⚡️Обновление в модельном портфеле

Закрываем идеи по стоп-лоссам:

⛽️ Роснефть, -2,8%
💿 НЛМК, -3,8%
Мы рассчитывали, что локально рынок достиг своего минимума, однако сильное укрепление рубля привело к дальнейшему откату индекса МосБиржи.

Что касается покупки акций на долгий период - лучше подождать. Высокая неопределённость вызвана сильными колебаниями на валютном рынке и его перестройкой после введения санкций на НКЦ. Если предел по укреплению рубля будет вблизи текущих уровней, то индекс МосБиржи должен удержать ~3000 пунктов. Если укрепление продолжится, российский рынок акций будет падать.

Наиболее надёжно в текущих условиях выглядят акции Сбербанка, которые мы держим в портфеле.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Инфляция устойчиво усиливается

Недельная статистика к середине июня снова фиксирует усиление инфляции - 0,17% после 0,12% неделей ранее. Годовой уровень инфляции обновил максимум в 8,5% г/г и продолжает отклоняться вверх от прогноза ЦБ.
👍Неожиданно фиксируется усиление роста цен на продукты питания - сильно дорожают овощи, мясо, хлеб, подсолнечное масло.
👍Возобновился рост цен на авиаперелеты и туристические услуги.
👍Индекс цен на непродовольственные товары растет умеренно. При этом, фиксируется снижение цен по многим группам непродовольственных товаров. Дешевели товары легкой промышленности, предметы личной гигиены, лекарства, электроника и бытовая техника. Возможно, продавцы почувствовали охлаждение спроса на фоне сезона отпусков.

📍Усиление инфляции сопровождается ростом инфляционных ожиданий, что соответствует сценарию дополнительного повышения ключевой ставки.

#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Рынок недвижимости Москвы готовится к окончанию льготной ипотеки

👍Первичный рынок
В мае заключено 12,6 тыс. ДДУ, +2,7% г/г и +5,7% м/м.
Драйвер роста - увеличение покупок жилой недвижимости – 8,7 тыс. ДДУ (+6,8% г/г и +9% м/м). Спрос вырос, несмотря на праздничные дни в мае. Покупательскую активность стимулирует приближение окончания льготной ипотеки.

👍Вторичный рынок
На этом сегменте сезонность и жесткие условия рынка сказались сильнее – заключено 11,4 тыс. ДКП, -20% г/г и -13% м/м. Во-первых, в мае снижается активность по альтернативным сделкам из-за праздников, во-вторых – рыночные ставки продолжают охлаждать интерес к покупке готового жилья.

👍Ипотека
Количество оформленных ипотек в мае – 10,5 тыс. шт., что чуть ниже показателя в апреле (-1,2% м/м). В сравнении с прошлым годом число ипотек снизилось на 10% ввиду большей доступности в мае 2023 г. - невысокая ключевая ставка, низкий первоначальный взнос. Доля ипотечных сделок повысилась до 43,7% с 42,4% в апреле.

📍Столичный рынок недвижимости готовится к прекращению действия льготной ипотеки. На это указывает перевес спроса в первичном сегменте, где пока еще можно успеть взять ипотеку на льготных условиях. В июне, несмотря на традиционное летнее затишье, спрос на первичку сохранится. После сужения программ не ожидаем обвала на рынке – его продолжат стимулировать оставшиеся программы - в основном семейная ипотека.

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

⛽️ Транснефть: дивиденды за 2023 г. составят 177,2 руб./акцию

Согласно директиве правительства, выплата дивидендов Транснефти за 2023 год предусмотрена в общем размере 128,5 млрд руб.
177,2 рубля - дивиденд на одну акцию. Это ниже ожиданий, которые были на уровне 205 руб./акцию. Доходность - 10,8%. Дивидендный payout составит не привычные 50%, а 43% от чистой прибыли по МСФО. В дивполитике прописано 25%, но последние несколько лет компания направляла 50%. На фоне этой новости бумаги Транснефти будут под давлением. Рекомендации совета директоров по размеру выплат и дате будут опубликованы позже.

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

📍58,1 пунктов
составил индекс RSBI в мае

Индекс обновил исторический максимум, отражая рекордное ускорение бизнес-активности. Главные драйверы: рост кредитной и инвестиционной активности на фоне общего экономического подъема.

👍Инвестиционная компонента обновила пики за счет активного расширения бизнеса и амбициозных планов предпринимателей. Устойчивая потребительская активность способствует более высокой загрузке бизнеса, что стимулирует МСП к расширению.

👍Предприниматели, несмотря на ставки, активно кредитуются: рост доходов и оптимистичные ожидания по бизнесу перевешивают увеличение стоимости кредитов.

👍В продажах положительная тенденция сохраняется на фоне устойчивого внутреннего спроса. С февраля компонента остается в зоне роста за счет высокого оптимизма МСП.

👍Компонента Кадры остается вблизи рекордного уровня: бизнес намерен повышать наем, но кадровая напряженность продолжает его сдерживать. В связи с этим компании фокусируются в основном на удержании специалистов.

Подробнее о результатах RSBI в мае. Следите за #rsbi

*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России, Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и MAGRAM MR. Подробнее здесь.

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Итоги недели 17-21 июня

Индекс МосБиржи потерял почти 3%. Первую половину недели индекс почти беспрерывно снижался. В четверг после достижения отметки 3000 пунктов рынок резко развернулся, пробив уровень 3100 п. Наблюдались экстремально высокие объёмы покупок в ключевых бумагах. За день инвесторы совершили сделки почти на 194 миллиарда рублей, обновив рекорд. Предыдущий максимум держался с конца февраля 2022 года.

☝️Лидеры роста☝️
🏠 Акции Группы ПИК, +10%. Значимых новостей не было, но котировки обновили годовой максимум.
✈️ Акции Аэрофлота.
Среди бумаг из основного состав индекса, именно они демонстрируют лучший результат с начала года на фоне улучшения финансовых показателей. С начала 2024 г. бумаги авиакомпании взлетели на 81%.

👇Лидеры падения👇
💿 Акции Северстали, которые прошли через дивидендную отсечку. Пока рано говорить о том, что их падение остановилось, однако не стоит забывать, что Северсталь одной из первых вернулась к практике выплат квартальных дивидендов.

📍Ожидаем, что индекс МосБиржи на следующей недели будет в диапазоне 3090-3200 пунктов. Итоги торгов в четверг дают надежду, что российский рынок достиг локального минимума. Говорить о полноценном завершении коррекции рано. В базовом сценарии предполагаем неспешное восстановление российского рынка вплоть до заседания Банка России в июле. Предпочтение отдаём акциям внутренних секторов, в первую очередь - бумагам финансовых компаний.

#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3090-3150 п.
💴 Китайский юань: 11,7-12,5 руб.

🎯 Важное:
🏠 Эталон планирует завершить переезд в этом году
🚗 Соллерс: ГОСА - в повестке вопрос утверждения дивидендов
⛽️ Транснефть: Заседание СД - в повестке вопрос дивидендов

Подробнее >>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

⚡️Обновление в модельном портфеле

Закрыли по стоп-лоссу:

⛽️ Транснефть, -4,1%
🏦 ТКС Холдинг, -4,3%

Увеличиваем долю:

🏦 Сбербанк
16% 👍20%

Сохраняем высокую долю денежных средств.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Продуктовый ритейл: трансформация – стратегия выигрыша

В прошедший год крупнейшие игроки рынка продуктового ритейла продолжили модернизировать свои бизнес-стратегии и адаптировать их под изменение моделей потребления.

👍Группе Х5 лучше всего удается адаптировать стратегию под запросы потребителей.
👍Группа Лента меняется и показывает предпосылки роста.
👍Группу Магнит пока спасает масштаб и экспансия.
👍Группа О’КЕЙ трансформируется слабо и теряет позиции.

📍Подробнее - в нашем обзоре.

Аналитический Центр ПСБ
Образная связь

👕 Henderson успешно растет

Компания предоставила операционные результаты за май и 5 мес. 2024 г. Динамика положительна по всем показателям, кроме трафика в сопоставимых магазинах (LFL) из-за длительных выходных в мае. Это несущественно, учитывая активный рост в онлайне, наращивание торговых площадей и рост выручки LFL.

Ключевые показатели за май 2024 г. и за 5 мес.:
• Общая выручка: 1,54 млрд руб., +22,1%; 7,47 млрд руб., +29,8%
• Доля онлайн-продаж от выручки: 20%, +3,8 п.п.; 20,2%, +2,8 п.п.
• Торговая площадь: 52,5 тыс.кв.м, +21,1%; 50,5 тыс.кв.м, +20,3%
• LFL-трафик оффлайн: -12%; -3,5%
• LFL-выручка: 6,8%; 17,4%

Henderson активно развивается, делая ставку на омниканальность. Увеличение доли онлайн-сегмента, как через собственный интернет- магазин, так и через маркетплейсы, может позитивно сказаться на маржинальности. В оффлайн также отмечается рост торговых площадей и рост выручки в сопоставимых магазинах, что нивелирует некоторое снижение трафика LFL.

Позитивно смотрим на компанию и считаем, что ее акции могут быть интересны долгосрочному инвестору.

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Образная связь

Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3075-3170 п.
💴 Китайский юань: 11,7-12,2 руб.

ГОСА по утверждению дивидендов:
⛽️ Башнефть
⛽️ Газпром нефть
📱 МТС

🎯 Важное:
• Henderson успешно растет
• Нерезиденты предъявили к оферте 1,3% акций МТС, компания допускает повторные выкупы

Подробнее >>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

МосБиржа в моменте

Индекс МосБиржи в ходе сегодняшних торгов обновил максимум с 18 июня, поднявшись выше отметки 3150 пунктов. Повышенный спрос на акции банков.

🏦 Это касается бумаг Сбербанка, которые вернулись к своим годовым максимумам.
🏦 Второй день активно растут акции ВТБ, прибавив за это время почти 9%.
🏦 Бумаги ТКС Холдинга вновь подобрались к отметке 2940 рублей – считаем этот уровень препятствием для акций компании в последнее время. Закрепление котировок бумаг выше этой отметки даст надежду на их дальнейший рост.

Под выраженным давлением лидеры вчерашнего дня. Здесь можем отметить бумаги сталелитейщиков.

💿 Акции НЛМК вчера взлетели на 3,8%, а сегодня теряют более 2%. Сценарий, что бумаги компании всё же достигли минимума, остаётся в силе. Сегодняшний откат вызван вчерашним слишком быстрым ростом на сложном рынке.

По рынку на ближайшие дни настроены оптимистично. Ситуация хрупкая, но силы у покупателей остаются. Ожидаем повышенного спроса на акции Сбербанка, ЛУКОЙЛа, а также на бумаги 2-3 эшелонов.

#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3140-3180 п.
💴 Китайский юань: 11,2-11,8 руб.

📲 Диасофт: Финансовые результаты по МСФО за 2023 финансовый год
⛽️Татнефть: Повторное собрание акционеров, в повестке вопрос дивидендов

ГОСА по утверждению дивидендов:
🐟 ИНАРКТИКА
🍏 Магнит

🎯 Важное:
• Softline займется M&A сделками

Подробнее >>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

📲 Диасофт укрепляет лидерство в секторе

Компания объявила результаты по МСФО за 2023 финансовый год (завершился 31.03.2024):
• Выручка: 9,1 млрд руб., +27,1% г/г;
• Законтрактованная выручка: 19,2 млрд руб., +70%;
• EBITDA: 3,9 млрд руб., +27,0% г/г;
• Рентабельность по EBITDA: 42,8%, +0 п.п. г/г;
• Чистая прибыль: 3,1 млрд руб., +16,4%.

Диасофт представил ожидаемо сильную годовую отчетность. Популярность отечественных IT-решений в финансовой сфере растет вслед за общей тенденцией импортозамещения. Важное значение имеет их совместимость с другим ПО российского производства и экосистемный подход, который реализует компания.

Компании удалось сохранить рекордную маржинальность по EBITDA – 43%, демонстрируя высокую операционную эффективность и наращивая затраты на разработку нового ПО (+20% г/г, до 1 046 млн руб.) для дальнейшей экспансии. Долговая нагрузка отрицательная, сохраняется высокий потенциал инвестиционной деятельности для роста в перспективе.

Позитивно смотрим на компанию - утвержденный ранее подход квартальных выплат дивидендов в 2024 году в размере не менее 80% от EBITDA позволяет надеяться на стабильность выплат.

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь