#макро #прогноз #мвф
❗ МФВ обнародовал крайне негативный прогноз для мировой экономики и экономики России. Падение глобального ВВП составит 3%. Для России это будет означать падение ВВП на 5,5% в 2020 году, при росте безработицы до 4,9%.
❗ Фонд прогнозирует что пандемия завершится во 2-ом полугодии 2020 года. В 2021 году МВФ ожидает резкого восстановления экономической активности в мире +5,8%. Тем не менее, Россия по оценкам Фонда не сможет преодолеть кризис быстро и рост ее ВВП в 2021 году составит только 3,5%.
❗ МФВ обнародовал крайне негативный прогноз для мировой экономики и экономики России. Падение глобального ВВП составит 3%. Для России это будет означать падение ВВП на 5,5% в 2020 году, при росте безработицы до 4,9%.
❗ Фонд прогнозирует что пандемия завершится во 2-ом полугодии 2020 года. В 2021 году МВФ ожидает резкого восстановления экономической активности в мире +5,8%. Тем не менее, Россия по оценкам Фонда не сможет преодолеть кризис быстро и рост ее ВВП в 2021 году составит только 3,5%.
#макро #прогноз #мвф
❗ На наш взгляд прогноз МВФ не достаточно сбалансирован. Столь сильное снижение ВВП в России должно привести к более заметному росту безработицы. Без понимания базовых допущений, оценить качество прогноза ВВП сложно.
➡️ Очевидно, что слабое восстановление экономики России связано с ограниченными (2,4% ВВП) мерами госсподдержки экономики (к примеру, прогноз Фонда предполагает сопоставимое падение экономики США (-5,9% ВВП в 2020г.) и практически полное восстановление ее в 2021 году (+4,7%), где меры поддержки значительно выше.
❗ По нашим оценкам, падение ВВП России окажется несколько меньше (-3,2%) за счет расширения мер поддержки экономики до 3% ВВП.
❗ На наш взгляд прогноз МВФ не достаточно сбалансирован. Столь сильное снижение ВВП в России должно привести к более заметному росту безработицы. Без понимания базовых допущений, оценить качество прогноза ВВП сложно.
➡️ Очевидно, что слабое восстановление экономики России связано с ограниченными (2,4% ВВП) мерами госсподдержки экономики (к примеру, прогноз Фонда предполагает сопоставимое падение экономики США (-5,9% ВВП в 2020г.) и практически полное восстановление ее в 2021 году (+4,7%), где меры поддержки значительно выше.
❗ По нашим оценкам, падение ВВП России окажется несколько меньше (-3,2%) за счет расширения мер поддержки экономики до 3% ВВП.
#SandP500 #прогноз #передоткрытием
❗ Так и не достигнув цели коррекции, которой, на наш взгляд, выступало сопротивление на уровне 2900 пунктов, индекс S&P500 начал откатываться от локальных максимумов.
➡️ При этом, вчера он пробил восходящий тренд восстановления, в рамках которого двигался от минимумов года.
❗ Данный фактор может говорить в пользу возобновления полноценного снижения на американском рынке, а первой целью данного движения может стать район 2400 – 2500 пунктов – минимумы апреля.
❗ Так и не достигнув цели коррекции, которой, на наш взгляд, выступало сопротивление на уровне 2900 пунктов, индекс S&P500 начал откатываться от локальных максимумов.
➡️ При этом, вчера он пробил восходящий тренд восстановления, в рамках которого двигался от минимумов года.
❗ Данный фактор может говорить в пользу возобновления полноценного снижения на американском рынке, а первой целью данного движения может стать район 2400 – 2500 пунктов – минимумы апреля.
#прогноз #ставка #ввп #макро
❗ Банк России прогнозирует спад ВВП на уровне 4-6% в 2020 году. Прогноз достаточно неопределенный. Нижняя граница находится вблизи нашего базового прогноза -3,7%, верхняя соответствует нашему негативному сценарию (-6,4%).
❗ Таким образом, заявление ЦБ о возможности дальнейшего снижения ставки при реализации его базового прогнозного сценария, практически гарантирует дополнительное снижение ставки в текущем году.
❗ Банк России прогнозирует спад ВВП на уровне 4-6% в 2020 году. Прогноз достаточно неопределенный. Нижняя граница находится вблизи нашего базового прогноза -3,7%, верхняя соответствует нашему негативному сценарию (-6,4%).
❗ Таким образом, заявление ЦБ о возможности дальнейшего снижения ставки при реализации его базового прогнозного сценария, практически гарантирует дополнительное снижение ставки в текущем году.
#SandP500 #прогноз #ходторгов
В продолжение поста, вышедшего в среду:
❗ Сценарий дальнейшего снижения в силе, несмотря на коррекцию во второй половине недели
❗ Индекс S&P500 протестировал снизу восходящий тренд, пробитый во вторник - подтверждение разворота
❗ Отменой сценария снижения может послужить подъем индекса S&P500 выше сопротивления, на уровне 2900 пунктов
В продолжение поста, вышедшего в среду:
❗ Сценарий дальнейшего снижения в силе, несмотря на коррекцию во второй половине недели
❗ Индекс S&P500 протестировал снизу восходящий тренд, пробитый во вторник - подтверждение разворота
❗ Отменой сценария снижения может послужить подъем индекса S&P500 выше сопротивления, на уровне 2900 пунктов
#золото #прогноз
❗Золото продолжает попытки закрепления выше 1700 долларов,что будет сигнализировать о высокой вероятности продолжения роста
❗ Напоминаем о наших ожиданиях по золоту
❗Золото продолжает попытки закрепления выше 1700 долларов,что будет сигнализировать о высокой вероятности продолжения роста
❗ Напоминаем о наших ожиданиях по золоту
ПСБ Аналитика
#макро #промпроизводство ➡️ Промышленный выпуск в марте продемонстрировал околонулевую динамику (+0,3 г/г). С исключением сезонного и календарного фактора спад промышленности составил -1,3% г/г за март. Очевидно, что коронакризис начал оказывать влияние…
#макро #pmi #промпроизводство #прогноз
❗ Опубликованные данные по промышленному PMI за апрель подтверждают наши ожидания относительно динамики промпроизводства во втором квартале и по итогам года.
❗Ждем существенного спада во втором квартале(до 18%). По итогам года прогнозируем спад промышленности на уровне 4% (за первый квартал +1,5% г/г).
❗ Опубликованные данные по промышленному PMI за апрель подтверждают наши ожидания относительно динамики промпроизводства во втором квартале и по итогам года.
❗Ждем существенного спада во втором квартале(до 18%). По итогам года прогнозируем спад промышленности на уровне 4% (за первый квартал +1,5% г/г).
#прогноз #инфляция
❗В мае мы ждем сохранения повышенной инфляции в продуктовом сегменте, замедления роста цен на непродовольственные товары и умеренной инфляции в сфере услуг. Ажиотажный спрос продолжит снижаться. В то же время, после частичного снятия карантина может усилится проявление девальвационного фактора и отложенного роста цен в сфере услуг. На конец мая прогнозируем инфляцию на уровне 3,4%-3,5% в годовом выражении. Прогноз на конец года сохраняем (5,3% г/г), что выше базового прогноза ЦБ (3,8% - 4,8%).
❗ В краткосрочной перспективе инфляция не станет ограничивающим фактором для смягчения процентной политики Банка России. Соответственно, ждем повторного агрессивного снижения ключевой ставки в июне (до 5%).
❗В мае мы ждем сохранения повышенной инфляции в продуктовом сегменте, замедления роста цен на непродовольственные товары и умеренной инфляции в сфере услуг. Ажиотажный спрос продолжит снижаться. В то же время, после частичного снятия карантина может усилится проявление девальвационного фактора и отложенного роста цен в сфере услуг. На конец мая прогнозируем инфляцию на уровне 3,4%-3,5% в годовом выражении. Прогноз на конец года сохраняем (5,3% г/г), что выше базового прогноза ЦБ (3,8% - 4,8%).
❗ В краткосрочной перспективе инфляция не станет ограничивающим фактором для смягчения процентной политики Банка России. Соответственно, ждем повторного агрессивного снижения ключевой ставки в июне (до 5%).
#ставка #офз #прогноз
В пятницу на пресс-конференции Э.Набиуллина вновь дала мощный сигнал по дальнейшему снижению ставки. Так, по словам главы ЦБ РФ, на апрельском заседании рассматривалась возможность снижения ключевой ставки на 100 б. п., а на ближайшем заседании регулятор рассмотрит вариант снижения ставки с шагом более 50 б.п.
❗ Потенциал снижения доходности ОФЗ сохраняется – при снижении ставки до 5% (базовый сценарий) ждем снижения доходности 10-летних ОФЗ до 5,6%-5,8% годовых (потенциал 12-32 б.п.); 5-летние ОФЗ достигли нашей ближайшей цели на уроне 5,3% годовых.
❗ Учитывая крайне мягкие заявления ЦБ, растет вероятность реализации оптимистичного сценария по ставке – 4,5% по итогам года, что позволит 5-летним ОФЗ достигнуть уровня по доходности 4,9% - 5,1%, 10-летним – 5,5% - 5,7%.
В пятницу на пресс-конференции Э.Набиуллина вновь дала мощный сигнал по дальнейшему снижению ставки. Так, по словам главы ЦБ РФ, на апрельском заседании рассматривалась возможность снижения ключевой ставки на 100 б. п., а на ближайшем заседании регулятор рассмотрит вариант снижения ставки с шагом более 50 б.п.
❗ Потенциал снижения доходности ОФЗ сохраняется – при снижении ставки до 5% (базовый сценарий) ждем снижения доходности 10-летних ОФЗ до 5,6%-5,8% годовых (потенциал 12-32 б.п.); 5-летние ОФЗ достигли нашей ближайшей цели на уроне 5,3% годовых.
❗ Учитывая крайне мягкие заявления ЦБ, растет вероятность реализации оптимистичного сценария по ставке – 4,5% по итогам года, что позволит 5-летним ОФЗ достигнуть уровня по доходности 4,9% - 5,1%, 10-летним – 5,5% - 5,7%.
#рубль #прогноз
⚠️ В рамках предстоящей недели российский рубль будет двигаться на противоречивом внешнем фоне.
❗ С одной стороны, он может получить поддержку со стороны рынка энергоносителей, где ближайший фьючерс на нефть марки Brent на фоне улучшений ожиданий по спросу предпримет попытку стабилизации в диапазоне 32-35 долларов за баррель.
❗ С другой стороны, давление на национальную валюту может оказать снижение спроса на рисковые активы, чему способствует рост напряженности в отношениях между США и Китаем, а также слабая макроэкономическая статистика. Данный фактор может нивелировать позитивное влияни рынка энергоносителей на рубль.
❗ Из внутренних факторов выделим приближение пика налоговых выплат - рост спроса на рублевую ликвидность со стороны экспортеров.
❗ В результате, наиболее вероятно продолжение движения пары доллар/рубль в диапазоне 73-75 рублей, в котором она консолидируется с 23 апреля. Отметим, что выход из сложившегося коридора может дать направление дальнейшему среднесрочному движению американской валюты.
⚠️ В рамках предстоящей недели российский рубль будет двигаться на противоречивом внешнем фоне.
❗ С одной стороны, он может получить поддержку со стороны рынка энергоносителей, где ближайший фьючерс на нефть марки Brent на фоне улучшений ожиданий по спросу предпримет попытку стабилизации в диапазоне 32-35 долларов за баррель.
❗ С другой стороны, давление на национальную валюту может оказать снижение спроса на рисковые активы, чему способствует рост напряженности в отношениях между США и Китаем, а также слабая макроэкономическая статистика. Данный фактор может нивелировать позитивное влияни рынка энергоносителей на рубль.
❗ Из внутренних факторов выделим приближение пика налоговых выплат - рост спроса на рублевую ликвидность со стороны экспортеров.
❗ В результате, наиболее вероятно продолжение движения пары доллар/рубль в диапазоне 73-75 рублей, в котором она консолидируется с 23 апреля. Отметим, что выход из сложившегося коридора может дать направление дальнейшему среднесрочному движению американской валюты.
#макро #промпроизводство #прогноз
❗ Таким образом, несмотря на более «мягкие» статистические параметры ситуация в экономике остается сложной. Прогнозируем углубление спада промышленности в ближайшие месяцы.
❗ Добыча полезных ископаемых выйдет на пиковые параметры спада в мае-июле. При этом уровень спада в обработке может незначительно сократиться (ограниченное снятие карантинных мер в мае), но должен.усилится спад в энергетике.
❗ Таким образом, несмотря на более «мягкие» статистические параметры ситуация в экономике остается сложной. Прогнозируем углубление спада промышленности в ближайшие месяцы.
❗ Добыча полезных ископаемых выйдет на пиковые параметры спада в мае-июле. При этом уровень спада в обработке может незначительно сократиться (ограниченное снятие карантинных мер в мае), но должен.усилится спад в энергетике.