до прошлогодних уровней, но пока заметных улучшений в этом направлении нет.
3️⃣Объем выручки экспортеров в марте вырос за счет высокого экспорта. Но и мировые цены на нефть в марте были выше.
🤔 А как же дивиденды?
Вполне могут повлиять на укрепление рубля.
Компаниям нужно заранее закупать довольно большие объемы рублей для этих целей. С другой стороны, они могут брать средства на дивиденды из продаваемой по указу валютной выручки. Поэтому это не такой значимый фактор, как остальные.
🔮Чего ждать от рубля?
Аналитики MP считают, что сейчас рубль, скорее всего, находится на своем конечном уровне. После окончания налоговых выплат и отмены других факторов рубль постепенно возьмет курс на ослабление. Оно не будет существенным. Но во 2-й половине года уровень в ₽95 за $1 вполне вероятен.
✈️Что дальше с экспортом и импортом?
Дальнейший рост экспорта не ожидается, он сохранится на прежних уровнях. А вот импорт будет постепенно восстанавливаться. Во 2-й половине года или к концу года импорт, скорее всего, будет на уровне прошлого года.
📉Как повышение ставки повлияет на рубль?
Нейтрально. Рубль сейчас не так сильно привязан к мировым рынкам.
В июне или июле ЦБ может повысить ключевую ставку до 17% годовых. Дальнейшую ее динамику предсказать довольно сложно. Все будет зависеть от того, как ЦБ оценит текущие макропараметры, но вполне вероятно, что ставка 17% сохранится до конца года.
👉Наш подробный текст по ставке
#РБК
@marketpowercomics
Видео РБК
РЫНКИ: Выпуск за 28 мая 2024. Смотреть онлайн
Программа РЫНКИ на РБК. Смотреть выпуск за 28 мая 2024. РЫНКИ. Сейчас. Выпуск за 13:29, 28.05.2024 - подробности в передаче РЫНКИ онлайн на РБК-ТВ.
💥IVA раскрывает детали IPO
IT-разработчик установил ценовой диапазон своего размещения
Цена — ₽280-300 за акцию. Это соответствует капитализации ₽28-30 млрд (Р/Е = 16-17х).
Акционеры компании предложат до 11 млн своих акций (11% акционерного капитала). Сбор заявок начинается сегодня и продлится до 3 июня.
Аллокация будет определяться независимо от того, когда была получена заявка. Минимально гарантированная и максимально возможная аллокация будут определены по итогам сбора заявок. Инвестор, подавший более пяти заявок, не получит аллокации.
Торги стартуют 4 июня под тикером IVAT.
❗️О компании
IVA Technologies — один из лидеров российского IT-рынка и ведущий разработчик экосистемы корпоративных коммуникаций.
В экосистему компании входят корпоративный мессенджер, платформа для видеосвязи, бизнес-помощник на основе ИИ и прочее. Среди ее клиентов — РЖД, Ростех, Росатом, Еврохим, НЛМК, Роскосмос, Русгидро и другие.
💵Финансовые результаты за 2023 год в сравнении с 2022-м
- выручка: ₽2,4 млрд (+78%)
- EBITDA: ₽1,9 млрд (+77%)
- чистая прибыль: ₽1,7 млрд (+80%)
- FCF: ₽54 млн (-88%)
- чистый долг: -₽55 млн (-88%)
❓Какие плюсы и минусы?
Компания быстро стала лидером рынка видеоконференцсвязи (ВКС), в том числе заполучила в клиенты крупные госкомпании.
Кроме того, компания сейчас — лидер рынка. Это позволит ей инвестировать в продукты больше, чем конкуренты, и при аналогичной отдаче сохранять свою лидерскую позицию. А еще IVA имеет налоговые льготы и субсидии как IT-компания.
Однако конкуренты не дремлют. Российские бигтехи (Яндекс, VK, частично Сбер) разрабатывают или уже имеют аналогичные продукты, а это может снизить темпы роста выручки.
Также клиенты-госкомпании могут быть "ветренными": если решения конкурентов покажутся им лучше, то они могут заменить ими продукты IVA.
Есть и проблема с отчетностью компании. Да, она раскрывает МСФО, только данные не содержат важных расшифровок, которые нужны для суждения о рисках.
🚀Стоит ли участвовать?
Объявленная цена кажется нам высокой при всех имеющихся рисках. Однако клиентура в виде госкомпаний на данный момент является довольно сильным преимуществом для IVA.
Рынок любит размещения IT-компаний, а у IVA довольно неплохие темпы роста. С учетом этого и небольшого размера самого IPO, считаем, что рост котировок после размещения вполне возможен. Однако долгосрочно мы не видим в этом бизнесе сильных конкурентных преимуществ.
@marketpowercomics
IT-разработчик установил ценовой диапазон своего размещения
Цена — ₽280-300 за акцию. Это соответствует капитализации ₽28-30 млрд (Р/Е = 16-17х).
Акционеры компании предложат до 11 млн своих акций (11% акционерного капитала). Сбор заявок начинается сегодня и продлится до 3 июня.
Аллокация будет определяться независимо от того, когда была получена заявка. Минимально гарантированная и максимально возможная аллокация будут определены по итогам сбора заявок. Инвестор, подавший более пяти заявок, не получит аллокации.
Торги стартуют 4 июня под тикером IVAT.
❗️О компании
IVA Technologies — один из лидеров российского IT-рынка и ведущий разработчик экосистемы корпоративных коммуникаций.
В экосистему компании входят корпоративный мессенджер, платформа для видеосвязи, бизнес-помощник на основе ИИ и прочее. Среди ее клиентов — РЖД, Ростех, Росатом, Еврохим, НЛМК, Роскосмос, Русгидро и другие.
💵Финансовые результаты за 2023 год в сравнении с 2022-м
- выручка: ₽2,4 млрд (+78%)
- EBITDA: ₽1,9 млрд (+77%)
- чистая прибыль: ₽1,7 млрд (+80%)
- FCF: ₽54 млн (-88%)
- чистый долг: -₽55 млн (-88%)
❓Какие плюсы и минусы?
Компания быстро стала лидером рынка видеоконференцсвязи (ВКС), в том числе заполучила в клиенты крупные госкомпании.
Кроме того, компания сейчас — лидер рынка. Это позволит ей инвестировать в продукты больше, чем конкуренты, и при аналогичной отдаче сохранять свою лидерскую позицию. А еще IVA имеет налоговые льготы и субсидии как IT-компания.
Однако конкуренты не дремлют. Российские бигтехи (Яндекс, VK, частично Сбер) разрабатывают или уже имеют аналогичные продукты, а это может снизить темпы роста выручки.
Также клиенты-госкомпании могут быть "ветренными": если решения конкурентов покажутся им лучше, то они могут заменить ими продукты IVA.
Есть и проблема с отчетностью компании. Да, она раскрывает МСФО, только данные не содержат важных расшифровок, которые нужны для суждения о рисках.
🚀Стоит ли участвовать?
Объявленная цена кажется нам высокой при всех имеющихся рисках. Однако клиентура в виде госкомпаний на данный момент является довольно сильным преимуществом для IVA.
Рынок любит размещения IT-компаний, а у IVA довольно неплохие темпы роста. С учетом этого и небольшого размера самого IPO, считаем, что рост котировок после размещения вполне возможен. Однако долгосрочно мы не видим в этом бизнесе сильных конкурентных преимуществ.
@marketpowercomics
💵Великая налоговая реформа
Минфин внес пакет поправок по изменению налоговой системы. Собрали для вас то, что наиболее важно для инвестора
🔹НДФЛ повысится с 13% до 15% для граждан с доходом более ₽2,4 млн в год. Кроме того, НДФЛ будет прогрессивным — чем выше зарплата, тем выше процент. Повышенным налогом будет облагаться только разница в доходах, которая превышает минимальный порог.
🔹Налоговые изменения не коснутся большинства граждан и затронут только 3,2% работающего населения.
🔹Налог на продажу недвижимости до суммы в ₽2,4 млн предлагается сохранить на уровне 13%, выше нее — установить на уровне 15%.
🔹Министерство предлагает установить НДФЛ на дивиденды и доход по вкладам в 13% при сумме до ₽2,4 млн и 15% — свыше этой суммы.
🔹Предприниматели, отказавшиеся от дробления бизнеса с 2025 года, могут получить налоговую амнистию за 2022-2024 гг.
🔹Коэффициент на проведение НИОКР для компаний при подсчете расходов предлагается увеличить с 1,5 до 2.
🔹Налог на прибыль может быть повышен с 20% до 25%, курсовые экспортные пошлины — отменены с 2025 года.
🔹Налоговая нагрузка не изменится для отраслей, где соотношение капзатрат к выручке более 20%.
🔹Режим самозанятости и ставки налогов по нему предложено сохранить.
👉Что еще изменилось в налогах?
🚀Что все это значит для инвестора?
В целом, последствия этих реформ для инвесторов — легкий испуг и дополнительный налог в 15% на дивиденды выше ₽2,4 млн.
Однако при такой налоговой политике у крупных инвесторов — в первую очередь у мажоритариев — появляется большая мотивация получать деньги с компаний через дивиденды и больше инвестировать. Это соответствует планам о повышении капитализации фондового рынка.
Изменения для нас, как и для всех, кто хотя бы немного следит за повесткой, не оказались неожиданными. СМИ писали о них еще давно, поэтому рынок уже подготовился.
@marketpowercomics
Минфин внес пакет поправок по изменению налоговой системы. Собрали для вас то, что наиболее важно для инвестора
🔹НДФЛ повысится с 13% до 15% для граждан с доходом более ₽2,4 млн в год. Кроме того, НДФЛ будет прогрессивным — чем выше зарплата, тем выше процент. Повышенным налогом будет облагаться только разница в доходах, которая превышает минимальный порог.
🔹Налоговые изменения не коснутся большинства граждан и затронут только 3,2% работающего населения.
🔹Налог на продажу недвижимости до суммы в ₽2,4 млн предлагается сохранить на уровне 13%, выше нее — установить на уровне 15%.
🔹Министерство предлагает установить НДФЛ на дивиденды и доход по вкладам в 13% при сумме до ₽2,4 млн и 15% — свыше этой суммы.
🔹Предприниматели, отказавшиеся от дробления бизнеса с 2025 года, могут получить налоговую амнистию за 2022-2024 гг.
🔹Коэффициент на проведение НИОКР для компаний при подсчете расходов предлагается увеличить с 1,5 до 2.
🔹Налог на прибыль может быть повышен с 20% до 25%, курсовые экспортные пошлины — отменены с 2025 года.
🔹Налоговая нагрузка не изменится для отраслей, где соотношение капзатрат к выручке более 20%.
🔹Режим самозанятости и ставки налогов по нему предложено сохранить.
👉Что еще изменилось в налогах?
🚀Что все это значит для инвестора?
В целом, последствия этих реформ для инвесторов — легкий испуг и дополнительный налог в 15% на дивиденды выше ₽2,4 млн.
Однако при такой налоговой политике у крупных инвесторов — в первую очередь у мажоритариев — появляется большая мотивация получать деньги с компаний через дивиденды и больше инвестировать. Это соответствует планам о повышении капитализации фондового рынка.
Изменения для нас, как и для всех, кто хотя бы немного следит за повесткой, не оказались неожиданными. СМИ писали о них еще давно, поэтому рынок уже подготовился.
@marketpowercomics