#sp500 #nasdaq #etf #акции #эйфория #пузырь
📍Активы под управлением фондов, инвестирующих в американские акции с использованием кредитного плеча, продолжают стремительно расти, что отражено зеленой линией на графике выше. В то же время, уровень капиталов у инверсионных фондов, работающих с плечом, то есть тех, которые шортят фондовый рынок США, находится на низком уровне, что отображено красной линией на том же графике.
📍Если обратить внимание на соотношение этих показателей, в прошлом часто, когда фиксировался новый исторический максимум, это совпадало с максимумом индекса S&P500, что можно наблюдать на графике ниже.
По крайней мере, так было в период 2010-2012 годов, а также в 2018 году. Однако в 2014 году было исключение.
📍В целом, с учетом фундаментальных условий, таких как низкие премии за риск вложения в американские акции, явное замедление экономики США в последние месяцы и неопределенность в области монетарной политики, такой ажиотаж по скупке американских акций с плечом выглядит, по меньшей мере, слишком беспечным.
@khtrader
📍Активы под управлением фондов, инвестирующих в американские акции с использованием кредитного плеча, продолжают стремительно расти, что отражено зеленой линией на графике выше. В то же время, уровень капиталов у инверсионных фондов, работающих с плечом, то есть тех, которые шортят фондовый рынок США, находится на низком уровне, что отображено красной линией на том же графике.
📍Если обратить внимание на соотношение этих показателей, в прошлом часто, когда фиксировался новый исторический максимум, это совпадало с максимумом индекса S&P500, что можно наблюдать на графике ниже.
По крайней мере, так было в период 2010-2012 годов, а также в 2018 году. Однако в 2014 году было исключение.
📍В целом, с учетом фундаментальных условий, таких как низкие премии за риск вложения в американские акции, явное замедление экономики США в последние месяцы и неопределенность в области монетарной политики, такой ажиотаж по скупке американских акций с плечом выглядит, по меньшей мере, слишком беспечным.
@khtrader
#sp500 #nasdaq #greed #страх #акции #эйфория #пузырь
📍Согласно опросу, 17% клиентов JPMorgan планируют в ближайшие дни или неделю покупать американские акции, что соответствует уровню июля прошлого года, как показано на графике справа. В то же время индекс жадности и страха вошел в зону эйфории; стоит отметить, что бывало и хуже, но данные за прошлую неделю, вероятно, сейчас индекс уже ближе к 80 пунктам.
📍Из этой динамики следует, что инвесторы начинают бояться собственной жадности 😄
@khtrader
📍Согласно опросу, 17% клиентов JPMorgan планируют в ближайшие дни или неделю покупать американские акции, что соответствует уровню июля прошлого года, как показано на графике справа. В то же время индекс жадности и страха вошел в зону эйфории; стоит отметить, что бывало и хуже, но данные за прошлую неделю, вероятно, сейчас индекс уже ближе к 80 пунктам.
📍Из этой динамики следует, что инвесторы начинают бояться собственной жадности 😄
@khtrader
#sp500 #nasdaq #nvidia #apple #microsoft #эйфория #пузырь #акции
📍Соотношение индекса S&P500 к торгово-взвешенному индексу в последние недели стремительно растет и уже достигло уровней начала века. До пиков пузыря доткомов мы еще не дошли, и нет гарантии, что в настоящее время мы не можем превысить те уровни. Однако то, что рынок стремительно сужается, указывает на его слабость: все меньше акций растут, поддерживая инерционный рост.
📍Как я писал ранее, всё сводится к росту «большой тройки»: Nvidia, Microsoft и Apple. Причем я более чем уверен, что эти акции дорожают за счёт байбеков, так как желающих покупать на текущих уровнях становится все меньше.
@khtrader
📍Соотношение индекса S&P500 к торгово-взвешенному индексу в последние недели стремительно растет и уже достигло уровней начала века. До пиков пузыря доткомов мы еще не дошли, и нет гарантии, что в настоящее время мы не можем превысить те уровни. Однако то, что рынок стремительно сужается, указывает на его слабость: все меньше акций растут, поддерживая инерционный рост.
📍Как я писал ранее, всё сводится к росту «большой тройки»: Nvidia, Microsoft и Apple. Причем я более чем уверен, что эти акции дорожают за счёт байбеков, так как желающих покупать на текущих уровнях становится все меньше.
@khtrader
#sp500 #nasdaq #пузырь #эйфория #акции #etf
Состояние фондового рынка США сигнализирует об эйфории. Хотя мы, возможно, еще не достигли крайней степени, наблюдается рекордный приток капитала в фонды, инвестирующие в американские акции с плечом, что отражено зеленой линией на графике выше. Кроме того, это сопровождается рекордными уровнями индикатора эйфории от команды Topdown Charts, что показано на нижнем графике красной линией.
@khtrader
Состояние фондового рынка США сигнализирует об эйфории. Хотя мы, возможно, еще не достигли крайней степени, наблюдается рекордный приток капитала в фонды, инвестирующие в американские акции с плечом, что отражено зеленой линией на графике выше. Кроме того, это сопровождается рекордными уровнями индикатора эйфории от команды Topdown Charts, что показано на нижнем графике красной линией.
@khtrader
#акции #sp500 #nasdaq #мультипликаторы #пузырь
Рыночная капитализация к балансовой стоимости индекса S&P 500, выраженная через мультипликатор Price-to-Book (P/B), в три раза превышает аналогичный показатель мирового фондового рынка. Это является историческим рекордом и указывает на то, что фондовый рынок США переоценён.
@khtrader
Рыночная капитализация к балансовой стоимости индекса S&P 500, выраженная через мультипликатор Price-to-Book (P/B), в три раза превышает аналогичный показатель мирового фондового рынка. Это является историческим рекордом и указывает на то, что фондовый рынок США переоценён.
@khtrader
#sp500 #nasdaq #акции #пузырь #эйфория #сша
Индикатор бычьего/медвежьего рынка от Goldman Sachs, который оценивает состояние фондового рынка США, уже выше 70%. На протяжении 70 лет это всегда было сигналом к началу медвежьего рынка. На рубеже веков, в момент пузыря доткомов, начало медвежьего рынка растянулось на несколько лет, что является скорее исключением, чем правилом в данной статистике.
@khtrader
Индикатор бычьего/медвежьего рынка от Goldman Sachs, который оценивает состояние фондового рынка США, уже выше 70%. На протяжении 70 лет это всегда было сигналом к началу медвежьего рынка. На рубеже веков, в момент пузыря доткомов, начало медвежьего рынка растянулось на несколько лет, что является скорее исключением, чем правилом в данной статистике.
@khtrader
#sp500 #пузырь #сша #европа #азия #акции
Совокупная экономика Азии и Европы превышает экономику США, а численность населения в этих регионах примерно в 10 раз больше, чем в США. Так почему же фондовый рынок США по капитализации в полтора раза превышает совокупную капитализацию азиатского и европейского рынков, как долго это может продолжаться и откуда такая вера в американские акции?
@khtrader
Совокупная экономика Азии и Европы превышает экономику США, а численность населения в этих регионах примерно в 10 раз больше, чем в США. Так почему же фондовый рынок США по капитализации в полтора раза превышает совокупную капитализацию азиатского и европейского рынков, как долго это может продолжаться и откуда такая вера в американские акции?
@khtrader
#nasdaq #bubble #акции #эйфория #сша #техи #пузырь
Новый исторический максимум по индексу Nasdaq сопровождается рекордным количеством акций, которые снизились до своих новых минимумов. Интересно, что таких акций всего 9, что составляет 9% индекса, но статистика примечательная. В прошлом нечто похожее всегда наблюдалось перед снижением фондового рынка США.
@khtrader
Новый исторический максимум по индексу Nasdaq сопровождается рекордным количеством акций, которые снизились до своих новых минимумов. Интересно, что таких акций всего 9, что составляет 9% индекса, но статистика примечательная. В прошлом нечто похожее всегда наблюдалось перед снижением фондового рынка США.
@khtrader
#sp500 #nasdaq #bubble #эйфория #акции #пузырь
📍Еще раз хочу сделать акцент на сужающемся росте фондового рынка США, который ограничивается крупными технологическими компаниями. Это привело к рекордной концентрации рынка со времен "Nifty Fifty", что отражено на верхнем графике. Сейчас на пять крупнейших американских компаний приходится 29% капитализации S&P 500. Особое значение в этом цикле имеет рост рынка с минимума апреля: с тех пор акции крупнейших семи технологических гигантов выросли на 15%, тогда как остальной рынок показал рост не более 5%. Это отражено на нижнем графике.
📍Да, есть верующие, что после первой волны роста подтянется второй эшелон, но сейчас важно помнить, что фондовый рынок США всегда входит в медвежий тренд в цикле снижения ставок, так как ставки снижаются, когда экономика ослабевает и появляется риск рецессии.
@khtrader
📍Еще раз хочу сделать акцент на сужающемся росте фондового рынка США, который ограничивается крупными технологическими компаниями. Это привело к рекордной концентрации рынка со времен "Nifty Fifty", что отражено на верхнем графике. Сейчас на пять крупнейших американских компаний приходится 29% капитализации S&P 500. Особое значение в этом цикле имеет рост рынка с минимума апреля: с тех пор акции крупнейших семи технологических гигантов выросли на 15%, тогда как остальной рынок показал рост не более 5%. Это отражено на нижнем графике.
📍Да, есть верующие, что после первой волны роста подтянется второй эшелон, но сейчас важно помнить, что фондовый рынок США всегда входит в медвежий тренд в цикле снижения ставок, так как ставки снижаются, когда экономика ослабевает и появляется риск рецессии.
@khtrader
#junk #облигации #финансы #риски #спред #рынок #пузырь
📍На рынке высокодоходных (мусорных) облигаций США произошло важное событие: доходность крайне рисковых корпоративных облигаций класса CCC растет, в то время как менее рисковые, но также спекулятивные корпоративные облигации класса B продолжают приносить низкую доходность, которая находится на минимальных уровнях за последние 25 лет.
📍Если рассматривать эту разницу доходности как спред, то последний раз подобное наблюдалось во время спекулятивного пузыря доткомов в начале 2000-х годов. История учит нас, что когда рынок недооценивает риск, это повод насторожиться, особенно в текущих макроэкономических условиях.
@khtrader
📍На рынке высокодоходных (мусорных) облигаций США произошло важное событие: доходность крайне рисковых корпоративных облигаций класса CCC растет, в то время как менее рисковые, но также спекулятивные корпоративные облигации класса B продолжают приносить низкую доходность, которая находится на минимальных уровнях за последние 25 лет.
📍Если рассматривать эту разницу доходности как спред, то последний раз подобное наблюдалось во время спекулятивного пузыря доткомов в начале 2000-х годов. История учит нас, что когда рынок недооценивает риск, это повод насторожиться, особенно в текущих макроэкономических условиях.
@khtrader
#экономика #сша #акции #sp500 #пузырь #ии
📍Объем грузоперевозок по дорогам США с 2019 года остается на месте, в то время как фондовый рынок США удвоился от дна 2020 года.
Этот график интересен, но интерпретировать его однозначно сложно. С одной стороны, историческая корреляция указывает на то, что фондовый рынок США оторвался от макроэкономических показателей. С другой стороны, влияние производственного сектора на общую экономику устойчиво снижается.
📍На мой взгляд, в 2019 году вряд ли произошел значительный качественный сдвиг в технологиях. Однако чрезмерная выдача ликвидности центральными банками развитых стран и "вертолетные деньги" от правительств стали той причиной, по которой фондовый рынок США оторвался от экономических реалий.
@khtrader
📍Объем грузоперевозок по дорогам США с 2019 года остается на месте, в то время как фондовый рынок США удвоился от дна 2020 года.
Этот график интересен, но интерпретировать его однозначно сложно. С одной стороны, историческая корреляция указывает на то, что фондовый рынок США оторвался от макроэкономических показателей. С другой стороны, влияние производственного сектора на общую экономику устойчиво снижается.
📍На мой взгляд, в 2019 году вряд ли произошел значительный качественный сдвиг в технологиях. Однако чрезмерная выдача ликвидности центральными банками развитых стран и "вертолетные деньги" от правительств стали той причиной, по которой фондовый рынок США оторвался от экономических реалий.
@khtrader
#рынок #sp500 #nasdaq #пузырь #акции #экономика
Настроения относительно перспектив фондового рынка США почти достигли исторических максимумов, в то время как экономические прогнозы остаются негативными. Эта дивергенция между показателями впервые наблюдается за последние 25 лет и явно не предвещает ничего хорошего для фондового рынка США на ближайшие пять лет.
@khtrader
Настроения относительно перспектив фондового рынка США почти достигли исторических максимумов, в то время как экономические прогнозы остаются негативными. Эта дивергенция между показателями впервые наблюдается за последние 25 лет и явно не предвещает ничего хорошего для фондового рынка США на ближайшие пять лет.
@khtrader
#sp500 #nasdaq #экономика #макро #пузырь
📍По оценкам Goldman Sachs, текущая стоимость фондового рынка США значительно превышает фундаментальные условия в США, достигая уровней, сравнимых с пиком пузыря Nifty Fifty конца 60-х годов прошлого века, хотя и оставаясь ниже показателей пузыря доткомов.
📍Всегда приятно, когда мои оценки фонового рынка США, представленные в виде авторской модели в аналитическом канале, совпадают с мнением авторитетных источников.
@khtrader
📍По оценкам Goldman Sachs, текущая стоимость фондового рынка США значительно превышает фундаментальные условия в США, достигая уровней, сравнимых с пиком пузыря Nifty Fifty конца 60-х годов прошлого века, хотя и оставаясь ниже показателей пузыря доткомов.
📍Всегда приятно, когда мои оценки фонового рынка США, представленные в виде авторской модели в аналитическом канале, совпадают с мнением авторитетных источников.
@khtrader
#цикл #акции #кризис #пузырь #sp500 #nasdaq
📍Любители исторических циклов на фондовом рынке США снова активизировались, проводя аналогии между текущей ситуацией и состоянием рынка в начале прошлого века. Визуальное сходство действительно присутствует, однако вопрос в том, можно ли на основе такого анализа делать выводы, а тем более рисковать капиталом.
📍За последние 100 лет многое изменилось, но не человеческая природа, а природа пузырей остаётся иррациональной и определяется эмоциями инвесторов.
@khtrader
📍Любители исторических циклов на фондовом рынке США снова активизировались, проводя аналогии между текущей ситуацией и состоянием рынка в начале прошлого века. Визуальное сходство действительно присутствует, однако вопрос в том, можно ли на основе такого анализа делать выводы, а тем более рисковать капиталом.
📍За последние 100 лет многое изменилось, но не человеческая природа, а природа пузырей остаётся иррациональной и определяется эмоциями инвесторов.
@khtrader
#эйфория #акции #sp500 #пузырь #сша
Согласно оценкам Topdown Charts, уровень эйфории на фондовом рынке США достиг максимума за последние 30 лет, что подтверждает мои мысли о том, что на рынке уже сформировался пузырь. Однако одно из ключевых свойств спекулятивных пузырей — это их непредсказуемость: невозможно точно определить, когда и где они лопнут, поскольку их природа иррациональна.
@khtrader
Согласно оценкам Topdown Charts, уровень эйфории на фондовом рынке США достиг максимума за последние 30 лет, что подтверждает мои мысли о том, что на рынке уже сформировался пузырь. Однако одно из ключевых свойств спекулятивных пузырей — это их непредсказуемость: невозможно точно определить, когда и где они лопнут, поскольку их природа иррациональна.
@khtrader
#sp500 #акции #инвестиции #сша #пузырь #вложения
В октябре доля вложений американцев в акции достигла 48% от их капитала, что сравнимо с уровнями, наблюдавшимися во время пузыря доткомов. Можно утверждать, что на этот раз всё будет иначе, однако подобные мнения сопровождали все предыдущие пузыри.
@khtrader
В октябре доля вложений американцев в акции достигла 48% от их капитала, что сравнимо с уровнями, наблюдавшимися во время пузыря доткомов. Можно утверждать, что на этот раз всё будет иначе, однако подобные мнения сопровождали все предыдущие пузыри.
@khtrader
#байбэк #buyback #sp500 #акции #пузырь
📍Корпоративные клиенты Bank of America вновь увеличили объемы обратного выкупа собственных акций. В целом, за последний год наблюдались рекордные объемы выкупа акций, что явно является одной из ключевых причин роста цен на американские акции. Вторая причина вытекает из первой: на фоне роста цен на акции частные инвесторы стремятся выйти на рынок, испытывая страх упустить выгоду (FOMO). Этот тренд дополнительно поддерживается хайпом вокруг новых технологий и грамотным обеспечением ликвидности со стороны Минфина США и ФРС. Однако стоит отдать должное экономике США, в частности сектору услуг, который, не без помощи государственных расходов, продолжает расти и поддерживает стабильность всей экономики.
📍Гремучая смесь дала о себе знать, чудесным образом убедив участников рынка в непоколебимости перспектив роста цен на акции, и проигнорировать ряд устойчивых негативных сигналов, угрожающих дальнейшему росту.
@khtrader
📍Корпоративные клиенты Bank of America вновь увеличили объемы обратного выкупа собственных акций. В целом, за последний год наблюдались рекордные объемы выкупа акций, что явно является одной из ключевых причин роста цен на американские акции. Вторая причина вытекает из первой: на фоне роста цен на акции частные инвесторы стремятся выйти на рынок, испытывая страх упустить выгоду (FOMO). Этот тренд дополнительно поддерживается хайпом вокруг новых технологий и грамотным обеспечением ликвидности со стороны Минфина США и ФРС. Однако стоит отдать должное экономике США, в частности сектору услуг, который, не без помощи государственных расходов, продолжает расти и поддерживает стабильность всей экономики.
📍Гремучая смесь дала о себе знать, чудесным образом убедив участников рынка в непоколебимости перспектив роста цен на акции, и проигнорировать ряд устойчивых негативных сигналов, угрожающих дальнейшему росту.
@khtrader
#sp500 #nasdaq #bubble #акции #пузырь #риски
📍На рынке долговых обязательств США произошло важное событие: доходность высокорисковых “мусорных” облигаций с низким кредитным рейтингом упала по отношению к межбанковской ставке до уровней, которые за последние 35 лет наблюдались лишь на пике ипотечного пузыря, приведшего к кризису 2008 года. Узость данного спреда отмечалась и на пике пузыря доткомов.
📍Снижение данного спреда указывает на высокий аппетит к риску, когда инвесторы активно скупают высокорисковые активы, такие как мусорные облигации, что снижает их доходность, несмотря на высокий риск. Однако опытные инвесторы и управляющие, включая Маркса, Баффета и Сороса, неоднократно подчеркивали в своих работах, что узкие спреды не отражают снижение риска, а наоборот, свидетельствуют о рыночной эйфории, при которой риски недооцениваются. В таких условиях необходимо проявлять особую осторожность при инвестировании в финансовые активы.
@khtrader
📍На рынке долговых обязательств США произошло важное событие: доходность высокорисковых “мусорных” облигаций с низким кредитным рейтингом упала по отношению к межбанковской ставке до уровней, которые за последние 35 лет наблюдались лишь на пике ипотечного пузыря, приведшего к кризису 2008 года. Узость данного спреда отмечалась и на пике пузыря доткомов.
📍Снижение данного спреда указывает на высокий аппетит к риску, когда инвесторы активно скупают высокорисковые активы, такие как мусорные облигации, что снижает их доходность, несмотря на высокий риск. Однако опытные инвесторы и управляющие, включая Маркса, Баффета и Сороса, неоднократно подчеркивали в своих работах, что узкие спреды не отражают снижение риска, а наоборот, свидетельствуют о рыночной эйфории, при которой риски недооцениваются. В таких условиях необходимо проявлять особую осторожность при инвестировании в финансовые активы.
@khtrader