Итоги недели 1–5 апреля
Российский рынок на уходящей неделе чувствовал себя весьма неплохо. Индекс МосБиржи тестировал отметку 3400 пунктов, но под конец недели возобладали коррекционные настроения. Инвесторы предпочитали отдельные бумаги, объёмы торгов заметно выросли по сравнению с предыдущей неделей.
☝️ Лидеры роста☝️
🏭 Акции ВСМПО-АВИСМА за неделю прибавили 14%: компания отчиталась по РСБУ за 2023 год, хотя данные по выручке и чистой прибыли не были раскрыты.
🍏 Бумаги Ленты активно росли без особых новостей: инвесторы продолжают отыгрывать сильные финансовые результаты за 4 кв. 2023 г., вышедшие ещё 21 марта.
💿 Акции РУСАЛа поднялись к уровням ноября 2023 г., реагируя на рост мировых цен на алюминий.
🚗 Бумаги Делимобиля выросли по факту сильных финрезультатов за 2023 г.
✈️ Акции Аэрофлота уверенно растут с 25 марта, закрепившись выше «круглого» уровня в 40 руб.
👇 Снижались на этой неделе👇
💻 Из аутсайдеров отметим бумаги Астры, которые просели по факту результатов за 2023 год. Но это была фиксации прибыли – за месяц акции сильно выросли в надежде на сильный отчёт.
📍 Мы остаёмся оптимистами относительно дальнейших перспектив рынка. Считаем, что индекс МосБиржи будет уверенно держаться выше 3300 пунктов, поддержкой выступают как высокие цены на нефть (мы считаем, что Urals может закрепиться выше 80 долл./барр.), так и грядущий дивидендный сезон. Здесь отметим рекомендации ключевых компаний по дивидендам (в фокусе – Сбер, Магнит), которые ожидаются в апреле-начале мая и традиционно активируют спрос на акции в сезон.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Российский рынок на уходящей неделе чувствовал себя весьма неплохо. Индекс МосБиржи тестировал отметку 3400 пунктов, но под конец недели возобладали коррекционные настроения. Инвесторы предпочитали отдельные бумаги, объёмы торгов заметно выросли по сравнению с предыдущей неделей.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3350–3400 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 13,16%
💵 Доллар: 92–93,5 руб.
🎯 Важное:
• Норникель возвращается на биржу
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
📈 Индекс МосБиржи: 3350–3400 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 13,16%
💵 Доллар: 92–93,5 руб.
🎯 Важное:
• Норникель возвращается на биржу
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Globaltrans отчитался за 2023 год, дивиденды на паузе
Ключевые результаты за 2023 г.:
· Выручка: 104,7 млрд руб. (+11% г/г)
· Чистая прибыль: 38,6 млрд руб. (+55% г/г)
· EBITDA: 58,6 млрд руб. (+32% г/г), скорр. EBITDA: 52,3 млрд руб. (+6% г/г)
· Чистый долг: -27,4 млрд руб. (против 4,6 млрд руб. в 2022 г.)
· Чистый долг/скорр. EBITDA: -0,5х (против 0,1х в 2022 г.)
Оцениваем результаты положительно. В настоящий момент не видим триггеров для дальнейшего роста бумаг - с начала апреля покупки в основном совершались в ожидании объявления о дивидендах. Менеджмент компании сообщил о том, что СД рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 г. из-за технических ограничении, хотя для компании выплаты по-прежнему остаются «в фокусе». 29 апреля ГОСА обсудит вопрос об утверждении невыплаты дивидендов.
Подробнее >>>
#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Ключевые результаты за 2023 г.:
· Выручка: 104,7 млрд руб. (+11% г/г)
· Чистая прибыль: 38,6 млрд руб. (+55% г/г)
· EBITDA: 58,6 млрд руб. (+32% г/г), скорр. EBITDA: 52,3 млрд руб. (+6% г/г)
· Чистый долг: -27,4 млрд руб. (против 4,6 млрд руб. в 2022 г.)
· Чистый долг/скорр. EBITDA: -0,5х (против 0,1х в 2022 г.)
Оцениваем результаты положительно. В настоящий момент не видим триггеров для дальнейшего роста бумаг - с начала апреля покупки в основном совершались в ожидании объявления о дивидендах. Менеджмент компании сообщил о том, что СД рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 г. из-за технических ограничении, хотя для компании выплаты по-прежнему остаются «в фокусе». 29 апреля ГОСА обсудит вопрос об утверждении невыплаты дивидендов.
Подробнее >>>
#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Впечатляющий рост экономики требует изменения прогноза ключевой ставки
Сегодня на заседании комитета Госдумы Э.Набиуллина повторила сигнал о вероятном снижении ключевой ставки во II полугодии этого года и отметила, что жесткая ДКП минимально влияет на «впечатляющий» рост экономики России.
Рост экономики действительно впечатляющий: +7,7% г/г в феврале.
Несмотря на позитивные экономические результаты, столь сильный рост ВВП за счет внутреннего спроса ограничивает снижение инфляционного давления, ради которого Банк России перешел к жесткой политике, повысив ключевую ставку до 16%.
Более того, недавние бюджетные инициативы президента повысят расходы госбюджета в среднесрочной перспективе, что также может оказать влияние на рост проинфляционных рисков.
Поэтому мы корректируем прогноз траектории ключевой ставки. Начало цикла снижения ставки переносим с июня на III квартал 2024 года. Прогноз уровня ставки на конец года повышаем с 12% до 14%.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня на заседании комитета Госдумы Э.Набиуллина повторила сигнал о вероятном снижении ключевой ставки во II полугодии этого года и отметила, что жесткая ДКП минимально влияет на «впечатляющий» рост экономики России.
Рост экономики действительно впечатляющий: +7,7% г/г в феврале.
Несмотря на позитивные экономические результаты, столь сильный рост ВВП за счет внутреннего спроса ограничивает снижение инфляционного давления, ради которого Банк России перешел к жесткой политике, повысив ключевую ставку до 16%.
Более того, недавние бюджетные инициативы президента повысят расходы госбюджета в среднесрочной перспективе, что также может оказать влияние на рост проинфляционных рисков.
Поэтому мы корректируем прогноз траектории ключевой ставки. Начало цикла снижения ставки переносим с июня на III квартал 2024 года. Прогноз уровня ставки на конец года повышаем с 12% до 14%.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Обновление в модельном портфеле
Закрываем идею:
🍷 НоваБев Групп
Акции достигли нашего целевого уровня.
Повышаем вес:
⛽️ Газпром нефть
5%👍 11%
Рассчитываем на усиление спроса на акции нефтяных компаний благодаря благоприятной конъюнктуре рынка нефти. Акции Газпром нефти импонируют нам как дивидендная идея, их отставание от рынка считаем не оправданным. Целью видим закрытие постдивидендного гэпа от 27 декабря.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Закрываем идею:
Акции достигли нашего целевого уровня.
Повышаем вес:
5%
Рассчитываем на усиление спроса на акции нефтяных компаний благодаря благоприятной конъюнктуре рынка нефти. Акции Газпром нефти импонируют нам как дивидендная идея, их отставание от рынка считаем не оправданным. Целью видим закрытие постдивидендного гэпа от 27 декабря.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3400–3450 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 13,16%
💵 Доллар: 92,5–93,5 руб.
🎯 Важное:
• Вчера цены на золото обновили исторические максимумы
• АФК Система представила финансовые результаты за 2023 год
• СД ТМК 18 апреля определится с дивидендами
• Globaltrans отчитался за 2023 год, но дивиденды пока на паузе
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
📈 Индекс МосБиржи: 3400–3450 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 13,16%
💵 Доллар: 92,5–93,5 руб.
🎯 Важное:
• Вчера цены на золото обновили исторические максимумы
• АФК Система представила финансовые результаты за 2023 год
• СД ТМК 18 апреля определится с дивидендами
• Globaltrans отчитался за 2023 год, но дивиденды пока на паузе
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Ключевые результаты за 2023 г.:
• GMV: 1 752,7 млрд руб. (+111% г/г)
• Выручка: 424,3 млрд руб. (+53% г/г)
• Скорр. EBITDA: 4,2 млрд руб. (против -3,2 млрд руб. в 2022 г.)
• Чистый убыток: 42,7 млрд руб. (против 58,2 млрд руб. в 2022 г.)
• Операционный денежный поток: 87,6 млрд руб. (против чистого оттока 18,8 млрд руб.)
Оцениваем результаты как умеренно положительные. OZON — компания роста, что объясняет отсутствие прибыли.
Драйверы роста выручки:
• Комиссии маркетплейса (+50% г/г),
• Реклама (+168% г/г),
• Быстрорастущий сегмент финансовых услуг (12,7 млрд руб. против 1,1 млрд в прошлом году).
Операционные расходы остались на уровне 2022 г. (77,2 млрд руб. в 2023 г. против 76,8 млрд руб. в 2022 г.). Убыток в 2023 году сократился на фоне роста валовой прибыли и реструктуризации обязательств, хоть и вырос на 62% по итогам 4 кв. из-за роста инвестиций, затрат на персонал и увеличения финрасходов. Основное — значительное увеличение денежного потока от операционной деятельности, которое было обеспечено развитием маркетплейса и притоком средств клиентов Ozon FinTech.
Компания объявила, что по итогам 2024 года ожидает рост GMV на 70% и достижение положительного показателя EBITDA. Считаем, что это реально на фоне продолжающегося роста рынка маркетплейсов, но в ближайшие годы на финпоказатели продолжат оказывать давление планы по расширению.
#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Ключевые результаты за 1 квартал 2024 г.:
• Общие отгрузки: 3,4 млн дал (-3% г/г)
• Отгрузки собственных брендов: 2,6 млн дал (-3,8% г/г)
• Импортные отгрузки: 800 тыс. дал (-0,9% г/г)
• Количество точек ВинЛаб: 1,7 тыс. (+56 точек за квартал)
• Объем продаж ВинЛаб: +36,2% г/г
• Трафик ВинЛаб: +13,9% г/г
• Средний чек: +19,6% г/г
Оцениваем результаты как умеренные. Отгрузки продолжают снижаться, однако результаты компании поддерживает розница и высокомаржинальные сегменты: премиальные продукты показывают двузначный рост продаж. I квартал традиционно считается слабым для алкогольного рынка - ожидаем восстановление отгрузок, начиная со II полугодия.
Сохраняем положительную оценку бизнеса и выделяем компанию как одного из наиболее привлекательных публичных игроков потребсектора. Наш таргет на горизонте 12 месяцев — 7000 руб./акция.
#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Прогноз динамики реального ВВП России улучшен
Рекордный рост реального ВВП за февраль (+7,7% г/г) показал, что наши прогнозы недооценивали силу и устойчивость факторов экономического роста.
Опережающие индикаторы деловой активности за март улучшили сигнал. Это не гарантирует сохранение рекордных темпов роста ВВП в марте, но указывает, что высокие темпы экономического роста сохранятся.
В то же время мы продолжаем ждать замедления экономической динамики начиная со ll квартала и дополнительно повысили прогноз реального роста ВВП в 2024 г. с 1,6% до 2% (в марте прогноз был повышен с 1,2% до 1,6%).
Более высокая траектория экономического роста, обеспеченная увеличением внутреннего спроса, усиливает риски медленного снижения инфляции. Поэтому мы изменили и прогноз ключевой ставки.
Полный статистический монитор и обновленный прогноз здесь.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Рекордный рост реального ВВП за февраль (+7,7% г/г) показал, что наши прогнозы недооценивали силу и устойчивость факторов экономического роста.
Опережающие индикаторы деловой активности за март улучшили сигнал. Это не гарантирует сохранение рекордных темпов роста ВВП в марте, но указывает, что высокие темпы экономического роста сохранятся.
В то же время мы продолжаем ждать замедления экономической динамики начиная со ll квартала и дополнительно повысили прогноз реального роста ВВП в 2024 г. с 1,6% до 2% (в марте прогноз был повышен с 1,2% до 1,6%).
Более высокая траектория экономического роста, обеспеченная увеличением внутреннего спроса, усиливает риски медленного снижения инфляции. Поэтому мы изменили и прогноз ключевой ставки.
Полный статистический монитор и обновленный прогноз здесь.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сбербанк: траектория прибыли прошлого года сохраняется
Сбербанк в марте 2024 г. заработал 128 млрд руб. (+3% к марту 2023 г.); за 3 месяца 2024 г. – 364 млрд руб. (4% г/г). По итогам 3 месяцев прирост опердохода (+12% г/г) компенсируется ростом ОРЕХ на 21% г/г и повышенным резервированием на фоне опережающего роста розничного кредитования (COR 1,8% против 0,9% годом ранее).
Кредитная активность остается высокой, несмотря на жесткую политику ЦБ РФ – объем выдач кредитов ЮЛ в марте был на 29% выше марта 2023 г., потребкредитов - ниже марта прошлого года только на 5%, а портфель кредитных карт прибавил 4,0% за месяц. Под давлением остаются только выдачи ипотеки, объем которых снизился на 37% г/г. В целом портфель кредитов ЮЛ в марте показал рост на 1,3% и 1% - по ФЛ.
Сбербанк удерживает прибыль вблизи уровня прошлого года - подтверждаем наш прогноз по прибыли банка в размере 1,4-1,5 трлн руб. на 2024 г. Сохраняем рекомендацию «покупать» акции Сбербанка с целевой ценой обыкновенных акций на ближайшие 12 мес. на уровне 342 руб. Краткосрочно видим потенциал роста котировок акций Сбербанка до 330 руб., сохраняем эти бумаги в модельном портфеле.
#ДмитрийГрицкевич
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сбербанк в марте 2024 г. заработал 128 млрд руб. (+3% к марту 2023 г.); за 3 месяца 2024 г. – 364 млрд руб. (4% г/г). По итогам 3 месяцев прирост опердохода (+12% г/г) компенсируется ростом ОРЕХ на 21% г/г и повышенным резервированием на фоне опережающего роста розничного кредитования (COR 1,8% против 0,9% годом ранее).
Кредитная активность остается высокой, несмотря на жесткую политику ЦБ РФ – объем выдач кредитов ЮЛ в марте был на 29% выше марта 2023 г., потребкредитов - ниже марта прошлого года только на 5%, а портфель кредитных карт прибавил 4,0% за месяц. Под давлением остаются только выдачи ипотеки, объем которых снизился на 37% г/г. В целом портфель кредитов ЮЛ в марте показал рост на 1,3% и 1% - по ФЛ.
Сбербанк удерживает прибыль вблизи уровня прошлого года - подтверждаем наш прогноз по прибыли банка в размере 1,4-1,5 трлн руб. на 2024 г. Сохраняем рекомендацию «покупать» акции Сбербанка с целевой ценой обыкновенных акций на ближайшие 12 мес. на уровне 342 руб. Краткосрочно видим потенциал роста котировок акций Сбербанка до 330 руб., сохраняем эти бумаги в модельном портфеле.
#ДмитрийГрицкевич
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3400–3450 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 13,16%
💵 Доллар: 92–93,5 руб.
🎯 Важное:
• Сбербанк: траектория прибыли прошлого года сохраняется
• ОГК-2 в 1 квартале увеличила производство электроэнергии на 19,1%, до 16,8 млрд кВт.ч
• Дивиденды Ростелекома за 2023 г. планируются выше итоговых за 2022
• Etalon в 1 квартале увеличил продажи в 3 раза
• СД ГК Позитив рекомендовал выплатить дополнительные дивиденды за 2023 год и 1 квартал 2024 года
• OZON отчитался: рост в ущерб прибыли
• Операционные результаты НоваБев Групп: отгрузки снижаются
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
📈 Индекс МосБиржи: 3400–3450 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 13,16%
💵 Доллар: 92–93,5 руб.
🎯 Важное:
• Сбербанк: траектория прибыли прошлого года сохраняется
• ОГК-2 в 1 квартале увеличила производство электроэнергии на 19,1%, до 16,8 млрд кВт.ч
• Дивиденды Ростелекома за 2023 г. планируются выше итоговых за 2022
• Etalon в 1 квартале увеличил продажи в 3 раза
• СД ГК Позитив рекомендовал выплатить дополнительные дивиденды за 2023 год и 1 квартал 2024 года
• OZON отчитался: рост в ущерб прибыли
• Операционные результаты НоваБев Групп: отгрузки снижаются
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
ПСБ Аналитика
⚡️Обновление в модельном портфеле Закрываем идеи ⛏ Полюс Цена закрытия: 11 299,5 руб. Убыток 3,4% Несмотря на сильный рост цен на золото и стабильную ситуацию с курсом доллара, акции не смогли подняться выше 12 000 руб. 💿 Северсталь Цена закрытия: 1802…
⚡️Обновление в модельном портфеле
Закрываем идею
💿 Норникель
Цена закрытия: 160 руб. Тейк-профит
Бумаги компании выглядят локально перегретыми и могут скорректироваться. Ближайшей поддержкой теперь выступает отметка 160-161 руб.
Считаем, что благоприятная конъюнктура рынков металлов может сохраниться, позволяя более позитивно оценивать перспективы компании в этом году и рассчитывать, что котировки пойдут выше в дальнейшем. Продолжаем держать в фокусе бумаги компании.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Закрываем идею
Цена закрытия: 160 руб. Тейк-профит
Бумаги компании выглядят локально перегретыми и могут скорректироваться. Ближайшей поддержкой теперь выступает отметка 160-161 руб.
Считаем, что благоприятная конъюнктура рынков металлов может сохраниться, позволяя более позитивно оценивать перспективы компании в этом году и рассчитывать, что котировки пойдут выше в дальнейшем. Продолжаем держать в фокусе бумаги компании.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3450–3500 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 13,16%
💵 Доллар: 93–94,5 руб.
🎯 Важное:
• НЛМК возвращается к дивидендным выплатам
• СД Henderson сегодня рассмотрит вопрос о дивидендах
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
📈 Индекс МосБиржи: 3450–3500 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 13,16%
💵 Доллар: 93–94,5 руб.
🎯 Важное:
• НЛМК возвращается к дивидендным выплатам
• СД Henderson сегодня рассмотрит вопрос о дивидендах
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
ПСБ Аналитика
Обновление в модельном портфеле Закрываем идею: 🍷 НоваБев Групп Акции достигли нашего целевого уровня. Повышаем вес: ⛽️ Газпром нефть 5% 👍 11% Рассчитываем на усиление спроса на акции нефтяных компаний благодаря благоприятной конъюнктуре рынка нефти.…
⚡️Обновление в модельном портфеле
Повышаем тейк-профит
💿 НЛМК
232 руб.👍 255 руб.
Повышаем целевой ориентир по данным бумагам до 255 руб. Ждем более уверенного роста котировок в ближайшее время ввиду рекомендаций СД по дивидендам за 2023 год (25,43 руб.) и ожиданий сильной финотчетности за 1 квартал.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Повышаем тейк-профит
232 руб.
Повышаем целевой ориентир по данным бумагам до 255 руб. Ждем более уверенного роста котировок в ближайшее время ввиду рекомендаций СД по дивидендам за 2023 год (25,43 руб.) и ожиданий сильной финотчетности за 1 квартал.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
НОВАТЭК все еще интересен, но на долгосрок
Результаты за l квартал:
Добыча газа: +1,2% (21 млрд куб. м.)
Добыча ЖУВ: +12,2% (3,46 млн т.)
Реализация газа, включая СПГ, составила 21,47 млрд куб. м. (-3,8% г/г). Важно, что добыча ЖУВ выросла, несмотря на падение переработки как на Пуровском ЗПК
на 2,8%, (3,3 млн т.), так и в Усть-Луге на 23,4%, (1,4 млн т.) из-за внешнего воздействия. При этом реализация сократилась незначительно и от «высокой базы» прошлого года, когда НОВАТЭК на 60% нарастил поставки СПГ на международные рынки.
Бумаги НОВАТЭКа зависят от успеха реализации амбициозных СПГ-проектов, кроме уже действующего Ямал СПГ. Речь идет о Мурманском СПГ и Арктик СПГ-2, который должен был быть запущен еще в конце прошлого года, но подпал под санкции США. Пока у компании решается вопрос с танкерами ледового класса Arc7, отгрузки не могут начаться, что оказало давление на бумаги компании (-10% с начала года).
Однако НОВАТЭК может пока «переключиться» на более крупный и менее уязвимый за счет отсутствия необходимости в танкерах ледового класса проект Мурманского СПГ. Также НОВАТЭК планирует использовать для проекта недозагруженные мощности Кольской АЭС, что позволит избежать необходимости импорта газовых турбин. Технология сжижения будет использоваться собственная - Арктический микс, что снизит зависимость от иностранного технологического оборудования.
Мы верим в успех реализации проектов НОВАТЭКа и считаем, что вопрос с танкерами со временем решится, оставляем целевым уровень 1890 руб./акцию.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Результаты за l квартал:
Добыча газа: +1,2% (21 млрд куб. м.)
Добыча ЖУВ: +12,2% (3,46 млн т.)
Реализация газа, включая СПГ, составила 21,47 млрд куб. м. (-3,8% г/г). Важно, что добыча ЖУВ выросла, несмотря на падение переработки как на Пуровском ЗПК
на 2,8%, (3,3 млн т.), так и в Усть-Луге на 23,4%, (1,4 млн т.) из-за внешнего воздействия. При этом реализация сократилась незначительно и от «высокой базы» прошлого года, когда НОВАТЭК на 60% нарастил поставки СПГ на международные рынки.
Бумаги НОВАТЭКа зависят от успеха реализации амбициозных СПГ-проектов, кроме уже действующего Ямал СПГ. Речь идет о Мурманском СПГ и Арктик СПГ-2, который должен был быть запущен еще в конце прошлого года, но подпал под санкции США. Пока у компании решается вопрос с танкерами ледового класса Arc7, отгрузки не могут начаться, что оказало давление на бумаги компании (-10% с начала года).
Однако НОВАТЭК может пока «переключиться» на более крупный и менее уязвимый за счет отсутствия необходимости в танкерах ледового класса проект Мурманского СПГ. Также НОВАТЭК планирует использовать для проекта недозагруженные мощности Кольской АЭС, что позволит избежать необходимости импорта газовых турбин. Технология сжижения будет использоваться собственная - Арктический микс, что снизит зависимость от иностранного технологического оборудования.
Мы верим в успех реализации проектов НОВАТЭКа и считаем, что вопрос с танкерами со временем решится, оставляем целевым уровень 1890 руб./акцию.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
ЦБ в апреле может смягчить сигнал
Итоговая статистика по инфляции за март подтвердила позитивные ожидания, сформированные на основе недельных данных: месячный прирост инфляции снизился до 0,39% м/м, после 0,68% м/м в феврале. Базовая инфляция, характеризующая устойчивый инфляционный тренд, и вовсе показала минимальные уровни с 1 квартала 2023 года.
Годовой уровень инфляции остался на уровне 7,7% г/г, за счет низкой базы начала прошлого года.
В марте очень умеренным был рост цен на продукты питания (0,2% м/м – минимальное значение с августа прошлого года), что обеспечило дальнейшее торможение инфляции.
Цены на непродовольственные товары, как и в феврале, показали умеренный рост (0,3% м/м).
Высоким оставался только рост цен на услуги (0,8% м/м, после 1,1% в феврале и 0,8% в январе).
Инфляционная картина обнадеживает. Базовая инфляция вернулась к таргету Банка России, что позволяет рассчитывать на смягчение риторики регулятора. 26 апреля ЦБ вряд ли снизит ставку, но может дать сигнал о ее снижении на следующих заседаниях. Снижение ставки ждем не раньше июля. Наш прогноз инфляции и ключевой ставки на конец года здесь.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Итоговая статистика по инфляции за март подтвердила позитивные ожидания, сформированные на основе недельных данных: месячный прирост инфляции снизился до 0,39% м/м, после 0,68% м/м в феврале. Базовая инфляция, характеризующая устойчивый инфляционный тренд, и вовсе показала минимальные уровни с 1 квартала 2023 года.
Годовой уровень инфляции остался на уровне 7,7% г/г, за счет низкой базы начала прошлого года.
В марте очень умеренным был рост цен на продукты питания (0,2% м/м – минимальное значение с августа прошлого года), что обеспечило дальнейшее торможение инфляции.
Цены на непродовольственные товары, как и в феврале, показали умеренный рост (0,3% м/м).
Высоким оставался только рост цен на услуги (0,8% м/м, после 1,1% в феврале и 0,8% в январе).
Инфляционная картина обнадеживает. Базовая инфляция вернулась к таргету Банка России, что позволяет рассчитывать на смягчение риторики регулятора. 26 апреля ЦБ вряд ли снизит ставку, но может дать сигнал о ее снижении на следующих заседаниях. Снижение ставки ждем не раньше июля. Наш прогноз инфляции и ключевой ставки на конец года здесь.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3430–3490 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 13,16%
💵 Доллар: 93–94,5 руб.
🎯 Важное:
• НОВАТЭК все еще интересен, но на долгосрок
• МТС-банк объявил о планах провести IPO на Московской бирже
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
📈 Индекс МосБиржи: 3430–3490 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 13,16%
💵 Доллар: 93–94,5 руб.
🎯 Важное:
• НОВАТЭК все еще интересен, но на долгосрок
• МТС-банк объявил о планах провести IPO на Московской бирже
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
МТС Банк объявил о намерении провести IPO обыкновенных акций на Мосбирже. Инвесторам будут предложены акции банка, выпущенные в рамках дополнительной эмиссии. Привлеченные средства направят на реализацию стратегии роста и дальнейшее масштабирование высокомаржинального розничного бизнеса банка.
В рамках размещения ПАО «МТС», мажоритарный акционер банка, не планирует продавать принадлежащие ему акции и сохранит свою долю в капитале банка.
Событие ожидаемое, в начале марта акционеры одобрили допэмиссию и подачу заявления на листинг на МосБирже. Полагаем, что с учетом модели бизнеса финтех и крепких фундаментальных показателей оценки МТС Банка могут быть в диапазоне 1,3-1,5 капитала (99-115 млрд руб.).
Для компании МТС размещение МТС Банка — положительный момент, полагаем, что появление конкретики может придать бумагам дополнительный импульс к росту. Наш целевой ориентир по акциям МТС — 344 руб.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
• Размер дивиденда: 30 руб./акция
• Дивдоходность от текущих уровней: ~ 4%
• ВОСА по утверждению выплаты: 17 мая
• Дивидендная отсечка: 3 июня
Инвесторы положительно отреагировали на новость: в моменте бумаги компании подскочили на 5,4% до 805 руб./акция. Дивиденды оказались выше ожиданий — ранее менеджмент сообщал о намерении выплатить 25 руб./акцию.
Кроме того, в среду Henderson раскрыл сильные результаты по выручке:
за l кв.: 4,5 млрд руб. (+35% г/г),
за март: 1,4 млрд руб. (+36% г/г).
25 апреля компания опубликует операционные показатели за l кв.
Считаем, что по итогам l кв. компания покажет сильные финансовые результаты, в первую очередь, за счет развития онлайн-ритейла.
#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Аэрофлот нарастил пассажиропоток на 21,7%
Ключевые операционные результаты за l кв. 2024 г.:
• Перевозка пассажиров: 11,5 млн чел., +21,7% г/г (2,9 млн чел., +47,9% г/г на международных линиях; 8,6 млн чел., +14,9% г/г - на внутренних).
• Пассажирооборот: +30,9% г/г (+58,5% г/г на международных линиях, +16,5% г/г - на внутренних).
• Занятость пассажирских кресел: 88,3%, +2,1 п.п. г/г (+58,5% г/г на международных линиях, +16,5% г/г — на внутренних).
Компания продолжает демонстрировать сильные результаты. Объем перевозок превысил значения докризисного для российской авиаотрасли l кв. 2021 года, приблизившись к показателям 2019 года. Драйвер роста — внутренние линии (+22% по сравнению с 2019 годом) на фоне высокого спроса. Международные перевозки под давлением - несмотря на рост, обусловленный низкой базой 2023 г., показатели ниже значений 2019 года почти на 50%.
Не видим причин для восстановления пассажиропотока на международных линиях в ближайшее 2-3 года. Драйвером отрасли останется спрос на внутренние перевозки. Считаем, что полное восстановление авиаперевозок мы увидим в 2025 году. Однако уже в 2024 году Аэрофлот сможет показать более уверенные финрезультаты за счет роста среднего чека, а также восстановления пассажиропотока и пассажирооборота.
Наш таргет на горизонте 12 месяцев - 64 руб./акция.
#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Ключевые операционные результаты за l кв. 2024 г.:
• Перевозка пассажиров: 11,5 млн чел., +21,7% г/г (2,9 млн чел., +47,9% г/г на международных линиях; 8,6 млн чел., +14,9% г/г - на внутренних).
• Пассажирооборот: +30,9% г/г (+58,5% г/г на международных линиях, +16,5% г/г - на внутренних).
• Занятость пассажирских кресел: 88,3%, +2,1 п.п. г/г (+58,5% г/г на международных линиях, +16,5% г/г — на внутренних).
Компания продолжает демонстрировать сильные результаты. Объем перевозок превысил значения докризисного для российской авиаотрасли l кв. 2021 года, приблизившись к показателям 2019 года. Драйвер роста — внутренние линии (+22% по сравнению с 2019 годом) на фоне высокого спроса. Международные перевозки под давлением - несмотря на рост, обусловленный низкой базой 2023 г., показатели ниже значений 2019 года почти на 50%.
Не видим причин для восстановления пассажиропотока на международных линиях в ближайшее 2-3 года. Драйвером отрасли останется спрос на внутренние перевозки. Считаем, что полное восстановление авиаперевозок мы увидим в 2025 году. Однако уже в 2024 году Аэрофлот сможет показать более уверенные финрезультаты за счет роста среднего чека, а также восстановления пассажиропотока и пассажирооборота.
Наш таргет на горизонте 12 месяцев - 64 руб./акция.
#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Итоги недели 8-12 апреля
Российский рынок завершает неделю на позитивной ноте. Индекс МосБиржи старается закрепиться выше 3450 пунктов, обновляя максимумы с февраля 2022 года, ведомый спросом на ликвидные бумаги сырьевых секторов.
☝️ Лидеры роста ☝️
Наиболее сильно выглядел ряд бумаг металлургического сектора - в первую очередь акции НорНикеля, РУСАЛа и Полюса. Их переоценке способствовал уверенный рост цен на драгоценные и промышленные металлы.
Рекомендация СД НЛМК выплатить дивиденды по итогам 2023 года в размере 25,43 руб. вернула бумаги в число привлекательных дивидендных идей.
В нефтегазовом секторе рост был более сегментированным, фокусируясь в «весовых» акциях ЛУКОЙЛА, Газпрома и в бумагах Башнефти, обновивших максимумы с 2017 года.
Подросли дивидендные бумаги, в частности, акции ЛСР и расписки HeadHunter, а также Банк Санкт-Петербург, Магнит, МТС, Аэрофлот.
👇 Снижались на этой неделе👇
В аутсайдерах недели – безыдейный на фоне слабости рынка угля Мечел и откатившиеся от пиков OZON и ВСМПО.
📍 Сохраняем позитивный взгляд на российский рынок акций. Ключевой поддержкой рынку выступают стартующий дивидендный сезон, ожидания отчетностей за l квартал, а также дорогая нефть. Рассчитываем на движение индекса МосБиржи на следующей неделе в зону 3500+ пунктов.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Российский рынок завершает неделю на позитивной ноте. Индекс МосБиржи старается закрепиться выше 3450 пунктов, обновляя максимумы с февраля 2022 года, ведомый спросом на ликвидные бумаги сырьевых секторов.
Наиболее сильно выглядел ряд бумаг металлургического сектора - в первую очередь акции НорНикеля, РУСАЛа и Полюса. Их переоценке способствовал уверенный рост цен на драгоценные и промышленные металлы.
Рекомендация СД НЛМК выплатить дивиденды по итогам 2023 года в размере 25,43 руб. вернула бумаги в число привлекательных дивидендных идей.
В нефтегазовом секторе рост был более сегментированным, фокусируясь в «весовых» акциях ЛУКОЙЛА, Газпрома и в бумагах Башнефти, обновивших максимумы с 2017 года.
Подросли дивидендные бумаги, в частности, акции ЛСР и расписки HeadHunter, а также Банк Санкт-Петербург, Магнит, МТС, Аэрофлот.
В аутсайдерах недели – безыдейный на фоне слабости рынка угля Мечел и откатившиеся от пиков OZON и ВСМПО.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM