МТС отчёт за 2 кв 2022 (сравнение кв/кв)

🔹Выручка 127,8 млрд руб (+0,7%)
🔹Скорр. OIBDA 51,8 млрд руб (-9,2%)
🔹Чистая прибыль 10,9 млрд руб (-36,4%)
🔹Чистый долг 419 млрд руб (+20,2%)
🔹Чистый долг/OIBDA 1,9 (+0,3 пп)

Падение OIBDA обусловлено ростом резервов МТС Банка.
Чистая прибыль упала из-за увеличения финансирования долга за счёт роста процентных ставок и увеличения уровня амотризации из-за недавних кап.вложения.

МТС популярен у инвесторов и считается квазиоблигацией, платя большие и растущие дивиденды. В этом году от выплаты не отказывались - итоговый дивиденд за 2021 год почти 45 руб.
❗️Но! Компания выплачивает дивиденды, наращивая свою долговую нагрузку.
По результатам первого полугодия собственный капитал МТС впервые стал отрицательным - в балансе собственный капитал всё это время постепенно вытеснялся заёмным. АФК Система продолжает "доить" дочку.
Напомню, что предыдущая дивидендная политика закончила своё действие в 2021 году. Новая ещё не принята.

Риски:
перебои с поступление импортного оборудования и, как следствие, откладывание на неопределенный срок запуск 5G-сетей

Вывод: ясности по дивидендам нет, долг и его обслуживание продолжают расти, уменьшая прибыль, проблемы с закупкой аппаратуры - всё это не добавляет компании инвестиционной привлекательности на данный момент.

#MTSS_invest_privet

Вчера зафиксировала Лукойл, сейчас Озон. Это уже новые заявки после недавней фиксации)

Все -таки большое подозрение, что пойдём как и я первоначально планировала через возврат к 2250 пунктов. И тогда нужно больше свободной денежной позиции на покупку.

Слайд из понедельничного вебинара. Посмотреть его можно зарегистрировавшись по ссылке. Первый вебинар будет доступен только до 15.09.

Как повлияют экспортные пошлины на производителей удобрений?

На вебинаре в понедельник в качестве среднесрочной идеи рассматривали Фосагро.
И сегодня выходит свежая новость о введении экспортных пошлин на удобрения, которые принесут в бюджет страны до 100 млрд руб в год. Источник

Степень влияния на компанию можно оценить по доле экспорта в выручке:
✅Фосагро 74% за 2021 год
✅Акрон 85% за 2021
✅КуйбышевАзот 45% за 2020 год
✅Казаньоргсинтез 16% за 1П2021

На вебинаре мы обсудили риски, что котировки Фосагро вблизи исторических максимумов, и цены на удобрения на максималках. Как раз эта новость может оказать давление на котировки и цена скорректируется.

Ранее экспортные пошлины были введены для металлургических производств, чтобы облегчить для них груз сверхприбыли

#PHOR #AKRN #KAZT #KZOS @invest_privet

Как трежерис догнали еврооблигации

Вчера, после выхода данных по инфляции (оказалась 8,3% - хуже ожиданий в 8,1%), американский фондовый индекс S&P 500 скорректировался почти на 5%, это было самое сильное падение за день с 11 июня 2020 года.

На фоне падения рынка сразу возрастают доходности государственных облигаций - вчера доходности по 10-летним трежерис составили 3,4%. А ведь ещё год назад, на самом пике позитива их доходность была на уровне 1,5%.
Американские трежерис долгие десятилетия являлись эталоном для сбережения денег крупных институционалов и множества развитых стран.

📣И мне показался очень интересным факт, что сейчас доходность по американским трежерис сравнима с доходностью по нашим еврооблигациям. Например, доходность RUS-28 (самая ликвидная) сейчас 3,7%. (правда, срок погашения у неё 5,8 лет).

Рост доходностей по американским облигациям обозначает, что предложение превышает спрос, держатели избавляются от бумаг, видят в них риск.

Если смотреть только на доходности, то сейчас как будто бы сравнялись страновые риски. В одном из последних расчётов Дамодарана рассчитанный риск для России 22%, для США 0%. Конечно, о рисках мы судим не только по доходностям облигаций, но факт всё равно примечательный.

#облигации_invest_privet

Рубрика "Отчёты, которые мы заслужили"😁

Разбор компании был здесь

Заявления Сечина воодушевляют - продолжаю держать акции

#ROSN_invest_privet

Сегодня в лидерах падения - Мечел и Распадская.

Правительство не остановилось на удобрениях и теперь предполагает ввести экспортные пошлины для угольщиков. Для изъятия всё тех же 100 млрд руб. Источник

Новость негативная, возможно, увидим дальнейшее снижение.
У меня в портфеле угольщиков нет.

#MTLR #MTLRP #RASP @invest_privet

Мой взгляд на нефтедобывающие компании

На днях вышла новость, что США могут начать пополнять свои резервы при цене нефти 80$ за баррель.
Я думаю, что мы вполне можем увидеть такое снижение - после выхода данных об инфляции рынок акций уже отреагировал почти 5% падением. Если риторика и действия ФРС будут ужесточаться, то и цена на нефть будет падать в преддверии замедления экономики.

Что это для инвестора?
Для наших компаний это тоже, конечно, будет негативом. Я частично зафиксировала позиции в нефтянке и буду рассматривать 80$ по Brent, как некий уровень поддержки, откуда снова буду искать точки входа.

#нефть_invest_privet

Каждому по вере или как заработать $20 млрд за 10 лет?

📉Adobe упал на новости, что ведёт переговоры о покупке Figma за $20 млрд. Половина суммы будет выплачена наличными, половина - акциями Adobe.

Новость не оставила меня равнодушной, пишу от первого лица.
Я являюсь непосредственным пользователем - интерфейс сайта Invest Privet был создан в Figma. Мне нравится сервис - очень удобно оперативно согласовывать правки.

Немного истории
Figma - онлайн-сервис для разработки интерфейсов. Была основана в 2012 году Диланом Филдом и Эваном Уоллесом, которые учились вместе в университете Брауна (США). Они долго не могли определиться, чем именно хотят заниматься. В качестве вариантов были и концепт дрона, и генератор мемов. В конце концов было принято решение сделать “Photoshop в браузере”, этакий google docs - только для дизайна, с его плюсами совместного доступа.
Что примечательно - на запуск тестовой версии Figma потребовались годы, и многие сотрудники уволились раньше, чем это произошло. Не смотря на это, создатели не опустили руки, продолжали верить в своё дело и идти к цели.

Первый релиз состоялся 27 сентября 2016 года после 6 лет разработки. У Figma есть платная и бесплатная версии. Для одного пользователя сервис бесплатный, для небольших команд $12 в месяц, для организаций $45 в месяц.
Фишка сервиса в том, что несколько дизайнеров одновременно могут работать над проектом. Все данные хранятся в облаке, не требуется установка специального приложения (хотя есть и оно). Главное отличие от конкурентов, что у Figma все инструменты в одном месте. Тот же Adobe Photoshop, которым все пользовались ранее, всё-таки больше подходит для редактуры фотографий, а не для создания интерфейсов. Когда появилась Figma, многие дизайнеры стали предпочитать его Adobe. Так как она оказалась более удобной и бесплатной, что крайне важно для начинающих специалистов. Adobe забеспокоился о потере доле рынка и предложил Figma сделку.
Для создателей Figma - это удачная сделка, т.к. Adobe по сути переплачивает, чтобы вернуть себе пользователей.

На рынке часто такие истории поглощений - тот же Google и Amazon скупают мелкие компании, чтобы те не выросли в серьёзных конкурентов.

💬Оптимисты после сделки ожидают, что Adobe воспользуется наработками Figma и улучшит свои продукты. Пессимисты переживают, что крутой удобный инструмент станет платным.

💬Не могу не упомянуть про расчёт величины гэпа. Новость вышла перед открытием торгов, я посчитала, как потеря $20 млрд в капитализации отразится в цене акции. Получилось $328. Примерно на этом уровне акция и торговалась первый час. Потом скатилась ниже - данная покупка негативно отразится на финансовом состоянии компании, кэша у Adobe в районе $5,3 млрд, придётся привлекать заёмные средства. Не забываем, что ставку в США повышают и стоимость заёмных средств возрастает.
По техническому анализу жду дальнейшего снижения в диапазон 277-300$.

#ADBE_invest_privet