Самолет: покупать акции по 2000 руб. или нет?
📓 Операционные результаты Группы Самолет (#SMLT) за 6m2024 можно охарактеризовать как впечатляющие, но, к сожалению, это уже история. Очевидно, что отмена льготных программ ипотеки и высокая ставка вряд ли позволят повторить подобные результаты во втором полугодии, а инвестор всегда смотрит в будущее.
Скорее всего, до конца года мы увидим снижение объёмов продаж, и лишь за счёт роста средней цены за м² мы не ожидаем совсем уж фатальных результатов.
🧮 При этом фин. результаты, несмотря на рекордную выручку по итогам 6m2024 (+68,5% г/г до 171 млрд руб.) и убедительные темпы роста скорр. показателя EBITDA (+61,7% г/г до 53,5 млрд руб), уже сейчас косвенно демонстрируют влияние высокой ключевой ставки. В частности, обращает на себя внимание оглушительное падение чистой прибыли сразу на -48,9% (г/г) до 4,7 млрд руб., при рентабельности на скромном уровне в 2,8% (по сравнению с 9,1% годом ранее).
Дьявол кроется в фин. расходах компании, которые по сравнению с 6m2023 выросли в полтора раза, составив 39,4 млрд руб., и буквально съели чистую прибыль - это безусловный негатив, который обусловлен в первую очередь высокими ставками по займам. Причём эта "болячка" теперь будет касаться всех наших девелоперов, и в отчётностях мы это тоже наверняка увидим.
💼 Долговая нагрузка Самолета по соотношению NetDebt/EBITDA (с учётом проектного финансирования за вычетом остатков на эскроу) составила 2,2х. Это, конечно, достаточно много, но модель бизнеса позволяет работать с таким уровнем долга.
➕ Что нравится в этом кейсе:
🟢 Самолет - это по-прежнему растущая компания: в планах продаж на 2024 год значится 2000 тыс. кв.м, на 2025 год - 3000 тыс. кв.м, и пока от этих прогнозов компания не отказывается.
🟢 Самолет ставит своей целью повышение эффективности и попадание в ТОП-10 российских компаний по капитализации. Менеджмент за всё время публичной истории чётко держит своё слово, причин сомневаться у нас пока нет.
🟢 Компания прекрасно понимает, что необходимо снизить долговую нагрузку, и в планах снижение её до уровня 2x.
🟢 Самолет уже наметил план работы в условиях жёсткой денежно-кредитной политики ЦБ.
🟢 На таком сложном и "тонком" рынке есть все основания полагать, что Самолет будет постепенно отбирать/выкупать доли у мелких застройщиков, которым станет совсем туго в текущие времена.
➖ Что не нравится в этом кейсе:
🔴 Про дивиденды говорить не приходится: Самолет активно инвестирует и планирует дальнейшую региональную экспансию.
🔴 Поговаривают, что Самолет слил в рынок часть акций, купленных ранее в рамках байбека. Это как-то не укладывается в желании компании попасть в ТОП-10 российских компаний по капитализации, но быть может в этом решении есть какой-то сакральный смысл?
👉 Цикл снижения ключевой ставки, который рано или поздно наступит, неминуемо приведёт к перетоку финансов на другие рынки, и один из тех, кто сможет предложить достаточную ёмкость рынка, кроме долгового - это рынок недвижимости. Поэтому с горизонтом 2-3 года вполне можно попытаться сделать ставку на Самолет (#SMLT) и Etalon (#ETLN) - успешных игроков на девелоперском рынке.
Также, из-за ухудшения условий ипотечного кредитования на вторичном рынке и ужесточения программы льготной ипотеки на новостройки, интересными выглядят бумаги ЦИАН (#CIAN), т.к. потенциальные покупатели жилья теперь вновь возвращают фокус внимания на рынок аренды жилой недвижимости. Фактор редомициляции окажет дополнительную поддержку этому кейсу.
А вот акции ЛСР (#LSRG), с её непредсказуемой див. политикой, и уж тем более ПИК (#PIKK), которая по-прежнему остаётся крайне закрытой компанией, мне нравятся куда меньше с точки зрения разумных инвестиций.
❤️ Единственно, чего хочется пожелать - это чтобы на предстоящем заседании ЦБ в пятницу ключевая ставка не выросла выше текущих 18%. В нынешних реалиях даже это станет позитивом для рынка акций в целом, и для котировок акций девелоперов в частности.
©Инвестируй или проиграешь
📓 Операционные результаты Группы Самолет (#SMLT) за 6m2024 можно охарактеризовать как впечатляющие, но, к сожалению, это уже история. Очевидно, что отмена льготных программ ипотеки и высокая ставка вряд ли позволят повторить подобные результаты во втором полугодии, а инвестор всегда смотрит в будущее.
Скорее всего, до конца года мы увидим снижение объёмов продаж, и лишь за счёт роста средней цены за м² мы не ожидаем совсем уж фатальных результатов.
🧮 При этом фин. результаты, несмотря на рекордную выручку по итогам 6m2024 (+68,5% г/г до 171 млрд руб.) и убедительные темпы роста скорр. показателя EBITDA (+61,7% г/г до 53,5 млрд руб), уже сейчас косвенно демонстрируют влияние высокой ключевой ставки. В частности, обращает на себя внимание оглушительное падение чистой прибыли сразу на -48,9% (г/г) до 4,7 млрд руб., при рентабельности на скромном уровне в 2,8% (по сравнению с 9,1% годом ранее).
Дьявол кроется в фин. расходах компании, которые по сравнению с 6m2023 выросли в полтора раза, составив 39,4 млрд руб., и буквально съели чистую прибыль - это безусловный негатив, который обусловлен в первую очередь высокими ставками по займам. Причём эта "болячка" теперь будет касаться всех наших девелоперов, и в отчётностях мы это тоже наверняка увидим.
💼 Долговая нагрузка Самолета по соотношению NetDebt/EBITDA (с учётом проектного финансирования за вычетом остатков на эскроу) составила 2,2х. Это, конечно, достаточно много, но модель бизнеса позволяет работать с таким уровнем долга.
➕ Что нравится в этом кейсе:
🟢 Самолет - это по-прежнему растущая компания: в планах продаж на 2024 год значится 2000 тыс. кв.м, на 2025 год - 3000 тыс. кв.м, и пока от этих прогнозов компания не отказывается.
🟢 Самолет ставит своей целью повышение эффективности и попадание в ТОП-10 российских компаний по капитализации. Менеджмент за всё время публичной истории чётко держит своё слово, причин сомневаться у нас пока нет.
🟢 Компания прекрасно понимает, что необходимо снизить долговую нагрузку, и в планах снижение её до уровня 2x.
🟢 Самолет уже наметил план работы в условиях жёсткой денежно-кредитной политики ЦБ.
🟢 На таком сложном и "тонком" рынке есть все основания полагать, что Самолет будет постепенно отбирать/выкупать доли у мелких застройщиков, которым станет совсем туго в текущие времена.
➖ Что не нравится в этом кейсе:
🔴 Про дивиденды говорить не приходится: Самолет активно инвестирует и планирует дальнейшую региональную экспансию.
🔴 Поговаривают, что Самолет слил в рынок часть акций, купленных ранее в рамках байбека. Это как-то не укладывается в желании компании попасть в ТОП-10 российских компаний по капитализации, но быть может в этом решении есть какой-то сакральный смысл?
👉 Цикл снижения ключевой ставки, который рано или поздно наступит, неминуемо приведёт к перетоку финансов на другие рынки, и один из тех, кто сможет предложить достаточную ёмкость рынка, кроме долгового - это рынок недвижимости. Поэтому с горизонтом 2-3 года вполне можно попытаться сделать ставку на Самолет (#SMLT) и Etalon (#ETLN) - успешных игроков на девелоперском рынке.
Также, из-за ухудшения условий ипотечного кредитования на вторичном рынке и ужесточения программы льготной ипотеки на новостройки, интересными выглядят бумаги ЦИАН (#CIAN), т.к. потенциальные покупатели жилья теперь вновь возвращают фокус внимания на рынок аренды жилой недвижимости. Фактор редомициляции окажет дополнительную поддержку этому кейсу.
А вот акции ЛСР (#LSRG), с её непредсказуемой див. политикой, и уж тем более ПИК (#PIKK), которая по-прежнему остаётся крайне закрытой компанией, мне нравятся куда меньше с точки зрения разумных инвестиций.
❤️ Единственно, чего хочется пожелать - это чтобы на предстоящем заседании ЦБ в пятницу ключевая ставка не выросла выше текущих 18%. В нынешних реалиях даже это станет позитивом для рынка акций в целом, и для котировок акций девелоперов в частности.
©Инвестируй или проиграешь
В декабре ключевая ставка будет 23%?!
🏛 ЦБ РФ опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки в ходе заседания 25 октября, где был продемонстрирован исключительно жёсткий подход к денежно-кредитной политике. Предлагаю коротко пробежаться по основным моментам:
✔️ ЦБ обратил внимание на усиление ряда факторов, способствующих росту инфляции. В частности, речь идёт о повышении утилизационного сбора на автомобили, а также об увеличении тарифов на услуги ЖКХ и железнодорожные перевозки в 2025 году, которое оказалось выше первоначальных прогнозов.
✔️ В связи с неблагоприятными погодными условиями в 2024 году, прогнозируется снижение урожая по сравнению с рекордными показателями предыдущих сезонов. Это обстоятельство не дает оснований ожидать скорого снижения темпов роста цен на продукты питания. Кроме того, темпы проведения осенних посевных работ уступают прошлогодним показателям, что также может оказать дополнительное давление на инфляцию.
✔️ Регулятор подчеркивает, что нехватка квалифицированных кадров продолжает оставаться ключевым препятствием для увеличения объёмов производства товаров и предоставления услуг. При этом ЦБ обращает внимание на статистические данные по уровню безработицы, который достиг исторического минимума.
Важно учитывать, что официальная статистика охватывает лишь ту часть безработного населения, которая зарегистрирована на бирже труда. Более объективной может оказаться оценка уровня занятости, отражающего долю работающего населения от общего числа жителей страны. В настоящее время этот показатель составляет 61,6%, тогда как в ведущих мировых экономиках он выше на 1,0-1,5 п.п., что указывает на наличие резервов.
✔️ Что касается непосредственно обсуждения самой ключевой ставки, то те, кто выступал за увеличение показателя до 22%, аргументировали свою позицию тем, что такой шаг поможет ускорить снижение инфляции и предоставит дополнительную защиту от возможных проинфляционных факторов. Тем не менее, многие участники дискуссии выразили обеспокоенность тем, что резкий рост ставки может спровоцировать повышенную волатильность на финансовых рынках. Можно подумать, что при ставке 21% мы не видим волатильности на рынках.
✔️ На денежном рынке трёхмесячные ставки достигли уровня 22,2% (!!). До следующего заседания ЦБ остается около полутора месяцев, и такая динамика указывает на возможное повышение "ключа" до 23% на предстоящем заседании, которое запланировано на 20 декабря.
✔️ А тем временем на минувшей неделе регулятор опубликовал новые данные о денежной массе, показавшие, что в октябре её прирост достиг отметки +19,9% (г/г). Это значение стало максимальным за последние 6 месяцев.
Анализ динамики изменений денежных агрегатов позволяет сделать вывод, что темпы банковского кредитования в октябре значительно ускорились, и такая тенденция вызывает серьёзную озабоченность у Центробанка.
👉 Больше всех от роста ключевой ставки до 23% пострадают девелоперы. Поэтому сейчас следует проявлять особую осторожность и избегать поспешных решений о покупке акций Самолета (#SMLT), ПИКа (#PIKK), Эталона (#ETLN), ЛСР (#LSRG) и АПРИ (#APRI). Что-то мне подсказывает, что ближе к декабрю эти бумаги могут изрядно "пролить", если рынок начнёт закладывать в свой сценарий повышение "ключа" на последнем в этом году заседании ЦБ.
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно анализировать цифры в отчётности и делать корректные выводы.
© Инвестируй или проиграешь
🏛 ЦБ РФ опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки в ходе заседания 25 октября, где был продемонстрирован исключительно жёсткий подход к денежно-кредитной политике. Предлагаю коротко пробежаться по основным моментам:
✔️ ЦБ обратил внимание на усиление ряда факторов, способствующих росту инфляции. В частности, речь идёт о повышении утилизационного сбора на автомобили, а также об увеличении тарифов на услуги ЖКХ и железнодорожные перевозки в 2025 году, которое оказалось выше первоначальных прогнозов.
✔️ В связи с неблагоприятными погодными условиями в 2024 году, прогнозируется снижение урожая по сравнению с рекордными показателями предыдущих сезонов. Это обстоятельство не дает оснований ожидать скорого снижения темпов роста цен на продукты питания. Кроме того, темпы проведения осенних посевных работ уступают прошлогодним показателям, что также может оказать дополнительное давление на инфляцию.
✔️ Регулятор подчеркивает, что нехватка квалифицированных кадров продолжает оставаться ключевым препятствием для увеличения объёмов производства товаров и предоставления услуг. При этом ЦБ обращает внимание на статистические данные по уровню безработицы, который достиг исторического минимума.
Важно учитывать, что официальная статистика охватывает лишь ту часть безработного населения, которая зарегистрирована на бирже труда. Более объективной может оказаться оценка уровня занятости, отражающего долю работающего населения от общего числа жителей страны. В настоящее время этот показатель составляет 61,6%, тогда как в ведущих мировых экономиках он выше на 1,0-1,5 п.п., что указывает на наличие резервов.
✔️ Что касается непосредственно обсуждения самой ключевой ставки, то те, кто выступал за увеличение показателя до 22%, аргументировали свою позицию тем, что такой шаг поможет ускорить снижение инфляции и предоставит дополнительную защиту от возможных проинфляционных факторов. Тем не менее, многие участники дискуссии выразили обеспокоенность тем, что резкий рост ставки может спровоцировать повышенную волатильность на финансовых рынках. Можно подумать, что при ставке 21% мы не видим волатильности на рынках.
✔️ На денежном рынке трёхмесячные ставки достигли уровня 22,2% (!!). До следующего заседания ЦБ остается около полутора месяцев, и такая динамика указывает на возможное повышение "ключа" до 23% на предстоящем заседании, которое запланировано на 20 декабря.
✔️ А тем временем на минувшей неделе регулятор опубликовал новые данные о денежной массе, показавшие, что в октябре её прирост достиг отметки +19,9% (г/г). Это значение стало максимальным за последние 6 месяцев.
Анализ динамики изменений денежных агрегатов позволяет сделать вывод, что темпы банковского кредитования в октябре значительно ускорились, и такая тенденция вызывает серьёзную озабоченность у Центробанка.
👉 Больше всех от роста ключевой ставки до 23% пострадают девелоперы. Поэтому сейчас следует проявлять особую осторожность и избегать поспешных решений о покупке акций Самолета (#SMLT), ПИКа (#PIKK), Эталона (#ETLN), ЛСР (#LSRG) и АПРИ (#APRI). Что-то мне подсказывает, что ближе к декабрю эти бумаги могут изрядно "пролить", если рынок начнёт закладывать в свой сценарий повышение "ключа" на последнем в этом году заседании ЦБ.
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно анализировать цифры в отчётности и делать корректные выводы.
© Инвестируй или проиграешь
🏦 ЦБ традиционно публикует ежемесячный бюллетень по рынку ипотечного жилищного кредитования (ИЖК) в России, и вот в пятницу была представлена статистика за октябрь 2024 года. Предлагаю вашему вниманию основные тезисы:
🔹В годовом сравнении предоставление ИЖК снизилось чуть более чем на 50% (г/г) - как по объёму, так и по количеству. После отмены льготной ипотеки и высоких ставках ожидаемый провал.
🔹В октябре 2024 года сохранилась невысокая активность на рынке ИЖК (неудивительно).
🔹Около 70% выдач ИЖК в октябре пришлось на программы господдержки, объём которых в октябре снизился в денежном выражении на -7,2% (м/м) до 249,7 млрд руб. В свою очередь, объём ипотеки на рыночных условиях прибавил в октябре на +13,0% (м/м) до 117,4 млрд руб.
🔹В этом же бюллетене подсветили ноябрьские предварительные данные, согласно которым падение по льготным ипотечным программам ускорилось: -28,4% (м/м) до 179 млрд руб. (вот он, негативный эффект исчерпания лимитов по семейной ипотеке!)
🔹 Средний размер ипотечного кредита не меняется и по-прежнему находится в районе 4 млн руб.
🔹 В октябре 2024 года средняя ставка по ипотеке увеличилась до 9,7% годовых (8,9% в сентябре), на фоне общего повышения рыночных ставок (дальше будет только выше!).
🔹 Средний срок по ипотеке в России 24 года 11 месяцев.
🔹 Доля просроченной задолженности пока вопросов не вызывает и составляет 0,4% в общем объёме ИЖК.
🔹В 3 кв. 2024 года средняя цена за 1 кв. м на первичном рынке жилья увеличилась на +2,3% (кв/кв) до 175,1 тыс. руб. (во 2 кв. 2024 года прирост составил +2,1% кв/кв). Прирост цен наблюдался в большинстве регионов России.
#LSRG #ETLN #PIKK #SMLT
© Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сегодняшняя пресс-конференция Владимира Путина - это помимо всего прочего ещё и прекрасная возможность поддержать застройщиков, которые в последние месяцы оказались в очень сложных условиях из-за резкого падения спроса на квадратные метры, на фоне роста ключевой ставки и снижения ипотечно-жилищного кредитования (ИЖК), после отмены льготной ипотеки с 1 июля 2024 года.
👉 Я знал, что рано или поздно российские власти обязательно вмешаются в этот процесс и не оставят застройщиков без поддержки в трудную минуту, и очень рад, что первые шаги мы видим уже в конце текущего года, не дожидаясь следующего.
И здесь нужно понимать, что помимо поддержки непосредственно застройщиков (#LSRG, #PIKK, #ETLN, #SMLT) это ещё и косвенная поддержка сталеваров (#CHMF, #NLMK, #MAGN), ведь по статистике 75% внутреннего потребления стали в нашей стране приходится именно на строительный сектор и #недвижимость. Позитивный эффект не нужно ждать прямо здесь и сейчас, но он обязательно случится, если озвученные сегодня инициативы будут в итоге благополучно реализованы (лично у меня сомнений в этом нет).
❤️ Ставьте лайк под этим постом и верьте в российский фондовый рынок, и тогда он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Деловые выходные удались!
🚂Сегодня я возвращаюсь из столицы и прямо из поезда пишу эти строки, т.к. эмоции переполняют, мыслей в голове много, и хочется поделиться ими с вами.
✔️В пятницу, по приглашению ГК «Элемент» (#ELMT), я посетил День инвестора этой компании, где получил глубокое погружение в бизнес компании, услышал текущие векторы и драйверы роста бизнеса, ну и, самое главное, добавил в этот коктейль патриотических ноток, из уст зам. министра промышленности и торговли РФ Шпака В.В.
Будущее у российской микроэлектроники точно есть, да и у нашей страны фактически нет других вариантов, кроме как двигаться вперёд! Самый главный тезис, который вы должны чётко усвоить и впитать: импортозамещение и технологический суверенитет никто не отменял! Писал об этом совсем недавно, можете вернуться и перечитать.
Ещё раз отмечу открытость ГК «Элемент», её желание встречаться и общаться с нами, и хочу пожелать компании только роста – как бизнеса, так и котировок акций! Отдельный пламенный привет передаю Елене Лавицкой, лучшая!
✔️ В субботу отгремела инвестиционная конференция Profit, в рамках которой я модерировал две сессии: Займер и ГК Самолет. Модерировать я люблю, задавать острые вопросы мне нравится ещё больше, и в этом смысле честь и хвала IR-директорам этих компаний Александру Борейко (Займер) и Никите Морозу (Самолет), которые развёрнуто и понятно смогли донести до аудитории свои ответы, достойно справившись даже с самыми каверзными вопросами.
Будущее у этих двух компаний есть: ГК Самолет (#SMLT) – это по-прежнему застройщик №1 в России, который несмотря на все сложности с оптимизмом смотрит в будущее, продолжает развивать свой бизнес и вполне неплохо выезжает на семейной ипотеке, ну а Займер (#ZAYM) неожиданно стал лидером по див. доходности (с ДД>20%), с заинтересованным в этих выплатах собственником и текущей нормой выплат в размере 100% от ЧП по МСФО!
✔️«Мать и Дитя» (#MDMG): в очередной раз получил подтверждение для себя, что эта история интересная, понятная и прозрачная, но покупать акции нужно где-нибудь на локальных минимумах (800-850 руб.), а то по текущим ценникам как-то скучновато.
✔️Positive (#POSI): пожелал компании успешно пройти все невзгоды, тепло пообнимались с Юрой Мариничевым (IR-директор) и поздравили друг друга с днём космонавтики, ну и хочется верить, что дно в этой истории пройдено. Если это будет так, то я смогу через время радостно написать, что удачно закупился на самом дне.
✔️Промомед (#PRMD): хороший кейс, который на просадках можно и нужно подкупать в свой портфель. Недавняя просадка в район 350+ руб. – яркий пример!
✔️По приглашению компании Суточно.ру в формате личного 30-минутного общения удалось познакомиться с их бизнесом, но это предмет отдельного большого поста. Кто знает – может на среднесрочном горизонте это очередной герой на рынке IPO?
✔️ Про А101 писал совсем недавно, а теперь побывал и на их выступлении, ещё больше укрепив своё понимание по этой компании. Они, конечно, молодцы: уникальный подход к строительству жилья и развитая инфраструктура – это цепляет! Надеюсь, в мае удастся заглянуть к ним в гости и воочию получить экскурсию по объектам. Очень надеюсь, что однажды увидим на бирже не только ваши облигации, но и акции!
✔️Познакомился с IR-директором Ростелекома (#RTKM). Был приятно удивлён, что такая крупная гос. компания начала пиар-активность в среде частных инвесторов, а значит скоро ждём интересных громких новостей (кто понял намёк – молодец!).
🤝 Ну и самое главное: передаю большой привет своей инвестиционной братии в лице Владимира Литвинова и Георгия Аведикова! Наша дружба с годами только крепнет, и я этому безумно рад! Инвестиции сближают!
Отдельный привет Юлии и Залиму, хорошо потусили! Разумеется, встреч, рукопожатий и обнимашек было очень много, даже двух постов не хватит, чтобы всех перечислить, поэтому не обессудьте! Всегда рад вас видеть, друзья!
❤️ Посещайте инвестиционные мероприятия и конференции, общайтесь не только онлайн, но и оффлайн – и будет вам счастье!
С уважением, дядя Юра.
🚂Сегодня я возвращаюсь из столицы и прямо из поезда пишу эти строки, т.к. эмоции переполняют, мыслей в голове много, и хочется поделиться ими с вами.
✔️В пятницу, по приглашению ГК «Элемент» (#ELMT), я посетил День инвестора этой компании, где получил глубокое погружение в бизнес компании, услышал текущие векторы и драйверы роста бизнеса, ну и, самое главное, добавил в этот коктейль патриотических ноток, из уст зам. министра промышленности и торговли РФ Шпака В.В.
Будущее у российской микроэлектроники точно есть, да и у нашей страны фактически нет других вариантов, кроме как двигаться вперёд! Самый главный тезис, который вы должны чётко усвоить и впитать: импортозамещение и технологический суверенитет никто не отменял! Писал об этом совсем недавно, можете вернуться и перечитать.
Ещё раз отмечу открытость ГК «Элемент», её желание встречаться и общаться с нами, и хочу пожелать компании только роста – как бизнеса, так и котировок акций! Отдельный пламенный привет передаю Елене Лавицкой, лучшая!
✔️ В субботу отгремела инвестиционная конференция Profit, в рамках которой я модерировал две сессии: Займер и ГК Самолет. Модерировать я люблю, задавать острые вопросы мне нравится ещё больше, и в этом смысле честь и хвала IR-директорам этих компаний Александру Борейко (Займер) и Никите Морозу (Самолет), которые развёрнуто и понятно смогли донести до аудитории свои ответы, достойно справившись даже с самыми каверзными вопросами.
Будущее у этих двух компаний есть: ГК Самолет (#SMLT) – это по-прежнему застройщик №1 в России, который несмотря на все сложности с оптимизмом смотрит в будущее, продолжает развивать свой бизнес и вполне неплохо выезжает на семейной ипотеке, ну а Займер (#ZAYM) неожиданно стал лидером по див. доходности (с ДД>20%), с заинтересованным в этих выплатах собственником и текущей нормой выплат в размере 100% от ЧП по МСФО!
✔️«Мать и Дитя» (#MDMG): в очередной раз получил подтверждение для себя, что эта история интересная, понятная и прозрачная, но покупать акции нужно где-нибудь на локальных минимумах (800-850 руб.), а то по текущим ценникам как-то скучновато.
✔️Positive (#POSI): пожелал компании успешно пройти все невзгоды, тепло пообнимались с Юрой Мариничевым (IR-директор) и поздравили друг друга с днём космонавтики, ну и хочется верить, что дно в этой истории пройдено. Если это будет так, то я смогу через время радостно написать, что удачно закупился на самом дне.
✔️Промомед (#PRMD): хороший кейс, который на просадках можно и нужно подкупать в свой портфель. Недавняя просадка в район 350+ руб. – яркий пример!
✔️По приглашению компании Суточно.ру в формате личного 30-минутного общения удалось познакомиться с их бизнесом, но это предмет отдельного большого поста. Кто знает – может на среднесрочном горизонте это очередной герой на рынке IPO?
✔️ Про А101 писал совсем недавно, а теперь побывал и на их выступлении, ещё больше укрепив своё понимание по этой компании. Они, конечно, молодцы: уникальный подход к строительству жилья и развитая инфраструктура – это цепляет! Надеюсь, в мае удастся заглянуть к ним в гости и воочию получить экскурсию по объектам. Очень надеюсь, что однажды увидим на бирже не только ваши облигации, но и акции!
✔️Познакомился с IR-директором Ростелекома (#RTKM). Был приятно удивлён, что такая крупная гос. компания начала пиар-активность в среде частных инвесторов, а значит скоро ждём интересных громких новостей (кто понял намёк – молодец!).
🤝 Ну и самое главное: передаю большой привет своей инвестиционной братии в лице Владимира Литвинова и Георгия Аведикова! Наша дружба с годами только крепнет, и я этому безумно рад! Инвестиции сближают!
Отдельный привет Юлии и Залиму, хорошо потусили! Разумеется, встреч, рукопожатий и обнимашек было очень много, даже двух постов не хватит, чтобы всех перечислить, поэтому не обессудьте! Всегда рад вас видеть, друзья!
❤️ Посещайте инвестиционные мероприятия и конференции, общайтесь не только онлайн, но и оффлайн – и будет вам счастье!
С уважением, дядя Юра.
Арендный доход в сердце столицы: новый продукт ЗПИФ Самолет
🏢 Недвижимость, как известно, является классическим инструментом долгосрочного инвестирования. И статистика наглядно демонстрирует, что стоимость жилья всегда упорно растёт, несмотря на кризисы и падения рынка. В этой связи мое внимание привлек ЗПИФ «Самолет. Инвестиции в недвижимость», позволяющий получать доход от аренды столичного жилья, и я предлагаю вместе с вами погрузиться в эту тему подробнее и изучить основные детали.
На зарубежных биржах инвестиционные фонды недвижимости (REIT) уже давно пользуются большой популярностью, поскольку обеспечивают инвесторам стабильный доход и помогают снизить волатильность инвестпортфелей. Те из вас, кто торговал зарубежными REITами до 2022 года - не дадут соврать! И в этой связи очень приятно видеть, что наши девелоперы тоже, наконец, обратили своё внимание на этот перспективный сегмент и предлагают новые инвестиционные продукты для частных лиц.
💼 Любопытно, но именно ЗПИФ от компании Самолет станет первопроходцем среди российских розничных фондов, специализирующихся на инвестициях в объекты арендного жилья. И здесь сразу же нужно отметить, что аренда жилья в Москве имеет ряд особенностей, по сравнению с другими регионами нашей необъятной страны:
1️⃣Во-первых, квартиры в столице традиционно стоят дорого, а высокие ипотечные ставки, вместе с ужесточением льготных ипотечных гос. программ, ещё больше усложняют приобретение жилья, и для многих гостей столицы именно аренда становится основным решением жилищной проблемы.
2️⃣Во-вторых, спрос на жильё в Москве постоянно превышает предложение, ввиду значительного притока населения. Жители многих регионов страны по-прежнему стремятся переехать поближе к столице, ради высоких заработков и возможностей карьерного роста, обусловленного расположением крупнейших компаний и предприятий в столице.
3️⃣В-третьих, определённая доля приезжих находится в Москве временно: одни едут сюда учиться, другие - для того чтобы пройти стажировку или поработать по краткосрочным контрактам. И, взяв жильё в аренду, они избавляют себя от необходимости покупать дорогую недвижимость, также как и через время решать вопрос относительно её продажи.
🤔 Таким образом, все перечисленные выше факторы формируют высокий дефицит доступной жилой площади и обеспечивают устойчивый рост цен на арендуемое жильё, создавая благоприятные условия для инвесторов, работающих на данном сегменте рынка.
Что касается нового ЗПИФа от ГК Самолёт, целевая доходность таргетируется на уровне 21% годовых и формируется как за счёт роста стоимости жилья и стабильного арендного потока, так и благодаря дисконту на активы, который фонд получает от ГК Самолет.
Сегодня утром просматривал новости и заметил, что агентство Bloomberg прогнозирует снижение ключевой ставки летом до уровня 18–19%. Исходя из своего опыта, могу отметить, что прогнозы данного агентства часто сбываются, и на этом основании можно предположить, что период высокого "ключа" и дорогих депозитов в России близится к завершению. Таким образом, через покупку паев фонда инвесторы получают отличную возможность получить высокий уровень доходности на длительном горизонте.
❗️А теперь я расскажу очень важный момент, о котором мало кто знает! Начиная с третьего года функционирования ЗПИФа, инвесторы, владеющие паями на сумму от 1 млн руб., смогут использовать их рыночную стоимость для оплаты/зачёта до половины стоимости приобретения собственной квартиры или апартаментов у ГК Самолет (#SMLT). Помимо этого, владельцы паёв фонда на сумму от 500 тыс. руб. дополнительно получат скидку на приобретение жилья у девелопера размером от 2,0% до 3,5%, что делает предложение ещё более привлекательным.
📆Размещение паев фонда (RU000A10A117, тикер на Мосбирже XHOUSE) по стандартам IPO пройдёт с 16 по 29 апреля 2025 года. Причём предложение доступно для всех категорий инвесторов (и квалам, и неквалам!), которые легко смогут приобрести паи через своих брокеров.
❤️ Интересный материал получился? Тогда не ленитесь и поставьте лайк! Вам всё равно, а мне приятно!
©Инвестируй или проиграешь
На зарубежных биржах инвестиционные фонды недвижимости (REIT) уже давно пользуются большой популярностью, поскольку обеспечивают инвесторам стабильный доход и помогают снизить волатильность инвестпортфелей. Те из вас, кто торговал зарубежными REITами до 2022 года - не дадут соврать! И в этой связи очень приятно видеть, что наши девелоперы тоже, наконец, обратили своё внимание на этот перспективный сегмент и предлагают новые инвестиционные продукты для частных лиц.
1️⃣Во-первых, квартиры в столице традиционно стоят дорого, а высокие ипотечные ставки, вместе с ужесточением льготных ипотечных гос. программ, ещё больше усложняют приобретение жилья, и для многих гостей столицы именно аренда становится основным решением жилищной проблемы.
2️⃣Во-вторых, спрос на жильё в Москве постоянно превышает предложение, ввиду значительного притока населения. Жители многих регионов страны по-прежнему стремятся переехать поближе к столице, ради высоких заработков и возможностей карьерного роста, обусловленного расположением крупнейших компаний и предприятий в столице.
3️⃣В-третьих, определённая доля приезжих находится в Москве временно: одни едут сюда учиться, другие - для того чтобы пройти стажировку или поработать по краткосрочным контрактам. И, взяв жильё в аренду, они избавляют себя от необходимости покупать дорогую недвижимость, также как и через время решать вопрос относительно её продажи.
Что касается нового ЗПИФа от ГК Самолёт, целевая доходность таргетируется на уровне 21% годовых и формируется как за счёт роста стоимости жилья и стабильного арендного потока, так и благодаря дисконту на активы, который фонд получает от ГК Самолет.
Сегодня утром просматривал новости и заметил, что агентство Bloomberg прогнозирует снижение ключевой ставки летом до уровня 18–19%. Исходя из своего опыта, могу отметить, что прогнозы данного агентства часто сбываются, и на этом основании можно предположить, что период высокого "ключа" и дорогих депозитов в России близится к завершению. Таким образом, через покупку паев фонда инвесторы получают отличную возможность получить высокий уровень доходности на длительном горизонте.
❗️А теперь я расскажу очень важный момент, о котором мало кто знает! Начиная с третьего года функционирования ЗПИФа, инвесторы, владеющие паями на сумму от 1 млн руб., смогут использовать их рыночную стоимость для оплаты/зачёта до половины стоимости приобретения собственной квартиры или апартаментов у ГК Самолет (#SMLT). Помимо этого, владельцы паёв фонда на сумму от 500 тыс. руб. дополнительно получат скидку на приобретение жилья у девелопера размером от 2,0% до 3,5%, что делает предложение ещё более привлекательным.
📆Размещение паев фонда (RU000A10A117, тикер на Мосбирже XHOUSE) по стандартам IPO пройдёт с 16 по 29 апреля 2025 года. Причём предложение доступно для всех категорий инвесторов (и квалам, и неквалам!), которые легко смогут приобрести паи через своих брокеров.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Самолет не боится рыночного шума
🧮 Крупнейший девелопер страны, Самолет, поделился в пятницу своими результатами по МСФО за 2024 год, а также провёл конференц-звонок, предоставив нам хорошую возможность поглубже взглянуть на динамику бизнеса компании и текущие тенденции развития этой отрасли.
Вначале пробежимся по ключевым финансовым метрикам:
📈 Выручка компании увеличилась по итогам минувшего года на +32% до 339,1 млрд руб. Несмотря на сложную обстановку на рынке, компании удалось продемонстрировать высокие темпы роста реализации жилой недвижимости.
📈 Скорректированный показатель EBITDA прибавил на +19% до рекордных 109 млрд руб., что соответствует маржинальности бизнеса на уровне 32%. Достойный результат, в столь сложные времена!
Особенно с учётом того, что в последние полгода на рынке активно циркулировали самые разные слухи, ставящие под сомнение финансовую устойчивость эмитента. Однако по факту уже сейчас можно говорить о том, что тревожные сценарии не нашли подтверждение: выкуплено четыре выпуска облигаций на 10 млрд руб. и пройдена оферта по облигациям серии БО-П11, в рамках которой была погашена задолженность на 13,6 млрд руб. и выкуплено бумаг на 3,9 млрд руб.
💼 Используя указанные опции, компания существенно снизила свою долговую нагрузку, и самые первые об этом узнали ещё в рамках недавней инвестиционной конференции, на которой мне выпала честь модерировать Самолет.
🤔 Акции девелоперов всегда остро реагируют на комментарии ЦБ, поэтому я совершенно не удивлюсь, если при первых сигналах о будущем снижении "ключа" (а такие сигналы ЦБ в пятницу дал) акции Самолета будут вновь смогут уверенно обогнать индекс Мосбиржи.
📣 В рамках конференц-звонка менеджмент компании сообщил, что будет стремится продолжать работу по снижению уровня долговой нагрузки.
📣 Что касается динамики цен, то стоимость квартир от Самолета растёт в среднем на 10–15% ежегодно, что позволяет руководству уверенно строить планы на будущее. Статистика ДОМ РФ также подтверждает этот тренд: цены на жилую недвижимость в стране стабильно растут двузначными темпами.
📣 Кстати, пользуясь случаем, спешу напомнить, что ещё продолжается сбор заявок на ЗПИФ Самолета, через который как раз можно отыграть рост недвижимости и получать доход с высоких цен на аренду. В сумме ожидаемая доходность оценивается на уровне 21%, подробнее об этом я писал здесь.
📣 По предварительным оценкам руководства, общий объём продаж жилой недвижимости по итогам 2025 года останется на уровне предыдущего года. Что в нынешних условиях можно будет считать вполне неплохим результатом!
👉 Итак, как мы видим, несмотря на все слухи и домыслы, бизнес Самолета (#SMLT) по-прежнему остаётся устойчивым, а с учётом того, что уже во втором полугодии текущего года ситуация с процентными ставками может существенно измениться в лучшую сторону, это найдёт отражение в росте капитализации компании. На этом фоне сейчас есть неплохая возможность для формирования долгосрочных позиций в этих бумагах, ведь фондовый рынок любит жить ожиданиями и не будет ждать следующего года, начав заранее отыгрывать ожидаемый позитивный сценарий.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
©Инвестируй или проиграешь
🧮 Крупнейший девелопер страны, Самолет, поделился в пятницу своими результатами по МСФО за 2024 год, а также провёл конференц-звонок, предоставив нам хорошую возможность поглубже взглянуть на динамику бизнеса компании и текущие тенденции развития этой отрасли.
Вначале пробежимся по ключевым финансовым метрикам:
Особенно с учётом того, что в последние полгода на рынке активно циркулировали самые разные слухи, ставящие под сомнение финансовую устойчивость эмитента. Однако по факту уже сейчас можно говорить о том, что тревожные сценарии не нашли подтверждение: выкуплено четыре выпуска облигаций на 10 млрд руб. и пройдена оферта по облигациям серии БО-П11, в рамках которой была погашена задолженность на 13,6 млрд руб. и выкуплено бумаг на 3,9 млрд руб.
💼 Используя указанные опции, компания существенно снизила свою долговую нагрузку, и самые первые об этом узнали ещё в рамках недавней инвестиционной конференции, на которой мне выпала честь модерировать Самолет.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM