Каждый будний день мы будем публиковать статистику рынков и котировки акций из топ-50 S&P 500
#Котировки
#Котировки
July 31, 2024
#Новости: отчеты бигтехов и итоги заседания Банка Японии
📂 Квартальный рост сервиса облачных вычислений Azure компании Microsoft замедлился с 31% до 29%, разочаровав инвесторов, ожидавших отдачи от огромных инвестиций в ИИ.
Влияние ИИ все еще остается небольшим и не растет. На постмаркете акции упали на 2,7%.
📂 AMD повысила прогноз по выручке на текущий квартал и акции немедленно отреагировали: выросли на 7,6%.
AMD — главный конкурент Nvidia, которая доминирует на рынке чипов для ИИ. В этом году компания рассчитывает получить более $4,5 млрд выручки от продажи MI300.
🇯🇵 Банк Японии повысил базовую процентную ставку и обнародовал планы по сокращению объемов покупки облигаций, подчеркнув тем самым свою решимость нормализовать политику после самого длинного в истории эксперимента с отрицательными ставками.
Японский рынок акций отреагировал ростом на 1,5%, больше всего, ожидаемо, выросли акции банков, которые выигрывают от роста ставок.
Кстати, Япония — один из фаворитов аналитиков глобальных инвесторов в этом году, Nikkei 225 c начала года вырос на 17,5%.
Влияние ИИ все еще остается небольшим и не растет. На постмаркете акции упали на 2,7%.
AMD — главный конкурент Nvidia, которая доминирует на рынке чипов для ИИ. В этом году компания рассчитывает получить более $4,5 млрд выручки от продажи MI300.
Японский рынок акций отреагировал ростом на 1,5%, больше всего, ожидаемо, выросли акции банков, которые выигрывают от роста ставок.
Кстати, Япония — один из фаворитов аналитиков глобальных инвесторов в этом году, Nikkei 225 c начала года вырос на 17,5%.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
July 31, 2024
🏖 Как заработать на отдыхе
Туризм продолжает восстанавливаться после падения во время пандемии. Перед началом летнего сезона аналитики с особым позитивом смотрели на индустрию отельного бизнеса. И вот почему:
1) Спрос на поездки растет
Ожидается, что рынок отелей и туризма до 2030 года будет расти со среднегодовым темпом 17,4% (!). «Экономика впечатлений» на подъеме, и даже инфляция и падение распологаемых доходов не отбивают у людей желание путешествовать.
2) Отраслевая щедрость по отношению к ационерам
Компании из отрасли активно вознаграждают инвесторов байбэками и дивидендами. Например, в феврале этого года InterContinental Hotels Group, британский оператор гостиничных сетей Crowne Plaza, Holiday Inn, обещал вернуть акционерам до $1 млрд или около 7% от его текущей капитализации. И это типичная для отрасли история.
3) Рост номерной базы
Сейчас компании активно расширяют свои портфели. Например, MGM Resorts разворачивает строительство огромного курорта в Осаке на 2,5 тысячи гостиничных номеров. Marriott International подписала рекордное количество соглашений об управлении и франчайзинге — это примерно 164 тысячи номеров по всему миру, в 1,5 раза больше, чем годом ранее.
Но от восстановления туризма могут выиграть не только операторы гостиничных сетей — в отрасли гостеприимства можно найти и другие бизнесы по привлекательной оценке и с драйверами для роста.
🏡 Вы слышали про таймшеры? Это один из видов владения недвижимостью. Он дает возможность жить на вилле или в апартаментах, но только в определенное договором время, обычно речь идет про недели. Это право также можно сдавать в аренду и даже передавать по наследству, поскольку договор заключается обычно на длительный отрезок времени.
Таймшеры одними из первых во всей индустрии гостеприимства получили мощный импульс к росту. Это обусловлено его низкой корреляцией с международным туризмом, поскольку целевая аудитория таймшеров — граждане США среднего класса и выше.
🎰 Еще одно перспективное направление — курорты-казино, которые предлагают полный спектр удобств: от гостиничных номеров и ресторанов до игровых залов. В той же Японии сейчас строятся казино, которые до 2018 года были нелегальными.
#Нахайпе
Туризм продолжает восстанавливаться после падения во время пандемии. Перед началом летнего сезона аналитики с особым позитивом смотрели на индустрию отельного бизнеса. И вот почему:
1) Спрос на поездки растет
Ожидается, что рынок отелей и туризма до 2030 года будет расти со среднегодовым темпом 17,4% (!). «Экономика впечатлений» на подъеме, и даже инфляция и падение распологаемых доходов не отбивают у людей желание путешествовать.
2) Отраслевая щедрость по отношению к ационерам
Компании из отрасли активно вознаграждают инвесторов байбэками и дивидендами. Например, в феврале этого года InterContinental Hotels Group, британский оператор гостиничных сетей Crowne Plaza, Holiday Inn, обещал вернуть акционерам до $1 млрд или около 7% от его текущей капитализации. И это типичная для отрасли история.
3) Рост номерной базы
Сейчас компании активно расширяют свои портфели. Например, MGM Resorts разворачивает строительство огромного курорта в Осаке на 2,5 тысячи гостиничных номеров. Marriott International подписала рекордное количество соглашений об управлении и франчайзинге — это примерно 164 тысячи номеров по всему миру, в 1,5 раза больше, чем годом ранее.
Но от восстановления туризма могут выиграть не только операторы гостиничных сетей — в отрасли гостеприимства можно найти и другие бизнесы по привлекательной оценке и с драйверами для роста.
🏡 Вы слышали про таймшеры? Это один из видов владения недвижимостью. Он дает возможность жить на вилле или в апартаментах, но только в определенное договором время, обычно речь идет про недели. Это право также можно сдавать в аренду и даже передавать по наследству, поскольку договор заключается обычно на длительный отрезок времени.
Таймшеры одними из первых во всей индустрии гостеприимства получили мощный импульс к росту. Это обусловлено его низкой корреляцией с международным туризмом, поскольку целевая аудитория таймшеров — граждане США среднего класса и выше.
🎰 Еще одно перспективное направление — курорты-казино, которые предлагают полный спектр удобств: от гостиничных номеров и ресторанов до игровых залов. В той же Японии сейчас строятся казино, которые до 2018 года были нелегальными.
#Нахайпе
July 31, 2024
August 1, 2024
#Новости: позитивный сигнал от Пауэлла, сильный отчет Meta и взлет Nvidia
🇺🇸 Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что снижение процентной ставки может произойти уже в сентябре, ФРС также отметила прогресс в снижении инфляции.
Голубиный тон заявлений Пауэлла усилил ожидания снижения ставок в сентябре и способствовал взлету рынков: S&P 500 вырос на 1,6%, Nasdaq ͘100 — на 2,7%.
🤳 Meta (запрещена в РФ) сообщила выручке во втором квартале — $39,1 млрд (что было выше прогнозов).
Значительные инвестиции компании в ИИ помогают ей продавать более целевую и персонализированную рекламу.
Марк Цукерберг сделал смелое заявление: «К концу года Meta AI станет самым используемым ИИ-ассистентом в мире». Акции на постмаркете выросли на 5,7%.
🤖 Nvidia вчера подорожала на 12,8% после падения на 7% днем ранее на общем оптимизме и бычьем прогнозе по акциям компании одного из аналитиков.
Волатильность могла усилиться из-за результатов и обещания Microsoft потратить миллиарды долларов на инфраструктуру для ИИ. Рост расходов бигтехов должен увеличить выручку Nvidia и других чипмейкеров — акции Broadcom вчера выросли на 12%, QUALCOMM — на 8,4%.
🇺🇸 Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что снижение процентной ставки может произойти уже в сентябре, ФРС также отметила прогресс в снижении инфляции.
Голубиный тон заявлений Пауэлла усилил ожидания снижения ставок в сентябре и способствовал взлету рынков: S&P 500 вырос на 1,6%, Nasdaq ͘100 — на 2,7%.
🤳 Meta (запрещена в РФ) сообщила выручке во втором квартале — $39,1 млрд (что было выше прогнозов).
Значительные инвестиции компании в ИИ помогают ей продавать более целевую и персонализированную рекламу.
Марк Цукерберг сделал смелое заявление: «К концу года Meta AI станет самым используемым ИИ-ассистентом в мире». Акции на постмаркете выросли на 5,7%.
🤖 Nvidia вчера подорожала на 12,8% после падения на 7% днем ранее на общем оптимизме и бычьем прогнозе по акциям компании одного из аналитиков.
Волатильность могла усилиться из-за результатов и обещания Microsoft потратить миллиарды долларов на инфраструктуру для ИИ. Рост расходов бигтехов должен увеличить выручку Nvidia и других чипмейкеров — акции Broadcom вчера выросли на 12%, QUALCOMM — на 8,4%.
August 1, 2024
📚 Как правильно использовать индекс Шиллера
Для оценки американского рынка зачастую используют не обычный показатель цены и прибыли (P/E), а P/E Шиллера, который учитывает прибыль компаний за 10 лет, из-за чего его называют циклически скорректированным показателем (Cyclically Adjusted PE Ratio, СAPE).
В последние годы на высокий уровень СAPE указывают как на аргумент в пользу переоцененности рынка. Действительно, начиная с пандемии его значение колебалось в диапазоне 28-35 пунктов против средних за 150 лет 17,2. Сейчас значение СAPE составляет 35,8.
Это все еще меньше показателей, наблюдавшихся в конце 1990-х. Тем не менее, это не мешает многим аналитикам вновь и вновь проводить параллели между текущей ситуацией на рынках и пузырем доткомов — прежде всего из-за высокой концентрации капитализации S&P 500 в нескольких крупных технологических компаниях. Кроме 1999 года, выше текущего уровня индекс Шиллера был только в ноябре 2021-го. За этим последовало падение S&P 500 на 25%.
Что на самом деле
СAPE не обладает значительной предсказательной силой на коротких периодах, скажем, от одного до трех лет. Иными словами, текущий уровень индекса Шиллера ничего не скажет о динамике рынка в течение года.
На длинном горизонте (10 лет) уровень СAPE на 40% определяет то, где окажется рынок — это гораздо лучше, чем у обычного P/E. Но все равно недостаточно: например, если бы CAPE существовал в 1960-х и 1970-х годах, то его исторически низкие уровни не предупредили бы инвесторов о затяжном медвежьем рынке.
Во время пандемии сам Шиллер отказался от обычного CAPE и переключился на так называемый Excess CAPE Yield. Это разница между доходностью казначейских облигаций с учетом инфляции и доходностью CAPE, то есть перевернутым CAPE. Логика в том, что чем выше уровень ставок, тем более низкую оценку должны иметь акции.
Как показывали расчеты Bloomberg, модифицированный с учетом уровня ставок индекс Шиллера точно предсказывал доходность рынка в следующие 10 лет, по крайней мере в XX веке. Чем ниже его значение, тем более перегрет рынок. Сейчас Excess CAPE Yield приближается к значениям, зафиксированным перед пузырем доткомов.
Что с этого инвестору
Многие занимаются маркет-таймингом, то есть пытаются угадать идеальное время для входа на рынок и выхода из него. Но это сопряжено с большими рисками.
В недавнем исследовании Fidelity Investments был рассмотрен гипотетический инвестор и доходность его портфеля в $10 тыс. в 1980 году. Если бы он просто был в рынке и реинвестировал дивиденды, то эта сумма превратилась бы в $1,1 млн. Но если он пропустил лучшие пять, 10, 30 и 50 дней на рынке, доходность была бы, соответственно, на 38%, 55%, 84% и 93% ниже.
Инвесторы, которые хотят оставаться в рисковых активах, могут рассмотреть акции с рынков за пределами США. Также снизить риски можно с помощью диверсификации по классам активов.
#Полезно
Для оценки американского рынка зачастую используют не обычный показатель цены и прибыли (P/E), а P/E Шиллера, который учитывает прибыль компаний за 10 лет, из-за чего его называют циклически скорректированным показателем (Cyclically Adjusted PE Ratio, СAPE).
В последние годы на высокий уровень СAPE указывают как на аргумент в пользу переоцененности рынка. Действительно, начиная с пандемии его значение колебалось в диапазоне 28-35 пунктов против средних за 150 лет 17,2. Сейчас значение СAPE составляет 35,8.
Это все еще меньше показателей, наблюдавшихся в конце 1990-х. Тем не менее, это не мешает многим аналитикам вновь и вновь проводить параллели между текущей ситуацией на рынках и пузырем доткомов — прежде всего из-за высокой концентрации капитализации S&P 500 в нескольких крупных технологических компаниях. Кроме 1999 года, выше текущего уровня индекс Шиллера был только в ноябре 2021-го. За этим последовало падение S&P 500 на 25%.
Что на самом деле
СAPE не обладает значительной предсказательной силой на коротких периодах, скажем, от одного до трех лет. Иными словами, текущий уровень индекса Шиллера ничего не скажет о динамике рынка в течение года.
На длинном горизонте (10 лет) уровень СAPE на 40% определяет то, где окажется рынок — это гораздо лучше, чем у обычного P/E. Но все равно недостаточно: например, если бы CAPE существовал в 1960-х и 1970-х годах, то его исторически низкие уровни не предупредили бы инвесторов о затяжном медвежьем рынке.
Во время пандемии сам Шиллер отказался от обычного CAPE и переключился на так называемый Excess CAPE Yield. Это разница между доходностью казначейских облигаций с учетом инфляции и доходностью CAPE, то есть перевернутым CAPE. Логика в том, что чем выше уровень ставок, тем более низкую оценку должны иметь акции.
Как показывали расчеты Bloomberg, модифицированный с учетом уровня ставок индекс Шиллера точно предсказывал доходность рынка в следующие 10 лет, по крайней мере в XX веке. Чем ниже его значение, тем более перегрет рынок. Сейчас Excess CAPE Yield приближается к значениям, зафиксированным перед пузырем доткомов.
Что с этого инвестору
Многие занимаются маркет-таймингом, то есть пытаются угадать идеальное время для входа на рынок и выхода из него. Но это сопряжено с большими рисками.
В недавнем исследовании Fidelity Investments был рассмотрен гипотетический инвестор и доходность его портфеля в $10 тыс. в 1980 году. Если бы он просто был в рынке и реинвестировал дивиденды, то эта сумма превратилась бы в $1,1 млн. Но если он пропустил лучшие пять, 10, 30 и 50 дней на рынке, доходность была бы, соответственно, на 38%, 55%, 84% и 93% ниже.
Инвесторы, которые хотят оставаться в рисковых активах, могут рассмотреть акции с рынков за пределами США. Также снизить риски можно с помощью диверсификации по классам активов.
#Полезно
August 1, 2024
August 2, 2024
#Новости: сезон отчетности продолжается. На очереди Apple, Amazon и Intel
📱 Новым драйвером для роста продаж iPhone для Apple станут ИИ-фичи. В Купертино считают, что они помогут компании справиться со спадом продаж.
Во втором квартале Apple вернулась к росту выручки, увеличив ее на 5% до $85,8 млрд против прогнозных $84,5 млрд. Аналогичный рост компания ожидает и в текущем квартале, ранее аналитики ожидали рост на 4%.
iPad снова в топе! Сегмент выиграл от долгожданного релиза новых моделей, выручка в сегменте выросла на 24%. Около половины покупателей, которые приобрели iPad, сделали это в первый раз.
После выхода отчета акции (здесь и далее — на постмаркете) выросли на 0,6%.
📦 Amazon также ставит на ИИ и четко дает понять, что прибыль пока отходит на второй план, уступая место большим расходам на новые технологии.
Amazon прогнозирует, что операционная прибыль за текущий квартал составит от $11,5 млрд до $15 млрд. Аналитики в среднем ожидали $15,7 млрд. Рост продаж в текущем квартале составит от 8% до 11% и достигнет $158,5 млрд. Средний параметр консервативного прогноза оказалась хуже ожиданий аналитиков в $158,4 млрд.
Облачный бизнес, который в прошлом году пережил рекордно низкий рост продаж, в прошлом квартале продолжил восстанавливаться. Выручка AWS подскочила на 19% до $26,3 млрд, превысив прогнозы и показав второй подряд рост квартал к кварталу.
На этом фоне акции падают на 6,9%.
🌐 А вот у Intel все печально. Акции рухнули на 19% после сразу нескольких плохих новостей:
1) Компания дала мрачный прогноз на текущий квартал: выручка за текущий квартал составят от $12,5 млрд до $13,5 млрд. Аналитики в среднем прогнозировали $14,38 млрд. Убыток за вычетом некоторых статей Intel составит 3 цента на акцию против ожиданий прибыли в 30 центов.
2) Также Intel планирует сократить более 15% персонала и приостановит выплату дивидендов, начиная с четвертого квартала 2024-го до тех пор, пока «денежные потоки не улучшатся до стабильно высокого уровня». Компания выплачивала дивиденды с 1992 года. Все это говорит о том, что Intel плохо подготовлен к конкуренции в эпоху ИИ.
📱 Новым драйвером для роста продаж iPhone для Apple станут ИИ-фичи. В Купертино считают, что они помогут компании справиться со спадом продаж.
Во втором квартале Apple вернулась к росту выручки, увеличив ее на 5% до $85,8 млрд против прогнозных $84,5 млрд. Аналогичный рост компания ожидает и в текущем квартале, ранее аналитики ожидали рост на 4%.
iPad снова в топе! Сегмент выиграл от долгожданного релиза новых моделей, выручка в сегменте выросла на 24%. Около половины покупателей, которые приобрели iPad, сделали это в первый раз.
После выхода отчета акции (здесь и далее — на постмаркете) выросли на 0,6%.
📦 Amazon также ставит на ИИ и четко дает понять, что прибыль пока отходит на второй план, уступая место большим расходам на новые технологии.
Amazon прогнозирует, что операционная прибыль за текущий квартал составит от $11,5 млрд до $15 млрд. Аналитики в среднем ожидали $15,7 млрд. Рост продаж в текущем квартале составит от 8% до 11% и достигнет $158,5 млрд. Средний параметр консервативного прогноза оказалась хуже ожиданий аналитиков в $158,4 млрд.
Облачный бизнес, который в прошлом году пережил рекордно низкий рост продаж, в прошлом квартале продолжил восстанавливаться. Выручка AWS подскочила на 19% до $26,3 млрд, превысив прогнозы и показав второй подряд рост квартал к кварталу.
На этом фоне акции падают на 6,9%.
🌐 А вот у Intel все печально. Акции рухнули на 19% после сразу нескольких плохих новостей:
1) Компания дала мрачный прогноз на текущий квартал: выручка за текущий квартал составят от $12,5 млрд до $13,5 млрд. Аналитики в среднем прогнозировали $14,38 млрд. Убыток за вычетом некоторых статей Intel составит 3 цента на акцию против ожиданий прибыли в 30 центов.
2) Также Intel планирует сократить более 15% персонала и приостановит выплату дивидендов, начиная с четвертого квартала 2024-го до тех пор, пока «денежные потоки не улучшатся до стабильно высокого уровня». Компания выплачивала дивиденды с 1992 года. Все это говорит о том, что Intel плохо подготовлен к конкуренции в эпоху ИИ.
August 2, 2024
Встречайте наш первый #Дайджест. В этой рубрике мы будем делиться нашими лучшими постами и главными новостями недели. Поехали!
Общества во многих странах стареют — да и никто из нас не молодеет. Рассказываем, какие отрасли могут выиграть от этого.
Начался последний месяц лета — высокого сезона для компаний, которые зарабатывают на путешествиях. Чьи отчеты через несколько месяцев покажут рост финпоказателей?
Всех инвесторов волнует, не надувается ли сейчас что-то наподобие пузыря доткомов. Рассказываем, что такое индекс Шиллера и как его правильно использовать.
А теперь к новостям:
• Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что снижение процентной ставки может произойти уже в сентябре, ФРС также отметила прогресс в снижении инфляции.
• Вышедшие в пятницу слабые данные по рынку труда укрепили мнение инвесторов по поводу снижения ставки в сентябре. Кто-то даже ожидает снижение на два шага в сентябре
• Банк Японии второй раз в 2024 году повысил ставку. Этот цикл ужесточения ДКП исторический: Япония была последней страной с отрицательной ставкой.
• В США продолжается парад отчетности. Вот как отчитались Apple, Amazon и другие.
Общества во многих странах стареют — да и никто из нас не молодеет. Рассказываем, какие отрасли могут выиграть от этого.
Начался последний месяц лета — высокого сезона для компаний, которые зарабатывают на путешествиях. Чьи отчеты через несколько месяцев покажут рост финпоказателей?
Всех инвесторов волнует, не надувается ли сейчас что-то наподобие пузыря доткомов. Рассказываем, что такое индекс Шиллера и как его правильно использовать.
А теперь к новостям:
• Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что снижение процентной ставки может произойти уже в сентябре, ФРС также отметила прогресс в снижении инфляции.
• Вышедшие в пятницу слабые данные по рынку труда укрепили мнение инвесторов по поводу снижения ставки в сентябре. Кто-то даже ожидает снижение на два шага в сентябре
• Банк Японии второй раз в 2024 году повысил ставку. Этот цикл ужесточения ДКП исторический: Япония была последней страной с отрицательной ставкой.
• В США продолжается парад отчетности. Вот как отчитались Apple, Amazon и другие.
August 2, 2024
August 5, 2024