Итоги недели 16-20 декабря

Рынок акций
После того, как ЦБ объявил о сохранении ставки на уровне 21% рынок продемонстрировал самый сильный рост с начала ноября. Допускаем, что на следующей неделе индекс МосБиржи достигнет отметки 2800 пунктов.

Рынок облигаций
В сложившихся условиях считаем целесообразным увеличить долю длинных ОФЗ с фиксированным купоном до 10-20% от портфеля к середине первого квартала 2025 г. На следующей неделе ожидаем консолидации индекса RGBI вблизи 102 п.

Рынок нефти
До конца года ожидаем сохранения стоимости Brent в диапазоне 70-75 долл./барр. Прогнозируем, что в 2025 г. Brent в среднем будет стоить 75,5 долл./барр., что на 6,6% меньше, чем в этом году.

Валютный рынок
На следующей неделе допускаем усиление давления на курс рубля из-за роста профицита рублёвой ликвидности, связанного с ростом бюджетных трат. Юань может закрепиться в диапазоне 14-14,5 руб.

Подробнее >>

#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Итоги недели 13-17 января

Рынок акций
Индекс Мосбиржи по итогам недели преодолел 2900 п., обновив максимумы с июля. Торговая активность оставалась высокой, все сегменты показали положительную динамику. На следующей неделе ждём развития роста индекса. В отсутствие геополитического негатива полагаем, что индекс поднимется до отметки 3050-3085 п. на следующей неделе.

Рынок облигаций
Индекс RGBI продолжил сползать вниз в рамках технической коррекции после ралли конца декабря. Инвесторы заняли выжидательную позицию в преддверии важных геополитических событий. На следующей неделе индекс RGBI всё ещё может снизиться до 102,5 п. Однако долгосрочно мы по-прежнему позитивно смотрим на рынок госбумаг.

Рынок нефти
Цена на нефть Brent за неделю выросла на 1,6%, до 81 долл./барр. На данный момент неопределенность на рынке, возникшая после введения санкций на российский нефтегазовый сектор, сохраняется, что будет поддерживать цены. Наши ожидания на будущую неделю - $80-85 за баррель Brent.

Валютный рынок
На прошедшей неделе волатильность на внутреннем валютном рынке заметно снизилась - юань стабилизировался около 14 руб., а доллар - в районе 101-103 руб. На следующей неделе новостной фон может усилить влияние на курс рубля, но мы рассчитываем на сохранение курса в текущих диапазонах: 13,7-14,2 руб. за юань и 101-104 руб. за доллар.

Подробнее >>

#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Итоги недели 20-24 января

Рынок акций

На этой неделе индекс Мосбиржи замедлил рост, перейдя в диапазон 2900-3000 п. Инвесторы умерили ожидания быстрых позитивных геополитических перемен. Геополитика продолжит определять динамику рынка и на следующей неделе. Ждем, что в отсутствие негатива индекс продолжит расти в сторону 3060-3090 п.

Рынок облигаций

На рынке госбумаг всю неделю царила невысокая активность - индекс RGBI снизился на 0,23 п., до 104,5 п. Инвесторы по-прежнему ждут геополитических новостей, почти полностью игнорируя данные по инфляции и аукционам Минфина. Мы продолжаем скептически относиться к перспективам быстрого улучшения геополитического фона. Видим риск продолжения коррекции индекса RGBI.

Рынок нефти

Цены на нефть за неделю потеряли почти 3%, ближайший фьючерс на Brent пытался удержаться около $79 за баррель. В целом, настроения на рынке скорее негативные. Ожидаем, что на следующей неделе Brent будет находиться в диапазоне $75-79 за баррель.

Валютный рынок

Рубль заметно укрепился за последние дни. Юань приблизился к 13,5 руб., а доллар уверенно закрепился ниже 100 руб. Причины такого укрепления: растущие ожидания геополитической разрядки, рост продаж валюты экспортёрами в преддверии налоговых выплат и сезонно низкий спрос на валюты со стороны импортёров. К концу января ждём стабилизации курса рубля вблизи достигнутых, довольно крепких уровней: 13,4-13,7 руб. за юань и 97-99 руб. за доллар.

Подробнее >>

#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Итоги недели 27-31 января

Рынок акций

На неделе индекс МосБиржи обновил максимумы с июля и вплотную приблизился к круглой отметке 3000 п. На следующей неделе ожидаем, что индекс останется в диапазоне 2900-3000 п. - участникам рынка нужен новый геополитический позитив для активизации покупок.

Рынок облигаций

По итогам недели индекс гособлигаций RGBI ускорил снижение (-0,86 п., до 103,66 п.). Опубликованные данные по инфляции и инфляционным ожиданиям оцениваем нейтрально. Инвесторы пока занимают выжидательную позицию. В отсутствие геополитических новостей не исключаем сползания RGBI к 102,5 п.

Рынок нефти

Наши опасения подтвердились - на этой неделе ближайший фьючерс на нефть Brent потерял около 3%, опустившись ниже $76 за баррель. После инаугурации Трампа настроения на рынке в основном негативный. Кроме того, деловая активность в промышленности Китая в январе снизилась, что не играет на руку нефтяным ценам. На следующей неделе ожидаем консолидации цен Brent в районе $75-77 за баррель.

Валютный рынок

На этой неделе рубль продолжил укрепляться. Стоимость юаня на бирже опустилась в район 13,2 руб., а доллар уверенно закрепился ниже 100 руб. Но на следующей неделе ситуация на рынке, вероятно, изменится. Со вторника импортёры начнут активно покупать иностранную валюту. На этом фоне допускаем роста курса юань до 13,3-13,7 руб. Доллар, скорее всего, будет пытаться закрепиться выше 100 руб.

Подробнее >>

#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Итоги недели 3-7 февраля

Рынок акций

На этой неделе индекс МосБиржи преимущественно находился в диапазоне 2900-3000 п. Поддержку рынку оказали сообщения об активизации контактов между США и Россией и данные о постепенном замедлении инфляции в РФ. На следующей неделе ждём попыток индекса МосБиржи подняться выше 3000 п. Динамику рынка в конце недели определят итоги заседания Банка России.

Рынок облигаций

Индекс RGBI по итогам недели немного снизился, но настроение значительно улучшились во второй половине недели после данных о замедлении недельной инфляции. На следующей неделе важным рыночным фактором будут данные по недельной инфляции. Мы ждём, что 14 февраля регулятор сохранит ставку и жёсткий сигнал. Во втором полугодии ожидаем начала смягчения ДКП, способствующего восстановлению индекса RGBI.

Рынок нефти

Цены на нефть Brent за неделю потеряли 1,5%, ближайший фьючерс остался ниже $75/барр. Поводов для улучшений настроений на рынке нефти пока не видно: США намерены наращивать добычу нефти, а торговая война с Китаем становится лишь острее. В отсутствие поддержки со стороны геополитики ожидаем, что стоимость нефти Brent останется в диапазоне $72-75/барр. на следующей неделе.

Валютный рынок

На прошедшей неделе волатильность курсов возросла, но рубль продолжил укрепляться. Юань на бирже обновлял минимумы с сентября 2024 г., уходя ниже 13 руб. Главный фактор укрепления - резкий рост продажи валюты экспортёрами при сдержанной из-за жёсткой ДКП активности экспортёров. На следующей неделе не ждём сильных изменений курса. Наш ориентир - 13,3-13,7 руб.

Подробнее >>

#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Итоги недели 10-14 февраля

Рынок акций

На этой неделе индекс МосБиржи взлетел на максимумы с июня и протестировал район 3285 п. Инвесторы с воодушевлением восприняли новости о прямом телефонном разговоре президентов России и США. На следующей неделе ждём охлаждения рынка, выглядящего логичным после резкого роста последних дней.

Рынок облигаций

Индекс RGBI закончил неделю ростом на 4 п., до 107 п. После заседания ЦБ индекс немного скорректировался. Вероятно, на рынке были завышенные ожидания по смягчения сигнала по ставке. На следующей неделе RGBI в отсутствие нового топлива со стороны геополитики может немного скорректироваться после бурного роста этой недели.

Рынок нефти

На этой недели цены на Brent не показали выразительной динамики. Ближайший фьючерс вырос лишь на процент, до $75,7/баррель. Отраслевые отчёты МЭА и ОПЕК особо не повлияли на рынок и не дали конкретной оценки воздействия торговых пошлин и санкций на российский нефтегаз. Поводов для значимого улучшения настроений на рынке нефти мы пока не видим, полагая, что нефть пока останется в зоне $ 75-80/барр.

Валютный рынок

В конце недели укрепление рубля приостановилось - юань на бирже скорректировался в район 12,4-12,5 руб. Доллар на внебиржевых торгах торговался по 91-92 руб. В ближайшие месяцы основной темой для формирования настроений на внутреннем валютном рынке продолжит быть новостной фон. На следующей неделе мы не исключаем умеренной коррекции курса рубля. Ждём закрепление курса в диапазоне 12,5-13 руб. за юань и 92-95 руб. за доллар.

Подробнее >>

#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Итоги недели 17-21 февраля

Рынок акций

Индекс МосБиржи за последние пять дней неоднократно тестировал отметку 3300 пунктов, но завершил неделю ниже её. С приближением выходных эйфория, заданная позитивными геополитическими новостями, ослабла. На следующей неделе логичным выглядит продолжение коррекции рынка в отсутствие нового геополитического позитива.

Рынок облигаций

По итогам недели индекс RGBI почти не изменился, завершив неделю ниже 107 п. Основным позитивным фактором было снижение недельной инфляции с 0,23% до 0,17%. Для роста в ближайшие 2 недели рынку нужны будут новые триггеры. Пока мы ожидаем консолидации RGBI на достигнутых уровнях. Сохраняем долгосрочный позитивный взгляд на рынок.

Рынок нефти

За неделю Brent подрос на 0,9%, до $76/барр. Нефть остаётся зажатой в диапазоне $75-80 на фоне неопределенных настроений на рынке. Пока мы не видим причин для выхода Brent из диапазона $75-80/баррель.

Подробнее >>

#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Итоги недели 24-28 февраля

Рынок акций

Индекс МосБиржи на этой неделе не сумел удержаться на годовых максимумах и откатился ниже 3200 п. Текущая оценка индекса МосБиржи по P/E составляет 4,9х, что в целом соответствует уровням до 2022 г. и отражает сужение страновой премии. Для возобновления активных покупок крупным игрокам нужны новые позитивные геополитические вводные. В их отсутствие рынок может продолжить снижаться.

Рынок облигаций
Индекс RGBI по итогам недели незначительно подрос до 107,5 п. (+0,63 п.). Рынок по-прежнему ждет улучшения геополитической конъюнктуры, которое позволит ЦБ перейти к снижению ставки в этом году. На следующей неделе в отсутствие новых геополитических триггеров ждем перехода индекса RGBI к консолидации в диапазоне 107-108 пп.

Рынок нефти
Цены на Brent за неделю потеряли более 4%, опустившись в район $72-73 за баррель - минимумов с конца прошлого года. Причин для роста нефти мы пока не видим, но и негатив рынок почти полностью абсорбировал. Поэтому на следующей неделе ждём, что Brent будет в диапазоне $72-75 за баррель.

Валютный рынок
С середины недели курс перешёл к умеренной коррекции и в пятницу биржевой курс юаня консолидировался в районе 12-12,2 руб., а доллара 87,5-88,5 руб. На следующей неделе ожидаем сохранения котировок в районе 12-12,5 руб. за юань и 87-92 руб. за доллар.

Подробнее >>

#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Итоги недели 3-7 марта

Рынок акций
Индекс МосБиржи на этой неделе перешел к консолидации в районе 3200 п. Рынок уверен в скором прогрессе по мирному урегулированию украинского конфликта, что нивелировало ухудшение ситуации на мировых рынках и попытки Brent уйти ниже $70/барр. Мы склонны ожидать оживления спроса на "фишки" на следующей неделе и обновления индексом МосБиржи максимумов года.

Рынок облигаций
Неделя оказался крайне удачной для гособлигаций - индекс RGBI поднялся до максимумов с мая прошлого года - 111 п. Дальнейшая динамика будет определяться геополитическим фоном. В благоприятном сценарии потенциал роста длинных ОФЗ еще довольно высокий. По-прежнему считаем интересными для покупки длинные ОФЗ и корпоративные облигации с рейтингом ААА/АА.

Валютный рынок
В течение недели курс консолидировался в середине диапазона 12-12,5 руб. за юань, а стоимость доллара в пятницу впервые с прошлой недели закрепилась ниже 89 руб. В краткосрочной перспективе ожидаем консолидации курса в районе нижней границы диапазон 12-12,5 руб. за юань. При сохранении позитивного новостного фона во второй половине месяца не исключаем возврата курса в район 11,5-12 руб. за юань.

Подробнее >>

#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь