📈 X5 ракетит: что дальше?

За последние дни бумаги выросли более чем на 10%. Помог этому сильный операционный отчет за 4-й квартал и за весь 2024 год.

Теперь все инвестдома наперегонки раздают позитивные прогнозы и рекомендации к покупке. Ну а мы и так давно считаем X5 фаворитом сектора и одним из самых устойчивых игроков на рынке ритейла:

➖высокие темпы роста
➖эффективность
➖низкий долг

❓ Что дальше? Ждем финансовый отчет во второй половине марта. Он покажет:

1️⃣ Влияние роста расходов на рентабельность (CAPEX, ФОТ, проценты по долгам).
2️⃣ Обновленную дивидендную политику, которая может стать дополнительным драйвером роста.

Интересно, что X5 активно инвестирует в автоматизацию (чтобы повысить рентабельность) и делает ставку на готовую еду (цель — занять 9% рынка HoReCa к 2026 году).

💬 А вы уже держите #X5 в портфеле?

#Горячее

@IF_Stocks

🤓 Мосбиржа запускает индекс «отличников». Как это поможет рынку?

ЦБ и Мосбиржа готовят новый фондовый индекс «эталонных эмитентов», которые:

➖полностью раскрывают информацию о себе
➖соблюдают лучшие корпоративные практики
➖растут быстрее рынка

Видимо, задача – заставить эмитентов поработать над брендом. В последние годы качество отчетности и корпоративного управления не радуют инвесторов: бизнесы непрозрачные, непонятные. Это мешает росту фондового рынка.

Интересно: индекс хотят запускать, если найдут хотя бы 4 компании, соответствующие критериям. По оценкам ЦБ, таких на рынке около 15 (всего-то). Но еще не факт, что они захотят участвовать.

За рубежом такое уже есть. В США, например, ответственные перед инвесторами компании с лучшим управлением отбирают в S&P 500 ESG. Такие индексы выгодны всем: фондам они помогают формировать портфели, а компаниям – повышать свою капитализацию.

❓ Что в итоге? Идея, конечно, хорошая – прозрачность и качество корпоративного управления нам явно не помешают. Но индекс с 4 участниками – это звучит несерьезно. Посмотрим, кто реально захочет в него войти.

А давайте тем временем составим свой индекс ответственных компаний, которые добросовестно отчитываются, не кидают инвесторов и хорошо растут.

Кого в него поместим? Пишите в комментариях!

#Горячее
@IF_Stocks

🇺🇸 Трамп снова мутит движ: ударит ли это по нашему рынку?

На этот раз он начал торговую войну, введя 25% пошлины на Канаду и Мексику, 10% на Китай. Эти страны готовят ответный удар.

Чем это обернется для Штатов? Тарифы = рост цен на импорт = меньше торговли = замедление экономики.

При этом на Канаду, Мексику и Китай суммарно приходится целых 43% импорта США ($1,3 трлн в год!). Поэтому Tax Foundation считает, что последствия могут быть печальными: из-за новых тарифов ВВП США может упасть на 0,4%, а работу потеряют 344 000 американцев.

🇷🇺 А России до этого есть дело? Если крупнейшая экономика мира замедлится, то мы это тоже это почувствуем.

В группе риска у нас:

1️⃣ Металлурги (#NLMK, #CHMF, #RUAL). Китай и США – крупнейшие потребители металлов. Если торговая война замедлит их производства и строительства, спрос на металлы упадет, как и цена.

2️⃣ Нефтяники (#ROSN, #LKOH, #GAZP). Когда мировая экономика тормозит, падает спрос на нефть. Между тем Китай – один из главных покупателей российской нефти. Если его производство снизится, он закупит меньше нефти, а значит, цены просядут.

А нефть для России – это бюджет и курс рубля.

👍 Кто может выиграть?

Российские экспортеры зерна и удобрений окажутся в плюсе, если Китай, Канада и Мексика начнут бойкотировать американские товары, они могут нарастить закупки у нас. Плюс производители золота (#PLZL, #SELG) – когда инвесторы паникуют, они всегда скупают драгоценный металл, и он растет в цене.

❗️ Таким образом:

➖торговая война может замедлить мировую экономику
➖тогда цены на нефть и металлы просядут
➖под ударом окажутся рубль, российский бюджет и фондовый рынок

Ваши ставки: рубль устоит или Трамп разнесёт всех? 👇

#Горячее
@IF_Stocks

📉 Акции Полюса теперь дешевле в 10 раз! Но есть нюанс…

Акционеры #PLZL решили провести сплит 1:10: раздробить каждую акцию на 10 частей.

Например, сейчас у вас 1 акция по ₽17 000. После сплита станет 10 акций по ₽1 700.

То есть, хотя бумаг станет больше, но ни для вас, ни для компании сильно ничего не изменится. Капитализация тоже останется прежней.

🤔 Зачем тогда нужен сплит?

1️⃣ Повышение доступности акций. ₽17 000 есть не у каждого инвестора (а если и есть, его стратегия может не позволять инвестировать столько в одну бумагу). ₽1 700 – совсем другое дело.

Кстати, Норникель тоже недавно провел сплит, до этого его акция стоила более ₽15 000.

2️⃣ Увеличение ликвидности. С дешевыми бумагами проще проводить сделки: покупателям и продавцам не нужно оперировать крупными суммами. Это делает актив более привлекательным для торговли.

3️⃣ Привлечение новых частных инвесторов. Они чаще покупают акции, если цена кажется им «доступной» (у нас рынок «физиков», не забываем).

Сплит сам по себе не приводит к росту котировок. Но для Полюса, у которого сейчас и так крайне хорошая рыночная конъюнктура, это может стать дополнительным драйвером.

#Горячее

@IF_Stocks

❌ Северсталь отказалась от дивов

Совет директоров решил оставить акционеров без выплат по итогам 4-го квартала 2024. И не мудрено — свободный денежный поток впервые за 8 лет ушел в минус, а капитальные расходы за год выросли на 63%.

Вот что мы читаем в отчете за 2024 год:

➖выручка: +14%
➖чистая денежная позиция: +20 млрд руб. (низкая долговая нагрузка)
➖чистая прибыль упала на 22%
➖EBITDA сократилась на 9%
➖рентабельность по EBITDA упала на 7%, до 29%

💰 Что с дивидендами? За первые 9 месяцев Северсталь выплатила акционерам 118,4 руб. на акцию (≈10% доходности). Однако в 2025 году компания планирует масштабные инвестиции (169 млрд руб.), поэтому вряд ли нам дадут много. Скорее всего, дивдоходность не превысит 5%.

❗️ На сектор металлургов сейчас в целом давят со всех сторон:

➖спад в строительстве — а это один из главных потребителей металлов
➖санкции усложняют логистику и доступ к рынкам

А тут еще и риски торговой войны между США, Китаем и другими странами могут замедлить мировую экономику и снизить спрос на металлы.

На этом фоне Кабмин хочет поддержать металлургов:

1️⃣ Акциз на жидкую сталь: повышение минимальной цены сляба, при которой акциз обнуляется (чтобы инфляция не «съедала» выгоду).

2️⃣ Логистика. Проблемы с железнодорожными перевозками мешают доставке металла. Предлагается пересмотреть правила использования порожних вагонов, чтобы грузы быстрее доходили до портов.

3️⃣Статус предприятий непрерывного цикла. Компании, которые не могут останавливаться (металлургия, химия), получат особый статус, что поможет решить проблемы с логистикой и снабжением.

Что в итоге? Отмена дивидендов не стала шоком, но общий фон для металлургов остается сложным. Поддержка от правительства может помочь, однако сектор все-таки сильно зависит от геополитики и мировых цен на металлы.

Инвесторам остается следить за ситуацией и оценивать перспективы в новых условиях.

#Горячее

@IF_Stocks

🤔 Инвесторы возвращаются в акции?

Интересная тенденция последних недель: происходит отток средств из фондов денежного рынка. Возможно, они будут направлены на рынок акций.

Многие уже несколько лет ждут, когда фондовый рынок наводнят деньги с банковских вкладов, но «наводнение» все как-то откладывается. А деньги в фондах – уже, по сути, в рынке.

С чем связан переток?

1️⃣ Сезонный фактор – инвесторы выводят деньги, чтобы оплатить налоги. В январе брокеры удерживают НДФЛ с доходов за прошлый год, и многие заранее обеспечивают рублевый остаток на счетах.

2️⃣ Рынок акций прибавил более 20% за последние месяцы. Инвесторы могут ждать дальнейшего роста и спешить к нему присоединиться, заводя капитал в такие бумаги.

3️⃣ Фонды денежного рынка для многих были способом «припарковать» деньги на праздники. Недаром рекордный рост притока средств на 31% был в декабре.

❓ Чего ждать дальше? Пока ставка ЦБ высокая, фонды денежного рынка остаются хорошим инструментом.

Однако инвесторы уже живут в будущем: фондовый рынок заранее радуется будущему смягчению ЦБ и разрешению глобальных вопросов геополитики. А значит, приток денег в акции может продолжиться.

#Горячее
@IF_Stocks

🌱 ЕС отказывается от наших удобрений

Планируется, что Евросоюз будет повышать пошлины постепенно – до 100% к 2028 году. Официальная цель — снизить зависимость от импорта из России и Беларуси.

❗️ Однако ЕС может выстрелить себе в ногу. С высокими ценами на газ производить удобрения внутри Европы экономически невыгодно. Поэтому, несмотря на всю санкционную риторику, в 2024 году экспорт российских удобрений вырос на 13%. И ЕС – один из главных покупателей, наряду с Бразилией, Китаем, Индией, США, и Юго-Восточной Азией.

Главных игроков у нас в секторе два, и рост объемов экспорта как-то не сильно сказался на их финансовых результатах.

1️⃣ ФосАгро #PHOR:

➖выручка за 9 месяцев 2024 выросла на 13% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года
➖EBITDA упала на 18%, маржинальность при этом высокая: 33,3%
➖чистый долг/EBITDA =1,75x

2️⃣ Акрон #AKRN:

➖выручка за 9 месяцев 2024: +9,5%
➖EBITDA: -13%
➖чистый долг вырос в 4 раза, чистый долг/EBITDA = 1,67x

При этом оценены компании очень дорого: мультипликатор EV/EBITDA за послед 12 месяцев у ФосАгро – почти 8, а Акрона почти 13.

❓ Что в итоге? Даже если компании пока особо не реагируют на плохие новости из ЕС, драйверов роста тоже практически нет.

Хотя Европа – и не основной рынок, но возможные ограничения добавляют неопределенности.

Как думаете, ЕС реально рискнет закрыть российские удобрения или оставит лазейки?

#Горячее
@IF_Stocks

🙁 Позитив негативит

Акции #POSI с середины января обвалились на треть, до уровней 2023 года. Инвестдома массово понижают прогнозы, аналитики предрекают дальнейшее падение.

Что не так?

1️⃣ Ожидания по выручке резко ухудшаются:

➖в начале 2024 года менеджмент прогнозировал рост отгрузок до 40–50 млрд руб.
➖осенью оценка снизилась до 30–36 млрд руб.
➖теперь – всего 26 млрд руб.

То есть, роста почти нет – по итогам 2023 года было 25,6 млрд руб.

2️⃣ Высокие расходы давят на прибыль. Поскольку Позитив планировал расти, то он активно наращивал издержки – в первую очередь, на персонал и маркетинг. А тут еще и ставку ЦБ подняли. Итог – расходы оказались слишком обременительными и ударили по финансовым результатам.

3️⃣ Слабый 4-й квартал. Обычно финальные месяцы года самые сильные для Позитива, но в этот раз отгрузки даже снизились по сравнению с аналогичным периодом 2023. В компании это объясняют ужесточением политики ЦБ: клиенты просто не смогли позволить себе закупки на прежних объемах.

📉 Почему рынок так жестко отреагировал? Компания быстрорастущая, ее оценка зависит от темпов роста. Раз роста почти нет, акции неизбежно корректируются прямо сейчас.

❗️ Однако Позитив остается ведущим игроком российского IT-рынка в то время, когда государство активно пересаживает госкомпании на российское ПО.

Есть и еще потенциальные драйверы:

➖компания анонсировала оптимизацию расходов и начала массовые сокращения, что должно положительно сказаться на марже
➖запуск нового продукта PT NGFW может поддержать рост в 2025 году
➖весной компания представит обновленный среднесрочный план развития

Продолжающееся падение выглядит как капитуляция инвесторов, но если абстрагироваться от эмоций, акции могут стать интересной возможностью для долгосрочной покупки.

В краткосроке давление на бумаги останется, поэтому залетать на всю котлету точно не стоит, но небольшая позиция – хороший способ следить за развитием ситуации.

Как считаете, это еще не дно или уже хорошая точка входа?

#Горячее

@IF_Stocks

🏦 ЦБ оставил ставку 21%. Но это не главное

Как и ожидалось, ЦБ оставил ставку без изменений. Впрочем, для роста российского рынка ее снижение сейчас не так важно, как геополитика.

А там лед, похоже, конкретно тронулся: активно обсуждаются встречи Путина и Трампа, параметры соглашений и потенциальное влияние всего этого на экономику.

Почему же ставка отошла на второй план?

1️⃣ Самое главное – начались переговоры РФ и США. Рынок активно реагирует на долгожданный созвон Трампа с Путиным, ведь окончание конфликта на Украине – путь к смягчению санкций, снижению военных расходов и стабилизации рубля.

2️⃣ Фондовый рынок растет, несмотря на жесткую риторику ЦБ. Оптимизм инвесторов понятен: если геополитика станет меньше давить на экономику, инфляционные риски могут снизиться сами по себе, даже без вмешательства регулятора.

3️⃣ Рубль укрепляется, что также снижает инфляционные ожидания и уменьшает вероятность дальнейшего ужесточения регулятора.

Чего ждать дальше? Рынок уже смотрит вперед: темпы переговоров и их содержание будут определять будущую монетарную политику.

Если сценарий урегулирования будет благоприятным для России, ЦБ может получить пространство для более быстрого снижения ставок. Но пока неопределенность сохраняется, он наверняка продолжит действовать осторожно.

#Горячее

@IF_Stocks

🌱 ФосАгро платит дивиденды, вот только зачем?

Производитель удобрений ФосАгро #PHOR опубликовал отчет за 2024 год и объявил финальные дивиденды. Но есть нюанс: финансовые показатели явно не те, чтобы акционерам заплатили много:

➖выручка подросла всего на 15%
➖прибыль осталась на прошлогоднем уровне
➖операционная рентабельность снизилась
➖EBITDA упала на 3%
➖свободный денежный поток рухнул почти на 60%, а в 4-м квартале вообще ушел в минус
➖долговая нагрузка резко выросла на 47%
➖показатель Чистый долг/EBITDA = 1,84x (в 2023 было 1,2x)

💰 В итоге дадут до 117 руб. на акцию. Итоговая доходность за год – около 6%.

Однако решение еще надо утвердить, размер выплат может измениться.

❗️ Вообще раздача дивов сейчас – сомнительная идея при растущем долге и слабом рынке. Мало того:

➖ЕС готовит заградительные пошлины
➖цены на удобрения далеки от пиков
➖высокие ставки делают обслуживание долга все дороже.

Мы считаем, в такой ситуации логичнее было бы направить деньги на баланс, а не раздавать их акционерам.

Согласны?

#Горячее
@IF_Stocks

🤔 Ждем отчет Яндекса

Уже в этот четверг Яндекс #YDEX расскажет о результатах за 4-й квартал прошлого года.

Ожидания аналитиков позитивные. Например, «БКС инвестиции» прогнозируют рост выручки и EBITDA (см. картинку). Рост выручки ожидается во всех сегментах. Однако «поиск» и «портал» могут слегка замедлиться из-за высоких ставок и осторожности рекламодателей.

Также маржинальность рискует оказаться ниже прошлого года, поскольку компания активно инвестирует в новые сервисы.

Напомним: в 3-м квартале «Яндекс» показал рост выручки на 36%, а чистая прибыль удвоилась.

❓ Что мы об этом думаем? Отчет обещает быть сильным, но реакция рынка в основном зависит от того, сможет ли Яндекс выполнить свой годовой прогноз по росту в 38-40%, и EBITDA в 170–175 млрд руб.

Также очень важно, что будет в прогнозе на 2025. Если в планах агрессивные инвестиции, маржа может остаться под давлением. А вот если акцент сделают на эффективности, инвесторы могут этим вдохновиться.

Уже в четверг разберем отчет детально!

Как думаете, будет ли новый взлет Яндекса, или все уже заложено в цене?

#Горячее
@IF_Stocks

❄️ Разморозка иностранных бумаг уже близко?

Российские инвесторы очень давно ждут, что же будет с замороженными активами в Euroclear и Clearstream. Потепление отношений с США дало новую надежду, но есть ли реальные шансы на разблокировку?

Против: Euroclear – это структура Евросоюза, который, мягко говоря, не разделяет рвение Трампа к снятию санкций, там даже готовят новый пакет ограничений.

За: Евроклир выдавал без проблем индивидуальные лицензии российским инвесторам до попадания Мосбиржи в американский SDN-лист.

О чем полезно помнить инвестору?

1️⃣ Разморозка – это не только политическое, но и юридическое решение. Просто так в Euroclear и Clearstream ничего не изменится – нужны чёткие механизмы, которые позволят легализовать разморозку средств.

2️⃣ Санкции снимаются медленно, но текущие переговоры России и США показывают, что возможны неожиданные повороты.

3️⃣ Исчезновение американских ограничений может повлиять и на европейскую позицию – бизнес в ЕС далеко не в восторге от потери доступа к российскому рынку.

⏱ Если процесс начнётся, сколько он займёт? Скорее всего, несколько месяцев, если не лет – слишком много юридических нюансов. Возможно, разморозка будет поэтапной: сначала для каких-то категорий инвесторов, потом для всех.

Кстати, Россия тоже вводила контрсанкции, и не факт, что она откажется от них сразу.

❓ Что в итоге? «Завтра» разблокировка вряд ли случится. Но если США начнут снимать санкции, дело точно сдвинется с мертвой точки. И процесс может пойти очень быстро, учитывая как меняется политическая обстановка.

А вы верите в скорую разморозку?

#Горячее
@IF_Stocks

🔤 Яндекс отчитался не хуже ожиданий. А что, если снимут санкции, и придут Netflix и другие?

#YNDX выкатил отчет за 4-й квартал 2024 года. Все в рамках ожиданий, а прогноз на 2025 год даже чуть лучше консенсуса. Главные цифры:

1️⃣ Выручка увеличилась на 37% по сравнению с 4-м кварталом 2023. Планировался рост 38-40%: не дотянули. Зато она впервые превысила 1 трлн рублей: 1,1 трлн.

2️⃣ Скорр. EBITDA выросла на 56%, до 189 млрд руб. (маржинальность 17,2%). По плану было 170-175 млрд. руб.

3️⃣ Скорр. чистая прибыль прибавила 85%.

Прогноз на 2025: +30% к выручке и EBITDA не менее 250 млрд руб.

❗️ Могут раздать дивиденды за 2024 год по ₽80 на акцию, доходность ~2%. Этот вопрос руководство готовится вынести на рассмотрение совета директоров.

Что интересного по бизнесам?

➖поиск и реклама – digital-рынок немного замедлился из-за дорогих денег, но Яндекс рассчитывает расти быстрее него
➖такси и райдтех – 53 млн пользователей в декабре, юнит-экономика улучшилась
➖e-ком – устойчивый рост, Лавка прибыльна в столицах, ритейл еды впервые вышел в плюс
➖подписка Плюс – 39,2 млн подписчиков (+29% за год), добавили новые опции
➖умные устройства – рекордные продажи: 1,9 млн колонок, 60 тыс. ТВ Станций
➖автономные технологии – развитие беспилотников и роботов-доставщиков, масштабируется партнёрскую сеть

Что дальше? Яндекс уверенно лидирует многих сегментах, но это может измениться в случае отмены санкций (которую многие так ждут). 😃

Сейчас в России нет Google, Netflix, Uber и других IT-гигантов. Это явно помогло Яндексу усилить позиции. Но если рынок откроется, старые игроки могут вернуться и отобрать какую-то долю (хотя, может, и меньшую, чем раньше).

Однако, на наш взгляд, Яндекс уже встроен в российский рынок и лучше адаптирован под локальные запросы. Google точно не вернет поисковую долю так просто, а Netflix будет сложно конкурировать с Кинопоиском. Так что даже при снятии санкций Яндекс вряд ли сдаст позиции, но конкуренция усилится.

А вы переживаете, что «иностранцы» могут подвинуть Яндекс?

#Горячее
@IF_Stocks

🤑 Российские компании выплатят ₽4,5 трлн дивидендов в 2025 году – кто в лидерах?

Дивидендный дождь в этом году не будет таким мощным, как в рекордном 2024, но намного выше уровня 2023: 3,1 трлн.

Лидеры по выплатам:

1️⃣Нефтегаз – почти ₽2,5 трлн. Компании отрасли продолжают генерировать сильный свободный денежный поток.

2️⃣ Металлурги и производители удобрений за счет экспорта тоже чувствуют себя комфортно даже в условиях высокой ключевой ставки.

Средняя дивдоходность рынка в 2025 году прогнозируется 11-12%. Это ниже доходности банковских депозитов, но у отдельных компаний дивы уже сравнимы с уровнем ставок.

На картинке прогноз по дивдоходности отдельных компаний от РБК. Также мы недавно делились подборкой Альфы, которая представила своих дивидендных фаворитов.

#Горячее
@IF_Stocks

💰 Деньги пошли в рынок: инвесторы активно выходят из фондов денежного рынка

Февраль подтвердил то, о чем мы писали ранее: отток из фондов денежного рынка продолжается. Причем, вопреки скептикам, деньги не уходят в депозиты, а перетекают в акции и облигации.

По данным Мосбиржи, за последний месяц инвесторы вывели из фондов целых ₽15 млрд, и 90% этих денег остались на бирже:

➖51% перетекли в облигации — инвесторы выбирают доходность на фоне высоких ставок
➖45% ушли в акции — рынок растет, и многие не хотят упускать момент
➖4% направлены в другие фонды коллективных инвестиций

📞 Звонок, который перевернул все: 12 февраля после разговора Путина и Трампа российский рынок словно сорвался с цепи. В тот день объем торгов стал максимальным с марта 2022 года, а сам день вошел в топ-5 самых активных дней по оборотам за последние 3 года.

Есть и другие причины перетока:

➖сезонный фактор — в январе инвесторы выводили деньги для уплаты налогов, а теперь возвращают их в рынок
➖ожидание снижения ставок — облигации и акции могут выиграть от смягчения политики ЦБ

Что дальше? Из-за надежд на улучшение геополитики и сильного ралли акций переток средств может продолжиться. Вопрос только в том, насколько долго рынок сможет поддерживать такой темп роста.

#Горячее
@IF_Stocks

🏦 У банков в 2025 году может упасть прибыль. Есть ли шанс на рост акций?

Прибыль банковского сектора в 2025 году может снизиться до ₽3,4-3,6 трлн. Оно и неудивительно, отмечает рейтинговое агентство Эксперт РА:

➖высокие ставки замедляют кредитование и снижают процентную маржу
➖растет количество просрочек, так что кредитный риск на максимуме за несколько лет
➖ЦБ ужесточает регулирование и требует закладывать больше резервов на проблемные долги
➖доступ к международным рынкам капитала у российских банков ограничен

Но есть и драйверы роста:

➖банки ждут снижения ставки ЦБ, поскольку удешевление фондирования приведет к росту чистой прибыли
➖укрепление рубля снижает валютные риски
➖возможное ослабление санкций означает частичный возврат в систему SWIFT, что для некоторых банков может стать сильным позитивом

❓ Что же сегодня делать инвестору? Мы бы рекомендовали фокус на устойчивые банки – Сбербанк, Т-Технологии и Банк Санкт-Петербург остаются фаворитами. У них высокая рентабельность капитала (ROE), лучшая операционная эффективность и низкий уровень кредитного риска.

❗️ Зато ВТБ может больше всего выиграть от снятие санкций, даже частичное возвращение в SWIFT способно вызвать нехилый взлет акций.

Что в итоге? Банковский сектор сейчас под давлением, но отдельные эмитенты могут показать опережающую динамику. Снижение ставки ЦБ, стабилизация экономики и возможное улучшение геополитики могут поддержать бумаги.

Как считаете, заходить в акции банков еще актуально или уже поздно?

#Горячее
@IF_Stocks

😱 Санкции снимут – в Россию вернутся «иностранцы»… Кому грозит потеря рынка?

Переговоры с США вызывают надежду на скорое возвращение западных брендов в Россию. Вот только так ли это хорошо?

IT-сектор может оказаться под угрозой. Госкомпании уже прочно сидят на отечественном ПО и используют отечественную киберзащиту. Так что Астра #ASTR и Позитив #POSI уже вытеснили западных конкурентов в госпроектах. Туда иностранцам путь почти что закрыт.

А вот сегмент частного бизнеса, возможно, опять придется делить. Многие коммерческие компании так и не перешли на отечественные решения, поскольку это дорого и требует времени. Если Microsoft, Oracle и IBM вернутся, многие могут остаться на старых технологиях, и нашим IT-решениям будет сложнее пробиться.

Но есть исключение – Яндекс #YDEX. Он и раньше конкурировал с Google, Uber и Netflix и с переменным успехом выигрывал. Сейчас позиции компании еще сильнее, так что даже в случае возвращения иностранцев Яндекс вряд ли уступит им рынок, хотя частичный раздел может произойти.

Ритейл и fashion также могут пострадать. Те, кто выиграл от ухода западных брендов, рискуют столкнуться с новой конкуренцией. Например, с тем же Henderson #HNFG.

Как думаете, возвращение иностранцев опасно, или рынок уже не позволит им вернуть позиции?

#Горячее
@IF_Stocks

📈 Роснефть обогнала ExxonMobil. Время покупать нефтяников?

Российская #ROSN заняла 4-е место в рейтинге крупнейших нефтегазовых компаний мира, обогнав ExxonMobil, которая держала эту позицию 7 лет. Впереди только Saudi Aramco, NIOC (Иран) и CNPC (Китай).

Причины – рост добычи газа у Роснефти и падение показателей ExxonMobil.

😢 Однако сам нефтегазовый сектор сейчас не в лучшей форме: с начала года нефть в рублях подешевела на 25%. Санкции и рост транспортных издержек снова увеличивает дисконт на Urals, а это удар по доходам экспортеров.

Свежие квартальные отчеты нефтяников вряд ли порадуют – из-за падающей нефти и растущих расходов нас дивиденды могут быть не такими щедрыми.

❗️ Но это не повод избавляться от акций, просадка может стать хорошей возможностью для покупок. В целом с 2019 года сектор дал +80% (рост + дивиденды).

Почти всю эту доходность сделали несколько бумаг:

➖Сургутнефтегаз-ап #SNGSP— +180%
➖Лукойл #LKOH — +140%
➖Татнефть #TATN — +128%
➖Роснефть — +92%

Что в итоге? Из истории мы видим, что сильные нефтяные компании всегда обгоняют девальвацию рубля. Несмотря на просадки, потом они отыгрываются.

Это тренд могло бы нарушить разве что устойчивое укрепление рубля, но пока это маловероятно.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#Горячее
@IF_Stocks

💼 Ребалансировка индексов Мосбиржи: кто влетает, а кто вылетает?

С 21 марта в базу расчёта Индекса Мосбиржи и Индекса РТС войдут:

➖МД Медикал Груп #MDMG
➖Ренессанс Страхование #RENI

А вот кто у нас покинет индекс:

➖Магнит #MGNT
➖Европлан #LEAS
➖Мечел (префы) #MTLRP
➖ГК "Самолет" #SMLT

В лист ожидания на включение попала ЭсЭфАй, а в лист на возможное исключение — Мечел (обычка) и Селигдар.

Зачем нужна ребалансировка? Обычно решение о включении/исключении акций зависит от:

1️⃣ Ликвидности – акции должны иметь достаточный оборот на бирже, не особо популярные рискуют вылететь из индекса.

2️⃣ Капитализации – если рыночная стоимость компании сильно снизилась, она перестаёт соответствовать требованиям индекса.

3️⃣ Финансовой стабильности – устойчивые компании с хорошей динамикой чаще входят в индекс, а проблемные уходят.

4️⃣ Корпоративных событий – SPO, делистинг или изменение структуры акционеров – могут повлиять на «членство» в индексе.

Почему ребалансировка важна? Это не просто технические изменения, она автоматически запускает перетоки капитала: индексные и ETF-фонды, ориентированные на индекс, вынуждены продавать исключённые бумаги и покупать новые. Это может создавать волатильность, особенно в низколиквидных бумагах.

Рынок заранее закладывает в цены предстоящие изменения, но основные движения могут прийтись на момент ребалансировки.

#Горячее
@IF_Stocks