🇺🇸 Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подготовило свежий обзор по американской экономике, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
🔸 Основной негативный эффект пандемии COVID-19 отразился на экономике во 2 кв. 2020 года. Падение ВВП оказалось меньше, чем в других развитых странах.
🔸 По уровню вакцинации США занимают 4-е место в мире: на 100 человек введено в среднем 23,2 доз вакцины.
🔸 Снижение количества заболевших и расширения вакцинации положительно отразится на потребительском спросе, что позволит вернуть ВВП на докризисный уровень в этом году.
🔸 Для борьбы с пандемией в 2020 году были приняты несколько антикризисных программ общим объемом почти $4 трлн, из которых $3 трлн. было потрачено в минувшем году и $1 трлн будет израсходован в 2021 году.
🔸 В этом месяце был утверждён новый пакет фискальной помощи размере в $1,9 трлн. Таким образом, в этом году стимулы будут примерно на том же уровне, что в 2020 году.
🔸 ФРС будет долго держать ставки на низком уровне, чтобы не создать проблемы с обслуживанием долга.
👉 Таким образом, «Эксперт РА» ожидает в этом году роста американской экономики и фондового рынка.
📈 Кстати, буквально накануне американцы отмечали годовщину текущего бычьего рынка. 23 марта 2020 года индекс S&P500 установил минимум на отметке 2191,86 пунктов, после чего рынок за год вырос на 78,4%.
#T #PFE #KO
🔸 Основной негативный эффект пандемии COVID-19 отразился на экономике во 2 кв. 2020 года. Падение ВВП оказалось меньше, чем в других развитых странах.
🔸 По уровню вакцинации США занимают 4-е место в мире: на 100 человек введено в среднем 23,2 доз вакцины.
🔸 Снижение количества заболевших и расширения вакцинации положительно отразится на потребительском спросе, что позволит вернуть ВВП на докризисный уровень в этом году.
🔸 Для борьбы с пандемией в 2020 году были приняты несколько антикризисных программ общим объемом почти $4 трлн, из которых $3 трлн. было потрачено в минувшем году и $1 трлн будет израсходован в 2021 году.
🔸 В этом месяце был утверждён новый пакет фискальной помощи размере в $1,9 трлн. Таким образом, в этом году стимулы будут примерно на том же уровне, что в 2020 году.
🔸 ФРС будет долго держать ставки на низком уровне, чтобы не создать проблемы с обслуживанием долга.
👉 Таким образом, «Эксперт РА» ожидает в этом году роста американской экономики и фондового рынка.
📈 Кстати, буквально накануне американцы отмечали годовщину текущего бычьего рынка. 23 марта 2020 года индекс S&P500 установил минимум на отметке 2191,86 пунктов, после чего рынок за год вырос на 78,4%.
#T #PFE #KO
Друзья!
Написал большой пост на тему налогов для российских инвесторов.
Очень надеюсь, что для кого-то пост окажется полезным.
Написал большой пост на тему налогов для российских инвесторов.
Очень надеюсь, что для кого-то пост окажется полезным.
smart-lab.ru
Разбираемся с налогами: большой и полезный пост
ИСТОЧНИК 👨🏻💼 Сегодня хочу остановиться над системой налогообложения доходов, полученных от инвестирования. «Лучший способ рассказать детям о налогах —
⚒ En+ Group представила свои финансовые результаты за 2020 год.
🧮 Выручка по итогам минувшего года сократилась на 11,9% (г/г) до $10,3 млрд, на фоне снижения экономической активности, вызванного пандемией COVID-19.
🏭 Производство алюминия в отчётном периоде сократилось на символические 0,1% (г/г) до 3,75 млн тонн, а производство электроэнергии увеличилось на 5,7% (г/г) до 82,2 млрд кВтч.
📉 Показатель Adj EBITDA сократился на 12,5% (г/г) до $1,86 млрд, при маржинальности 18%, что является самым низким уровнем за последние пять лет.
📉Чистая прибыль сократилась ещё более внушительно - на 22,1% (г/г) до $1,01 млрд, на фоне сокращения операционных доходов и роста издержек.
💼 Долговая нагрузка по мультипликатору Net Debt/ Adj EBITDA увеличилась с 4,79х до 5,28х. Порядка 56% чистого долга холдинга приходится на РУСАЛ, который в свою очередь в начале 2008 года, аккуратно перед мировым финансовым кризисом, на заёмные средства приобрел блокпакет ГМК Норникель. С тех пор, собственно, у РУСАЛа и En+ Group и появилась высокая долговая нагрузка, которая до сих пор мешает им красиво жить.
👨💼 «2020 год не был похож ни на один предыдущий. Наши результаты свидетельствуют об устойчивости и гибкости вертикально интегрированной бизнес-модели, и прежде всего - о стойкости наших сотрудников», - вот так нарочито оптимистично прокомментировал финансовые результаты исполнительный председатель Совета директоров En+ Group Лорд Баркер.
🙅🏻♂️ Но если всё так хорошо, почему тогда Совет директоров En+ рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2020 год и намерен рассмотреть возможность выплат по итогам 2021 года в соответствии с дивидендной политикой? Получается, что третий год кряду компания не будет выплачивать дивиденды, что весьма огорчает.
👉 Высокая долговая нагрузка и отсутствие дивидендных выплат не позволяют мне добавлять акции En+ в свой портфель. Я уже молчу о серьёзных проблемах и производственных рисках у ГМК Норильский Никель, которые потенциально могут уменьшить дивидендную базу и негативно повлиять на финансовую устойчивость Русала и En+ в перспективе.
Пресс-релиз
Финансовая отчётность
#ENPG
🧮 Выручка по итогам минувшего года сократилась на 11,9% (г/г) до $10,3 млрд, на фоне снижения экономической активности, вызванного пандемией COVID-19.
🏭 Производство алюминия в отчётном периоде сократилось на символические 0,1% (г/г) до 3,75 млн тонн, а производство электроэнергии увеличилось на 5,7% (г/г) до 82,2 млрд кВтч.
📉 Показатель Adj EBITDA сократился на 12,5% (г/г) до $1,86 млрд, при маржинальности 18%, что является самым низким уровнем за последние пять лет.
📉Чистая прибыль сократилась ещё более внушительно - на 22,1% (г/г) до $1,01 млрд, на фоне сокращения операционных доходов и роста издержек.
💼 Долговая нагрузка по мультипликатору Net Debt/ Adj EBITDA увеличилась с 4,79х до 5,28х. Порядка 56% чистого долга холдинга приходится на РУСАЛ, который в свою очередь в начале 2008 года, аккуратно перед мировым финансовым кризисом, на заёмные средства приобрел блокпакет ГМК Норникель. С тех пор, собственно, у РУСАЛа и En+ Group и появилась высокая долговая нагрузка, которая до сих пор мешает им красиво жить.
👨💼 «2020 год не был похож ни на один предыдущий. Наши результаты свидетельствуют об устойчивости и гибкости вертикально интегрированной бизнес-модели, и прежде всего - о стойкости наших сотрудников», - вот так нарочито оптимистично прокомментировал финансовые результаты исполнительный председатель Совета директоров En+ Group Лорд Баркер.
🙅🏻♂️ Но если всё так хорошо, почему тогда Совет директоров En+ рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2020 год и намерен рассмотреть возможность выплат по итогам 2021 года в соответствии с дивидендной политикой? Получается, что третий год кряду компания не будет выплачивать дивиденды, что весьма огорчает.
👉 Высокая долговая нагрузка и отсутствие дивидендных выплат не позволяют мне добавлять акции En+ в свой портфель. Я уже молчу о серьёзных проблемах и производственных рисках у ГМК Норильский Никель, которые потенциально могут уменьшить дивидендную базу и негативно повлиять на финансовую устойчивость Русала и En+ в перспективе.
Пресс-релиз
Финансовая отчётность
#ENPG
🛢 Даже невзирая на то, что контейнеровоз MV Ever Given накануне фактически перекрыл собой Суэцкий канал, серьёзно нарушив цепочку поставок на рынке энергоносителей, цены на нефть на торгах в четверг снижаются на четыре с лишним процента. А между прочим, МИД России уже предостерёг, что для разблокировки Суэцкого канала, через который проходит около 10%-15% мировых поставок нефти, может потребоваться несколько недель!
❓ Тогда почему котировки цен на нефть упорно падают сегодня? Идей на ум приходит ровно две, первая из которых носит куда более серьёзный фундаментальный характер, нежели вторая:
1️⃣ Ужесточение карантинных мер в Европе, на фоне начавшейся третьей волны пандемии и проблемами с вакцинацией, потенциально может негативно сказаться на нефтяном спросе, который только-только начал нащупывать глобальную поддержку
2️⃣ Министерство энергетики США вчера сообщило о росте запасов нефти в стране на прошлой неделе на 1,9 млн баррелей (в то время как аналитики ждали сокращения на 1,7 млн). Причём увеличение запасов наблюдается уже пятую неделю подряд, что также не даёт поводов для оптимизма в отношении спроса на чёрное золото.
👉 На этом фоне я с большим интересом жду очередную встречу ОПЕК+, запланированную уже на следующую неделю, где будет приниматься решение о нефтедобыче стран альянса в мае.
#нефть
❓ Тогда почему котировки цен на нефть упорно падают сегодня? Идей на ум приходит ровно две, первая из которых носит куда более серьёзный фундаментальный характер, нежели вторая:
1️⃣ Ужесточение карантинных мер в Европе, на фоне начавшейся третьей волны пандемии и проблемами с вакцинацией, потенциально может негативно сказаться на нефтяном спросе, который только-только начал нащупывать глобальную поддержку
2️⃣ Министерство энергетики США вчера сообщило о росте запасов нефти в стране на прошлой неделе на 1,9 млн баррелей (в то время как аналитики ждали сокращения на 1,7 млн). Причём увеличение запасов наблюдается уже пятую неделю подряд, что также не даёт поводов для оптимизма в отношении спроса на чёрное золото.
👉 На этом фоне я с большим интересом жду очередную встречу ОПЕК+, запланированную уже на следующую неделю, где будет приниматься решение о нефтедобыче стран альянса в мае.
#нефть
🎤 Директор департамента противодействия недобросовестным практикам ЦБ РФ Валерий Лях дал интервью агентству «Прайм», основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
✔️ Если в период с 2012 по 2016 гг. манипуляциями с ценными бумагами занимались в основном профучастники, то сейчас вектор сместился к розничным инвесторам, которые «разгоняют» котировки низколиквидных акций.
✔️ Если сравнивать российский и американский рынок, повторить ситуацию, подобную Reddit, невозможно.
✔️ Несколько лет назад в Банке России был создан специальный Ситуационный центр. Там с помощью специальных программ в режиме онлайн обрабатываются данные биржевых торгов.
✔️ После того, как завершена работа по открытому расследованию и если установлен факт манипулирования или инсайда, материалы направляются в правоохранительные органы.
✔️ За последние 4 года вынесено более 30 административных наказаний за манипулирование рынком.
✔️ В этом году Центробанк выпустит дополнительный набор критериев, по которым те или иные действия можно будет относить к манипулированию.
👉 Судя по всему, Центробанк устал наблюдать за «разгоном» акций из 2 и 3 эшелонов, и начинает понемногу «закручивать гайки».
✔️ Если в период с 2012 по 2016 гг. манипуляциями с ценными бумагами занимались в основном профучастники, то сейчас вектор сместился к розничным инвесторам, которые «разгоняют» котировки низколиквидных акций.
✔️ Если сравнивать российский и американский рынок, повторить ситуацию, подобную Reddit, невозможно.
✔️ Несколько лет назад в Банке России был создан специальный Ситуационный центр. Там с помощью специальных программ в режиме онлайн обрабатываются данные биржевых торгов.
✔️ После того, как завершена работа по открытому расследованию и если установлен факт манипулирования или инсайда, материалы направляются в правоохранительные органы.
✔️ За последние 4 года вынесено более 30 административных наказаний за манипулирование рынком.
✔️ В этом году Центробанк выпустит дополнительный набор критериев, по которым те или иные действия можно будет относить к манипулированию.
👉 Судя по всему, Центробанк устал наблюдать за «разгоном» акций из 2 и 3 эшелонов, и начинает понемногу «закручивать гайки».
🧮 Московская биржа продолжает активно развиваться.
📈С 1 апреля 2021 года биржа планирует допустить к торгам 18 акции и депозитарных расписок крупнейших международных компаний. С полным списком новых эмитентов можно ознакомиться здесь.
💼 Таким образом, количество бумаг иностранных эмитентов достигнет отметки 1️⃣0️⃣6️⃣.
💰 С учётом ожидания ускорения экономического роста в Соединенных Штатах, из новых эмитентов могут быть интересны для инвестиций следующие бумаги:
🔸 Applied Materials - компания, поставляющая оборудование и программное обеспечение.
🔸 ConocoPhillips – одна из крупнейших в США нефтегазовых корпораций.
🔸 Union Pacific Corporation – крупнейший в США владелец железных дорог.
🔸 United Parcel Service – компания, специализирующаяся на экспресс-доставке и логистике.
🔸 Boston Scientific Corporation - один из крупнейших производителей медицинского оборудования.
#MOEX
📈С 1 апреля 2021 года биржа планирует допустить к торгам 18 акции и депозитарных расписок крупнейших международных компаний. С полным списком новых эмитентов можно ознакомиться здесь.
💼 Таким образом, количество бумаг иностранных эмитентов достигнет отметки 1️⃣0️⃣6️⃣.
💰 С учётом ожидания ускорения экономического роста в Соединенных Штатах, из новых эмитентов могут быть интересны для инвестиций следующие бумаги:
🔸 Applied Materials - компания, поставляющая оборудование и программное обеспечение.
🔸 ConocoPhillips – одна из крупнейших в США нефтегазовых корпораций.
🔸 Union Pacific Corporation – крупнейший в США владелец железных дорог.
🔸 United Parcel Service – компания, специализирующаяся на экспресс-доставке и логистике.
🔸 Boston Scientific Corporation - один из крупнейших производителей медицинского оборудования.
#MOEX
🏗 Строительство «Северного потока -2» завершится в этом году.
📣 Председатель совета директоров Газпрома Виктор Зубков, отвечая на вопросы журналистов в Берлине, заявил о готовности трубопровода на 90-92%.
❓Об этом проекте идет много споров в инвестиционном сообществе: кто-то верит в успешное завершение строительства, кто-то нет.
🇪🇺 Предлагаю рассмотреть этот вопрос с точки зрения важности этого проекта для Европы.
📃 В журнале «Энергетическая политика», которое издаёт Минэнерго РФ, опубликована статья про развитие водородной энергетики, основные тезисы которой я предлагаю вашему вниманию:
✔️ Основным сырьем для производства водорода является природный газ.
✔️ Теплотворная способность водорода в 2 раза выше природного газа и в 4 раза выше угля.
✔️ 8 июля 2020 года Европейская комиссия опубликовала «Стратегию в области водорода», которая направлена на увеличение доли водородного топлива в энергобалансе ЕС с текущих 2% до 14% к 2050 году.
✔️ Развитие водородного сегмента идеально вписывается в концепцию «зеленой энергетики», о которой так часто в последнее время говорят европейские политики.
👉 Таким образом, завершение строительства трубопровода «Северный поток -2» выгодно не только Газпрому, но и Европе.
#GAZP
📣 Председатель совета директоров Газпрома Виктор Зубков, отвечая на вопросы журналистов в Берлине, заявил о готовности трубопровода на 90-92%.
❓Об этом проекте идет много споров в инвестиционном сообществе: кто-то верит в успешное завершение строительства, кто-то нет.
🇪🇺 Предлагаю рассмотреть этот вопрос с точки зрения важности этого проекта для Европы.
📃 В журнале «Энергетическая политика», которое издаёт Минэнерго РФ, опубликована статья про развитие водородной энергетики, основные тезисы которой я предлагаю вашему вниманию:
✔️ Основным сырьем для производства водорода является природный газ.
✔️ Теплотворная способность водорода в 2 раза выше природного газа и в 4 раза выше угля.
✔️ 8 июля 2020 года Европейская комиссия опубликовала «Стратегию в области водорода», которая направлена на увеличение доли водородного топлива в энергобалансе ЕС с текущих 2% до 14% к 2050 году.
✔️ Развитие водородного сегмента идеально вписывается в концепцию «зеленой энергетики», о которой так часто в последнее время говорят европейские политики.
👉 Таким образом, завершение строительства трубопровода «Северный поток -2» выгодно не только Газпрому, но и Европе.
#GAZP
💰 Совет директоров ЛСР накануне рекомендовал собранию акционеров выплатить по итогам 2020 года финальные дивиденды в размере 39 руб. на акцию, что вместе с промежуточными выплатами означает совокупный дивиденд за весь 2020 год на уровне 59 руб. и ДД=7,1%.
😔 Признаюсь, я ждал возвращения к привычным нам 78 руб. на акцию, что давало бы хоть какую-то дивидендную определённость на будущее. Но по факту мы увидели 59 руб., что красноречиво намекает на норму выплат в 50% от ЧП по МСФО (из финансовой отчётности компании за 2020 год следует прибыль на акцию 120 руб).
❓Расстраиваться этому или нет? На мой взгляд, чуток расстроиться можно, учитывая второй год кряду невразумительный размер выплат, хотя с другой стороны ориентир ЛСР направлять на дивиденды не менее 50% от ЧП по МСФО, к которому компания уже давно пытается прийти, становится всё более осязаемым. Могу ошибаться, но у меня ощущение примерно такое.
🤔 Смущает другое: если в такой «жирный» год, каким оказался для застройщиков 2020-й с льготной ипотекой и низкими ставками, ЛСР пожадничала выплатить 78 руб., то чего тогда ждать дальше, когда рыночная конъюнктура начнёт вдруг ухудшаться? Вопрос риторический.
Быть может, к тому моменту у компании появится чёткая дивидендная политика, привязанная к одному из финансовых показателей, и тогда поводов для подозрений и здорового скептицизма будет куда меньше.
#LSRG
😔 Признаюсь, я ждал возвращения к привычным нам 78 руб. на акцию, что давало бы хоть какую-то дивидендную определённость на будущее. Но по факту мы увидели 59 руб., что красноречиво намекает на норму выплат в 50% от ЧП по МСФО (из финансовой отчётности компании за 2020 год следует прибыль на акцию 120 руб).
❓Расстраиваться этому или нет? На мой взгляд, чуток расстроиться можно, учитывая второй год кряду невразумительный размер выплат, хотя с другой стороны ориентир ЛСР направлять на дивиденды не менее 50% от ЧП по МСФО, к которому компания уже давно пытается прийти, становится всё более осязаемым. Могу ошибаться, но у меня ощущение примерно такое.
🤔 Смущает другое: если в такой «жирный» год, каким оказался для застройщиков 2020-й с льготной ипотекой и низкими ставками, ЛСР пожадничала выплатить 78 руб., то чего тогда ждать дальше, когда рыночная конъюнктура начнёт вдруг ухудшаться? Вопрос риторический.
Быть может, к тому моменту у компании появится чёткая дивидендная политика, привязанная к одному из финансовых показателей, и тогда поводов для подозрений и здорового скептицизма будет куда меньше.
#LSRG
💰 Совет директоров Московской биржи рекомендовал направить в качестве дивидендов за 2020 год 9,45 руб. на акцию, что сюрпризом для рынка не стало, вспоминая комментарии председателя правления Мосбиржи Юрия Денисова трёхнедельной давности.
📈 Таким образом, по сравнению с прошлым годом выплаты вырастут почти на 20%, а акционеры получат в общей сложности 85,5% от чистой прибыли по МСФО за 2020 год.
🗓 Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, назначено 12 мая 2021 года (с учётом режима торгов Т+2).
👉 Для меня текущие уровни котировок акций Мосбиржи выглядят в лучшем случае справедливо, а в худшем – даже немного переоценены. Не случайно, несмотря на рост финансовых показателей, ожидаемая див.доходность на уровне 5,6% может оказаться для Мосбиржи минимальной за последние 6 лет, что также указывает на некоторую перегретость. Акций компании в моём портфеле на данный момент нет, но я продолжаю следить за бизнесом Мосбиржи и надеюсь рано или поздно мне посчастливится вновь стать её акционером.
#MOEX
📈 Таким образом, по сравнению с прошлым годом выплаты вырастут почти на 20%, а акционеры получат в общей сложности 85,5% от чистой прибыли по МСФО за 2020 год.
🗓 Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, назначено 12 мая 2021 года (с учётом режима торгов Т+2).
👉 Для меня текущие уровни котировок акций Мосбиржи выглядят в лучшем случае справедливо, а в худшем – даже немного переоценены. Не случайно, несмотря на рост финансовых показателей, ожидаемая див.доходность на уровне 5,6% может оказаться для Мосбиржи минимальной за последние 6 лет, что также указывает на некоторую перегретость. Акций компании в моём портфеле на данный момент нет, но я продолжаю следить за бизнесом Мосбиржи и надеюсь рано или поздно мне посчастливится вновь стать её акционером.
#MOEX
📊 Ну что ж, друзья! Пришло время наших традиционных сравнительных обзорных постов по отраслям и краткое подведение финансовых итогов 2020 года. Благо, большинство компаний уже успели отчитаться по МСФО, давая нам определённую почву для размышлений.
Начнём, пожалуй, с сектора электрогенерации, где у нас на диаграмме, как и всегда, представлено семь представителей:
1️⃣ Самой недооценённой компанией в «зеркале заднего вида» по мультипликатору EV/EBITDA сейчас является ТГК-1, у которой данный показатель оценивается рынком на уровне 2,7х.
Почему я нарочито часто люблю употреблять выражение «зеркало заднего вида»? Да потому, что по факту вся эта недооценка мифическая и является отголоском из прошлого, никак не учитывая, что в 2021 году ещё для трёх энергоблоков компании завершится программа ДПМ, а разовые статьи отчётности, поспособствовавшие сильным финансовым результатам в 2020 году, по итогам года текущего могут уже не порадовать, что окажет дополнительное давление на чистую прибыль, на которую сейчас ориентируется обновлённая див.политика ГЭХ.
Правда, при всём при этом самых лестных слов достойна дивидендная история ТГК-1, которая является одним из немногих дивидендных аристократов на российском фондовом рынке, уже на протяжении более десяти лет радующая акционеров ежегодным ростом выплат. Искренне буду рад, если эту тенденцию удастся сохранить и по итогам текущего года, хотя сделать это будет крайне сложно.
2️⃣ На второй строчке расположилась Мосэнерго, и тоже исключительно благодаря разовому фактору в отчётности по МСФО за 2020 год! Сокращение убытка от обесценения финансовых активов в 3,5 раза (с 3,9 до 1,1 млрд рублей) незаслуженно вытянуло в плюс динамику операционной прибыль компании, которая выросла сразу на 15%. Разумеется, не остался в стороне и показатель EBITDA, взлетевший почти на четверть, а вместе с ним окрепли и финансовые мультипликаторы, среди которых EV/EBITDA, составляющий сейчас 3,1х.
Это стабильная история, без особенных драйверов как для серьёзной переоценки выше в ближайшем будущем, так и для скатывания котировок глубоко вниз от текущих уровней. Дивидендные перспективы ближайших лет также не поддаются адекватному прогнозированию, ввиду большого влияния на них разовых факторов.
3️⃣ Интер РАО: компания с огромной кубышкой денежных средств свыше 300+ млрд рублей и весьма скромной див.политикой, предполагающей выплату 25% от ЧП по МСФО, на протяжении последних пяти лет радует своих акционеров ДД на уровне 4-5%. Что лично меня продолжает отпугивать от инвестиций в эту компанию, даже несмотря на многолетние слухи (я бы даже сказал, надежды) о том, что денежную кубышку неплохо бы распаковать и направить на инвестиции или сделки в рамках M&A.
4️⃣ ОГК-2: первая компания из упомянутых сегодня, которая уверенно поселилась в моём инвестиционном портфеле, и пока я не планирую от неё избавляться, в расчёте на продолжение действия программы ДПМ.
ДД за 2020 год по моим прогнозам оценивается на уровне 7,6%, но в отличие от Мосэнерго и ТГК-1 здесь у меня куда большая уверенность в сохранении выплат и по итогам 2021 года. Всё-таки повышенные платежи у ОГК-2 в рамках ДПМ ещё в самом разгаре.
5️⃣ Энел Россия: финансовые результаты компании за 2020 год совершенно никакого интереса для меня на сей раз не представляли, после громкого дивидендного разочарования месяцем ранее, а потому я эту идею для себя «законсервировал» и пока сильно не смотрю в её сторону. До появления более чётких намёков от менеджмента, либо если котировки акций упадут неприлично сильно, куда-нибудь в район 65-70 коп., где я их, скорее всего, буду докупать.
Начнём, пожалуй, с сектора электрогенерации, где у нас на диаграмме, как и всегда, представлено семь представителей:
1️⃣ Самой недооценённой компанией в «зеркале заднего вида» по мультипликатору EV/EBITDA сейчас является ТГК-1, у которой данный показатель оценивается рынком на уровне 2,7х.
Почему я нарочито часто люблю употреблять выражение «зеркало заднего вида»? Да потому, что по факту вся эта недооценка мифическая и является отголоском из прошлого, никак не учитывая, что в 2021 году ещё для трёх энергоблоков компании завершится программа ДПМ, а разовые статьи отчётности, поспособствовавшие сильным финансовым результатам в 2020 году, по итогам года текущего могут уже не порадовать, что окажет дополнительное давление на чистую прибыль, на которую сейчас ориентируется обновлённая див.политика ГЭХ.
Правда, при всём при этом самых лестных слов достойна дивидендная история ТГК-1, которая является одним из немногих дивидендных аристократов на российском фондовом рынке, уже на протяжении более десяти лет радующая акционеров ежегодным ростом выплат. Искренне буду рад, если эту тенденцию удастся сохранить и по итогам текущего года, хотя сделать это будет крайне сложно.
2️⃣ На второй строчке расположилась Мосэнерго, и тоже исключительно благодаря разовому фактору в отчётности по МСФО за 2020 год! Сокращение убытка от обесценения финансовых активов в 3,5 раза (с 3,9 до 1,1 млрд рублей) незаслуженно вытянуло в плюс динамику операционной прибыль компании, которая выросла сразу на 15%. Разумеется, не остался в стороне и показатель EBITDA, взлетевший почти на четверть, а вместе с ним окрепли и финансовые мультипликаторы, среди которых EV/EBITDA, составляющий сейчас 3,1х.
Это стабильная история, без особенных драйверов как для серьёзной переоценки выше в ближайшем будущем, так и для скатывания котировок глубоко вниз от текущих уровней. Дивидендные перспективы ближайших лет также не поддаются адекватному прогнозированию, ввиду большого влияния на них разовых факторов.
3️⃣ Интер РАО: компания с огромной кубышкой денежных средств свыше 300+ млрд рублей и весьма скромной див.политикой, предполагающей выплату 25% от ЧП по МСФО, на протяжении последних пяти лет радует своих акционеров ДД на уровне 4-5%. Что лично меня продолжает отпугивать от инвестиций в эту компанию, даже несмотря на многолетние слухи (я бы даже сказал, надежды) о том, что денежную кубышку неплохо бы распаковать и направить на инвестиции или сделки в рамках M&A.
4️⃣ ОГК-2: первая компания из упомянутых сегодня, которая уверенно поселилась в моём инвестиционном портфеле, и пока я не планирую от неё избавляться, в расчёте на продолжение действия программы ДПМ.
ДД за 2020 год по моим прогнозам оценивается на уровне 7,6%, но в отличие от Мосэнерго и ТГК-1 здесь у меня куда большая уверенность в сохранении выплат и по итогам 2021 года. Всё-таки повышенные платежи у ОГК-2 в рамках ДПМ ещё в самом разгаре.
5️⃣ Энел Россия: финансовые результаты компании за 2020 год совершенно никакого интереса для меня на сей раз не представляли, после громкого дивидендного разочарования месяцем ранее, а потому я эту идею для себя «законсервировал» и пока сильно не смотрю в её сторону. До появления более чётких намёков от менеджмента, либо если котировки акций упадут неприлично сильно, куда-нибудь в район 65-70 коп., где я их, скорее всего, буду докупать.
6️⃣ Русгидро: компания вернулась на мой инвестиционный радар, после того как однажды осенью порадовала всех нас, что новых обесценений в финансовой отчётности не ожидается, бесконечные стройки электростанций на Дальнем Востоке подошли к концу, а долгосрочным тарифам для ТЭС в неценовых зонах – всё-таки быть.
Соответственно, значительно улучшаются и дивидендные ожидания Русгидро в перспективе ближайших лет, что и заставило меня вновь стать акционером компании. Согласно моему базовому сценарию, ДД по итогам 2020 года может достигнуть района 7% и оказаться исторически рекордной для Русгидро!
7️⃣ Наконец, замыкает наш сегодняшний рейтинг Юнипро, которая уже всерьёз намерена запустить после восстановления злополучный третий энергоблок Берёзовской ГРЭС в 1 полугодии 2021 года, а платежи за его мощность могут начать поступать уже с апреля.
В этом случае это позволит компании заметно увеличить выручку и обеспечить стабильный денежный поток вплоть до 2024 года, а дивидендная история с ростом выплат до 31,7 коп. на акцию, сулящая по текущим котировкам двузначную ДД, наконец, реализуется!
Лично я продолжаю делать ставку на положительный исход в истории с Юнипро. Поглядим, чем это всё закончится и насколько успешной окажется эта ставка для моего портфеля.
#TGKA #MSNG #IRAO #OGKB #ENRU #HYDR #UPRO
Соответственно, значительно улучшаются и дивидендные ожидания Русгидро в перспективе ближайших лет, что и заставило меня вновь стать акционером компании. Согласно моему базовому сценарию, ДД по итогам 2020 года может достигнуть района 7% и оказаться исторически рекордной для Русгидро!
7️⃣ Наконец, замыкает наш сегодняшний рейтинг Юнипро, которая уже всерьёз намерена запустить после восстановления злополучный третий энергоблок Берёзовской ГРЭС в 1 полугодии 2021 года, а платежи за его мощность могут начать поступать уже с апреля.
В этом случае это позволит компании заметно увеличить выручку и обеспечить стабильный денежный поток вплоть до 2024 года, а дивидендная история с ростом выплат до 31,7 коп. на акцию, сулящая по текущим котировкам двузначную ДД, наконец, реализуется!
Лично я продолжаю делать ставку на положительный исход в истории с Юнипро. Поглядим, чем это всё закончится и насколько успешной окажется эта ставка для моего портфеля.
#TGKA #MSNG #IRAO #OGKB #ENRU #HYDR #UPRO
🎤 Президент ассоциации «НП РТС», которая является ключевым акционером Санкт-Петербургской биржи, Роман Горюнов дал интервью журналу «Эксперт», основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
✔️ Успех бизнес-модели Санкт-Петербургской биржи заключается в предоставлении клиентам лучшей цены покупки/продажи иностранных акций.
✔️ Покупка иностранных акций на Бирже СПБ менее затратная в плане комиссий, чем торговля напрямую через иностранного брокера.
✔️ Биржа планирует активно развивать бизнес в ближайшие годы, для чего ей необходим дополнительный капитал, который может быть получен через проведение IPO.
✔️ В этом месяце биржа расширила список российских эмитентов, доступных для торговли. Добавила акции Татнефти, Северстали, АЛРОСА и Газпром нефти.
✔️ На данный момент на бирже котируются бумаги 26 отечественных эмитентов. К концу года ожидается увеличение показателя до 50.
✔️ В ближайшие несколько лет мы увидим бум IPO российских эмитентов.
✔️ В последний год в России наблюдается значительный приток частных инвесторов на фондовый рынок, но это не уникальное событие. Такая ситуация наблюдается во всем мире на фоне низких процентных ставок.
✔️ Частные инвесторы начинают формировать поведение рынка, чего раньше не наблюдалось.
✔️ Если раньше частные инвесторы боялись покупать в период кризиса, то в минувшем году мы увидели совершенно иную ситуацию.
✔️ Фондовый рынок — это не место, где с неба падают деньги. Всегда необходимо помнить об этом!
#SPBEX
✔️ Успех бизнес-модели Санкт-Петербургской биржи заключается в предоставлении клиентам лучшей цены покупки/продажи иностранных акций.
✔️ Покупка иностранных акций на Бирже СПБ менее затратная в плане комиссий, чем торговля напрямую через иностранного брокера.
✔️ Биржа планирует активно развивать бизнес в ближайшие годы, для чего ей необходим дополнительный капитал, который может быть получен через проведение IPO.
✔️ В этом месяце биржа расширила список российских эмитентов, доступных для торговли. Добавила акции Татнефти, Северстали, АЛРОСА и Газпром нефти.
✔️ На данный момент на бирже котируются бумаги 26 отечественных эмитентов. К концу года ожидается увеличение показателя до 50.
✔️ В ближайшие несколько лет мы увидим бум IPO российских эмитентов.
✔️ В последний год в России наблюдается значительный приток частных инвесторов на фондовый рынок, но это не уникальное событие. Такая ситуация наблюдается во всем мире на фоне низких процентных ставок.
✔️ Частные инвесторы начинают формировать поведение рынка, чего раньше не наблюдалось.
✔️ Если раньше частные инвесторы боялись покупать в период кризиса, то в минувшем году мы увидели совершенно иную ситуацию.
✔️ Фондовый рынок — это не место, где с неба падают деньги. Всегда необходимо помнить об этом!
#SPBEX
Эксперт
Роман Горюнов: «Я верю, что наступает время российских IPO»
Массовый приход частных инвесторов на рынок акций — явление мировое. И оно не создает избыточные риски, а стабилизирует рынок. Частники реже продают активы, чем профессиональные спекулянты. А это позволяет вернуть рынку инвестиционную функцию
📈 В нашем опросе, примерно три недели тому назад, больше половины из вас посчитали, что долгосрочный восходящий тренд по акциям НЛМК не устоит. Однако, как всегда и бывает, рынок оказался проворнее, и сегодня бумаги переписали свой исторический максимум.
🕺 Так что для акционеров НЛМК сегодняшний понедельник – день хороший и очень даже не тяжёлый!
#NLMK
🕺 Так что для акционеров НЛМК сегодняшний понедельник – день хороший и очень даже не тяжёлый!
#NLMK
🧮 Globaltrans представил свои финансовые результаты за 2020 год.
📉 Выручка сократилась на 28% (г/г) до 68,3 млрд рублей, на фоне снижения арендных ставок на вагоны из-за последствий пандемии COVID-19.
🚂 Отрадно отметить, что грузооборот компании при этом вырос на 2,2% (г/г) до 150,3 млрд т. км., в то время как грузооборот по сети РЖД сократился на 2,2% (г/г). Такая ситуация стала возможной, благодаря эффективной работе с клиентами и переключению между различными видами грузов.
📉 Показатель Adj EBITDA сократился на 32% (г/г) до 26,8 млрд рублей, на фоне снижения операционных доходов и роста издержек на порожний пробег. Рентабельности по Adj EBITDA составила 49%, что является высоким показателем для отрасли.
📉 Чистая прибыль сократилась на 46% (г/г) до 12,1 млрд рублей. Тем не менее, показатель оказался лучше консенсус-прогноза инвестиционных банков, которые ожидали прибыль на уровне 11,8 млрд рублей.
💼 Долговая нагрузка по мультипликатору Net Debt/ Adj EBITDA увеличилась с 0,6х до 1х. Весь долг у компании рублёвый, что предполагает отсутствие валютных рисков. Долговая нагрузка находится на комфортном уровне.
💰 Финальные дивиденды за 2020 год составят 28 руб. на GDR. С учётом ранее выплаченных промежуточных дивидендов, общий объём выплат составит 74,55 руб., что сулит совокупную ДД = 14,6%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов намечена на 29 апреля 2021 года.
👨💼 «Несмотря на то, что на наши финансовые результаты повлияла слабость рынков, мы жёстко контролировали расходы, увеличили свободный денежный поток и обеспечили солидные дивиденды для акционеров, как было запланировано», - прокомментировал финансовые результаты генеральный директор Globaltrans Валерий Шпаков.
📣 Менеджмент ориентирует инвесторов на дивидендные выплаты в размере 16,78 руб. на GDR по итогам первого полугодия 2021 г., что предполагает форвардную ДД = 3,3%.
📣 В ходе конференц-колла менеджмент анонсировал объем капитальных затрат на 2021 г. на уровне 6-7 млрд рублей, что соответствует показателю минувшего года.
📣 Совет директоров предложил продлить программу обратного выкупа акций (в общем количестве, не превышающем 5% акционерного капитала) на ближайшие 12 месяцев. Данный вопрос будет рассмотрен на ГОСА 29 апреля. В случае одобрения, данный фактор окажет поддержку бумагам в этом году.
👉 Восстановление отечественной экономики в этом году будет способствовать росту грузоперевозок, что положительно отразится на капитализации бизнеса. Бумаги компании сейчас торгуются с мультипликатором P/E=7,5х и могут быть интересны для долгосрочных покупок даже на текущих уровнях.
Пресс-релиз
Финансовая отчётность
#GLTR
📉 Выручка сократилась на 28% (г/г) до 68,3 млрд рублей, на фоне снижения арендных ставок на вагоны из-за последствий пандемии COVID-19.
🚂 Отрадно отметить, что грузооборот компании при этом вырос на 2,2% (г/г) до 150,3 млрд т. км., в то время как грузооборот по сети РЖД сократился на 2,2% (г/г). Такая ситуация стала возможной, благодаря эффективной работе с клиентами и переключению между различными видами грузов.
📉 Показатель Adj EBITDA сократился на 32% (г/г) до 26,8 млрд рублей, на фоне снижения операционных доходов и роста издержек на порожний пробег. Рентабельности по Adj EBITDA составила 49%, что является высоким показателем для отрасли.
📉 Чистая прибыль сократилась на 46% (г/г) до 12,1 млрд рублей. Тем не менее, показатель оказался лучше консенсус-прогноза инвестиционных банков, которые ожидали прибыль на уровне 11,8 млрд рублей.
💼 Долговая нагрузка по мультипликатору Net Debt/ Adj EBITDA увеличилась с 0,6х до 1х. Весь долг у компании рублёвый, что предполагает отсутствие валютных рисков. Долговая нагрузка находится на комфортном уровне.
💰 Финальные дивиденды за 2020 год составят 28 руб. на GDR. С учётом ранее выплаченных промежуточных дивидендов, общий объём выплат составит 74,55 руб., что сулит совокупную ДД = 14,6%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов намечена на 29 апреля 2021 года.
👨💼 «Несмотря на то, что на наши финансовые результаты повлияла слабость рынков, мы жёстко контролировали расходы, увеличили свободный денежный поток и обеспечили солидные дивиденды для акционеров, как было запланировано», - прокомментировал финансовые результаты генеральный директор Globaltrans Валерий Шпаков.
📣 Менеджмент ориентирует инвесторов на дивидендные выплаты в размере 16,78 руб. на GDR по итогам первого полугодия 2021 г., что предполагает форвардную ДД = 3,3%.
📣 В ходе конференц-колла менеджмент анонсировал объем капитальных затрат на 2021 г. на уровне 6-7 млрд рублей, что соответствует показателю минувшего года.
📣 Совет директоров предложил продлить программу обратного выкупа акций (в общем количестве, не превышающем 5% акционерного капитала) на ближайшие 12 месяцев. Данный вопрос будет рассмотрен на ГОСА 29 апреля. В случае одобрения, данный фактор окажет поддержку бумагам в этом году.
👉 Восстановление отечественной экономики в этом году будет способствовать росту грузоперевозок, что положительно отразится на капитализации бизнеса. Бумаги компании сейчас торгуются с мультипликатором P/E=7,5х и могут быть интересны для долгосрочных покупок даже на текущих уровнях.
Пресс-релиз
Финансовая отчётность
#GLTR
📈 Цены на сталь переписывают максимумы, а вместе с ними и акции российских сталеваров обновляют свои исторические максимумы, получая дополнительную поддержку от немного ослабшего рубля.
🕺 Уже сейчас можно закладывать сильные финансовые результаты (и дивиденды!) компаний в этом секторе не только по итогам первого квартала 2021 года, но и второго тоже.
Собственно, рынок этот оптимизм и закладывает в котировках. Правда, чем выше забираемся - тем потом громче и болезненней будем падать, когда цены на сталь решат всё-таки спустить пар.
👉 Я по-прежнему держу в своём портфеле акции НЛМК и Северстали, пока не продаю.
#NLMK #CHMF
🕺 Уже сейчас можно закладывать сильные финансовые результаты (и дивиденды!) компаний в этом секторе не только по итогам первого квартала 2021 года, но и второго тоже.
Собственно, рынок этот оптимизм и закладывает в котировках. Правда, чем выше забираемся - тем потом громче и болезненней будем падать, когда цены на сталь решат всё-таки спустить пар.
👉 Я по-прежнему держу в своём портфеле акции НЛМК и Северстали, пока не продаю.
#NLMK #CHMF
💼 В моём инвестиционном портфеле есть лишь один представитель из сектора удобрений – Фосагро, акции которого я крепко держу и отпускать не планирую.
Но при этом я периодически смотрю ещё на одну потенциально интересную историю из сектора — Куйбышевазот, котировки акций которого взлетели за последние три года в 2,5 раза, обновляя сейчас исторические максимумы.
💰 Компания внесена в список системообразующих предприятий РФ, дивидендами пока особенно не балует (хотя по итогам не самого удачного 2020 года обещает выплатить 6,85 руб. на акцию с ДД=3,5%), а затратные инвестиции на фоне масштабных капексов давят сейчас на финансовые показатели.
❓Тогда почему котировки упорно находятся вблизи исторических максимумов?
Возможно всё дело в том, что в компании в обозримом будущем могут случиться сразу несколько позитивных событий, которые приведут к мощному росту стоимости акций.
1️⃣ Во-первых, программа капексов рано или поздно закончится (по данным компании, уже в ближайшие 3-4 года), и Куйбышевазот сможет направлять на дивиденды большую долю прибыли, чем сейчас. Тогда дивиденды могут вырасти в разы, а за ними и стоимость акций.
2️⃣ Во-вторых, у компании есть огромный пакет квазиказначейских акций (почти 25% уставного капитала). Для тех, кто не в курсе – это те самые акции, которые компания когда-то выкупала у своих же сотрудников и с фондового рынка для защиты от недружественного поглощения. Если их погасят, то это будет огромным позитивом для акционеров компании, а котировки акций продолжат лететь в космос. Судите сами: если взять в качестве примера идеалистический случай в виде полного разового погашения всех квазиказначейских акций, то в этом случае доля владельцев обыкновенных акций вырастет на 33%, а привилегированных – на 67%.
👉 В случае реализации позитива по любому из сценариев выше, позитивный эффект может быть очень бурный и экспоненциальный. На месте акционеров я бы крепко держал эти бумаги и не продавал до реализации этих драйверов.
#KAZT
Но при этом я периодически смотрю ещё на одну потенциально интересную историю из сектора — Куйбышевазот, котировки акций которого взлетели за последние три года в 2,5 раза, обновляя сейчас исторические максимумы.
💰 Компания внесена в список системообразующих предприятий РФ, дивидендами пока особенно не балует (хотя по итогам не самого удачного 2020 года обещает выплатить 6,85 руб. на акцию с ДД=3,5%), а затратные инвестиции на фоне масштабных капексов давят сейчас на финансовые показатели.
❓Тогда почему котировки упорно находятся вблизи исторических максимумов?
Возможно всё дело в том, что в компании в обозримом будущем могут случиться сразу несколько позитивных событий, которые приведут к мощному росту стоимости акций.
1️⃣ Во-первых, программа капексов рано или поздно закончится (по данным компании, уже в ближайшие 3-4 года), и Куйбышевазот сможет направлять на дивиденды большую долю прибыли, чем сейчас. Тогда дивиденды могут вырасти в разы, а за ними и стоимость акций.
2️⃣ Во-вторых, у компании есть огромный пакет квазиказначейских акций (почти 25% уставного капитала). Для тех, кто не в курсе – это те самые акции, которые компания когда-то выкупала у своих же сотрудников и с фондового рынка для защиты от недружественного поглощения. Если их погасят, то это будет огромным позитивом для акционеров компании, а котировки акций продолжат лететь в космос. Судите сами: если взять в качестве примера идеалистический случай в виде полного разового погашения всех квазиказначейских акций, то в этом случае доля владельцев обыкновенных акций вырастет на 33%, а привилегированных – на 67%.
👉 В случае реализации позитива по любому из сценариев выше, позитивный эффект может быть очень бурный и экспоненциальный. На месте акционеров я бы крепко держал эти бумаги и не продавал до реализации этих драйверов.
#KAZT
🧮 ФСК ЕЭС отчиталась по МСФО за 2020 год.
📉 На фоне коронавирусных явлений операционные показатели компании оказались под серьёзным давлением: отпуск электроэнергии сократился на 4,1% до 535,7 млрд кВтч, а технологическое присоединение (ТП) клиентов оказалось перенесено на поздние даты. Кстати, именно из-за этого переноса доходы ФСК ЕЭС от ТП оказались втрое ниже прошлогодних, составив всего 5,7 млрд рублей, в то время как основная деятельность, состоящая из доходов за услуги по передаче электроэнергии, принесла в копилку компании ровно столько же – 222 млрд рублей. Как результат – выручка ФСК ЕЭС в 2020 году снизилась почти на 5% до 237,3 млрд рублей.
🦠 На фоне падения выручки операционные расходы, напротив, прибавили на 3,1% до 160,1 млрд рублей, что компания в своём пресс-релизе объяснила «ростом амортизационных отчислений в результате ввода новых мощностей и реализацией мероприятий по предупреждению распространения COVID –19».
📉 Но и на этом все беды не закончились: чистый убыток от обесценения основных средств практически удвоился по сравнению с 2019 годом и составил 12,5 млрд рублей, что окончательно добило операционную прибыль, которая рухнула с 103 до 70 млрд рублей. Разумеется, и чистая прибыль резко снизилась – с 86,6 до 59,4 млрд рублей, что оказалось минимальным значением за последние пять лет.
📉 С корректировкой на ряд неоперационных убытков чистая прибыль ФСК ЕЭС по итогам 2020 года снизилась на 31,4% до 59,4 млрд рублей, а скорректированный показатель EBITDA не досчитался 2,3%, составив 133,0 млрд.
💰 Про точный размер дивидендов речи пока не шло, но я в своём базовом сценарии закладываю прошлогодний уровень в 1,8 коп. на одну акцию, что по текущим котировкам может сулить ДД=8,5%. Согласен, существует высокий риск, что по факту мы увидим цифру ниже, учитывая неоднозначный и весьма сложный расчёт выплат по действующей див.политике, но очень бы этого не хотелось.
🏗 А ведь риск, что менеджмент уже сейчас задумается о снижении дивидендов, действительно существует. В ближайшие годы ФСК ЕЭС будет активно участвовать в расширении энергосетей для БАМа и Транссиба (и наиболее вероятно, что строить придётся на собственные и кредитные средства), а потому рост капексов неминуемо окажет давление на дивидендную базу компании на горизонте ближайших лет.
👉 Не знаю как вы, а я держу бумаги ФСК ЕЭС в своём портфеле исключительно как дивидендную корову, и если эта корова будет приносить меньше молока, то мне придётся задуматься и принимать решительные меры.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
#FEES
📉 На фоне коронавирусных явлений операционные показатели компании оказались под серьёзным давлением: отпуск электроэнергии сократился на 4,1% до 535,7 млрд кВтч, а технологическое присоединение (ТП) клиентов оказалось перенесено на поздние даты. Кстати, именно из-за этого переноса доходы ФСК ЕЭС от ТП оказались втрое ниже прошлогодних, составив всего 5,7 млрд рублей, в то время как основная деятельность, состоящая из доходов за услуги по передаче электроэнергии, принесла в копилку компании ровно столько же – 222 млрд рублей. Как результат – выручка ФСК ЕЭС в 2020 году снизилась почти на 5% до 237,3 млрд рублей.
🦠 На фоне падения выручки операционные расходы, напротив, прибавили на 3,1% до 160,1 млрд рублей, что компания в своём пресс-релизе объяснила «ростом амортизационных отчислений в результате ввода новых мощностей и реализацией мероприятий по предупреждению распространения COVID –19».
📉 Но и на этом все беды не закончились: чистый убыток от обесценения основных средств практически удвоился по сравнению с 2019 годом и составил 12,5 млрд рублей, что окончательно добило операционную прибыль, которая рухнула с 103 до 70 млрд рублей. Разумеется, и чистая прибыль резко снизилась – с 86,6 до 59,4 млрд рублей, что оказалось минимальным значением за последние пять лет.
📉 С корректировкой на ряд неоперационных убытков чистая прибыль ФСК ЕЭС по итогам 2020 года снизилась на 31,4% до 59,4 млрд рублей, а скорректированный показатель EBITDA не досчитался 2,3%, составив 133,0 млрд.
💰 Про точный размер дивидендов речи пока не шло, но я в своём базовом сценарии закладываю прошлогодний уровень в 1,8 коп. на одну акцию, что по текущим котировкам может сулить ДД=8,5%. Согласен, существует высокий риск, что по факту мы увидим цифру ниже, учитывая неоднозначный и весьма сложный расчёт выплат по действующей див.политике, но очень бы этого не хотелось.
🏗 А ведь риск, что менеджмент уже сейчас задумается о снижении дивидендов, действительно существует. В ближайшие годы ФСК ЕЭС будет активно участвовать в расширении энергосетей для БАМа и Транссиба (и наиболее вероятно, что строить придётся на собственные и кредитные средства), а потому рост капексов неминуемо окажет давление на дивидендную базу компании на горизонте ближайших лет.
👉 Не знаю как вы, а я держу бумаги ФСК ЕЭС в своём портфеле исключительно как дивидендную корову, и если эта корова будет приносить меньше молока, то мне придётся задуматься и принимать решительные меры.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
#FEES
🛢 Саудовская Аравия вновь готовит подарок рынку?
📊 Саудовская Аравия готова поддержать продление сокращения добычи нефти в рамках соглашения ОПЕК+ на май и июнь.
📣 Заседание стран ОПЕК+ на уровне министров в формате видеоконференции состоится в четверг, 1 апреля.
👨💼 «Саудовская Аравия готова поддержать продление сокращения добычи нефти ОПЕК и союзниками на май и июнь, а также готова продлить собственные добровольные сокращения для поддержки цен на нефть», - заявили источники агентства Reuters.
📈 По предварительным данным Reuters добыча нефти в России в период с 1 по 28 марта составила 10,22 млн б/с, против 10,1 млн б/с в феврале. Россия готова сохранить текущий уровень добычи черного золота до июня.
❗️Если Reuters окажется прав, то нефтяные котировки смогут закрепиться в диапазоне $65-70 за баррель, что окажет позитивное влияние на результаты отечественных нефтяников.
👌 Напомню, что менеджмент Газпром нефти ранее заявлял, что их устраивает $50 за баррель.
👉 В российской нефтянке я по-прежнему отдаю предпочтение префам Сургутнефтегаза, Татнефти, Газпром Нефти и конечно же ЛУКОЙЛу. Хотя и Роснефти немного тоже есть.
#SNGS #TATN #SIBN #LKOH #ROSN
📊 Саудовская Аравия готова поддержать продление сокращения добычи нефти в рамках соглашения ОПЕК+ на май и июнь.
📣 Заседание стран ОПЕК+ на уровне министров в формате видеоконференции состоится в четверг, 1 апреля.
👨💼 «Саудовская Аравия готова поддержать продление сокращения добычи нефти ОПЕК и союзниками на май и июнь, а также готова продлить собственные добровольные сокращения для поддержки цен на нефть», - заявили источники агентства Reuters.
📈 По предварительным данным Reuters добыча нефти в России в период с 1 по 28 марта составила 10,22 млн б/с, против 10,1 млн б/с в феврале. Россия готова сохранить текущий уровень добычи черного золота до июня.
❗️Если Reuters окажется прав, то нефтяные котировки смогут закрепиться в диапазоне $65-70 за баррель, что окажет позитивное влияние на результаты отечественных нефтяников.
👌 Напомню, что менеджмент Газпром нефти ранее заявлял, что их устраивает $50 за баррель.
👉 В российской нефтянке я по-прежнему отдаю предпочтение префам Сургутнефтегаза, Татнефти, Газпром Нефти и конечно же ЛУКОЙЛу. Хотя и Роснефти немного тоже есть.
#SNGS #TATN #SIBN #LKOH #ROSN
