🎤 Инвестиционная компания «БКС» провела вчера онлайн-конференцию с руководителем направления по работе с инвестиционным сообществом компании ГМК Норильский никель Михаилом Боровиковым, основные тезисы которой я предлагаю вашему вниманию:

✔️ Запасы промышленных металлов у компании больше, чем суммарные запасы основных конкурентов.

✔️ У компании самая низкая в мире себестоимость добычи никеля, что позволяет ей работать с хорошей рентабельностью в периоды кризисов.

✔️ Увеличение мирового объёма производства электромобилей будет способствовать росту спроса на никель и медь.

✔️ В период с 2015 по 2020 гг. средний CAPEX составлял $1,8 млрд. С 2021 по 2025 г.г. показатель вырастет в 2 раза, после чего вновь вернется к прежнему уровню.

✔️ К 2025 году компания планирует сократить на 90% выбросы диоксида серы, что позволит ей улучшить позиции в рейтинге ESG.

✔️ Экспортные пошлины, вступающие в силу 1 августа, могут сократить доходы компании в этом году на $0,5 млрд или 5% EBITDA.

✔️ На горизонте ближайших 12 месяцев цены на промышленные металлы могут скорректироваться после бурного роста, в долгосрочной перспективе рост цен продолжится, за счёт развития «зеленой экономики».

👉 ГМК Норильский никель - безусловно, интересная и перспективная компания с инвестиционной точки зрения, однако текущие котировки для меня малопривлекательны для покупок. При ценнике ниже 20 000 руб. готов рассматривать эти бумаги к себе в портфель.

#GMKN

​​🚂 По оперативной информации, погрузка на сети ОАО «Российские железные дороги» в июне 2021 года увеличилась на 10,2% (г/г) до 107 млн т.

❗️Отрадно отметить, что данный показатель оказался выше уровня погрузки в июне 2019 года на 5,4%. Второй месяц подряд мы видим рост погрузки выше докоронавирусного уровня.

🔸 Грузооборот в июне 2021-го вырос на 8,5% (г/г) до 214,5 млрд тарифных т-км.

🔸 Драйверами роста выступают сегменты погрузки угля, лома черных металлов, минеральных удобрений и контейнеров.

🔸 Погрузка нефти и нефтепродуктов сократилась на символические 0,4% г/г. В этом сегменте можно ожидать роста показателя со следующего месяца на фоне смягчения соглашения ОПЕК+.

📈 Центробанк России был прав, когда заявил о быстром восстановлении отечественной экономики после «коронакризиса».

💼 Данная статистика позитивна для Globaltrans, бумаги которой я по-прежнему держу в своем портфеле и даже не задумываюсь о продаже.

#GLTR

​​Нефтегазовый сектор возвращается на инвестиционные радары

📈 Взлетевшие в четверг цены на нефть на новостях из Вены, где Саудовская Аравия и Россия предварительно согласовали увеличение добычи чёрного золота, неминуемо привели к взлёту котировок акций и в российском нефтегазовом секторе.

В частности, ЛУКОЙЛ впервые в своей истории достиг уровня 7000 рублей, НОВАТЭК переписал исторический хай выше 1650 рублей, Газпром обновил свой 13-летний максимум, перевалив в моменте за 285 рублей, и даже Роснефть отметилась историческим перехаем. Положительную динамику продемонстрировали и другие публичные представители отечественной нефтянки, за исключением разве что Сургута – но это уже совершенно другая история, и ниже мы поговорим и о ней.

💼 Как вы помните, доля нефтегаза в моём инвестиционном портфеле сейчас превалирует по сравнению с остальными отраслями, прежде всего благодаря активным покупкам весной прошлого года, на фоне появления этого страшного медицинского термина «COVID-19» и отрицательных цен на нефть, и сейчас на бумаги из нефтегазового сектора приходится порядка 1/3 от всех активов в портфеле.

❌ Очень рад, что у меня хватило смелости избавиться, наконец, от префов Башнефти, которые несмотря на ожидаемое увеличение нефтедобычи в РФ вряд ли сильно смогут оторваться от многолетних минимумов, где они находятся сейчас. Никаких идей в этих бумагах не вижу, Роснефть выжимает из этой компании все соки, а бюджет республики Башкортостан, видимо, окончательно решено пополнять нетрадиционными методами. Как говорится, и овцы целы, и волки сыты.

🤔 Продолжаю задумываться также о фиксации прибыли в префах Сургутнефтегаза. Это уже стало традицией - продавать часть позиции в преддверии дивидендной отсечки, но исключительно в те года, когда вслед за щедрыми дивидендами неминуемо последуют более скромные выплаты. Сейчас – тот самый случай, и когда рынок после див.отсечки начнёт переваривать все эти расклады, котировки должны продавить ниже, и на горизонте нескольких месяцев вполне может подвернуться хорошая точка для наращивания позиции в префах Сургута. Время подумать ещё есть, до див.отсечки ровно две недели, поэтому на хайпе буду частично распродаваться.

🇺🇸🇨🇳 Помимо отечественных представителей нефтянки, в моём портфеле есть ещё бумаги Exxon Mobil, Chevron и Petro China. Они тоже заметно расправили крылья, получая протеиновые силы от растущих цен на нефть и ожиданий, что мировая экономика рано или поздно выйдет из коронакризиса и вернётся на тропу уверенного роста.

👉 Возможно, я покажусь излишне оптимистичным, но я совершенно не удивлюсь, если котировки цен на нефть на горизонте ближайших 12-16 месяцев смогут достичь трёхзначных отметок. Хотя бы в моменте. Именно эти сладкие ожидания не позволяют мне распродавать акции нефтедобытчиков, даже частично – уж слишком долго я ждал удачного шанса для покупок, который мне предоставился в прошлом году, и так просто я от них не избавлюсь!

🛢 Даёшь нефть по $100!

​​🛢Татнефть сегодня представила операционные результаты за январь - июнь 2021 года.

📈 Добыча нефти по итогам первого полугодия выросла на 1,21% (г/г) до 13,42 млн тонн, благодаря послаблению ограничений в рамках сделки ОПЕК+.

📈 Объём производства нефтепродуктов также прибавил на 1,44% (г/г) до 6,32 млн тонн, благодаря существенному росту производства дизельного топлива.

🔧 В прошлом месяце компания приступила к работам по разделению НПЗ «ТАНЕКО» на две независимые технологические линии, что позволит увеличить глубину нефтепереработки до 99,2%. Ремонтные работы планируется завершить 25 июля.

❗️Сегодня в 17.30 страны-участники соглашения ОПЕК+ могут анонсировать ежемесячный рост добычи черного золота на 0,4 млн б/с в период с августа по декабрь, что положительно отразится на операционных показателях Татнефти во втором полугодии.

👉 Префы Татнефти могут быть интересны для долгосрочных покупок, поскольку с начала года средняя стоимость нефти Urals составляет $64 за баррель, а в бизнес-плане на этот год прописан уровень $43,3.

Бумаги компании сейчас торгуются на 6% ниже того уровня, который мы наблюдали годом ранее. Но тогда цены на нефть и производственные показатели были намного хуже.

#TATN

🎤 «Интерфакс» опубликовал интересное интервью руководителя направлений ridetech и e-commerce компании «Яндекс» Даниила Шулейко, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:

🔸 К концу года компания откроет порядка 400-500 тыс. кв. м. складских мощностей, для развития инфраструктуры сегмента e-commerce.

🔸 у «Яндекс.Доставки» 17 тысяч корпоративных клиентов – этот сегмент демонстрирует высокий темп роста бизнеса.

🔸 В первом квартале выручка сегмента e-commerce выросла на 200% (г/г) до 25 млрд рублей. В апреле-мае, несмотря на высокую базу минувшего года, рост составил более 100% (г/г).

🔸 При развитии «Яндекс.Маркета» менеджмент фокусируется на быстрой доставке и расширении ассортимента товаров.

🔸 «Яндекс.такси» сейчас работает в 17 странах мира и не собирается останавливать международную экспансию. В ближайшее время компания планирует выйти на рынок пассажирских перевозок в Норвегии.

🔸 На отечественных рынках такси и онлайн-торговли по-прежнему сохраняется значительный потенциал для роста «Яндекса».

👉 «Яндекс» интересная компания, которой есть куда расти, несмотря на то, что темп роста выручки и так достаточно высокий.

🧮 И всё бы замечательно, но текущий ценник по бумагам не позволяет мне добавить акции компании в свой портфель.

💼 При ценнике ниже 4500 руб. готов рассматривать эти бумаги к покупке.

#YNDX

​​📚Когда определенное число людей достигает определенной степени развития, развивается и весь род человеческий (©Пауло Коэльо).

Всем хорошей субботы, друзья! Давно у меня зрела в голове эта идея, многие из вас писали мне с самыми разными вопросами и пожеланиями по дальнейшему развитию сообщества «Инвестируй или проиграешь», и похоже настало время попытаться реализовать всё это в одном месте.

🔐 Я, наконец, решился запустить закрытый клуб единомышленников «Инвестируй или проиграешь PREMIUM», который постараюсь сделать для вас максимально полезным и содержательным, и в рамках которого я планирую собрать компанию из адекватных инвесторов, настроенных на конструктивное общение, исключительно в уважительной форме и по существу.

👨🏻‍💻🧑🏼‍💻👩‍💻 Команда, которая уже готова радовать вас качественным аналитическим материалом, у меня благополучно собрана, надеюсь проект окупится и со временем выльется в нечто большее. С вашей помощью, разумеется.

Сразу оговорюсь, что наш основной канал «Инвестируй или проиграешь» будет жить той же жизнью, что и раньше, качество и количество размещаемого материала в нём нисколько не пострадает, ну а участников нашего закрытого клуба «Инвестируй или проиграешь PREMIUM» я буду радовать целым рядом полезных плюшек:

✅ Доступ к сделкам автора «Инвестируй или проиграешь» в день совершения торговых операций, регулярный анализ инвестиционного портфеля.
✅ Оперативные срезы по рынку и авторское мнение автора на те или иные рыночные события и ситуации.
✅ Разборы компаний и отраслей, а также сравнительный анализ
✅ Фундаментальный анализ
✅ Технический анализ (в случае появления интересных формаций и перспективных точек для входа/выхода).
✅ Ответы на ваши вопросы и обратная связь
✅ И многое-многое другое

🙆‍♂️ Идей для дальнейшего развития в рамках PEMIUM-канала у меня в голове очень много, и я даже не сомневаюсь, что он окажется полезным для большинства из вас.

🏅 Теперь что касается цен. Уверен, что как минимум 15 рублей в сутки из вашего кошелька моя работа заслуживает, а потому оплата в 15x30=450 рублей в месяц вряд ли должна вас сильно испугать. Повторюсь, это новая ступень в моём инвестиционном развитии, и я выжму для вас максимум пользы за эти деньги, интегрировав целый ряд ваших пожеланий в одном месте. Очень надеюсь, что нам с вами по пути.

Вступайте в наш клуб «Инвестируй или проиграешь PREMIUM», стартуем уже завтра и сразу же начнём радовать вас полезным и ценным контентом! Просто напишите мне - я расскажу вам как это сделать, отвечу на все интересующие вопросы, а также с удовольствием выслушаю ваши пожелания относительно формата и информационного наполнения нашего инвестиционного клуба.

❗️P.S. Ну а чтобы вам легче было решиться – для тех, кто оформит подписку до 23:59мск завтрашнего дня, дарим первую половину августа в подарок!

С уважением, дядя Юра.

📣 В рамках «Международного финансового конгресса» состоялось выступление главы Центробанка России Эльвиры Набиуллиной, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:

✔️ Мировая экономика быстро восстанавливается после «коронакризиса», благодаря бюджетным стимулам и сверхмягкой кредитно-денежной политике ведущих мировых Центробанков.

✔️ Стимулирование мировой экономики вызвало сильный скачок инфляции во многих странах.

✔️ Рост инфляции в России носит устойчивый характер, а не временный.

✔️ ВВП России практически достиг допандемийного уровня.

✔️ В следующем году могут усилиться риски для компаний с высокой долговой нагрузкой, поскольку им будет труднее обслуживать долг на фоне роста процентных ставок.

✔️ Ипотечное кредитование в этом году увеличится на 20% (г/г). С 1 августа ЦБ повышает надбавки по ипотечным кредитам, чтобы не допустить «пузыря» в этом сегменте.

✔️ ЦБ также беспокоит агрессивный рост выдачи потребительских кредитов, поскольку доходы населения растут значительно медленнее объема кредитования.

❓Какие выводы можно сделать из данного выступления Эльвиры Набиуллиной?

1️⃣ ЦБ продолжит повышать ключевую ставку для борьбы с инфляцией, что благоприятно для курса рубля, поскольку ФРС США в этом году не планирует повышать процентную ставку.

2️⃣ Следует очень осторожно инвестировать в акции компаний с высокой долговой нагрузкой.

3️⃣ ЦБ будет сдерживать агрессивный рост потребительского кредитования у отечественных банков. По итогам этого года банки продемонстрируют рекордный рост прибыли, в следующем году такого бурного роста мы уже не увидим.

#MACRO

📈 Рыночная конъюнктура благоприятна для акций Газпрома.

Уровень запасов газа в подземных хранилищах Европы медленно приближается к отметке 48,3%.

❗️Нынешний уровень запасов на 15,5% ниже среднего уровня за последнюю пятилетку, а также самый низкий за историю наблюдений.

🔧 С 6 по 10 июля на газопроводе «Ямал – Европа» пройдут плановые профилактические работы. Транспортировка газа по нему в этот период будет приостановлена.

Раньше, в периоды проведения ремонтных работ на основных трубопроводах, Газпром увеличивал поставки газа через Украину, однако в этот раз не стал этого делать.

🇪🇺 Таким образом, в этом месяце Евросоюз не сможет нарастить закачку газа в ПХГ.

📊 Складывается ощущение, что Газпром создаёт искусственный дефицит газа, что толкает вверх котировки голубого топлива. Если в начале 2 квартала спотовая цена газа на хабе TTF в Нидерландах была на уровне $300 за тысячу кубометров, то сейчас ценник выше на 31%.

👌 Акции Газпрома сейчас торгуются на тринадцатилетнем максимуме и им вполне по силам уже в этом месяце протестировать психологическую отметку в 300 руб.

💼 У меня нет желания фиксировать прибыль по данному активу (даже частично), и я продолжаю верить, что самое интересное для акционеров ещё впереди.

#GAZP

​​📍Фондовые рынки так уж устроены, что зачастую те из нас, кто первые обнаруживают какую-то важную новость или странную активность в бумагах, неминуемо попадают в более выигрышное положение, по сравнению с теми, до кого эта новость дойдёт уже впоследствии.

🤖 Александр, с которым я познакомился на недавней конференции Смартлаба в Питере, разработал бота @MOEX_detective_bot, который позволяет буквально в один клик оперативно получать информацию об аномальных покупках и продажах в тех или иных бумагах. Причём речь может идти как об аномальном объёме торгов, так и о странном движении котировок.

👉 Просто загляните в @MOEX_detective_bot и попробуйте с помощью команды /help ознакомиться с функционалом данного бота. А по команде /start demo вы в демо-режиме даже сможете ознакомиться на практике как работает данный бот, после чего принять решение о целесообразности его дальнейшего использования.

📩 Да, и ещё. Это не реклама в прямом смысле этого слова, и автор бота @minorsloth будет рад любой обратной связи и адекватным пожеланиям по развитию данного бота с вашей стороны.

​​🇺🇸 ФРС США продолжит печатать деньги. Что это означает для американского фондового рынка?

📣 В середине прошлого месяца глава ФРС США Джером Пауэлл наделал много шума, когда заявил о том, что Центробанк может в ближайшее время сократить программу стимулирования экономики.

📉 Американский фондовый рынок после этого несколько дней снижался – инвесторы были напуганы тем, что ФРС прекратит печатать деньги.

❗️Взаимосвязь между ростом денежной массы и рынком акций существовала во все времена – оба показателя растут в долгосрочной перспективе. Чем быстрее растет денежная масса, тем быстрее растет фондовый рынок. Но также верно и обратное.

👨‍💼👩‍🔧 В пятницу, 2 июля, вышел отчет по рынку труда в США за июнь. Джером Пауэлл указал на то, что именно показатель занятости теперь будет самым важным для Федрезерва.

❗️ Чем быстрее занятость вернётся к допандемийному уровню, тем быстрее ФРС прекратит стимулирование экономики.

📊 Пятничный релиз зафиксировал рост занятости в частном секторе на 850 тысяч, однако этого явно мало для Федрезерва, чтобы прекратить печатать деньги. Занятость на 6,7 млн меньше докризисного уровня.

💸 Таким образом, американский ЦБ продолжит печатать деньги в ближайшие месяцы, что будет толкать вверх котировки индекса S&P500, который завершил минувшую неделю на историческом максимуме.

🧾 На следующей неделе в Штатах стартует сезон корпоративных отчётностей, что станет дополнительным драйвером роста для фондового рынка.

🍾 Есть 3900 пунктов по индексу Мосбиржи!

Всех причастных поздравляю c новым историческим максимумом!

​​🙈 Текущий 2021 год уже смело можно считать аномальным по тому количеству денег, которое буквально вылилось на мировой рынок акций.

По оценкам Bank of America, только за 1 полугодие 2021 года речь уже может идти о фантастической сумме в $580 млрд, чего никогда прежде финансовая система не видела!

📈 И это притом, что объём средств в фондах денежного рынка по-прежнему весьма существенный. Если верить Bloomberg, сразу несколько индикаторов указывают на то, что ликвидность, переполняющая финансовую систему, может перетечь с денежного рынка на рынок акций, вызвав дополнительный спрос на ценные бумаги.

☝️ Однако нужно отдавать себе отчёт, что инвесторам не стоит на этом фоне ждать такой же доходности от своих инвестиций в акции, как в прошлом. Скорее, это нужно расценивать как хорошую поддержку фондовым площадкам, на фоне работающих печатных станков, но как только нависнет угроза ужесточение денежно-кредитной политики со стороны ведущих мировых ЦБ – вот тогда действительно запахнет жареным.

👉 Ну а пока относительно спокойно остаёмся акционерами крепких и перспективых компаний, ну и разумеется - верим и ждём только хорошее!

​​🛢ОПЕК+ толкает нефтяные котировки на двухлетний максимум.

📣 Накануне вечером страны-участники соглашения ОПЕК+ должны были анонсировать новые квоты на добычу черного золота, однако совещание министров было отменено.

❗️Саудовская Аравия, Россия и ОАЭ никак не могут прийти к консенсусу относительно продления сделки ОПЕК+.

📃 Саудиты желают продлить соглашение на 7 месяцев до 31 декабря 2022 года. Россия неохотно, но всё же согласилась, а ОАЭ резко выступили против.

Новые квоты на добычу с 1 августа также не утверждены, хотя здесь все участники согласны с ежемесячным увеличением добычи на 0,4 млн б/с в период с августа по декабрь.

📊 Отсутствие компромисса в стане ОПЕК+ только лишь усиливает структурный дефицит предложения в этом году. По мнению ОПЕК пик дефицита придется как раз на текущий месяц и составит 2,5 млн б/с.

📈 Таким образом, в июле нефтяные котировки могут протестировать психологический уровень $80 за баррель, что благоприятно для отечественных нефтяников.

#нефть

📣 ВТБ Капитал провёл интересную онлайн-конференцию с руководителем управления по связям с инвесторами "Акрон" Ильей Поповым, основные тезисы которой я предлагаю вашему вниманию:

🔸 Основной драйвер роста спроса на минеральные удобрения – это ежегодное увеличение населения планеты на 2%.

🔸 Компания является крупнейшим поставщиком селитры в Бразилию, где ударными темпами развивается сельское хозяйство.

🔸 В этом году менеджмент фокусируется не на щедрых дивидендах для акционеров, а на снижении долговой нагрузки.

🔸 К 2023 году компания пройдёт пик инвестиционной программы, после чего можно ожидать хорошего роста свободного денежного потока.

🔸 В 2025 году ожидается запуск калийного Талицкого ГОКа, что позволит компании стать полностью вертикально интегрированной. В мире достаточно мало компаний производящих азот, фосфор и калий.

🔸 Отличие азотных удобрений от фосфорных заключается в том, что первые в сельском хозяйстве используют чаще. На этом фоне у компании есть конкурентное преимущество по сравнению с ФосАгро.

🔸 По мнению менеджмента, введение углеродного налога в Евросоюзе окажет минимальное влияние на финансовые результаты.

👉 Тем не менее, в секторе химии я по-прежнему отдаю предпочтение бумагам ФосАгро. Хотя акции Акрон тоже могут быть интересен для покупки ближе к 2023 году, по мере прохождения пика инвестиционной программы и снижения долговой нагрузки.

#AKRN

Действительно, стоимость долей в дочках холдинга АФК Система $AFKS уже сейчас превышает рыночную капитализацию холдинга, т.е. цена акций по идее должна быть существенно выше. Снижение долга на корпоративном центре в конце года за счет успешных IPO Ozon и Segezha и будущие IPO Биннофарм и Медси должны помочь котировкам приблизиться к справедливым значениям.

Возможно, инвесторов смущает невнятная див. политика с привязкой на прирост OIBDA. Но, я думаю, по мере снижения долговой нагрузки и вывода дочек в публичное пространство див. политику подрихтуют и обратят лицом к минорам. Ставка на делеверидж АФК Системы кажется вполне адекватной, учитывая на каких высотах большинство акций.

​​🏛 Сбербанк отчитался по РСБУ за январь - июнь 2021 года, сообщив о росте чистой прибыли на 76,2% (г/г) до 594,8 млрд руб.

🔸 Чистый процентный доход вырос на 11,7% (г/г) до 767,4 млрд руб., благодаря росту кредитного и облигационного портфелей.

🔸 Чистый комиссионный доход увеличился на 19,1% (г/г) до 271 млрд руб., что вызвано ростом транзакционной активности клиентов.

🔸 Отношение расходов к доходам стабильно держится на уровне 28%, что радует.

🔸 Расходы на кредитный риск сократились на 79% (г/г) до 71,8 млрд руб., благодаря улучшению качества кредитного портфеля. Отношение сформированных резервов к просроченной задолженности остается на уровне 2,2х - нормально.

🔸 Что касается кредитного портфеля, то показатель вырос на 5% до 25,1 трлн руб., благодаря росту объёма кредитования физ. лиц, где драйвером роста по-прежнему является ипотека, на которую приходится около 59% розничного кредитования.

📉 Поскольку ЦБ планирует с 1 августа увеличить надбавки по ипотечным кредитам, во втором полугодии следует ожидать сокращения темпа роста выдачи ипотеки.

Кстати говоря, показатель просроченной задолженности по кредитам увеличился на 0,07 п.п. до 3,2%, однако этот показатель по-прежнему является одним из самых низких в отрасли!

🙍‍♀️ «Восстановительный рост экономики в первой половине 2021 года позволил нам существенно нарастить кредитный портфель и улучшить его качество», - прокомментировала квартальную отчётность финансовый директор Сбера Александра Бурико.

💰Рентабельность капитала в отчётном периоде составила 24,7%, что с учетом низких доходностей по ОФЗ предполагает мультипликатор P/BV=1,97х, при этом текущий мультипликатор составляет 1,3х.

❗️Могу ошибаться, но по-моему впервые в истории чистая прибыль Сбербанка сумела-таки перевалить за 1 трлн рублей в ltm-выражении. И, судя по всему, есть все шансы закрыть 2021 год выше этой знаковой отметки (в том числе и по МСФО, ввиду высокой корреляции с РСБУ). А это значит, что потенциальный дивиденд за 2021 год на уровне 22+ руб. - вполне осязаемая перспектива для Сбера!

💼 Я продолжаю удерживать префы Сбера в своём портфеле и при глубоких просадках готов даже наращивать свою позицию.

#SBER

​​Вчерашние новости по инфляции в России я ждал с большим интересом, и как оказалось не зря.

📈 В июне инфляция в нашей стране ускорилась до 6,5% и обновила максимум с 2016 года (тогда показатель составлял 6,9%), причём главными драйверами стали дорожающие овощи и стройматериалы. Сразу вспоминается прямая линия с Путиным, в ходе которой он заявил, что России остро не хватает своей продукции и её приходится завозить из-за рубежа.

🤦‍♂️Не знаю, почему министр экономического развития Максим Решетников буквально неделю тому назад публично посчитал, что российские власти «видят тренд на снижение инфляции» - опубликованные цифры говорят совершенно об обратном. И в этой связи, на ближайшем заседании ЦБ, которое запланировано на 23 июля, впору ожидать дальнейшего роста ключевой ставки. И я совершенно не удивлюсь, если мы увидим прибавку на 50-100 б.п.

Остаётся робкая надежда, что хотя бы Эльвира Набиуллина будет права в своих прогнозах, обещая снижение инфляционных процессов осенью, хотя в возвращении инфляции к цели в 4% во втором полугодии 2022 года я вот совсем не уверен.

👉 Вывод: не храните деньги под подушкой! Подушка их беспощадно съест и обесценит!

​​💼 Несмотря на все старания российских властей "нахлобучить" сталеваров, я продолжаю держать акции НЛМК и Северстали в своём портфеле (очень при этом не жалея, что потихоньку фиксировал часть прибыли).

Введение временных экспортных пошлин, безусловно, окажет негативное влияние на финансовые результаты этих компаний и "съест" часть дивидендов. Однако влияние это будет весьма ограниченным, благодаря всё ещё дорогим котировкам цен на сталь на мировых рынках:

🇺🇸 В США фьючерс на рулонную сталь продолжает торговаться на многолетних хаях (а возможно даже и исторических?)

🇨🇳 В Китае тоже, несмотря на влияние местных регуляторов, падение цен на сталь остановилось, и котировки явно пытаются нащупать поддержку.

👉 В этой связи с большим интересом ждём сначала операционные результаты сталеваров, а затем и финансовые, вместе с комментариями топ-менеджмента. Вопросов лично у меня очень много - очень надеюсь, что будут и ответы на них, хотя бы предварительные.

#сталь #NLMK #CHMF

​​📈 Курс доллара впервые с 4 мая поднялся выше уровня 75 руб., евро тоже уверенно направилось к отметке 90 руб.

🤔 Я понимаю, что нефть снижается с завоёванных ранее высот, но зачем российский Минфин дополнительно способствует обвалу рубля – для меня совершенно непонятно.

Сделан ещё один уверенный шаг навстречу росту ключевой ставки, поэтому кто не успел взять ипотеку по хорошим ставкам несколько месяцев назад – я не виноват.

💼 Кстати, завтра в нашем закрытом клубе я планирую написать много букв про свой инвестиционный портфель, раскрыть его структуру и пробежаться по эмитентам из его состава. Планирую делать подобные разборы на периодической основе (например, раз в месяц).