📉Курс евро к доллару падал ниже 1,18 после выхода данных по заметному ускорению потребительской инфляции в США. Эта публикация усилила опасения относительно скорого ужесточения политики ФРС. До заседаний ЕЦБ (22 июля) и ФРС (27-28 июля) евро может остаться под давлением.
@macroresearch
@macroresearch
⚽️ФУТБОЛЬНАЯ ТОКЕНОМИКА. ЧАСТЬ 2
🔹В марте мы уже затрагивали тему футбольной токеномики. С того момента капитализация криптовалюты Chiliz (средство покупки фантокенов) увеличилась в 7 раз, а затем упала в 5 раз. Напомним, что фантокены позволяют держателям участвовать в опросах, затрагивающих футбольный клуб, а также получать привилегии в обмен на токены.
🔹Фантокены – это программы лояльности, а не инвестактивы. В отличие от акций они не дают возможности участвовать в распределении прибыли клуба и принятии решений по ключевым вопросам. Для клубов это возможность привлекать доп. средства без серьезных обязательств, на хайпе от блокчейна и майнинга.
🔹Курс фантокенов зависит от спроса на криптовалюты в целом и политики клубов. Если сравнить капитализацию клубов-участников последнего чемпионата, то 1-е место принадлежало бы фантокенам Испании (Barcelona), 2- е место – сборной Турции (Galatasaray, Trabzonspor) и 3-е место – чемпионам – сборной Италии (Milan, Juventus, Roma).
🔹В марте мы уже затрагивали тему футбольной токеномики. С того момента капитализация криптовалюты Chiliz (средство покупки фантокенов) увеличилась в 7 раз, а затем упала в 5 раз. Напомним, что фантокены позволяют держателям участвовать в опросах, затрагивающих футбольный клуб, а также получать привилегии в обмен на токены.
🔹Фантокены – это программы лояльности, а не инвестактивы. В отличие от акций они не дают возможности участвовать в распределении прибыли клуба и принятии решений по ключевым вопросам. Для клубов это возможность привлекать доп. средства без серьезных обязательств, на хайпе от блокчейна и майнинга.
🔹Курс фантокенов зависит от спроса на криптовалюты в целом и политики клубов. Если сравнить капитализацию клубов-участников последнего чемпионата, то 1-е место принадлежало бы фантокенам Испании (Barcelona), 2- е место – сборной Турции (Galatasaray, Trabzonspor) и 3-е место – чемпионам – сборной Италии (Milan, Juventus, Roma).
#передоткрытием
Внешний фон на 9:05 мск:
👍Ключевые азиатские площадки преимущественно подрастают при поддержке неплохого блока статистики по КНР
👎Фьючерсы на основные американские индексы – в небольшом минусе
👎Фьючерс на Brent снижается к $74
👉Валюты развивающихся стран – без единой динамики
Основное внимание сегодня:
❗️15.30 мск: число первичных заявок на пособия по безработице в США
❗️16.15 мск: пром. производство в США в июне
❗️Публикация финансовых отчетностей Morgan Stanley и Bank of New York
@macroresearch
Внешний фон на 9:05 мск:
👍Ключевые азиатские площадки преимущественно подрастают при поддержке неплохого блока статистики по КНР
👎Фьючерсы на основные американские индексы – в небольшом минусе
👎Фьючерс на Brent снижается к $74
👉Валюты развивающихся стран – без единой динамики
Основное внимание сегодня:
❗️15.30 мск: число первичных заявок на пособия по безработице в США
❗️16.15 мск: пром. производство в США в июне
❗️Публикация финансовых отчетностей Morgan Stanley и Bank of New York
@macroresearch
🛢Нефть. Цены на Brent откатились к $74 за барр. на новостях о достижении договоренностей между ОАЭ и ОПЕК+. Так, по данным Reuters, для ОАЭ согласовали изменение базового уровня добычи, однако непонятно, будут ли меняться квоты других стран. В ближайшее время ОПЕК+ должна назначить дату новой встречи. Считаем нефть излишне «перегретой» и не видим факторов для роста. На наш взгляд, актуальным будет диапазон $70-75 за барр.
💵Валютный рынок. Сегодня ЕМ преимущественно дорожают, отыгрывая комментарий регулятора США о том, что ослаблять стимулы еще рано. Но снижение нефтяных цен ограничивает потенциал усиления рубля. Сегодня ожидаем, что он останется в диапазоне 73,5 – 75,5 за доллар.
📈Рынок акций. Индекс МосБиржи в четверг останется в диапазоне 3800-3850 пунктов. Не исключаем отката к его нижней границе на фоне снижения нефтяных котировок и дефицита внутренних идей. Из новостей: публикация Детским Миром опер. результатов за 2 кв, и заседание Совета директоров РусАла, который обсудит промежуточные дивиденды.
💵Валютный рынок. Сегодня ЕМ преимущественно дорожают, отыгрывая комментарий регулятора США о том, что ослаблять стимулы еще рано. Но снижение нефтяных цен ограничивает потенциал усиления рубля. Сегодня ожидаем, что он останется в диапазоне 73,5 – 75,5 за доллар.
📈Рынок акций. Индекс МосБиржи в четверг останется в диапазоне 3800-3850 пунктов. Не исключаем отката к его нижней границе на фоне снижения нефтяных котировок и дефицита внутренних идей. Из новостей: публикация Детским Миром опер. результатов за 2 кв, и заседание Совета директоров РусАла, который обсудит промежуточные дивиденды.
🦾ВРЕМЯ ТИТАНОВ
✍️Крупнейший по числу магазинов и второй по выручке российский ритейлер Магнит получил разрешение ФАС на приобретение Дикси. Ранее была новость об одобрении еще одной сделки в ритейле: Лента+Билла. Таким образом, игроки усиливают свои федеральные позиции и ужесточают конкуренцию на рынках мегаполисов (особенно в Питере и Москве).
👉В итоге, в России появятся 2 крупнейших игрока, занимающих суммарно 22-24% рынка с небольшой разницей в доле (X5 и Магнит). На 3-м месте будет Лента, но со значительным отрывом (примерно 3% рынка).
🛒Новости об одобрении ФАС значительно усиливают позиции Магнита и Ленты, ждем активных действий со стороны Х5, которая завтра опубликует операционные результаты.
👉В целом ожидаем продолжения объединения участников рынка. Ритейлеры стараются покрыть все запросы потребителя и развивают доставки, возможности возврата и т.д., а это возможно только если у игрока достаточно широкая складская сетка и хорошо выстроенная логистика.
@macroresearch
✍️Крупнейший по числу магазинов и второй по выручке российский ритейлер Магнит получил разрешение ФАС на приобретение Дикси. Ранее была новость об одобрении еще одной сделки в ритейле: Лента+Билла. Таким образом, игроки усиливают свои федеральные позиции и ужесточают конкуренцию на рынках мегаполисов (особенно в Питере и Москве).
👉В итоге, в России появятся 2 крупнейших игрока, занимающих суммарно 22-24% рынка с небольшой разницей в доле (X5 и Магнит). На 3-м месте будет Лента, но со значительным отрывом (примерно 3% рынка).
🛒Новости об одобрении ФАС значительно усиливают позиции Магнита и Ленты, ждем активных действий со стороны Х5, которая завтра опубликует операционные результаты.
👉В целом ожидаем продолжения объединения участников рынка. Ритейлеры стараются покрыть все запросы потребителя и развивают доставки, возможности возврата и т.д., а это возможно только если у игрока достаточно широкая складская сетка и хорошо выстроенная логистика.
@macroresearch
❓ЧТО НУЖНО ЗНАТЬ ОБ IPO СЕТИ EMС
🏥Сеть медцентров EMC оценили в $1,125 млрд в рамках IPO. Сейчас в ЕМС входят 7 многопрофильных медицинских центров, родильный дом и реабилитационный центр, а также 3 гериатрических центра в Москве и Московской области.
✔️Цена размещения составила $12,5 за GDR, по нижней границе от заявленного диапазона $12,5–14. Доля акций в свободном обращении по итогам сделки составила порядка 44% без учета реализации опциона, что является достаточно высоким уровнем и может позитивно сказаться на ликвидности акций. Мы считаем, что компания справедливо оценена рынком и имеет потенциал роста, сопоставимый рынку частных клиник в России, на уровне 7-8% в год.
💡Дивидендная политика компании предполагает выплату до 100% чистой прибыли по МСФО. По итогам 2020 года сеть уже завершила основную часть своей инвестпрограммы. Общий размер дивидендных выплат за 2018-2020 годы составил €140 млн. В 2021 году компания планирует выплатить €114 млн.
@macroresearch
🏥Сеть медцентров EMC оценили в $1,125 млрд в рамках IPO. Сейчас в ЕМС входят 7 многопрофильных медицинских центров, родильный дом и реабилитационный центр, а также 3 гериатрических центра в Москве и Московской области.
✔️Цена размещения составила $12,5 за GDR, по нижней границе от заявленного диапазона $12,5–14. Доля акций в свободном обращении по итогам сделки составила порядка 44% без учета реализации опциона, что является достаточно высоким уровнем и может позитивно сказаться на ликвидности акций. Мы считаем, что компания справедливо оценена рынком и имеет потенциал роста, сопоставимый рынку частных клиник в России, на уровне 7-8% в год.
💡Дивидендная политика компании предполагает выплату до 100% чистой прибыли по МСФО. По итогам 2020 года сеть уже завершила основную часть своей инвестпрограммы. Общий размер дивидендных выплат за 2018-2020 годы составил €140 млн. В 2021 году компания планирует выплатить €114 млн.
@macroresearch
⛱ КАК ОТКРЫТИЕ ЗАРУБЕЖНЫХ КУРОРТОВ МЕНЯЕТ ЦЕНЫ НА ОТДЫХ
💸Стоимость отдыха на южных курортах России в этом году сильно зависит от эпидемиологической ситуации. На днях стало известно о снижении стоимости путевок по России на 20% на фоне открытия прямого авиасообщения с курортами Египта. Ранее, после ограничения авиасообщения с Турцией, стоимость размещения гостиницах подскочила на 120%.
👉По нашему мнению, такая скачкообразная динамика – это попытка туристического бизнеса компенсировать убытки прошлого года. Так, за 2020 год количество граждан, воспользовавшихся гостиницами и другими местами размещения, снизилось на 38% г/г, а объем туристических услуг снизился на 39,5%.
📊Мы считаем, что постепенное открытие границ позитивно сказывается на ценах в отрасли и ожидаем, что по итогам года ситуация стабилизируется. Кстати, согласно нашему опросу, 41% россиян в этом году проводят отпуск в поездках внутри страны, 15% – за границей, еще 18% – на даче. Остальные не отдыхают, а работают.
@macroresearch
💸Стоимость отдыха на южных курортах России в этом году сильно зависит от эпидемиологической ситуации. На днях стало известно о снижении стоимости путевок по России на 20% на фоне открытия прямого авиасообщения с курортами Египта. Ранее, после ограничения авиасообщения с Турцией, стоимость размещения гостиницах подскочила на 120%.
👉По нашему мнению, такая скачкообразная динамика – это попытка туристического бизнеса компенсировать убытки прошлого года. Так, за 2020 год количество граждан, воспользовавшихся гостиницами и другими местами размещения, снизилось на 38% г/г, а объем туристических услуг снизился на 39,5%.
📊Мы считаем, что постепенное открытие границ позитивно сказывается на ценах в отрасли и ожидаем, что по итогам года ситуация стабилизируется. Кстати, согласно нашему опросу, 41% россиян в этом году проводят отпуск в поездках внутри страны, 15% – за границей, еще 18% – на даче. Остальные не отдыхают, а работают.
@macroresearch
🏠По данным Циан, в Москве доля ипотечных сделок в 1-м полугодии варьировалась в диапазоне 63–72%. А в последний месяц действия льготной ипотеки на старых условиях доля сделок на первичном рынке достигла 72%. Это максимальное значение с июня 2020 года, когда в столице были сняты основные ограничения после весеннего локдауна.
@macroresearch
@macroresearch
#передоткрытием
Внешний фон на 9:05 мск:
👎Ключевые азиатские площадки преимущественно снижаются
👎Фьючерсы на основные американские индексы – в символическом минусе
👎Фьючерс на Brent сдержанно снижается, торгуясь чуть выше $73
👎Валюты развивающихся стран – под слабым давлением
Основное внимание сегодня:
❗️12.00 мск: торговый баланс еврозоны за май
❗️15.30 мск: розничные продажи в США в июне
❗️17.00 мск: индекс потребительских настроений в США от университета Мичигана в июле (предварит. значение)
❗️17.00 мск: запасы на складах в США в мае
@macroresearch
Внешний фон на 9:05 мск:
👎Ключевые азиатские площадки преимущественно снижаются
👎Фьючерсы на основные американские индексы – в символическом минусе
👎Фьючерс на Brent сдержанно снижается, торгуясь чуть выше $73
👎Валюты развивающихся стран – под слабым давлением
Основное внимание сегодня:
❗️12.00 мск: торговый баланс еврозоны за май
❗️15.30 мск: розничные продажи в США в июне
❗️17.00 мск: индекс потребительских настроений в США от университета Мичигана в июле (предварит. значение)
❗️17.00 мск: запасы на складах в США в мае
@macroresearch
🛢Нефть. Цены на Brent завершают неделю снижением, ближайший фьючерс опустился ниже $74 за барр. Снимается накопленная «перекупленность» в условиях риска по балансу. Несмотря на договоренности между ОПЕК+ и ОАЭ, видим риск наращивания добычи и другими производителями. Считаем, что цены пока удержатся в диапазоне $70-75 за барр., но тенденция движения к нижней границе будет доминирующей.
💵Валютный рынок. Уменьшение склонности к риску на глобальном рынке из-за роста заболеваемости Covid-19 и снижение нефтяных цен оказывают давление на рубль и валюты ЕМ. На негативном внешнем фоне рубль сегодня может немного подешеветь, оставаясь в диапазоне 73,5 – 75,5 за доллар.
📈Рынок акций. Рассчитываем, что индекс МосБиржи будет проторговывать диапазон 3750-3800 пунктов, в случае стабилизации на товарных рынках может завершить неделю у отметки 3800 пунктов. Из внутренних новостей: отчетность Северстали, публикация операционных результатов Алросы и Х5. Ждем, что они будут сильными и окажут поддержку рыночному сантименту.
💵Валютный рынок. Уменьшение склонности к риску на глобальном рынке из-за роста заболеваемости Covid-19 и снижение нефтяных цен оказывают давление на рубль и валюты ЕМ. На негативном внешнем фоне рубль сегодня может немного подешеветь, оставаясь в диапазоне 73,5 – 75,5 за доллар.
📈Рынок акций. Рассчитываем, что индекс МосБиржи будет проторговывать диапазон 3750-3800 пунктов, в случае стабилизации на товарных рынках может завершить неделю у отметки 3800 пунктов. Из внутренних новостей: отчетность Северстали, публикация операционных результатов Алросы и Х5. Ждем, что они будут сильными и окажут поддержку рыночному сантименту.
🛒X5 НЕ СДАЕТ ПОЗИЦИИ
📌X5 Retail Group во 2 кв. 2021 года увеличила чистую выручку на 10,6% г/г, до 545 млрд рублей. Продажи офлайн выросли на 9,6%, а выручка цифровых бизнесов увеличилась более чем в 2 раза. В целом результаты компании оказались ожидаемыми. Основная динамика и изменение структуры продаж связаны с нетипичной базой – 2 кв. 2020 г.
👉Ранее мы писали, что среди крупных игроков усиливается конкуренция (Магниту одобрили сделку с Дикси), и Х5 вынуждены делать новые шаги по усилению экспансии, чтобы не потерять лидерство. Мы считаем, что на данном этапе компания идет в ногу с основными тенденциями и старается развивать сервисы, запущенные в пандемию. Сохраняем целевой уровень – 2800 руб. за акцию.
@macroresearch
📌X5 Retail Group во 2 кв. 2021 года увеличила чистую выручку на 10,6% г/г, до 545 млрд рублей. Продажи офлайн выросли на 9,6%, а выручка цифровых бизнесов увеличилась более чем в 2 раза. В целом результаты компании оказались ожидаемыми. Основная динамика и изменение структуры продаж связаны с нетипичной базой – 2 кв. 2020 г.
👉Ранее мы писали, что среди крупных игроков усиливается конкуренция (Магниту одобрили сделку с Дикси), и Х5 вынуждены делать новые шаги по усилению экспансии, чтобы не потерять лидерство. Мы считаем, что на данном этапе компания идет в ногу с основными тенденциями и старается развивать сервисы, запущенные в пандемию. Сохраняем целевой уровень – 2800 руб. за акцию.
@macroresearch
📊ЗАМЕДЛЕНИЕ НЕДЕЛЬНОЙ ИНФЛЯЦИИ НЕ УСПОКОИТ ЦБ
🏦Через неделю состоится заседание ЦБ по ключевой ставке. Мы ждем ее сильного повышения (на 0,75 –1 п.п.), ухудшения прогноза по инфляции, а также ужесточения риторики регулятора.
👉В то же время оперативный мониторинг Росстата указывает на сильное замедление инфляции. Вероятно этот сигнал сохранится и на следующей неделе. Однако он вряд ли успокоит ЦБ.
📉Во-первых, месячные итоги инфляции в мае и июне существенно отклонились от ее недельного тренда. Во-вторых, снижение инфляции за последнюю неделю было логичным, так как в начале месяца повышались тарифы на услуги ЖКХ. Наконец, сезонная дефляция на продукты питания в этом году стартовала позже, и мы ее пока оцениваем, как невыраженную.
👉Ситуация, конечно, еще может улучшиться. Но значительный перерыв в заседаниях по ставке (следующее – 10 сентября) и высокий риск дальнейшего роста инфляции формируют необходимость более решительных действий.
@macroresearch
🏦Через неделю состоится заседание ЦБ по ключевой ставке. Мы ждем ее сильного повышения (на 0,75 –1 п.п.), ухудшения прогноза по инфляции, а также ужесточения риторики регулятора.
👉В то же время оперативный мониторинг Росстата указывает на сильное замедление инфляции. Вероятно этот сигнал сохранится и на следующей неделе. Однако он вряд ли успокоит ЦБ.
📉Во-первых, месячные итоги инфляции в мае и июне существенно отклонились от ее недельного тренда. Во-вторых, снижение инфляции за последнюю неделю было логичным, так как в начале месяца повышались тарифы на услуги ЖКХ. Наконец, сезонная дефляция на продукты питания в этом году стартовала позже, и мы ее пока оцениваем, как невыраженную.
👉Ситуация, конечно, еще может улучшиться. Но значительный перерыв в заседаниях по ставке (следующее – 10 сентября) и высокий риск дальнейшего роста инфляции формируют необходимость более решительных действий.
@macroresearch
Как считаете, на сколько ЦБ повысит ставку?
Anonymous Poll
15%
0,25 п.п.
40%
0,5 п.п.
17%
0,75 п.п.
28%
1 п.п.
📲«ЯБЛОКУ» НЕ ВЕЗДЕ УПАСТЬ
🏆 Xiaomi впервые заняла второе место на мировом рынке смартфонов, обойдя Apple. Первое место по-прежнему у Samsung. По данным исследовательской компании Canalys, рыночная доля Samsung во 2 кв. 2021 г. составила 19%, Xiaomi – 17%, Apple – 14%. Примечательно, что прирост китайской компании во 2 кв. составил 83% г/г, тогда как Apple только 1%.
👉 На российском рынке Xiaomi уже давно обошла Apple, заняв в 1 полугодии долю в 23% против 15% американского бренда (данные МТС). Samsung по-прежнему в лидерах с долей 33%. Однако, в отличие от мировых тенденций, лучшую динамику по продажам в России имеет «яблоко» с приростом 46% г/г.
@macroresearch
🏆 Xiaomi впервые заняла второе место на мировом рынке смартфонов, обойдя Apple. Первое место по-прежнему у Samsung. По данным исследовательской компании Canalys, рыночная доля Samsung во 2 кв. 2021 г. составила 19%, Xiaomi – 17%, Apple – 14%. Примечательно, что прирост китайской компании во 2 кв. составил 83% г/г, тогда как Apple только 1%.
👉 На российском рынке Xiaomi уже давно обошла Apple, заняв в 1 полугодии долю в 23% против 15% американского бренда (данные МТС). Samsung по-прежнему в лидерах с долей 33%. Однако, в отличие от мировых тенденций, лучшую динамику по продажам в России имеет «яблоко» с приростом 46% г/г.
@macroresearch
🛢ОПЕК плавно наращивает добычу, постепенно восстанавливая свою долю на рынке нефти, но она еще далека от докризисных уровней. Так, по данным за июнь, страны ОПЕК добывали около 29% мирового производства нефти.
📉Традиционно ОПЕК занимала 34-35% на рынке. Уменьшение доли в последние годы связано с необходимостью выполнять обязательство по сокращению добычи нефти в рамках сделки ОПЕК+ (для контроля над балансом рынка нефти). В настоящее время сделка ОПЕК+ постепенно смягчается, соответственно страны начинают производить больше нефти и восстанавливать долю на рынке.
👉С учетом последних событий (требование ОАЭ изменить базу расчета квот) мы видим риск дальнейшего наращивания добычи производителями, хотя формально соглашения об этом нет. С учетом довольно высоких цен на нефть, страны ОПЕК могут снова включиться в борьбу за долю рынка.
@macroresearch
📉Традиционно ОПЕК занимала 34-35% на рынке. Уменьшение доли в последние годы связано с необходимостью выполнять обязательство по сокращению добычи нефти в рамках сделки ОПЕК+ (для контроля над балансом рынка нефти). В настоящее время сделка ОПЕК+ постепенно смягчается, соответственно страны начинают производить больше нефти и восстанавливать долю на рынке.
👉С учетом последних событий (требование ОАЭ изменить базу расчета квот) мы видим риск дальнейшего наращивания добычи производителями, хотя формально соглашения об этом нет. С учетом довольно высоких цен на нефть, страны ОПЕК могут снова включиться в борьбу за долю рынка.
@macroresearch
🍌Цены на бананы в рознице достигли в апреле пика за пять лет – 89,3 руб./кг, в июне они снизились до 84 руб./кг. Одновременно резко выросли цены на морковь – до 82,79 руб./кг на фоне низкого урожая прошлого года.
@macroresearch
@macroresearch
🎨3 СПОСОБА РАЗВИТЬ ТВОРЧЕСКОЕ МЫШЛЕНИЕ
👨🏻💻В бизнесе часто требуются нетривиальные креативные решения. В такие моменты помогает творческий подход к задачам: способность устанавливать неожиданные связи, либо видеть обычные вещи по-новому. В недавнем материале Washington Post со ссылками на исследования перечислены несколько советов для развития творческого мышления:
1️⃣ Больше путешествуйте. Это позволяет становиться более наблюдательным и проводить параллели с другими странами и культурами.
2️⃣ Займитесь чем-то новым. Ищите сферы, где бы вы могли применять свои знания. Сюда же относятся и новые хобби: рисуйте, пишите статьи, пробуйте готовить.
3️⃣ Медитируйте. В нашей культуре медитация – это синоним релаксации, в то время как речь идет об умении фокусироваться, сосредотачиваться на собственных мыслях и эмоциях.
И, самое главное, важно сохранять мотивацию, чтобы все новое приносило удовольствие.
@macroresearch
👨🏻💻В бизнесе часто требуются нетривиальные креативные решения. В такие моменты помогает творческий подход к задачам: способность устанавливать неожиданные связи, либо видеть обычные вещи по-новому. В недавнем материале Washington Post со ссылками на исследования перечислены несколько советов для развития творческого мышления:
1️⃣ Больше путешествуйте. Это позволяет становиться более наблюдательным и проводить параллели с другими странами и культурами.
2️⃣ Займитесь чем-то новым. Ищите сферы, где бы вы могли применять свои знания. Сюда же относятся и новые хобби: рисуйте, пишите статьи, пробуйте готовить.
3️⃣ Медитируйте. В нашей культуре медитация – это синоним релаксации, в то время как речь идет об умении фокусироваться, сосредотачиваться на собственных мыслях и эмоциях.
И, самое главное, важно сохранять мотивацию, чтобы все новое приносило удовольствие.
@macroresearch