Процентные доходы на подъёме - Мосбиржа обновляет рекорды
🏛 Московская биржа представила накануне свои результаты по МСФО за 9 мес. 2024 года, поэтому самое время заглянуть в них и детально проанализировать.
📈 Операционные доходы выросли на +59% (г/г) до 110,8 млрд руб. Комиссионные доходы биржи хорошо росли в первой половине года, но после внесения площадки в американский санкционный SDN-лист (напомню, случилось это в июне) наблюдается ожидаемое сокращение доходов в валютной секции, что негативно сказывается на приросте совокупного комиссионного дохода.
📈 Зато Мосбиржа всегда исторически выигрывает от повышения ключевой ставки ЦБ, и в отчётном периоде процентные доходы увеличились более чем вдвое, достигнув 73,3 млрд руб.
Динамика денежного рынка красноречиво намекает, что на декабрьском заседании ЦБ, скорее всего, увеличит ключевую ставку как минимум до 22%-23%. И это автоматически означает, что в ближайшие кварталы следует ожидать дальнейшего значительного роста процентных доходов у Мосбиржи.
💸 Правда, при всём при этом заметно и более опережающими темпами растут операционные расходы, которые по итогам 9m2024 прибавили сразу на +79,7% (г/г) до 33,7 млрд руб. Мосбиржа совершенно не жалеет средств на продвижение своей платформы Финуслуги, реализуя агрессивную маркетинговую стратегию и увеличивая численность сотрудников. Что, впрочем, неудивительно, учитывая золотые времена для этой платформы и прекрасные возможности для россиян открывать там банковские вклады с доходностью 25% и выше!
Руководство Мосбиржи убеждено, что платформа Финуслуги обладает значительным потенциалом, и сейчас главная задача — увеличить её долю на рынке, что в будущем обеспечит высокую прибыль от комиссий. Именно поэтому на данный момент этот сегмент остаётся убыточным, а выгоду получают лишь пользователи, получающие щедрые проценты по депозитам, которые не в состоянии предложить банки.
📈 В любом случае, Мосбиржа может себе позволить все эти агрессивные маркетинговые вложения в Финуслуги, и рост чистой прибыли по итогам 9m2024 на внушительные +59,3% (г/г) до 61,9 млрд руб. - яркое тому доказательство! Год назад руководство Мосбиржи представило новую Стратегию развития, согласно которой планировалось увеличение чистой прибыли до 65 млрд руб. к 2028 году, и теперь смело можно прогнозировать, что уже по итогам текущего года чистая прибыль составит около 80 млрд руб.
Центробанк поднял ключевую ставку до рекордного уровня, благодаря чему Московская биржа смогла достичь целей своей пятилетней стратегии всего за один год. А потому, в то время как многие россияне в последнее время активно критикуют ЦБ за неадекватный уровень процентных ставок, руководство Мосбиржи только радостно потирает руки.
Традиционно Центробанк РФ начинает циклы изменения ключевой ставки на опорных заседаниях, которые в 2025 году запланированы на следующие даты:
🗓 14 февраля
🗓 25 апреля
🗓25 июля
🗓24 октября
Исходя из заявлений представителей регулятора, снижение ставки ранее 25 июля 2025 года не предвидится. И это означает, что первая половина следующего года обещает принести Мосбирже рекордную чистую прибыль.
👉 Несмотря на внушительный рост чистой прибыли, акции Мосбиржи (#MOEX) следуют общей тенденции рынка и в последнее время тоже агрессивно снижаются, хотя падение здесь менее заметно, чем у других эмитентов. С другой стороны, сейчас многие ценные бумаги торгуются по сравнительно низким ценам, и как только ЦБ даст хоть какой-то намёк о завершении цикла повышения ставок, вероятно, мы станем свидетелями того, как бумаги Мосбиржи начнут расти медленнее остальных.
Именно поэтому инвестиционный кейс в акциях Мосбиржи - история краткосрочная, или в лучшем случае среднесрочная. Как только "ключ" надумает снижаться, герои на российском рынке акций будут совершенно другие! Ни на что не намекаю, ни к чему не призываю, просто имейте ввиду.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🏛 Московская биржа представила накануне свои результаты по МСФО за 9 мес. 2024 года, поэтому самое время заглянуть в них и детально проанализировать.
📈 Операционные доходы выросли на +59% (г/г) до 110,8 млрд руб. Комиссионные доходы биржи хорошо росли в первой половине года, но после внесения площадки в американский санкционный SDN-лист (напомню, случилось это в июне) наблюдается ожидаемое сокращение доходов в валютной секции, что негативно сказывается на приросте совокупного комиссионного дохода.
📈 Зато Мосбиржа всегда исторически выигрывает от повышения ключевой ставки ЦБ, и в отчётном периоде процентные доходы увеличились более чем вдвое, достигнув 73,3 млрд руб.
Динамика денежного рынка красноречиво намекает, что на декабрьском заседании ЦБ, скорее всего, увеличит ключевую ставку как минимум до 22%-23%. И это автоматически означает, что в ближайшие кварталы следует ожидать дальнейшего значительного роста процентных доходов у Мосбиржи.
💸 Правда, при всём при этом заметно и более опережающими темпами растут операционные расходы, которые по итогам 9m2024 прибавили сразу на +79,7% (г/г) до 33,7 млрд руб. Мосбиржа совершенно не жалеет средств на продвижение своей платформы Финуслуги, реализуя агрессивную маркетинговую стратегию и увеличивая численность сотрудников. Что, впрочем, неудивительно, учитывая золотые времена для этой платформы и прекрасные возможности для россиян открывать там банковские вклады с доходностью 25% и выше!
Руководство Мосбиржи убеждено, что платформа Финуслуги обладает значительным потенциалом, и сейчас главная задача — увеличить её долю на рынке, что в будущем обеспечит высокую прибыль от комиссий. Именно поэтому на данный момент этот сегмент остаётся убыточным, а выгоду получают лишь пользователи, получающие щедрые проценты по депозитам, которые не в состоянии предложить банки.
📈 В любом случае, Мосбиржа может себе позволить все эти агрессивные маркетинговые вложения в Финуслуги, и рост чистой прибыли по итогам 9m2024 на внушительные +59,3% (г/г) до 61,9 млрд руб. - яркое тому доказательство! Год назад руководство Мосбиржи представило новую Стратегию развития, согласно которой планировалось увеличение чистой прибыли до 65 млрд руб. к 2028 году, и теперь смело можно прогнозировать, что уже по итогам текущего года чистая прибыль составит около 80 млрд руб.
Центробанк поднял ключевую ставку до рекордного уровня, благодаря чему Московская биржа смогла достичь целей своей пятилетней стратегии всего за один год. А потому, в то время как многие россияне в последнее время активно критикуют ЦБ за неадекватный уровень процентных ставок, руководство Мосбиржи только радостно потирает руки.
Традиционно Центробанк РФ начинает циклы изменения ключевой ставки на опорных заседаниях, которые в 2025 году запланированы на следующие даты:
🗓 14 февраля
🗓 25 апреля
🗓25 июля
🗓24 октября
Исходя из заявлений представителей регулятора, снижение ставки ранее 25 июля 2025 года не предвидится. И это означает, что первая половина следующего года обещает принести Мосбирже рекордную чистую прибыль.
👉 Несмотря на внушительный рост чистой прибыли, акции Мосбиржи (#MOEX) следуют общей тенденции рынка и в последнее время тоже агрессивно снижаются, хотя падение здесь менее заметно, чем у других эмитентов. С другой стороны, сейчас многие ценные бумаги торгуются по сравнительно низким ценам, и как только ЦБ даст хоть какой-то намёк о завершении цикла повышения ставок, вероятно, мы станем свидетелями того, как бумаги Мосбиржи начнут расти медленнее остальных.
Именно поэтому инвестиционный кейс в акциях Мосбиржи - история краткосрочная, или в лучшем случае среднесрочная. Как только "ключ" надумает снижаться, герои на российском рынке акций будут совершенно другие! Ни на что не намекаю, ни к чему не призываю, просто имейте ввиду.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Умеренный рост на фоне вызовов: итоги четвертого квартала Мосбиржи
🏛 Московская биржа подвела накануне операционные итоги декабря, а значит теперь мы можем детально обсудить и результаты всего 4 кв. 2024 года.
Общий объём торгов увеличился с октября по декабрь на +1,5% (г/г) до 407,2 трлн руб. И здесь хотелось бы отметить, что после попадания площадки в санкционный SDN-лист, уже второй квартал кряду мы наблюдаем ожидаемо скромные результаты. Поэтому придётся ещё немного потерпеть, и эффект высокой базы будет сглажен только спустя полгода.
✔️ Львиная доля оборота приходится на денежный рынок, где объём операций увеличился на +27,8% (г/г) до 317,1 трлн руб. Такой значительный рост объясняется несколькими факторами: высокими процентными ставками в экономике, повышающими интерес к инструментам денежного рынка, а также расширением функционала по сделкам РЕПО, что привлекло больше участников и увеличило ликвидность этого сегмента.
✔️ На срочном рынке объём торгов увеличился на +24,8% (г/г) до 31,2 трлн руб. Отрадно отметить, что биржа продолжает увеличивать список производных финансовых инструментов, отвечая на запросы клиентов. Повышенный интерес наблюдается на контракты, связанные с металлами и иностранными фондовыми индексами, что свидетельствует о диверсификации портфелей участников рынка.
✔️На фондовом рынке объём торгов увеличился на +25,7% (г/г) до 18,1 трлн руб., благодаря позитивной динамике рынка акций. Декабрьское решение ЦБ оставить ключевую ставку без изменений оказало положительное влияние на настроения инвесторов, что привело к увеличению торговой активности в сегменте акций.
✔️ Рынок облигаций продемонстрировал незначительный рост оборота всего в несколько процентов, что вполне ожидаемо, т.к. на фоне высоких ставок многие эмитенты временно приостановили выпуск новых облигационных займов, в результате общий объём размещений в отчётном периоде снизился примерно на треть, что оказало негативное влияние на динамику бизнеса Мосбиржи в этом сегменте.
✔️ Мосбиржа не раскрыла данные по торговой активности клиентов на валютном рынке и рынке драгметаллов, однако суммарный оборот этих двух сегментов уменьшился на -64,1% (г/г) составив 40,8 трлн руб., что и нивелировало в итоге все успехи Мосбиржи по другим сегментам. Учитывая, что доля операций с драгметаллами традиционно невелика, можно предположить, что основной спад пришёлся именно на валютный сегмент, тем более причина для этого падения есть, причём более чем весомая - июньское попадание Московской биржи, вместе с входящими в неё НКЦ и НРД в санкционные списки США, спровоцировавшее в итоге приостановку торгов валютными парами USD/RUB и EUR/RUB на Мосбирже, а также расчётов в этих валютах по другим инструментам.
👉 В начале марта Московская биржа (#MOEX), как правило, представляет свою годовую финансовую отчетность. И даже несмотря на весьма скромный прирост операционных результатов, мы можем увидеть по итогам 2024 года неплохой рост прибыли, на фоне внушительных процентных доходов из-за рекордной ключевой ставки ЦБ.
С декабрьских локальных минимумов акции Мосбиржи резко отскочили вверх - со 170 руб. до текущих 200+ руб., и говорить о покупках прямо здесь и сейчас как-то не приходится (по крайней мере, в моём понимании). Но если вдруг на горизонте вновь появятся поводы для коррекции, то при ценнике ниже 180 руб. бумаги Мосбиржи могут быть интересны для среднесрочных покупок.
Спешить сейчас точно не нужно, т.к. всегда нужно держать в голове, что как только ключевая ставка решит развернуться вниз, процентные доходы автоматически начнут снижаться, что будет оказывать давление на фин. показатели Мосбиржи
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца! Не забывайте ставить лайк, любите российский фондовый рынок и всегда отдавайте предпочтение лучшим эмитентам в каждом из секторов.
© Инвестируй или проиграешь
🏛 Московская биржа подвела накануне операционные итоги декабря, а значит теперь мы можем детально обсудить и результаты всего 4 кв. 2024 года.
Общий объём торгов увеличился с октября по декабрь на +1,5% (г/г) до 407,2 трлн руб. И здесь хотелось бы отметить, что после попадания площадки в санкционный SDN-лист, уже второй квартал кряду мы наблюдаем ожидаемо скромные результаты. Поэтому придётся ещё немного потерпеть, и эффект высокой базы будет сглажен только спустя полгода.
✔️ Львиная доля оборота приходится на денежный рынок, где объём операций увеличился на +27,8% (г/г) до 317,1 трлн руб. Такой значительный рост объясняется несколькими факторами: высокими процентными ставками в экономике, повышающими интерес к инструментам денежного рынка, а также расширением функционала по сделкам РЕПО, что привлекло больше участников и увеличило ликвидность этого сегмента.
✔️ На срочном рынке объём торгов увеличился на +24,8% (г/г) до 31,2 трлн руб. Отрадно отметить, что биржа продолжает увеличивать список производных финансовых инструментов, отвечая на запросы клиентов. Повышенный интерес наблюдается на контракты, связанные с металлами и иностранными фондовыми индексами, что свидетельствует о диверсификации портфелей участников рынка.
✔️На фондовом рынке объём торгов увеличился на +25,7% (г/г) до 18,1 трлн руб., благодаря позитивной динамике рынка акций. Декабрьское решение ЦБ оставить ключевую ставку без изменений оказало положительное влияние на настроения инвесторов, что привело к увеличению торговой активности в сегменте акций.
✔️ Рынок облигаций продемонстрировал незначительный рост оборота всего в несколько процентов, что вполне ожидаемо, т.к. на фоне высоких ставок многие эмитенты временно приостановили выпуск новых облигационных займов, в результате общий объём размещений в отчётном периоде снизился примерно на треть, что оказало негативное влияние на динамику бизнеса Мосбиржи в этом сегменте.
✔️ Мосбиржа не раскрыла данные по торговой активности клиентов на валютном рынке и рынке драгметаллов, однако суммарный оборот этих двух сегментов уменьшился на -64,1% (г/г) составив 40,8 трлн руб., что и нивелировало в итоге все успехи Мосбиржи по другим сегментам. Учитывая, что доля операций с драгметаллами традиционно невелика, можно предположить, что основной спад пришёлся именно на валютный сегмент, тем более причина для этого падения есть, причём более чем весомая - июньское попадание Московской биржи, вместе с входящими в неё НКЦ и НРД в санкционные списки США, спровоцировавшее в итоге приостановку торгов валютными парами USD/RUB и EUR/RUB на Мосбирже, а также расчётов в этих валютах по другим инструментам.
👉 В начале марта Московская биржа (#MOEX), как правило, представляет свою годовую финансовую отчетность. И даже несмотря на весьма скромный прирост операционных результатов, мы можем увидеть по итогам 2024 года неплохой рост прибыли, на фоне внушительных процентных доходов из-за рекордной ключевой ставки ЦБ.
С декабрьских локальных минимумов акции Мосбиржи резко отскочили вверх - со 170 руб. до текущих 200+ руб., и говорить о покупках прямо здесь и сейчас как-то не приходится (по крайней мере, в моём понимании). Но если вдруг на горизонте вновь появятся поводы для коррекции, то при ценнике ниже 180 руб. бумаги Мосбиржи могут быть интересны для среднесрочных покупок.
Спешить сейчас точно не нужно, т.к. всегда нужно держать в голове, что как только ключевая ставка решит развернуться вниз, процентные доходы автоматически начнут снижаться, что будет оказывать давление на фин. показатели Мосбиржи
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца! Не забывайте ставить лайк, любите российский фондовый рынок и всегда отдавайте предпочтение лучшим эмитентам в каждом из секторов.
© Инвестируй или проиграешь
