🇺🇸 #макро #США #Трамп #тарифы #Баффет
Трамп со своими тарифами в целом не оригинален - ещё в 2003 году Уоррен Баффет написал знаменитую статью, которая поднимала проблему дефицита торгового баланса, но подходы Уоррена и Дональда в решении этой проблемы оказались разными.
Попробовал разобраться - можно почитать в моём блоге на бусти:
📌 ЧИТАТЬ СТАТЬЮ (свободный доступ)
Трамп со своими тарифами в целом не оригинален - ещё в 2003 году Уоррен Баффет написал знаменитую статью, которая поднимала проблему дефицита торгового баланса, но подходы Уоррена и Дональда в решении этой проблемы оказались разными.
Попробовал разобраться - можно почитать в моём блоге на бусти:
📌 ЧИТАТЬ СТАТЬЮ (свободный доступ)
#макро #США #РейДалио
Ну и следом - свежайшая статья от гуру рынка - Рея Далио. Мне показалась очень полезной. Сейчас тарифы является темой номер один - и нужно разобраться в вопросе.
📌 ЧИТАТЬ СТАТЬЮ (свободный доступ)
Ну и следом - свежайшая статья от гуру рынка - Рея Далио. Мне показалась очень полезной. Сейчас тарифы является темой номер один - и нужно разобраться в вопросе.
📌 ЧИТАТЬ СТАТЬЮ (свободный доступ)
🇺🇸 #макро #США
👆 На графике представлена взаимосвязь между дополнительным коэффициентом левериджа (Supplementary Leverage Ratio, SLR) и общим балансом коммерческих банков (Commercial Banks Total Balance Sheet) в США.
👉 Повышение SLR, а особенно возможное освобождение (exemption) казначейских бумаг от расчёта SLR, может означать негласное количественное смягчение (QE), даже если формально ФРС это не признает.
Такое изменение регуляций потенциально приведёт к:
✅ Росту спроса на казначейские облигации (US Treasuries), т.к. банки смогут активнее покупать гособлигации, что снижает их доходность и, соответственно, процентные ставки.
✅ Улучшению условий кредитования, т.к. у банков появится больше ликвидности, что может привести к росту выдачи кредитов, облегчению условий кредитования и улучшению условий на финансовых рынках в целом.
✅ Поддержке фондового рынка, т.к. снижение доходности трежерис, облегчение финансовых условий и рост ликвидности в банковской системе обычно положительно сказываются на стоимости акций.
🔴 Риску инфляционного давления в среднесрочной перспективе, т.к. подобные шаги могут увеличить денежную массу, способствуя росту инфляционных ожиданий и оказывая давление на доллар.
❓ Ну что, таки получим мы QE? Хоть в этом никто и не признается... 😂👇
👆 На графике представлена взаимосвязь между дополнительным коэффициентом левериджа (Supplementary Leverage Ratio, SLR) и общим балансом коммерческих банков (Commercial Banks Total Balance Sheet) в США.
👉 Повышение SLR, а особенно возможное освобождение (exemption) казначейских бумаг от расчёта SLR, может означать негласное количественное смягчение (QE), даже если формально ФРС это не признает.
Такое изменение регуляций потенциально приведёт к:
✅ Росту спроса на казначейские облигации (US Treasuries), т.к. банки смогут активнее покупать гособлигации, что снижает их доходность и, соответственно, процентные ставки.
✅ Улучшению условий кредитования, т.к. у банков появится больше ликвидности, что может привести к росту выдачи кредитов, облегчению условий кредитования и улучшению условий на финансовых рынках в целом.
✅ Поддержке фондового рынка, т.к. снижение доходности трежерис, облегчение финансовых условий и рост ликвидности в банковской системе обычно положительно сказываются на стоимости акций.
🔴 Риску инфляционного давления в среднесрочной перспективе, т.к. подобные шаги могут увеличить денежную массу, способствуя росту инфляционных ожиданий и оказывая давление на доллар.
❓ Ну что, таки получим мы QE? Хоть в этом никто и не признается... 😂👇
🇺🇸 #макро #США #Золото
👆 За 6 месяцев, предшествовавших финансовому кризису 2008 года, цена на золото выросла на 50%.
👆 В 1973 году цены на золото выросли на 50% прямо перед крупной рецессией.
👆 Прямо перед рецессией 1980 года, золото подскочило на 50%.
ПАТТЕРН? 🤷♂️ Похоже, что да...
❗️За последние 12 месяцев цены на золото выросли на 50%.
Если Вы спросите моё мнение, то лично я не уверен - когда именно может возникнуть рецессия в экономике, но сейчас факторов для этого накапливается всё больше и больше...
Экономическая рецессия не обязательно вызовет крупный спад на индексе SPX, так как скорее всего формат кризиса будет иметь форму стагфляции - есть много статистики как себя ведут рынки во время стагфляции и если коротко это описать - это скорее высокая волатильность.
👆 За 6 месяцев, предшествовавших финансовому кризису 2008 года, цена на золото выросла на 50%.
👆 В 1973 году цены на золото выросли на 50% прямо перед крупной рецессией.
👆 Прямо перед рецессией 1980 года, золото подскочило на 50%.
ПАТТЕРН? 🤷♂️ Похоже, что да...
❗️За последние 12 месяцев цены на золото выросли на 50%.
Если Вы спросите моё мнение, то лично я не уверен - когда именно может возникнуть рецессия в экономике, но сейчас факторов для этого накапливается всё больше и больше...
Экономическая рецессия не обязательно вызовет крупный спад на индексе SPX, так как скорее всего формат кризиса будет иметь форму стагфляции - есть много статистики как себя ведут рынки во время стагфляции и если коротко это описать - это скорее высокая волатильность.
🇺🇸 🇮🇱 #Политика #Израиль #США #Трамп
Вы знаете - практически не пишу статей про политику, но тут пришлось "влезть" в эту непростую тему.
ПОЧЕМУ ТРАМП ПОМОГАЕТ ИЗРАИЛЮ?
В этой статье я не буду занимать какую то политическую позицию - мною движут исключительно любопытство и желание разобраться в этой непростой теме.
❓ Почему Трамп себя так ведёт?
❓ Откуда взялось это религиозное окружение вокруг него?
❓ Почему все они так яростно поддерживают Израиль?
❓ В конце концов - что будет с Ираном? 🤷♂️🤔
На эти вопросы я попробую честно ответить себе и Вам.
📌 ЧИТАТЬ СТАТЬЮ (свободный доступ)
Вы знаете - практически не пишу статей про политику, но тут пришлось "влезть" в эту непростую тему.
ПОЧЕМУ ТРАМП ПОМОГАЕТ ИЗРАИЛЮ?
В этой статье я не буду занимать какую то политическую позицию - мною движут исключительно любопытство и желание разобраться в этой непростой теме.
❓ Почему Трамп себя так ведёт?
❓ Откуда взялось это религиозное окружение вокруг него?
❓ Почему все они так яростно поддерживают Израиль?
❓ В конце концов - что будет с Ираном? 🤷♂️🤔
На эти вопросы я попробую честно ответить себе и Вам.
📌 ЧИТАТЬ СТАТЬЮ (свободный доступ)
🇺🇸 #макро #США
🔴 Вышли данные - первый минус по ВВП США за 3 года, рынки просели! (Ну я ж в отпуске 🤷♂️😂).
👉 ВВП 1-кв 2025: −0,3 % SAAR (ожидалось +0,3 %, 4-кв 2024 +2,4 %).
👉 Главный удар — рекордный импорт перед тарифами, обрушивший торговый баланс.
👉 Реальные финпродажи: −2,5 %. Потребление ещё растёт, но медленнее; инвест-капвложения стагнируют.
👉 Дефлятор PCE ускорился c 3,1 % до 3,6 % г/г — отчёт приобрёл «стагфляционный» оттенок (ну надо же... Нам же ни разу про стагфляцию на этом канале не говорили 🤣).
👉 Фондовые индексы вниз на 1,5-2%. Облигации реагируют падением доходности.
⚡️ Ключевые драйверы
1️⃣ Тариф-фактор: бизнес массово закупал сырьё и комплектующие до повышения пошлин → +$100 млрд импорта в марте, рекордный дефицит и «минус» 2,1 пп к ВВП.
2️⃣ Госрасходы (-0,6 пп) и осторожный потребитель — индекс уверенности упал до 5-летнего минимума.
3️⃣ Ставки: дорогой кредит бьёт по циклическим отраслям (авто, стройка).
🤔 Что дальше?
📍 Базовый сценарий Wall Street — техническая рецессия ограничится 1-2 кв, если импорт «отыграет» и потребитель устоит.
🔴 Но сочетание слабого роста + тарифной инфляции давит на корп-маржу; консенсус по EPS-2025 уже −4 %.
⚖️ ФРС 7 мая: рынок ждёт цикл смягчения (-100 бп до декабря).
💡Советы инвесторам:
✅ Treasuries снова в моде как страховка.
📉 Циклические Value под ударом; защитные акции (health-care, staples) и техи с высоким free-cash выглядят устойчивее.
🔰VIX > 18; опционы не дёшевы, но краткосрочные put-спреды по индексам остаются выгодной защитой.
🔴 Вышли данные - первый минус по ВВП США за 3 года, рынки просели! (Ну я ж в отпуске 🤷♂️😂).
👉 ВВП 1-кв 2025: −0,3 % SAAR (ожидалось +0,3 %, 4-кв 2024 +2,4 %).
👉 Главный удар — рекордный импорт перед тарифами, обрушивший торговый баланс.
👉 Реальные финпродажи: −2,5 %. Потребление ещё растёт, но медленнее; инвест-капвложения стагнируют.
👉 Дефлятор PCE ускорился c 3,1 % до 3,6 % г/г — отчёт приобрёл «стагфляционный» оттенок (ну надо же... Нам же ни разу про стагфляцию на этом канале не говорили 🤣).
👉 Фондовые индексы вниз на 1,5-2%. Облигации реагируют падением доходности.
⚡️ Ключевые драйверы
1️⃣ Тариф-фактор: бизнес массово закупал сырьё и комплектующие до повышения пошлин → +$100 млрд импорта в марте, рекордный дефицит и «минус» 2,1 пп к ВВП.
2️⃣ Госрасходы (-0,6 пп) и осторожный потребитель — индекс уверенности упал до 5-летнего минимума.
3️⃣ Ставки: дорогой кредит бьёт по циклическим отраслям (авто, стройка).
🤔 Что дальше?
📍 Базовый сценарий Wall Street — техническая рецессия ограничится 1-2 кв, если импорт «отыграет» и потребитель устоит.
🔴 Но сочетание слабого роста + тарифной инфляции давит на корп-маржу; консенсус по EPS-2025 уже −4 %.
💡Советы инвесторам:
✅ Treasuries снова в моде как страховка.
📉 Циклические Value под ударом; защитные акции (health-care, staples) и техи с высоким free-cash выглядят устойчивее.
🔰VIX > 18; опционы не дёшевы, но краткосрочные put-спреды по индексам остаются выгодной защитой.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM