📱 МТС Банк: IPO на Московской бирже

МТС Банк объявил о намерении провести IPO обыкновенных акций на Мосбирже. Инвесторам будут предложены акции банка, выпущенные в рамках дополнительной эмиссии. Привлеченные средства направят на реализацию стратегии роста и дальнейшее масштабирование высокомаржинального розничного бизнеса банка.

В рамках размещения ПАО «МТС», мажоритарный акционер банка, не планирует продавать принадлежащие ему акции и сохранит свою долю в капитале банка.

Событие ожидаемое, в начале марта акционеры одобрили допэмиссию и подачу заявления на листинг на МосБирже. Полагаем, что с учетом модели бизнеса финтех и крепких фундаментальных показателей оценки МТС Банка могут быть в диапазоне 1,3-1,5 капитала (99-115 млрд руб.).
Для компании МТС размещение МТС Банка — положительный момент, полагаем, что появление конкретики может придать бумагам дополнительный импульс к росту. Наш целевой ориентир по акциям МТС — 344 руб.

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

👕 Henderson: СД утвердил рекомендацию по дивидендам за l кв. 2024 г.

• Размер дивиденда: 30 руб./акция
• Дивдоходность от текущих уровней: ~ 4%
• ВОСА по утверждению выплаты: 17 мая
• Дивидендная отсечка: 3 июня

Инвесторы положительно отреагировали на новость: в моменте бумаги компании подскочили на 5,4% до 805 руб./акция. Дивиденды оказались выше ожиданий — ранее менеджмент сообщал о намерении выплатить 25 руб./акцию.

Кроме того, в среду Henderson раскрыл сильные результаты по выручке:
за l кв.: 4,5 млрд руб. (+35% г/г),
за март: 1,4 млрд руб. (+36% г/г).
25 апреля компания опубликует операционные показатели за l кв.

Считаем, что по итогам l кв. компания покажет сильные финансовые результаты, в первую очередь, за счет развития онлайн-ритейла.

#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Итоги недели 8-12 апреля

Российский рынок завершает неделю на позитивной ноте. Индекс МосБиржи старается закрепиться выше 3450 пунктов, обновляя максимумы с февраля 2022 года, ведомый спросом на ликвидные бумаги сырьевых секторов.

☝️ Лидеры роста ☝️

Наиболее сильно выглядел ряд бумаг металлургического сектора - в первую очередь акции НорНикеля, РУСАЛа и Полюса. Их переоценке способствовал уверенный рост цен на драгоценные и промышленные металлы.

Рекомендация СД НЛМК выплатить дивиденды по итогам 2023 года в размере 25,43 руб. вернула бумаги в число привлекательных дивидендных идей.

В нефтегазовом секторе рост был более сегментированным, фокусируясь в «весовых» акциях ЛУКОЙЛА, Газпрома и в бумагах Башнефти, обновивших максимумы с 2017 года.
Подросли дивидендные бумаги, в частности, акции ЛСР и расписки HeadHunter, а также Банк Санкт-Петербург, Магнит, МТС, Аэрофлот.

👇Снижались на этой неделе👇

В аутсайдерах недели – безыдейный на фоне слабости рынка угля Мечел и откатившиеся от пиков OZON и ВСМПО.

📍Сохраняем позитивный взгляд на российский рынок акций. Ключевой поддержкой рынку выступают стартующий дивидендный сезон, ожидания отчетностей за l квартал, а также дорогая нефть. Рассчитываем на движение индекса МосБиржи на следующей неделе в зону 3500+ пунктов.

#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле

Открываем идею

💿 РУСАЛ
Тактическая цель: 45 руб.
Потенциал роста: 7,9%

Считаем, что новые ограничения на поставку металла на биржи мало скажется на финансовом состоянии компании. Сегодняшний откат бумаг РУСАЛа даёт хорошую возможность для покупки. Допускаем небольшую коррекцию после сильного роста, из-за чего стоп-лосс ставим достаточно низко. В этом году считаем акции РУСАЛа одной из лучших идей.

Повышаем тейк-профит

🛡 Софтлайн
175 руб. 👍 181 руб.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ

💻 Астра объявила о SPO

Основная цель вторичного размещения акций – увеличение количества бумаг в свободном обращении до 10–15%. Это позволит Астре попасть в первый котировальный список МосБиржи (в индекс МосБиржи – при free-float 15%).

📍Итоговая цена будет определена 19 апреля, но не более 620 руб./акция.
Сбор заявок на участие пройдёт 15–18 апреля.

В рамках SPO будет предложен пакет акций от продающего акционера в размере 10,5–21 млн шт., что не размывает доли остальных акционеров. При этом ликвидность бумаг компании вырастет. Считаем, что новость нейтральна, но котировки Астры снизились на 1,8% до 611 руб./акция. #ASTR

#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🚗 КАМАЗ нарастил производство грузовиков в I квартале

В I квартале компания нарастила продажи грузовиков до 8,5 тыс. авто (+1,5% г/г), при этом объём реализации грузовиков К5 увеличился в 3,5 раза г/г.

КАМАЗ стабильно входит в топ-5 поставщиков грузовых авто, по данным Минпромторга России. Кратный рост продаж локализованной модели К5 позволит сохранить существенную долю рынка в ближайшие годы в условиях роста присутствия китайских автопроизводителей.
📍Для бумаг КАМАЗа сохраняем рекомендацию «держать». #KMAZ

В целом авторынок в I квартале показал впечатляющую динамику:
• Легковые авто: 328,9 тыс. (+86% г/г)
• LCV: 28,8 тыс. (+55% г/г)
• Грузовики: 28,7 тыс. (+10% г/г)
• Автобусы: 5,4 тыс. (+18% г/г)
• Совокупный объём продаж: 391,9 тыс. (+74% г/г)

Ожидаем, что по итогам года рынок грузовых авто вырастет на ~7%, до 150 тыс. шт. В 2024 г. рост спроса замедлится из-за повышения цен на импортные модели на фоне сохранения ослабленного курса рубля, а также из-за роста утильсбора и насыщения отложенного спроса. Давление на рынок будет оказывать и увеличение стоимости доставки на фоне дефицита автовозов и водителей спецтехники.

#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🌾 427 рублей на акцию
рекомендовал выплатить совет директоров Акрона в качестве дивидендов за 2023 год

Доходность ~2,5%
16 мая – последний день покупки акций с дивидендами
19 мая – закрытие реестра

Общее собрание акционеров, на котором будет принято окончательное решение, назначено на 8 мая. #AKRN

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле

Закрываем идею

💿 РУСАЛ
Цена закрытия: 41,4 руб. Убыток -0,6%.

Вчера в первой половине дня компания сообщила, что новые ограничения не повлияют на объём производства. Но вечером стало известно, что РУСАЛ направил в Минпромторг предложения об экстренных мерах поддержки отрасли. Таким образом, вырос уровень неопределённости.
Учитывая сильный рост акций в последнее время, это может стать причиной для сильного отката котировок РУСАЛа. По мере прояснения ситуации мы рассмотрим возможность вернуть бумаги РУСАЛа в наш портфель.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ

🏠 +23% выручки: ЛСР опубликовала операционные результаты за I квартал

В отчётном периоде девелопер заключил контрактов на 32 млрд руб. (+23% г/г), что эквивалентно 147 тыс. кв. м недвижимости (-8,7% г/г). Таким образом, рост выручки застройщика обеспечен в первую очередь за счёт повышения цен на жильё.
Доля заключённых контрактов с привлечением ипотеки составила 73% (77% в 1 кв. 2023 г.).

Ключевой регион продаж – Москва (53% всей выручки в денежном выражении). Застройщик увеличил продажи в столице почти в 2 раза г/г в денежном и натуральном выражении, 17 млрд руб. и 58 тыс. кв. м соответственно.
В Санкт-Петербурге реализация жилья снизилась.

☝️ Бумаги ЛСР на новости выросли на 1,65% по итогам вчерашних торгов, до 1136 руб. на акцию.

За последний год застройщик нарастил присутствие в Москве (объём жилищного строительства вырос на ~19%) и Екатеринбурге, ранее основным регионом присутствия был Санкт-Петербург.
Также одно из направлений деятельности ЛСР – производство и продажа стройматериалов, что снижает зависимость бизнеса от внешних поставщиков.
📍Считаем, что в настоящий момент бумаги ЛСР справедливо оцениваются рынком.

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

💎 2,02 рубля на акцию
рекомендовал выплатить наблюдательный совет АЛРОСА в качестве дивидендов за 2023 год

Доходность ~2,6%
30 мая – последний день покупки акций с дивидендами
31 мая – закрытие реестра

Общее собрание акционеров, на котором будет принято окончательное решение, назначено на 20 мая. #ALRS

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

🍏 Операционные результаты X5 за I квартал: +27% к чистой выручке

Показатели оцениваем положительно. Компания продолжает получать сильные результаты за счёт развития бизнеса, роста среднего чека, а также ускоренной продовольственной инфляции.

📍Помимо позитива в операционной деятельности отметим реализовавшиеся риски иностранной регистрации ретейлера. В начале апреля Минпромторг России подал иск о приостановке прав голландской X5 Retail Group на российскую "дочку". Ранее компания попала в список экономически значимых орагнизаций, что и стало поводом для иска.
При удовлетворении иска (первое заседание – 23 апреля) акции российской компании будут перераспределены между держателями ГДР и конечными собственниками X5. По окончании суда "дочка" должна будет получить листинг на МосБирже, т.к. 5 апреля биржа приостановила торги ГДР X5 Group. Пока сроки возобновления торгов также неизвестны.

Краткосрочно сохраняем негативный взгляд на компанию на фоне высокой неопределённости в отношении смены юрисдикции и обмена долей компании. Кроме того, видим риск навеса продавцов после завершения принудительной редомициляции. #FIVE

Ключевые результаты:
• Чистая выручка: +26,9% г/г, до 882 млрд руб.
• LFL-продажи: +14,8%
• Средний чек: +11,3% г/г, до 549,9 руб.
• Трафик: +14,2% г/г
• Торговая площадь: +12,3% г/г, до 10,3 млн кв. м
• Число магазинов: +14,4% г/г, до 24,8 тыс. шт.
• Выручка цифровых бизнесов: +81,7% г/г, до 46,5 млрд руб.
• GMV X5 Digital: +81,6% г/г, до 50,6 млрд руб.

#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

💿 +25,8% чистой прибыли: НЛМК отчитался по МСФО за 2023 год

Финансовые результаты компании оказались в рамках наших ожиданий. Кроме того, с соответствующими поправками, динамика показателей в целом сопоставима с изменением у других металлургов – Северстали и ММК.

👍 Ключевой момент – дивиденды. НЛМК (второй после Северстали) решился на возобновление выплат. Пока только годовых.

Совет директоров НЛМК рекомендовал дивиденд 25,43 руб. на акцию, общая сумма выплат 152 млрд руб.
Компания не раскрыла в отчётности размер капитальных затрат, но сумма средств, которые могут быть направлены на дивиденды в любом случае ниже свободного денежного потока.

Ожидаем, что НЛМК и Северсталь вернутся к практике выплаты квартальных дивидендов. По ММК мы настроены более скептично из-за высоких капитальных затрат. Тем не менее на этом фоне акции сталелитейных компаний становятся наиболее интересным выбором для инвесторов, которые хотят получать стабильные выплаты, причём на ежеквартальной основе.

📍Подтверждаем рекомендацию «покупать» для бумаг НЛМК с целевой ценой 255 руб. #NLMK

Ключевые показатели НЛМК за 2023 год:
• Выручка: 933 млрд руб. (+3,6% г/г)
• Чистая прибыль: 209,4 млрд руб. (+25,8% г/г)
• EBITDA: 273,3 млрд руб. (+ 71% г/г)
• Маржинальность по EBITDA: 29,3% (+11,6 п.п.)
• Чистый долг/EBIDTA: -0,4х
• Чистый денежный поток от операционной деятельности: 210 млрд руб. (-13% г/г)

Не является инвестиционной рекомендацией.

#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

МВФ верит в Россию

МВФ повысил прогноз роста реального ВВП России в 2024 г. с 2,6 до 3,2%, что заметно выше оценок Миэкономики (2,2%) и Банка России (1–2%).
Прогноз на 2025 год также улучшен: с 1,1 до 1,8%.

Впрочем, МВФ лишь сравнял прогноз роста экономики РФ в 2024 г. с темпами роста мировой экономики, для которой прогноз повышен с 3,1 до 3,2% в 2024 г. и сохранён на уровне 3,2% в 2025 г.

Судить о реалистичности прогноза МВФ следует после итогов апреля-мая, когда может произойти резкое торможение экономической динамики вследствие исчерпания восстановительного роста, длительной жёсткости ДКП и т.д.  

📍Мы недавно также повысили свой прогноз роста реального ВВП РФ на 2024 год до 2%, но улучшать дополнительно пока не готовы.

#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь