Forwarded from Инвестируй или проиграешь PREMIUM
💰 Согласно распоряжению Правительства РФ от 06.06.2022, размещённому на официальном портале правовой информации, Русгидро может направить 23,3 млрд рублей на выплату дивидендов за 2021 год, что означает 0,053 коп. в пересчёте на одну акцию (ДД=6,7%).
Это очень похоже на правду, т.к. цифра в точности соответствует дивидендам за 2020 год (топ-менеджмент будет рад продемонстрировать общественности, что выплаты не снизились), а норма выплат оценивается на уровне 56% от ЧП по МСФО, что также не противоречит действующей див.политике компании, предполагающей выплаты "не ниже 50% от ЧП по МСФО".
Любопытно, но ранее в презентации компании к финансовой отчётности по МСФО за 2021 год говорилось, что на выплаты акционерам может быть направлено 39,2 млрд рублей (стр.11).
Но, по всей видимости, обстоятельства изменились, ожидания не самые радужные, да и на рынке по-прежнему ходят слухи о возможной докапитализации компании на 10 млрд рублей. Поэтому остаётся робко порадоваться хотя бы такому решению (выплаты хотя бы не ниже, чем в прошлом году), ну и ждать официальных рекомендаций от Совета директоров Русгидро и последующего одобрения решения на ГОСА, запланированного 30 июня 2022 года.
Инвестиционная история Русгидро (#HYDR) в текущем виде - это в лучшем случае стабильность (или стагнация?), но уж точно не "иксы".
Это очень похоже на правду, т.к. цифра в точности соответствует дивидендам за 2020 год (топ-менеджмент будет рад продемонстрировать общественности, что выплаты не снизились), а норма выплат оценивается на уровне 56% от ЧП по МСФО, что также не противоречит действующей див.политике компании, предполагающей выплаты "не ниже 50% от ЧП по МСФО".
Любопытно, но ранее в презентации компании к финансовой отчётности по МСФО за 2021 год говорилось, что на выплаты акционерам может быть направлено 39,2 млрд рублей (стр.11).
Но, по всей видимости, обстоятельства изменились, ожидания не самые радужные, да и на рынке по-прежнему ходят слухи о возможной докапитализации компании на 10 млрд рублей. Поэтому остаётся робко порадоваться хотя бы такому решению (выплаты хотя бы не ниже, чем в прошлом году), ну и ждать официальных рекомендаций от Совета директоров Русгидро и последующего одобрения решения на ГОСА, запланированного 30 июня 2022 года.
Инвестиционная история Русгидро (#HYDR) в текущем виде - это в лучшем случае стабильность (или стагнация?), но уж точно не "иксы".
💰 Помните мой вчерашний пост с дивидендами по Русгидро (#HYDR), где я в своих расчётах взял за основу распоряжения Правительства РФ от 06.06.2022?
Действительно, официальная рекомендация Совета директоров компании в точности совпала, и по итогам 2021 года акционеры вправе рассчитывать на получение 0,053 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит ДД=6,8%.
Своё мнение на этот счёт я уже вчера написал, поэтому повторю ещё раз главную суть: инвестиционная история Русгидро в текущем виде - это в лучшем случае стабильность (или стагнация?), но уж точно не "иксы".
Действительно, официальная рекомендация Совета директоров компании в точности совпала, и по итогам 2021 года акционеры вправе рассчитывать на получение 0,053 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит ДД=6,8%.
Своё мнение на этот счёт я уже вчера написал, поэтому повторю ещё раз главную суть: инвестиционная история Русгидро в текущем виде - это в лучшем случае стабильность (или стагнация?), но уж точно не "иксы".
🤔 На первый взгляд может показаться, что котировки акций Русгидро чувствуют себя сейчас более ли менее неплохо, торгуясь в нескольких шагах от своих 6-летних максимумов. Однако с инвестиционной точки зрения этот кейс вряд ли можно назвать привлекательным для долгосрочных вложений, и сейчас попробую объяснить почему.
В 2022 году Русгидро пострадала от выросших цен на топливо. Как известно, компания вынуждена покупать уголь для своих электростанций на Дальнем Востоке по рыночным ценам, и это серьёзный балласт для бизнеса, избавившись от которого Русгидро могла бы серьезно прибавить в рентабельности.
Ну а пока имеем то, что имеем (да-да, компания публикует финансовую отчётность): на фоне крошечного роста выручки в 2022 году (+1,8%), показатель EBITDA снизился на -25%, а чистая прибыль сократилась в 2,2 раза. Если компания выплатит дивиденд согласно своей див.политике, то его размер составит примерно 0,047 руб. на акцию. По текущим котировкам это соответствует ДД=5,7%.
Такая доходность совершенно не впечатляет, и в отличие от того же Интер РАО (#IRAO) чётких драйверов для роста дивидендных выплат особенно не просматривается.
👉 Акции Русгидро (#HYDR) могут быть интересны исключительно консервативно настроенным инвесторам, причём на очень длительный срок - с расчётом на то, что компании удастся-таки скинуть с себя бремя дальневосточных активов. Во что лично я пока что не верю и продолжаю верить, что удастся избавиться от этих бумаг где-нибудь чуть выше 1 рубля. И навсегда перевернуть для себя эту страницу, если конечно к тому моменту мы не увидим кардинальных изменений в бизнесе компании и корпоративном управлении.
📌 Подписчикам нашего премиума рекомендую не полениться и перечитать на праздниках наш большой апрельский пост по сектору российской электрогенерации, где мы подробно разобрали всех публичных представителей этого сектора, поразмышляли о инвестиционных перспективах каждой из представленных компаний и прикинули возможный уровень дивидендов за 2022 год: https://yangx.top/c/1515418228/1267
❤️ С наступающим вас Первомаем, друзья! Хорошего настроения, замечательной погоды и незабываемых эмоций! Проведите время с семьёй и отдохните как следует за эти три дня!
В 2022 году Русгидро пострадала от выросших цен на топливо. Как известно, компания вынуждена покупать уголь для своих электростанций на Дальнем Востоке по рыночным ценам, и это серьёзный балласт для бизнеса, избавившись от которого Русгидро могла бы серьезно прибавить в рентабельности.
Ну а пока имеем то, что имеем (да-да, компания публикует финансовую отчётность): на фоне крошечного роста выручки в 2022 году (+1,8%), показатель EBITDA снизился на -25%, а чистая прибыль сократилась в 2,2 раза. Если компания выплатит дивиденд согласно своей див.политике, то его размер составит примерно 0,047 руб. на акцию. По текущим котировкам это соответствует ДД=5,7%.
Такая доходность совершенно не впечатляет, и в отличие от того же Интер РАО (#IRAO) чётких драйверов для роста дивидендных выплат особенно не просматривается.
👉 Акции Русгидро (#HYDR) могут быть интересны исключительно консервативно настроенным инвесторам, причём на очень длительный срок - с расчётом на то, что компании удастся-таки скинуть с себя бремя дальневосточных активов. Во что лично я пока что не верю и продолжаю верить, что удастся избавиться от этих бумаг где-нибудь чуть выше 1 рубля. И навсегда перевернуть для себя эту страницу, если конечно к тому моменту мы не увидим кардинальных изменений в бизнесе компании и корпоративном управлении.
📌 Подписчикам нашего премиума рекомендую не полениться и перечитать на праздниках наш большой апрельский пост по сектору российской электрогенерации, где мы подробно разобрали всех публичных представителей этого сектора, поразмышляли о инвестиционных перспективах каждой из представленных компаний и прикинули возможный уровень дивидендов за 2022 год: https://yangx.top/c/1515418228/1267
❤️ С наступающим вас Первомаем, друзья! Хорошего настроения, замечательной погоды и незабываемых эмоций! Проведите время с семьёй и отдохните как следует за эти три дня!
Дивидендов от Газпрома можно и не ждать!
📉 Всё-таки ближе к закрытию вчерашних торгов участники рынка вдруг осознали, что дивидендов от Газпрома в обозримом будущем ждать не приходится, и на этом фоне, под давлением снижения котировок газового монополиста индекс Мосбиржи (#micex) на вечерней сессии оказался в "красной зоне" и не удержал околонулевую динамику на дневных торгах.
💰 Почему дивов от Газпрома не будет?
Для ответа на этот вопрос достаточно открыть проект федерального бюджета, который вчера в Госдуму представил Минфин РФ, и из которого следует, что поступления дивидендов от госкомпаний в 2025 году ожидается в размере 786,4 млрд руб., что на 30,6 млрд руб. (+4%) больше, чем в предыдущем периоде. Судя по результатам Сбера (#SBER), половину прироста обеспечит именно российский банк №1, а оставшиеся 15 млрд руб., скорее всего, будут получены от Роснефти (#ROSN), Транснефти (#TRNFP), Интер РАО (#IRAO), Русгидро (#HYDR), АЛРОСА (#ALRS) и других наших публичных госкомпаний.
Получается, что на дивиденды от Газпрома Минфин даже не рассчитывает! Причём как по итогам 2024 года, так и по итогам 2025 года, поскольку к тому моменту заложено увеличение выплат от госкомпаний на скромные 2 млрд руб. (так что за дивы от Газпромнефти не бойтесь, я же говорил, что так всё и будет в итоге).
👉 Сценарий возможной отмены дивидендов Газпрома (#GAZP) за 2024 год из-за нулевого свободного денежного потока мы с вами обсуждали ещё в начале сентября, поэтому это должно хоть как-то расстраивать - совершенно ожидаемое явление. У компании банально нет денег для выплаты дивидендов, а Центробанк, по всей видимости, всё же повысит ключевую ставку до 20% на ближайшем заседании, запланированном 26 октября.
В целом, ни один финансовый директор в здравом уме не одобрит вариант выплаты дивидендов через долг по такой процентной ставке, а потому всё логично и закономерно.
❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас полезным и интересным, и отдавайте предпочтение только акциям тех компаний, которые имеют чёткие драйверы для роста и понятные дивидендные перспективы.
© Инвестируй или проиграешь
📉 Всё-таки ближе к закрытию вчерашних торгов участники рынка вдруг осознали, что дивидендов от Газпрома в обозримом будущем ждать не приходится, и на этом фоне, под давлением снижения котировок газового монополиста индекс Мосбиржи (#micex) на вечерней сессии оказался в "красной зоне" и не удержал околонулевую динамику на дневных торгах.
💰 Почему дивов от Газпрома не будет?
Для ответа на этот вопрос достаточно открыть проект федерального бюджета, который вчера в Госдуму представил Минфин РФ, и из которого следует, что поступления дивидендов от госкомпаний в 2025 году ожидается в размере 786,4 млрд руб., что на 30,6 млрд руб. (+4%) больше, чем в предыдущем периоде. Судя по результатам Сбера (#SBER), половину прироста обеспечит именно российский банк №1, а оставшиеся 15 млрд руб., скорее всего, будут получены от Роснефти (#ROSN), Транснефти (#TRNFP), Интер РАО (#IRAO), Русгидро (#HYDR), АЛРОСА (#ALRS) и других наших публичных госкомпаний.
Получается, что на дивиденды от Газпрома Минфин даже не рассчитывает! Причём как по итогам 2024 года, так и по итогам 2025 года, поскольку к тому моменту заложено увеличение выплат от госкомпаний на скромные 2 млрд руб. (так что за дивы от Газпромнефти не бойтесь, я же говорил, что так всё и будет в итоге).
👉 Сценарий возможной отмены дивидендов Газпрома (#GAZP) за 2024 год из-за нулевого свободного денежного потока мы с вами обсуждали ещё в начале сентября, поэтому это должно хоть как-то расстраивать - совершенно ожидаемое явление. У компании банально нет денег для выплаты дивидендов, а Центробанк, по всей видимости, всё же повысит ключевую ставку до 20% на ближайшем заседании, запланированном 26 октября.
В целом, ни один финансовый директор в здравом уме не одобрит вариант выплаты дивидендов через долг по такой процентной ставке, а потому всё логично и закономерно.
❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас полезным и интересным, и отдавайте предпочтение только акциям тех компаний, которые имеют чёткие драйверы для роста и понятные дивидендные перспективы.
© Инвестируй или проиграешь
Русгидро: инвестируй и проиграешь!
🙅 В последние годы публичные представители из сектора российской электроэнергетики окончательно растеряли свой инвестиционный потенциал, и хороших стабильных историй здесь практически не осталось. За исключением, пожалуй, префов Ленэнерго и некоторых МРСКшек - да и то, с очень большой натяжкой, учитывая, что стабильная дивидендная история сейчас вряд ли является большим козырем в портфеле, когда в качестве альтернативы есть высокие ставки по банковским депозитам и привлекательные доходности по облигациям, дающим сопоставимую доходность при куда более низких рисках.
🧐 Но сейчас речь не об этом. Есть такая "замечательная" гос. компания под названием Русгидро (#HYDR), которая вплоть до 2022 года включительно хоть и платила дивиденды своим акционерам, но доходность никогда не была впечатляющей и составляла в среднем 5-6% из года в год. И одной из ключевых причин, по которой Русгидро имеет слабую дивидендную историю, является её ориентация на масштабные инвестиционные проекты. Имея статус гос. компании, из года в год она вынуждена активно вкладывать средства в модернизацию существующих мощностей, а также в строительство новых гидроэлектростанций (ГЭС) и развитие инфраструктуры, что является стратегически важным условием для долгосрочного роста и устойчивости бизнеса, но происходит, естественно, в ущерб дивидендным выплатам:
1️⃣ ГЭС требуют постоянного обновления для поддержания эффективности и безопасности. Это дорогостоящие проекты, которые отвлекают значительную часть прибыли.
2️⃣ Строительство новых объектов. Русгидро реализует крупные проекты, такие как строительство ГЭС на Дальнем Востоке и в Сибири, и все эти проекты требуют огромных кап. вложений.
3️⃣ Развитие ВИЭ (возобновляемых источников энергии). Компания активно участвует в проектах по развитию ветровой и солнечной энергетики, что также требует значительных финансовых ресурсов.
💰 А тут ещё эта "замечательная" сегодняшняя новость о том, что Русгидро и вовсе может отказаться от выплат акционерам вплоть до 2028 года, что уж точно не добавляет позитива действующим акционерам, и именно по этой причине котировки акций компании (#HYDR) вчера оказались одними из главных антигероев на Мосбирже, теряя в цене примерно 5-6% в течение дня и закрывшись в итоге ниже на -4,6% по сравнению с понедельником.
И если предложенные инициативы Правительства РФ в итоге будут реализованы, то дальнейшее снижение котировок, обновление многолетних минимумов и поход ниже уровня 0,45 руб. выглядят просто неизбежным сценарием!
👉 Ну а инвестиционный кейс Русгидро окончательно превращается в «болото», из-за полного отсутствия драйверов роста, перспектив полной заморозки дивидендов на ближайшие годы и непрекращающихся капексов. Да, компания продолжает работать и развиваться, но для акционеров это, скорее, история про «замороженные» активы, чем про возможность заработать, и я очень рад, что уже много лет обхожу её стороной! И вам того же советую!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если он оказался для вас полезным, и всегда выбирайте в свой портфель героев, а не антигероев! Помните, что успешные инвестиции — это не только про цифры, но и про понимание стратегии компании, её перспектив и отношения к акционерам.
©Инвестируй или проиграешь
🙅 В последние годы публичные представители из сектора российской электроэнергетики окончательно растеряли свой инвестиционный потенциал, и хороших стабильных историй здесь практически не осталось. За исключением, пожалуй, префов Ленэнерго и некоторых МРСКшек - да и то, с очень большой натяжкой, учитывая, что стабильная дивидендная история сейчас вряд ли является большим козырем в портфеле, когда в качестве альтернативы есть высокие ставки по банковским депозитам и привлекательные доходности по облигациям, дающим сопоставимую доходность при куда более низких рисках.
🧐 Но сейчас речь не об этом. Есть такая "замечательная" гос. компания под названием Русгидро (#HYDR), которая вплоть до 2022 года включительно хоть и платила дивиденды своим акционерам, но доходность никогда не была впечатляющей и составляла в среднем 5-6% из года в год. И одной из ключевых причин, по которой Русгидро имеет слабую дивидендную историю, является её ориентация на масштабные инвестиционные проекты. Имея статус гос. компании, из года в год она вынуждена активно вкладывать средства в модернизацию существующих мощностей, а также в строительство новых гидроэлектростанций (ГЭС) и развитие инфраструктуры, что является стратегически важным условием для долгосрочного роста и устойчивости бизнеса, но происходит, естественно, в ущерб дивидендным выплатам:
1️⃣ ГЭС требуют постоянного обновления для поддержания эффективности и безопасности. Это дорогостоящие проекты, которые отвлекают значительную часть прибыли.
2️⃣ Строительство новых объектов. Русгидро реализует крупные проекты, такие как строительство ГЭС на Дальнем Востоке и в Сибири, и все эти проекты требуют огромных кап. вложений.
3️⃣ Развитие ВИЭ (возобновляемых источников энергии). Компания активно участвует в проектах по развитию ветровой и солнечной энергетики, что также требует значительных финансовых ресурсов.
💰 А тут ещё эта "замечательная" сегодняшняя новость о том, что Русгидро и вовсе может отказаться от выплат акционерам вплоть до 2028 года, что уж точно не добавляет позитива действующим акционерам, и именно по этой причине котировки акций компании (#HYDR) вчера оказались одними из главных антигероев на Мосбирже, теряя в цене примерно 5-6% в течение дня и закрывшись в итоге ниже на -4,6% по сравнению с понедельником.
И если предложенные инициативы Правительства РФ в итоге будут реализованы, то дальнейшее снижение котировок, обновление многолетних минимумов и поход ниже уровня 0,45 руб. выглядят просто неизбежным сценарием!
👉 Ну а инвестиционный кейс Русгидро окончательно превращается в «болото», из-за полного отсутствия драйверов роста, перспектив полной заморозки дивидендов на ближайшие годы и непрекращающихся капексов. Да, компания продолжает работать и развиваться, но для акционеров это, скорее, история про «замороженные» активы, чем про возможность заработать, и я очень рад, что уже много лет обхожу её стороной! И вам того же советую!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если он оказался для вас полезным, и всегда выбирайте в свой портфель героев, а не антигероев! Помните, что успешные инвестиции — это не только про цифры, но и про понимание стратегии компании, её перспектив и отношения к акционерам.
©Инвестируй или проиграешь