Forwarded from Канал Макро был взломан ботом
Bloomberg ожидает следующий кризис в 2020 году
Хорошие новости – по их оценке он будет не таким разрушительным, как кризис 2008 года:
▫️падение S&P на 20%
▫️падение акций EM на 50%
▫️падение цен на энергоносители на 35%
▫️падение цен на цветные металлы на 29%
▫️рост премии доходности корпоративных облигаций США к UST на 1,15 процентных пункта
▫️расширение спредов (т.е. снижение ликвидности) суверенных еврооблигаций EM на 2,79 процентных пункта.
Плохие новости – непонятен объём ликвидности рынков.
Это было прекрасно видно в феврале 2018, когда S&P упал за несколько дней с 2800 до 2500.
Достаточно резкое падение было обусловлено, том числе, слишком большим количеством роботизированных систематических стратегий с дельта-хеджем, работающих по мало отличающимся алгоритмам.
Что это такое и в чем с ними проблема - позже👇🏻
#Recession #SnP #Кризис
Source: Bloomberg.com
@finfeed
Хорошие новости – по их оценке он будет не таким разрушительным, как кризис 2008 года:
▫️падение S&P на 20%
▫️падение акций EM на 50%
▫️падение цен на энергоносители на 35%
▫️падение цен на цветные металлы на 29%
▫️рост премии доходности корпоративных облигаций США к UST на 1,15 процентных пункта
▫️расширение спредов (т.е. снижение ликвидности) суверенных еврооблигаций EM на 2,79 процентных пункта.
Плохие новости – непонятен объём ликвидности рынков.
Это было прекрасно видно в феврале 2018, когда S&P упал за несколько дней с 2800 до 2500.
Достаточно резкое падение было обусловлено, том числе, слишком большим количеством роботизированных систематических стратегий с дельта-хеджем, работающих по мало отличающимся алгоритмам.
Что это такое и в чем с ними проблема - позже👇🏻
#Recession #SnP #Кризис
Source: Bloomberg.com
@finfeed
Forwarded from Канал Макро был взломан ботом
Модель соотношения паники/эйфории на рынке от Citibank
Недавно ее значение дошло до уровня "эйфория". Исторически, в 70% аналогичных ситуаций будущая 12-месячная прибыль S&P падала.
Модель состоит из большого количества различных экономических и рыночных индикаторов, которые сглаживают и нормализуют для вписания в единые метрики, показывающие ожидания инвесторов.
Фактическая интерпретация результатов модели City – ошибочные ожидания инвесторов относительно будущего рынка приводят к недооценке рынка и последующему росту на реальных фактах, или наоборот, к переоценке рынка и дальнейшему падению.
Синим на графике👇🏻показаны значения модели, а серым – результаты S&P в следующие 12 месяцев. Голубые горизонтальные линии - модельные значения паники и эйфории инвесторов.
Синий график как раз дошёл до уровня эйфории – сейчас инвесторы ожидают от рынка «светлое будущее». Как, кстати, и крупнейшие банки. Они ждут S&P на конец 2018 на уровне 3000.
Раньше такие уровни модели часто (но не всегда!) предшествовали падению S&P.
#SnP #Кризис
Source: Citibank
@finfeed
Недавно ее значение дошло до уровня "эйфория". Исторически, в 70% аналогичных ситуаций будущая 12-месячная прибыль S&P падала.
Модель состоит из большого количества различных экономических и рыночных индикаторов, которые сглаживают и нормализуют для вписания в единые метрики, показывающие ожидания инвесторов.
Фактическая интерпретация результатов модели City – ошибочные ожидания инвесторов относительно будущего рынка приводят к недооценке рынка и последующему росту на реальных фактах, или наоборот, к переоценке рынка и дальнейшему падению.
Синим на графике👇🏻показаны значения модели, а серым – результаты S&P в следующие 12 месяцев. Голубые горизонтальные линии - модельные значения паники и эйфории инвесторов.
Синий график как раз дошёл до уровня эйфории – сейчас инвесторы ожидают от рынка «светлое будущее». Как, кстати, и крупнейшие банки. Они ждут S&P на конец 2018 на уровне 3000.
Раньше такие уровни модели часто (но не всегда!) предшествовали падению S&P.
#SnP #Кризис
Source: Citibank
@finfeed
Forwarded from Канал Макро был взломан ботом
Без паники!
Инвертированная кривая доходности и обвал S&P
В таблице👇🏻указан средний срок до обвала S&P с момента инвертирования кривой доходности американских трежериз.
На данный момент она пока что находится в нормальном состоянии (10-летние облигации США дают более высокую доходность, чем 2-летние), а Goldman Sachs ждёт инверсию весной-летом 2019.
Ни разу обвал рынка акций не происходил до инвертирования кривой, обычно акции потом росли ещё год-полтора в среднем на 20%.
Я думаю, в этот раз все произойдёт немного быстрее, однако призываю не паниковать раньше времени.
#Yield_curve #SnP #Кризис
Source: Goldman Sachs, MarketWatch
@finfeed
Инвертированная кривая доходности и обвал S&P
В таблице👇🏻указан средний срок до обвала S&P с момента инвертирования кривой доходности американских трежериз.
На данный момент она пока что находится в нормальном состоянии (10-летние облигации США дают более высокую доходность, чем 2-летние), а Goldman Sachs ждёт инверсию весной-летом 2019.
Ни разу обвал рынка акций не происходил до инвертирования кривой, обычно акции потом росли ещё год-полтора в среднем на 20%.
Я думаю, в этот раз все произойдёт немного быстрее, однако призываю не паниковать раньше времени.
#Yield_curve #SnP #Кризис
Source: Goldman Sachs, MarketWatch
@finfeed
