📺 Market Power на РБК
В эфире программы “Рынки” наш аналитик Евгения Микова рассказала, почему падает грузооборот морских портов и как это повлияет на котировки НМТП и Совкомфлота

Напомним, что за первые 4 месяца 2024 года грузооборот морских портов сократился более чем на 4%. При этом заметно снизились показатели по углю и нефтепродуктам.


🛢 Что не так с нефтепродуктами?
Причина сокращения — в постоянных атаках беспилотников на НПЗ. Из-за этого переработка нефти упала. Ко всему прочему действует запрет на экспорт бензина (только сегодня стало известно, что больше его нет). Улучшение ситуации зависит от того, как быстро будет решена ситуация с безопасностью НПЗ, при этом уже сейчас видно, что обстановка становится лучше.


🤔 Почему сокращается грузооборот угля?
На рынке угля падение по всем бассейнам, но особенно — в Азово-Черноморском.

Во-первых, в порту Тамани возникли проблемы с повышением тарифов. Они выросли чуть ли не до $40 за тонну, что в принципе раза в 2 больше, чем в среднем на Дальнем Востоке. И в результате угольщики просто перестали переваливать товар. Сейчас ситуация решается на уровне правительства.

Во-вторых, уменьшились потоки в Азию. Да, в 2023 году вырос экспорт угля в Китай, в этом Россия даже потеснила Австралию. Но сейчас потребление там снижается из-за сокращения строительства. К тому же была введена таможенная импортная пошлина на российский уголь. А для Австралии ее как раз отменили.


❓Как это повлияет на НМТП?
Пока что на НМТП снижение грузооборота сказывается слабо, все потоки у компании стабильны.

Если смотреть статистику морских портов, в которой фигурирует НМТП, то получаем, что у компании в Азово-Черноморском бассейне вырос экспорт нефти, нефтепродуктов, угля и руды. Нефть идет по трубе, поэтому не возникает проблем с ж/д инфраструктурой. А в портах Приморска есть небольшое снижение в нефтепродуктах — около 5%.

По итогам года потоки именно от перевалки нефтепродуктов могут снизиться, но не критично.


🫡 Чего ждать от Совкомфлота?
Компания перевозит нефтепродукты, СПГ и в большей степени нефть. Были некоторые опасения из-за санкций на танкеры Совкомфлота. Но вышли новости, что в апреле Индия импортировала максимум российской нефти с июля 2023-го.

И все же риск падения перевозки нефтепродуктов существует. Но у FLOT есть защитные факторы: большинство контрактов средне- и долгосрочные. И если ситуация с безопасностью НПЗ улучшится, то все это не столь критично для Совкомфлота и особо не повлияет на его котировки.

#РБК

@marketpowercomics

🥰Ренессанс Страхование получает премии
Страховая компания отчиталась за 1 квартал по МСФО

Ренессанс Страхование (RENI)
МСар = ₽62 млрд
Р/Е = 6
Р/В = 1,4х


🔹Результаты
- чистая прибыль: ₽2,5 млрд (+8%)
- суммарные страховые премии: ₽33 млрд (+39%)
- инвестпортфель: ₽191 млрд (+5% с начала года)

Рост страховых премий компания объясняет увеличением продаж продуктов накопительного страхования (+116%), ДМС (+30%) и автострахования (+16%). По словам гендиректора предприятия Юлии Гадлибы, результаты превзошли ожидания менеджмента.

Портфель РенСтраха состоит из: корпоративных бондов (44%), гособлигаций (12%), акций (11%), депозитов и денежных средств (26%) и прочего (7%). В отчете отмечается, что компания в период высоких ставок формирует портфель с низким уровнем риска, который позволит зарабатывать инвестдоход в течение нескольких лет.

Бумаги Ренессанс Страхования (RENI) растут на 1%.


🚀Мнение аналитиков МР
Самый заметный рост в продуктах компании — в премиях по страхованию жизни. В долгосрочной перспективе для РенСтраха это позитив. Сейчас компания зарабатывает на высоких ставках, выгодно размещая премии, которые получает с клиентов.

RENI таргетирует выплату дивидендов выше 50%, и мы пока не думаем, что компания будет платить больше.

Мы нейтрально смотрим на инвестиции в акции РенСтраха. Ждем, что на прибыль будет давить переоценка портфеля облигаций: доходности растут, а цены падают.

@marketpowercomics

🚀 Лучшие облигации недели. Выбор Market Power
Новая неделя — новая подборка бондов. Как обычно, с приятным доходом и любовью от МР


🔹Флоатер: Евраз
ISIN: с 21 мая (уже завтра!)

И снова предлагаем вам "горячие пирожки" — первичное размещение выпуска от Евраза.

Евраз — один из крупнейших металлургов страны. Добывает железную руду и уголь, а также производит стальную продукцию. 70% его активов находятся в России, основное производство расположено в Новокузнецке и Нижнем Тагиле. Это близко к Китаю, что упрощает для компании переориентацию поставок на Восток.

Кроме того, предприятие — лидер российского рынка по производству рельсов с долей в 95%, а также арматуры и строительных балок с долей 70%. А еще Евраз плотно обеспечен своим сырьем, из-за чего затраты на производство стали у компании одни из самых низких в мире.


🔹Фикс: Самолет
ISIN: RU000A104JQ3

Компания — №2 по объемам строительства в РФ. Концентрируется на масс-сегменте жилья.

Конкурентные преимущества — высокая скорость и низкая себестоимость строительства. Имеет сильные рыночные позиции и адекватную долговую нагрузку.


🔹"Замещайка": ПИК
ISIN: RU000A105146

Тут ничего нового: этот девелопер в особом представлении вряд ли нуждается (в принципе, как и предыдущий).

Напомним, что мы, как и большинство участников рынка, прогнозируем ослабление рубля до конца года, а замещающие облигации в этом случае — отличный выбор. Бумаги ПИКа кажутся интересными, поскольку все еще выше по доходности некоторых бондов Газпрома, и при этом обладают комфортным кредитным качеством.


@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 3468 пунктов (-1%);
- РТС: 1204 пункта (-0,6%).


📌Главное к этому часу

🔹СПБ Банк сегодня должен подать в Управление по контролю над иностранными активами США (OFAC) заявления для разблокировки клиентских активов.
👉Однако, как мы помним, шансов на разблокировку маловато

🔹Минфин РФ готовит налоговую амнистию для тех компаний, которые готовы отказаться от оптимизации и "дробления бизнеса".

🔹Стоимость активов Самолета за год выросла на 39% и на конец прошлого года составила ₽1 трлн.
👉Как раз сегодня девелопер попал в нашу подборку бондов

🔹Цена на никель превысила $21 тыс. за тонну, обновив многомесячные максимумы. Всему виной беспорядки в Новой Каледонии (территория Франции), крупном производителе этого металла, который обеспечивает 6% мирового производства.
👉Как дела у Норникеля?

🔹СД Polymetal рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год и предложил акционерам подумать о смене названия на Solidcore Resources plc.
👉Отчет компании за прошлый год

🔹Акционеры КуйбышевАзота одобрили дивиденды за прошлый год в размере ₽15 на оба вида акций.
👉Смотрим результаты компании за 2023 год

🔹24 мая Совкомфлот отчитается по МСФО за 1 квартал.
👉Что ждет компания из-за снижения грузооборота в портах?

🔹СД Евротранса 22 мая проведет заседание и обсудит дивиденды за 1 квартал.
👉Кто еще будет платить инвесторам — смотрите в нашей таблице

#дайджест

@marketpowercomics

❗️Элемент перед IPO в гостях Market Power
Где проходит размещение новой компании, там появляемся мы! Да, все верно, MP снова пригласил на разговор будущего резидента СПБ Биржи — группу компаний Элемент

Кстати, мы подробно разбирали компанию и перспективы самого IPO. Если вдруг пропустили — нагоняйте по ссылке


В СТУДИИ
— Илья Иванцов, президент, председатель правления Элемента;
— Олег Хазов, член правления компании, вице-президент по финансам и инвестициям;
— Роман Пантюхин, главный аналитик Market Power.


СПРОСИМ
- Какая будет стратегия работы с книгой в случае переподписки?
- Какой будет дивидендная политика?
- Об инициаторе размещения: АФК Система или Ростех?
- Как можно конкурировать с Китаем на рынке микроэлектроники?
- Сможет ли компания в этом году показать такой же рост, как в 2023-м?

▶️ Смотреть можно на всех площадках MP:

🔴 Youtube
🔵 ВКонтакте

Вопросы задавайте в комментариях!

@marketpowercomics

☄️Акция месяца
На рынке сейчас не так уж много хороших идей, но аналитики МР основательно все рассмотрели и нашли для вас лучшую. В нашей постоянной рубрике "Инвестидея" — акция, которая точно понравится всем


🔹Что это за бумага?
Банк Санкт-Петербург (BSPB) — коммерческий банк, который входит в топ-30 крупнейших банков России по объему активов. Размер его капитала составляет ₽160 млрд.

Банк обслуживает более 53 тыс. корпоративных клиентов и 1,9 млн частных.


🔹Почему надо брать?
БСПБ — один из наших фаворитов в банковском секторе. Мы считаем, что у обыкновенных акций кредитной организации есть потенциал роста, и потенциально бумаги могут стоить более ₽450. И вот почему:

1️⃣банк выигрывает от процентных ставок. БСПБ имеет уникальную бизнес-модель кредитования надежных заемщиков по низким ставкам. А все благодаря дешевому фондированию: порядка 50% его составляют условно-бесплатные расчетные счета компаний и физлиц. Эти деньги банк как раз и направляет на кредитование заемщиков по низким (относительно рынка) ставкам.

При низкой стоимости риска это дает высокую доходность на капитал, тем более в период высоких процентных ставок. При этом активы банка в основном представляют кредиты по плавающим ставкам — займы организациям и льготная ипотека для физлиц;

2️⃣мы не зря называем заемщиков банка надежными. Именно из-за этого стоимость риска у банка минимальная: на 1 квартал этого года она составила 0,1% годовых. Для сравнения — у того же Сбера она достигает 0,54% годовых;

3️⃣по нашим самым консервативным оценкам, БСПБ сейчас стоит 3,4 прибыли 2024 года, это очень дешево! Тот же Сбер, также недооцененный рынком, стоит примерно 4,4-4,6 прибылей, или на 30-35% дороже;

4️⃣помимо хороших оценок и финансовых результатов, банк также начал довольно открытую коммуникацию с инвесторами. По итогам 1 квартала БСПБ дал для инвесторов презентацию, где подробно рассказал о результатах и планах на год. Такое стоит ценить, тем более в нынешнее время сокрытия информации эмитентами.

@marketpowercomics

💵Майские отсечки
В прошлой дивидендной таблице мы собрали все компании, которые на тот момент объявили о намерении выплатить инвесторам

Она получилась гигантской, и ориентироваться в ней сложно. Поэтому в этот раз мы решили выделить тех, кто намерен заплатить до конца этого месяца.

Снова напоминаем, что рекомендация совета директоров не гарантирует выплату — ее могут не одобрить на собрании акционеров. Такое уже случалось.

Также не забывайте о режиме торгов Т+1: для получения дивидендов необходимо купить акцию как минимум за один рабочий день до закрытия реестра.

🤖Если вдруг вы не знаете какие-то из этих компаний — смело спрашивайте нашего Эй-бота, он расскажет про каждую!


*Доходность указана на момент создания таблички.
** У Positive будет две выплаты — ₽47,33 и ₽4,56, поэтому сумма и доходность общие.

@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 3428 пунктов (-1,2%);
- РТС: 1199 пунктов (-0,4%).


📌Главное к этому часу

🔹Данные по инфляции усиливают аргументы в пользу поддержания жесткой ДКП длительное время, заявил зампред ЦБ Алексей Заботкин. По его словам, на следующем заседании по ставке будет "предметно рассматриваться альтернативный сценарий (повышения)".
👉Как растет инфляция?

🔹СПБ Биржа допустила акции Элемента к торгам с 30 мая.
👉А мы уже завтра поговорим с компанией в прямом эфире

🔹Дивиденды Ростелекома за 2023 год будут на 10% выше прошлогодних, пишут СМИ со ссылкой на источники. В 2022 году компания выплатила ₽5,4 на акцию.
👉Разбираем отчет Ростелекома за 1 квартал

🔹Рубль продолжает укрепляться: доллар опускался ниже ₽90 впервые с 1 февраля, а евро торгуется ниже ₽98.

🔹СД Газпром нефти рекомендовал финальные дивиденды за прошлый год в размере ₽19,49 на акцию. Дивотсечка — 8 июля, собрание акционеров пройдет 26 июня.
🚀Конечно, это ниже, чем наши самые оптимистичные прогнозы, но рынок и не ждал, что компания будет платить 100% от чистой прибыли. Это только доказывает, что сейчас в ГПН нет идеи для инвесторов, как мы и говорили.

🔹Ряд компаний сегодня рекомендовал своим акционерам не выплачивать дивиденды за прошлый год: Whoosh, МКБ, Распадская, Henderson.
👉А кто может заплатить уже в этом месяце?

🔹Классическая история сегодня произошла с бумагами Магнита. Акции ретейлера резко упали на 2% без каких-либо новостей. Оказалось, что СД другого Магнита (Ростовская область) рекомендовал выплатить дивиденды в размере ₽191,5. Телеграм-каналы и некоторые инвесторы, перепутав компании, в панике начали продавать акции того самого Магнита (MGNT).
👉 История о двух "Магнитах"


#дайджест

@marketpowercomics

‼️ Стрим с ГК Элемент переносится

По предложению компании ГК Элемент мы переносим эфир, который был запланирован сегодня в 19:00, на другое время.

О новой дате мы сообщим в ближайшее время.

@marketpowercomics