Рынки и бесконечные стимулы
Печатный станок в США все никак не успокоится. Рынок и экономику заливают ликвидностью столь усердно, что всего за первые три месяца мы почти догнали весь 2020 год, а ведь он был рекордным. При этом, как мы видим из заявлений правительства США, этот поток пока не собирается останавливаться. Более того, в ближайшее время Байден планирует анонсировать новое вливание в инфраструктурные проекты на дополнительные 3-4 млрд. Как хорошо видно на графике ниже, как раз этих 3-4 млрд хватит, чтобы догнать весь прошлый год.
Хорошо ли такая ситуация для рынков? Смотря как смотреть. В краткосрочной перспективе обилие ликвидности работает как заряд адреналина. Новая ликвидность поднимает весь рынок, в особенности наиболее популярные активы. К примеру, в апреле 2020, когда США начали первую серию выплат, количество привлечённых средств от частных инвесторов взлетело почти в два раза, на $838 млн., а рост рынка не заставил себя ждать. Такая же картина была и в декабре, только в меньших масштабах из-за меньших выплат.
С другой стороны, такой подход вызывает зависимость на рынке. Бесконечная ликвидность становится нормой и учитывается в ценах, где инвесторы думают, что бесплатные деньги здесь навсегда. А как известно, выход из любой зависимости – очень неприятный период.
В нашем случае отличным примером будет Китайский рынок. На сегодняшний день индекс CSI 300, своеобразный китайский аналог S&P 500, показывает отрицательную доходность с начала года. Индекс показывал приличный рост до февраля, после чего обрушился на 16% и теперь отстаёт от мира больше всего с марта 2016 года. Китай первый столкнулся с вирусом. Первый его преодолел. Теперь же первый показал мощную коррекцию.
Конечно, можно связать падение рынка с сильным давлением со стороны США и некоторыми проблема с вакцинацией населения. Однако, риски давления из-за океана давно не новость. Другим вариантом может быть то, что Китай первый показывает, что будет, когда правительство наконец начнёт понемногу ужесточать свою денежно-кредитную политику. Так ЦБ Китая не вливал ликвидность в рынок уже со второй половины февраля. Как видим, рынок падает примерно столько же. Трудно выделить единый фактор, но очевидно, что пристрастие Пекина к сворачиванию поддержки напрямую влияет на настроения инвесторов.
👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot
#IS_аналитика
Печатный станок в США все никак не успокоится. Рынок и экономику заливают ликвидностью столь усердно, что всего за первые три месяца мы почти догнали весь 2020 год, а ведь он был рекордным. При этом, как мы видим из заявлений правительства США, этот поток пока не собирается останавливаться. Более того, в ближайшее время Байден планирует анонсировать новое вливание в инфраструктурные проекты на дополнительные 3-4 млрд. Как хорошо видно на графике ниже, как раз этих 3-4 млрд хватит, чтобы догнать весь прошлый год.
Хорошо ли такая ситуация для рынков? Смотря как смотреть. В краткосрочной перспективе обилие ликвидности работает как заряд адреналина. Новая ликвидность поднимает весь рынок, в особенности наиболее популярные активы. К примеру, в апреле 2020, когда США начали первую серию выплат, количество привлечённых средств от частных инвесторов взлетело почти в два раза, на $838 млн., а рост рынка не заставил себя ждать. Такая же картина была и в декабре, только в меньших масштабах из-за меньших выплат.
С другой стороны, такой подход вызывает зависимость на рынке. Бесконечная ликвидность становится нормой и учитывается в ценах, где инвесторы думают, что бесплатные деньги здесь навсегда. А как известно, выход из любой зависимости – очень неприятный период.
В нашем случае отличным примером будет Китайский рынок. На сегодняшний день индекс CSI 300, своеобразный китайский аналог S&P 500, показывает отрицательную доходность с начала года. Индекс показывал приличный рост до февраля, после чего обрушился на 16% и теперь отстаёт от мира больше всего с марта 2016 года. Китай первый столкнулся с вирусом. Первый его преодолел. Теперь же первый показал мощную коррекцию.
Конечно, можно связать падение рынка с сильным давлением со стороны США и некоторыми проблема с вакцинацией населения. Однако, риски давления из-за океана давно не новость. Другим вариантом может быть то, что Китай первый показывает, что будет, когда правительство наконец начнёт понемногу ужесточать свою денежно-кредитную политику. Так ЦБ Китая не вливал ликвидность в рынок уже со второй половины февраля. Как видим, рынок падает примерно столько же. Трудно выделить единый фактор, но очевидно, что пристрастие Пекина к сворачиванию поддержки напрямую влияет на настроения инвесторов.
👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot
#IS_аналитика
