#транспорт
Слова Силуанова про ВСМ следует признать абсолютной правдой - в таком кургузом виде там ни экономики, ни большого практического смыла нет. Но вот незадача - если бы ВСМ согласовали между Москвой и Питером (а это по сути единственный на сегодня маршрут, где возомжна окупаемость хотя бы в усечённом концессионном варианте), то это сделало бы бессымсленной М11, где бенефициар сами знаете кто. Этого, разумеется, никак нельзя было допустить, именно поэтому в 2009-2010 годах ВСМ-1 между двумя столицами и зарезали. А казанское направление без Китая и правда смысла большого не имеет. А с Китаем пока не получается (с Китаем вообще у всех плохо получатеся, но сейчас не об этом).
Я по прежнему считаю, что ВСМ России нужна. Но видимо её надо делать опираясь на собственные силы и внутренние потребности. То есть все-таки сначала с Севера на Юг: Мурманск-Питер-Москва-Волгоград-Астрахань, а потом уже посмотреть и на восток.

#транспорт #ОХ
причудливо тасуется колода. Траст (он же "Открытие специальный") консолидирует ОВК, правда, не целенаправленно, а скажем так, поневоле. В ходе разборок с ОХ, Ещё у него есть кредит Ютейра. В общем дело идет к тому, что у Траста сложится едва ли не "дефолтно-транспортный холдинг". Хотя как раз применительно к ОВК слово дефолный никоим образом не подходит. Но в целом идея богатая - очевидно прибыльные транспортные активы так или иначе уже прибрали к рукам олигархи, а переферийные и однозначно провальные истории, чтобы не портить балансы, так или иначе отойдут Трасту.

#транспорт
В продолжение начатого разговора про ВСМ. Публика возбудилась на новости о том, что Медведев одобрил доклад Минтранса, в котором сказано, что, мол ВСМ России нужно. Ну так доклад - это ещё не деньги. Или даже совсем не деньги. Требования о том, что при реализации преокта деньги должны максимально остаться в России, при их последовательной реализации приведут к тому, что китайцев из проекта максимально вычистят. Но тогда и инвестиций от них не будет. А тянуть дорогу до казахской степи никакого бюджета не хватит. Да и казахи, как я понял, занимают аналогичную позицию и также желанием не говрят строить ВСМ по своей территории за свой счет. Нет там внутренних потоков для такой забавы.
Нам же, если и надо строить ВСМ, то совершенно не в том направлении, а по коридору "Север-Юг": из Москвы в Питер и далее уже на север с Мурманск и на юг в Ростов и в перспективе ответвления в Сочи и Астрахань. Тогда это логично и укрепляет МТК с Ираном в обход "нового Шелкового пути".
Пожтому доклад скорее всего ве одобрят, но потом положат под задницу и бужут ждать интересных предложений от китайцев. В стиле "дайте денег но потом пойдите прочь и не мешайте нам их осваивать". И в такой постановке ничего, разумеется, не дождутся. Потому что с той стороны круглого стола тоже не дети собрались.

#транспорт
Греф очень мягко высказался по Ютейру и даже посетовал, что никак невозможно было предположить такой рост цен на керосин. Вспоминая ровно обратную его риторику в 2015-2016 годах по Мечелу или, например, по Трансаэро, невольно приходишь к выводу что что-тот тут не так. Ютейр по слухам недавно написал кредиторам, что проценты платить он не межет, и не собирается, а тут едва ли по головке не гладят. Понятно, что Сберу бушевать в данном случае не с руки - поскандалишь с Ютейром отвалится Сургут, который в общем конечно более важен как клиент. Но как то это странно - не задумали ли пакость какую для облигационеров

#транспорт
Почалось в колхозе утро.
Ютейр просит списать 40% долга, причем сделать это избирательно: в частности облигаций это мерпориятие не затрагивает.
По опыту Мечела и того же "ЮТейр-Финанс" 2015-2016 годов кредиторы в ответ как минимум потребуют равных условий для всех. И по этому поводу будет большой гевалт. На то видимо и сделана ставка: перевести дело в публичную плоскость и попытаться втянуть в него какого-нибудь "белого рыцаря", ибо Сургунефтегаз, судя по всему, желания спасать компанию второй раз так и не проявил.
В сложившейся ситуации я даже не знаю, как быть с облигациями. Как по мне, обрезание в итоге должны сделать всем пропорционально. Но, учитывая специяику отрасли, где без политики не обходится даже покупка керосина, тут могут быть и сюрпризы.

#транспорт
Вот кто точно не был никогда ВДО - так это РЖД. При Александре Втором сначала были концессии, потом они все обанкротились и их выкупили в казну, потом было страшное в своей неотвратимости и беспощадности МПС ("у нас вагоны не теряются, у нас они находятся"), теперь вот структурная реформа и куча облигаций. РЖД славится сквернойпривычкой разместиться сначала под нормальную ставку а потом на 3-4-5- купоне снизить её втрое. Но то по внутренним облигациям, а когда речь идет о еврооблигациях, наши оффшорные аристократы, думаю, так делать поостерегуться.
Я это к чему? Коллеги сообщают, что РЖД пошел занимать в рублях, но на внешнем рынке. И предлагает ставку 9+. Подобный атракцион неслыханной щедрости уже был в 2012 году, когдла компания заняла в фунтах под 7%. Сейчас решили, видимо, повторить, но с меньшим размахом. Вообще, к еврооблигациям у наших эмитентов традиционно отношление более отвественное чем к внутренним (вспомним тот же Нефтегазхолдинг) - "гостинцы" и куканы долетают туда значительно реже и одними из последних. Так что ... 9+ это не плохо, хотя конечно не ВДО ни разу))

#транспорт
Utair тем временем заставляют выворачивать карманы - кредиторы требут продать вкусные активы, которыу пускай и не покроют всей суммы, но списания все же уменьшат. Правда облигационерам я полагаю это мало поможет - все полученное сожрут кредиторы старших очередей.

#транспорт
По Ютейру пошел торг: банки хотят пролонгацию не на 35 лет, а на 15, и ставка 0,01% их не устраивает, хотят 8-10%. Думаю, в итоге сойдутся на 5% и частичных списаниях. у облигационеров кстати сказать появляется некий шанс на получение купона: пока идет борьба по кредитам с рестрактом облигаций могут повременить. Впрочем, более точно это будет ясно в июне - как показал опыт Мечела, ОСВО можно объявить в день выплаты и это не будет считаться дефолтом.

#транспорт
ЮТ-ейр последователен: банкам предложены условия, примерно сходные с облигационерами. Правда, не на весь объем, но тут с другой стороны и кредитор посерьёзнее. Интересно как отреагируют банки. Мне все же кажется, что компания несколько переоценивает свои силы. Могут ведь и обанкротить. Причем больше по психологическим причинам: наказать за явное унижение кредиторов)

#транспорт
Раньше государство вкладывало в МПС/РЖД либо целевым образом чпо бюджетным статьям, либо в качестве взноса в уставный капитал. Скучно и по нищебродски.
Теперь всё не так: вечные бонды, пенсионные фонды, road show (жаль не в Лондоне, но что поделать), коктейли, булкохруст и прочие приятности.
Сразу процентов на 5-6 затраты возрастут. А потом еще проценты. В общем целый сонм управляющих непыльно кормится на теме.
Конечно, это уже не идет ни в какое сравнение с эпическими попилами на ж/д концессиях XIX века, но по нынешним временам всё равно довольно неплохо.

Порядка 30% российских перевозчиков на грани банкротства. Их вытесняют китайские игроки, они не платят у нас НДС, их невозможно оштрафовать из-за зарубежных номеров и их не касается проезд по платным трассам. Кроме того они еще и сильно демпингуют цены. А стоимость логистики и без того упала примерно в 2 раза. Об этом эмоционально рассказала в нашем эфире на #РБКТВ Анна Фомичева, председатель Комитета по международной торговле Московского городского отделения «ОПОРА РОССИИ». По ее словам, контейнеропоток с Китаем сократился за последний квартал на 40%, по данным примерно 300 перевозчиков. Вместо 1000 контейнеров в месяц в прошлом месяце у логистов было 520.

#логистика
#транспорт

@veromanovaTV