🔥 Санкции, налоги, выборы и другие новости фондового рынка
❌ На данный момент новые пакеты западных санкций оказались не такими серьезными, как многие ожидали. Главный риск был в том, что НКЦ могут добавить в SDN лист, это могло бы временно ограничить возможность покупки и продажи валютных инструментов. После того, как инвесторы выдохнули, выдохнул и курс доллара #USDRUB, вернувшись в диапазон 91-92 руб.
⛴ Хуже всего пришлось Совкомфлоту #FLOT, который попал под блокирующие санкции США. Но в наше время все эмитенты, кто в том или ином виде связан с экспортом, скорее всего тоже окажутся в этом списке. Здесь уже не стоит вопрос введут или нет, вопрос в том, когда введут. Это касается и НКЦ. СПБ биржа #SPBE только почему-то не готовилась к такому повороту событий, что привело к не очень хорошим последствиям для инвесторов. Думаю, что другие компании должны взять на вооружение этот прецедент.
💊 Тем не менее, российский бизнес за 2 года показал, что умеет адаптироваться к любым ограничениям и продолжать свою деятельность. Почти все крупные компании восстановили свои операционные и финансовые результаты до уровней, которые были до начала СВО. Некоторые по-прежнему в процессе реструктуризации, вроде Сегежи #SGZH и В. видео #MVID, но и там уже наблюдаются просветы. Отчет М. видео недавно разбирал на нашем канале, а по Сегеже разбор выложил в клубе.
📝 У нас начинается предвыборная неделя, в принципе результаты предсказуемы, поэтому какой-то серьезной волатильности на рынке из-за этого не жду. Но напомню, есть вероятность, что после выборов рубль снова может начать ослабевать, поэтому, разумно присмотреться уже сейчас к некоторым валютным активам на нашем рынке, вроде замещающих и юаневых облигаций, а также фондам на них. Некоторые фонды на валютные активы для вашего удобства я уже разобрал на канале (#TLCB и #RU000A106G80 из последних).
💰 В конце февраля завершился срок передачи справок 2-НДФЛ от банков, брокеров и работодателей. После чего стала доступна возможность подачи заявления на получение вычета по ИИС тип А в упрощенном порядке. Я воспользовался данной опцией, 29 февраля подал заявление, 1 марта уже получил подтверждение суммы вычета от налоговой. Осталось дождаться выплаты, но процесс идет на удивление быстро.
☝️ Напомню, что на рассмотрение заявления на вычет по ИИС в упрощенном порядке отводится срок до 30 дней, на выплату до 15 дней. Итого получается максимально процесс может растянуться на 45 дней. Но, если подавать на вычет по-старому, заполняя 3-НДФЛ, то срок рассмотрения ее составляет до 3 месяцев, а выплата происходит в течение месяца. Таким образом, максимальный срок получения средств через подачу 3-НДФЛ может составить около 120 дней против 45 дней. Подчеркиваю, что мое заявление рассмотрели всего за 1 неделю, так что это действительно ускоряет процесс.
❗️ Подходит срок подачи налоговых деклараций (до 30 апреля), в связи с чем часто вижу вопросы относительно того, как правильно все задекларировать для разных ситуаций. Решил провести эфир на эту тему с приглашенным экспертом. Дадим подробные ответы на самые частые вопросы:
✔️ Как сальдировать прибыль у одного брокера с убытком у другого?
✔️ Как правильно задекларировать доходы от иностранного брокера?
✔️ Как правильно сальдировать убытки прошлых лет и как отображать их в 3-НДФЛ?
✔️ Какие доходы и убытки можно сальдировать, а какие нет?
✔️ В этом году многим пришли дивиденды по замороженным иностранным акциям, разберем, как их правильно задекларировать.
✔️ Можно ли подать на вычет по ИИС в упрощенном варианте, а потом еще справку 3-НДФЛ?
✔️ Какие предусмотрены штрафы за неподачу декларации и неуплату налогов с доходов от инвестиций?
✔️ Эти и многие другие вопросы разберем на эфире онлайн 6 марта в нашем клубе, присоединяйтесь.
❤️ Ставьте лайк, если обзор оказался полезным.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
❌ На данный момент новые пакеты западных санкций оказались не такими серьезными, как многие ожидали. Главный риск был в том, что НКЦ могут добавить в SDN лист, это могло бы временно ограничить возможность покупки и продажи валютных инструментов. После того, как инвесторы выдохнули, выдохнул и курс доллара #USDRUB, вернувшись в диапазон 91-92 руб.
⛴ Хуже всего пришлось Совкомфлоту #FLOT, который попал под блокирующие санкции США. Но в наше время все эмитенты, кто в том или ином виде связан с экспортом, скорее всего тоже окажутся в этом списке. Здесь уже не стоит вопрос введут или нет, вопрос в том, когда введут. Это касается и НКЦ. СПБ биржа #SPBE только почему-то не готовилась к такому повороту событий, что привело к не очень хорошим последствиям для инвесторов. Думаю, что другие компании должны взять на вооружение этот прецедент.
💊 Тем не менее, российский бизнес за 2 года показал, что умеет адаптироваться к любым ограничениям и продолжать свою деятельность. Почти все крупные компании восстановили свои операционные и финансовые результаты до уровней, которые были до начала СВО. Некоторые по-прежнему в процессе реструктуризации, вроде Сегежи #SGZH и В. видео #MVID, но и там уже наблюдаются просветы. Отчет М. видео недавно разбирал на нашем канале, а по Сегеже разбор выложил в клубе.
📝 У нас начинается предвыборная неделя, в принципе результаты предсказуемы, поэтому какой-то серьезной волатильности на рынке из-за этого не жду. Но напомню, есть вероятность, что после выборов рубль снова может начать ослабевать, поэтому, разумно присмотреться уже сейчас к некоторым валютным активам на нашем рынке, вроде замещающих и юаневых облигаций, а также фондам на них. Некоторые фонды на валютные активы для вашего удобства я уже разобрал на канале (#TLCB и #RU000A106G80 из последних).
💰 В конце февраля завершился срок передачи справок 2-НДФЛ от банков, брокеров и работодателей. После чего стала доступна возможность подачи заявления на получение вычета по ИИС тип А в упрощенном порядке. Я воспользовался данной опцией, 29 февраля подал заявление, 1 марта уже получил подтверждение суммы вычета от налоговой. Осталось дождаться выплаты, но процесс идет на удивление быстро.
☝️ Напомню, что на рассмотрение заявления на вычет по ИИС в упрощенном порядке отводится срок до 30 дней, на выплату до 15 дней. Итого получается максимально процесс может растянуться на 45 дней. Но, если подавать на вычет по-старому, заполняя 3-НДФЛ, то срок рассмотрения ее составляет до 3 месяцев, а выплата происходит в течение месяца. Таким образом, максимальный срок получения средств через подачу 3-НДФЛ может составить около 120 дней против 45 дней. Подчеркиваю, что мое заявление рассмотрели всего за 1 неделю, так что это действительно ускоряет процесс.
❗️ Подходит срок подачи налоговых деклараций (до 30 апреля), в связи с чем часто вижу вопросы относительно того, как правильно все задекларировать для разных ситуаций. Решил провести эфир на эту тему с приглашенным экспертом. Дадим подробные ответы на самые частые вопросы:
✔️ Как сальдировать прибыль у одного брокера с убытком у другого?
✔️ Как правильно задекларировать доходы от иностранного брокера?
✔️ Как правильно сальдировать убытки прошлых лет и как отображать их в 3-НДФЛ?
✔️ Какие доходы и убытки можно сальдировать, а какие нет?
✔️ В этом году многим пришли дивиденды по замороженным иностранным акциям, разберем, как их правильно задекларировать.
✔️ Можно ли подать на вычет по ИИС в упрощенном варианте, а потом еще справку 3-НДФЛ?
✔️ Какие предусмотрены штрафы за неподачу декларации и неуплату налогов с доходов от инвестиций?
✔️ Эти и многие другие вопросы разберем на эфире онлайн 6 марта в нашем клубе, присоединяйтесь.
❤️ Ставьте лайк, если обзор оказался полезным.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
💻 Вышел отчет М.Видео по итогам 2023 года
Примерно месяц назад я разбирал для вас операционный отчет компании, где мы отметили восстановление бизнеса. Вчера эмитент опубликовал финансовые результаты, и теперь мы можем детальнее проанализировать, как удалось пройти 2023 год и на что стоит обратить внимание инвесторам.
💰 Предлагаю начать с долговой нагрузки, которая многих беспокоит, чистый долг на конец прошлого года составил 67,8 млрд руб., это многовато. Но если мы посмотрим на отношение чистого долга к EBITDA, то мультипликатор находится на уровне 3,2х, что гораздо ниже, чем 4,5х на конец 2022 года.
📉 По мере восстановления бизнеса и роста денежных потоков, мультипликатор ND/EBITDA продолжит снижаться.
🏦 Негативным фактором для бизнеса также остается высокая ключевая ставка. Основная часть кредитов являются краткосрочными (более 85% от общего долга), это вынуждает компанию рефинансировать их по текущим рыночным ставкам. Но мнения аналитиков сходятся на том, что ЦБ может начать цикл снижения ставок уже во второй половине года. Это станет хорошим подспорьем для бизнеса и позволит сэкономить на обслуживании кредитов и займов в будущем.
Итак, главные риски мы с вами рассмотрели, теперь давайте поговорим про позитивные моменты. Ведь восстановление бизнеса видим не только мы, но и кредитные рейтинговые агентства. Я уже отмечал, что «АКРА» повысило прогноз по компании cо «Стабильного» до «Позитивного».
📈 Доходы от основного бизнеса продолжают расти. По итогам 2023 года выручка компании увеличилась на 7,9% г/г до 434,4 млрд руб. Главными драйверами роста стали увеличение ассортимента товаров, рост продаж через онлайн каналы, рост клиентской базы на 14% за год и открытие новых магазинов.
📈 EBITDA за аналогичный период выросла более существенно, на 48,8% г/г до 21,5 млрд руб. Одновременно с этим восстанавливается и маржинальность, EBITDA margin увеличилась на 1,4 п.п. до почти 5%. В 4 квартале показатель вырос на 91% г/г, а маржинальность EBITDA составила 6,7%.
📉 Чистый убыток за год снизился до (-5,2 млрд руб.), это лучше, чем годом ранее (-7,6 млрд руб.), но пока все-равно прибыль находится в отрицательной зоне. Главной причиной этого стали высокие расходы на обслуживание текущей долговой нагрузки. За год на проценты по кредитам и займам ушло более 16,2 млрд руб. против 14 млрд руб. за 2022 год. Тем не менее, по итогам 4 квартала прибыль все-таки появилась в размере 1,6 млрд руб., что на 2,5 млрд руб. выше, чем за аналогичный период 2022 года.
☝️ Несмотря на ситуацию, менеджмент придерживается своей стратегии, ориентированной на рост бизнеса и экспансию в новые регионы. Трансформация бизнес-модели дает свои плоды, и мы их видим уже в реальных финансовых результатах.
📝 Выдержка из комментария главного исполнительного директора Группы М.Видео-Эльдорадо Сергея Ли:
«За последние два года наша компания успешно трансформировала бизнес-модель и в прошлом году показала уверенный рост по ключевым показателям бизнеса. По итогам 2023 года количество SKU бытовой техники и электроники, которые мы предлагаем в наших магазинах и онлайн каналах, достигло рекордного уровня, превысив 190 тысяч, что на 22% больше, чем в 2022 году. В IV квартале 2023 года мы также добились рекордного квартального GMV за всю историю Группы – он вырос на 43% год к году до 181,1 млрд рублей».
📌 Резюмируя все вышесказанное, компания чувствует себя неплохо. Главный негативный фактор в моменте — это высокая стоимость обслуживания долга. При этом мы видим уже реальный органический рост доходов, который связан не с разовыми факторами, а с ядром бизнеса. Рынок тоже позитивно реагирует на отчеты, с начала текущего года котировки акций компании выросли на 30%. По мере выхода новых финансовых результатов, если они будут на уровне наших ожиданий, думаю, что этот рост продолжится.
❤️ Благодарю за ваш лайк, если пост оказался полезным!
#MVID
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Примерно месяц назад я разбирал для вас операционный отчет компании, где мы отметили восстановление бизнеса. Вчера эмитент опубликовал финансовые результаты, и теперь мы можем детальнее проанализировать, как удалось пройти 2023 год и на что стоит обратить внимание инвесторам.
💰 Предлагаю начать с долговой нагрузки, которая многих беспокоит, чистый долг на конец прошлого года составил 67,8 млрд руб., это многовато. Но если мы посмотрим на отношение чистого долга к EBITDA, то мультипликатор находится на уровне 3,2х, что гораздо ниже, чем 4,5х на конец 2022 года.
📉 По мере восстановления бизнеса и роста денежных потоков, мультипликатор ND/EBITDA продолжит снижаться.
🏦 Негативным фактором для бизнеса также остается высокая ключевая ставка. Основная часть кредитов являются краткосрочными (более 85% от общего долга), это вынуждает компанию рефинансировать их по текущим рыночным ставкам. Но мнения аналитиков сходятся на том, что ЦБ может начать цикл снижения ставок уже во второй половине года. Это станет хорошим подспорьем для бизнеса и позволит сэкономить на обслуживании кредитов и займов в будущем.
Итак, главные риски мы с вами рассмотрели, теперь давайте поговорим про позитивные моменты. Ведь восстановление бизнеса видим не только мы, но и кредитные рейтинговые агентства. Я уже отмечал, что «АКРА» повысило прогноз по компании cо «Стабильного» до «Позитивного».
📈 Доходы от основного бизнеса продолжают расти. По итогам 2023 года выручка компании увеличилась на 7,9% г/г до 434,4 млрд руб. Главными драйверами роста стали увеличение ассортимента товаров, рост продаж через онлайн каналы, рост клиентской базы на 14% за год и открытие новых магазинов.
📈 EBITDA за аналогичный период выросла более существенно, на 48,8% г/г до 21,5 млрд руб. Одновременно с этим восстанавливается и маржинальность, EBITDA margin увеличилась на 1,4 п.п. до почти 5%. В 4 квартале показатель вырос на 91% г/г, а маржинальность EBITDA составила 6,7%.
📉 Чистый убыток за год снизился до (-5,2 млрд руб.), это лучше, чем годом ранее (-7,6 млрд руб.), но пока все-равно прибыль находится в отрицательной зоне. Главной причиной этого стали высокие расходы на обслуживание текущей долговой нагрузки. За год на проценты по кредитам и займам ушло более 16,2 млрд руб. против 14 млрд руб. за 2022 год. Тем не менее, по итогам 4 квартала прибыль все-таки появилась в размере 1,6 млрд руб., что на 2,5 млрд руб. выше, чем за аналогичный период 2022 года.
☝️ Несмотря на ситуацию, менеджмент придерживается своей стратегии, ориентированной на рост бизнеса и экспансию в новые регионы. Трансформация бизнес-модели дает свои плоды, и мы их видим уже в реальных финансовых результатах.
📝 Выдержка из комментария главного исполнительного директора Группы М.Видео-Эльдорадо Сергея Ли:
«За последние два года наша компания успешно трансформировала бизнес-модель и в прошлом году показала уверенный рост по ключевым показателям бизнеса. По итогам 2023 года количество SKU бытовой техники и электроники, которые мы предлагаем в наших магазинах и онлайн каналах, достигло рекордного уровня, превысив 190 тысяч, что на 22% больше, чем в 2022 году. В IV квартале 2023 года мы также добились рекордного квартального GMV за всю историю Группы – он вырос на 43% год к году до 181,1 млрд рублей».
📌 Резюмируя все вышесказанное, компания чувствует себя неплохо. Главный негативный фактор в моменте — это высокая стоимость обслуживания долга. При этом мы видим уже реальный органический рост доходов, который связан не с разовыми факторами, а с ядром бизнеса. Рынок тоже позитивно реагирует на отчеты, с начала текущего года котировки акций компании выросли на 30%. По мере выхода новых финансовых результатов, если они будут на уровне наших ожиданий, думаю, что этот рост продолжится.
❤️ Благодарю за ваш лайк, если пост оказался полезным!
#MVID
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🖥 М.Видео – обзор текущей ситуации в бизнесе
🧐 Говоря про М.Видео сегодня, первое что приходит на ум - это недавно объявленная допэмиссия. Новые 30 млн акций размоют капитал примерно на 17%, это существенно (на данный момент выпущено 180 млн акций).
✔️ Позитивно, что SFI холдинг готов выкупить до 100% всего выпуска, если не хватит спроса со стороны рынка. Однако, текущих миноритариев от размытия это никак не спасет.
📉 Цена акций уже "впитала" потенциальную допку, котировки MVID с момента появления новости потеряли более 15%. На просадке обычно интересно докупать активы, но насколько целесообразно это в текущей ситуации? Попробуем сегодня разобраться.
Компания недавно выпустила операционный отчет по итогам 1 кв. 2024 года. С него и начнем.
📈 Оборот GMV вырос на 18% г/г, до 131 млрд руб. Много это или мало? По сравнению с 2023 годом, когда GMV вырос на 11%, много. В абсолютном выражении 131 млрд руб. – тоже немалая величина, учитывая, что 1 кв. сезонно слабый. На него обычно приходится всего 20% продаж года. Используя простую математику, по итогам 2024 года мы можем ожидать 600-650 млрд руб. GMV.
📱 Онлайн продажи достигли 75% всего GMV, составив 98 млрд руб. В 2023 году их доля была меньше: 71%. Продажи на собственном маркетплейсе выросли на 33% г/г, до 4 млрд руб., за счет роста числа продавцов и расширения ассортимента. М.Видео делает ставку на этот сегмент, развивая необходимую логистическую инфраструктуру. Но рентабельность данного бизнеса ниже, чем у основного.
🏗 В 1 кв. 2024 было запущено 15 новых магазинов, сейчас М. Видео активно развивает компактный формат. Всего в 2024 году планируется открыть100 магазинов по сравнению с 62 в 2023 году. Зачем же магазины, если есть онлайн? По данным эмитента, 90% заказов забирают через оффлайн точки продаж.
🧮 Операционные результаты выглядят умеренно позитивно: сильный рост рынка недвижимости в 2020-2022 гг. обеспечил хороший спрос на электронику. Улучшение уровня жизни и повышение располагаемых доходов населения дают дополнительную поддержку спросу, несмотря на слабый рубль и высокую ключевую ставку.
☝️ Таким образом, за выручку М.Видео можно не переживать. Однако, нам, как инвесторам, больше важна рентабельность по EBITDA, так как с этим показателем обычно сравнивают долговую нагрузку. Грубо говоря, чем выше EBITDA, тем ниже соотношение ND/EBITDA. В условиях высокой конкуренции с онлайн-площадками, М.Видео сложно будет увеличить маржу (в 2023 году она была 5%). Значит, чтобы снизить долговую нагрузку, придется снижать сам долг.
❗️Но тут, к сожалению, пока не видно перспектив. Даже если все деньги от допэмиссии (чуть меньше 5 млрд руб.) пошли бы на погашение долга, то снизился бы он несильно: с 87 до 83 млрд руб. (-5%). Но со слов менеджмента, средства от размещения новых акций не будут направлены на погашение долга.
💰 Основная часть займов должна быть рефинансирована в текущем году, а значит по высоким ставкам. При этом, процентные расходы уже сильно давят на чистую прибыль.
📌 Ситуация с долговой нагрузкой пока остается более важным негативным фактором, чем доп. эмиссия, на мой взгляд. Поэтому, к данной истории следует подходить с осторожностью, даже несмотря на привлекательные цены и первые просветы в отчетности. В случае негативного сценария, акции могут еще сильнее упасть, но в случае позитивного, инвесторы могут рассчитывать на хороший прирост. Для меня пока риск превышает потенциальный профит, поэтому слежу за происходящим со стороны.
🏗 Новую технику обычно покупают в новые квартиры. Но со 2 половины 2024 года, когда и если отменят льготную ипотеку, спрос на первичку может сильно просесть. Льготных ипотечных программ на вторичку нет, это может привести к тому, что люди, вместо покупки квартир, будут арендовать жилье. Это является потенциальным антидрайвером для всех представителей сектора бытовой техники. Пока это мысли в слух, на подумать, надеюсь, что ошибаюсь.
#MVID
❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🧐 Говоря про М.Видео сегодня, первое что приходит на ум - это недавно объявленная допэмиссия. Новые 30 млн акций размоют капитал примерно на 17%, это существенно (на данный момент выпущено 180 млн акций).
✔️ Позитивно, что SFI холдинг готов выкупить до 100% всего выпуска, если не хватит спроса со стороны рынка. Однако, текущих миноритариев от размытия это никак не спасет.
📉 Цена акций уже "впитала" потенциальную допку, котировки MVID с момента появления новости потеряли более 15%. На просадке обычно интересно докупать активы, но насколько целесообразно это в текущей ситуации? Попробуем сегодня разобраться.
Компания недавно выпустила операционный отчет по итогам 1 кв. 2024 года. С него и начнем.
📈 Оборот GMV вырос на 18% г/г, до 131 млрд руб. Много это или мало? По сравнению с 2023 годом, когда GMV вырос на 11%, много. В абсолютном выражении 131 млрд руб. – тоже немалая величина, учитывая, что 1 кв. сезонно слабый. На него обычно приходится всего 20% продаж года. Используя простую математику, по итогам 2024 года мы можем ожидать 600-650 млрд руб. GMV.
📱 Онлайн продажи достигли 75% всего GMV, составив 98 млрд руб. В 2023 году их доля была меньше: 71%. Продажи на собственном маркетплейсе выросли на 33% г/г, до 4 млрд руб., за счет роста числа продавцов и расширения ассортимента. М.Видео делает ставку на этот сегмент, развивая необходимую логистическую инфраструктуру. Но рентабельность данного бизнеса ниже, чем у основного.
🏗 В 1 кв. 2024 было запущено 15 новых магазинов, сейчас М. Видео активно развивает компактный формат. Всего в 2024 году планируется открыть100 магазинов по сравнению с 62 в 2023 году. Зачем же магазины, если есть онлайн? По данным эмитента, 90% заказов забирают через оффлайн точки продаж.
🧮 Операционные результаты выглядят умеренно позитивно: сильный рост рынка недвижимости в 2020-2022 гг. обеспечил хороший спрос на электронику. Улучшение уровня жизни и повышение располагаемых доходов населения дают дополнительную поддержку спросу, несмотря на слабый рубль и высокую ключевую ставку.
☝️ Таким образом, за выручку М.Видео можно не переживать. Однако, нам, как инвесторам, больше важна рентабельность по EBITDA, так как с этим показателем обычно сравнивают долговую нагрузку. Грубо говоря, чем выше EBITDA, тем ниже соотношение ND/EBITDA. В условиях высокой конкуренции с онлайн-площадками, М.Видео сложно будет увеличить маржу (в 2023 году она была 5%). Значит, чтобы снизить долговую нагрузку, придется снижать сам долг.
❗️Но тут, к сожалению, пока не видно перспектив. Даже если все деньги от допэмиссии (чуть меньше 5 млрд руб.) пошли бы на погашение долга, то снизился бы он несильно: с 87 до 83 млрд руб. (-5%). Но со слов менеджмента, средства от размещения новых акций не будут направлены на погашение долга.
💰 Основная часть займов должна быть рефинансирована в текущем году, а значит по высоким ставкам. При этом, процентные расходы уже сильно давят на чистую прибыль.
📌 Ситуация с долговой нагрузкой пока остается более важным негативным фактором, чем доп. эмиссия, на мой взгляд. Поэтому, к данной истории следует подходить с осторожностью, даже несмотря на привлекательные цены и первые просветы в отчетности. В случае негативного сценария, акции могут еще сильнее упасть, но в случае позитивного, инвесторы могут рассчитывать на хороший прирост. Для меня пока риск превышает потенциальный профит, поэтому слежу за происходящим со стороны.
🏗 Новую технику обычно покупают в новые квартиры. Но со 2 половины 2024 года, когда и если отменят льготную ипотеку, спрос на первичку может сильно просесть. Льготных ипотечных программ на вторичку нет, это может привести к тому, что люди, вместо покупки квартир, будут арендовать жилье. Это является потенциальным антидрайвером для всех представителей сектора бытовой техники. Пока это мысли в слух, на подумать, надеюсь, что ошибаюсь.
#MVID
❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
📈 Новый облигационный выпуск от М.Видео
Компания ООО "МВ Финанс" - дочерняя компания М.Видео, объявила предварительные параметры размещения нового облигационного выпуска с плавающим купоном - МВ Финанс-001Р-05.
☝️ Напомню, что сейчас данный эмитент имеет три (с завтрашнего дня два) обращающихся выпуска, но еще ни разу не выпускал бумаги с плавающим купоном.
Чтобы оценить, насколько интересна может быть новая облигация, предлагаю рассмотреть ситуацию с теми, что уже торгуются:
✔️ МВ Финанс-001Р-02 (#RU000A103HT3) на сумму 9 млрд руб. погасили вчера (07.08), размер купона был 8,1%.
✔️ МВ Финанс-001Р-03 (#RU000A104ZK2) на сумму 5 млрд руб. Дата погашения - 22.07.2025. Тип купона - постоянный, размер купона 12,35%, доходность к погашению - 22,5% (за счет дисконта в цене).
✔️ МВ Финанс-001Р-04 (#RU000A106540) на сумму 7 млрд руб. Дата погашения - 17.04.2026 (есть CALL-оферта - 18.04.2025). Тип купона - переменный, текущий размер купона 13,05%, доходность к погашению - 20% (за счет дисконта в цене), доходность к ближайшей оферте - 28,5%.
⚡️ Новый выпуск МВ Финанс-001Р-05 будет на сумму 3 млрд руб. Срок до погашения - 2 года. Купон предусмотрен плавающий, равный КС (ключевая ставка) + премия, которая будет не выше 4,25 п.п. Таким образом, если разместят по верхней границе, то потенциальный купон составит 18 + 4,25 = 22,25% - это на уровне доходности выпуска 001Р-03, что вполне интересно.
📝 В отличие от ранее размещенных облигаций, здесь купон будет следовать за ставкой, если ЦБ ее решит повысить в сентябре, то вырастет и размер купона у 5го выпуска "МВ Финанс", это снизит риски падения цены облигации.
❓ Стоит ли вообще связываться с такими бумагами?
В моменте, все крупные портфельные управляющие держат основную часть активов во флоатерах (облигациях с плавающим купоном). Это позволяет снизить риски падения цен таких бумаг в случае продолжения ужесточения ДКП.
💰 М.Видео размещает данный выпуск не из-за трудностей с финансовым положением (о нем чуть ниже поговорим), а для частичного рефинансирования погашающегося выпуска 001Р-02, о чем писал выше. Это нормальная практика на рынке.
❓ Что с долгом у компании?
Важный вопрос , который нельзя оставлять без внимания. Ранее я уже отмечал, что «АКРА» повысило прогноз по эмитенту cо «Стабильного» до «Позитивного», рейтинг остался прежним - А(RU). Это свидетельствует о том, что рейтинговое агентство видит улучшение в финансовых результатах. Их видим и мы по отчетности.
📈 За счет запуска новых направлений бизнеса и синергии с маркетплейсами, продолжает расти выручка и EBITDA, что снижает мультипликатор ND/EBITDA, который по итогам 2023 года опустился до уровня 3,2х.
📝 За 1 квартал цифры по чистому долгу пока не раскрывали, но финансовый директор Группы М.Видео-Эльдорадо Анна Гарманова так прокомментировала ситуацию:
«Благодаря улучшению операционных показателей, показатель долговой нагрузки Net debt/EBITDA на конец 1 квартала 2024 года находится на умеренном уровне, существенно более низком, чем за сопоставимый период 2023 года и мы ожидаем его дальнейшего снижения к концу 2024 года».
📌 Резюмируя все вышесказанное, новый выпуск достоин внимания, на мой взгляд. Доходность выше аналогов и уж точно превышает банковский депозит. Кредитный рейтинг - А, что говорит об отсутствии серьезных рисков на ближайшие пару лет. Поэтому, ждем финальный размер купона и можно будет присмотреться.
#MVID
❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Компания ООО "МВ Финанс" - дочерняя компания М.Видео, объявила предварительные параметры размещения нового облигационного выпуска с плавающим купоном - МВ Финанс-001Р-05.
☝️ Напомню, что сейчас данный эмитент имеет три (с завтрашнего дня два) обращающихся выпуска, но еще ни разу не выпускал бумаги с плавающим купоном.
Чтобы оценить, насколько интересна может быть новая облигация, предлагаю рассмотреть ситуацию с теми, что уже торгуются:
✔️ МВ Финанс-001Р-02 (#RU000A103HT3) на сумму 9 млрд руб. погасили вчера (07.08), размер купона был 8,1%.
✔️ МВ Финанс-001Р-03 (#RU000A104ZK2) на сумму 5 млрд руб. Дата погашения - 22.07.2025. Тип купона - постоянный, размер купона 12,35%, доходность к погашению - 22,5% (за счет дисконта в цене).
✔️ МВ Финанс-001Р-04 (#RU000A106540) на сумму 7 млрд руб. Дата погашения - 17.04.2026 (есть CALL-оферта - 18.04.2025). Тип купона - переменный, текущий размер купона 13,05%, доходность к погашению - 20% (за счет дисконта в цене), доходность к ближайшей оферте - 28,5%.
⚡️ Новый выпуск МВ Финанс-001Р-05 будет на сумму 3 млрд руб. Срок до погашения - 2 года. Купон предусмотрен плавающий, равный КС (ключевая ставка) + премия, которая будет не выше 4,25 п.п. Таким образом, если разместят по верхней границе, то потенциальный купон составит 18 + 4,25 = 22,25% - это на уровне доходности выпуска 001Р-03, что вполне интересно.
📝 В отличие от ранее размещенных облигаций, здесь купон будет следовать за ставкой, если ЦБ ее решит повысить в сентябре, то вырастет и размер купона у 5го выпуска "МВ Финанс", это снизит риски падения цены облигации.
❓ Стоит ли вообще связываться с такими бумагами?
В моменте, все крупные портфельные управляющие держат основную часть активов во флоатерах (облигациях с плавающим купоном). Это позволяет снизить риски падения цен таких бумаг в случае продолжения ужесточения ДКП.
💰 М.Видео размещает данный выпуск не из-за трудностей с финансовым положением (о нем чуть ниже поговорим), а для частичного рефинансирования погашающегося выпуска 001Р-02, о чем писал выше. Это нормальная практика на рынке.
❓ Что с долгом у компании?
Важный вопрос , который нельзя оставлять без внимания. Ранее я уже отмечал, что «АКРА» повысило прогноз по эмитенту cо «Стабильного» до «Позитивного», рейтинг остался прежним - А(RU). Это свидетельствует о том, что рейтинговое агентство видит улучшение в финансовых результатах. Их видим и мы по отчетности.
📈 За счет запуска новых направлений бизнеса и синергии с маркетплейсами, продолжает расти выручка и EBITDA, что снижает мультипликатор ND/EBITDA, который по итогам 2023 года опустился до уровня 3,2х.
📝 За 1 квартал цифры по чистому долгу пока не раскрывали, но финансовый директор Группы М.Видео-Эльдорадо Анна Гарманова так прокомментировала ситуацию:
«Благодаря улучшению операционных показателей, показатель долговой нагрузки Net debt/EBITDA на конец 1 квартала 2024 года находится на умеренном уровне, существенно более низком, чем за сопоставимый период 2023 года и мы ожидаем его дальнейшего снижения к концу 2024 года».
📌 Резюмируя все вышесказанное, новый выпуск достоин внимания, на мой взгляд. Доходность выше аналогов и уж точно превышает банковский депозит. Кредитный рейтинг - А, что говорит об отсутствии серьезных рисков на ближайшие пару лет. Поэтому, ждем финальный размер купона и можно будет присмотреться.
#MVID
❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
📈 SFI увеличивает доходность для инвесторов
Индекс Мосбиржи полной доходности с начала текущего года снизился на 10%. Многие акции также не могут порадовать инвесторов позитивной динамикой за рассматриваемый период. Но есть одна бумага, которая с января выросла почти на 135% - это акции ПАО «ЭсЭфАй».
❓ Что стало причиной такого роста и могут ли инвесторы рассчитывать на его продолжение? Будем сегодня разбираться.
☝️ Прежде чем переходить к анализу, кратко расскажу про бизнес данного эмитента. ПАО «ЭсЭфАй» является холдингом, который владеет долями в крупных компаниях с большим потенциалом роста, а также инвестирует в перспективных представителей разных отраслей, с целью последующей продажи при достижении целевого уровня.
Среди крупных активов холдинга можно выделить следующие:
✔️ Многим из вас уже знакомая лизинговая компания Европлан #LEAS - доля владения 87,5%.
✔️ Страховой дом ВСК, который входит в ТОП-5 страховщиков страны - доля владения 49%.
✔️ Один из крупнейших представителей сферы электронной коммерции и розничной торговли в РФ - М.Видео #MVID с долей 10,4%.
💰 Таким образом, SFI транслирует динамику тех активов, которыми владеет. Но, что еще важнее, он получает денежные потоки от некоторых из этих компаний и перераспределяет их акционерам.
📈 Один только Европлан по итогам 2023 года выплатил 5,3 млрд руб. на дивиденды (3 млрд руб. – уже после того, как стал публичным). Несложно посчитать, что из этой суммы почти 5 млрд руб. достались ПАО «ЭсЭфАй». Если верить заявлениям менеджмента холдинга о намерениях вернуться к стабильной выплате дивидендов, можно предположить, что основная часть этой суммы пойдет акционерам SFI.
✔️ В рамках див. политики SFI стремится направлять на дивиденды не менее 75% от чистой прибыли по РСБУ. Но важно еще учитывать количество акций, на которые эта прибыль будет распределяться.
🧮 До 15 августа текущего года количество акций в обращении было 111,6 млн штук. Но 15 августа 55% из них было погашено! Таким образом, сейчас акционерный капитал разделен уже на 50,2 млн акций. Двукратное сокращение бумаг в обращении подразумевает пропорциональный рост чистой прибыли на акцию, а как следствие и дивидендов.
☝️Несмотря на столь позитивные новости, котировки остаются под давлением общерыночных настроений. С середины августа цена акции снизилась на 14%, что создает неплохие возможности для долгосрочных инвесторов.
💼 Аналитики из инвестбанков, например, дают оценку (с учетом «холдингового дисконта») на уровне 2500 руб. в среднем за акцию. Текущая цена находится на уровне 1270 руб. Даже если заложить влияние нынешней экономической ситуации, снизившее стоимость всех компаний на рынке, потенциал роста все-равно остается на уровне 50%. Но это не говорит о том, что котировки не могут продавить еще ниже. Во времена коррекций рыночные движения непредсказуемы, мы сейчас лишь оцениваем привлекательность с точки зрения фундаментальных показателей. Поэтому не забывайте про диверсификацию.
📊 Дальнейший рост акций могут поддержать сильные финансовые результаты (отчет уже 27 августа, хотя, его содержание можно уже предсказать на основе результатов Европлана), а также дивиденды. В условиях высокой ключевой ставки, сделки M&A скорее всего встанут на паузу. В таком случае, самым ожидаемым решением будет распределение существенной доли чистой прибыли на дивиденды. Особенно, учитывая, что доля мажоритарного акционера, после гашения акций, достигла 70%, что увеличивает его заинтересованность в дивидендах.
📌 Резюмируя все вышесказанное, отмечу, что холдинги анализировать не просто. Но в случае с SFI ключевым активом остается Европлан с хорошими перспективами и двузначными темпами роста. Страховой бизнес в условии высоких ставок тоже чувствует себя уверенно, за счет инвестирования клиентских средств с двузначной доходностью. Рыночная конъюнктура для ключевых активов складывается хорошо, что позволит заработать и акционерам всего холдинга.
Я продолжу следить за компанией и буду держать вас в курсе важных событий.
#SFIN
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Индекс Мосбиржи полной доходности с начала текущего года снизился на 10%. Многие акции также не могут порадовать инвесторов позитивной динамикой за рассматриваемый период. Но есть одна бумага, которая с января выросла почти на 135% - это акции ПАО «ЭсЭфАй».
❓ Что стало причиной такого роста и могут ли инвесторы рассчитывать на его продолжение? Будем сегодня разбираться.
☝️ Прежде чем переходить к анализу, кратко расскажу про бизнес данного эмитента. ПАО «ЭсЭфАй» является холдингом, который владеет долями в крупных компаниях с большим потенциалом роста, а также инвестирует в перспективных представителей разных отраслей, с целью последующей продажи при достижении целевого уровня.
Среди крупных активов холдинга можно выделить следующие:
✔️ Многим из вас уже знакомая лизинговая компания Европлан #LEAS - доля владения 87,5%.
✔️ Страховой дом ВСК, который входит в ТОП-5 страховщиков страны - доля владения 49%.
✔️ Один из крупнейших представителей сферы электронной коммерции и розничной торговли в РФ - М.Видео #MVID с долей 10,4%.
💰 Таким образом, SFI транслирует динамику тех активов, которыми владеет. Но, что еще важнее, он получает денежные потоки от некоторых из этих компаний и перераспределяет их акционерам.
📈 Один только Европлан по итогам 2023 года выплатил 5,3 млрд руб. на дивиденды (3 млрд руб. – уже после того, как стал публичным). Несложно посчитать, что из этой суммы почти 5 млрд руб. достались ПАО «ЭсЭфАй». Если верить заявлениям менеджмента холдинга о намерениях вернуться к стабильной выплате дивидендов, можно предположить, что основная часть этой суммы пойдет акционерам SFI.
✔️ В рамках див. политики SFI стремится направлять на дивиденды не менее 75% от чистой прибыли по РСБУ. Но важно еще учитывать количество акций, на которые эта прибыль будет распределяться.
🧮 До 15 августа текущего года количество акций в обращении было 111,6 млн штук. Но 15 августа 55% из них было погашено! Таким образом, сейчас акционерный капитал разделен уже на 50,2 млн акций. Двукратное сокращение бумаг в обращении подразумевает пропорциональный рост чистой прибыли на акцию, а как следствие и дивидендов.
☝️Несмотря на столь позитивные новости, котировки остаются под давлением общерыночных настроений. С середины августа цена акции снизилась на 14%, что создает неплохие возможности для долгосрочных инвесторов.
💼 Аналитики из инвестбанков, например, дают оценку (с учетом «холдингового дисконта») на уровне 2500 руб. в среднем за акцию. Текущая цена находится на уровне 1270 руб. Даже если заложить влияние нынешней экономической ситуации, снизившее стоимость всех компаний на рынке, потенциал роста все-равно остается на уровне 50%. Но это не говорит о том, что котировки не могут продавить еще ниже. Во времена коррекций рыночные движения непредсказуемы, мы сейчас лишь оцениваем привлекательность с точки зрения фундаментальных показателей. Поэтому не забывайте про диверсификацию.
📊 Дальнейший рост акций могут поддержать сильные финансовые результаты (отчет уже 27 августа, хотя, его содержание можно уже предсказать на основе результатов Европлана), а также дивиденды. В условиях высокой ключевой ставки, сделки M&A скорее всего встанут на паузу. В таком случае, самым ожидаемым решением будет распределение существенной доли чистой прибыли на дивиденды. Особенно, учитывая, что доля мажоритарного акционера, после гашения акций, достигла 70%, что увеличивает его заинтересованность в дивидендах.
📌 Резюмируя все вышесказанное, отмечу, что холдинги анализировать не просто. Но в случае с SFI ключевым активом остается Европлан с хорошими перспективами и двузначными темпами роста. Страховой бизнес в условии высоких ставок тоже чувствует себя уверенно, за счет инвестирования клиентских средств с двузначной доходностью. Рыночная конъюнктура для ключевых активов складывается хорошо, что позволит заработать и акционерам всего холдинга.
Я продолжу следить за компанией и буду держать вас в курсе важных событий.
#SFIN
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
📈 М.Видео продолжает экспансию через магазины компактного формата
Несмотря на сложившуюся ситуацию с долговой нагрузкой, М.Видео не намерена отступать и продолжает расширять географию присутствия через экспансию с новым форматом магазинов.
🏗 За первые 9 месяцев было открыто 68 магазинов нового эффективного компактного формата в 16 новых городах России. Всего за 2024 год планируется открыть 100 таких объектов.
🛍 Новый формат вдвое меньше традиционного и его площадь в среднем составляет 500 - 600 кв.м. Это позволяет существенно экономить на инвестициях в такие точки продаж (обходятся в 3 раза дешевле) и ниже аренда, а оборот на 1 кв.м. даже выше, по сравнению с обычными.
📈 Эффект уже находит свое отражение в финансовой отчетности. Рентабельность EBITDA компактных магазинов превышает традиционные. Поэтому, М.Видео видит перспективы для их наращивания в ближайшее время (будет вводиться по 100+ магазинов ежегодно).
📲 Одновременно с расширением оффлайн бизнеса, развивается и онлайн сегмент. С одной стороны, часть товаров М.Видео реализуется через крупные сторонние маркетплейсы. С другой стороны, сама компания работает над развитием собственного.
✔️ В данном секторе оффлайн и онлайн сегменты идут вместе. По-прежнему, люди существенную часть покупок предпочитают делать самостоятельно в оффлайн магазинах. А также почти половину онлайн заказов забирают из ближайшей точки продаж. Доля заказов с использованием розничной инфраструктуры стабильно находится на уровне 90% от общей суммы заказов. Экспансия и открытие оффлайн магазинов в новых городах в этом плане является неотъемлемой частью роста онлайн бизнеса.
💰 Возвращаясь к вопросу долговой нагрузки, по итогам 1ПГ24 отношение ND/EBITDA составляет 3,86х, что многовато при текущей ключевой ставке. Но из плюсов можно отметить нисходящую динамику, как за счет снижения чистого долга, так и за счет роста EBITDA LTM.
📌 Резюмируя, похвально, что менеджмент не сдается, а продолжает работать над ростом проникновения магазинов и узнаваемости бренда. Новый формат, как отметил выше, уже дает положительный эффект, но в полной мере мы это сможем увидеть по результатам всего года. Надеюсь, что М.Видео сможет достойно пройти через все трудности и сохранит свою долю рынка. Продолжаем следить за развитием событий.
#MVID
❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Несмотря на сложившуюся ситуацию с долговой нагрузкой, М.Видео не намерена отступать и продолжает расширять географию присутствия через экспансию с новым форматом магазинов.
🏗 За первые 9 месяцев было открыто 68 магазинов нового эффективного компактного формата в 16 новых городах России. Всего за 2024 год планируется открыть 100 таких объектов.
🛍 Новый формат вдвое меньше традиционного и его площадь в среднем составляет 500 - 600 кв.м. Это позволяет существенно экономить на инвестициях в такие точки продаж (обходятся в 3 раза дешевле) и ниже аренда, а оборот на 1 кв.м. даже выше, по сравнению с обычными.
📈 Эффект уже находит свое отражение в финансовой отчетности. Рентабельность EBITDA компактных магазинов превышает традиционные. Поэтому, М.Видео видит перспективы для их наращивания в ближайшее время (будет вводиться по 100+ магазинов ежегодно).
📲 Одновременно с расширением оффлайн бизнеса, развивается и онлайн сегмент. С одной стороны, часть товаров М.Видео реализуется через крупные сторонние маркетплейсы. С другой стороны, сама компания работает над развитием собственного.
✔️ В данном секторе оффлайн и онлайн сегменты идут вместе. По-прежнему, люди существенную часть покупок предпочитают делать самостоятельно в оффлайн магазинах. А также почти половину онлайн заказов забирают из ближайшей точки продаж. Доля заказов с использованием розничной инфраструктуры стабильно находится на уровне 90% от общей суммы заказов. Экспансия и открытие оффлайн магазинов в новых городах в этом плане является неотъемлемой частью роста онлайн бизнеса.
💰 Возвращаясь к вопросу долговой нагрузки, по итогам 1ПГ24 отношение ND/EBITDA составляет 3,86х, что многовато при текущей ключевой ставке. Но из плюсов можно отметить нисходящую динамику, как за счет снижения чистого долга, так и за счет роста EBITDA LTM.
📌 Резюмируя, похвально, что менеджмент не сдается, а продолжает работать над ростом проникновения магазинов и узнаваемости бренда. Новый формат, как отметил выше, уже дает положительный эффект, но в полной мере мы это сможем увидеть по результатам всего года. Надеюсь, что М.Видео сможет достойно пройти через все трудности и сохранит свою долю рынка. Продолжаем следить за развитием событий.
#MVID
❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Forwarded from ИнвестократЪ PREMIUM
🔥 Ключевая ставка, разворот индекса Мосбиржи, выборы в США и другие события фондового рынка
📈 В прошлую пятницу ЦБ приятно удивил своим решением, которое оказалось не на уровне консенсуса многих банков и брокеров (ожидали 23%). В итоге решили оставить размер ключевой ставки на прежнем уровне - 21%. Многие акции и облигации отреагировали хорошим ростом на данную новость.
📈 Сам индекс Мосбиржи #IMOEX вырос на 9,2%. Давненько у нас не было такой динамики за 1 день. Серьезно это ситуацию не исправило, но появился шанс, что год закроем не на локальных минимумах.
🚀 Снова топливом для такого роста стали шортисты. Это видно даже невооруженным глазом. Больше всего давления было на строительный сектор и закредитованных эмитентов, где и собралось много шортов в последнее время. В пятницу же, акции ПИК #PIKK выросли на 18%, Самолета #SMLT на 16%. Сопоставимый рост (выше 15%) мы видим в Европлане #LEAS, Мечеле #MTLR и М. Видео #MVID. Вряд-ли народ активно побежал скупать данные активы, скорее, трейдерам пришлось закрывать шорты, откупая данные бумаги, что и привело к опережающей динамике по сравнению с индексом Мосбиржи (9,2%).
📈 Насколько устойчивым будет такой рост пока сказать сложно, геополитическая ситуация остается напряженной, да и говорить о том, что мы побороли инфляцию еще рано. Поэтому, торопиться и покупать акции "на всю котлету" не лучшее решение, на мой взгляд, иметь небольшую кубышку по-прежнему видится логичным. Я сам существенную часть запасов обменял на акции в диапазоне 2600 - 2400 пунктов по индексу, но часть оставил на случай дальнейшего снижения.
🇺🇸 Ровно через месяц, 20 января 2025 года, пройдет инаугурация Трампа. С этого момента число мессенджеров, за которыми надо будет следить, увеличится на один. Кто помнит его прошлый срок? Тогда Дональд Трамп накидывал в своем канале в Твитере, на что мировые рынки реагировали либо ростом, либо падением. По сути, все важные новости мы узнавали не из СМИ, а из его твиттера, ну или как теперь он называется - Х.
🧐 Судя по всему, 2025 год обещает быть не менее непредсказуемым, чем последние три. Именно поэтому поддаваться эйфории или полному пессимизму сейчас не стоит. Я имею в виду уходить только в акции или только в облигации. Такие периоды лучше проходить с диверсифицированным и сбалансированным портфелем. В нем должна быть также недвижимость и золото, что позволит сглаживать высокую волатильность рынков. Текущий год стал тому ярким примером.
📈 За 2024 год цена на золото в рублях увеличилась на 46,5%, а индекс Мосбиржи складской недвижимости вырос на 21% (без учета арендных платежей). Как видим и тот и другой активы дали весьма неплохой доход своим акционерам. Правда, не все ЗПИФы недвижимости выросли, из-за опережающей динамики ключевой ставки.
📌 Надеюсь, что наш рынок еще порастет в этом году. Такая большая волатильность, которую вы видели в пятницу, связана не столько с большим спросом, сколько с низкой ликвидностью. Кто хотел продать активы - уже сделали это. А вот если увеличится число желающих купить акции, на всех продавцов может и не хватить...
❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
📈 В прошлую пятницу ЦБ приятно удивил своим решением, которое оказалось не на уровне консенсуса многих банков и брокеров (ожидали 23%). В итоге решили оставить размер ключевой ставки на прежнем уровне - 21%. Многие акции и облигации отреагировали хорошим ростом на данную новость.
📈 Сам индекс Мосбиржи #IMOEX вырос на 9,2%. Давненько у нас не было такой динамики за 1 день. Серьезно это ситуацию не исправило, но появился шанс, что год закроем не на локальных минимумах.
🚀 Снова топливом для такого роста стали шортисты. Это видно даже невооруженным глазом. Больше всего давления было на строительный сектор и закредитованных эмитентов, где и собралось много шортов в последнее время. В пятницу же, акции ПИК #PIKK выросли на 18%, Самолета #SMLT на 16%. Сопоставимый рост (выше 15%) мы видим в Европлане #LEAS, Мечеле #MTLR и М. Видео #MVID. Вряд-ли народ активно побежал скупать данные активы, скорее, трейдерам пришлось закрывать шорты, откупая данные бумаги, что и привело к опережающей динамике по сравнению с индексом Мосбиржи (9,2%).
📈 Насколько устойчивым будет такой рост пока сказать сложно, геополитическая ситуация остается напряженной, да и говорить о том, что мы побороли инфляцию еще рано. Поэтому, торопиться и покупать акции "на всю котлету" не лучшее решение, на мой взгляд, иметь небольшую кубышку по-прежнему видится логичным. Я сам существенную часть запасов обменял на акции в диапазоне 2600 - 2400 пунктов по индексу, но часть оставил на случай дальнейшего снижения.
🇺🇸 Ровно через месяц, 20 января 2025 года, пройдет инаугурация Трампа. С этого момента число мессенджеров, за которыми надо будет следить, увеличится на один. Кто помнит его прошлый срок? Тогда Дональд Трамп накидывал в своем канале в Твитере, на что мировые рынки реагировали либо ростом, либо падением. По сути, все важные новости мы узнавали не из СМИ, а из его твиттера, ну или как теперь он называется - Х.
🧐 Судя по всему, 2025 год обещает быть не менее непредсказуемым, чем последние три. Именно поэтому поддаваться эйфории или полному пессимизму сейчас не стоит. Я имею в виду уходить только в акции или только в облигации. Такие периоды лучше проходить с диверсифицированным и сбалансированным портфелем. В нем должна быть также недвижимость и золото, что позволит сглаживать высокую волатильность рынков. Текущий год стал тому ярким примером.
📈 За 2024 год цена на золото в рублях увеличилась на 46,5%, а индекс Мосбиржи складской недвижимости вырос на 21% (без учета арендных платежей). Как видим и тот и другой активы дали весьма неплохой доход своим акционерам. Правда, не все ЗПИФы недвижимости выросли, из-за опережающей динамики ключевой ставки.
📌 Надеюсь, что наш рынок еще порастет в этом году. Такая большая волатильность, которую вы видели в пятницу, связана не столько с большим спросом, сколько с низкой ликвидностью. Кто хотел продать активы - уже сделали это. А вот если увеличится число желающих купить акции, на всех продавцов может и не хватить...
❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🔥 Завершение СВО, продажа М.Видео, ежедневные торги на Мосбирже и другие новости фондового рынка
🧐 По компании М.Видео #MVID вышло сразу несколько важных и интересных новостей. Первая заключается в совместной программе с Авито по выкупу смартфонов. Теперь пользователям не надо искать покупателя на свой старый смартфон, созваниваться и встречаться с ним. Можно будет сдать свой старый аппарат в любом магазине М.Видео, предварительно заполнив специальную анкету по его состоянию для предварительной оценки. Сервис пока работает только в Москве, Санкт-Петербурге и Казани.
💵 Второй новостью стала возможная смена собственника у М.Видео. Сейчас бизнес принадлежит примерно на 54% генеральному директору Билану Ужахову. Еще 15% акций у «Медиа-Сатурн-холдинг ГмбХ» и 10,4% акций у холдинга SFI. Какая будет структура владения после сделки сказать сложно, все детали не раскрыты. По информации из СМИ, новым владельцем может стать банк ПСБ. Напомню, что ранее данный банк выкупил 25% Кармани.
Смена собственника это всегда важный и щепетильный процесс для миноритариев. Неизвестно, что будет с текущим менеджментом и какой стратегии будут придерживаться новые владельцы. Так что риски немного возросли, на мой взгляд, из-за неопределенности. Но, я думаю, что в ближайшее время информации станет больше.
😴 У инвесторов скоро не останется времени на отдых. СПБ биржа #SPBE с 1 февраля вводит торги по субботам и воскресениям с 10 до 19 часов. Такими темпами, скоро торги будут 24/7. Но я напомню, что есть риски низкой ликвидности в выходные, это может приводить к повышенной волатильности. Поэтому, рекомендую всем в эти дни при покупке и продаже использовать лимитные заявки, иначе можно купить или продать актив по не очень выгодной цене.
📈 Если говорить в целом про рынок, то индекс Мосбиржи вновь устремился в сторону 3000 пунктов, что позитивно. Несмотря на столько существенный отскок с уровня 2400 пунктов, многие акции по-прежнему торгуются с дисконтом к справедливой оценке. Но сейчас основной движущей силой рынка будут не столько отчеты компаний, сколько геополитика и решение ЦБ по ключевой ставке 14 февраля.
🇷🇺 Стала активно в последнее время обсуждаться тема со сроками окончания СВО. Все чаще чиновники спекулируют возможной датой этого события. Уже прошло практически 3 года с начала конфликта и люди морально устали жить в такой напряженной обстановке, это факт. Параллельно поступает ряд новостей из зарубежной прессы о том, что окончание горячей фазы ожидается в 2025 году. На неделе также Путин заявил, что в случае прекращения поставок вооружения Украине, конфликт закончится в течение 1,5-2 месяцев.
☝️ Как бы там ни было, хочется действительно верить, что мы подошли близко к тому моменту, когда все будет решаться не на поле боя, а за столом переговоров. Не факт, что переговоры закончатся быстро, но это лучше, чем военные действия.
📈 Данное событие станет важным триггером для роста рынка и шагом к возможному снятию части санкций. Я не испытываю иллюзий, что снимут все санкции, но думаю, что в первую очередь возобновят работу нашего банковского сектора, вернув SWIFT. Вторым шагом может стать начало разморозки активов, причем с обеих сторон. Это позволит постепенно вернуть замороженные средства в западных активах, но одновременно может привести к просадкам в наших активах, если нерезиденты начнут из них выходить.
📌 Лично мне не так важно, будет просадка рынка или резкий рост, я готов к обоим сценариям, главное, чтобы закончился конфликт. По некоторым непроверенным и неподтвержденным данным из западных СМИ, все может закончится до 9 мая. Ждем, надеемся и верим.
❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🧐 По компании М.Видео #MVID вышло сразу несколько важных и интересных новостей. Первая заключается в совместной программе с Авито по выкупу смартфонов. Теперь пользователям не надо искать покупателя на свой старый смартфон, созваниваться и встречаться с ним. Можно будет сдать свой старый аппарат в любом магазине М.Видео, предварительно заполнив специальную анкету по его состоянию для предварительной оценки. Сервис пока работает только в Москве, Санкт-Петербурге и Казани.
💵 Второй новостью стала возможная смена собственника у М.Видео. Сейчас бизнес принадлежит примерно на 54% генеральному директору Билану Ужахову. Еще 15% акций у «Медиа-Сатурн-холдинг ГмбХ» и 10,4% акций у холдинга SFI. Какая будет структура владения после сделки сказать сложно, все детали не раскрыты. По информации из СМИ, новым владельцем может стать банк ПСБ. Напомню, что ранее данный банк выкупил 25% Кармани.
Смена собственника это всегда важный и щепетильный процесс для миноритариев. Неизвестно, что будет с текущим менеджментом и какой стратегии будут придерживаться новые владельцы. Так что риски немного возросли, на мой взгляд, из-за неопределенности. Но, я думаю, что в ближайшее время информации станет больше.
😴 У инвесторов скоро не останется времени на отдых. СПБ биржа #SPBE с 1 февраля вводит торги по субботам и воскресениям с 10 до 19 часов. Такими темпами, скоро торги будут 24/7. Но я напомню, что есть риски низкой ликвидности в выходные, это может приводить к повышенной волатильности. Поэтому, рекомендую всем в эти дни при покупке и продаже использовать лимитные заявки, иначе можно купить или продать актив по не очень выгодной цене.
📈 Если говорить в целом про рынок, то индекс Мосбиржи вновь устремился в сторону 3000 пунктов, что позитивно. Несмотря на столько существенный отскок с уровня 2400 пунктов, многие акции по-прежнему торгуются с дисконтом к справедливой оценке. Но сейчас основной движущей силой рынка будут не столько отчеты компаний, сколько геополитика и решение ЦБ по ключевой ставке 14 февраля.
🇷🇺 Стала активно в последнее время обсуждаться тема со сроками окончания СВО. Все чаще чиновники спекулируют возможной датой этого события. Уже прошло практически 3 года с начала конфликта и люди морально устали жить в такой напряженной обстановке, это факт. Параллельно поступает ряд новостей из зарубежной прессы о том, что окончание горячей фазы ожидается в 2025 году. На неделе также Путин заявил, что в случае прекращения поставок вооружения Украине, конфликт закончится в течение 1,5-2 месяцев.
☝️ Как бы там ни было, хочется действительно верить, что мы подошли близко к тому моменту, когда все будет решаться не на поле боя, а за столом переговоров. Не факт, что переговоры закончатся быстро, но это лучше, чем военные действия.
📈 Данное событие станет важным триггером для роста рынка и шагом к возможному снятию части санкций. Я не испытываю иллюзий, что снимут все санкции, но думаю, что в первую очередь возобновят работу нашего банковского сектора, вернув SWIFT. Вторым шагом может стать начало разморозки активов, причем с обеих сторон. Это позволит постепенно вернуть замороженные средства в западных активах, но одновременно может привести к просадкам в наших активах, если нерезиденты начнут из них выходить.
📌 Лично мне не так важно, будет просадка рынка или резкий рост, я готов к обоим сценариям, главное, чтобы закончился конфликт. По некоторым непроверенным и неподтвержденным данным из западных СМИ, все может закончится до 9 мая. Ждем, надеемся и верим.
❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
