Первичные размещения
На неделе 5-8 ноября #облигации #первичныеразмещения
Постоянный купон:
🔹Евротранс (топливная группа компаний, которая осуществляет розничную продажу топлива всех марок под брендом «Трасса»). 2 выпуска:
Выпуск БО-001Р-04 сроком на 5 лет, с ежемесячным купоном - 1-12 купоны - до 15%, 13-24 - 14%, 25-36 - 13%, 37-48 - 12%, 49-60 - 11%. Плюс предусмотрен доп.доход - 1/2 значения КС в дату окончания каждого купона. Оферт и амортизации нет. Доступен только квалифицированным инвесторам.
Выпуск БО-001Р-05 сроком на 5 лет, с ежемесячным купоном до 25%. Оферт и амортизации нет. Доступен неквалам.
Кредитный рейтинг компании А-. Чистый долг/EBITDA 2,6х, имеются арендные займы по плавающим ставкам.
Флоатеры:
🔹Кокс (российская вертикально интегрированная горно-металлургическая компания).
Выпуск 001Р-01. Флоатер сроком на 3 года, с ежемесячным купоном КС+спред не более 4,5%. Оферта (Put) через 2 года, амортизации нет. Кредитный рейтинг компании А+. Уровень долговой нагрузки высокий Чистый долг/EBITDA 3,6х. Чистая прибыль отрицательная, финансовое состояние компании неудовлетворительное. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
🔹Альфа-Лизинг БО-02.
Флоатер сроком на 3 года, с ежемесячным купоном КС+спред не более 3%. Оферт нет, амортизации нет. Кредитный рейтинг компании АА-. Лизинговые компании имеют повышенный риск, компания небольшая, отчетность последние годы не публикует. Доступен неквалифицированным инвесторам.
🔹РусГидро БО-002Р-01
Флоатер сроком на 2 года, с ежемесячным купоном КС+спред не более 2%. Оферт нет, амортизации нет. Кредитный рейтинг компании наивысший ААА. Уровень долговой нагрузки высокий в текущих условиях, Чистый долг/EBITDA 2,8х. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
❗️Не является ИИР
На неделе 5-8 ноября #облигации #первичныеразмещения
Постоянный купон:
🔹Евротранс (топливная группа компаний, которая осуществляет розничную продажу топлива всех марок под брендом «Трасса»). 2 выпуска:
Выпуск БО-001Р-04 сроком на 5 лет, с ежемесячным купоном - 1-12 купоны - до 15%, 13-24 - 14%, 25-36 - 13%, 37-48 - 12%, 49-60 - 11%. Плюс предусмотрен доп.доход - 1/2 значения КС в дату окончания каждого купона. Оферт и амортизации нет. Доступен только квалифицированным инвесторам.
Выпуск БО-001Р-05 сроком на 5 лет, с ежемесячным купоном до 25%. Оферт и амортизации нет. Доступен неквалам.
Кредитный рейтинг компании А-. Чистый долг/EBITDA 2,6х, имеются арендные займы по плавающим ставкам.
Флоатеры:
🔹Кокс (российская вертикально интегрированная горно-металлургическая компания).
Выпуск 001Р-01. Флоатер сроком на 3 года, с ежемесячным купоном КС+спред не более 4,5%. Оферта (Put) через 2 года, амортизации нет. Кредитный рейтинг компании А+. Уровень долговой нагрузки высокий Чистый долг/EBITDA 3,6х. Чистая прибыль отрицательная, финансовое состояние компании неудовлетворительное. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
🔹Альфа-Лизинг БО-02.
Флоатер сроком на 3 года, с ежемесячным купоном КС+спред не более 3%. Оферт нет, амортизации нет. Кредитный рейтинг компании АА-. Лизинговые компании имеют повышенный риск, компания небольшая, отчетность последние годы не публикует. Доступен неквалифицированным инвесторам.
🔹РусГидро БО-002Р-01
Флоатер сроком на 2 года, с ежемесячным купоном КС+спред не более 2%. Оферт нет, амортизации нет. Кредитный рейтинг компании наивысший ААА. Уровень долговой нагрузки высокий в текущих условиях, Чистый долг/EBITDA 2,8х. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
❗️Не является ИИР
Первичные размещения облигаций на неделе 18-22 ноября #облигации #первичныеразмещения
Флоатер:
🔹 Минфин Новосибирской области 34025 (Структура экономики высоко диверсифицирована и имеет инновационный потенциал. Основные составляющие экономического роста региона: наука, коммуникации и информационные технологии, промышленное производство, основанное на высокотехнологичных разработках и др.)
Флоатер сроком на 5 лет с ежемесячным купоном КС+спред не более 2,5%. Оферт нет, амортизация 35% от номинала - 24 купон, 25% - 36, 48 купоны, 15% - 60 купон. Кредитный рейтинг компании АА. Уровень долговой нагрузки невысокий. Субфедеральные облигации по надежности практически наравне с ОФЗ. Обычно такие облигации обладают низкой ликвидностью. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
❗️Не ИИР
Флоатер:
🔹 Минфин Новосибирской области 34025 (Структура экономики высоко диверсифицирована и имеет инновационный потенциал. Основные составляющие экономического роста региона: наука, коммуникации и информационные технологии, промышленное производство, основанное на высокотехнологичных разработках и др.)
Флоатер сроком на 5 лет с ежемесячным купоном КС+спред не более 2,5%. Оферт нет, амортизация 35% от номинала - 24 купон, 25% - 36, 48 купоны, 15% - 60 купон. Кредитный рейтинг компании АА. Уровень долговой нагрузки невысокий. Субфедеральные облигации по надежности практически наравне с ОФЗ. Обычно такие облигации обладают низкой ликвидностью. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
❗️Не ИИР
Первичные размещения облигаций на неделе 25-29 ноября #облигации #первичныеразмещения
Флоатер:
🔹Рольф - крупный автодилер, который занимается продажей новых и подержанных автомобилей, мотоциклов и тп. По отчету МСФО за 2023 год Чистый долг/скорр. EBITDA 1,92. Но в феврале 2024г. после национализации, Эксперт РА понизил рейтинг Рольфа с А+ до А и присвоил статус "под наблюдением". Агентство отметило ухудшение метрик долговой и процентной нагрузок и показателей рентабельности, а также неопределенность перспектив роста в автомобильном ритейле. За 9 мес. 2024г. по отчету РСБУ компания показала рекордный убыток.
Выпуск 001Р-04 - флоатер сроком на 1,5 года, с ежемесячным купоном КС + спред до 600 б.п. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
🔹Селектел 001Р-05R - технологическая компания, предоставляющая услуги дата-центров и облачных инфраструктурных сервисов.
Флоатер сроком на 2,5 года, с ежемесячным купоном КС + спред до 400 б.п. Оферт и амортизации нет. Кредитный рейтинг компании АА-.
Уровень долговой нагрузки умеренный Чистый долг/EBITDA 1,5. Финансовые показатели растущие, рентабельность высокая.
Постоянный купон:
🔹Рольф Выпуск 001Р-05 с ежемесячным постоянным купоном до 26%, сроком на 1,5 года. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
🔹Администрация города Томска, Сибирский федеральный округ.
Выпуск 34009 сроком на 2 года, с ежемесячным постоянным купоном 24,5-26,5%. Оферт нет, амортизация 40% - 15 купон, 10% - 18 купон, 20% - 21 купон, 30% - 14 купон. Кредитный рейтинг эмитента ВВВ+. Долговая нагрузка выше среднего, на начало года была в районе 64%.
Обычно облигации субъектов страны обладают низкой ликвидностью.
❗️Не является ИИР
Флоатер:
🔹Рольф - крупный автодилер, который занимается продажей новых и подержанных автомобилей, мотоциклов и тп. По отчету МСФО за 2023 год Чистый долг/скорр. EBITDA 1,92. Но в феврале 2024г. после национализации, Эксперт РА понизил рейтинг Рольфа с А+ до А и присвоил статус "под наблюдением". Агентство отметило ухудшение метрик долговой и процентной нагрузок и показателей рентабельности, а также неопределенность перспектив роста в автомобильном ритейле. За 9 мес. 2024г. по отчету РСБУ компания показала рекордный убыток.
Выпуск 001Р-04 - флоатер сроком на 1,5 года, с ежемесячным купоном КС + спред до 600 б.п. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
🔹Селектел 001Р-05R - технологическая компания, предоставляющая услуги дата-центров и облачных инфраструктурных сервисов.
Флоатер сроком на 2,5 года, с ежемесячным купоном КС + спред до 400 б.п. Оферт и амортизации нет. Кредитный рейтинг компании АА-.
Уровень долговой нагрузки умеренный Чистый долг/EBITDA 1,5. Финансовые показатели растущие, рентабельность высокая.
Постоянный купон:
🔹Рольф Выпуск 001Р-05 с ежемесячным постоянным купоном до 26%, сроком на 1,5 года. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
🔹Администрация города Томска, Сибирский федеральный округ.
Выпуск 34009 сроком на 2 года, с ежемесячным постоянным купоном 24,5-26,5%. Оферт нет, амортизация 40% - 15 купон, 10% - 18 купон, 20% - 21 купон, 30% - 14 купон. Кредитный рейтинг эмитента ВВВ+. Долговая нагрузка выше среднего, на начало года была в районе 64%.
Обычно облигации субъектов страны обладают низкой ликвидностью.
❗️Не является ИИР
Первичные размещения облигаций на неделе 2-6 декабря. #первичныеразмещенияоблигаций #облигации
Флоатер:
🔹Акрон БО-001Р-06 - флоатер сроком на 2,6 года, с ежемесячным купоном КС + 2,7+3%. Оферт нет, амортизация 20% - 20, 23, 26, 29, 32 купоны. Кредитный рейтинг АА. Уровень долговой нагрузки значительно вырос, но остается умеренным Чистый долг/EBITDA 1,67. Финансовые расходы увеличились почти в 4 раза. Большая часть долга краткосрочная, которую, вероятно, придется перекладывать под более высокий процент, что увеличит расходы. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
Постоянный купон:
🔹СФО Сплит Финанс 1. Реальный заемщик Яндекс банк. В качестве обеспечения выступает портфель потребительских кредитов Яндекс банка (кредитный портфель представлен распределением по продуктам при оценке качества: «супер Сплит» 24 — 55%, «супер Сплит» 12 — 17%, «супер Сплит» 6 — 28%). Выпуск сроком на 4 года, с ежемесячным постоянным купоном 24-24,5%. Call-оферта 27.03.2027, амортизация с 13 купона по 10% ежемесячно. Кредитный рейтинг Яндекс банка А, рейтинг облигационного выпуска ААА. У данного выпуска много условий, репутации у эмитента еще нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
🔹ПСБ Лизинг (универсальная лизинговая компания, специализирующаяся на продвижении гражданской продукции предприятий ОПК). Выпуск БО-001с ежемесячным постоянным купоном 25-25,5%, сроком на 2 года. Оферт и амортизации нет. Кредитный рейтинг эмитента АА-. При этом оценка собственной кредитоспособности (ОСК) компании, по-мнению АКРА, находится на уровне BB+. Чистый долг/капитал 38,8. Чистая прибыль сократилась в 2 раза за счет роста расходов из-за высокой процентной ставки. В целом, лизинговые компании имеют повышенные риски. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
🔹МОНОПОЛИЯ (сервис для рынка автомобильных грузоперевозок, является цифровой логистической платформой). Выпуск 001Р-02с постоянным ежемесячным купоном до 28%, сроком на 1 год. Оферт нет, амортизации нет. Кредитный рейтинг компании ВВВ+.
По итогам отчета за 1п2024г. компания получила убыток. Чистый долг/EBITDA в районе 3,9, что говорит о высокой долговой нагрузке. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
❗️Не является ИИР
Флоатер:
🔹Акрон БО-001Р-06 - флоатер сроком на 2,6 года, с ежемесячным купоном КС + 2,7+3%. Оферт нет, амортизация 20% - 20, 23, 26, 29, 32 купоны. Кредитный рейтинг АА. Уровень долговой нагрузки значительно вырос, но остается умеренным Чистый долг/EBITDA 1,67. Финансовые расходы увеличились почти в 4 раза. Большая часть долга краткосрочная, которую, вероятно, придется перекладывать под более высокий процент, что увеличит расходы. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
Постоянный купон:
🔹СФО Сплит Финанс 1. Реальный заемщик Яндекс банк. В качестве обеспечения выступает портфель потребительских кредитов Яндекс банка (кредитный портфель представлен распределением по продуктам при оценке качества: «супер Сплит» 24 — 55%, «супер Сплит» 12 — 17%, «супер Сплит» 6 — 28%). Выпуск сроком на 4 года, с ежемесячным постоянным купоном 24-24,5%. Call-оферта 27.03.2027, амортизация с 13 купона по 10% ежемесячно. Кредитный рейтинг Яндекс банка А, рейтинг облигационного выпуска ААА. У данного выпуска много условий, репутации у эмитента еще нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
🔹ПСБ Лизинг (универсальная лизинговая компания, специализирующаяся на продвижении гражданской продукции предприятий ОПК). Выпуск БО-001с ежемесячным постоянным купоном 25-25,5%, сроком на 2 года. Оферт и амортизации нет. Кредитный рейтинг эмитента АА-. При этом оценка собственной кредитоспособности (ОСК) компании, по-мнению АКРА, находится на уровне BB+. Чистый долг/капитал 38,8. Чистая прибыль сократилась в 2 раза за счет роста расходов из-за высокой процентной ставки. В целом, лизинговые компании имеют повышенные риски. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
🔹МОНОПОЛИЯ (сервис для рынка автомобильных грузоперевозок, является цифровой логистической платформой). Выпуск 001Р-02с постоянным ежемесячным купоном до 28%, сроком на 1 год. Оферт нет, амортизации нет. Кредитный рейтинг компании ВВВ+.
По итогам отчета за 1п2024г. компания получила убыток. Чистый долг/EBITDA в районе 3,9, что говорит о высокой долговой нагрузке. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
❗️Не является ИИР
Первичные размещения облигаций на неделе 9-13 декабря #облигации #первичныеразмещения
Флоатеры:
🔹Амурская область - экономика региона диверсифицированна. Ключевые направления - промышленное производство и строительство. В промышленном производстве важнейшее значение имеет добыча полезных ископаемых (золото и уголь).
Выпуск 24001 - флоатер, сроком на 2 года, с ежемесячным купоном КС + спред 5%. Оферт и амортизации нет. Кредитный рейтинг эмитента А. Долговая нагрузка чуть выше среднего, в районе 41,2%.
Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
🔹Новосибирская область - в отраслевой структуре экономики области доминируют промышленность, оптовая и розничная торговля, операции с недвижимым имуществом, транспортировка и хранение. Эти отрасли формируют две трети валового регионального продукта (ВРП).
Выпуск 34026 - флоатер, сроком на 3 года, с ежемесячный купоном КС+спред, который устанавливается по итогам сбора заявок. Оферт нет, амортизация 30% - 17, 23, 29 купоны, 10% - 36 купон. Кредитный рейтинг эмитента АА. Долговая нагрузка ниже среднего - 27,5%.
Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
«Серебрянная» облигация:
🔹Селигдар SILV01 ("серебряные" облигации. В 2023 г. Селигдар произвел 9,2 тонны серебра. Балансовые запасы составляют 113 тонн). Номинал облигации привязан к 10 г серебра в денежном эквиваленте. Купон 2 раза в год, годовая доходность 4%. Срок 5 лет. Амортизации и оферты нет. Кредитный рейтинг эмитента А+. По итогам 9 мес. компания получила убыток из-за неденежной переоценки "золотых" облигаций - доллар и золото выросли в цене, отсюда рост финансовых расходов. Долговая нагрузка чуть повышена, Чистый долг/EBITDA 2,5.
Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
Постоянный купон:
🔹Промсвязьбанк - один из крупнейших и значимых банков РФ. С конца 2019 года Промсвязьбанк официально является опорным банком оборонно-промышленного комплекса России.
Выпуск 003Р-10 сроком на 1 год 1 месяц, с ежемесячным постоянным купоном до 22,5%. Оферты и амортизации нет. Кредитный рейтинг компании наивысший ААА.
Достаточность капитала по нормативу Н1.0 — 11,26%, что лучше показателей Газпромбанка и РСХБ. Чистые процентные доходы, прибыль и капитал банка в 1 полугодии 2024 г. продолжают рост (наблюдается только сокращение активов на фоне роста операционных расходов).
🔹Новосибирск Автодор - одна из крупнейших дорожно-строительных компаний за Уралом, которая предоставляет полный спектр услуг по строительству, ремонту и содержанию автомобильных дорог и инженерных сооружений.
Выпуск БО-02 сроком на 3 года, с ежеквартальным постоянным купоном до 29%. Оферта через 2 года. Амортизации нет. Кредитный рейтинг эмитента А-. Для компании характерна цикличность долговой нагрузки, обусловленная бюджетным циклом: увеличение заимствований в течение года и погашение значительной части долга к концу года, что в свою очередь связано с проведением наиболее дорогих работ в теплое время года. На 30.06.2024 Чистый долг/EBITDA 1,8. Коэффициенты ликвидности ниже нормы. Заемный капитал превышает собственный почти в 2,5 раза.
🔹Республика Башкортостан - является регионом с выгодным географическим положением на границе Европы и Азии и развитой транспортной инфраструктурой. Высокая плотность населения, богатый земельный фонд и минерально-сырьевая база обеспечивают высокий инвестиционный потенциал региона.
Выпуск 34014 сроком на 3 года. Купон будет определен позднее. Оферты нет, амортизация 10% - 12 купон, 15% - 18 и 24 купоны, 30% -30 и 36 купоны. Кредитный рейтинг эмитента АА+. Долговая нагрузка чуть ниже среднего - 34%.
❗️Не является ИИР
Флоатеры:
🔹Амурская область - экономика региона диверсифицированна. Ключевые направления - промышленное производство и строительство. В промышленном производстве важнейшее значение имеет добыча полезных ископаемых (золото и уголь).
Выпуск 24001 - флоатер, сроком на 2 года, с ежемесячным купоном КС + спред 5%. Оферт и амортизации нет. Кредитный рейтинг эмитента А. Долговая нагрузка чуть выше среднего, в районе 41,2%.
Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
🔹Новосибирская область - в отраслевой структуре экономики области доминируют промышленность, оптовая и розничная торговля, операции с недвижимым имуществом, транспортировка и хранение. Эти отрасли формируют две трети валового регионального продукта (ВРП).
Выпуск 34026 - флоатер, сроком на 3 года, с ежемесячный купоном КС+спред, который устанавливается по итогам сбора заявок. Оферт нет, амортизация 30% - 17, 23, 29 купоны, 10% - 36 купон. Кредитный рейтинг эмитента АА. Долговая нагрузка ниже среднего - 27,5%.
Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
«Серебрянная» облигация:
🔹Селигдар SILV01 ("серебряные" облигации. В 2023 г. Селигдар произвел 9,2 тонны серебра. Балансовые запасы составляют 113 тонн). Номинал облигации привязан к 10 г серебра в денежном эквиваленте. Купон 2 раза в год, годовая доходность 4%. Срок 5 лет. Амортизации и оферты нет. Кредитный рейтинг эмитента А+. По итогам 9 мес. компания получила убыток из-за неденежной переоценки "золотых" облигаций - доллар и золото выросли в цене, отсюда рост финансовых расходов. Долговая нагрузка чуть повышена, Чистый долг/EBITDA 2,5.
Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
Постоянный купон:
🔹Промсвязьбанк - один из крупнейших и значимых банков РФ. С конца 2019 года Промсвязьбанк официально является опорным банком оборонно-промышленного комплекса России.
Выпуск 003Р-10 сроком на 1 год 1 месяц, с ежемесячным постоянным купоном до 22,5%. Оферты и амортизации нет. Кредитный рейтинг компании наивысший ААА.
Достаточность капитала по нормативу Н1.0 — 11,26%, что лучше показателей Газпромбанка и РСХБ. Чистые процентные доходы, прибыль и капитал банка в 1 полугодии 2024 г. продолжают рост (наблюдается только сокращение активов на фоне роста операционных расходов).
🔹Новосибирск Автодор - одна из крупнейших дорожно-строительных компаний за Уралом, которая предоставляет полный спектр услуг по строительству, ремонту и содержанию автомобильных дорог и инженерных сооружений.
Выпуск БО-02 сроком на 3 года, с ежеквартальным постоянным купоном до 29%. Оферта через 2 года. Амортизации нет. Кредитный рейтинг эмитента А-. Для компании характерна цикличность долговой нагрузки, обусловленная бюджетным циклом: увеличение заимствований в течение года и погашение значительной части долга к концу года, что в свою очередь связано с проведением наиболее дорогих работ в теплое время года. На 30.06.2024 Чистый долг/EBITDA 1,8. Коэффициенты ликвидности ниже нормы. Заемный капитал превышает собственный почти в 2,5 раза.
🔹Республика Башкортостан - является регионом с выгодным географическим положением на границе Европы и Азии и развитой транспортной инфраструктурой. Высокая плотность населения, богатый земельный фонд и минерально-сырьевая база обеспечивают высокий инвестиционный потенциал региона.
Выпуск 34014 сроком на 3 года. Купон будет определен позднее. Оферты нет, амортизация 10% - 12 купон, 15% - 18 и 24 купоны, 30% -30 и 36 купоны. Кредитный рейтинг эмитента АА+. Долговая нагрузка чуть ниже среднего - 34%.
❗️Не является ИИР
Первичные размещения облигаций на неделе 16-20 декабря
#облигации #первичныеразмещения
Постоянный купон:
🔹ТГК-14 (региональная энергетическая компания, обеспечивающая теплом и электричеством потребителей в Бурятии и Забайкальском крае. Занимает порядка 30-50% энергорынка этих регионов). По отчету МСФО за 1П2024г. Чистый долг/EBITDA 1,2 к концу года может составить 2,6 с учетом прогноза компании. Прибыль стагнирует, капитал и денежные средства резко уменьшились. В разных источниках идут обсуждения, что АО «ДУК» (мажоритарный акционер ТГК-14) выводит средства со счетов компании через высокие дивиденды, необеспеченные займы и пр., что дает эмитенту дополнительные повышенные риски. Кредитный рейтинг эмитента ВВВ+.
Выпуск 001Р-03 - с ежемесячным постоянным купоном до 26,5%, сроком на 3,5 года. Оферт и амортизации нет.
🔹Томская область (входит в состав Сибирского федерального округа. Особенностью региона является уникальное сочетание природных, производственных и интеллектуальных ресурсов. Входит в десятку российских регионов, ведущих интенсивную добычу нефти и газа).
Выпуск 34072 сроком на 3 года, с ежемесячным постоянным купоном до 26,5%. Оферты нет, амортизация 25% - 16, 22, 28 и 36 купоны. Кредитный рейтинг эмитента ВВВ. Долговая нагрузка выше среднего, на начало года была в районе 64%. Обычно облигации субъектов страны обладают низкой ликвидностью.
Флоатеры:
🔹ТГК-14 Выпуск 001Р-04 - флоатер сроком на 2,5 года, с ежемесячным купоном КС + спред до 650 б.п. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
🔹ЭнергоТехСервис (энергетическая компания со специализацией в сфере распределенной энергетики).
Выпуск 001Р-06 - флоатер сроком на 2 года, с ежемесячным купоном КС + спред до 550 б.п. Оферты нет, амортизация 5% - 13-20 купоны, 15% - 21-24 купоны . Кредитный рейтинг компании А-.
По отчету РСБУ за 9 мес. 2024 г. компания показывает сильные финансовые результаты, при этом финансовые расходы выросли в 2 раза г/г, Чистый долг/EBITDA высокий в текущих условиях и составляет 3. Минимальная заявка для участия в размещении 1,4 млн. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
🔹«ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ» (один из крупнейших горно-металлургических холдингов России и один из ведущих мировых производителей железорудной продукции).
Выпуск 001Р-09 - флоатер сроком на 1,5 года, с ежемесячным купоном КС + спред до 275 б.п. Оферт и амортизации нет. Кредитный рейтинг компании наивысший ААА. Чистый долг/EBITDA 1,5. В 1П2024г. компания показывает рост прибыли на 62,8%, выручки на 12,6%, EBITDA на 3,7%, несмотря на снижение мировых цен на железную руду и сталь.
❗️Не является ИИР
#облигации #первичныеразмещения
Постоянный купон:
🔹ТГК-14 (региональная энергетическая компания, обеспечивающая теплом и электричеством потребителей в Бурятии и Забайкальском крае. Занимает порядка 30-50% энергорынка этих регионов). По отчету МСФО за 1П2024г. Чистый долг/EBITDA 1,2 к концу года может составить 2,6 с учетом прогноза компании. Прибыль стагнирует, капитал и денежные средства резко уменьшились. В разных источниках идут обсуждения, что АО «ДУК» (мажоритарный акционер ТГК-14) выводит средства со счетов компании через высокие дивиденды, необеспеченные займы и пр., что дает эмитенту дополнительные повышенные риски. Кредитный рейтинг эмитента ВВВ+.
Выпуск 001Р-03 - с ежемесячным постоянным купоном до 26,5%, сроком на 3,5 года. Оферт и амортизации нет.
🔹Томская область (входит в состав Сибирского федерального округа. Особенностью региона является уникальное сочетание природных, производственных и интеллектуальных ресурсов. Входит в десятку российских регионов, ведущих интенсивную добычу нефти и газа).
Выпуск 34072 сроком на 3 года, с ежемесячным постоянным купоном до 26,5%. Оферты нет, амортизация 25% - 16, 22, 28 и 36 купоны. Кредитный рейтинг эмитента ВВВ. Долговая нагрузка выше среднего, на начало года была в районе 64%. Обычно облигации субъектов страны обладают низкой ликвидностью.
Флоатеры:
🔹ТГК-14 Выпуск 001Р-04 - флоатер сроком на 2,5 года, с ежемесячным купоном КС + спред до 650 б.п. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
🔹ЭнергоТехСервис (энергетическая компания со специализацией в сфере распределенной энергетики).
Выпуск 001Р-06 - флоатер сроком на 2 года, с ежемесячным купоном КС + спред до 550 б.п. Оферты нет, амортизация 5% - 13-20 купоны, 15% - 21-24 купоны . Кредитный рейтинг компании А-.
По отчету РСБУ за 9 мес. 2024 г. компания показывает сильные финансовые результаты, при этом финансовые расходы выросли в 2 раза г/г, Чистый долг/EBITDA высокий в текущих условиях и составляет 3. Минимальная заявка для участия в размещении 1,4 млн. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
🔹«ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ» (один из крупнейших горно-металлургических холдингов России и один из ведущих мировых производителей железорудной продукции).
Выпуск 001Р-09 - флоатер сроком на 1,5 года, с ежемесячным купоном КС + спред до 275 б.п. Оферт и амортизации нет. Кредитный рейтинг компании наивысший ААА. Чистый долг/EBITDA 1,5. В 1П2024г. компания показывает рост прибыли на 62,8%, выручки на 12,6%, EBITDA на 3,7%, несмотря на снижение мировых цен на железную руду и сталь.
❗️Не является ИИР
Первичные размещения облигаций на неделе 23-27 декабря
#облигации #первичныеразмещения
Флоатер
🔹Группа Позитив 001Р-02 - флоатер сроком на 2 года, с ежемесячным купоном КС + спред до 400 б.п. Оферты и амортизации нет. Кредитный рейтинг эмитента АА. Долговая нагрузка немного повышена Чистый долг/EBITDA 2,5. Долг может сократиться в 4 кв. на фоне поступления 70-75% всей годовой выручки. Рост долга в компании объясняют необходимостью финансирования развития бизнеса.
🔹Новые технологии - специализируется на разработке и производстве погружного оборудования для добычи нефти, а также оказывает услуги по аренде, обслуживанию и ремонту погружного и наземного оборудования. По отчету РСБУ за 9 мес.2024г. Долговая нагрузка повышена Чистый долг/EBITDA в районе 3. Прибыль сократилась почти в 2 раза за счет увеличения процентных расходов из-за высоких ставок. FCF стабильно отрицательный. МСФО публикуют только раз в год, поэтому сложно оценить реальную картину, отсюда видим повышенные риски. Кредитный рейтинг эмитента А-.
Выпуск 001Р-02 - флоатер сроком на 2 года, с ежемесячным купоном КС + спред до 675 б.п. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
🔹Кокс - российская вертикально интегрированная горно-металлургическая компания.
Выпуск 001Р-01 уже несколько раз переносился. Флоатер сроком на 3 года, с ежемесячным купоном КС + спред 675-700 б.п. Оферта (Put) через 1,5 года, амортизации нет. Кредитный рейтинг компании А-. Уровень долговой нагрузки высокий Чистый долг/EBITDA 3,6х. Чистая прибыль отрицательная, финансовое состояние компании неудовлетворительное. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
Постоянный купон
🔹Новые технологии - Выпуск 001Р-01 - с ежемесячным постоянным купоном до 28%, сроком на 2 года. Оферт и амортизации нет.
❗️Не является ИИР
#облигации #первичныеразмещения
Флоатер
🔹Группа Позитив 001Р-02 - флоатер сроком на 2 года, с ежемесячным купоном КС + спред до 400 б.п. Оферты и амортизации нет. Кредитный рейтинг эмитента АА. Долговая нагрузка немного повышена Чистый долг/EBITDA 2,5. Долг может сократиться в 4 кв. на фоне поступления 70-75% всей годовой выручки. Рост долга в компании объясняют необходимостью финансирования развития бизнеса.
🔹Новые технологии - специализируется на разработке и производстве погружного оборудования для добычи нефти, а также оказывает услуги по аренде, обслуживанию и ремонту погружного и наземного оборудования. По отчету РСБУ за 9 мес.2024г. Долговая нагрузка повышена Чистый долг/EBITDA в районе 3. Прибыль сократилась почти в 2 раза за счет увеличения процентных расходов из-за высоких ставок. FCF стабильно отрицательный. МСФО публикуют только раз в год, поэтому сложно оценить реальную картину, отсюда видим повышенные риски. Кредитный рейтинг эмитента А-.
Выпуск 001Р-02 - флоатер сроком на 2 года, с ежемесячным купоном КС + спред до 675 б.п. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
🔹Кокс - российская вертикально интегрированная горно-металлургическая компания.
Выпуск 001Р-01 уже несколько раз переносился. Флоатер сроком на 3 года, с ежемесячным купоном КС + спред 675-700 б.п. Оферта (Put) через 1,5 года, амортизации нет. Кредитный рейтинг компании А-. Уровень долговой нагрузки высокий Чистый долг/EBITDA 3,6х. Чистая прибыль отрицательная, финансовое состояние компании неудовлетворительное. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
Постоянный купон
🔹Новые технологии - Выпуск 001Р-01 - с ежемесячным постоянным купоном до 28%, сроком на 2 года. Оферт и амортизации нет.
❗️Не является ИИР
Магнит, фикс
Сегодня (16.01.2025 с 11:00 до 14:00) собирает заявки интересный облигационный выпуск Магнит БО-005Р-01 Размещение 24 января.
Условия:
▪️купон постоянный 20-22% (можно в заявке ставить не ниже 20%)
▪️ежемесячная выплата
▪️дата погашения 19.04.2026 (1,3 года)
▪️без оферт, без амортизации
Кредитный рейтинг компании наивысший ААА. Компания имеет стабильное финансовое состояние. Чистый долг/EBITDA 1,37.
Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
Сегодня (16.01.2025 с 11:00 до 14:00) собирает заявки интересный облигационный выпуск Магнит БО-005Р-01 Размещение 24 января.
Условия:
▪️купон постоянный 20-22% (можно в заявке ставить не ниже 20%)
▪️ежемесячная выплата
▪️дата погашения 19.04.2026 (1,3 года)
▪️без оферт, без амортизации
Кредитный рейтинг компании наивысший ААА. Компания имеет стабильное финансовое состояние. Чистый долг/EBITDA 1,37.
Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
Первичные размещения облигаций на неделе 20-24 января. #облигации #первичныеразмещения
Флоатер
🔹ТГК-14 собирает заявки - региональная энергетическая компания, обеспечивающая теплом и электричеством потребителей в Бурятии и Забайкальском крае. Занимает порядка 30-50% энергорынка этих регионов. По отчету МСФО за 1П2024г. Чистый долг/EBITDA 1,2 к концу 2024 года может составить 2,6 с учетом прогноза компании. Прибыль стагнирует, капитал и денежные средства резко уменьшились. В октябре 2024 г. компания провела допэмиссию своих акций (SPO), в рамках которой привлекла 1,5 млрд.руб., разместила 2 выпуска облигаций в декабре, но этого оказалось недостаточно, раз решили разместить еще 2 выпуска облигаций сроком на 4 года. Растут расходы, оборудование требует амортизации. В разных источниках идут обсуждения, что АО «ДУК» (мажоритарный акционер ТГК-14) выводит средства со счетов компании через высокие дивиденды, необеспеченные займы и пр., что дает эмитенту дополнительные повышенные риски. Кредитный рейтинг эмитента ВВВ+.
Выпуск 001Р-06 - флоатер сроком на 4 года, с ежемесячным купоном КС + спред до 600 б.п. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
Постоянный купон
🔹ТГК-14 Выпуск 001Р-05 - с ежемесячным постоянным купоном до 26%, сроком на 4 года. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
❗️Не является ИИР
Флоатер
🔹ТГК-14 собирает заявки - региональная энергетическая компания, обеспечивающая теплом и электричеством потребителей в Бурятии и Забайкальском крае. Занимает порядка 30-50% энергорынка этих регионов. По отчету МСФО за 1П2024г. Чистый долг/EBITDA 1,2 к концу 2024 года может составить 2,6 с учетом прогноза компании. Прибыль стагнирует, капитал и денежные средства резко уменьшились. В октябре 2024 г. компания провела допэмиссию своих акций (SPO), в рамках которой привлекла 1,5 млрд.руб., разместила 2 выпуска облигаций в декабре, но этого оказалось недостаточно, раз решили разместить еще 2 выпуска облигаций сроком на 4 года. Растут расходы, оборудование требует амортизации. В разных источниках идут обсуждения, что АО «ДУК» (мажоритарный акционер ТГК-14) выводит средства со счетов компании через высокие дивиденды, необеспеченные займы и пр., что дает эмитенту дополнительные повышенные риски. Кредитный рейтинг эмитента ВВВ+.
Выпуск 001Р-06 - флоатер сроком на 4 года, с ежемесячным купоном КС + спред до 600 б.п. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
Постоянный купон
🔹ТГК-14 Выпуск 001Р-05 - с ежемесячным постоянным купоном до 26%, сроком на 4 года. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
❗️Не является ИИР
Первичные размещения облигаций на неделе 3-7 февраля. #облигации #первичныеразмещения
Немного с запозданием список первичных размещений на эту неделю. Вариантов очень много. Уже сейчас преимущественно с постоянным купоном, но не более 1,5 лет.
Флоатер
🔹Только 1 сегодня 4 февраля до 14:00 мск принимает заявки Х5 ГРУПП. Участие во флоатерах сейчас неинтересно.
Постоянный купон
04.02 (сегодня)
Биннофарм групп - с ежемесячным постоянным купоном до 26,5%, сроком на 3 года, оферта через 1,5 года. Амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
❌ЕвроТранс БО-001Р-06 - с ежемесячным постоянным купоном до 25%, сроком на 5 лет. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
✅Россети 1Р16R - с ежемесячным постоянным купоном до 21,5%, сроком на 1,4 года. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
05.02 (среда)
❌ГТЛК 002Р-07 - с ежемесячным постоянным купоном до 24%, сроком на 1,5 года. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
✅Магнит-БО-005Р-02 - с ежемесячным постоянным купоном до 21,75%, сроком на 1,7 лет. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
06.02
❗️✅НОВАТЭК 001Р-03 - валютная облигация с номиналом 100$, выплата в рублях. С ежемесячным постоянным купоном до 10%, сроком на 3 года. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
07.02
❌АПРИ БО-002Р-07 - с ежемесячным постоянным купоном до 29,5%, сроком на 5 лет с офертой через 1,5 года. Амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
МТС 1Р28 - с ежемесячным постоянным купоном до 23%, сроком на 3 года с офертой через 1,5 года. Амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
❗️Не является ИИР
Немного с запозданием список первичных размещений на эту неделю. Вариантов очень много. Уже сейчас преимущественно с постоянным купоном, но не более 1,5 лет.
Флоатер
🔹Только 1 сегодня 4 февраля до 14:00 мск принимает заявки Х5 ГРУПП. Участие во флоатерах сейчас неинтересно.
Постоянный купон
04.02 (сегодня)
Биннофарм групп - с ежемесячным постоянным купоном до 26,5%, сроком на 3 года, оферта через 1,5 года. Амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
❌ЕвроТранс БО-001Р-06 - с ежемесячным постоянным купоном до 25%, сроком на 5 лет. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
✅Россети 1Р16R - с ежемесячным постоянным купоном до 21,5%, сроком на 1,4 года. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
05.02 (среда)
❌ГТЛК 002Р-07 - с ежемесячным постоянным купоном до 24%, сроком на 1,5 года. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
✅Магнит-БО-005Р-02 - с ежемесячным постоянным купоном до 21,75%, сроком на 1,7 лет. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
06.02
❗️✅НОВАТЭК 001Р-03 - валютная облигация с номиналом 100$, выплата в рублях. С ежемесячным постоянным купоном до 10%, сроком на 3 года. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
07.02
❌АПРИ БО-002Р-07 - с ежемесячным постоянным купоном до 29,5%, сроком на 5 лет с офертой через 1,5 года. Амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
МТС 1Р28 - с ежемесячным постоянным купоном до 23%, сроком на 3 года с офертой через 1,5 года. Амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.
❗️Не является ИИР
Первичные размещения облигаций на неделе 10-14 февраля
#облигации #первичныеразмещения
Постоянный купон
🔹ВИС ФИНАНС - Компания выступает эмитентом корпоративных биржевых облигаций Группы «ВИС» - российский многопрофильный холдинг и инвестор, реализующий крупные инфраструктурные проекты.
Выпуск БО-П07 с постоянным ежемесячным купоном до 26%, сроком на 1,5 года. Оферт и амортизации нет. Кредитный рейтинг компании А+. Эмитент имеет противоречивую репутацию. Есть проблемы с увеличением сроков реализации проектов, имеются судебные иски. У компании отрицательные операционные потоки, низкая рентабельность деятельности (неустойчивое финансовое положение).
🔹Промсвязьбанк - один из крупнейших и значимых банков РФ. С конца 2019 года Промсвязьбанк официально является опорным банком оборонно-промышленного комплекса России.
Выпуск 003Р-11 сроком на 1 год, с постоянным купоном до 22,5% раз в квартал. Оферты и амортизации нет. Кредитный рейтинг наивысший ААА.
Достаточность капитала по нормативу Н1.0 — 11,26%, что лучше показателей Газпромбанка и РСХБ. Чистые процентные доходы, прибыль и капитал банка в 1П2024 г. продолжают рост (наблюдается только сокращение активов на фоне роста операционных расходов).
🔹ВсеИнструменты.ру -
Выпуск 001Р-04 сроком на 1,5 года, с ежемесячным постоянным купоном до 26%. Оферты и амортизации нет. Кредитный рейтинг А-. Компания наращивает долг высокими темпами, который и так уже высокий Чистый долг/EBITDA 5,1. Есть проблемы с ликвидностью.
🔹 РУСАЛ БО-001Р-12 сроком на 1 год и 3 месяца, с ежемесячным купоном, ориентир по купону пока неизвестен. Оферт и амортизации нет. Дата размещения не определена.
Валютные
🔹ФосАгро - Выпуск БО-02-02 номинирован в юанях. с постоянным ежемесячным купоном до 11%, сроком на 1,5 года. Оферт и амортизации нет. Кредитный рейтинг компании наивысший ААА. Финансовое состояние эмитента устойчивое - Чистый долг/EBITDA 1,75.
Флоатер
🔹 РУСАЛ-БО-001Р-13 - флоатер сроком на 1,5 года, с ежемесячным купоном КС+спред не более 4,5%. Оферт и амортизации нет. Компания имеет высокую долговую нагрузку - Чистый долг/EBITDA 5. Операционный денежный поток и FCF отрицательные, что не дает компании снизить долговую нагрузку. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
❗️Не является ИИР
#облигации #первичныеразмещения
Постоянный купон
🔹ВИС ФИНАНС - Компания выступает эмитентом корпоративных биржевых облигаций Группы «ВИС» - российский многопрофильный холдинг и инвестор, реализующий крупные инфраструктурные проекты.
Выпуск БО-П07 с постоянным ежемесячным купоном до 26%, сроком на 1,5 года. Оферт и амортизации нет. Кредитный рейтинг компании А+. Эмитент имеет противоречивую репутацию. Есть проблемы с увеличением сроков реализации проектов, имеются судебные иски. У компании отрицательные операционные потоки, низкая рентабельность деятельности (неустойчивое финансовое положение).
🔹Промсвязьбанк - один из крупнейших и значимых банков РФ. С конца 2019 года Промсвязьбанк официально является опорным банком оборонно-промышленного комплекса России.
Выпуск 003Р-11 сроком на 1 год, с постоянным купоном до 22,5% раз в квартал. Оферты и амортизации нет. Кредитный рейтинг наивысший ААА.
Достаточность капитала по нормативу Н1.0 — 11,26%, что лучше показателей Газпромбанка и РСХБ. Чистые процентные доходы, прибыль и капитал банка в 1П2024 г. продолжают рост (наблюдается только сокращение активов на фоне роста операционных расходов).
🔹ВсеИнструменты.ру -
Выпуск 001Р-04 сроком на 1,5 года, с ежемесячным постоянным купоном до 26%. Оферты и амортизации нет. Кредитный рейтинг А-. Компания наращивает долг высокими темпами, который и так уже высокий Чистый долг/EBITDA 5,1. Есть проблемы с ликвидностью.
🔹 РУСАЛ БО-001Р-12 сроком на 1 год и 3 месяца, с ежемесячным купоном, ориентир по купону пока неизвестен. Оферт и амортизации нет. Дата размещения не определена.
Валютные
🔹ФосАгро - Выпуск БО-02-02 номинирован в юанях. с постоянным ежемесячным купоном до 11%, сроком на 1,5 года. Оферт и амортизации нет. Кредитный рейтинг компании наивысший ААА. Финансовое состояние эмитента устойчивое - Чистый долг/EBITDA 1,75.
Флоатер
🔹 РУСАЛ-БО-001Р-13 - флоатер сроком на 1,5 года, с ежемесячным купоном КС+спред не более 4,5%. Оферт и амортизации нет. Компания имеет высокую долговую нагрузку - Чистый долг/EBITDA 5. Операционный денежный поток и FCF отрицательные, что не дает компании снизить долговую нагрузку. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
❗️Не является ИИР
Первичные размещения облигаций на неделе 17-21 февраля
#облигации #первичныеразмещения
Валютные
🔹«ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ» - один из крупнейших горно-металлургических холдингов России и один из ведущих мировых производителей железорудной продукции.
Выпуск 001Р-11 номинирован в юанях, с постоянным ежемесячным купоном до 10,5%, сроком на 1 год. Оферт и амортизации нет. Кредитный рейтинг компании наивысший ААА. Чистый долг/EBITDA 1,5. В 1П2024г. компания показывает рост прибыли на 62,8%, выручки на 12,6%, EBITDA на 3,7%, несмотря на снижение мировых цен на железную руду и сталь.
Флоатеры
🔹Новые технологии 001Р-03 - флоатер сроком на 2 года, с купоном КС+спред не более 6%, выплаты 4 раза в год. Оферт и амортизации нет. Эмитент специализируется на разработке и производстве погружного оборудования для добычи нефти, а также оказывает услуги по аренде, обслуживанию и ремонту погружного и наземного оборудования. По отчету РСБУ за 9 мес.2024г. Долговая нагрузка повышена Чистый долг/EBITDA в районе 3. Прибыль сократилась почти в 2 раза за счет увеличения процентных расходов из-за высоких ставок. FCF стабильно отрицательный. МСФО публикуют только раз в год. Кредитный рейтинг эмитента А-.
Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
Постоянный купон
🔹Новые технологии 001Р-04 сроком на 2 года, купон до 26%, выплаты 4 раза в год. Оферт и амортизации нет.
🔹МФК "Мани Мен" - специализируется на выдаче необеспеченных микрозаймов. По итогам 1П2024г. компания заняла 2-е место среди МФО по объемам выдач. Выпуск БО-01 с ежемесячным постоянным купоном до 27,5%, сроком на 3 года. Оферт и амортизации нет. Кредитный рейтинг эмитента ВВВ-. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
❗️Не является ИИР
#облигации #первичныеразмещения
Валютные
🔹«ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ» - один из крупнейших горно-металлургических холдингов России и один из ведущих мировых производителей железорудной продукции.
Выпуск 001Р-11 номинирован в юанях, с постоянным ежемесячным купоном до 10,5%, сроком на 1 год. Оферт и амортизации нет. Кредитный рейтинг компании наивысший ААА. Чистый долг/EBITDA 1,5. В 1П2024г. компания показывает рост прибыли на 62,8%, выручки на 12,6%, EBITDA на 3,7%, несмотря на снижение мировых цен на железную руду и сталь.
Флоатеры
🔹Новые технологии 001Р-03 - флоатер сроком на 2 года, с купоном КС+спред не более 6%, выплаты 4 раза в год. Оферт и амортизации нет. Эмитент специализируется на разработке и производстве погружного оборудования для добычи нефти, а также оказывает услуги по аренде, обслуживанию и ремонту погружного и наземного оборудования. По отчету РСБУ за 9 мес.2024г. Долговая нагрузка повышена Чистый долг/EBITDA в районе 3. Прибыль сократилась почти в 2 раза за счет увеличения процентных расходов из-за высоких ставок. FCF стабильно отрицательный. МСФО публикуют только раз в год. Кредитный рейтинг эмитента А-.
Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
Постоянный купон
🔹Новые технологии 001Р-04 сроком на 2 года, купон до 26%, выплаты 4 раза в год. Оферт и амортизации нет.
🔹МФК "Мани Мен" - специализируется на выдаче необеспеченных микрозаймов. По итогам 1П2024г. компания заняла 2-е место среди МФО по объемам выдач. Выпуск БО-01 с ежемесячным постоянным купоном до 27,5%, сроком на 3 года. Оферт и амортизации нет. Кредитный рейтинг эмитента ВВВ-. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
❗️Не является ИИР
Первичные размещения облигаций на неделе 24-28 февраля
#облигации #первичныеразмещения
Постоянный купон:
🔹АФК "Система". Выпуск 002Р-01 с постоянным ежемесячным купоном до 24,5%, сроком на 3 года. Оферта через 1 год 1 мес., амортизации нет. Кредитный рейтинг компании АА-. Долговая нагрузка эмитента высокая - Чистый долг/OIBDA 4,5, свободный денежный поток и прибыль отрицательные.
🔹КЛВЗ Кристалл (производитель ликеро-водочной продукции) - ВДО (низкий рейтинг) с высокой долговой нагрузкой - Чистый долг/OIBDA около 4,7. Ежемесячный купон до 28%. Выпуск с амортизацией, на 3 года без оферт. Доступен только квалифицированным инвесторам.
🔹Органик Парк (производит биохимические препараты для сельского хозяйства) - ВДО, отмечаются случаи несвоевременного исполнения Компанией кредитных обязательств в прошлом. Ежемесячный купон до 30%. Есть оферта через 2 года.
🔹Балтийский лизинг - высокая долговая нагрузка - Общий долг/капитал 6,3, более низкая рентабельность по сравнению с конкурентами. Ежемесячный купон до 24,5%. Есть оферта через 3 года и амортизация.
🔹Авто Финанс Банк (кредитование физических лиц на покупку автомобилей) - высокая ключевая ставка, рост цен на автомобили негативно сказываются на бизнесе компании, снижается поток новых кредитов и увеличиваются просрочки по уже взятым. Отрасль имеет повышенные риски. Ежемесячный купон до 24,5%. Оферт и амортизации нет.
🔹ЛСР. Выпуск 001Р-10 с постоянным ежемесячным купоном до 25,5%, сроком на 5 лет. Оферта через 1,5 года, амортизации нет. Кредитный рейтинг компании А. Долговая нагрузка эмитента в норме - Чистый долг/EBITDA 0,85. Бизнес компании сосредоточен в крупнейших регионах РФ, по сравнению с конкурентами в период высоких ставок и снижения спроса на жилье чувствует себя лучше.
Флоатеры:
🔹КЛВЗ Кристалл (производитель ликеро-водочной продукции) - ВДО (низкий рейтинг) с высокой долговой нагрузкой - Чистый долг/OIBDA около 4,7. Ежемесячный купон ставка КС + спред до 7%. Выпуск с амортизацией. Доступен только квалифицированным инвесторам.
Валютные облигации:
🔹ЮГК. Выпуск 001Р-04 номинирован в долларах с постоянным ежемесячным купоном до 11%, сроком на 2 года. Оферт и амортизации нет. Кредитный рейтинг компании АА. Долговая нагрузка эмитента умеренная - Чистый долг/EBITDA 1,75.
❗️Не является ИИР
#облигации #первичныеразмещения
Постоянный купон:
🔹АФК "Система". Выпуск 002Р-01 с постоянным ежемесячным купоном до 24,5%, сроком на 3 года. Оферта через 1 год 1 мес., амортизации нет. Кредитный рейтинг компании АА-. Долговая нагрузка эмитента высокая - Чистый долг/OIBDA 4,5, свободный денежный поток и прибыль отрицательные.
🔹КЛВЗ Кристалл (производитель ликеро-водочной продукции) - ВДО (низкий рейтинг) с высокой долговой нагрузкой - Чистый долг/OIBDA около 4,7. Ежемесячный купон до 28%. Выпуск с амортизацией, на 3 года без оферт. Доступен только квалифицированным инвесторам.
🔹Органик Парк (производит биохимические препараты для сельского хозяйства) - ВДО, отмечаются случаи несвоевременного исполнения Компанией кредитных обязательств в прошлом. Ежемесячный купон до 30%. Есть оферта через 2 года.
🔹Балтийский лизинг - высокая долговая нагрузка - Общий долг/капитал 6,3, более низкая рентабельность по сравнению с конкурентами. Ежемесячный купон до 24,5%. Есть оферта через 3 года и амортизация.
🔹Авто Финанс Банк (кредитование физических лиц на покупку автомобилей) - высокая ключевая ставка, рост цен на автомобили негативно сказываются на бизнесе компании, снижается поток новых кредитов и увеличиваются просрочки по уже взятым. Отрасль имеет повышенные риски. Ежемесячный купон до 24,5%. Оферт и амортизации нет.
🔹ЛСР. Выпуск 001Р-10 с постоянным ежемесячным купоном до 25,5%, сроком на 5 лет. Оферта через 1,5 года, амортизации нет. Кредитный рейтинг компании А. Долговая нагрузка эмитента в норме - Чистый долг/EBITDA 0,85. Бизнес компании сосредоточен в крупнейших регионах РФ, по сравнению с конкурентами в период высоких ставок и снижения спроса на жилье чувствует себя лучше.
Флоатеры:
🔹КЛВЗ Кристалл (производитель ликеро-водочной продукции) - ВДО (низкий рейтинг) с высокой долговой нагрузкой - Чистый долг/OIBDA около 4,7. Ежемесячный купон ставка КС + спред до 7%. Выпуск с амортизацией. Доступен только квалифицированным инвесторам.
Валютные облигации:
🔹ЮГК. Выпуск 001Р-04 номинирован в долларах с постоянным ежемесячным купоном до 11%, сроком на 2 года. Оферт и амортизации нет. Кредитный рейтинг компании АА. Долговая нагрузка эмитента умеренная - Чистый долг/EBITDA 1,75.
❗️Не является ИИР
Почему я не покупаю ВДО (высокодоходные облигации) и не рекомендую их
Высокодоходные облигации (ВДО), также известные как "мусорные облигации", часто привлекают инвесторов обещанием высокой доходности. Вы часто спрашиваете - что я думаю про того или иного эмитента. Однако я осознанно избегаю этого инструмента, и вот почему:
1️⃣ Высокий риск дефолта
ВДО выпускают небольшие компании, которые не могут привлечь финансирование на более выгодных условиях. Это уже говорит о том, что их финансовое положение далеко от стабильного.
Риск потери капитала: Если эмитент не сможет выполнить свои обязательства, инвестор может потерять 30-40% вложений или даже больше.
В отличие от акций, где риск компенсируется потенциально неограниченной доходностью, в ВДО доходность фиксирована, а риски остаются крайне высокими.
2️⃣ Необходимость постоянного мониторинга
ВДО требуют активного управления и постоянного внимания.
Отсутствие информации: Небольшие эмитенты редко попадают в новостной поток, поэтому любые изменения в их бизнесе нужно отслеживать самостоятельно. Это требует времени и глубокого анализа. Если вовремя не заметить ухудшение финансового состояния компании и не выйти из облигаций, можно понести значительные убытки.
У меня нет времени на постоянное отслеживание всех эмитентов, тем более что их много, а информация о них часто неполная или недоступная.
3️⃣Требуется высокая диверсификация
Чтобы снизить риски в портфеле ВДО, необходима высокая диверсификация.
Но чем больше эмитентов, тем сложнее следить за каждым из них. Для частного инвестора это практически невозможно. А для меня это просто нецелесообразно.
4️⃣ Доходность не оправдывает риски
ВДО предлагают дополнительные 5-10% доходности по сравнению с более надежными облигациями. Однако цена за эту доходность — высокий риск потери капитала. Это делает такую доходность неоправданной.
В акциях риск может быть схожим, но их доходность не ограничена, в отличие от фиксированной доходности облигаций.
5️⃣ Я не рекомендую ВДО
Рекомендация — это ответственность. Рекомендовать ВДО, не имея полного понимания финансового состояния компании, я считаю недопустимым. При этом тратить время на анализ отчетности - нецелесообразно. Поэтому я смотрю маркеры - долговая нагрузка, кредитный рейтинг, рентабельность, динамика выручка, прибыли, операционного денежного потока (при условии, что отчетность легкодоступна и не надо пройти 7 кругов ада, чтобы ее найти).
Именно поэтому я не рассматриваю ВДО ни в клубе, ни в канале. Это инструмент, который требует глубокого анализа, а без него рекомендации могут привести к потерям у подписчиков.
Я предпочитаю делиться только теми инструментами, в которых уверена, и которые подходят для широкой аудитории.
7️⃣ Облигации — это защитный актив
Для меня облигации — это способ снизить риск портфеля, а не увеличить их.
Высокий риск дефолта делает их скорее спекулятивным инструментом, чем защитным активом. Постоянно надо заходить и выходить.
Вывод:
ВДО — это инструмент, который подходит далеко не всем. Для меня они не соответствуют моим инвестиционным принципам:
- Высокий риск дефолта.
- Постоянная необходимость мониторинга.
- Нужна высокая диверсификация при большом капитале.
- Доходность не оправдывает риски.
- Ответственность за рекомендации.
Облигации для меня — это защитный актив, а не инструмент для увеличения доходности.
Поэтому я не покупаю ВДО и не рекомендую их в своем канале или клубе. Я понимаю, что с высокой вероятностью инвестор не будет следить за этой облигацией! А я тем более не буду (так как ее нет в моем портфеле).
Высокодоходные облигации (ВДО), также известные как "мусорные облигации", часто привлекают инвесторов обещанием высокой доходности. Вы часто спрашиваете - что я думаю про того или иного эмитента. Однако я осознанно избегаю этого инструмента, и вот почему:
1️⃣ Высокий риск дефолта
ВДО выпускают небольшие компании, которые не могут привлечь финансирование на более выгодных условиях. Это уже говорит о том, что их финансовое положение далеко от стабильного.
Риск потери капитала: Если эмитент не сможет выполнить свои обязательства, инвестор может потерять 30-40% вложений или даже больше.
В отличие от акций, где риск компенсируется потенциально неограниченной доходностью, в ВДО доходность фиксирована, а риски остаются крайне высокими.
2️⃣ Необходимость постоянного мониторинга
ВДО требуют активного управления и постоянного внимания.
Отсутствие информации: Небольшие эмитенты редко попадают в новостной поток, поэтому любые изменения в их бизнесе нужно отслеживать самостоятельно. Это требует времени и глубокого анализа. Если вовремя не заметить ухудшение финансового состояния компании и не выйти из облигаций, можно понести значительные убытки.
У меня нет времени на постоянное отслеживание всех эмитентов, тем более что их много, а информация о них часто неполная или недоступная.
3️⃣Требуется высокая диверсификация
Чтобы снизить риски в портфеле ВДО, необходима высокая диверсификация.
Но чем больше эмитентов, тем сложнее следить за каждым из них. Для частного инвестора это практически невозможно. А для меня это просто нецелесообразно.
4️⃣ Доходность не оправдывает риски
ВДО предлагают дополнительные 5-10% доходности по сравнению с более надежными облигациями. Однако цена за эту доходность — высокий риск потери капитала. Это делает такую доходность неоправданной.
В акциях риск может быть схожим, но их доходность не ограничена, в отличие от фиксированной доходности облигаций.
5️⃣ Я не рекомендую ВДО
Рекомендация — это ответственность. Рекомендовать ВДО, не имея полного понимания финансового состояния компании, я считаю недопустимым. При этом тратить время на анализ отчетности - нецелесообразно. Поэтому я смотрю маркеры - долговая нагрузка, кредитный рейтинг, рентабельность, динамика выручка, прибыли, операционного денежного потока (при условии, что отчетность легкодоступна и не надо пройти 7 кругов ада, чтобы ее найти).
Именно поэтому я не рассматриваю ВДО ни в клубе, ни в канале. Это инструмент, который требует глубокого анализа, а без него рекомендации могут привести к потерям у подписчиков.
Я предпочитаю делиться только теми инструментами, в которых уверена, и которые подходят для широкой аудитории.
7️⃣ Облигации — это защитный актив
Для меня облигации — это способ снизить риск портфеля, а не увеличить их.
Высокий риск дефолта делает их скорее спекулятивным инструментом, чем защитным активом. Постоянно надо заходить и выходить.
Вывод:
ВДО — это инструмент, который подходит далеко не всем. Для меня они не соответствуют моим инвестиционным принципам:
- Высокий риск дефолта.
- Постоянная необходимость мониторинга.
- Нужна высокая диверсификация при большом капитале.
- Доходность не оправдывает риски.
- Ответственность за рекомендации.
Облигации для меня — это защитный актив, а не инструмент для увеличения доходности.
Поэтому я не покупаю ВДО и не рекомендую их в своем канале или клубе. Я понимаю, что с высокой вероятностью инвестор не будет следить за этой облигацией! А я тем более не буду (так как ее нет в моем портфеле).
Первичные размещения облигаций на неделе 3-7 марта
#облигации #первичныеразмещения
Постоянный купон:
🔹РЖД. Выпуск 001Р-40R с постоянным ежемесячным купоном до 17,85%, сроком на 10 лет. Put-оферта через 5 лет и 3 мес., амортизации нет. Рейтинг эмитента ААА. При этом долговая нагрузка эмитента повышенная Чистый долг/EBITDA более 3.
🔹Джи-групп (компания строит жилую и коммерческую недвижимость в Казани, Санкт-Петербурге, Москве, Перми, Екатеринбурге, Тольятти, Махачкале и Уфе). Выпуск 002Р-06 с постоянным ежемесячным купоном до 25,5%, сроком на 2 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента А-. Долговая нагрузка эмитента выше нормы и выше, чем у ЛСР (сбор заявок был на прошлой неделе) - Чистый долг/EBITDA на уровне 2,3, финансовые результаты за 2П2024г. слабые из-за рыночной конъюнктуры.
🔹Кокс - эмитент имеет высокую долговую нагрузку Чистый долг/EBITDA 3,6. Чистая прибыль отрицательная, финансовое состояние компании неудовлетворительное. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 26%. У облигации предусмотрена оферта через 1,5 года.
🔹ДельтаЛизинг - слабые финансовые результаты - расходы растут сильнее доходов, долговая нагрузка повышенная Чистый долг/капитал около 3. В целом, лизинговые компании имеют больше рисков в период высокой КС. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 25,25%. Предусмотрена амортизация по 4% в даты выплат 12-36 купонов.
🔹ЭР-Телеком Холдинг - слабые финансовые результаты, убыток в 3 кв. 2024 г., долговая нагрузка повышенная и вероятно будет расти, так как нужны средства для погашения выпусков облигаций под более высокие ставки - Чистый долг/EBITDA более 3,5. Выпуск с офертой, с постоянным ежемесячным купоном до 25,5%.
🔹МВ Финанс - эмитент облигаций группы "М.Видео-Эльдорадо" - высокая закредитованность, слабые финансовые результаты. Постоянный ежемесячный купон до 25,5%, с офертой через 1,5 года. Выпуск сроком на 2 года.
🔹Селигдар - долговая нагрузка эмитента выше нормы - Чистый долг/EBITDA около 3 к концу 2024 года. По итогам 9 мес. получен убыток, судебные риски. Постоянный ежемесячный купон до 24,5%. Выпуск сроком на 2 года, без оферты и амортизации.
Флоатер:
🔹Кокс - эмитент имеет высокую долговую нагрузку Чистый долг/EBITDA 3,6. Чистая прибыль отрицательная, финансовое состояние компании неудовлетворительное. Выпуск с купоном КС + спред до 6%. У облигации предусмотрена оферта через 1,5 года. Доступно только квалифицированным инвесторам.
❗️Не является ИИР.
#облигации #первичныеразмещения
Постоянный купон:
🔹РЖД. Выпуск 001Р-40R с постоянным ежемесячным купоном до 17,85%, сроком на 10 лет. Put-оферта через 5 лет и 3 мес., амортизации нет. Рейтинг эмитента ААА. При этом долговая нагрузка эмитента повышенная Чистый долг/EBITDA более 3.
🔹Джи-групп (компания строит жилую и коммерческую недвижимость в Казани, Санкт-Петербурге, Москве, Перми, Екатеринбурге, Тольятти, Махачкале и Уфе). Выпуск 002Р-06 с постоянным ежемесячным купоном до 25,5%, сроком на 2 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента А-. Долговая нагрузка эмитента выше нормы и выше, чем у ЛСР (сбор заявок был на прошлой неделе) - Чистый долг/EBITDA на уровне 2,3, финансовые результаты за 2П2024г. слабые из-за рыночной конъюнктуры.
🔹Кокс - эмитент имеет высокую долговую нагрузку Чистый долг/EBITDA 3,6. Чистая прибыль отрицательная, финансовое состояние компании неудовлетворительное. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 26%. У облигации предусмотрена оферта через 1,5 года.
🔹ДельтаЛизинг - слабые финансовые результаты - расходы растут сильнее доходов, долговая нагрузка повышенная Чистый долг/капитал около 3. В целом, лизинговые компании имеют больше рисков в период высокой КС. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 25,25%. Предусмотрена амортизация по 4% в даты выплат 12-36 купонов.
🔹ЭР-Телеком Холдинг - слабые финансовые результаты, убыток в 3 кв. 2024 г., долговая нагрузка повышенная и вероятно будет расти, так как нужны средства для погашения выпусков облигаций под более высокие ставки - Чистый долг/EBITDA более 3,5. Выпуск с офертой, с постоянным ежемесячным купоном до 25,5%.
🔹МВ Финанс - эмитент облигаций группы "М.Видео-Эльдорадо" - высокая закредитованность, слабые финансовые результаты. Постоянный ежемесячный купон до 25,5%, с офертой через 1,5 года. Выпуск сроком на 2 года.
🔹Селигдар - долговая нагрузка эмитента выше нормы - Чистый долг/EBITDA около 3 к концу 2024 года. По итогам 9 мес. получен убыток, судебные риски. Постоянный ежемесячный купон до 24,5%. Выпуск сроком на 2 года, без оферты и амортизации.
Флоатер:
🔹Кокс - эмитент имеет высокую долговую нагрузку Чистый долг/EBITDA 3,6. Чистая прибыль отрицательная, финансовое состояние компании неудовлетворительное. Выпуск с купоном КС + спред до 6%. У облигации предусмотрена оферта через 1,5 года. Доступно только квалифицированным инвесторам.
❗️Не является ИИР.
Первичные размещения облигаций на неделе 10-14 марта #облигации #первичныеразмещения
Валютные облигации:
🔹Акрон Выпуск БО-001Р-07 номинирован в юанях, с постоянным ежемесячным купоном до 11%, сроком на 2 года. Оферты нет, амортизация 30% в даты выплат 17 и 20 купонов и 40% в 24 купон. Кредитный рейтинг компании АА. Уровень долговой нагрузки значительно вырос, но остается умеренным Чистый долг/EBITDA 1,67. Финансовые расходы увеличились почти в 4 раза. Большая часть долга краткосрочная, которую, вероятно, придется перекладывать под более высокий процент, что увеличит расходы. Нет ЛДВ от валютной переоценки.
🔹Евраз - компания не публикует финансовую отчетность с 2022 года. Рейтинговое агентство АКРА отмечает рост кап. затрат и низкий показатель обслуживания долга. Отношение средств от операционной деятельности до чистых процентных платежей (FFO) к процентным платежам ожидается на уровне 5,3 при целевом уровне 10. Выпуск номинирован в долларах, с ежемесячным купоном до 10%. Оферты и амортизации нет. Нет ЛДВ от валютной переоценки.
Постоянный купон:
🔹Окей - долговая нагрузка выше нормы Чистый долг/EBITDA около 3,5 будет по итогам 2024г. НКР подтвердили кредитный рейтинг А, но прогноз изменили со стабильного на неопределённый из-за неопределенности по переезду и планах продажи всех гипермаркетов менеджменту. Ежемесячный купон до 25,5%, оферта через 15 месяцев.
🔹Роделен - лизинговая компания. Высокая долговая нагрузка, при этом долг продолжает расти Чистый долг/капитал 7,9. Ежемесячный купон до 26,5%, с амортизацией.
🔹ВИС ФИНАНС - У компании отрицательные операционные потоки, низкая рентабельность деятельности (неустойчивое финансовое положение). Размещается выпуск с ежемесячным купоном до 25%. Без оферт и амортизации.
🔹АйДи Коллект - занимается взысканием задолженности по кредитам и займам. ВДО с низким рейтингом, отрасль имеет повышенные риски.
🔹Монополия - по итогам 1п2024г. компания получила убыток. Чистый долг/EBITDA в районе 3,9 - высокая долговая нагрузка, долг еще растет за счет выпуска новых облигаций.
🔹Аэрофьюэлз - сложная структура, облигации находятся на балансе АО «Аэрофьюэлз», но распределены в пользу головной компании ООО «Аэрофьюэлз Групп», инвесторы не любят неопределенности. Заемный капитал превышает собственный почти в 5 раз, что говорит о повышенной закредитованности.
🔹ИЭК ХОЛДИНГ - несмотря на растущие финансовые показатели, денежный поток от операционной деятельности отрицательный, что может свидетельствовать о проблемах с оборотным капиталом.
Флоатеры:
🔹Черкизово - долговая нагрузка чуть выше нормы Чистый долг/EBITDA 2,5, впереди высокие кап. затраты, которые могут привести к отрицательному свободному денежному потоку.
🔹АБЗ-1 - Чистый долг/EBITDA компании около 3,5. Размещается выпуск с ежемесячным купоном КС + спред до 6,5%. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
🔹Атомэнергопром - компания имеет высокую долговую нагрузку Чистый долг/EBITDA 3,3, срочная и текущая ликвидность низкие.
🔹Всеинструменты - компания наращивает долг высокими темпами, Чистый долг/EBITDA 2. Есть проблемы с ликвидностью, отсюда могут возникнуть трудности с погашением.
🔹Совкомбанк Лизинг - эмитент наращивает долговую нагрузку Чистый долг/капитал около 7,5. В структуре обязательств лидируют банковские кредиты в Совкомбанке (материнская компания) - 90%.
❗️Не является ИИР
Валютные облигации:
🔹Акрон Выпуск БО-001Р-07 номинирован в юанях, с постоянным ежемесячным купоном до 11%, сроком на 2 года. Оферты нет, амортизация 30% в даты выплат 17 и 20 купонов и 40% в 24 купон. Кредитный рейтинг компании АА. Уровень долговой нагрузки значительно вырос, но остается умеренным Чистый долг/EBITDA 1,67. Финансовые расходы увеличились почти в 4 раза. Большая часть долга краткосрочная, которую, вероятно, придется перекладывать под более высокий процент, что увеличит расходы. Нет ЛДВ от валютной переоценки.
🔹Евраз - компания не публикует финансовую отчетность с 2022 года. Рейтинговое агентство АКРА отмечает рост кап. затрат и низкий показатель обслуживания долга. Отношение средств от операционной деятельности до чистых процентных платежей (FFO) к процентным платежам ожидается на уровне 5,3 при целевом уровне 10. Выпуск номинирован в долларах, с ежемесячным купоном до 10%. Оферты и амортизации нет. Нет ЛДВ от валютной переоценки.
Постоянный купон:
🔹Окей - долговая нагрузка выше нормы Чистый долг/EBITDA около 3,5 будет по итогам 2024г. НКР подтвердили кредитный рейтинг А, но прогноз изменили со стабильного на неопределённый из-за неопределенности по переезду и планах продажи всех гипермаркетов менеджменту. Ежемесячный купон до 25,5%, оферта через 15 месяцев.
🔹Роделен - лизинговая компания. Высокая долговая нагрузка, при этом долг продолжает расти Чистый долг/капитал 7,9. Ежемесячный купон до 26,5%, с амортизацией.
🔹ВИС ФИНАНС - У компании отрицательные операционные потоки, низкая рентабельность деятельности (неустойчивое финансовое положение). Размещается выпуск с ежемесячным купоном до 25%. Без оферт и амортизации.
🔹АйДи Коллект - занимается взысканием задолженности по кредитам и займам. ВДО с низким рейтингом, отрасль имеет повышенные риски.
🔹Монополия - по итогам 1п2024г. компания получила убыток. Чистый долг/EBITDA в районе 3,9 - высокая долговая нагрузка, долг еще растет за счет выпуска новых облигаций.
🔹Аэрофьюэлз - сложная структура, облигации находятся на балансе АО «Аэрофьюэлз», но распределены в пользу головной компании ООО «Аэрофьюэлз Групп», инвесторы не любят неопределенности. Заемный капитал превышает собственный почти в 5 раз, что говорит о повышенной закредитованности.
🔹ИЭК ХОЛДИНГ - несмотря на растущие финансовые показатели, денежный поток от операционной деятельности отрицательный, что может свидетельствовать о проблемах с оборотным капиталом.
Флоатеры:
🔹Черкизово - долговая нагрузка чуть выше нормы Чистый долг/EBITDA 2,5, впереди высокие кап. затраты, которые могут привести к отрицательному свободному денежному потоку.
🔹АБЗ-1 - Чистый долг/EBITDA компании около 3,5. Размещается выпуск с ежемесячным купоном КС + спред до 6,5%. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
🔹Атомэнергопром - компания имеет высокую долговую нагрузку Чистый долг/EBITDA 3,3, срочная и текущая ликвидность низкие.
🔹Всеинструменты - компания наращивает долг высокими темпами, Чистый долг/EBITDA 2. Есть проблемы с ликвидностью, отсюда могут возникнуть трудности с погашением.
🔹Совкомбанк Лизинг - эмитент наращивает долговую нагрузку Чистый долг/капитал около 7,5. В структуре обязательств лидируют банковские кредиты в Совкомбанке (материнская компания) - 90%.
❗️Не является ИИР
Первичные размещения облигаций на неделе 17-21 марта
#облигации #первичныеразмещения
Постоянный купон:
🔹ИКС 5 Финанс. Выпуск 003Р-11 с ежемесячным постоянным купоном до 17,75%, сроком на 10 лет. Put-оферта через 2 года, амортизации нет. Рейтинг эмитента наивысший ААА. Если закладывать снижение КС, то данная облигация может быть интересной. Долговая нагрузка эмитента в норме Чистый долг/EBITDA 0,77.
🔹Биннофарм Групп 001Р-05 с ежемесячным постоянным купоном до 24,5%, оферта через 1,5 года. Кредитный рейтинг А. Последний год был убыточен из-за роста расходов и процентных платежей. Чистый долг/OIBDA 1,86 по итогам 1П2024г., свободный денежный поток отрицательный.
🔹Брусника - строительная компания с высокой долговой нагрузкой, Чистый долг/EBITDA 3,4. АКРА отмечает риски ухудшения показателя обслуживания долга и невысокий денежный поток компании. В целом данная отрасль имеет повышенные риски. Выпуск с ежемесячным купоном до 25,25%, с офертой через 1,5 года.
🔹Интерлизинг - Выпуск с ежемесячным купоном до 25%, с амортизацией, начиная с 12 купона. Не самая крупная лизинговая компания на российском рынке (10 место среди всех профильных компаний по объему нового бизнеса и 12 место по текущему портфелю). Долговая нагрузка повышенная Общий долг / Капитал 5,5, который продолжает расти.
🔹Новосибирскавтодор - Чистый долг/EBITDA 1,1, при этом коэффициенты ликвидности ниже нормы. Заемный капитал превышает собственный более чем в 2 раза. Выпуск с ежемесячным купоном до 26%, сроком погашения до 3 лет и опертой через 1,5 года.
🔹ДелоПортс - долговая нагрузка чуть выше нормы Чистый долг/EBITDA около 2,5, краткосрочные обязательства занимают более 80% долга. Заемный капитал превышает собственный в 1,7 раз. Выпуск с ежемесячным купоном до 23%, сроком до 1,5 лет.
Валютные облигации:
🔹 Группа Черкизово. Выпуск БО-002Р-01 номинирован в юанях, с ежемесячным постоянным купоном до 11%, сроком на 2 года. Оферты и амортизации нет. Кредитный рейтинг компании АА. Долговая нагрузка чуть выше нормы Чистый долг/EBITDA 2,87, впереди высокие кап. затраты, которые могут привести к отрицательному свободному денежному потоку.
🔹НорНикель. Выпуск 001Р-08 номинирован в долларах, с ежемесячным постоянным купоном до 9%, сроком на 5 лет, Put-оферта через 1 год, амортизации нет. Кредитный рейтинг компании наивысший ААА. Долговая нагрузка растет, но в норме Чистый долг/EBITDA 1,71.
🔹Полипласт - крупнейший производитель промышленных химикатов в России имеет высокую долговую нагрузку, которая продолжает расти из-за масштабной инвест программы, Чистый долг/OIBDA 4,1. НКР отмечает, что кредитная нагрузка Полипласта растёт быстрее капитала. Выпуск номинирован в долларах, ежемесячный купон до 13,5%, сроком на 2 года. Оферты и амортизации нет.
Флоатер:
🔹Синара Транспортные Машины - крупный машиностроительный холдинг. Более 80% выручки обеспечивают продажа локомотивов, ж/д техники и техническое обслуживание. Флоатеры с ежемесячным купоном КС + спред до 5%. Облигация сроком погашения 2 года, оферт и амортизации нет.
❗️Не является ИИР
#облигации #первичныеразмещения
Постоянный купон:
🔹ИКС 5 Финанс. Выпуск 003Р-11 с ежемесячным постоянным купоном до 17,75%, сроком на 10 лет. Put-оферта через 2 года, амортизации нет. Рейтинг эмитента наивысший ААА. Если закладывать снижение КС, то данная облигация может быть интересной. Долговая нагрузка эмитента в норме Чистый долг/EBITDA 0,77.
🔹Биннофарм Групп 001Р-05 с ежемесячным постоянным купоном до 24,5%, оферта через 1,5 года. Кредитный рейтинг А. Последний год был убыточен из-за роста расходов и процентных платежей. Чистый долг/OIBDA 1,86 по итогам 1П2024г., свободный денежный поток отрицательный.
🔹Брусника - строительная компания с высокой долговой нагрузкой, Чистый долг/EBITDA 3,4. АКРА отмечает риски ухудшения показателя обслуживания долга и невысокий денежный поток компании. В целом данная отрасль имеет повышенные риски. Выпуск с ежемесячным купоном до 25,25%, с офертой через 1,5 года.
🔹Интерлизинг - Выпуск с ежемесячным купоном до 25%, с амортизацией, начиная с 12 купона. Не самая крупная лизинговая компания на российском рынке (10 место среди всех профильных компаний по объему нового бизнеса и 12 место по текущему портфелю). Долговая нагрузка повышенная Общий долг / Капитал 5,5, который продолжает расти.
🔹Новосибирскавтодор - Чистый долг/EBITDA 1,1, при этом коэффициенты ликвидности ниже нормы. Заемный капитал превышает собственный более чем в 2 раза. Выпуск с ежемесячным купоном до 26%, сроком погашения до 3 лет и опертой через 1,5 года.
🔹ДелоПортс - долговая нагрузка чуть выше нормы Чистый долг/EBITDA около 2,5, краткосрочные обязательства занимают более 80% долга. Заемный капитал превышает собственный в 1,7 раз. Выпуск с ежемесячным купоном до 23%, сроком до 1,5 лет.
Валютные облигации:
🔹 Группа Черкизово. Выпуск БО-002Р-01 номинирован в юанях, с ежемесячным постоянным купоном до 11%, сроком на 2 года. Оферты и амортизации нет. Кредитный рейтинг компании АА. Долговая нагрузка чуть выше нормы Чистый долг/EBITDA 2,87, впереди высокие кап. затраты, которые могут привести к отрицательному свободному денежному потоку.
🔹НорНикель. Выпуск 001Р-08 номинирован в долларах, с ежемесячным постоянным купоном до 9%, сроком на 5 лет, Put-оферта через 1 год, амортизации нет. Кредитный рейтинг компании наивысший ААА. Долговая нагрузка растет, но в норме Чистый долг/EBITDA 1,71.
🔹Полипласт - крупнейший производитель промышленных химикатов в России имеет высокую долговую нагрузку, которая продолжает расти из-за масштабной инвест программы, Чистый долг/OIBDA 4,1. НКР отмечает, что кредитная нагрузка Полипласта растёт быстрее капитала. Выпуск номинирован в долларах, ежемесячный купон до 13,5%, сроком на 2 года. Оферты и амортизации нет.
Флоатер:
🔹Синара Транспортные Машины - крупный машиностроительный холдинг. Более 80% выручки обеспечивают продажа локомотивов, ж/д техники и техническое обслуживание. Флоатеры с ежемесячным купоном КС + спред до 5%. Облигация сроком погашения 2 года, оферт и амортизации нет.
❗️Не является ИИР
Первичные размещения облигаций на неделе 24-28 марта
#облигации #первичныеразмещения
Флоатер:
🔹МСБ Лизинг на 2 выпуска облигаций. Небольшая лизинговая компания, занимает 69 место по объему нового бизнеса. Существенно растет уровень просроченной задолженности. Рейтинг эмитента низкий ВВВ-. Данная отрасль имеет повышенные риски, а у маленьких компаний они возрастают.
Выпуск 003Р-05 флоатер с ежемесячным купоном КС+спред до 6,5%, сроком на 5 лет. Оферты нет, амортизация 2,77% в даты выплат 25-59 купонов, 3,05% в 60 купон.
Постоянный купон:
🔹МСБ Лизинг Выпуск 003Р-04 с ежемесячным постоянным купоном до 27,5%, сроком на 5 лет. Оферта через 1,5 года, амортизация 2,77% в даты выплат 25-59 купонов, 3,05% в 60 купон.
🔹27.03 собирает заявки Аптечная сеть 36,6. Выпуск 002Р-02 с ежемесячным постоянным купоном до 25,5%, сроком на 3 года. Put-оферта через 1,5 года, амортизации нет. Рейтинг эмитента ВВВ+. Чистая прибыль компании стремится к 0. Долговая нагрузка повышенная Чистый долг/EBITDA около 3.
Валютные облигации:
🔹26.03 собирает заявки Русал. Выпуск БО-001Р-12 в юанях с ежемесячным постоянным купоном до 11%, сроком на 1 год. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента А+. Долговая нагрузка высокая Чистый долг/EBITDA 4,3. Свободный денежный поток отрицательный.
🔹Фосагро. Выпуск БО-02-03 в долларах с ежемесячным постоянным купоном до 9%, сроком на 2,5 года. Оферты и амортизации нет. Номинал: 1000 $. Рейтинг эмитента наивысший ААА. Долговая нагрузка в норме Чистый долг/EBITDA около 2.
❗️Не является ИИР
#облигации #первичныеразмещения
Флоатер:
🔹МСБ Лизинг на 2 выпуска облигаций. Небольшая лизинговая компания, занимает 69 место по объему нового бизнеса. Существенно растет уровень просроченной задолженности. Рейтинг эмитента низкий ВВВ-. Данная отрасль имеет повышенные риски, а у маленьких компаний они возрастают.
Выпуск 003Р-05 флоатер с ежемесячным купоном КС+спред до 6,5%, сроком на 5 лет. Оферты нет, амортизация 2,77% в даты выплат 25-59 купонов, 3,05% в 60 купон.
Постоянный купон:
🔹МСБ Лизинг Выпуск 003Р-04 с ежемесячным постоянным купоном до 27,5%, сроком на 5 лет. Оферта через 1,5 года, амортизация 2,77% в даты выплат 25-59 купонов, 3,05% в 60 купон.
🔹27.03 собирает заявки Аптечная сеть 36,6. Выпуск 002Р-02 с ежемесячным постоянным купоном до 25,5%, сроком на 3 года. Put-оферта через 1,5 года, амортизации нет. Рейтинг эмитента ВВВ+. Чистая прибыль компании стремится к 0. Долговая нагрузка повышенная Чистый долг/EBITDA около 3.
Валютные облигации:
🔹26.03 собирает заявки Русал. Выпуск БО-001Р-12 в юанях с ежемесячным постоянным купоном до 11%, сроком на 1 год. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента А+. Долговая нагрузка высокая Чистый долг/EBITDA 4,3. Свободный денежный поток отрицательный.
🔹Фосагро. Выпуск БО-02-03 в долларах с ежемесячным постоянным купоном до 9%, сроком на 2,5 года. Оферты и амортизации нет. Номинал: 1000 $. Рейтинг эмитента наивысший ААА. Долговая нагрузка в норме Чистый долг/EBITDA около 2.
❗️Не является ИИР
Схема секьюритизационных облигаций
Написала пост в основном канале: читать тут.
Разбор выпуска СФО ГПБ-СПК А1: читать тут.
Разбор выпуск "Т-Кредитный потолок1.0": читать тут (в самом конце статьи).
Написала пост в основном канале: читать тут.
Разбор выпуска СФО ГПБ-СПК А1: читать тут.
Разбор выпуск "Т-Кредитный потолок1.0": читать тут (в самом конце статьи).
Первичные размещения облигаций на неделе 31 марта - 4 апреля
#облигации #первичныеразмещения
Флоатер:
🔹Инарктика - Рейтинг эмитента А+. Долговая нагрузка в норме Чистый долг/EBITDA 1,01. Выпуск 003Р-03 флоатер с ежеквартальным купоном КС+спред до 4%, сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
🔹 ВЭБ.РФ - российская государственная корпорация, финансирующая проекты, способствующие долгосрочному экономическому развитию страны на 100% принадлежит Правительству РФ. Флоатер с ежеквартальным купоном RUONIA + спред до 2,7%. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
Постоянный купон:
🔹 Р-Вижн (российский разработчик систем кибербезопасности, основанный в 2011г.). Выпуск 001Р-02 с ежемесячным постоянным купоном до 24,5%, сроком на 3 года. Call-опцион через 2 года, амортизации нет. Рейтинг эмитента А+. Чистый долг стремится к 0. Основные финансовые показатели кратно росли с 2021 года, в 2024 году прибыль снизилась из-за роста расходов. Нет аудированной отчетности, что повышает риски.
🔹Инарктика - Выпуск 002Р-02 с ежеквартальным постоянным купоном до 22,5%, сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет.
🔹Сэтл Групп - крупный девелоперский холдинг, который работает уже более 30 лет). Выпуск 002Р-04 с ежемесячным постоянным купоном до 24,5%, сроком на 5 лет. Put-оферта через 1,5 года, амортизации нет. Рейтинг эмитента А. Есть отчет только за 1П2024г. Долговая нагрузка достаточно низкая Чистый долг (за вычетом счетов эскроу)/EBITDA 0,4. Счета эскроу закрывают более 80% долга. Компания строит в основном за счет своих денежных средств.
🔹Доразмещение Башкортостан 34014 (RU000A10AC91) - рейтинг АА+. Постоянный купон 1-35 ежемесячный, далее выплата раз в 42 дня, 23,75%. Имеется амортизация.
🔹Селигдар - высокая долговая нагрузка по итогам 9 мес. 2024г. Чистый долг/EBITDA 3,7, судебные риски. Ежемесячный купон 23,5-23,75%, сроком 2,5 года. Оферт и амортизаций нет.
🔹Глоракс - девелопер в сфере строительства ЖК, коммерческой недвижимости и объектов социальной инфраструктуры. 8 лет на рынке недвижимости. Кредитный рейтинг низкий ВВВ-. Высокая долговая нагрузка Чистый долг/EBITDA около 3. В 2025 году компании необходимо погасить 45% долга. Ежемесячный купон до 25,5%. Оферт и амортизаций нет.
❗️Не является ИИР
#облигации #первичныеразмещения
Флоатер:
🔹Инарктика - Рейтинг эмитента А+. Долговая нагрузка в норме Чистый долг/EBITDA 1,01. Выпуск 003Р-03 флоатер с ежеквартальным купоном КС+спред до 4%, сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
🔹 ВЭБ.РФ - российская государственная корпорация, финансирующая проекты, способствующие долгосрочному экономическому развитию страны на 100% принадлежит Правительству РФ. Флоатер с ежеквартальным купоном RUONIA + спред до 2,7%. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
Постоянный купон:
🔹 Р-Вижн (российский разработчик систем кибербезопасности, основанный в 2011г.). Выпуск 001Р-02 с ежемесячным постоянным купоном до 24,5%, сроком на 3 года. Call-опцион через 2 года, амортизации нет. Рейтинг эмитента А+. Чистый долг стремится к 0. Основные финансовые показатели кратно росли с 2021 года, в 2024 году прибыль снизилась из-за роста расходов. Нет аудированной отчетности, что повышает риски.
🔹Инарктика - Выпуск 002Р-02 с ежеквартальным постоянным купоном до 22,5%, сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет.
🔹Сэтл Групп - крупный девелоперский холдинг, который работает уже более 30 лет). Выпуск 002Р-04 с ежемесячным постоянным купоном до 24,5%, сроком на 5 лет. Put-оферта через 1,5 года, амортизации нет. Рейтинг эмитента А. Есть отчет только за 1П2024г. Долговая нагрузка достаточно низкая Чистый долг (за вычетом счетов эскроу)/EBITDA 0,4. Счета эскроу закрывают более 80% долга. Компания строит в основном за счет своих денежных средств.
🔹Доразмещение Башкортостан 34014 (RU000A10AC91) - рейтинг АА+. Постоянный купон 1-35 ежемесячный, далее выплата раз в 42 дня, 23,75%. Имеется амортизация.
🔹Селигдар - высокая долговая нагрузка по итогам 9 мес. 2024г. Чистый долг/EBITDA 3,7, судебные риски. Ежемесячный купон 23,5-23,75%, сроком 2,5 года. Оферт и амортизаций нет.
🔹Глоракс - девелопер в сфере строительства ЖК, коммерческой недвижимости и объектов социальной инфраструктуры. 8 лет на рынке недвижимости. Кредитный рейтинг низкий ВВВ-. Высокая долговая нагрузка Чистый долг/EBITDA около 3. В 2025 году компании необходимо погасить 45% долга. Ежемесячный купон до 25,5%. Оферт и амортизаций нет.
❗️Не является ИИР