🗓 На календаре только 22 января, и складывается ощущение, что за первые три недели наступившего 2022 года информационный фон у нас настолько насыщенный, что его хватило бы на пару-тройку месяцев любого другого, более спокойного года.
Понятное дело, что и волатильность на рынках за последнее время изрядно выросла: эмоции бью через край (судя по объёмам торгов), кто-то словил маржин-коллы, а кто-то спокойно пользуется отличной возможностью для наращивания своих позиций в подешевевших акциях, не прибегая к шортам и плечам.
Я очень надеюсь, что вы - тот самый разумный инвестор, приведённый в последнем примере выше. Но сейчас речь не об этом. Раз уж сегодня суббота, я решил напомнить вам о самых интересных постах на нашем канале "Инвестируй или проиграешь". Если какие-то из них вы не успели прочитать или пропустили в праздничной суете - самое время это сделать:
📌 Казахстан: первый стресс для российского фондового рынка в 2022 году
📌 НМТП: операционные результаты 11m2021
📌 Моё текущее отношение к золотодобывающим компаниям
📌 Нововведения для россиян в 2022 году
📌 НОВАТЭК: операционные результаты за 2021 год
📌 Русаква: операционные результаты за 2021 год
📌 Оставить панику! (подкаст от 14.01.2022)
📌 Почему рубль будет слабеть и дальше?
📌 Сбербанк: анализируем отчётность по РСБУ за 2021 год и прикидываем размер дивидендов
📌 Стоит ли участвовать в IPO российских компаний?
📌 Оставить панику! (часть 2) от 19.01.2022
📌 Китай: позитивный сигнал для российской чёрной металлургии
Понятное дело, что и волатильность на рынках за последнее время изрядно выросла: эмоции бью через край (судя по объёмам торгов), кто-то словил маржин-коллы, а кто-то спокойно пользуется отличной возможностью для наращивания своих позиций в подешевевших акциях, не прибегая к шортам и плечам.
Я очень надеюсь, что вы - тот самый разумный инвестор, приведённый в последнем примере выше. Но сейчас речь не об этом. Раз уж сегодня суббота, я решил напомнить вам о самых интересных постах на нашем канале "Инвестируй или проиграешь". Если какие-то из них вы не успели прочитать или пропустили в праздничной суете - самое время это сделать:
📌 Казахстан: первый стресс для российского фондового рынка в 2022 году
📌 НМТП: операционные результаты 11m2021
📌 Моё текущее отношение к золотодобывающим компаниям
📌 Нововведения для россиян в 2022 году
📌 НОВАТЭК: операционные результаты за 2021 год
📌 Русаква: операционные результаты за 2021 год
📌 Оставить панику! (подкаст от 14.01.2022)
📌 Почему рубль будет слабеть и дальше?
📌 Сбербанк: анализируем отчётность по РСБУ за 2021 год и прикидываем размер дивидендов
📌 Стоит ли участвовать в IPO российских компаний?
📌 Оставить панику! (часть 2) от 19.01.2022
📌 Китай: позитивный сигнал для российской чёрной металлургии
🛒 X5 Group представила свои операционные результаты за 2021 год.
📈 Так, выручка российского ритейлера №1 увеличилась по итогам отчётного периода на 11,4% (г/г) до 2,2 трлн руб. Отрадно отметить ускорение темпа роста в четвёртом квартале до 14,6% (г/г) – ударниками труда оказались дискаунтеры «Пятёрочка».
Жёсткие дискаунтеры «Чижик» сгенерировали 3 млрд руб. выручки. Данный формат находится в самом начале своего развития, и менеджмент видит в нём хороший потенциал роста (категорически рекомендую перечитать основные тезисы из интервью с главой дискаунтеров «Чижик» Ильи Якубсона).
💻 Онлайн-продажи X5 Group увеличились по итогам 2021 года на 140% (г/г) до 48 млрд руб. - темпы роста в этом сегменте впечатляют! Как вы помните, амбициозные цели ритейлера подразумевают, что к 2023 году порядка 5% выручки сети будет приходиться именно на онлайн-продажи (в то время как сейчас на этот сегмент приходится около 2%).
Вовсе не случайно в минувшем году менеджмент X5 Group обсуждал возможность проведения IPO этого сегмента при достижении выручки 50 млрд руб. Судя по всему, уже в 1 кв. 2022 года этот целевой уровень будет достигнут, однако из-за сложной геополитической и санкционной обстановки вокруг нашей страны компания решит сдвинуть сроки проведения спин-офф вправо.
📈 Но вернёмся всё же к операционным результатам. Сопоставимые продажи (Like-for-Like) увеличились по итогам 2021 года на 5,1%, в то время как в 4 кв. показатель вырос на 9%. Трафик растёт скромно, зато средний чек компенсирует эти потери.
🏪 В отчётном периоде прирост торговой площади составил 570 тыс. кв.м., что на 5,2% меньше, чем годом ранее. Снижение показателя наблюдалось во всех сегментах, кроме жёстких дискаунтеров «Чижик», на которые сейчас X5 Group очевидно делает упор. На мой взгляд, совершенно нормально, когда менеджмент фокусируется на росте маржинальности бизнеса и закрытии низкоэффективных магазинов.
🤵♂️«Мы ожидаем рентабельности EBITDA за 12 месяцев 2021 года как минимум на уровне 2020 года, что в сочетании с ростом эффективности оборотного капитала поддержит генерацию свободного денежного потока», - поведал Главный исполнительный директор X5 Group Игорь Шехтерман.
👉 Акции Х5 сейчас торгуются с мультипликатором P/S=0,22х, что на 50% ниже среднего показателя за последние 5 лет. Бумаги в этом месяце попали под волну распродаж, и я продолжаю полагать, что текущие уровни интересны для долгосрочных покупок, поскольку с бизнесом компании ничего не случилось и впереди нас ожидают новые рекорды по финансовым показателям.
Не случайно, что бумаги X5 Group попали в наш традиционный еженедельный вочлист, представленный сегодня утром для участников клуба. Это хорошая примета!
#FIVE
📈 Так, выручка российского ритейлера №1 увеличилась по итогам отчётного периода на 11,4% (г/г) до 2,2 трлн руб. Отрадно отметить ускорение темпа роста в четвёртом квартале до 14,6% (г/г) – ударниками труда оказались дискаунтеры «Пятёрочка».
Жёсткие дискаунтеры «Чижик» сгенерировали 3 млрд руб. выручки. Данный формат находится в самом начале своего развития, и менеджмент видит в нём хороший потенциал роста (категорически рекомендую перечитать основные тезисы из интервью с главой дискаунтеров «Чижик» Ильи Якубсона).
💻 Онлайн-продажи X5 Group увеличились по итогам 2021 года на 140% (г/г) до 48 млрд руб. - темпы роста в этом сегменте впечатляют! Как вы помните, амбициозные цели ритейлера подразумевают, что к 2023 году порядка 5% выручки сети будет приходиться именно на онлайн-продажи (в то время как сейчас на этот сегмент приходится около 2%).
Вовсе не случайно в минувшем году менеджмент X5 Group обсуждал возможность проведения IPO этого сегмента при достижении выручки 50 млрд руб. Судя по всему, уже в 1 кв. 2022 года этот целевой уровень будет достигнут, однако из-за сложной геополитической и санкционной обстановки вокруг нашей страны компания решит сдвинуть сроки проведения спин-офф вправо.
📈 Но вернёмся всё же к операционным результатам. Сопоставимые продажи (Like-for-Like) увеличились по итогам 2021 года на 5,1%, в то время как в 4 кв. показатель вырос на 9%. Трафик растёт скромно, зато средний чек компенсирует эти потери.
🏪 В отчётном периоде прирост торговой площади составил 570 тыс. кв.м., что на 5,2% меньше, чем годом ранее. Снижение показателя наблюдалось во всех сегментах, кроме жёстких дискаунтеров «Чижик», на которые сейчас X5 Group очевидно делает упор. На мой взгляд, совершенно нормально, когда менеджмент фокусируется на росте маржинальности бизнеса и закрытии низкоэффективных магазинов.
🤵♂️«Мы ожидаем рентабельности EBITDA за 12 месяцев 2021 года как минимум на уровне 2020 года, что в сочетании с ростом эффективности оборотного капитала поддержит генерацию свободного денежного потока», - поведал Главный исполнительный директор X5 Group Игорь Шехтерман.
👉 Акции Х5 сейчас торгуются с мультипликатором P/S=0,22х, что на 50% ниже среднего показателя за последние 5 лет. Бумаги в этом месяце попали под волну распродаж, и я продолжаю полагать, что текущие уровни интересны для долгосрочных покупок, поскольку с бизнесом компании ничего не случилось и впереди нас ожидают новые рекорды по финансовым показателям.
Не случайно, что бумаги X5 Group попали в наш традиционный еженедельный вочлист, представленный сегодня утром для участников клуба. Это хорошая примета!
#FIVE
📉 Сегодня у нас очередной чёрный понедельник на российском фондовом рынке, и коррекция с октябрьских максимумов продолжает набирать обороты.
Геополитическое напряжение вокруг нашей страны только усиливается, даже о временной передышке инвесторам сейчас приходится только мечтать, а доллар сегодня торговался в моменте выше 79 рублей, чего не случалось с ноября 2020 года.
Как автор публичного сообщества "Инвестируй или проиграешь", который помимо множества открытых комментариев получает в личку также ряд самых разных сообщений, я могу отметить тот факт, что именно сегодня я стал замечать нарастающую апатию и откровенную тревогу со стороны российских акционеров.
Кто-то пытается считать убыток и очень расстраивается, что месяц или два тому назад не купил себе что-нибудь полезное в магазине за эти деньги (телефон, машину или квартиру - в зависимости от размера торгового счёта), кто-то подумывает зафиксироваться по текущим ценникам, чтобы откупиться обратно позже и подешевле, ну и другие подобные иррациональные мысли.
Друзья! Я застал уже не один кризис на фондовых рынках и бурные распродажи, и поверьте: во время любых громких распродаж все эти мысли свойственны многим, но их надо всячески отгонять от себя! Если не закладывать сценарий Третьей Мировой Войны (по крайней мере, я не умею такое прогнозировать), то в один прекрасный день рынок неминуемо развернётся. Тем более, что с фундаментальной точки зрения текущие ценники по многим акциям более чем адекватные для долгосрочных покупок.
А потом наступит очередной Новый год (может 2023, может 2024, а может даже 2025) - и я обязательно в своём традиционном новогоднем видеообращении поздравлю тех из вас, кто в сегодняшние дни смог сохранить спокойствие и хладнокровие, покупая акции в эти действительно тревожные времена и построив тем самым фундамент для своих будущих побед!
И напоследок скажу одну успокаивающую фразу (возможно, кому-то из вас она даже поможет): если вы покупаете акции в эти дни распродаж, помните - вы точно не один! Как минимум, я точно с вами! И все эти мысли и взгляды по российскому фондовому рынку, которые озвучиваю в рамках данного сообщества "Инвестируй или проиграешь", я проверяю своим личным рублём. А потому как бы не развивалась ситуация дальше, стыдно мне точно не будет.
С уважением, дядя Юра.
Геополитическое напряжение вокруг нашей страны только усиливается, даже о временной передышке инвесторам сейчас приходится только мечтать, а доллар сегодня торговался в моменте выше 79 рублей, чего не случалось с ноября 2020 года.
Как автор публичного сообщества "Инвестируй или проиграешь", который помимо множества открытых комментариев получает в личку также ряд самых разных сообщений, я могу отметить тот факт, что именно сегодня я стал замечать нарастающую апатию и откровенную тревогу со стороны российских акционеров.
Кто-то пытается считать убыток и очень расстраивается, что месяц или два тому назад не купил себе что-нибудь полезное в магазине за эти деньги (телефон, машину или квартиру - в зависимости от размера торгового счёта), кто-то подумывает зафиксироваться по текущим ценникам, чтобы откупиться обратно позже и подешевле, ну и другие подобные иррациональные мысли.
Друзья! Я застал уже не один кризис на фондовых рынках и бурные распродажи, и поверьте: во время любых громких распродаж все эти мысли свойственны многим, но их надо всячески отгонять от себя! Если не закладывать сценарий Третьей Мировой Войны (по крайней мере, я не умею такое прогнозировать), то в один прекрасный день рынок неминуемо развернётся. Тем более, что с фундаментальной точки зрения текущие ценники по многим акциям более чем адекватные для долгосрочных покупок.
А потом наступит очередной Новый год (может 2023, может 2024, а может даже 2025) - и я обязательно в своём традиционном новогоднем видеообращении поздравлю тех из вас, кто в сегодняшние дни смог сохранить спокойствие и хладнокровие, покупая акции в эти действительно тревожные времена и построив тем самым фундамент для своих будущих побед!
И напоследок скажу одну успокаивающую фразу (возможно, кому-то из вас она даже поможет): если вы покупаете акции в эти дни распродаж, помните - вы точно не один! Как минимум, я точно с вами! И все эти мысли и взгляды по российскому фондовому рынку, которые озвучиваю в рамках данного сообщества "Инвестируй или проиграешь", я проверяю своим личным рублём. А потому как бы не развивалась ситуация дальше, стыдно мне точно не будет.
С уважением, дядя Юра.
🛒 «Fix Price» (#FIXP) вчера представила свои операционные результаты за 2021 год, а значит самое время в них заглянуть!
📈Продажи сети магазинов низких фиксированных цен по итогам отчётного периода увеличились на 21,3% (г/г) до 230,5 млрд рублей, благодаря росту трафика и расширению торговой сети.
Напомню, буквально вчера мы с вами анализировали результаты «X5 Group», и у продовольственного ритейлера №1 выручка увеличилась за 2021 год на 11,4% (г/г) до 2,2 трлн руб.
❗️Практически нет никаких сомнений в том, что «Fix Price» в очередной раз займёт первое место в отрасли по темпу роста выручки, однако темп роста в 2021 году оказался минимальным за последние 5 лет! Это можно считать тревожным звоночком, хотя с другой стороны - это неминуемая участь любого более ли менее созревшего крупного ритейлера.
📈 Сопоставимые продажи увеличились в 2021 году на 7,2%, благодаря росту трафика и среднего чека. Хотя четвёртый квартал в этом смысле внёс определённые негативные коррективы, на фоне введения новых ограничений, связанных с пандемией COVID-19.
🏪 Общая торговая площадь магазинов за минувший год увеличилась на 167,3 тыс. кв. м и превысила 1,05 млн кв.м. Компания присутствует уже в 79 из 85 регионов России, где проживает 98% населения страны. Также компания представлена в Беларуси, Казахстане и Узбекистане. И при всём при этом не собирается останавливаться на достигнутом:
🤵♂️«Мы намерены сохранить темпы расширения нашей сети в 2022 году, для поддержания роста операционных и финансовых показателей. В 2022 году мы планируем открыть 750 магазинов», - поведал генеральный директор «Fix Price» Дмитрий Кирсанов.
К слову, в 2021 году количество чистых открытий составило 737 магазинов, что превысилот прогнозное значение в 730 магазинов.
📉Начиная с сентября 2021 года, акции FixPrice находятся в сильном нисходящем тренде, а потому Совет директоров компании, понимая всю остроту проблемы, вчера анонсировал обратный выкуп депозитарных расписок на 4 млрд руб. Программа байбэка рассчитана до 23 июля 2022 года, и по всей видимости сильного влияния этот объём на перелом негативного тренда не окажет, т.к. уровень этих вливаний в течение ближайших 6 месяцев в общей сложности составит чуть более 1% от текущей рыночной капитализации компании.
"В текущих экономических условиях и ситуации на рынках капитала компания считает, что ее рыночная капитализация не отражает фундаментальную стоимость бизнеса. В подобной ситуации мы видим возможность для распределения денежных средств среди держателей GDR посредством реализации программы", - говорится в официальном сообщении.
👉 Бумаги FixPrice сейчас торгуются с мультипликатором P/S=1,47х. Менеджмент компании в течение всего прошлого года акцентировал внимание инвесторов на том, что Fix Price — это компании роста, которая просто обязана оцениваться по высоким мультипликаторам, но с учётом того, что темп роста начинает постепенно снижаться, это заставляет серьёзно призадуматься.
По факту темп роста выручки у FixPrice сейчас в 2 раза выше, чем у других ритейлеров, однако мультипликатор P/S, по которому принято сравнивать между собой компании в этой отрасли, при этом выше сразу в 5 раз. Даже с учётом того, что от пика минувшего года бумаги упали 46%, они по-прежнему выглядят дорого. Надо упасть ещё процентов на 30% - и тогда эта история будет уже куда более интересной! А пока, пожалуй, продолжу сидеть "на заборе".
📈Продажи сети магазинов низких фиксированных цен по итогам отчётного периода увеличились на 21,3% (г/г) до 230,5 млрд рублей, благодаря росту трафика и расширению торговой сети.
Напомню, буквально вчера мы с вами анализировали результаты «X5 Group», и у продовольственного ритейлера №1 выручка увеличилась за 2021 год на 11,4% (г/г) до 2,2 трлн руб.
❗️Практически нет никаких сомнений в том, что «Fix Price» в очередной раз займёт первое место в отрасли по темпу роста выручки, однако темп роста в 2021 году оказался минимальным за последние 5 лет! Это можно считать тревожным звоночком, хотя с другой стороны - это неминуемая участь любого более ли менее созревшего крупного ритейлера.
📈 Сопоставимые продажи увеличились в 2021 году на 7,2%, благодаря росту трафика и среднего чека. Хотя четвёртый квартал в этом смысле внёс определённые негативные коррективы, на фоне введения новых ограничений, связанных с пандемией COVID-19.
🏪 Общая торговая площадь магазинов за минувший год увеличилась на 167,3 тыс. кв. м и превысила 1,05 млн кв.м. Компания присутствует уже в 79 из 85 регионов России, где проживает 98% населения страны. Также компания представлена в Беларуси, Казахстане и Узбекистане. И при всём при этом не собирается останавливаться на достигнутом:
🤵♂️«Мы намерены сохранить темпы расширения нашей сети в 2022 году, для поддержания роста операционных и финансовых показателей. В 2022 году мы планируем открыть 750 магазинов», - поведал генеральный директор «Fix Price» Дмитрий Кирсанов.
К слову, в 2021 году количество чистых открытий составило 737 магазинов, что превысилот прогнозное значение в 730 магазинов.
📉Начиная с сентября 2021 года, акции FixPrice находятся в сильном нисходящем тренде, а потому Совет директоров компании, понимая всю остроту проблемы, вчера анонсировал обратный выкуп депозитарных расписок на 4 млрд руб. Программа байбэка рассчитана до 23 июля 2022 года, и по всей видимости сильного влияния этот объём на перелом негативного тренда не окажет, т.к. уровень этих вливаний в течение ближайших 6 месяцев в общей сложности составит чуть более 1% от текущей рыночной капитализации компании.
"В текущих экономических условиях и ситуации на рынках капитала компания считает, что ее рыночная капитализация не отражает фундаментальную стоимость бизнеса. В подобной ситуации мы видим возможность для распределения денежных средств среди держателей GDR посредством реализации программы", - говорится в официальном сообщении.
👉 Бумаги FixPrice сейчас торгуются с мультипликатором P/S=1,47х. Менеджмент компании в течение всего прошлого года акцентировал внимание инвесторов на том, что Fix Price — это компании роста, которая просто обязана оцениваться по высоким мультипликаторам, но с учётом того, что темп роста начинает постепенно снижаться, это заставляет серьёзно призадуматься.
По факту темп роста выручки у FixPrice сейчас в 2 раза выше, чем у других ритейлеров, однако мультипликатор P/S, по которому принято сравнивать между собой компании в этой отрасли, при этом выше сразу в 5 раз. Даже с учётом того, что от пика минувшего года бумаги упали 46%, они по-прежнему выглядят дорого. Надо упасть ещё процентов на 30% - и тогда эта история будет уже куда более интересной! А пока, пожалуй, продолжу сидеть "на заборе".
🤔 Как истинный поклонник тех.анализа в прошлом, я вдруг на графике индекса Мосбиржи рассмотрел фигуру "Голова и плечи", причём с подтверждением.
Как хорошо, что я в итоге перекочевал в лагерь фундаменталистов, иначе сейчас бы начал вас пугать, что индекс Мосбиржи теперь направится в район 2900-3000 пунктов.
#micex
Как хорошо, что я в итоге перекочевал в лагерь фундаменталистов, иначе сейчас бы начал вас пугать, что индекс Мосбиржи теперь направится в район 2900-3000 пунктов.
#micex
📓 ГМК Норильский Никель (#GMKN) отчитался о своих производственных результатах за 4 кв. и 12 мес. 2021 года.
В общем и целом, эти результаты следует признать нейтральными, с лёгким негативным оттенком, хотя в самой компании их поспешили прокомментировать куда в более позитивном ключе, что весьма неудивительно:
«По итогам прошлого года мы достигли скорректированных прогнозных показателей по никелю и меди и перевыполнили прогноз по производству металлов платиновой группы».
📉 Разного рода чрезвычайные ситуации в последнее время с регулярной частотой случаются у ГМК, не стал исключением и прошлый год: сначала из-за аварии пришлось временно останавливать работу Норильской обогатительной фабрики, а несколько дней спустя из-за подтопления грунтовыми водами была приостановлена добыча на рудниках «Октябрьский» и «Таймырский». К настоящему моменту все эти три предприятия уже восстановлены и работают на полную мощность, однако в 2021 году показатели добычи по всей линейке металлов в первую очередь именно по этой причине оказались под давлением (см.таблицу ниже).
📚 О динамике цен на цветные металлы мы более подробно поговорим во время анализа финансовой отчётности компании по МСФО за 2021 год, ну а в рамках данного поста предлагаю вернуться к представленной в ноябре Стратегии компании на ближайшие годы. Ведь прогноз производства металлов из российского сырья, который указан в этой самой Стратегии, ГМК официально подтвердила. И если на стр.39 добраться до этих самых цифр, то можно увидеть, что по всей линейке металлов в ближайшие пару лет нас ждёт осторожная позитивная динамика по добыче, что не может не радовать.
💰 Но динамика цен на металлы и производственные показатели – это лишь одна сторона монеты. Другая сторона – это грядущий расширенный инвестиционный цикл и рост кап.затрат вплоть до 2025 года включительно (стр.59 Стратегии), с ожидаемым изменением див.политики и привязки нормы выплат не к EBITDA (как сейчас), а к свободному денежному потоку (FCF). Учитывая, что любая инвестпрограмма – это всегда давление в первую очередь на FCF, я не склонен переоценивать дивидендную щедрость компании в перспективе ближайших лет. Тем более, на фоне продолжающихся разногласий по целому ряду вопросов на корпоративном уровне среди мажоритариев.
👉 Именно в совокупности этих факторов я пока не спешу становиться акционером ГМК Норникель и буду со стороны продолжать наблюдать за дальнейшим развитием ситуации в компании. Ну а если рынок вдруг предложит мне купить эти бумаги за 15+ тыс. рублей, то скорее всего я это сделаю не задумываясь. Долгосрочно это однозначно очень интересная, стабильная и перспективная история.
В общем и целом, эти результаты следует признать нейтральными, с лёгким негативным оттенком, хотя в самой компании их поспешили прокомментировать куда в более позитивном ключе, что весьма неудивительно:
«По итогам прошлого года мы достигли скорректированных прогнозных показателей по никелю и меди и перевыполнили прогноз по производству металлов платиновой группы».
📉 Разного рода чрезвычайные ситуации в последнее время с регулярной частотой случаются у ГМК, не стал исключением и прошлый год: сначала из-за аварии пришлось временно останавливать работу Норильской обогатительной фабрики, а несколько дней спустя из-за подтопления грунтовыми водами была приостановлена добыча на рудниках «Октябрьский» и «Таймырский». К настоящему моменту все эти три предприятия уже восстановлены и работают на полную мощность, однако в 2021 году показатели добычи по всей линейке металлов в первую очередь именно по этой причине оказались под давлением (см.таблицу ниже).
📚 О динамике цен на цветные металлы мы более подробно поговорим во время анализа финансовой отчётности компании по МСФО за 2021 год, ну а в рамках данного поста предлагаю вернуться к представленной в ноябре Стратегии компании на ближайшие годы. Ведь прогноз производства металлов из российского сырья, который указан в этой самой Стратегии, ГМК официально подтвердила. И если на стр.39 добраться до этих самых цифр, то можно увидеть, что по всей линейке металлов в ближайшие пару лет нас ждёт осторожная позитивная динамика по добыче, что не может не радовать.
💰 Но динамика цен на металлы и производственные показатели – это лишь одна сторона монеты. Другая сторона – это грядущий расширенный инвестиционный цикл и рост кап.затрат вплоть до 2025 года включительно (стр.59 Стратегии), с ожидаемым изменением див.политики и привязки нормы выплат не к EBITDA (как сейчас), а к свободному денежному потоку (FCF). Учитывая, что любая инвестпрограмма – это всегда давление в первую очередь на FCF, я не склонен переоценивать дивидендную щедрость компании в перспективе ближайших лет. Тем более, на фоне продолжающихся разногласий по целому ряду вопросов на корпоративном уровне среди мажоритариев.
👉 Именно в совокупности этих факторов я пока не спешу становиться акционером ГМК Норникель и буду со стороны продолжать наблюдать за дальнейшим развитием ситуации в компании. Ну а если рынок вдруг предложит мне купить эти бумаги за 15+ тыс. рублей, то скорее всего я это сделаю не задумываясь. Долгосрочно это однозначно очень интересная, стабильная и перспективная история.
🛒 «Детский мир» представил на днях свои операционные результаты за 2021 год.
📈 Выручка ритейлера по итогам отчётного периода увеличилась на 15% (г/г) до 164,3 млрд рублей, благодаря росту онлайн-продаж и открытию новых магазинов. Причём четвёртый квартал в этом смысле оказался наиболее неубедительным - рост выручки составил всего 6,3% (г/г), на фоне очередных ограничений и локдаунов в РФ. Вот оно, то самое влияние COVID-19, как говорится в цифрах и фактах!
💻 Зато в эти времена активизируются онлайн-продажи, на долю которых сейчас приходится уже почти 30% выручки. Данный показатель увеличивается буквально каждый квартал, и согласно стратегии развития бизнеса к 2024 году должен достигнуть отметки в 45%. Менеджмент видит большой потенциал роста в этом сегменте, поскольку у компании более низкие закупочные цены, чем у главных конкурентов в лице Wildberries и OZON.
📊 Сопоставимые продажи (Like-for-Like) увеличились в 2021 году на 5,4%, благодаря росту трафика и увеличению доли высокомаржинальных категорий. Отрадно отметить высокий рост сопоставимых продаж в Казахстане и Беларуси, где показатели составили 36% и 21% соответственно.
🏪 Прирост торговой площади увеличился на 9,3% (г/г) до 980 тыс. кв.м. Под управлением компании на сегодняшний день находится 1119 магазинов. Компания продолжает расширять свою логистическую инфраструктуру, в том числе добавляя новые партнерские пункты выдачи заказов и постаматы, число которых выросло в 2021 году сразу в 4 раза - до 25 тыс.
👩🔧«В результате выполнения стратегии мы укрепили лидерство на рынке детских товаров, став одним из крупнейших и быстрорастущих игроков электронной торговли в категории «Детство», - прокомментировала операционные результаты генеральный директор «Детского мира» Мария Давыдова.
«В прошедшим году мы столкнулись с новыми вызовами для нашей компании и для всего ритейла. Сохранившийся уровень неопределённости, на фоне распространения коронавирусной инфекции, новые регуляторные ограничения, изменения операционной и логистической среды, рост инфляции и кризис рабочей силы – эти вызовы позволили ещё раз доказать эффективность нашей бизнес-модели и укрепить лидерство в категории детских товаров оффлайн и онлайн».
👉 Результаты вышли в рамках моих ожиданий, сюрпризов я не увидел. По прогнозам менеджмента, в 2022-2024 гг. среднегодовой темп роста выручки составит 15-17%.
Как оценивать эту цифру? С одной стороны, это будет выше, чем у продуктовых ритейлеров. С другой - этого показателя явно недостаточно, чтобы назвать «Детский мир» быстрорастущей компанией.
Бумаги сейчас торгуются с мультипликатором P/S=0,45х, что на 35% ниже среднего значения за последние пять лет. При двузначном ценнике акции «Детского мира» выглядят весьма привлекательно для покупок, глобальных угроз для бизнес-модели ритейлера я не вижу.
💰 К тому же, дивидендная доходность по текущим котировкам автоматически становится двузначной, поэтому консервативно настроенным охотникам за дивидендным потоком - вполне неплохая инвестиционная идея на долгосрок!
Я пока акционером «Детского мира» не стал, предпочитая на всех этих распродажах покупать другие, более перспективные на мой взгляд бумаги. Но кто знает - может решусь нажать кнопку BUY однажды.
#DSKY
📈 Выручка ритейлера по итогам отчётного периода увеличилась на 15% (г/г) до 164,3 млрд рублей, благодаря росту онлайн-продаж и открытию новых магазинов. Причём четвёртый квартал в этом смысле оказался наиболее неубедительным - рост выручки составил всего 6,3% (г/г), на фоне очередных ограничений и локдаунов в РФ. Вот оно, то самое влияние COVID-19, как говорится в цифрах и фактах!
💻 Зато в эти времена активизируются онлайн-продажи, на долю которых сейчас приходится уже почти 30% выручки. Данный показатель увеличивается буквально каждый квартал, и согласно стратегии развития бизнеса к 2024 году должен достигнуть отметки в 45%. Менеджмент видит большой потенциал роста в этом сегменте, поскольку у компании более низкие закупочные цены, чем у главных конкурентов в лице Wildberries и OZON.
📊 Сопоставимые продажи (Like-for-Like) увеличились в 2021 году на 5,4%, благодаря росту трафика и увеличению доли высокомаржинальных категорий. Отрадно отметить высокий рост сопоставимых продаж в Казахстане и Беларуси, где показатели составили 36% и 21% соответственно.
🏪 Прирост торговой площади увеличился на 9,3% (г/г) до 980 тыс. кв.м. Под управлением компании на сегодняшний день находится 1119 магазинов. Компания продолжает расширять свою логистическую инфраструктуру, в том числе добавляя новые партнерские пункты выдачи заказов и постаматы, число которых выросло в 2021 году сразу в 4 раза - до 25 тыс.
👩🔧«В результате выполнения стратегии мы укрепили лидерство на рынке детских товаров, став одним из крупнейших и быстрорастущих игроков электронной торговли в категории «Детство», - прокомментировала операционные результаты генеральный директор «Детского мира» Мария Давыдова.
«В прошедшим году мы столкнулись с новыми вызовами для нашей компании и для всего ритейла. Сохранившийся уровень неопределённости, на фоне распространения коронавирусной инфекции, новые регуляторные ограничения, изменения операционной и логистической среды, рост инфляции и кризис рабочей силы – эти вызовы позволили ещё раз доказать эффективность нашей бизнес-модели и укрепить лидерство в категории детских товаров оффлайн и онлайн».
👉 Результаты вышли в рамках моих ожиданий, сюрпризов я не увидел. По прогнозам менеджмента, в 2022-2024 гг. среднегодовой темп роста выручки составит 15-17%.
Как оценивать эту цифру? С одной стороны, это будет выше, чем у продуктовых ритейлеров. С другой - этого показателя явно недостаточно, чтобы назвать «Детский мир» быстрорастущей компанией.
Бумаги сейчас торгуются с мультипликатором P/S=0,45х, что на 35% ниже среднего значения за последние пять лет. При двузначном ценнике акции «Детского мира» выглядят весьма привлекательно для покупок, глобальных угроз для бизнес-модели ритейлера я не вижу.
💰 К тому же, дивидендная доходность по текущим котировкам автоматически становится двузначной, поэтому консервативно настроенным охотникам за дивидендным потоком - вполне неплохая инвестиционная идея на долгосрок!
Я пока акционером «Детского мира» не стал, предпочитая на всех этих распродажах покупать другие, более перспективные на мой взгляд бумаги. Но кто знает - может решусь нажать кнопку BUY однажды.
#DSKY
📓 Фосагро (#PHOR) продолжает радовать нас исключительно растущим бизнесом, отчитавшись об увеличении выпуска удобрений по итогам 2021 года на 3,3% до 10,3 млн тонн и продаж удобрений - на 3,0% до 10,3 млн тонн.
📈 Рост продаж в 2021 году компания объяснила высоким спросом на удобрения на ключевых рынках - как в России, так и на рынках Индии, Латинской Америки и Европы, на фоне снижения экспортного предложения из Китая (на фоне ограничений экспорта из этой страны в пользу поставок на внутренний рынок). Плюс ко всему, свою позитивную роль (прежде всего в секторе азотных удобрений) сыграл энергетический кризис, приведший к рекордному росту цен на природный газ в Европе. Не забываем, что именно природный газ является основным сырьём для производства азотных удобрений.
👨🏻💼 «В начале 2022 года мы видим сохранение высокого уровня цен на мировых рынках сбыта, на фоне ограничений экспорта из Китая и высокого спроса на фосфорные удобрения в Индии. В это же время на глобальных рынках азотных удобрений отмечается ценовая коррекция, после завершения активной фазы импортных закупок на большинстве основных рынков сбыта», - озвучил свои прогнозы генеральный директор Фосагро Андрей Гурьев на ближайший год.
📈 Кстати, а что с ценами? После короткой стабилизации в августе-сентябре 2021 года, мировые цены на основные виды фосфорных удобрений в течение 4 кв. 2021 продолжили расти, обновив максимальные значения за последнее десятилетие.
💰 А это значит, что финансовая отчётность Фосагро по МСФО за 2021 год, которая ожидается 10 февраля, обещает оказаться ударной! И помимо всего прочего, наверняка принесёт акционерам компании очередные щедрые квартальные дивиденды. Специально для тех, кто забыл, радостно спешу напомнить, что по итогам 9 мес. 2021 года (читай за третий квартал) выплаты составили рекордные 234 руб. на акцию, а промежуточная доходность с января по сентябрь уже превысила 9%.
👉 Продолжаю держать эти замечательные бумаги в своём портфеле (с долей около 5%) и даже не думаю от них избавляться! Ведь помимо всего прочего это ещё и хорошая защита от девальвации рубля, в наши неспокойные времена.
📈 Рост продаж в 2021 году компания объяснила высоким спросом на удобрения на ключевых рынках - как в России, так и на рынках Индии, Латинской Америки и Европы, на фоне снижения экспортного предложения из Китая (на фоне ограничений экспорта из этой страны в пользу поставок на внутренний рынок). Плюс ко всему, свою позитивную роль (прежде всего в секторе азотных удобрений) сыграл энергетический кризис, приведший к рекордному росту цен на природный газ в Европе. Не забываем, что именно природный газ является основным сырьём для производства азотных удобрений.
👨🏻💼 «В начале 2022 года мы видим сохранение высокого уровня цен на мировых рынках сбыта, на фоне ограничений экспорта из Китая и высокого спроса на фосфорные удобрения в Индии. В это же время на глобальных рынках азотных удобрений отмечается ценовая коррекция, после завершения активной фазы импортных закупок на большинстве основных рынков сбыта», - озвучил свои прогнозы генеральный директор Фосагро Андрей Гурьев на ближайший год.
📈 Кстати, а что с ценами? После короткой стабилизации в августе-сентябре 2021 года, мировые цены на основные виды фосфорных удобрений в течение 4 кв. 2021 продолжили расти, обновив максимальные значения за последнее десятилетие.
💰 А это значит, что финансовая отчётность Фосагро по МСФО за 2021 год, которая ожидается 10 февраля, обещает оказаться ударной! И помимо всего прочего, наверняка принесёт акционерам компании очередные щедрые квартальные дивиденды. Специально для тех, кто забыл, радостно спешу напомнить, что по итогам 9 мес. 2021 года (читай за третий квартал) выплаты составили рекордные 234 руб. на акцию, а промежуточная доходность с января по сентябрь уже превысила 9%.
👉 Продолжаю держать эти замечательные бумаги в своём портфеле (с долей около 5%) и даже не думаю от них избавляться! Ведь помимо всего прочего это ещё и хорошая защита от девальвации рубля, в наши неспокойные времена.
Ну что ж, друзья!
🤔 Уходящая рабочая неделя хоть и отметилась для российского фондового рынка высокой волатильностью и очередным чёрным понедельником (очень надеюсь, что я смог успокоить хоть кого-то из вас своим традиционным корвалол-постом), в целом давайте занесём её в плюс!
➕ Несмотря на продолжающиеся геополитические разногласия, стоит отметить и целый ряд позитивных новостей:
✅ Котировки цен на #нефть марки Brent буквально сегодня обновили свой максимум, датированный октябрём 2014 года, и уже пытаются закрепиться выше уровня $90 за баррель.
✅ На фоне слабого рубля это привело к тому, что цены за рублебочку (нефтяные котировки, выраженные в рублях) на этой неделе переписали свой исторический максимум и закрылись выше 7000 руб. за баррель! Пользуясь случаем, передаю привет всем акционерам отечественных нефтедобывающих компаний!
✅ Но почему я слабый доллар тоже считаю в некотором смысле плюсом? Возможно, это прозвучит немного цинично, но на попытках протестировать уровень в 80 руб. я распродал 1/3 своей валютной кубышки и радостно прикупил себе подешевевших отечественных бумаг. Прав я окажусь впоследствии или нет - покажет только время, но благодаря этой вилке, о которой я предупреждал ещё в начале января, получился двойной позитивный эффект.
👉 В общем, не вешаем нос, держим строй и сохраняем здоровый оптимизм, друзья! В инвестициях без оптимизма никуда, вы же знаете.
📚 Ну и если в течение рабочей недели вы не успели прочитать все наши посты, которые на сей раз были всецело посвящены операционным результатам российских компаний за 2021 год, категорически рекомендую это сделать:
🔸 Анализ операционных результатов X5 Group
🔸 Анализ операционных результатов Fix Price
🔸 Анализ операционных результатов ГМК Норникель
🔸 Анализ операционных результатов Детский Мир
🔸 Анализ операционных результатов Фосагро
🤫 А ещё у нас есть Инвестируй или проиграешь PREMIUM, подписчиков которого я также порадовал интересными и полезными постами:
🔐 Мой текущий вочлист российских акций с уровнями покупок (24.01.22)
🔐 Диалог с компаниями Совкомфлот и ПИК
🔐 Прожарка американских команий: Avantor, Cloudflare, Digital Turbine и PayPal.
🔐 О чём нам говорит динамика любимого индикатора Уоррена Баффетта?
🔐 Покупать российские облигации или ещё рано?
🔐 Анализ финансовой отчётности Intel за Q4-2021
🔐 Ну и, разумеется, ряд моих сделок в личном инвестиционном портфеле: тут, тут и тут.
Если вы являетесь действующим подписчиком Инвестируй или проиграешь PREMIUM - тогда ссылки для вас будут активными. Если нет - напишите мне "Хочу премиум", и я расскажу вам условия.
🤝🤝 Всем хороших и плодотворных выходных, друзья! Отдохните, перезагрузитесь и не забывайте читать умные книги!
🤔 Уходящая рабочая неделя хоть и отметилась для российского фондового рынка высокой волатильностью и очередным чёрным понедельником (очень надеюсь, что я смог успокоить хоть кого-то из вас своим традиционным корвалол-постом), в целом давайте занесём её в плюс!
➕ Несмотря на продолжающиеся геополитические разногласия, стоит отметить и целый ряд позитивных новостей:
✅ Котировки цен на #нефть марки Brent буквально сегодня обновили свой максимум, датированный октябрём 2014 года, и уже пытаются закрепиться выше уровня $90 за баррель.
✅ На фоне слабого рубля это привело к тому, что цены за рублебочку (нефтяные котировки, выраженные в рублях) на этой неделе переписали свой исторический максимум и закрылись выше 7000 руб. за баррель! Пользуясь случаем, передаю привет всем акционерам отечественных нефтедобывающих компаний!
✅ Но почему я слабый доллар тоже считаю в некотором смысле плюсом? Возможно, это прозвучит немного цинично, но на попытках протестировать уровень в 80 руб. я распродал 1/3 своей валютной кубышки и радостно прикупил себе подешевевших отечественных бумаг. Прав я окажусь впоследствии или нет - покажет только время, но благодаря этой вилке, о которой я предупреждал ещё в начале января, получился двойной позитивный эффект.
👉 В общем, не вешаем нос, держим строй и сохраняем здоровый оптимизм, друзья! В инвестициях без оптимизма никуда, вы же знаете.
📚 Ну и если в течение рабочей недели вы не успели прочитать все наши посты, которые на сей раз были всецело посвящены операционным результатам российских компаний за 2021 год, категорически рекомендую это сделать:
🔸 Анализ операционных результатов X5 Group
🔸 Анализ операционных результатов Fix Price
🔸 Анализ операционных результатов ГМК Норникель
🔸 Анализ операционных результатов Детский Мир
🔸 Анализ операционных результатов Фосагро
🤫 А ещё у нас есть Инвестируй или проиграешь PREMIUM, подписчиков которого я также порадовал интересными и полезными постами:
🔐 Мой текущий вочлист российских акций с уровнями покупок (24.01.22)
🔐 Диалог с компаниями Совкомфлот и ПИК
🔐 Прожарка американских команий: Avantor, Cloudflare, Digital Turbine и PayPal.
🔐 О чём нам говорит динамика любимого индикатора Уоррена Баффетта?
🔐 Покупать российские облигации или ещё рано?
🔐 Анализ финансовой отчётности Intel за Q4-2021
🔐 Ну и, разумеется, ряд моих сделок в личном инвестиционном портфеле: тут, тут и тут.
Если вы являетесь действующим подписчиком Инвестируй или проиграешь PREMIUM - тогда ссылки для вас будут активными. Если нет - напишите мне "Хочу премиум", и я расскажу вам условия.
🤝🤝 Всем хороших и плодотворных выходных, друзья! Отдохните, перезагрузитесь и не забывайте читать умные книги!
👨🏻💻 Корвалол-посты вы уже читали в течение двух последних недель, а теперь пришло время в спокойной обстановке порадоваться, что у нас хватило смелости (и кэша!) прикупить классные бумаги на российском фондовом рынке по адекватным ценникам!
Индекс Мосбиржи впервые закрыл неделю в плюсе, и я решил порадоваться этому факту и записал небольшое 20-минутное видео.
Индекс Мосбиржи впервые закрыл неделю в плюсе, и я решил порадоваться этому факту и записал небольшое 20-минутное видео.
YouTube
Первая неделя в плюсе для индекса Мосбиржи (текущие мысли по рынку 30.01.2022) Козлов Юрий
Авторскую аналитику читайте также на моём телеграм-канале: https://yangx.top/+F6RsnfEasmNlYjky
👑 Polymetal представил свои производственные результаты за 2021 год.
📈 Производство по итогам минувших 12 месяцев увеличилось на 2% (г/г) до 1,67 млн унций в золотом эквиваленте. Отрадно отметить, что компания смогла даже немного превысить свой же прогноз, данный в начале прошлого года, который предполагал рост производства до 1,60 млн унций.
📉 А вот объём реализации золота и серебра по итогам 2021 года Polymetal оказался чуть ниже прошлогоднего (-0,5% и -5,8% соответственно), что привело к символическому росту выручки всего на 1% (г/г) до $2,9 млрд. И спасибо тут нужно сказать повышению средней цены реализации, что позволило в итоге компенсировать потери от сокращения объёмов продаж.
🤵♂️«В 2021 году, несмотря на сохраняющиеся сложности, мы достигли поставленных целей: Полиметалл перевыполнил производственный план, сохранил отличные показатели в области охраны труда и безопасности, выплатил рекордные дивиденды», - поведал главный исполнительный директор Polymetal Виталий Несис.
📣 Менеджмент сделал ряд интересных прогнозов на 2022 год:
✔️ Разрыв между производством и реализацией серебра, который образовался в результате высоких объёмов выпуска металла на Дукате в декабре, будет устранён в первой половине 2022 года (хорошая поддержка выручке!)
✔️Рост производства по итогам 2022 года составит 1,4%% (г/г) до 1,7 млн унций в золотом эквиваленте.
✔️Себестоимость производства вырастет на 20% (г/г) до $850-900 за унцию.
✔️CAPEX составит $700 млн, что на 14,7% больше первоначального прогноза, сделанного в 4 кв. минувшего года.
💰 Также менеджмент поведал о том, что дополнительных дивидендов за 2021 год ожидать не стоит. Хотя компания об этом говорила ещё в декабре, в пятницу рынок разочаровался этим заявлением. Видимо, кто-то из инвесторов всё же надеялся на щедрый подарок, судя по тому, что котировки акций Polymetal летели вниз стремительнее своих конкурентов, даже несмотря на негативный фон на мировом рынке золота.
👉 Заявления ФРС о грядущем сокращении стимулов и активном росте ставки оказали давление на цены на золото, и они на этих новостях начали падать. И этот тренд может только усилиться в ближайшие месяцы, когда ФРС от словесных интервенций перейдёт к делу. А потому я пока не спешу бежать и покупать акции золотодобытчиков, но судя по обновлению котировок акций того же Polymetal своих уже двухлетних минимумов держать руку на пульсе однозначно нужно.
#POLY
📈 Производство по итогам минувших 12 месяцев увеличилось на 2% (г/г) до 1,67 млн унций в золотом эквиваленте. Отрадно отметить, что компания смогла даже немного превысить свой же прогноз, данный в начале прошлого года, который предполагал рост производства до 1,60 млн унций.
📉 А вот объём реализации золота и серебра по итогам 2021 года Polymetal оказался чуть ниже прошлогоднего (-0,5% и -5,8% соответственно), что привело к символическому росту выручки всего на 1% (г/г) до $2,9 млрд. И спасибо тут нужно сказать повышению средней цены реализации, что позволило в итоге компенсировать потери от сокращения объёмов продаж.
🤵♂️«В 2021 году, несмотря на сохраняющиеся сложности, мы достигли поставленных целей: Полиметалл перевыполнил производственный план, сохранил отличные показатели в области охраны труда и безопасности, выплатил рекордные дивиденды», - поведал главный исполнительный директор Polymetal Виталий Несис.
📣 Менеджмент сделал ряд интересных прогнозов на 2022 год:
✔️ Разрыв между производством и реализацией серебра, который образовался в результате высоких объёмов выпуска металла на Дукате в декабре, будет устранён в первой половине 2022 года (хорошая поддержка выручке!)
✔️Рост производства по итогам 2022 года составит 1,4%% (г/г) до 1,7 млн унций в золотом эквиваленте.
✔️Себестоимость производства вырастет на 20% (г/г) до $850-900 за унцию.
✔️CAPEX составит $700 млн, что на 14,7% больше первоначального прогноза, сделанного в 4 кв. минувшего года.
💰 Также менеджмент поведал о том, что дополнительных дивидендов за 2021 год ожидать не стоит. Хотя компания об этом говорила ещё в декабре, в пятницу рынок разочаровался этим заявлением. Видимо, кто-то из инвесторов всё же надеялся на щедрый подарок, судя по тому, что котировки акций Polymetal летели вниз стремительнее своих конкурентов, даже несмотря на негативный фон на мировом рынке золота.
👉 Заявления ФРС о грядущем сокращении стимулов и активном росте ставки оказали давление на цены на золото, и они на этих новостях начали падать. И этот тренд может только усилиться в ближайшие месяцы, когда ФРС от словесных интервенций перейдёт к делу. А потому я пока не спешу бежать и покупать акции золотодобытчиков, но судя по обновлению котировок акций того же Polymetal своих уже двухлетних минимумов держать руку на пульсе однозначно нужно.
#POLY
🛒 «Лента» (#LENT) представила операционные результаты за 2021 год.
📈Продажи ритейлера по итогам отчётного периода выросли на 8,6% (г/г) до 483,6 млрд руб., благодаря росту онлайн-продаж и сделкам M&A.
После двух лет стагнации темп роста выручки ускорился, однако показатель по-прежнему отстаёт у конкурентов. К примеру, выручка X5 Group увеличилась на 11,4%, а у Fix Price и вовсе прибавила на 21,3%.
Поскольку менеджмент Ленты нацелен на дальнейшую экспансию, как за счёт органического роста, так и за счёт покупки региональных ритейлеров, компания в обозримом будущем имеет неплохие шансы выйти на двузначный темп роста продаж и вплотную приблизиться к конкурентам.
📈 Сопоставимые продажи Ленты увеличились по итогам 2021 года на 2,4%, благодаря росту среднего чека. При этом трафик стагнирует с 2016 года, поскольку произошла смена парадигмы в поведения клиентов, о чём мы с вами говорили уже не раз. Если раньше люди закупались как минимум раз в неделю в гипермаркетах и это было своего рода семейной традицией, то сейчас потребители предпочитают делать покупки в магазинах у дома (в том числе из-за влияния COVID-19), а «Лента» традиционно имеет большУю долю гипермаркетов в своей структуре.
🏪 Новая торговая площадь выросла в 8 раз по сравнению с прошлым годом - до 236,3 тыс. кв. м. Но этому есть чёткое объяснение: компания в минувшем году была активным участником сделок M&A – в частности, были куплены супермаркеты «Billa» и «Семья», и эти новоявленные торговые площади попали в итоге в статистику за 2021 год.
🤵♂️«В 2022 году мы намерены сосредоточиться на росте наших показателей, повышении эффективности основного бизнеса, ускоренном развёртывании магазинов малых форматов и дальнейшем развитии нашего собственного онлайн-бизнеса», - поведал генеральный директор «Ленты» Владимир Сорокин.
🤔 В отношении перспектив «Ленты» у меня двоякое впечатление.
🔼 С одной стороны, компания торгуется с низким мультипликатором P/S=0,18х и вполне может быть интересна для покупок, в расчёте на рост бизнеса. К тому же, мажоритарий Алексей Мордашов - это амбициозный предприниматель, и наверняка будет стремиться максимально масштабировать бизнес.
🔽 С другой стороны, конкуренты сейчас также торгуются по привлекательным котировкам, при этом динамика их показателей лучше, чем у «Ленты».
👉 Пожалуй, не буду спешить с этой историей и продолжу внимательно, но пока со стороны, наблюдать за ней. Я являюсь действующим акционеров двух ведущих российских продовольственных ритейлеров, и пока мне этого хватает с головой. Плюс ко всему, он платят дивиденды, в отличие от той же Ленты, которая даже не знает что это такое.
📈Продажи ритейлера по итогам отчётного периода выросли на 8,6% (г/г) до 483,6 млрд руб., благодаря росту онлайн-продаж и сделкам M&A.
После двух лет стагнации темп роста выручки ускорился, однако показатель по-прежнему отстаёт у конкурентов. К примеру, выручка X5 Group увеличилась на 11,4%, а у Fix Price и вовсе прибавила на 21,3%.
Поскольку менеджмент Ленты нацелен на дальнейшую экспансию, как за счёт органического роста, так и за счёт покупки региональных ритейлеров, компания в обозримом будущем имеет неплохие шансы выйти на двузначный темп роста продаж и вплотную приблизиться к конкурентам.
📈 Сопоставимые продажи Ленты увеличились по итогам 2021 года на 2,4%, благодаря росту среднего чека. При этом трафик стагнирует с 2016 года, поскольку произошла смена парадигмы в поведения клиентов, о чём мы с вами говорили уже не раз. Если раньше люди закупались как минимум раз в неделю в гипермаркетах и это было своего рода семейной традицией, то сейчас потребители предпочитают делать покупки в магазинах у дома (в том числе из-за влияния COVID-19), а «Лента» традиционно имеет большУю долю гипермаркетов в своей структуре.
🏪 Новая торговая площадь выросла в 8 раз по сравнению с прошлым годом - до 236,3 тыс. кв. м. Но этому есть чёткое объяснение: компания в минувшем году была активным участником сделок M&A – в частности, были куплены супермаркеты «Billa» и «Семья», и эти новоявленные торговые площади попали в итоге в статистику за 2021 год.
🤵♂️«В 2022 году мы намерены сосредоточиться на росте наших показателей, повышении эффективности основного бизнеса, ускоренном развёртывании магазинов малых форматов и дальнейшем развитии нашего собственного онлайн-бизнеса», - поведал генеральный директор «Ленты» Владимир Сорокин.
🤔 В отношении перспектив «Ленты» у меня двоякое впечатление.
🔼 С одной стороны, компания торгуется с низким мультипликатором P/S=0,18х и вполне может быть интересна для покупок, в расчёте на рост бизнеса. К тому же, мажоритарий Алексей Мордашов - это амбициозный предприниматель, и наверняка будет стремиться максимально масштабировать бизнес.
🔽 С другой стороны, конкуренты сейчас также торгуются по привлекательным котировкам, при этом динамика их показателей лучше, чем у «Ленты».
👉 Пожалуй, не буду спешить с этой историей и продолжу внимательно, но пока со стороны, наблюдать за ней. Я являюсь действующим акционеров двух ведущих российских продовольственных ритейлеров, и пока мне этого хватает с головой. Плюс ко всему, он платят дивиденды, в отличие от той же Ленты, которая даже не знает что это такое.
📈 На какое-то время геополитические страсти вокруг России приутихли, а потому рубль медленно, но верно, пытается восстанавливать свои позиции по отношению к доллару.
Ещё буквально в прошую среду бакс в моменте поднимался выше ключевого уровня 80 руб., а сегодня курс приблизился уже к 76,5 руб. Что, впрочем, неудивительно, учитывая высокие цены на нефть (за баррель марки Brent сейчас дают почти $89) и исторические максимумы по стоимости рублебочки.
🤔 О чём говорит тех.анализ по паре доллар/рубль? А он нам осторожно намекает, что уже совсем скоро пора будет задумываться о пополнении долларовой кубышки, которая изрядно "истрепалась" в течение последних двух недель. Где-то ниже уровня 76 руб. есть смысл начинать рассматривать покупки баксов.
Разумеется, нашей любимой "лесенкой" - ведь в случае глобальной деэскалации военного конфликта на границе РФ с Украиной, а также появления позитивных сигналов в отношениях РФ-США-НАТО справедливая стоимость американца сейчас оценивается где-то чуть выше 70 рублей! И вот тогда на покупку долларов нужно будет накидываться куда активней!
#USDRUB
Ещё буквально в прошую среду бакс в моменте поднимался выше ключевого уровня 80 руб., а сегодня курс приблизился уже к 76,5 руб. Что, впрочем, неудивительно, учитывая высокие цены на нефть (за баррель марки Brent сейчас дают почти $89) и исторические максимумы по стоимости рублебочки.
🤔 О чём говорит тех.анализ по паре доллар/рубль? А он нам осторожно намекает, что уже совсем скоро пора будет задумываться о пополнении долларовой кубышки, которая изрядно "истрепалась" в течение последних двух недель. Где-то ниже уровня 76 руб. есть смысл начинать рассматривать покупки баксов.
Разумеется, нашей любимой "лесенкой" - ведь в случае глобальной деэскалации военного конфликта на границе РФ с Украиной, а также появления позитивных сигналов в отношениях РФ-США-НАТО справедливая стоимость американца сейчас оценивается где-то чуть выше 70 рублей! И вот тогда на покупку долларов нужно будет накидываться куда активней!
#USDRUB
🏗 Группа «Самолёт», которая в начале декабря прошлого года представила свои амбициозные планы на ближайшую пятилетку в рамках состоявшегося Дня инвестора, на сей раз отчиталась о своих операционных результатах за 2021 год. Самое время в них заглянуть!
📈 Выручка компании по итогам минувших 12 месяцев увеличилась на 112% (г/г) до 126,4 млрд руб., благодаря росту средней цены реализации и увеличению объёма продаж недвижимости. Особенно в первом полугодии, когда ставки были на адекватных уровнях и действовала льготная ипотека с первоначальными условиями.
❗️Отрадно отметить, что Группа «Самолёт» уверенно заняла первое место в отрасли по темпу роста продажи недвижимости.
📈 Более того, в 2022 году компания планирует продать 1,5 млн кв. м. недвижимости, что в случае реализации этого сценария окажется почти вдвое больше натуральных показателей за 2021 год!
📈 Редкий случай, но Группа «Самолёт» в рамках своей производственной отчётности раскрывает также показатель EBITDA, ссылаясь на управленческую отчётность, который по итогам 2021 года, как оказалось, также уверенно вырос - сразу на 136% (г/г) до 28,5 млрд руб.
🤵♂️«Мы гордимся успехами первого полного финансового года «Самолёта» в статусе публичной компании, он стал для нас прорывным», - поведал генеральный директор Группы «Самолёт» Антон Елистратов.
После анализа представленных результатов вывод напрашивается только один: компания демонстрирует сумасшедший рост, и у неё очень амбициозные планы! Послушайте только эти слова из уст всё того же Елистратова:
🤵♂️«Мы прогнозируем, что в ближайшие два года основные показатели «Самолёта» будут ежегодно удваиваться, за счёт освоения самого большого в отрасли земельного банка по всей России, развития технологичной сервисной платформы и других новых бизнес-направлений», - заявил Антон Елистратов.
Впечатляет? Ещё бы!
👉 Группа «Самолёт» - безусловно интересная история роста, но высокий мультипликатор EV/EBITDA=11,8х, а также более чем четырёхкратный рост котировок акций компании после IPO (всего-то 15 месяцев!) не позволяют мне купить бумаги по текущим ценникам. Ну а если они у вас в портфеле уже есть - не спешите от них избавляться, до последнего времени амбициозные планы топ-менеджменту «Самолёта» успешно исполняются и не похожи на пусты обещания.
Я же, найдя утешение в префах Сбера в течение последних нескольких недель, продолжу лениво, но очень внимательно наблюдать за интересной инвестиционной историей под названием «Самолёт». Которая пока что летит без меня, но кто знает - возможно, мы ещё увидим сильные распродажи, и ценники будут действительно интересными для перспективных покупок.
#SMLT
📈 Выручка компании по итогам минувших 12 месяцев увеличилась на 112% (г/г) до 126,4 млрд руб., благодаря росту средней цены реализации и увеличению объёма продаж недвижимости. Особенно в первом полугодии, когда ставки были на адекватных уровнях и действовала льготная ипотека с первоначальными условиями.
❗️Отрадно отметить, что Группа «Самолёт» уверенно заняла первое место в отрасли по темпу роста продажи недвижимости.
📈 Более того, в 2022 году компания планирует продать 1,5 млн кв. м. недвижимости, что в случае реализации этого сценария окажется почти вдвое больше натуральных показателей за 2021 год!
📈 Редкий случай, но Группа «Самолёт» в рамках своей производственной отчётности раскрывает также показатель EBITDA, ссылаясь на управленческую отчётность, который по итогам 2021 года, как оказалось, также уверенно вырос - сразу на 136% (г/г) до 28,5 млрд руб.
🤵♂️«Мы гордимся успехами первого полного финансового года «Самолёта» в статусе публичной компании, он стал для нас прорывным», - поведал генеральный директор Группы «Самолёт» Антон Елистратов.
После анализа представленных результатов вывод напрашивается только один: компания демонстрирует сумасшедший рост, и у неё очень амбициозные планы! Послушайте только эти слова из уст всё того же Елистратова:
🤵♂️«Мы прогнозируем, что в ближайшие два года основные показатели «Самолёта» будут ежегодно удваиваться, за счёт освоения самого большого в отрасли земельного банка по всей России, развития технологичной сервисной платформы и других новых бизнес-направлений», - заявил Антон Елистратов.
Впечатляет? Ещё бы!
👉 Группа «Самолёт» - безусловно интересная история роста, но высокий мультипликатор EV/EBITDA=11,8х, а также более чем четырёхкратный рост котировок акций компании после IPO (всего-то 15 месяцев!) не позволяют мне купить бумаги по текущим ценникам. Ну а если они у вас в портфеле уже есть - не спешите от них избавляться, до последнего времени амбициозные планы топ-менеджменту «Самолёта» успешно исполняются и не похожи на пусты обещания.
Я же, найдя утешение в префах Сбера в течение последних нескольких недель, продолжу лениво, но очень внимательно наблюдать за интересной инвестиционной историей под названием «Самолёт». Которая пока что летит без меня, но кто знает - возможно, мы ещё увидим сильные распродажи, и ценники будут действительно интересными для перспективных покупок.
#SMLT
📓 Татнефть (#TATN) по итогам января 2022 года увеличила нефтедобычу на 10,8% (г/г), сохранив её на декабрьском уровне.
📈 Отдельного внимания достоин нефтеперерабатывающий комплекс "ТАНЕКО", который является самым эффективным НПЗ в России и Европе: в январе он увеличил переработку на 35,8% (г/г) до 1,42 млн тонн, произведя при этом 1,47 млн тонн нефтепродуктов, что почти на 50% больше, чем в январе 2021 года! Если вы помните основные тезисы с октябрьской онлайн-конференции с топ-менеджментом компании, целевые прогнозы на уровне 15,3 млн тонн по итогам 2022 года вполне достижимы (ранее на этот показатель планировалось выйти только лишь в 2027 году).
👉 Котировки акций Татнефти немного оттолкнулись от локального дна, сформированного в январе, и теперь робко пытаются подрастать, получая позитив от растущих мировых цен на нефть. Правда, большую роль в этом инвестиционном кейсе играет также перспектива возвращения хотя бы части налоговых льгот по НДПИ и пошлин для зрелых нефтяных месторождений, которые Минфин решил отменить с 2021 года, чтобы пополнить бюджет в условиях пандемии.
Будем следить и за этой историей.
📈 Отдельного внимания достоин нефтеперерабатывающий комплекс "ТАНЕКО", который является самым эффективным НПЗ в России и Европе: в январе он увеличил переработку на 35,8% (г/г) до 1,42 млн тонн, произведя при этом 1,47 млн тонн нефтепродуктов, что почти на 50% больше, чем в январе 2021 года! Если вы помните основные тезисы с октябрьской онлайн-конференции с топ-менеджментом компании, целевые прогнозы на уровне 15,3 млн тонн по итогам 2022 года вполне достижимы (ранее на этот показатель планировалось выйти только лишь в 2027 году).
👉 Котировки акций Татнефти немного оттолкнулись от локального дна, сформированного в январе, и теперь робко пытаются подрастать, получая позитив от растущих мировых цен на нефть. Правда, большую роль в этом инвестиционном кейсе играет также перспектива возвращения хотя бы части налоговых льгот по НДПИ и пошлин для зрелых нефтяных месторождений, которые Минфин решил отменить с 2021 года, чтобы пополнить бюджет в условиях пандемии.
Будем следить и за этой историей.
