Предыдущая неделя – волатильная динамика
Прошла неделя выдалась крайне волатильной из-за растущих опасений по поводу роста доходности американских казначейских обязательств, которая достигла 1,72%, максимума с 24 января, и скачка заболеваемости коронавирусом в некоторых районах Европы.
Мировые акции подешевели примерно на 1% из-за отстающей динамики на рынке США. Долларовые облигации на развивающихся рынках несколько подорожали (на 0,8%), несмотря на повышение доходности казначейских облигаций США.
Восстанавливались преимущественно ранее перепроданные недооцененные акции, в частности бразильские провайдеры коммунальных услуг (+7%), бразильские нефтегазовые компании (+4,3%). В лидеры роста на сырьевом рынке вышли коксующийся уголь (+6%), алюминий (+5%) и никель (+2%).
Нефть Brent подешевела на 8% из-за опасений по поводу задержки с вакцинацией в Европе, где привилось лишь 5% населения по сравнению с 25% в США и 28% в Великобритании.
Подробности читайте по ссылке.
Прошла неделя выдалась крайне волатильной из-за растущих опасений по поводу роста доходности американских казначейских обязательств, которая достигла 1,72%, максимума с 24 января, и скачка заболеваемости коронавирусом в некоторых районах Европы.
Мировые акции подешевели примерно на 1% из-за отстающей динамики на рынке США. Долларовые облигации на развивающихся рынках несколько подорожали (на 0,8%), несмотря на повышение доходности казначейских облигаций США.
Восстанавливались преимущественно ранее перепроданные недооцененные акции, в частности бразильские провайдеры коммунальных услуг (+7%), бразильские нефтегазовые компании (+4,3%). В лидеры роста на сырьевом рынке вышли коксующийся уголь (+6%), алюминий (+5%) и никель (+2%).
Нефть Brent подешевела на 8% из-за опасений по поводу задержки с вакцинацией в Европе, где привилось лишь 5% населения по сравнению с 25% в США и 28% в Великобритании.
Подробности читайте по ссылке.
Интеррос Владимира Потанина выдвинул Русалу предложение об изменении дивидендной формулы Норникеля – не дожидаться истечения срока действия соглашения акционеров в 2023 году и минимизировать дивиденды за 2020 год.
Данные предложения будут рассмотрены на заседании СД Норникеля 29 марта.
Согласно дивидендной формуле, Норникель должен перечислить акционерам около $3,5 млрд финальных дивидендов за 2020 г, но Интеррос считает такой платеж неприемлемым с социальной точки зрения. Необходимость снижения дивидендов объясняют ростом расходов на модернизацию мощностей и стартом инвестиционного цикла долгосрочной программы развития Норникеля до 2030 г.
Ранее, Русал уже отклонял инициативу Владимира Потанина об ограничении годовых выплат рубежом $1 млрд. Это случилось еще до разлива дизтоплива в Норильске, который обошелся Норникелю в $2 млрд (около 30% от FCF за прошлый год). ГМК уже перечислила акционерам около $1,2 млрд в виде промежуточных выплат за 9М20.
Интеррос считает оптимальными на будущее выплаты на уровне 50-60% FCF. Без согласия Русала изменить подход к расчету дивидендов нельзя до начала 2023 г, когда истечет соглашение акционеров. Топ-менеджмент Интерроса отмечает, что финансовое положение Русала стабилизировалось по сравнению с ситуацией в 2012, когда соглашение заключили.
Данные предложения будут рассмотрены на заседании СД Норникеля 29 марта.
Согласно дивидендной формуле, Норникель должен перечислить акционерам около $3,5 млрд финальных дивидендов за 2020 г, но Интеррос считает такой платеж неприемлемым с социальной точки зрения. Необходимость снижения дивидендов объясняют ростом расходов на модернизацию мощностей и стартом инвестиционного цикла долгосрочной программы развития Норникеля до 2030 г.
Ранее, Русал уже отклонял инициативу Владимира Потанина об ограничении годовых выплат рубежом $1 млрд. Это случилось еще до разлива дизтоплива в Норильске, который обошелся Норникелю в $2 млрд (около 30% от FCF за прошлый год). ГМК уже перечислила акционерам около $1,2 млрд в виде промежуточных выплат за 9М20.
Интеррос считает оптимальными на будущее выплаты на уровне 50-60% FCF. Без согласия Русала изменить подход к расчету дивидендов нельзя до начала 2023 г, когда истечет соглашение акционеров. Топ-менеджмент Интерроса отмечает, что финансовое положение Русала стабилизировалось по сравнению с ситуацией в 2012, когда соглашение заключили.
Газпром. Цены на газ в Европе пока не корректируются
Уровень запасов газа в хранилищах Европы опустился до 29,95%, что на 5,8 п.п. ниже среднего показателя за пять лет. Запасы газа в Германии снизились до 25,54%, в Австрии - до 26,89%, Чехии - 29,14%, Польше - 38,85%, Франции - до 14,62%, на Украине - до 38,11%.
Обычно отбор газа из хранилищ продолжается до конца марта (в 2020 нетто-закачка началась с 3 апреля, в 2019 -с 22 марта). Основная закачка в Европе приходится на летние месяцы. Именно хранилища Европы выступают стабилизационным фактором, не позволяющим ценам быть такими волатильными, как в Азии. В Азии нет условий для сезонного хранения природного газа, поэтому традиционно СПГ приходит в Европу в летние месяцы низкого спроса на газ.
Низкие уровни хранилищ обеспечивают поддержку цен в Европе несмотря на потепление и приближение периода нетто-закачки. Цена на газ - вблизи максимальных значений за последние полтора месяц - с поставкой в среду на голландском хабе TTF составляет $228,6 за тысячу кубометров после $217-218 в начале недели. За 2021 средняя цена контракта "на день вперед" на TTF составила $232 за тысячу кубометров.
В бюджет Газпрома 2021 год заложена средняя цена экспорта газа в дальнее зарубежье в $170 за тысячу кубов. Более 60% продаж "Газпрома" в Европу осуществляются по спотовым ценам "на месяц вперед", остальные - с привязкой к цене на нефть, длинным фьючерсам, спотовым ценам на газ и гибридному механизму
Уровень запасов газа в хранилищах Европы опустился до 29,95%, что на 5,8 п.п. ниже среднего показателя за пять лет. Запасы газа в Германии снизились до 25,54%, в Австрии - до 26,89%, Чехии - 29,14%, Польше - 38,85%, Франции - до 14,62%, на Украине - до 38,11%.
Обычно отбор газа из хранилищ продолжается до конца марта (в 2020 нетто-закачка началась с 3 апреля, в 2019 -с 22 марта). Основная закачка в Европе приходится на летние месяцы. Именно хранилища Европы выступают стабилизационным фактором, не позволяющим ценам быть такими волатильными, как в Азии. В Азии нет условий для сезонного хранения природного газа, поэтому традиционно СПГ приходит в Европу в летние месяцы низкого спроса на газ.
Низкие уровни хранилищ обеспечивают поддержку цен в Европе несмотря на потепление и приближение периода нетто-закачки. Цена на газ - вблизи максимальных значений за последние полтора месяц - с поставкой в среду на голландском хабе TTF составляет $228,6 за тысячу кубометров после $217-218 в начале недели. За 2021 средняя цена контракта "на день вперед" на TTF составила $232 за тысячу кубометров.
В бюджет Газпрома 2021 год заложена средняя цена экспорта газа в дальнее зарубежье в $170 за тысячу кубов. Более 60% продаж "Газпрома" в Европу осуществляются по спотовым ценам "на месяц вперед", остальные - с привязкой к цене на нефть, длинным фьючерсам, спотовым ценам на газ и гибридному механизму
Свежий обзор торговый идей от аналитиков ITI Capital 📈
Риск новых санкций и волатильность на рынке нефти оказывают давление на российский фондовый рынок.
X5 Retail Group представила финансовые результаты по МСФО за 4К20 в пятницу, 19 марта, которые оказались хуже консенсус-прогноза, однако решение о выплате высоких дивидендов за 2020 г. должно поддержать бумагу.
В среду, 24 марта, акции Норникеля дешевеют почти на 3% после выхода новостей о возможном снижении дивидендных выплат по итогам 2020 г. Интеррос Владимира Потанина направил Русалу предложение об изменении дивидендной формулы Норникеля, не дожидаясь истечения срока действия соглашения акционеров в 2023 г., что позволит минимизировать дивиденды за 2020 г. Данные предложения будут рассмотрены на заседании СД Норникеля 29 марта.
Риск новых санкций и волатильность на рынке нефти оказывают давление на российский фондовый рынок.
X5 Retail Group представила финансовые результаты по МСФО за 4К20 в пятницу, 19 марта, которые оказались хуже консенсус-прогноза, однако решение о выплате высоких дивидендов за 2020 г. должно поддержать бумагу.
В среду, 24 марта, акции Норникеля дешевеют почти на 3% после выхода новостей о возможном снижении дивидендных выплат по итогам 2020 г. Интеррос Владимира Потанина направил Русалу предложение об изменении дивидендной формулы Норникеля, не дожидаясь истечения срока действия соглашения акционеров в 2023 г., что позволит минимизировать дивиденды за 2020 г. Данные предложения будут рассмотрены на заседании СД Норникеля 29 марта.
Алроса еще на квартал продлила действующие договоры - до июля.
Это уже второе продление договоров с долгосрочными клиентами, заключенными в рамках контрактов периода 2018-2020 гг. Договоры должны были истечь с начала года, но пролонгированы "для поддержки клиентов в условиях сохраняющейся неопределенности". Сложившуюся в пандемию схема работы по заявкам не подразумевает обязательного распределения сырья, но соответствует идее поддержки реального подтвержденного спрос.
Договоры, заключаемые на три года с крупнейшими производителями бриллиантов и вертикально интегрированными компаниями, - основа системы продаж Алроса, тк продажи в рамках долгосрочных контрактов традиционно составляли 70% продаж.
Это уже второе продление договоров с долгосрочными клиентами, заключенными в рамках контрактов периода 2018-2020 гг. Договоры должны были истечь с начала года, но пролонгированы "для поддержки клиентов в условиях сохраняющейся неопределенности". Сложившуюся в пандемию схема работы по заявкам не подразумевает обязательного распределения сырья, но соответствует идее поддержки реального подтвержденного спрос.
Договоры, заключаемые на три года с крупнейшими производителями бриллиантов и вертикально интегрированными компаниями, - основа системы продаж Алроса, тк продажи в рамках долгосрочных контрактов традиционно составляли 70% продаж.
En+ отчиталась о финансовых результатах по МСФО за 2020 и решила не выплачивать дивиденды по итогам года
▪️ Выручка сократилась на 11,9% г/г до $10, 36 млрд;
▪️ Скорректированная EBITDA снизилась на 12,5% г/г до $1,86 млрд;
▪️ Чистая прибыль группы упала на 22% г/г до $1,02 млрд;
▪️ FCF сократился на 40% г/г до $968 млн.
СД En+ рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2020 в связи с влиянием пандемии COVID-19 на бизнес компании. При этом, по словам главы СД En+ лорда Баркера, компания может вернуться к дивидендной политике по результатам 1П21.
▪️ Выручка сократилась на 11,9% г/г до $10, 36 млрд;
▪️ Скорректированная EBITDA снизилась на 12,5% г/г до $1,86 млрд;
▪️ Чистая прибыль группы упала на 22% г/г до $1,02 млрд;
▪️ FCF сократился на 40% г/г до $968 млн.
СД En+ рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2020 в связи с влиянием пандемии COVID-19 на бизнес компании. При этом, по словам главы СД En+ лорда Баркера, компания может вернуться к дивидендной политике по результатам 1П21.
Уязвимость мировой торговли
Росту цен на нефть способствовали новости о том, что контейнеровоз Ever Given дсел на мель и заблокировал движение в Суэцком канале. Срок действия квоты на добычу в рамках ОПЕК будет продлен в мае. Джо Байден готовится представить новый план помощи экономике. Эффективность вакцины AstraZeneca в предотвращении COVID-19, сопровождаемого симптомами, оказалась ниже на 3%, чем компания сообщила в понедельник, и составила 76%.
В фокусе сегодня:
En+: финансовые результаты по МСФО за 4К2
Читать полный обзор.
Росту цен на нефть способствовали новости о том, что контейнеровоз Ever Given дсел на мель и заблокировал движение в Суэцком канале. Срок действия квоты на добычу в рамках ОПЕК будет продлен в мае. Джо Байден готовится представить новый план помощи экономике. Эффективность вакцины AstraZeneca в предотвращении COVID-19, сопровождаемого симптомами, оказалась ниже на 3%, чем компания сообщила в понедельник, и составила 76%.
В фокусе сегодня:
En+: финансовые результаты по МСФО за 4К2
Читать полный обзор.
#ММК #MAGN #Северсталь #CHMF #НЛМК
Металлоинвест после 2025 года может увеличить выпуск железорудного концентрата (ЖРК) на Михайловском ГОКе на 40% (на 6,6 млн тонн в год) за счет обогащения окисленных кварцитов отвалах. На наш взгляд, новость может быть косвенно позитивна для ММК с среднесрочной перспективе , которая является сторонним потребителем ЖРС.
На Михайловском месторождении ежегодно добывается 50-54 млн тонн окисленных железистых кварцитов. Они складируются в отвалы, так как до настоящего времени не было экономически обоснованной технологии переработки.
Новая технология позволяет из концентрата производить высококачественные окатыши экономически обоснованным способом. Ориентировочный срок запуска новой фабрики – 2025 год.
Металлоинвест после 2025 года может увеличить выпуск железорудного концентрата (ЖРК) на Михайловском ГОКе на 40% (на 6,6 млн тонн в год) за счет обогащения окисленных кварцитов отвалах. На наш взгляд, новость может быть косвенно позитивна для ММК с среднесрочной перспективе , которая является сторонним потребителем ЖРС.
На Михайловском месторождении ежегодно добывается 50-54 млн тонн окисленных железистых кварцитов. Они складируются в отвалы, так как до настоящего времени не было экономически обоснованной технологии переработки.
Новая технология позволяет из концентрата производить высококачественные окатыши экономически обоснованным способом. Ориентировочный срок запуска новой фабрики – 2025 год.
Ускоренный рост американской экономики
ВВП США в четвертом квартале вырос на 4,3% в пересчете на годовые темпы, свидетельствуют окончательные данные министерства торговли США. Предварительно рост ВВП оценивался в 4,1%. В январе сбережения домохозяйств в США составили $3,9 трлн по сравнению с $1,4 трлн в феврале 2020 г. Показатель не учитывает недавно одобренный третий раунд адресных выплат населению.
В фокусе сегодня:
ФСК ЕЭС: финансовые результаты по МСФО за 4К20
Россети: финансовые результаты по МСФО за 4К20
Читать полный обзор.
ВВП США в четвертом квартале вырос на 4,3% в пересчете на годовые темпы, свидетельствуют окончательные данные министерства торговли США. Предварительно рост ВВП оценивался в 4,1%. В январе сбережения домохозяйств в США составили $3,9 трлн по сравнению с $1,4 трлн в феврале 2020 г. Показатель не учитывает недавно одобренный третий раунд адресных выплат населению.
В фокусе сегодня:
ФСК ЕЭС: финансовые результаты по МСФО за 4К20
Россети: финансовые результаты по МСФО за 4К20
Читать полный обзор.
#Русагро #AGRO
Механизм демпфера при экспорте подсолнечника и подсолнечного масла из РФ, в отличие от зернового демпфера, может быть ограничен одним сезоном - с сентября 2021 по августа 2022 года, согласно Интерфаксу.
Меры призваны снизить рост цен внутри РФ, что может негативно сказаться на рентабельности производителей масла с 2П21, к которым относится и Русагро. При этом стоит отметить, что еще один производный продукт подсолнечника не будет облагаться пошлиной и позволит компенсировать ограничения по маслу. Речь идет о подсолнечном шроте, цена на который не регулируется, и в 2020 удвоилась, что негативно повлияло на себестоимость кормов для животноводства (Черкизово).
Базовой средней контрактной ценой для расчета пошлины на подсолнечник может стать $440 за тонну, индикативной - мировая цена за истекший месяц. Предполагается, что пошлина будет взиматься в размере 70% от превышения мировой цены над индикативной. Аналогичный механизм готовится и для экспорта подсолнечного масла. Базовой ценой может стать $1 тыс. за тонну. Согласно Интерфакс, цены на подсолнечное масло в Роттердаме упали с $1 800 до $1 550 за тонну, что все же оставляет значительную вероятность задействование механизма демпфера на масло со второй половины года.
Механизм демпфера при экспорте подсолнечника и подсолнечного масла из РФ, в отличие от зернового демпфера, может быть ограничен одним сезоном - с сентября 2021 по августа 2022 года, согласно Интерфаксу.
Меры призваны снизить рост цен внутри РФ, что может негативно сказаться на рентабельности производителей масла с 2П21, к которым относится и Русагро. При этом стоит отметить, что еще один производный продукт подсолнечника не будет облагаться пошлиной и позволит компенсировать ограничения по маслу. Речь идет о подсолнечном шроте, цена на который не регулируется, и в 2020 удвоилась, что негативно повлияло на себестоимость кормов для животноводства (Черкизово).
Базовой средней контрактной ценой для расчета пошлины на подсолнечник может стать $440 за тонну, индикативной - мировая цена за истекший месяц. Предполагается, что пошлина будет взиматься в размере 70% от превышения мировой цены над индикативной. Аналогичный механизм готовится и для экспорта подсолнечного масла. Базовой ценой может стать $1 тыс. за тонну. Согласно Интерфакс, цены на подсолнечное масло в Роттердаме упали с $1 800 до $1 550 за тонну, что все же оставляет значительную вероятность задействование механизма демпфера на масло со второй половины года.
#ЧТПЗ #CHEP
ЧТПЗ рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2020.
В марте ТМК Дмитрия Пумпянского закрыла сделку по покупке 86,5% ЧТПЗ у Андрея Комарова за 84,2 млрд рублей. Владельцам оставшихся 13,46% акций ЧТПЗ должен выставить оферту в соответствии с российским законодательством. В четверг, 25 марта, ЧТПЗ сообщил, что крупный миноритарий ЧТПЗ Павел Федоров продал принадлежавшие ему 10,67% акций ЧТПЗ кипрской Starberry Limited.
ЧТПЗ рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2020.
В марте ТМК Дмитрия Пумпянского закрыла сделку по покупке 86,5% ЧТПЗ у Андрея Комарова за 84,2 млрд рублей. Владельцам оставшихся 13,46% акций ЧТПЗ должен выставить оферту в соответствии с российским законодательством. В четверг, 25 марта, ЧТПЗ сообщил, что крупный миноритарий ЧТПЗ Павел Федоров продал принадлежавшие ему 10,67% акций ЧТПЗ кипрской Starberry Limited.
#Globaltrans #GLTVF
Globaltrans планирует выплатить дивиденды:
▪️за 1П21 как минимум 16,78 руб. /акция (3,2% дивидендная доходность при цене 513 руб./ акция);
▪️за 2П20: 28 руб / акцию (5,5% дивидендная доходность).
Всего за 2020 дивиденд составит 74,55 руб./акцию (14,5% дивидендная доходность).
Globaltrans планирует выплатить дивиденды:
▪️за 1П21 как минимум 16,78 руб. /акция (3,2% дивидендная доходность при цене 513 руб./ акция);
▪️за 2П20: 28 руб / акцию (5,5% дивидендная доходность).
Всего за 2020 дивиденд составит 74,55 руб./акцию (14,5% дивидендная доходность).
Акции с дисконтом после ликвидации фонда
Morgan Stanley, Goldman Sachs и Deutsche Bank продали крупные пакеты акций китайских IT-гигантов. Объем продаж составил около $30 млрд, рассказали источники. Джо Байден вдвое повысил целевой показатель вакцинации населения за 100 дней на посту главы государства — до 200 млн прививок. ФРС снимет временные ограничения на выплату банками дивидендов и выкуп акций с 30 июня.
В фокусе сегодня:
Globaltrans: финансовые результаты по МСФО за 4К20
Транснефть: финансовые результаты по МСФО за 4К20
Читать полный обзор.
Morgan Stanley, Goldman Sachs и Deutsche Bank продали крупные пакеты акций китайских IT-гигантов. Объем продаж составил около $30 млрд, рассказали источники. Джо Байден вдвое повысил целевой показатель вакцинации населения за 100 дней на посту главы государства — до 200 млн прививок. ФРС снимет временные ограничения на выплату банками дивидендов и выкуп акций с 30 июня.
В фокусе сегодня:
Globaltrans: финансовые результаты по МСФО за 4К20
Транснефть: финансовые результаты по МСФО за 4К20
Читать полный обзор.
⚡️Собираемся в Clubhouse сегодня в 17:00
Сделки на миллиарды долларов, которые прошли в США в пятницу одним блоком. Что это было?🧐
Друзья, сегодня вечером приглашаем вас присоединиться к беседе с аналитиками и экспертами ITI Capital, чтобы обсудить важное событие конца прошлой недели, а именно - вынужденные распродажи на глобальном рынке.
Будем говорить о том, что же произошло в пятницу и как это повлияет на рынок? Какие акции могут оказаться под давлением, а какие станут еще привлекательнее? Что ждет Credit Suisse и Nomura?
Будем отвечать на ваши вопросы и, конечно же, расскажем, что покупать?
Подключайтесь к беседе по ссылке.
P.S. На данный момент официальное приложение Clubhouse доступно только владельцам гаджетов на iOS.
Сделки на миллиарды долларов, которые прошли в США в пятницу одним блоком. Что это было?🧐
Друзья, сегодня вечером приглашаем вас присоединиться к беседе с аналитиками и экспертами ITI Capital, чтобы обсудить важное событие конца прошлой недели, а именно - вынужденные распродажи на глобальном рынке.
Будем говорить о том, что же произошло в пятницу и как это повлияет на рынок? Какие акции могут оказаться под давлением, а какие станут еще привлекательнее? Что ждет Credit Suisse и Nomura?
Будем отвечать на ваши вопросы и, конечно же, расскажем, что покупать?
Подключайтесь к беседе по ссылке.
P.S. На данный момент официальное приложение Clubhouse доступно только владельцам гаджетов на iOS.
Подключайтесь к нам в Clubhouse📞
Сделки на миллиарды долларов, которые прошли в США в пятницу одним блоком. Что это было?🧐
Друзья, прямо сейчас идет беседа с аналитиками и экспертами ITI Capital, в рамках которой мы обсуждаем важное событие конца прошлой недели, а именно - вынужденные распродажи на глобальном рынке.
Говорим о том, что же произошло в пятницу и как это повлияет на рынок?
Подключайтесь к беседе по ссылке.
Сделки на миллиарды долларов, которые прошли в США в пятницу одним блоком. Что это было?🧐
Друзья, прямо сейчас идет беседа с аналитиками и экспертами ITI Capital, в рамках которой мы обсуждаем важное событие конца прошлой недели, а именно - вынужденные распродажи на глобальном рынке.
Говорим о том, что же произошло в пятницу и как это повлияет на рынок?
Подключайтесь к беседе по ссылке.
Норникель Spin-off, IPO Быстринского ГОКа, восстановление рудников.
Основные акционеры Норникеля - Интеррос, Русал и Crispian договорились о выделении Быстринского ГОКа путём распределения доли в комбинате между акционерами Норникеля. Процесс выделения может занять около 2 лет. После spin off акционеры Норникеля получат акции Быстринского c листингом на Московской бирже.
Мы не видим значительных рисков в spin-off для миноритарных акционеров с точки зрения теоретической оценки. Более того, проведение IPO могло бы кристаллизовать стоимость актива, что позитивно. Практическим же вопросом и риском однако остается потенциальная ликвидность бумаг Быстринского ГОКа после IPO. Выделение актива также должно снизить EBITDA Норникеля (базу для начисления дивидендов) в пределах 10%, однако spin-off вряд ли повлияет на размер дивидендов до завершения действия акционерного соглашения с 2023.
При прочих равных, доминирующим фактором для акций Норникеля останется информация о позитивном тренде в ситуации с подтопленными рудниками.
Основные акционеры Норникеля – Интерроса, Русал, Роман Абрамович и его партнеры по Evraz достигли приняли решение о выделении Быстринского проекта в пользу всех акционеров ГМК. Менеджмент Норникеля разрабатывает план выделения для рассмотрения СД.
Сейчас Норникель владеет 50,01% Быстринского проекта. Русал может получить 14% в Быстринском ГОКе и продать пакет Интерросу за $570 млн, что подразумевает оценку проекта в $4,07 млрд. У китайского фонда есть опцион на продажу 13% Быстринского ГОКа Норникелю за $428 млн, исходя из оценки всей компании в $3,2 млрд. Еще одним акционером Быстринского является напрямую Интеррос (37%)
Быстринский ГОК в 2020 заработал по выручке составила $1,004 млрд, EBITDA - $717 млн., что составило 9% EBITDA Норникеля за 2020.
Основные акционеры Норникеля - Интеррос, Русал и Crispian договорились о выделении Быстринского ГОКа путём распределения доли в комбинате между акционерами Норникеля. Процесс выделения может занять около 2 лет. После spin off акционеры Норникеля получат акции Быстринского c листингом на Московской бирже.
Мы не видим значительных рисков в spin-off для миноритарных акционеров с точки зрения теоретической оценки. Более того, проведение IPO могло бы кристаллизовать стоимость актива, что позитивно. Практическим же вопросом и риском однако остается потенциальная ликвидность бумаг Быстринского ГОКа после IPO. Выделение актива также должно снизить EBITDA Норникеля (базу для начисления дивидендов) в пределах 10%, однако spin-off вряд ли повлияет на размер дивидендов до завершения действия акционерного соглашения с 2023.
При прочих равных, доминирующим фактором для акций Норникеля останется информация о позитивном тренде в ситуации с подтопленными рудниками.
Основные акционеры Норникеля – Интерроса, Русал, Роман Абрамович и его партнеры по Evraz достигли приняли решение о выделении Быстринского проекта в пользу всех акционеров ГМК. Менеджмент Норникеля разрабатывает план выделения для рассмотрения СД.
Сейчас Норникель владеет 50,01% Быстринского проекта. Русал может получить 14% в Быстринском ГОКе и продать пакет Интерросу за $570 млн, что подразумевает оценку проекта в $4,07 млрд. У китайского фонда есть опцион на продажу 13% Быстринского ГОКа Норникелю за $428 млн, исходя из оценки всей компании в $3,2 млрд. Еще одним акционером Быстринского является напрямую Интеррос (37%)
Быстринский ГОК в 2020 заработал по выручке составила $1,004 млрд, EBITDA - $717 млн., что составило 9% EBITDA Норникеля за 2020.
Уникальная пятничная ликвидация
Что случилось?
За продажей акций на $30 млрд банками Morgan Stanley, Goldman Sachs и Deutsche Bank стоит Archegos, частная инвесткомпания Билла Хвана. Фонд, которому принадлежали крупные пакеты в ViacomCBS и нескольких китайских технологических компаниях, существенно пострадал после того, как акции ViacomCBS (-27%) начали падать в прошлый вторник и среду, 23–24 марта. Обвал спровоцировал маржин-коллы со стороны одного из прайм-брокеров Archegos, после чего аналогичные требования к фонду предъявили другие банки.
Акции Discovery класса А в пятницу, 25 марта, рухнули на $15,85, или на 27%, до $41,9. Падение бумаги в процентном выражении стало максимальным с сентября 2008 г. Масштабная распродажа акций продолжилась, акции ViacomCBS обвалились на $18,12, или на 27%.
Goldman в пятницу утром продал 100 млн акций Tencent Music за $1,8 млрд, Morgan Stanley к вечеру пятницы – 36 млн акций Tencent Music за $600 млн, сообщают трейдеры.
Подробности читайте по ссылке.
Что случилось?
За продажей акций на $30 млрд банками Morgan Stanley, Goldman Sachs и Deutsche Bank стоит Archegos, частная инвесткомпания Билла Хвана. Фонд, которому принадлежали крупные пакеты в ViacomCBS и нескольких китайских технологических компаниях, существенно пострадал после того, как акции ViacomCBS (-27%) начали падать в прошлый вторник и среду, 23–24 марта. Обвал спровоцировал маржин-коллы со стороны одного из прайм-брокеров Archegos, после чего аналогичные требования к фонду предъявили другие банки.
Акции Discovery класса А в пятницу, 25 марта, рухнули на $15,85, или на 27%, до $41,9. Падение бумаги в процентном выражении стало максимальным с сентября 2008 г. Масштабная распродажа акций продолжилась, акции ViacomCBS обвалились на $18,12, или на 27%.
Goldman в пятницу утром продал 100 млн акций Tencent Music за $1,8 млрд, Morgan Stanley к вечеру пятницы – 36 млн акций Tencent Music за $600 млн, сообщают трейдеры.
Подробности читайте по ссылке.
Совет директоров Распадской рекомендовал дивиденды за 2020 г. в размере 5,7 руб./акция, что соответствует 3,0% доходности.
Операционный и финансовый директор Яндекса Грег Абовский покинет компанию 30 апреля. Данное решение было принято топ-менеджером в связи с "новыми возможностями в другой сфере".
Исполняющим обязанности CFO станет вице-президент по корпоративному развитию Вадим Марчук. Обязанности операционного директора будут распределены между членами управленческой команды, часть из них возьмет на себя управляющий директор группы компаний Яндекса Тигран Худавердян.
Данная новость нейтральна для бумаг компании.
Исполняющим обязанности CFO станет вице-президент по корпоративному развитию Вадим Марчук. Обязанности операционного директора будут распределены между членами управленческой команды, часть из них возьмет на себя управляющий директор группы компаний Яндекса Тигран Худавердян.
Данная новость нейтральна для бумаг компании.