Алроса - сверкает, но не привлекает

📊 Компания опубликовала отчет за 6 мес 2024 года по МСФО, еще 9 августа, мы обсудили с вами на Инвест часе, но все равно интересно зафиксировать и здесь.

Отчет оказался ожидаемо слабым из-за санкций в отношении компании и ситуации на рынке драгоценных камней. Результаты за 6 мес 2024 г.

🔹выручка -5% г/г. При этом за 2 кв квартал снижение более значительное -35%.
🔹прибыль от основной деятельности -48,5% г/г. Здесь как и у многих компаний негативно влияет опережающий рост себестоимости.
🔹чистая прибыль -34% г/г. За второй квартал -73% г/г.
🔹дебиторская задолженность +48,5% с начала года.
🔹снижение запасов в алмазах на 31,9% за 6мес. - распродали алмазы с запасов
🔹снижение обязательств (краткосрочные и долгосрочные) -9,1% за 6 мес.
🔹чистый долг/EBITDA отрицательный - и это очень хорошо! компания отлично подготовилась.

Становится понятным, почему Гохран совершал покупки алмазов у компании для поддержки и почему финансовый директор очень странно отвечал на вопросы.

💎Ситуация в отрасли.
С 1 сентября начнет действовать запрет G7 на импорт бриллиантов из российского алмазного сырья весом 0,5 карата и ниже. С 1 марта этого года уже вступили в силу ограничения в отношении российских алмазов весом от 1 карата.

В целом рынок алмазов в мире в охлаждении — цены снизились, запасы растут, спрос со стороны ювелирных магазинов снизился. Летний сезон для рынка ювелирных изделий считается высоким (свадьбы), но не в в этом году. Статусность и ценность в глазах конечного потребителя у бриллиантов в последнее время снижается. Увеличивается производство синтетических бриллиантов. Но здесь извечный спрос - что лучше. И пока не понятно текущий кризис в отрасли - это очередной спад перед ростом или серьезная трансформация отрасли.

Все это оказывает давление на рынок бриллиантов.

Плюсы и драйверы.
▪️Гос поддержка. Алроса и Минфин заключили соглашение о выкупе части сырья в 2024 году. В 2024 году бюджетный лимит на драгоценные камни и металлы - 51,5 млрд рублей. Это примерно 17% выручки.
▪️Диверсификация бизнеса. Алроса приобрела лицензию на добычу золота на месторождении в Магаданской области за 5,44 млрд. рублей. Запасы золота оцениваются в 100 тонн золота. 2027 год - начало добычи.
▪️Эффективное управление финансами. Компания снижает долговую нагрузку, увеличивает свободный денежный поток.

Вывод по копании.

Из-за кризиса в отрасли и санкциях - компания теряет в выручке (пока незначительно, но с 1 сентября новые ограничения). Из-за роста себестоимости теряет свою прибыльность, падает рентабельность. Низкая долговая нагрузка и снижение процентных платежей при высокой ставке — большое преимущество компании. В среднесрочной перспективе возможен рост капитальных затрат компании из-за развития золотодобывающего направления, выручка от которого будет не ранее 2027 года.

Как и нефтяные компании, металлурги и ТМК - Алроса — циклическая компания, теряет на падении спроса и замедлении экономики. График компании может показать дальнейшее снижение либо затяжной боковик 50-60 руб. за акцию. Продавать сейчас в минус - скорее бессмысленно, не исключено что где-то рядом дно. Котировки на исторических минимумах последних кризисов в отрасли - 2015, 2020 года. И это уровень был отличной точкой входа в акции на ближайшие 2 года.
Однако сейчас к оценке компании добавляются санкционные риски, как они будут влиять по итогу - пока не ясно. Но точно не позитивно.
Если акций в портфеле нет - лучше пока не включать.

Поручение по Хедхантер

📍Внимание, это важно.

Брокеры подготовили поручения на автоматическую замену акций Хед хантер. Но некоторые брокеры просят подписать поручения и депозитарный перевод (например, Альфа брокер, Go invest). 3 подписи!
Срок 10 дней. Не пропустите, иначе акции российской компании вам зачислены не будут.

Финам пока не дал ответа, что надо делать. Конкретно по вашему брокеру, уточняйте у вашего брокера.

Актуальный взгляд на рынок

Мы, конечно, завтра увидимся на Инвест часе, но многие переживают по поводу рынка и спрашивают, что же я делаю.

Поэтому записала небольшое видео "Что я жду, чтобы закупиться акциями на 100%?":
- почему рынок корректируется и прогноз сбывается
- что делаю я: докупаю или продаю
- на какой показатель я сейчас смотрю и какие изменения жду, чтобы зайти в рынок
- какую акцию я зафиксировала в портфеле
- что не надо делать сейчас инвесторам

ccылка ВК: https://vk.com/video-211608385_456239131

ссылка ЮТУБ: https://youtu.be/OSPwOL-vH_c

Последний поток курса "Инвест старт" 16.09

Эх, инвесторы. Ну что вы.

Нормально же начинали. Цена акций Новабев должна быть примерно 600 руб на дату закрытия.
Сегодня старт торгов.

Не покупать

Как обычно "Инвест час" сегодня в 18:00 мск

Смотрим отчеты , обсуждаем рынок, компании.
Проведем и на ютуб и в телеграм канале - одновременно.

Рассмотрим:
- Индекс Мосбиржи
- движение акций за неделю
- золото, золотодобытчики
- отчет Европлан
- отчет Новабев
- отчет Черкизово
- отчет МТС
- отчет Тинькофф
проблемы Китая и влияние на компании России

+ответы на вопросы

https://youtube.com/live/P3Ti0AlSVA8?feature=share

Мы начинаем прямой эфир.
Немного будет шумно от соседей.

Судя по всему это мои хейтеры, которые купили квартиру ниже и каждый четверг в 18:00 начинают сверлить. Зуб даю, неделю было все спокойно и сейчас снова🤣

Веду трансляцию в телеграм - войти выше.

И на ютуб по ссылке https://youtube.com/live/P3Ti0AlSVA8?feature=share

Окошко для вопросов👇👇👇

Обновление анти-идей

Рынок в коррекции. У многих возникают мысли - кого сейчас купить, чтобы заработать. Важно не ошибиться - так как падают все, а вырасти могут лишь те, кто выживет при долгосрочно высокой ставке. Вспомните 23 год - когда некоторые компании росли на 100%, а часть так и осталась у своих минимумов.

В феврале 24 в канале был пост про анти топ 7 акций, которые не стоит покупать разумному инвестору. В мае список обновлен и добавлены 2 компании. Из всех акций был составлен портфель - Анти-идеи. Какой результат спустя 9 месяцев? Индекс Мосбиржи обогнал эти акции на 26,8%! Что интересно - Индекс Мосбиржи в мае также начал корректироваться, как и многие акции из списка анти-топ. При этом, часть анти идей, из-за более раннего снижения, последние 2-3 месяца находилась больше в боковике.

Почему каждому важно изучить файл:

✔️ понять, кого не стоит брать на коррекции
✔️ не потерял=заработал

Получить список 9 анти идей👇

В понедельник рост акций?

Что сейчас обсуждает все инвест сообщество:
Мы с вами неоднократно обсуждали, что дружественные нерезиденты (Казахстан, Армения) и резиденты (Россия),которые купили акции со скидкой у недружественных нерезидентов (США, Европа), продают акции на нашем рынке. Это колоссальные объемы, так как наш рынок был популярен у нерезидентов.
Получается, что они, допустим, купили Новатэк за 400 руб, переводят его в российский депозитарий, не обосабливают (как это должно быть) и продают сразу в рынок с доходностью 90-100%.
Такого по закону не должно быть - у нас действует указ Указ Президента № 138 от марта 2023 года, где депозитарий должен отслеживать всю цепочку владения и если там есть "недружественный след" обособлять акции.

Как пишут, некоторые брокеры нашли лазейку в законе и вместо зачисления на обособленные счета инвестора, зачисляли такие акции на счет ДУ. Формально о нем в Указе ничего не сказано. А потом продавали акции в рынок.

Этот фактор оказывает давление на акции - самый яркий представитель Новатэк. Однако продажи могут просачиваться во всех голубых фишках Лукойл, Роснефть.

Что теперь:
В субботу ЦБ выпустил предписание, где конкретно указал депозитариям, что на счетах доверительного управления также надо обособить акции российских эмитентов, АДР на них, облигации, если в цепочке владения после 1 марта 22 года были недружественные нерезиденты.
То есть ЦБ пусть и немного запоздало, но отреагировал и закрыл лазейку.

Почему это важно:
Недавно вышла новость о расковертации депозитарных расписок по инициативе BNY Mellon. Еще не во всех российских акциях она произошла и в скором времени должна произойти массовая расконвертация. Это дополнительный навес на акции с учетом вышеуказанных лазеек. Сейчас это прикрыто до 31 декабря 2024 и инвесторы могут временно его не опасаться, если что-нибудь нового для обхода не придумают брокеры и УК)

Что в итоге в понедельник рост?
Новость о новой расконвертации действительно ускорила падение акций в пятницу. Хотя она не является основной причиной падения рынка - все-таки первоочередное это надвигающаяся рецессия, уже слабые отчеты циклических компаний и высокая инфляция.
Однако эта новость может вызвать небольшой отскок на 5-7% в перепроданных акциях нефтегазового сектора и компаниях внутреннего рынка.

@invest_privet