📉Индекс Мосбиржи не удержался выше 3200
Между прочим, эту отметку он героически держал с 30 августа
🔹 Рубль укрепляется, IMOEX снижается. Классика! Однако падение индекса сегодня началось раньше, чем доллар гэпнул к российской валюте.
❗️Кажется рынок начинает подозревать, что на следующей неделе ЦБ ужесточит ДКП. Сам регулятор не исключает очередного повышения ключевой ставки на заседании 15 сентября.
🚀Аналитики MP видят значительные риски, что ЦБ повысит ключевую ставку. Склоняемся к подъему на 200 б.п., до 14%.
#индекс #ставка
Между прочим, эту отметку он героически держал с 30 августа
🔹 Рубль укрепляется, IMOEX снижается. Классика! Однако падение индекса сегодня началось раньше, чем доллар гэпнул к российской валюте.
❗️Кажется рынок начинает подозревать, что на следующей неделе ЦБ ужесточит ДКП. Сам регулятор не исключает очередного повышения ключевой ставки на заседании 15 сентября.
🚀Аналитики MP видят значительные риски, что ЦБ повысит ключевую ставку. Склоняемся к подъему на 200 б.п., до 14%.
#индекс #ставка
⚡️⚡️⚡️ Куда пойдет ставка?
Market Power проанализировал факторы, на которые обращает внимание регулятор, и спрогнозировал, какое решение он примет завтра и чего ждать дальше
📌 Слабый рубль
ЦБ неоднократно заявлял, что текущие значения рубля его не особо волнуют при утверждении ДКП — регулятор, дескать, смотрит только на уровень инфляции.
😆Но есть в этом заявлении некоторое лукавство!
🔸Компании уже закладывают в свои бизнес-планы доллар по ₽100. Это, само собой, выльется в дальнейшее быстрое повышение цен. Инфляционные ожидания населения в сентябре, вероятно, также продолжат расти.
❗️То есть слабый рубль еще как влияет на рост инфляции! А сейчас все факторы складываются не в его пользу. Да, ведутся разговоры об увеличении продажи валюты экспортерами и мерах по ограничению оттока капитала. Но пока дальше этого дело не идет.
📌 Уровень инфляции
Мarket Power ожидает дальнейшего разгона цен в ближайшие месяцы.
🔸Недельная инфляция к 11 сентября, по данным Росстата, ускорилась до 0,13%. Полагаем, что в сентябре годовая инфляция превысит 5,8%, в октябре – 6,5%. Market Power считает, что инфляция вернется к целевым 4% ранее 2025 года.
🔸В базовом сценарии на конец этого года мы ожидаем инфляцию в 7,2%, на конец 2024 года – 5,5%. Меньше – вряд ли. Выше – очень даже может быть!
🔸Полагаем, варианты повышения на 100 б.п. и 300 б.п. также будут рассматриваться на заседании ЦБ.
📌 Что будет завтра?
Несмотря на то, что в последние дни ряд топ-менеджеров крупных компаний предполагали, что ЦБ может оставить ключевую ставку без изменений, мы сохраняем прогноз, что регулятор будет действовать жестко, повысив ее сразу на 200 базисных пунктов: до 14%.
🔸 Обоснованием может стать повышение прогнозов по инфляции на конец этого (5-6,5%) и следующего года (4%).
🔸 Ах да, в хоре громких заявлений тех самых топ-менеджеров как-то потонуло крайне важное заявление зампреда ЦБ Алексея Заботкина, сделанное 5 сентября: "Обновленный прогноз [и по инфляции] будет опубликован в составе пресс-релиза по итогам заседания 15 сентября. Решение будет основано на этом прогнозе. Мы не исключаем возможности повышения", – добавил зампред.
📌Что будет дальше
Банк России, как обычно, оставит себе маневр для действий: даст сигнал, что при усилении проинфляционных рисков может понадобиться дополнительное повышение ключевой ставки.
❗️И хотя в нашем базовом сценарии 14% – пик ключевой ставки в этом цикле, не исключаем, что, если рубль продолжит слабеть в сторону 110 за доллар, регулятор запросто может передумать и повысить показатель до 15-17%.
#ставка #прогноз #MP_Васильев
Market Power проанализировал факторы, на которые обращает внимание регулятор, и спрогнозировал, какое решение он примет завтра и чего ждать дальше
📌 Слабый рубль
ЦБ неоднократно заявлял, что текущие значения рубля его не особо волнуют при утверждении ДКП — регулятор, дескать, смотрит только на уровень инфляции.
😆Но есть в этом заявлении некоторое лукавство!
🔸Компании уже закладывают в свои бизнес-планы доллар по ₽100. Это, само собой, выльется в дальнейшее быстрое повышение цен. Инфляционные ожидания населения в сентябре, вероятно, также продолжат расти.
❗️То есть слабый рубль еще как влияет на рост инфляции! А сейчас все факторы складываются не в его пользу. Да, ведутся разговоры об увеличении продажи валюты экспортерами и мерах по ограничению оттока капитала. Но пока дальше этого дело не идет.
📌 Уровень инфляции
Мarket Power ожидает дальнейшего разгона цен в ближайшие месяцы.
🔸Недельная инфляция к 11 сентября, по данным Росстата, ускорилась до 0,13%. Полагаем, что в сентябре годовая инфляция превысит 5,8%, в октябре – 6,5%. Market Power считает, что инфляция вернется к целевым 4% ранее 2025 года.
🔸В базовом сценарии на конец этого года мы ожидаем инфляцию в 7,2%, на конец 2024 года – 5,5%. Меньше – вряд ли. Выше – очень даже может быть!
🔸Полагаем, варианты повышения на 100 б.п. и 300 б.п. также будут рассматриваться на заседании ЦБ.
📌 Что будет завтра?
Несмотря на то, что в последние дни ряд топ-менеджеров крупных компаний предполагали, что ЦБ может оставить ключевую ставку без изменений, мы сохраняем прогноз, что регулятор будет действовать жестко, повысив ее сразу на 200 базисных пунктов: до 14%.
🔸 Обоснованием может стать повышение прогнозов по инфляции на конец этого (5-6,5%) и следующего года (4%).
🔸 Ах да, в хоре громких заявлений тех самых топ-менеджеров как-то потонуло крайне важное заявление зампреда ЦБ Алексея Заботкина, сделанное 5 сентября: "Обновленный прогноз [и по инфляции] будет опубликован в составе пресс-релиза по итогам заседания 15 сентября. Решение будет основано на этом прогнозе. Мы не исключаем возможности повышения", – добавил зампред.
📌Что будет дальше
Банк России, как обычно, оставит себе маневр для действий: даст сигнал, что при усилении проинфляционных рисков может понадобиться дополнительное повышение ключевой ставки.
❗️И хотя в нашем базовом сценарии 14% – пик ключевой ставки в этом цикле, не исключаем, что, если рубль продолжит слабеть в сторону 110 за доллар, регулятор запросто может передумать и повысить показатель до 15-17%.
#ставка #прогноз #MP_Васильев
⚡️⚡️⚡️ЦБ РФ повысил ставку с 12% до 13%
🏦Как следует из пресс-релиза регулятора, инфляционное давление в российской экономике остается высоким. Реализовались существенные проинфляционные риски. Эти условия привели к ужесточению ДКП.
🔹"Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях", — отмечается в материале.
🔹Годовая инфляция на 11 сентября увеличилась до 5,5% после 4,3% в июле и 5,2% в августе. Рост инфляционного давления проявляется по все более широкому кругу товаров и услуг.
🔹ЦБ обновил прогноз по инфляции по итогам года. Теперь регулятор ожидает показатель в диапазоне 6-7%. На среднесрочном горизонте проинфляционные риски остаются существенными.
🔹Кредитная активность оставалась высокой как в корпоративном, так и в розничном сегментах. Это отчасти объясняется выдачей банками кредитов на ранее одобренных условиях.
🚀ЦБ считает, что в 2024 году ставка в среднем будет 12%, что негативно для рисковых активов, таких как акции российских компаний. Поэтому аналитики MP рекомендуют держать средства в коротких облигациях (или — флоатерах) до конца года, а затем присматриваться к длинным долговым бумагам.
❗️Напоминаем, что в 15:00 по московскому времени состоится пресс-конференция главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной. Мы, как обычно, будем рассказывать о самых важных тезисах.
#ЦБ #ставка
🏦Как следует из пресс-релиза регулятора, инфляционное давление в российской экономике остается высоким. Реализовались существенные проинфляционные риски. Эти условия привели к ужесточению ДКП.
🔹"Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях", — отмечается в материале.
🔹Годовая инфляция на 11 сентября увеличилась до 5,5% после 4,3% в июле и 5,2% в августе. Рост инфляционного давления проявляется по все более широкому кругу товаров и услуг.
🔹ЦБ обновил прогноз по инфляции по итогам года. Теперь регулятор ожидает показатель в диапазоне 6-7%. На среднесрочном горизонте проинфляционные риски остаются существенными.
🔹Кредитная активность оставалась высокой как в корпоративном, так и в розничном сегментах. Это отчасти объясняется выдачей банками кредитов на ранее одобренных условиях.
🚀ЦБ считает, что в 2024 году ставка в среднем будет 12%, что негативно для рисковых активов, таких как акции российских компаний. Поэтому аналитики MP рекомендуют держать средства в коротких облигациях (или — флоатерах) до конца года, а затем присматриваться к длинным долговым бумагам.
❗️Напоминаем, что в 15:00 по московскому времени состоится пресс-конференция главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной. Мы, как обычно, будем рассказывать о самых важных тезисах.
#ЦБ #ставка
💸 Мягкий шаг, жесткий сигнал
ЦБ сегодня поднял ставку с 12% до 13%. Аналитики Market Power ожидали более резкого шага. Разбираемся, почему регулятор решил действовать постепенно
📌Почему регулятор "смягчился"
Мы полагали, что ЦБ разом поднимет «ключ» до 14% и на этом завершит цикл. Но регулятор выбрал более плавную тактику. И, очевидно, не просто так: наученный горьким августовским опытом, ЦБ намерен держать рынок в ожидании дальнейшего повышения, чтобы не случилось преждевременного смягчения финансовых условий.
🔸Аналитики MP по-прежнему считают, что регулятор повысит ставку до 13,5-14%. Теперь уже на ближайшем заседании 27 октября.
🔸В целом, инвесторам стоит настраиваться на то, что этот цикл повышения ставок может быть длительным. Банк России надеется вернуть инфляцию к целевым 4% уже к концу 2024 года, но, по нашим прогнозам, показатель к тому времени будет на уровне 5,5%. Поэтому ЦБ может продолжить повышение ключевой ставки и в 2024 году.
🔸А потому возможность для снижения ставки откроется только во втором квартале 2024 года, когда инфляция начнет замедляться. В базовом сценарии к концу 2024 года мы ожидаем снижения ключевой ставки до 10%.
📌 Почему рубль не укрепился
Курс рубля практически никак не отреагировал ни на новость о повышении ставки, ни на заявления Эльвиры Набиуллиной во время пресс-конференции.
Как мы уже говорили, для стабилизации курса рубля необходимы другие меры, помимо подъема ключевой ставки. Например, возвращение обязательной продажи валютной выручки экспортерами и/или ужесточение ограничений на отток капитала.
👉 Увидим ли мы доллар снова по 50 рублей?
📌Что делать инвестору?
Куда пойдет курс рубля в моменте — никто предсказать не в силах. А пик по ключевой ставке, как мы убедились сегодня, еще не показался.
🔸Поэтому наиболее привлекательной идеей для инвесторов мы по-прежнему считаем покупку облигаций с плавающей ставкой – более ликвидных государственных ОФЗ-ПК и более доходных корпоративных флоатеров.
#ЦБ #ставка #повышение #МР_Васильев
ЦБ сегодня поднял ставку с 12% до 13%. Аналитики Market Power ожидали более резкого шага. Разбираемся, почему регулятор решил действовать постепенно
📌Почему регулятор "смягчился"
Мы полагали, что ЦБ разом поднимет «ключ» до 14% и на этом завершит цикл. Но регулятор выбрал более плавную тактику. И, очевидно, не просто так: наученный горьким августовским опытом, ЦБ намерен держать рынок в ожидании дальнейшего повышения, чтобы не случилось преждевременного смягчения финансовых условий.
🔸Аналитики MP по-прежнему считают, что регулятор повысит ставку до 13,5-14%. Теперь уже на ближайшем заседании 27 октября.
🔸В целом, инвесторам стоит настраиваться на то, что этот цикл повышения ставок может быть длительным. Банк России надеется вернуть инфляцию к целевым 4% уже к концу 2024 года, но, по нашим прогнозам, показатель к тому времени будет на уровне 5,5%. Поэтому ЦБ может продолжить повышение ключевой ставки и в 2024 году.
🔸А потому возможность для снижения ставки откроется только во втором квартале 2024 года, когда инфляция начнет замедляться. В базовом сценарии к концу 2024 года мы ожидаем снижения ключевой ставки до 10%.
📌 Почему рубль не укрепился
Курс рубля практически никак не отреагировал ни на новость о повышении ставки, ни на заявления Эльвиры Набиуллиной во время пресс-конференции.
Как мы уже говорили, для стабилизации курса рубля необходимы другие меры, помимо подъема ключевой ставки. Например, возвращение обязательной продажи валютной выручки экспортерами и/или ужесточение ограничений на отток капитала.
👉 Увидим ли мы доллар снова по 50 рублей?
📌Что делать инвестору?
Куда пойдет курс рубля в моменте — никто предсказать не в силах. А пик по ключевой ставке, как мы убедились сегодня, еще не показался.
🔸Поэтому наиболее привлекательной идеей для инвесторов мы по-прежнему считаем покупку облигаций с плавающей ставкой – более ликвидных государственных ОФЗ-ПК и более доходных корпоративных флоатеров.
#ЦБ #ставка #повышение #МР_Васильев
⚡️⚡️⚡️ЦБ РФ повысил ставку с 13% до 15%
👉Все как мы и ожидали
😔Регулятор отметил, что текущее инфляционное давление значительно усилилось и складывается выше его ожиданий. ЦБ заявил, что в текущих условиях требуется обеспечить дополнительное ужесточение ДКП.
🫡Возвращение инфляции к таргету и ее дальнейшая стабилизация "предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике".
- Банк России будет принимать дальнейшие решения по ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков, — говорится в пресс-релизе.
❗️ЦБ опять обновил прогноз по инфляции, теперь ожидает ее в диапазоне 7-7,5% в текущем году. Ранее регулятор ожидал 6-7%.
📅Следующее заседание пройдет 15 декабря. А сегодня в 15:00 по мск ЦБ проведет пресс-конференцию с главой банка Эльвирой Набиуллиной по итогам заседания совета директоров.
🚀Мы, как обычно, будем в лайв-режиме выделять для вас самые важные заявления. Не пропустите!
UPD: рубль укрепляется после решения по ставке. Так, доллар торгуется ниже ₽93, а евро — по ₽98.
#ЦБ #ставка #решение
👉Все как мы и ожидали
😔Регулятор отметил, что текущее инфляционное давление значительно усилилось и складывается выше его ожиданий. ЦБ заявил, что в текущих условиях требуется обеспечить дополнительное ужесточение ДКП.
🫡Возвращение инфляции к таргету и ее дальнейшая стабилизация "предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике".
- Банк России будет принимать дальнейшие решения по ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков, — говорится в пресс-релизе.
❗️ЦБ опять обновил прогноз по инфляции, теперь ожидает ее в диапазоне 7-7,5% в текущем году. Ранее регулятор ожидал 6-7%.
📅Следующее заседание пройдет 15 декабря. А сегодня в 15:00 по мск ЦБ проведет пресс-конференцию с главой банка Эльвирой Набиуллиной по итогам заседания совета директоров.
🚀Мы, как обычно, будем в лайв-режиме выделять для вас самые важные заявления. Не пропустите!
UPD: рубль укрепляется после решения по ставке. Так, доллар торгуется ниже ₽93, а евро — по ₽98.
#ЦБ #ставка #решение
🏦ЦБ взял очередную высоту
Итак, свершилось: Банк России поднял ставку с 13% до 15%, как мы и предполагали. Но что дальше? Как будет влиять повышение на курс рубля? Разбираемся с аналитиками Market Power
💵Как решение повлияет на рубль?
Ждем умеренного позитива в ближайшие дни
🔸В целом влияние ключевой ставки на рубль стало более длительным и опосредованным из-за отсутствия нерезидентов, западных санкций и ограничений на движение капитала.
🔸В базовом сценарии ожидаем, что курс рубля к доллару до конца года останется в диапазоне ₽90-100. К концу года рубль будет торговаться в диапазоне ₽94-98 за доллар, ₽99-104 за евро и ₽12,8-13,4 за юань.
🧐Что будет на следующем заседании?
Вероятно, еще одно повышение
🔸Банк России убрал сигнал о готовности повысить ключевую ставку на ближайших заседаниях. Тем не менее, ЦБ повысил прогноз по средней ключевой ставке в этом году до диапазона в 15-15,2%.
🔸Учитывая это и прогноз регулятора по инфляции, а также наш собственный прогноз по потребительским ценам (7,5%), ожидаем повышения ставки 15 декабря минимум на 50 б.п., до 15,5%. В базовом сценарии ждем, что такой уровень станет пиком в этом цикле. Снижения ставки можно ждать только в середине следующего года, когда начнет замедляться инфляция.
📉В рисковом сценарии, если рубль продолжит слабеть в сторону ₽110 за доллар или инфляция будет разгоняться выше наших ожиданий (выше 10% на пике в 1 полугодии 2024 года), то ключевая ставка в этом цикле может быть повышена до 17-20%.
😢А что по долговому рынку?
Грустновато
🔸Сегодняшнее решение ЦБ, вероятно, окажет негативное влияние на долговой рынок. Ожидаем дальнейшего роста доходностей ОФЗ вдоль всей кривой.
🔸Полагаем, что в ближайшие месяцы доходности краткосрочных ОФЗ могут подняться в диапазон 14-15%, доходности длинных ОФЗ ждем в диапазоне 13-14%. Привлекательными на рынке продолжаем считать флоатеры.
🚀Будущая инфляция
Маловероятно, что инфляция вернется к целевым 4% ранее 2025 года
❗️В базовом сценарии на конец этого года ожидаем ее повышения до 7,5% с замедлением до 5,5% к концу 2024 года. При этом риски скорее смещены в сторону более высокой инфляции.
#ЦБ #ставка #МР_Васильев
Итак, свершилось: Банк России поднял ставку с 13% до 15%, как мы и предполагали. Но что дальше? Как будет влиять повышение на курс рубля? Разбираемся с аналитиками Market Power
💵Как решение повлияет на рубль?
Ждем умеренного позитива в ближайшие дни
🔸В целом влияние ключевой ставки на рубль стало более длительным и опосредованным из-за отсутствия нерезидентов, западных санкций и ограничений на движение капитала.
🔸В базовом сценарии ожидаем, что курс рубля к доллару до конца года останется в диапазоне ₽90-100. К концу года рубль будет торговаться в диапазоне ₽94-98 за доллар, ₽99-104 за евро и ₽12,8-13,4 за юань.
🧐Что будет на следующем заседании?
Вероятно, еще одно повышение
🔸Банк России убрал сигнал о готовности повысить ключевую ставку на ближайших заседаниях. Тем не менее, ЦБ повысил прогноз по средней ключевой ставке в этом году до диапазона в 15-15,2%.
🔸Учитывая это и прогноз регулятора по инфляции, а также наш собственный прогноз по потребительским ценам (7,5%), ожидаем повышения ставки 15 декабря минимум на 50 б.п., до 15,5%. В базовом сценарии ждем, что такой уровень станет пиком в этом цикле. Снижения ставки можно ждать только в середине следующего года, когда начнет замедляться инфляция.
📉В рисковом сценарии, если рубль продолжит слабеть в сторону ₽110 за доллар или инфляция будет разгоняться выше наших ожиданий (выше 10% на пике в 1 полугодии 2024 года), то ключевая ставка в этом цикле может быть повышена до 17-20%.
😢А что по долговому рынку?
Грустновато
🔸Сегодняшнее решение ЦБ, вероятно, окажет негативное влияние на долговой рынок. Ожидаем дальнейшего роста доходностей ОФЗ вдоль всей кривой.
🔸Полагаем, что в ближайшие месяцы доходности краткосрочных ОФЗ могут подняться в диапазон 14-15%, доходности длинных ОФЗ ждем в диапазоне 13-14%. Привлекательными на рынке продолжаем считать флоатеры.
🚀Будущая инфляция
Маловероятно, что инфляция вернется к целевым 4% ранее 2025 года
❗️В базовом сценарии на конец этого года ожидаем ее повышения до 7,5% с замедлением до 5,5% к концу 2024 года. При этом риски скорее смещены в сторону более высокой инфляции.
#ЦБ #ставка #МР_Васильев
💵Инвесторы взобрались на пик
Помните, как ЦБ повысил ставку с 13% аж до 15% и дал жесткий сигнал?
А многие как будто и не помнят! Несмотря на повышение ставки, ОФЗ растут в цене (см. картинку) шестой день подряд.
📌 На чем рост?
Вероятно, таким образом рынок на прошлой неделе отыгрывал идею о завершении цикла повышения ключевой ставки. Да, косвенные поводы для этого есть:
1) укрепление рубля,
2) единичное снижение недельной инфляции,
3) удаление из пресс-релиза ЦБ РФ сигнала о дальнейшем повышении,
4) высокий спрос на аукционе ОФЗ с постоянным купоном 1 ноября.
📌Где кроется подвох?
На наш взгляд, рынок слишком рано поверил в стабилизацию ключевой ставки.
Ее уровень в 15% может стать пиковым, если инфляция к концу года составит около 7%. Более вероятной выглядит инфляция в 7,5-8%. При таком значении, согласно последним ориентирам Банка России, ставка может быть повышена до 16%.
Низкая безработица (3%), рост зарплат (+15% г/г в сентябре) и доходов (+10,7% г/г в 3-м квартале) по-прежнему не позволяют потребительскому спросу существенно снизиться. Поэтому рост издержек, накопленный за последние 12 месяцев, вероятно, продолжит транслироваться в инфляцию.
Кроме того, 4-й квартал — это обязательные новогодние траты, которые также поддержат общий спрос на товары и услуги.
Поэтому аналитики МP ожидают инфляцию выше 7,5% и считают, что в декабре ЦБ повысит ставку до 16%. И уже это значение будет пиком, который, как кажется розничным инвесторам, они нащупали уже сейчас.
#ОФЗ #ставка #МР_Ващелюк
Помните, как ЦБ повысил ставку с 13% аж до 15% и дал жесткий сигнал?
А многие как будто и не помнят! Несмотря на повышение ставки, ОФЗ растут в цене (см. картинку) шестой день подряд.
📌 На чем рост?
Вероятно, таким образом рынок на прошлой неделе отыгрывал идею о завершении цикла повышения ключевой ставки. Да, косвенные поводы для этого есть:
1) укрепление рубля,
2) единичное снижение недельной инфляции,
3) удаление из пресс-релиза ЦБ РФ сигнала о дальнейшем повышении,
4) высокий спрос на аукционе ОФЗ с постоянным купоном 1 ноября.
📌Где кроется подвох?
На наш взгляд, рынок слишком рано поверил в стабилизацию ключевой ставки.
Ее уровень в 15% может стать пиковым, если инфляция к концу года составит около 7%. Более вероятной выглядит инфляция в 7,5-8%. При таком значении, согласно последним ориентирам Банка России, ставка может быть повышена до 16%.
Низкая безработица (3%), рост зарплат (+15% г/г в сентябре) и доходов (+10,7% г/г в 3-м квартале) по-прежнему не позволяют потребительскому спросу существенно снизиться. Поэтому рост издержек, накопленный за последние 12 месяцев, вероятно, продолжит транслироваться в инфляцию.
Кроме того, 4-й квартал — это обязательные новогодние траты, которые также поддержат общий спрос на товары и услуги.
Поэтому аналитики МP ожидают инфляцию выше 7,5% и считают, что в декабре ЦБ повысит ставку до 16%. И уже это значение будет пиком, который, как кажется розничным инвесторам, они нащупали уже сейчас.
#ОФЗ #ставка #МР_Ващелюк
🛣🛣Есть два пути
Меньше чем через месяц ЦБ соберется на очередное заседание по ключевой ставке. С аналитиками Market Power разбираемся, какие шаги может сделать регулятор и к чему готовиться инвесторам
🚀Вероятнее всего, что Банк России поднимет ставку с 15% до 16%. Это самый базовый вариант.
👉Как прошло последнее заседание ЦБ по ставке?
🔸Второй вариант такой: если инфляция продолжит разгоняться в оставшееся до заседания время, то ЦБ может пойти и на более жесткое повышение – сразу до 17%.
🔸Вероятность обоих сценариев мы оцениваем в 60% и 40% соответственно. Управляющие регулятора на заседании 15 декабря будут рассматривать только повышение "ключа" и будут выбирать лишь шаг подъема.
🔸Основной аргумент в пользу ужесточения ДКП – инфляция выше прогноза ЦБ и рост инфляционных ожиданий. В ноябре инфляционные ожидания выросли до 12,2% с 11,2% в октябре.
🏦Исходя из прогнозов по инфляции ЦБ, регулятор видит два сценария:
- если инфляция к концу года поднимается к 7%, то ставка остается на текущем уровне в 15%, что маловероятно;
- если инфляция идет к 7,5%, то ставка повышается до 16%.
🔸Согласно нашим прогнозам, к концу года рост потребительских цен составит 7,7%. При этом, учитывая последние недельные данные, мы видим высокие риски того, что инфляция к концу года будет ближе к 8%. Поэтому также есть вероятность повышения до 17%.
#ставка #ЦБ #МР_Васильев
Меньше чем через месяц ЦБ соберется на очередное заседание по ключевой ставке. С аналитиками Market Power разбираемся, какие шаги может сделать регулятор и к чему готовиться инвесторам
🚀Вероятнее всего, что Банк России поднимет ставку с 15% до 16%. Это самый базовый вариант.
👉Как прошло последнее заседание ЦБ по ставке?
🔸Второй вариант такой: если инфляция продолжит разгоняться в оставшееся до заседания время, то ЦБ может пойти и на более жесткое повышение – сразу до 17%.
🔸Вероятность обоих сценариев мы оцениваем в 60% и 40% соответственно. Управляющие регулятора на заседании 15 декабря будут рассматривать только повышение "ключа" и будут выбирать лишь шаг подъема.
🔸Основной аргумент в пользу ужесточения ДКП – инфляция выше прогноза ЦБ и рост инфляционных ожиданий. В ноябре инфляционные ожидания выросли до 12,2% с 11,2% в октябре.
🏦Исходя из прогнозов по инфляции ЦБ, регулятор видит два сценария:
- если инфляция к концу года поднимается к 7%, то ставка остается на текущем уровне в 15%, что маловероятно;
- если инфляция идет к 7,5%, то ставка повышается до 16%.
🔸Согласно нашим прогнозам, к концу года рост потребительских цен составит 7,7%. При этом, учитывая последние недельные данные, мы видим высокие риски того, что инфляция к концу года будет ближе к 8%. Поэтому также есть вероятность повышения до 17%.
#ставка #ЦБ #МР_Васильев
⚡️⚡️⚡️ЦБ РФ повысил ставку с 15% до 16%
👉Все как мы и говорили
📈Индекс Мосбиржи после решения о ставке подскочил выше 3000 пунктов.
🙏Как сообщается в релизе регулятора, текущее инфляционное давление остается высоким. По итогам 2023 года инфляция ожидается в диапазоне 7–7,5%.
- Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков, — отмечает пресс-служба.
📅Следующее заседание, кстати, намечено на 16 февраля 2024 года. В следующем году, по прогнозу ЦБ, инфляция снизится до 4-4,5%, где и будет находиться в дальнейшем.
🏦Усиление инфляционного давления в последние месяцы ЦБ связывает с более быстрым ростом внутреннего спроса по сравнению с возможностями расширения выпуска товаров и услуг, чем оценивалось ранее.
💥Напомним, что в 15:00 по мск состоится пресс-конференция с главой ЦБ РФ Эльвирой Набиуллиной. Мы традиционно будем вести текстовую трансляцию, так что никуда не уходите!
#ЦБ #ставка #решение
👉Все как мы и говорили
📈Индекс Мосбиржи после решения о ставке подскочил выше 3000 пунктов.
🙏Как сообщается в релизе регулятора, текущее инфляционное давление остается высоким. По итогам 2023 года инфляция ожидается в диапазоне 7–7,5%.
- Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков, — отмечает пресс-служба.
📅Следующее заседание, кстати, намечено на 16 февраля 2024 года. В следующем году, по прогнозу ЦБ, инфляция снизится до 4-4,5%, где и будет находиться в дальнейшем.
🏦Усиление инфляционного давления в последние месяцы ЦБ связывает с более быстрым ростом внутреннего спроса по сравнению с возможностями расширения выпуска товаров и услуг, чем оценивалось ранее.
💥Напомним, что в 15:00 по мск состоится пресс-конференция с главой ЦБ РФ Эльвирой Набиуллиной. Мы традиционно будем вести текстовую трансляцию, так что никуда не уходите!
#ЦБ #ставка #решение
☃️ЦБ отмечает Новый год
Разбираемся с аналитиками Market Power, как повышение ставки повлияет на экономику и что готовит нам год грядущий
🚀Влияние на рубль
Пятничное решение ЦБ окажет умеренно позитивное влияние на рубль в ближайшие недели. Влияние ключевой ставки на рубль стало более длительным и опосредованным из-за отсутствия нерезидентов, санкций и ограничений на движение капитала.
🔸Вероятно, до конца года российская валюта будет торговаться в диапазоне ₽87-92 за доллар, ₽95-101 за евро и ₽12,2-12,9 за юань. В 1 квартале из-за сезонного снижения спроса на валюту возможно укрепление рубля до ₽85 за доллар, ₽93 за евро и ₽12 за юань.
🏦Влияние на процентные ставки
Ставки по депозитам и кредитам, вслед за решением ЦБ, могут подтянуться в диапазон 15-17%.
🔸 Мы полагаем, что инфляция достигнет своего пика в середине следующего года на уровне 8,5% и к его концу снизится до 6%. Поэтому у граждан будет возможность вложить сбережения под хороший процент: реальная доходность вложений на год ожидается существенно положительной с учетом инфляции.
🔸В целом и сберегателям, и заемщикам стоит быть готовыми, что период жесткой монетарной политики может длиться долго.
❗️Что будет со ставкой дальше?
В базовом сценарии темпы роста потребительских цен в ближайшие месяцы будут замедляться из-за стабилизации курса рубля и жестких денежно-кредитных условий. Поэтому мы полагаем, что Банк России на следующем заседании 16 февраля сохранит ключевую ставку на текущем уровне 16%.
🔸Именно уровень в 16% станет пиком ключевой ставки в этом цикле. Возможность для снижения ставки откроется только в середине следующего года, когда начнет замедляться инфляция. В базовом сценарии к концу 2024 года мы ожидаем снижения ключевой ставки до 12%.
🔸В рисковом сценарии — если инфляция не будет замедляться в ближайшие два месяца — мы допускаем повышение ключевой ставки до 17% уже на следующем заседании.
#ставка #ЦБ #МР_Васильев
Разбираемся с аналитиками Market Power, как повышение ставки повлияет на экономику и что готовит нам год грядущий
🚀Влияние на рубль
Пятничное решение ЦБ окажет умеренно позитивное влияние на рубль в ближайшие недели. Влияние ключевой ставки на рубль стало более длительным и опосредованным из-за отсутствия нерезидентов, санкций и ограничений на движение капитала.
🔸Вероятно, до конца года российская валюта будет торговаться в диапазоне ₽87-92 за доллар, ₽95-101 за евро и ₽12,2-12,9 за юань. В 1 квартале из-за сезонного снижения спроса на валюту возможно укрепление рубля до ₽85 за доллар, ₽93 за евро и ₽12 за юань.
🏦Влияние на процентные ставки
Ставки по депозитам и кредитам, вслед за решением ЦБ, могут подтянуться в диапазон 15-17%.
🔸 Мы полагаем, что инфляция достигнет своего пика в середине следующего года на уровне 8,5% и к его концу снизится до 6%. Поэтому у граждан будет возможность вложить сбережения под хороший процент: реальная доходность вложений на год ожидается существенно положительной с учетом инфляции.
🔸В целом и сберегателям, и заемщикам стоит быть готовыми, что период жесткой монетарной политики может длиться долго.
❗️Что будет со ставкой дальше?
В базовом сценарии темпы роста потребительских цен в ближайшие месяцы будут замедляться из-за стабилизации курса рубля и жестких денежно-кредитных условий. Поэтому мы полагаем, что Банк России на следующем заседании 16 февраля сохранит ключевую ставку на текущем уровне 16%.
🔸Именно уровень в 16% станет пиком ключевой ставки в этом цикле. Возможность для снижения ставки откроется только в середине следующего года, когда начнет замедляться инфляция. В базовом сценарии к концу 2024 года мы ожидаем снижения ключевой ставки до 12%.
🔸В рисковом сценарии — если инфляция не будет замедляться в ближайшие два месяца — мы допускаем повышение ключевой ставки до 17% уже на следующем заседании.
#ставка #ЦБ #МР_Васильев