💰 Инвестиционная идея: МТС
С 21 марта 2019 года на акции МТС я смотрю исключительно под углом дивидендной доходности. Напомню, именно в этот день компания утвердила новую дивидендную политику на 2019-2021 гг., в соответствии с которой целевой показатель дивидендной доходности составляет "не менее 2️⃣8️⃣ руб. на одну обыкновенную акцию" (предыдущий вариант предполагал минимум 20 руб. на акцию с целевым ориентиром в 25-26 рублей).
Также прошу не забывать, что в дополнение к регулярным выплатам в рамках дивидендной политики МТС может увеличить доходность для акционеров, реализуя программу выкупа акций на открытом рынке. При принятии решения о запуске и размере программы выкупа совет директоров будет учитывать текущую доступность денежных средств, показатели операционной деятельности, сумму долга, будущие потребности компании в денежных средствах и общую ситуацию на рынке. То есть МТС может продолжить выкупать бумаги с рынка, в дополнение к дивидендам.
К чему это я всё рассказываю в субботу вечером - спросите вы? Мораль проста: при текущей ключевой ставке ЦБ на уровне 7,25% и депозитах в крупных российских банках порядка 5-6%, дивидендная доходность по акциям МТС, достигшая в пятницу 11%, выглядит очень аппетитной и привлекательной!
Зачем в сегодняшних реалиях смотреть в сторону ВДО (высокодоходные облигации), когда есть замечательная голубая фишка с двузначной дивидендной доходностью? Одна из лучших так называемых квази-облигаций на российском рынке!
С 21 марта 2019 года на акции МТС я смотрю исключительно под углом дивидендной доходности. Напомню, именно в этот день компания утвердила новую дивидендную политику на 2019-2021 гг., в соответствии с которой целевой показатель дивидендной доходности составляет "не менее 2️⃣8️⃣ руб. на одну обыкновенную акцию" (предыдущий вариант предполагал минимум 20 руб. на акцию с целевым ориентиром в 25-26 рублей).
Также прошу не забывать, что в дополнение к регулярным выплатам в рамках дивидендной политики МТС может увеличить доходность для акционеров, реализуя программу выкупа акций на открытом рынке. При принятии решения о запуске и размере программы выкупа совет директоров будет учитывать текущую доступность денежных средств, показатели операционной деятельности, сумму долга, будущие потребности компании в денежных средствах и общую ситуацию на рынке. То есть МТС может продолжить выкупать бумаги с рынка, в дополнение к дивидендам.
К чему это я всё рассказываю в субботу вечером - спросите вы? Мораль проста: при текущей ключевой ставке ЦБ на уровне 7,25% и депозитах в крупных российских банках порядка 5-6%, дивидендная доходность по акциям МТС, достигшая в пятницу 11%, выглядит очень аппетитной и привлекательной!
Зачем в сегодняшних реалиях смотреть в сторону ВДО (высокодоходные облигации), когда есть замечательная голубая фишка с двузначной дивидендной доходностью? Одна из лучших так называемых квази-облигаций на российском рынке!
Ну что ж, добрался теперь и я до финансовой отчётности Алроса по МСФО за 1 полугодие 2019 года, которая ожидаемо отметилась слабыми результатами по всем фронтам: по сравнению с аналогичным периодом прошлого года выручка упала на четверть до 127,9 млрд рублей, показатель EBITDA не досчитался 37% от своего прошлогоднего результата, довольствуясь значением в 56,5 млрд рублей, а чистая прибыль снизилась на 36% до 37,5 млрд рублей. Вряд ли для кого-то это стало большим сюрпризом, ведь с января по июнь текущего года динамика продаж алмазно-бриллиантовой продукции демонстрировала серьёзную слабость, на фоне глобального снижения спроса и неблагоприятной ценовой конъюнктуры на этом рынке.
При этом Алроса снизила годовой прогноз продаж своей продукции до 32-33 млн карат, но даже в этом стараясь видеть только позитив с надеждой на то, что это всячески будет способствовать оживлению проблемной алмазной отрасли. В свою очередь, добыча по итогам 2019 года ожидается на уровне 38,5 млн карат, а значит свои запасы алмазно-бриллиантовой продукции компания неминуемо пополнит.
Долговая нагрузка Алроса на конец отчётного периода оценивалась на достаточно комфортном уровне по соотношению NetDebt/EBITDA около 0,3х (ltm), что ориентирует нас на полугодовые дивиденды в размере 3,84 руб. на одну акцию из расчёта 100%-й выплаты свободного денежного потока (FCF), который по сравнению с аналогичным периодом прошлого года ощутимо снизился с 62,0 до 28,3 млрд рублей, из-за роста оборотного капитала и увеличения запасов алмазов. Ожидаемая полугодовая дивидендная доходность таким образом оценивается на уровне 5,2%, однако во втором полугодии вряд ли придётся рассчитывать на такую же щедрость из-за прогнозов дальнейшего падения FCF, а потому эти 3,84 руб. плюс ещё 1-2 руб. – вот реальный сценарий, на который рассчитываю лично я по итогам 2019 года (хотя с учётом падения котировок это может сулить вполне комфортную ДД в столь сложные для компании времена).
Вдобавок ко всему вспомним, что дивиденды по акциям Алроса являются важным источником доходов для бюджета Якутии (республике принадлежит 25% уставного капитала алмазодобывающей компании), а также тот момент, что дивидендная политика предусматривает выплату не менее 50% от чистой прибыли по МСФО за отчётный период. В текущих реалиях, когда FCF компании стремительно обнуляется из-за падения цен и роста запасов продукции, чистая прибыль в моменте чувствует себя получше, и этот пункт в дивидендном уставе может оказаться очень кстати.
Я продолжаю с долгосрочным оптимизмом смотреть на акции Алроса, радостно их докупал (крайний раз – на прошлой неделе чуть ниже 70 рублей), благодаря чему текущая доля этих бумаг в моём портфеле достигла 3,7%, и я буду готов наращивать её и дальше, в случае появления новой волны негатива.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
При этом Алроса снизила годовой прогноз продаж своей продукции до 32-33 млн карат, но даже в этом стараясь видеть только позитив с надеждой на то, что это всячески будет способствовать оживлению проблемной алмазной отрасли. В свою очередь, добыча по итогам 2019 года ожидается на уровне 38,5 млн карат, а значит свои запасы алмазно-бриллиантовой продукции компания неминуемо пополнит.
Долговая нагрузка Алроса на конец отчётного периода оценивалась на достаточно комфортном уровне по соотношению NetDebt/EBITDA около 0,3х (ltm), что ориентирует нас на полугодовые дивиденды в размере 3,84 руб. на одну акцию из расчёта 100%-й выплаты свободного денежного потока (FCF), который по сравнению с аналогичным периодом прошлого года ощутимо снизился с 62,0 до 28,3 млрд рублей, из-за роста оборотного капитала и увеличения запасов алмазов. Ожидаемая полугодовая дивидендная доходность таким образом оценивается на уровне 5,2%, однако во втором полугодии вряд ли придётся рассчитывать на такую же щедрость из-за прогнозов дальнейшего падения FCF, а потому эти 3,84 руб. плюс ещё 1-2 руб. – вот реальный сценарий, на который рассчитываю лично я по итогам 2019 года (хотя с учётом падения котировок это может сулить вполне комфортную ДД в столь сложные для компании времена).
Вдобавок ко всему вспомним, что дивиденды по акциям Алроса являются важным источником доходов для бюджета Якутии (республике принадлежит 25% уставного капитала алмазодобывающей компании), а также тот момент, что дивидендная политика предусматривает выплату не менее 50% от чистой прибыли по МСФО за отчётный период. В текущих реалиях, когда FCF компании стремительно обнуляется из-за падения цен и роста запасов продукции, чистая прибыль в моменте чувствует себя получше, и этот пункт в дивидендном уставе может оказаться очень кстати.
Я продолжаю с долгосрочным оптимизмом смотреть на акции Алроса, радостно их докупал (крайний раз – на прошлой неделе чуть ниже 70 рублей), благодаря чему текущая доля этих бумаг в моём портфеле достигла 3,7%, и я буду готов наращивать её и дальше, в случае появления новой волны негатива.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
ГМК Норильский Никель отчитался о сильных финансовых результатах по МСФО за 6 месяцев 2019 года. Я попытался тезисно подвести итоги минувшего полугодия и выделить наиболее значимые моменты для компании:
https://vk.com/@invest_or_lost-gmk-norilskii-nikel-ili-vse-taki-norilskii-palladii
https://vk.com/@invest_or_lost-gmk-norilskii-nikel-ili-vse-taki-norilskii-palladii
VK
ГМК Норильский никель: или всё-таки Норильский палладий?
ГМК Норильский Никель отчитался о сильных финансовых результатах по МСФО за 6 месяцев 2019 года:
После переговоров между президентами России и Франции, которые продолжались около двух с половиной часов, французский лидер Эмманюэль Макрон взял и написал пост в социальной сети Facebook на русском языке, чем весьма удивил широкую общественность.
Ну что ж, теперь ждём затяжных переговоров Путина и Трампа, которые тоже обязательно когда-нибудь состоятся, и тогда, возможно, твиттер американского президента читать нам станет гораздо легче, да и переводить на русский язык не придётся 😄
Ну что ж, теперь ждём затяжных переговоров Путина и Трампа, которые тоже обязательно когда-нибудь состоятся, и тогда, возможно, твиттер американского президента читать нам станет гораздо легче, да и переводить на русский язык не придётся 😄
"Энергетический уголь в Азии на этой неделе подешевел до минимальной отметки с 2016 года на фоне снижения спроса на этот энергоноситель в Китае и Индии, крупнейших потребителях в мире", - пишет Financial Times.
А вот российские СМИ всё-таки считают, что свет в конце тоннеля всё же есть...
А вот российские СМИ всё-таки считают, что свет в конце тоннеля всё же есть...
www.mk.ru
За длинным углем
Российские горняки обновляют исторические рекорды по добыче, производительности, вводят новые мощности и изучают новые возможности использования твердого топлива. Уверенно смотреть в будущее им позволяют три основных фактора: стабильно высокий спрос на энергетический…
У компаний, в которых дивидендная политика подразумевает чёткий размер ежегодных выплат, заглядывать в финансовую отчётность и анализировать её под микроскопом – занятие скучное и неинтересное. Ярким таким примером является МТС, которая пообещала стремиться выплачивать в качестве дивидендов не менее 28 рублей в год (на горизонте 2019-2021 гг.), а значит текущая див.доходность по-прежнему является двузначной и привлекательной. Как я смотрю на график акций МТС – рассказывал своим подписчикам Телеграм-канала буквально на выходных, поэтому не будем останавливаться на этом снова.
Сама финансовая отчётность компании по МСФО во 2 квартале 2019 года отметилась ростом выручки на 9,4% (г/г) до 125 млрд рублей (за счёт повышения доходов от мобильной связи, реализации товаров и консолидации МТС Банка), скорректированный показатель OIBDA подскочил на 4,1% до 56,1 млрд рублей, сохранив рентабельность вблизи 40%, а чистая прибыль составила 12,7 млрд рублей, снизившись на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
МТС ожидает, что по итогам текущего года выручка должна прибавить на 4-6% (хотя ранее ожидалась динамика около 3%), рост OIBDA составит несколько процентов, а цифровая трансформация компании будет продолжена.
Пресс-релиз
Сама финансовая отчётность компании по МСФО во 2 квартале 2019 года отметилась ростом выручки на 9,4% (г/г) до 125 млрд рублей (за счёт повышения доходов от мобильной связи, реализации товаров и консолидации МТС Банка), скорректированный показатель OIBDA подскочил на 4,1% до 56,1 млрд рублей, сохранив рентабельность вблизи 40%, а чистая прибыль составила 12,7 млрд рублей, снизившись на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
МТС ожидает, что по итогам текущего года выручка должна прибавить на 4-6% (хотя ранее ожидалась динамика около 3%), рост OIBDA составит несколько процентов, а цифровая трансформация компании будет продолжена.
Пресс-релиз
Роснефть отчиталась по МСФО за 1 полугодие 2019 года.
На фоне продолжающегося роста добычи нефти и жидких углеводородов (ЖУВ) выручка компании уверенно выросла на 11,2% (г/г) до 4,2 трлн рублей, даже несмотря на падение средней цены реализации нефти марки Urals почти на 5% по сравнению с прошлым годом – на помощь пришёл несколько ослабевший рубль, который поддержал финансовые показатели компании в российской валюте. Примерно сопоставимую динамику продемонстрировал и показатель EBITDA, прибавивший в отчётном периоде на сопоставимые 11,9% до 1,06 трлн рублей.
Приятно удивила чистая прибыль Роснефти, которая выросла на 9,1% до 325 млрд рублей, что обусловлено положительной динамикой операционной прибыли и снижением финансовых расходов. Благодаря этому компания смогла по результатам 1 полугодия 2019 года порадовать дивидендами в размере 15,34 руб. на одну акцию, что в точности соответствует дивидендной политике Роснефти, предусматривающей выплаты в размере 50% от чистой прибыли по МСФО. Таким образом, полугодовая дивидендная доходность по текущим котировкам оценивается на уровне почти в 4%, что в случае с Роснефтью очень даже неплохо.
Долговая нагрузка компании также порадовала, отметившись сокращением чистого долга за минувшие 6 месяцев и снижением соотношения NetDebt/EBITDA до 1,3х по состоянию на конец отчётного периода, а потому текущее финансовое положение Роснефти никаких вопросов не вызывает и есть все основания рассчитывать на снижение долговой нагрузки и во втором полугодии.
По мультипликатору EV/EBITDA акции компании сейчас оцениваются ниже 4х – за последнее десятилетие это самое низкое значение для Роснефти, что с учётом обновлённой в лучшую сторону дивидендной политики намекает на привлекательность покупок бумаг на текущих уровнях. Но я, пожалуй, продолжу дожидаться уровня в 350 рублей за акцию (ну или хотя бы ниже 400 рублей) для того, чтобы докупиться, так как сейчас сконцентрирован на других, более прозрачных для меня и доходных инвестиционных идеях.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
На фоне продолжающегося роста добычи нефти и жидких углеводородов (ЖУВ) выручка компании уверенно выросла на 11,2% (г/г) до 4,2 трлн рублей, даже несмотря на падение средней цены реализации нефти марки Urals почти на 5% по сравнению с прошлым годом – на помощь пришёл несколько ослабевший рубль, который поддержал финансовые показатели компании в российской валюте. Примерно сопоставимую динамику продемонстрировал и показатель EBITDA, прибавивший в отчётном периоде на сопоставимые 11,9% до 1,06 трлн рублей.
Приятно удивила чистая прибыль Роснефти, которая выросла на 9,1% до 325 млрд рублей, что обусловлено положительной динамикой операционной прибыли и снижением финансовых расходов. Благодаря этому компания смогла по результатам 1 полугодия 2019 года порадовать дивидендами в размере 15,34 руб. на одну акцию, что в точности соответствует дивидендной политике Роснефти, предусматривающей выплаты в размере 50% от чистой прибыли по МСФО. Таким образом, полугодовая дивидендная доходность по текущим котировкам оценивается на уровне почти в 4%, что в случае с Роснефтью очень даже неплохо.
Долговая нагрузка компании также порадовала, отметившись сокращением чистого долга за минувшие 6 месяцев и снижением соотношения NetDebt/EBITDA до 1,3х по состоянию на конец отчётного периода, а потому текущее финансовое положение Роснефти никаких вопросов не вызывает и есть все основания рассчитывать на снижение долговой нагрузки и во втором полугодии.
По мультипликатору EV/EBITDA акции компании сейчас оцениваются ниже 4х – за последнее десятилетие это самое низкое значение для Роснефти, что с учётом обновлённой в лучшую сторону дивидендной политики намекает на привлекательность покупок бумаг на текущих уровнях. Но я, пожалуй, продолжу дожидаться уровня в 350 рублей за акцию (ну или хотя бы ниже 400 рублей) для того, чтобы докупиться, так как сейчас сконцентрирован на других, более прозрачных для меня и доходных инвестиционных идеях.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация