🎤 ВТБ Капитал провёл онлайн-конференцию с заместителем генерального директора по финансам и международным проектам компании «ФосАгро» Александром Шарабайко, основные тезисы которой я предлагаю вашему вниманию:
✔️ COVID-19 не оказал негативного влияние на отрасль.
✔️ Среднегодовой темп роста рынка удобрений составляет 2-3%, поскольку население планеты ежегодно увеличивается на эту же величину.
✔️ Компания не заключает долгосрочные контракты, а весь объем продукции реализует через спот-рынок, что позволяет добиться более высокой выручки.
✔️ Менеджмент грамотно хеджирует риски при поставках продукции в страны Латинской Америки.
✔️ Оптимизация текущих производственных мощностей позволит поддерживать высокий уровень рентабельности по EBITDA.
✔️ CAPEX на 2021 год ожидается на уровне 41,5 млрд рублей, большая часть которого будет направлена на развитие бизнеса.
✔️ Компания рассматривает возможности запуска новых проектов на рынке аммиака на фоне существенного роста цен на продукцию.
✔️ Внедрение цифровизации в логистику позволит сократить операционные расходы на несколько млрд рублей.
✔️ В первом полугодии следует ожидать снижение долговой нагрузки по показателю Net Debt/EBITDA, что позитивно для роста дивидендных выплат.
✔️ У китайских производителей удобрений высокая себестоимость производства. На этом фоне ФосАгро имеет конкурентное преимущество за счет вертикальной интеграции бизнеса.
✔️ На текущий момент правительство РФ не ведет дискуссий по увеличению налоговой нагрузки для отрасли.
👉 Я продолжаю держать бумаги ФосАгро
в своём портфеле и нахожусь в предвкушении рекордных дивидендных выплат.
#PHOR
✔️ COVID-19 не оказал негативного влияние на отрасль.
✔️ Среднегодовой темп роста рынка удобрений составляет 2-3%, поскольку население планеты ежегодно увеличивается на эту же величину.
✔️ Компания не заключает долгосрочные контракты, а весь объем продукции реализует через спот-рынок, что позволяет добиться более высокой выручки.
✔️ Менеджмент грамотно хеджирует риски при поставках продукции в страны Латинской Америки.
✔️ Оптимизация текущих производственных мощностей позволит поддерживать высокий уровень рентабельности по EBITDA.
✔️ CAPEX на 2021 год ожидается на уровне 41,5 млрд рублей, большая часть которого будет направлена на развитие бизнеса.
✔️ Компания рассматривает возможности запуска новых проектов на рынке аммиака на фоне существенного роста цен на продукцию.
✔️ Внедрение цифровизации в логистику позволит сократить операционные расходы на несколько млрд рублей.
✔️ В первом полугодии следует ожидать снижение долговой нагрузки по показателю Net Debt/EBITDA, что позитивно для роста дивидендных выплат.
✔️ У китайских производителей удобрений высокая себестоимость производства. На этом фоне ФосАгро имеет конкурентное преимущество за счет вертикальной интеграции бизнеса.
✔️ На текущий момент правительство РФ не ведет дискуссий по увеличению налоговой нагрузки для отрасли.
👉 Я продолжаю держать бумаги ФосАгро
в своём портфеле и нахожусь в предвкушении рекордных дивидендных выплат.
#PHOR
YouTube
Диалог с компанией «Фосагро»
На вебинаре говорим о планах на 2021 год и драйверах роста компании «ФосАгро», мирового лидера по производству фосфорсодержащих удобрений. На вопросы инвесторов отвечают Александр Шарабайко, заместитель генерального директора компании по финансам и международным…
💰 АЛРОСА сегодня порадовала своими дивидендными новостями, сообщив о рекомендации Наблюдательного совета компании направить акционерам на выплаты за 2020 год 9,54 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит ДД=8,6%.
По итогам всего года эти выплаты для АЛРОСА не смогли превзойти результат 2018 года, однако сам факт, что на протяжении последних трёх лет доходность не опускается ниже 8% - дорогого стоит.
Более того, формально дивиденды выплачиваются за 2 полугодие 2020 года (напомню, за 1 полугодие было решено отказаться от них, ввиду неопределённости в отрасли и отрицательного FCF), и в общей сложности на дивиденды компания направит 70,3 млрд рублей, что соответствует 80% от FCF за второе полугодие и станет рекордом для полугодовых выплат.
🧮 Если посмотреть на это с другой стороны и посчитать эти выплаты годовыми за 2020 год, то согласно опубликованной финансовой отчётности норма выплат вырастает уже до 88% от FCF. И это представляется для акционеров куда более дружественным решением, вспоминая недавнее смягчение див.политики и более расплывчатую норму выплат от 70% до 100% от FCF при соотношении NetDebt/EBITDA от 0х до 1х. Не 100% конечно, как раньше, но по крайней мере выше середины целевого диапазона и выше моего консервативного сценария.
👨🏻⚕️ "Принятое решение подтверждает приверженность компании обеспечению баланса интересов акционеров и сохранения высокой финансовой устойчивости бизнеса", - прокомментировал генеральный директор и председатель правления АЛРОСА Сергей Иванов.
🗓 Датой составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов, предложено определить 1 июля 2021 года (с учётом режима торгов Т+2).
#ALRS
По итогам всего года эти выплаты для АЛРОСА не смогли превзойти результат 2018 года, однако сам факт, что на протяжении последних трёх лет доходность не опускается ниже 8% - дорогого стоит.
Более того, формально дивиденды выплачиваются за 2 полугодие 2020 года (напомню, за 1 полугодие было решено отказаться от них, ввиду неопределённости в отрасли и отрицательного FCF), и в общей сложности на дивиденды компания направит 70,3 млрд рублей, что соответствует 80% от FCF за второе полугодие и станет рекордом для полугодовых выплат.
🧮 Если посмотреть на это с другой стороны и посчитать эти выплаты годовыми за 2020 год, то согласно опубликованной финансовой отчётности норма выплат вырастает уже до 88% от FCF. И это представляется для акционеров куда более дружественным решением, вспоминая недавнее смягчение див.политики и более расплывчатую норму выплат от 70% до 100% от FCF при соотношении NetDebt/EBITDA от 0х до 1х. Не 100% конечно, как раньше, но по крайней мере выше середины целевого диапазона и выше моего консервативного сценария.
👨🏻⚕️ "Принятое решение подтверждает приверженность компании обеспечению баланса интересов акционеров и сохранения высокой финансовой устойчивости бизнеса", - прокомментировал генеральный директор и председатель правления АЛРОСА Сергей Иванов.
🗓 Датой составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов, предложено определить 1 июля 2021 года (с учётом режима торгов Т+2).
#ALRS
⚒ Цены на алюминий обновили трёхлетний максимум, и самое время ознакомиться с производственными показателями РУСАЛа за 1 кв. 2021 года.
📉 Производство алюминия с января по март сократилось на 0,8% (г/г) до 932 тыс. тонн. Такая динамика вызвана решением менеджмента сократить запасы готовой продукции на складах, накопившиеся в прошлом ковидном году.
📈 Зато компания прекрасно воспользовалась позитивной рыночной конъюнктурой и увеличила реализацию алюминия на 5,3% (г/г) до 962 тыс. тонн. Как вы можете догадаться, рост средней цены реализации составил при этом 13,5% (г/г) - на уровне $2116 за тонну.
🔖 Ситуация на мировом рынке алюминия.
В 1 кв. 2021 года мировой спрос на алюминий вырос на 13,6% до 16,4 млн тонн. Транспортная промышленность в первую очередь предъявляет повышенный спрос на металл.
Производство алюминия в мире составило по итогам первых трёх месяцев текущего года 16,8 млн тонн. Таким образом, на рынке наблюдается профицит алюминия, однако скоро эта ситуация должна измениться, поскольку власти Поднебесной собираются ограничивать производство металла в своей стране из-за проблем с экологией.
📈 РУСАЛ увеличил выпуск алюминиевой фольги и упаковки на 6,7% (г/г) до 26,6 тыс. тонн. Рост цен способствует расширению производственных мощностей.
📈 Добыча бокситов также прибавила на 6,3% (г/г) до 3,8 млн тонн, что вызвано низкой базой минувшего года, когда из-за старта пандемии COVID-19 компания приняла решение сократить производство.
💼 Для РУСАЛа сейчас складывается позитивная рыночная конъюнктура, которая позволит сократить долговую нагрузку.
В следующем году компания выведет на проектную мощность Тайшетский алюминиевый завод, что позволит увеличить производство алюминия на 428,5 тыс. тонн.
👉 Если вы с оптимизмом смотрите в будущее компании, то при ценнике 40 рублей и ниже бумаги РУСАЛа могут быть интересны для покупок. Я предпочитаю находиться вне позиции, сконцентрировав внимание на других идеях.
#RUAL
📉 Производство алюминия с января по март сократилось на 0,8% (г/г) до 932 тыс. тонн. Такая динамика вызвана решением менеджмента сократить запасы готовой продукции на складах, накопившиеся в прошлом ковидном году.
📈 Зато компания прекрасно воспользовалась позитивной рыночной конъюнктурой и увеличила реализацию алюминия на 5,3% (г/г) до 962 тыс. тонн. Как вы можете догадаться, рост средней цены реализации составил при этом 13,5% (г/г) - на уровне $2116 за тонну.
🔖 Ситуация на мировом рынке алюминия.
В 1 кв. 2021 года мировой спрос на алюминий вырос на 13,6% до 16,4 млн тонн. Транспортная промышленность в первую очередь предъявляет повышенный спрос на металл.
Производство алюминия в мире составило по итогам первых трёх месяцев текущего года 16,8 млн тонн. Таким образом, на рынке наблюдается профицит алюминия, однако скоро эта ситуация должна измениться, поскольку власти Поднебесной собираются ограничивать производство металла в своей стране из-за проблем с экологией.
📈 РУСАЛ увеличил выпуск алюминиевой фольги и упаковки на 6,7% (г/г) до 26,6 тыс. тонн. Рост цен способствует расширению производственных мощностей.
📈 Добыча бокситов также прибавила на 6,3% (г/г) до 3,8 млн тонн, что вызвано низкой базой минувшего года, когда из-за старта пандемии COVID-19 компания приняла решение сократить производство.
💼 Для РУСАЛа сейчас складывается позитивная рыночная конъюнктура, которая позволит сократить долговую нагрузку.
В следующем году компания выведет на проектную мощность Тайшетский алюминиевый завод, что позволит увеличить производство алюминия на 428,5 тыс. тонн.
👉 Если вы с оптимизмом смотрите в будущее компании, то при ценнике 40 рублей и ниже бумаги РУСАЛа могут быть интересны для покупок. Я предпочитаю находиться вне позиции, сконцентрировав внимание на других идеях.
#RUAL
💰 В акциях Татнефти вчера разыгралась настоящая трагедия, а котировки обыкновенных и привилегированных акций снижались в течение торгов в среду на 7-8%.
🤦🏻 Всему виной стала рекомендация Совета директоров выплатить в качестве дивидендов за 2020 год 22,24 руб. на акцию, и это с учётом ранее выплаченных 9,94 руб. промежуточных дивидендов. То есть фактически финальный дивиденд составит 12,3 руб. на обычку и преф.
📄 "Рекомендованный размер дивидендов соответствует минимальному целевому уровню, предусмотренному дивидендной политикой компании", - прокомментировали это решение в Татнефти.
📉 Котировки акций Татнефти вчера попали под серьёзное давление сразу по двум причинам:
1️⃣ В то время как средний прогноз рынка по финальным дивидендам по данным от Интерфакса составлял 31,66 руб., по факту мы увидели цифру в 2,5 раза ниже – 12,3 руб. Видимо, мало кто правильно интерпретировал недавнее заявление топ-менеджмента о том, что «Татнефть видит диапазон дивидендов за 2020 год шире прогноза аналитиков». Результат действительно оказался гораздо шире этого диапазона, только, к сожалению, заметно в меньшую сторону.
2️⃣ Рынок уже сейчас начал закладывать риски того, что Татнефть и дальше будет ограничивать выплаты обязательным минимумом по див.политике – на уровне 50% от ЧП по РСБУ или МСФО (в зависимости от большей из величин). В этом случае щедрость дивидендных выплат действительно резко пострадает, и эти страхи вряд ли можно назвать беспочвенными. Неужели недавнее послание президента, в котором он затронул вопрос дивидендов, уже сейчас возымело действие? Или же изменения в налогообложении с 2021 года и сохраняющееся давление на нефтяной спрос заставляет компанию сохранять осторожность? В общем, вопросы остаются.
👉 Докупать бумаги Татнефти на текущих уровнях около 500 рублей мне пока не хочется, в отсутствии какой-либо определённости по норме выплат в обозримом будущем. А вот о том, что не зафиксировал часть прибыли по префам в марте выше отметок 550 рублей, я теперь жалею ещё больше. Поэтому просто продолжу оставаться действующим акционером Татнефти и буду наблюдать за дальнейшим информационным фоном вокруг компании.
🗓 Реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов, закрывается 7 июля (с учётом режима торгов Т+2).
#TATN
🤦🏻 Всему виной стала рекомендация Совета директоров выплатить в качестве дивидендов за 2020 год 22,24 руб. на акцию, и это с учётом ранее выплаченных 9,94 руб. промежуточных дивидендов. То есть фактически финальный дивиденд составит 12,3 руб. на обычку и преф.
📄 "Рекомендованный размер дивидендов соответствует минимальному целевому уровню, предусмотренному дивидендной политикой компании", - прокомментировали это решение в Татнефти.
📉 Котировки акций Татнефти вчера попали под серьёзное давление сразу по двум причинам:
1️⃣ В то время как средний прогноз рынка по финальным дивидендам по данным от Интерфакса составлял 31,66 руб., по факту мы увидели цифру в 2,5 раза ниже – 12,3 руб. Видимо, мало кто правильно интерпретировал недавнее заявление топ-менеджмента о том, что «Татнефть видит диапазон дивидендов за 2020 год шире прогноза аналитиков». Результат действительно оказался гораздо шире этого диапазона, только, к сожалению, заметно в меньшую сторону.
2️⃣ Рынок уже сейчас начал закладывать риски того, что Татнефть и дальше будет ограничивать выплаты обязательным минимумом по див.политике – на уровне 50% от ЧП по РСБУ или МСФО (в зависимости от большей из величин). В этом случае щедрость дивидендных выплат действительно резко пострадает, и эти страхи вряд ли можно назвать беспочвенными. Неужели недавнее послание президента, в котором он затронул вопрос дивидендов, уже сейчас возымело действие? Или же изменения в налогообложении с 2021 года и сохраняющееся давление на нефтяной спрос заставляет компанию сохранять осторожность? В общем, вопросы остаются.
👉 Докупать бумаги Татнефти на текущих уровнях около 500 рублей мне пока не хочется, в отсутствии какой-либо определённости по норме выплат в обозримом будущем. А вот о том, что не зафиксировал часть прибыли по префам в марте выше отметок 550 рублей, я теперь жалею ещё больше. Поэтому просто продолжу оставаться действующим акционером Татнефти и буду наблюдать за дальнейшим информационным фоном вокруг компании.
🗓 Реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов, закрывается 7 июля (с учётом режима торгов Т+2).
#TATN
📊 Пришла мне тут на ум интересная идея - нарисовать сравнительную диаграмму по дивидендам Татнефти (совершенно не важно, обычки или префы - размер выплат по ним совпадает).
Синий столбик на этой диаграмме - фактически выплаченные дивиденды с 2012 по 2018 гг., красный столбик - размер дивидендов, который получили бы акционеры при условии распределения чистой прибыли в размере 50% от ЧП (как и получилось в 2020 году).
Как вы можете видеть, с 2017 по 2019 гг. дивидендная щедрость Татнефти при таких раскладах оказалась бы гораздо скромнее! Именно этого сейчас и боится рынок, активно отыгрывая вчера весь негатив в бумагах обоих типов....
#TATN
Синий столбик на этой диаграмме - фактически выплаченные дивиденды с 2012 по 2018 гг., красный столбик - размер дивидендов, который получили бы акционеры при условии распределения чистой прибыли в размере 50% от ЧП (как и получилось в 2020 году).
Как вы можете видеть, с 2017 по 2019 гг. дивидендная щедрость Татнефти при таких раскладах оказалась бы гораздо скромнее! Именно этого сейчас и боится рынок, активно отыгрывая вчера весь негатив в бумагах обоих типов....
#TATN
🧮 🛒 «Х5 Retail Group» представила свои финансовые результаты по МСФО за 1 кв. 2021 год.
📈 Продажи ритейлера увеличились с января по март на 8,1% (г/г) до 507,2 млрд рублей, благодаря росту среднего чека и открытию новых магазинов.
📊 Из основных конкурентов на данный момент свои результаты опубликовали Fix Price и Лента, выручка которых по сравнению с аналогичным периодом прошлого года увеличилась на 29,2% и 6,9% соответственно.
📈 Сопоставимые продажи Х5 также прибавили на 2,1%, благодаря двузначному росту среднего чека, при этом трафик сократился на 9,2% (туалетная бумага и гречка уже не нужны? 🙂).
📊 У конкурентов аналогичная динамика по сопоставимым продажам: растёт средний чек и сокращается трафик. Fix Price увеличил показатель на 11,9%, а Лента зафиксировала рост на 1,3%.
📈 Показатель EBITDA у X5 вырос на 8,8% (г/г) до 61,22 млрд рублей, благодаря росту операционных доходов и контролю над издержками. Рентабельность EBITDA также немного увеличилась на 0,1 п.п. до 12,1%
Примечание. На своих графиках ниже цифры по EBITDA, чистой прибыли и рентабельности у меня другие, т.к. для более релевантного сравнения, в том числе с Магнитом, мне удобней использовать данные на базе IAS17).
📈 В итоге чистая прибыль выросла на 90,9% (г/г) до 7,63 млрд рублей. Рентабельность по чистой прибыли увеличилась на 0,65 п.п. до 1,5%. К слову, в лучшие годы маржинальность продаж Х5 превышала 2%, а потому менеджменту компании определённо есть над чем подумать.
🏪 Торговая площадь в отчётном периоде увеличилась на 95,5 тыс. кв.м (+1,2%). Менеджмент подтвердил планы по открытию 1500 новых магазинов в этом году.
👨💼 «Показатели за 1 квартал подтверждают то, что Х5 продолжает придерживаться заявленных в стратегии до 2023 года целей по росту основного и онлайн – бизнесов, а также по их эффективности», - поведал Главный исполнительный директор «X5 Retail Group» Игорь Шехтерман.
💰 Напомню, что 28 мая закрывается реестр для получения финальных дивидендов в размере 110,49 руб. на GDR, что сулит ДД =4,6%.
❗️Поскольку компания отрапортовала о почти двукратном росте чистой прибыли в 1 кв. 2021 года, а её долговая нагрузка по-прежнему ниже 2х по соотношению Net Debt/EBITDA, мы с вами можем надеяться на обещанный 10%-й рост дивидендных выплат по итогам 2021 года.
👉 Я продолжаю держать акции Х5 в своём портфеле и по-прежнему считаю даже текущие уровни более чем адекватными для наращивания долгосрочной позиции в этих бумагах.
#FIVE
📈 Продажи ритейлера увеличились с января по март на 8,1% (г/г) до 507,2 млрд рублей, благодаря росту среднего чека и открытию новых магазинов.
📊 Из основных конкурентов на данный момент свои результаты опубликовали Fix Price и Лента, выручка которых по сравнению с аналогичным периодом прошлого года увеличилась на 29,2% и 6,9% соответственно.
📈 Сопоставимые продажи Х5 также прибавили на 2,1%, благодаря двузначному росту среднего чека, при этом трафик сократился на 9,2% (туалетная бумага и гречка уже не нужны? 🙂).
📊 У конкурентов аналогичная динамика по сопоставимым продажам: растёт средний чек и сокращается трафик. Fix Price увеличил показатель на 11,9%, а Лента зафиксировала рост на 1,3%.
📈 Показатель EBITDA у X5 вырос на 8,8% (г/г) до 61,22 млрд рублей, благодаря росту операционных доходов и контролю над издержками. Рентабельность EBITDA также немного увеличилась на 0,1 п.п. до 12,1%
Примечание. На своих графиках ниже цифры по EBITDA, чистой прибыли и рентабельности у меня другие, т.к. для более релевантного сравнения, в том числе с Магнитом, мне удобней использовать данные на базе IAS17).
📈 В итоге чистая прибыль выросла на 90,9% (г/г) до 7,63 млрд рублей. Рентабельность по чистой прибыли увеличилась на 0,65 п.п. до 1,5%. К слову, в лучшие годы маржинальность продаж Х5 превышала 2%, а потому менеджменту компании определённо есть над чем подумать.
🏪 Торговая площадь в отчётном периоде увеличилась на 95,5 тыс. кв.м (+1,2%). Менеджмент подтвердил планы по открытию 1500 новых магазинов в этом году.
👨💼 «Показатели за 1 квартал подтверждают то, что Х5 продолжает придерживаться заявленных в стратегии до 2023 года целей по росту основного и онлайн – бизнесов, а также по их эффективности», - поведал Главный исполнительный директор «X5 Retail Group» Игорь Шехтерман.
💰 Напомню, что 28 мая закрывается реестр для получения финальных дивидендов в размере 110,49 руб. на GDR, что сулит ДД =4,6%.
❗️Поскольку компания отрапортовала о почти двукратном росте чистой прибыли в 1 кв. 2021 года, а её долговая нагрузка по-прежнему ниже 2х по соотношению Net Debt/EBITDA, мы с вами можем надеяться на обещанный 10%-й рост дивидендных выплат по итогам 2021 года.
👉 Я продолжаю держать акции Х5 в своём портфеле и по-прежнему считаю даже текущие уровни более чем адекватными для наращивания долгосрочной позиции в этих бумагах.
#FIVE
🤔 Интересный ход мыслей: https://yangx.top/hype_investing/98
Неужели дивидендный хайп действительно заканчивается в нашей стране? Как вы считаете?
Неужели дивидендный хайп действительно заканчивается в нашей стране? Как вы считаете?
Telegram
Хайп-инвестинг
Конец дивидендного хайпа в России? 👇
Я мало слежу за российским рынком, но вот эту тему проигнорировать не могу:
☝️ Неделю назад во время послания Федеральному Собранию Владимир Путин раскритиковал российские компании за «вывод дивидендов» в ущерб развитию.…
Я мало слежу за российским рынком, но вот эту тему проигнорировать не могу:
☝️ Неделю назад во время послания Федеральному Собранию Владимир Путин раскритиковал российские компании за «вывод дивидендов» в ущерб развитию.…
🏛 Сбер сегодня опубликовал финансовую отчётность по МСФО за 1 кв. 2021 года, сообщив о росте чистой прибыли на 152,7% (г/г) до 304,5 млрд рублей.
❗️Результат оказался лучше консенсус-прогноза инвестиционных банков, который предполагал чистую прибыль в размере 254,7 млрд рублей.
📊 Отрадно отметить, что темп роста чистой прибыли у Сбера оказался выше, чем у его ближайшего конкурента ВТБ, который на прошлой неделе отрапортовал о росте доходов на 113,8% (г/г) до 85,1 млрд рублей.
🔸 Чистые процентные доходы увеличились на 13,3% (г/г) до 421,5 млрд рублей, благодаря росту кредитного портфеля и снижению стоимости фондирования.
🔸 Чистые комиссионные доходы увеличились на 6,3% (г/г) до 134,3 млрд рублей, благодаря росту доходов от эквайринга.
🔸 В отчётном периоде банк создал 25,5 млрд рублей резервов под возможные кредитные убытки, против 167,1 млрд рублей годом ранее. Сбер начал распускать резервы, о чём я говорил в своих прошлых обзорах.
🔸 Что касается кредитного портфеля, то он увеличился на 2% до 25,5 трлн рублей. Драйвером роста вновь стала ипотека, которая увеличилась на 4,5% (г/г). Доля просроченной задолженности составляет 4,3%. Отмечу, что у ВТБ кредитный портфель вырос всего лишь на 0,1%.
🙍♀️ “Сильный старт 2021 года даёт нам основание поднять прогноз по рентабельности капитала в текущем году до уровня более 20%”, - прокомментировала квартальную отчётность финансовый директор Сбера Александра Бурико.
❗️Это важный момент для инвесторов Сбера, поскольку банки исторически оцениваются по рентабельности капитала. Если прогнозы менеджмента сбудутся, и мы увидим ROE 20%, то через год Сбер может стоить 1,75 капитала. Сейчас же показатель P/BV составляет 1,28х.
👉 Я продолжаю держать префы Сбера в своём портфеле в расчёте на рекордные дивидендные выплаты по итогам 2021 года и дальнейший рост капитализации.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
#SBER
❗️Результат оказался лучше консенсус-прогноза инвестиционных банков, который предполагал чистую прибыль в размере 254,7 млрд рублей.
📊 Отрадно отметить, что темп роста чистой прибыли у Сбера оказался выше, чем у его ближайшего конкурента ВТБ, который на прошлой неделе отрапортовал о росте доходов на 113,8% (г/г) до 85,1 млрд рублей.
🔸 Чистые процентные доходы увеличились на 13,3% (г/г) до 421,5 млрд рублей, благодаря росту кредитного портфеля и снижению стоимости фондирования.
🔸 Чистые комиссионные доходы увеличились на 6,3% (г/г) до 134,3 млрд рублей, благодаря росту доходов от эквайринга.
🔸 В отчётном периоде банк создал 25,5 млрд рублей резервов под возможные кредитные убытки, против 167,1 млрд рублей годом ранее. Сбер начал распускать резервы, о чём я говорил в своих прошлых обзорах.
🔸 Что касается кредитного портфеля, то он увеличился на 2% до 25,5 трлн рублей. Драйвером роста вновь стала ипотека, которая увеличилась на 4,5% (г/г). Доля просроченной задолженности составляет 4,3%. Отмечу, что у ВТБ кредитный портфель вырос всего лишь на 0,1%.
🙍♀️ “Сильный старт 2021 года даёт нам основание поднять прогноз по рентабельности капитала в текущем году до уровня более 20%”, - прокомментировала квартальную отчётность финансовый директор Сбера Александра Бурико.
❗️Это важный момент для инвесторов Сбера, поскольку банки исторически оцениваются по рентабельности капитала. Если прогнозы менеджмента сбудутся, и мы увидим ROE 20%, то через год Сбер может стоить 1,75 капитала. Сейчас же показатель P/BV составляет 1,28х.
👉 Я продолжаю держать префы Сбера в своём портфеле в расчёте на рекордные дивидендные выплаты по итогам 2021 года и дальнейший рост капитализации.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
#SBER
💰 Совет директоров МРСК ЦП рекомендовал в качестве дивидендов за 2020 год направить 2,59 коп. на акцию, что соответствует 45,5% от ЧП по МСФО и 41,5% от ЧП по РСБУ.
📄 При анализе финансовой отчётности компании по МСФО я допускал размер дивидендов вплоть до трёх копеек на бумажку, но и 2,59 коп. – в целом неплохой исход, который теперь по текущим котировкам сулит ДД=10,2%!
🕺 Спустя два года мы снова видим околодвузначную доходность по акциям МРСК ЦП, однако участники рынка не спешат впадать в эйфорию, т.к. отрасль в целом переживает сейчас не лучшие времена, ручное управление тарифами со стороны государства мало кому нравится, а проблемы с энергосбытами по-прежнему окончательно не решены.
👉 Я продолжаю оставаться давнишним сидельцем в этих бумагах, осторожно радуюсь грядущим дивидендам, но докупать бумаги не планирую.
#MRKP
📄 При анализе финансовой отчётности компании по МСФО я допускал размер дивидендов вплоть до трёх копеек на бумажку, но и 2,59 коп. – в целом неплохой исход, который теперь по текущим котировкам сулит ДД=10,2%!
🕺 Спустя два года мы снова видим околодвузначную доходность по акциям МРСК ЦП, однако участники рынка не спешат впадать в эйфорию, т.к. отрасль в целом переживает сейчас не лучшие времена, ручное управление тарифами со стороны государства мало кому нравится, а проблемы с энергосбытами по-прежнему окончательно не решены.
👉 Я продолжаю оставаться давнишним сидельцем в этих бумагах, осторожно радуюсь грядущим дивидендам, но докупать бумаги не планирую.
#MRKP
💻 Накануне Яндекс порадовал нас позитивной квартальной отчетностью за 1 кв. 2021 года.
📈 Так, выручка за период с января по март выросла на 39% (г/г) до 73,1 млрд рублей, благодаря сильному росту доходов в сегментах Яндекс.Такси и Яндекс.Маркет.
🚕 Яндекс.Такси в последние три года демонстрирует бурный рост выручки и по итогам первого квартала показатель вырос на 89% (г/г) до 26,5 млрд рублей. Компания лидирует на российском рынке.
🏪 Менеджмент фокусируется не только на развитии пассажирских перевозок и логистики, но и на e-commerce направлении. Количество дарксторов Яндекс.Лавки уже перевалило за 300.
🛒 Яндекс.Маркет увеличил выручку на 126% (г/г) до 17,6 млрд рублей. Данный сегмент самый быстрорастущий среди бизнесов Яндекса и, пожалуй, один из самых перспективных, поскольку пандемия COVID-19 поспособствовала быстрому переходу населения и бизнеса к цифровизации. Торговый ассортимент уже составляет 6 млн SKU. Маркет всерьез пересмотрел свою бизнес-модель и активно переключает продавцов на маркетплейс.
🖥 Если три года назад многие люди еще побаивались заказывать товары на маркетплейсах, то сейчас это стало обыденностью. Несмотря на то, что большинство маркетплейсов демонстрируют бурные темпы роста, места на этом «празднике жизни» хватает всем, поскольку в России по-прежнему низкий уровень проникновения е-commerce.
Яндекс, например, на развитие данного сегмента планирует потратить в этом году порядка $0,5 млрд. Ожидается, что оборот e-commerce-бизнеса Яндекса, который включает Яндекс.Лавку, Яндекс.Еду и Маркет, вырастет в 2,5 раза до конца 2021 года.
👉 Яндекс по-прежнему является абсолютным лидером отечественной IT-индустрии и его бумаги могут быть интересны для покупок на долгосрок в диапазоне 4300-4600 рублей.
#YNDX
📈 Так, выручка за период с января по март выросла на 39% (г/г) до 73,1 млрд рублей, благодаря сильному росту доходов в сегментах Яндекс.Такси и Яндекс.Маркет.
🚕 Яндекс.Такси в последние три года демонстрирует бурный рост выручки и по итогам первого квартала показатель вырос на 89% (г/г) до 26,5 млрд рублей. Компания лидирует на российском рынке.
🏪 Менеджмент фокусируется не только на развитии пассажирских перевозок и логистики, но и на e-commerce направлении. Количество дарксторов Яндекс.Лавки уже перевалило за 300.
🛒 Яндекс.Маркет увеличил выручку на 126% (г/г) до 17,6 млрд рублей. Данный сегмент самый быстрорастущий среди бизнесов Яндекса и, пожалуй, один из самых перспективных, поскольку пандемия COVID-19 поспособствовала быстрому переходу населения и бизнеса к цифровизации. Торговый ассортимент уже составляет 6 млн SKU. Маркет всерьез пересмотрел свою бизнес-модель и активно переключает продавцов на маркетплейс.
🖥 Если три года назад многие люди еще побаивались заказывать товары на маркетплейсах, то сейчас это стало обыденностью. Несмотря на то, что большинство маркетплейсов демонстрируют бурные темпы роста, места на этом «празднике жизни» хватает всем, поскольку в России по-прежнему низкий уровень проникновения е-commerce.
Яндекс, например, на развитие данного сегмента планирует потратить в этом году порядка $0,5 млрд. Ожидается, что оборот e-commerce-бизнеса Яндекса, который включает Яндекс.Лавку, Яндекс.Еду и Маркет, вырастет в 2,5 раза до конца 2021 года.
👉 Яндекс по-прежнему является абсолютным лидером отечественной IT-индустрии и его бумаги могут быть интересны для покупок на долгосрок в диапазоне 4300-4600 рублей.
#YNDX
💰 Совет директоров МРСК Центра также определился с размером дивидендов за 2020 год, рекомендовав выплатить 3,35 коп. на акцию, что по текущим котировкам ориентирует нас на ДД=8,4%.
Здесь обошлось без сюрпризов: размер дивидендов и обозначенный нами целевой диапазон ДД на уровне 8-9% (во время анализа годовой финансовой отчётности) оказался справедливым.
👍 Ну а акционером МРСК Центра я поздравляю с завидной стабильностью: на протяжении последних пяти лет див.доходность оказывается выше 6%. Для всё ещё неокрепшего российского фондового рынка это пусть маленькое, но всё же достижение.
#MRKC
Здесь обошлось без сюрпризов: размер дивидендов и обозначенный нами целевой диапазон ДД на уровне 8-9% (во время анализа годовой финансовой отчётности) оказался справедливым.
👍 Ну а акционером МРСК Центра я поздравляю с завидной стабильностью: на протяжении последних пяти лет див.доходность оказывается выше 6%. Для всё ещё неокрепшего российского фондового рынка это пусть маленькое, но всё же достижение.
#MRKC
💰 Следующей на очереди у нас идёт МОЭСК, Совет директоров которой также накануне рекомендовал размер дивидендов за 2020 год – на уровне 0,0493 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит скромную ДД=4%. Это соответствует норме выплат 50% от ЧП по МСФО и 30% от ЧП по РСБУ.
Да, выплаты за 2020 год действительно окажутся скромными и станут минимальными за последние три года, однако у этой «скромности» есть парочка положительных моментов:
1️⃣ Размер дивидендов оказался выше моих ожиданий. Напомню, при анализе годовой финансовой отчётности я в базовом сценарии заложил 4+ коп. на бумагу, а по факту мы увидели почти 5 коп. Хорошо!
2️⃣ Первые три месяца 2021 года внушают определённый оптимизм, причём как в отношении МОЭСК в частности, так и в отношении всей отрасли в целом. Бухгалтерские отчётности за 1 кв. 2021 года компании уже публикуют, я постараюсь подготовить для вас какую-нибудь сравнительную картинку, и этот позитив даёт небезосновательные надежды на рост дивидендов по итогам текущего года.
〽️ Котировки акций МОЭСК сейчас находятся вблизи своих полугодовых минимумов, и если вы очень хотите добавить в свой портфель представителей сетевого распределительного комплекса, то бумаги компании весьма неплохо подойдут для этого в качестве достойного кандидата, даже на текущих уровнях.
👉 Лично я нахожусь в стадии переосмысления своего отношения к данной отрасли, о чём неоднократно уже писал, поэтому пока воздержусь от наращивания своего присутствия в данную отрасль. Хотя околодвузначные дивы от МРСК ЦП радостно получу летом.
#MSRS
Да, выплаты за 2020 год действительно окажутся скромными и станут минимальными за последние три года, однако у этой «скромности» есть парочка положительных моментов:
1️⃣ Размер дивидендов оказался выше моих ожиданий. Напомню, при анализе годовой финансовой отчётности я в базовом сценарии заложил 4+ коп. на бумагу, а по факту мы увидели почти 5 коп. Хорошо!
2️⃣ Первые три месяца 2021 года внушают определённый оптимизм, причём как в отношении МОЭСК в частности, так и в отношении всей отрасли в целом. Бухгалтерские отчётности за 1 кв. 2021 года компании уже публикуют, я постараюсь подготовить для вас какую-нибудь сравнительную картинку, и этот позитив даёт небезосновательные надежды на рост дивидендов по итогам текущего года.
〽️ Котировки акций МОЭСК сейчас находятся вблизи своих полугодовых минимумов, и если вы очень хотите добавить в свой портфель представителей сетевого распределительного комплекса, то бумаги компании весьма неплохо подойдут для этого в качестве достойного кандидата, даже на текущих уровнях.
👉 Лично я нахожусь в стадии переосмысления своего отношения к данной отрасли, о чём неоднократно уже писал, поэтому пока воздержусь от наращивания своего присутствия в данную отрасль. Хотя околодвузначные дивы от МРСК ЦП радостно получу летом.
#MSRS
💰Совет директоров МРСК Волги рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2020 год.
🤦🏻 Собственно, громкой новости в этом нет, т.к. после крайне неубедительной годовой финансовой отчётности вряд ли акционерам приходилось рассчитывать на какой-то другой результат.
#MRKV
🤦🏻 Собственно, громкой новости в этом нет, т.к. после крайне неубедительной годовой финансовой отчётности вряд ли акционерам приходилось рассчитывать на какой-то другой результат.
#MRKV
🧮 НОВАТЭК представил свои финансовые результаты за 1 кв. 2021 год.
📈 Выручка компании с января по март увеличилась на 32,5% (/г) до 244,5 млрд рублей, в первую очередь благодаря росту цен на углеводороды и увеличению добычи природного газа.
Если в прошлом году мир был напуган пандемией COVID-19 и цены на энергоносители продемонстрировали крутое пике, то в этом году холодная зима во многих странах мира способствовала стремительному росту цен на голубое топливо.
🕳 Добыча газа увеличилась на 5,6% (г/г) до 20,2 млрд кубометров. Основным фактором роста стало увеличение добычи на Северо-Русском блоке в результате начала эксплуатации газоконденсатных залежей, что позволило компенсировать падение добычи на зрелых месторождениях.
Объем реализации газа вырос на 3,6% (г/г) до 21,4 млрд кубометров, благодаря росту продаж на внутреннем рынке. На внешнем рынке реализация СПГ сократилась почти на четверть, поскольку менеджмент принял решение сократить объём продаж на спот-рынке и сфокусировался на долгосрочных контрактах.
📈 В итоге нормализованная EBITDA прибавила сразу на 42,9% (г/г) до 143,8 млрд руб, при более чем достойной маржинальности почти в 60%. Компания увеличила рентабельность на 4,3 п.п., что не может не радовать.
📈 Нормализованная чистая прибыль акционеров (именно этот показатель используется в дивидендной политике) также заметно выросла - на 41,5% (г/г) до 75,7 млрд рублей.
💼 Занимательный факт: если годом ранее у компании не было чистого долга, то сейчас долговая нагрузка по показателю Net debt/EBITDA оценивается на уровне 0,48х. Но ничего страшного в этом нет - долговая нагрузка находится в разумных пределах и вряд ли доставляет компании хоть какой-то дискомфорт.
❗️В начале второго квартала мы вновь видим рост цен на природный газ на внешних рынках, что должно позволить НОВАТЭКу нарастить экспортную выручку в следующем отчётном периоде.
📈 Ну а в долгосрочной перспективе (начиная с 2023 года) рост капитализации будет обусловлен запуском масштабного и амбициозного проекта «Арктик СПГ 2».
👉 НОВАТЭК сейчас торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 9,85х, что традиционно дорого, по сравнению с другими представителями в секторе. Однако для растущей компании это совершенно нормальное явление, а потому я продолжаю держать акции НОВАТЭКа в своём портфеле и готов увеличить позицию при снижении цен к отметкам 1000-1100 руб.
Пресс-релиз
Финансовая отчетность
#NVTK
📈 Выручка компании с января по март увеличилась на 32,5% (/г) до 244,5 млрд рублей, в первую очередь благодаря росту цен на углеводороды и увеличению добычи природного газа.
Если в прошлом году мир был напуган пандемией COVID-19 и цены на энергоносители продемонстрировали крутое пике, то в этом году холодная зима во многих странах мира способствовала стремительному росту цен на голубое топливо.
🕳 Добыча газа увеличилась на 5,6% (г/г) до 20,2 млрд кубометров. Основным фактором роста стало увеличение добычи на Северо-Русском блоке в результате начала эксплуатации газоконденсатных залежей, что позволило компенсировать падение добычи на зрелых месторождениях.
Объем реализации газа вырос на 3,6% (г/г) до 21,4 млрд кубометров, благодаря росту продаж на внутреннем рынке. На внешнем рынке реализация СПГ сократилась почти на четверть, поскольку менеджмент принял решение сократить объём продаж на спот-рынке и сфокусировался на долгосрочных контрактах.
📈 В итоге нормализованная EBITDA прибавила сразу на 42,9% (г/г) до 143,8 млрд руб, при более чем достойной маржинальности почти в 60%. Компания увеличила рентабельность на 4,3 п.п., что не может не радовать.
📈 Нормализованная чистая прибыль акционеров (именно этот показатель используется в дивидендной политике) также заметно выросла - на 41,5% (г/г) до 75,7 млрд рублей.
💼 Занимательный факт: если годом ранее у компании не было чистого долга, то сейчас долговая нагрузка по показателю Net debt/EBITDA оценивается на уровне 0,48х. Но ничего страшного в этом нет - долговая нагрузка находится в разумных пределах и вряд ли доставляет компании хоть какой-то дискомфорт.
❗️В начале второго квартала мы вновь видим рост цен на природный газ на внешних рынках, что должно позволить НОВАТЭКу нарастить экспортную выручку в следующем отчётном периоде.
📈 Ну а в долгосрочной перспективе (начиная с 2023 года) рост капитализации будет обусловлен запуском масштабного и амбициозного проекта «Арктик СПГ 2».
👉 НОВАТЭК сейчас торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 9,85х, что традиционно дорого, по сравнению с другими представителями в секторе. Однако для растущей компании это совершенно нормальное явление, а потому я продолжаю держать акции НОВАТЭКа в своём портфеле и готов увеличить позицию при снижении цен к отметкам 1000-1100 руб.
Пресс-релиз
Финансовая отчетность
#NVTK
📈 Пока тренд по индексу Мосбиржи исключительно восходящий!
Поэтому в первомайские праздники предлагаю заходить исключительно с позитивом!
Поэтому в первомайские праздники предлагаю заходить исключительно с позитивом!
ИНВЕСТИЦИИ В БУДУЩЕЕ
💻 ТИНЬКОФФ ИНВЕСТИЦИИ — это полноценный биржевой Брокер. Через Тинькофф Инвестиции можно купить акции самых известных компаний различных отраслей, облигации, ETF-фонды и валюту.
ТИНЬКОФФ предлагает хороший вариант, который подойдет как новичку, так и опытному инвестору.
1️⃣Открывают счёт за пару дней или сразу, если у вас уже есть карта от Тинькофф. (В том числе ИИС)
2️⃣ Классные тарифы: комиссия от 0.025% .
3️⃣ Ввод и вывод денег со счёта на карту происходит мгновенно и без комиссий.
4️⃣ Удобное мобильное приложение: моментальные сделки.
5️⃣ В приложении можно следить за действиями других инвесторов.
6️⃣ Есть робот-советник, который соберёт для вас сбалансированный портфель после ответа всего на три вопроса. Также можно ежедневно читать рекомендации аналитиков.
Инвестиции от Тинькофф сейчас - это доступный инструмент для любого желающего, кто хочет правильно распоряжаться своими деньгами и накопить на мечту.
🔥 Кстати, сейчас банк запустил обучение для новых пользователей и теперь каждый может стать грамотным инвестором. Пройдите курс и получите акции стоимостью до 25 000 рублей.
💻 ТИНЬКОФФ ИНВЕСТИЦИИ — это полноценный биржевой Брокер. Через Тинькофф Инвестиции можно купить акции самых известных компаний различных отраслей, облигации, ETF-фонды и валюту.
ТИНЬКОФФ предлагает хороший вариант, который подойдет как новичку, так и опытному инвестору.
1️⃣Открывают счёт за пару дней или сразу, если у вас уже есть карта от Тинькофф. (В том числе ИИС)
2️⃣ Классные тарифы: комиссия от 0.025% .
3️⃣ Ввод и вывод денег со счёта на карту происходит мгновенно и без комиссий.
4️⃣ Удобное мобильное приложение: моментальные сделки.
5️⃣ В приложении можно следить за действиями других инвесторов.
6️⃣ Есть робот-советник, который соберёт для вас сбалансированный портфель после ответа всего на три вопроса. Также можно ежедневно читать рекомендации аналитиков.
Инвестиции от Тинькофф сейчас - это доступный инструмент для любого желающего, кто хочет правильно распоряжаться своими деньгами и накопить на мечту.
🔥 Кстати, сейчас банк запустил обучение для новых пользователей и теперь каждый может стать грамотным инвестором. Пройдите курс и получите акции стоимостью до 25 000 рублей.
