Противное затишье. Несмотря на закрытие американских площадок российская валюта демонстрировала слабые результаты и потеряла к концу рабочего дня относительно доллара более 50 копеек (68.07), что главным образом связано с соответствующей динамикой других валют развивающихся стран. Покупка доллара проходила на низких дневных оборотах, а наличие небольших торговых заявок свидетельствовало об отсутствии больших продавцов. Рынок облигаций России никак не влиял на валютную пару, так как все находятся в ожидании, поскольку впереди неделя очень насыщена. Некоторые страны, из-за которых увеличилась турбулентность на мировых рынках, стараются предпринять попытки стабилизации. Президент Аргентины хочет ввести налоги для экспортеров, чтобы добиться увеличения доходов и сбалансировать
бюджет на год раньше планировавшегося срока, в свете обвала песо на прошлой неделе и сомнений инвесторов в способности государства финансировать свои нужды. Регулятор Турции сообщил на сайте, что денежно-кредитная политика будет скорректирована в сентябре в свете последних инфляционных трендов с целью сохранения стабильности. Однако какие именно меры мы увидим –большой вопрос.
#валюта #настроения
@bondovik

Сегодня Банк России попытается забрать рублевую ликвидность банков через недельные депозитные аукционы с целью частичного предотвращения атаки на российский рубль в предстоящие дни, хотя спекулятивные длинные позиции по доллару, сформованные в первой половине августа крупными инвесторами, по моим наблюдениям, сохраняются. Тем не менее вчера банки принесли на дневной депозит регулятора около 400 млрд руб. Кстати, с пятницы прошлой недели обороты на валютном рынке упали и крупного покупателя долларов не наблюдается, пара доллар/рубль находится в сужающемся треугольнике, и любая информация может сформировать новые уровни поддержки и сопротивления за рамки диапазона 67.5-68.5 руб., в котором сейчас находится доллар. При этом хотелось бы отметить, что сегодняшнее сочетание слабого рубля и относительно высоких котировок нефти, приближающихся по сорту Brent к уровню $80, увеличивает отложенный объем ежедневных интервенций (покупка долларов) Минфина, что дополнительно создает предпосылки для высокой чувствительности рубля к внешним шокам. Напомню, что с целью снижения давления на рубль, Банк России ввел мораторий на интервенции до конца сентября. Сейчас доллар стоит 68.17 рублей.
#валюта #настроения #новости
@bondovik

Минфин завершил первый аукцион – как обычно неудачно. Ведомство решило предложить всему рынку самые длинные государственные облигации 26225 с погашением практически через 16 лет. Логики в таких действиях найти очень трудно на фоне шарахания всего сектора вследствие высокой волатильности глобальных рынков и всех определенных и неопределенных рисков в ближайшее время. Покупать облигации с доходностью, которая не особо превышает премию над более короткими очень странно. Даже тактически покупка для пенсионных фондов, являющимися основными покупателями в последнее время, выглядела нелогичной. Например, если очень чешутся руки, то вложение в простую 9-летнюю серию 26207 могло бы принести практически аналогичную реализуемую доходность (купона + рост цены) через некоторое время при формировании нормального угла наклона кривой (26207 должна быть намного ниже). Одним словом при меньшем процентном риске можно заработать наравне с длинной бумагой. Ну понятно, что все это при очень хорошем сценарии.
#настроения #аукционы #офз

Bloomberg перечислил возможные стимулирующие меры Китая с целью предотвращения экономической стагнации. Инструменты довольно очевидные, собственно в мире ничего нового не придумано, однако само не бездействие воодушевило в последнее время инвесторов и рынки, что отчасти поддерживает и другие развивающиеся площадки от падения. Вообще с 2016 года Поднебесная находится в ручном управлении, без которого добиться относительного равновесия в экономике не получилось бы, однако прогнозы начала стагнации с 2018-2019 гг всегда присутствовали, они лишь стали воплощаться в реальность. Китай как моторчик мировой экономики будет играть одну из доминирующих ролей на будущий год, поэтому на канале я стану уделять намного больше внимания этой стране, все таки её влияние на глобальный аппетит существенный. История показывала это неоднократно.
#китай #экономика #настроения

Bloomberg перечислил возможные стимулирующие меры Китая с целью предотвращения экономической стагнации. Инструменты довольно очевидные, собственно в мире ничего нового не придумано, однако само не бездействие воодушевило в последнее время инвесторов и рынки, что отчасти поддерживает и другие развивающиеся площадки от падения. Вообще с 2016 года Поднебесная находится в ручном управлении, без которого добиться относительного равновесия в экономике не получилось бы, однако прогнозы начала стагнации с 2018-2019 гг всегда присутствовали, они лишь стали воплощаться в реальность. Китай как моторчик мировой экономики будет играть одну из доминирующих ролей на будущий год, поэтому на канале я стану уделять намного больше внимания этой стране, все таки её влияние на глобальный аппетит существенный. История показывала это неоднократно.
#китай #экономика #настроения

Очередная пилюля умирающему. Сегодня утром стало известно, что Конгресс США вряд ли примет законы о новых санкциях к России до конца года. Об этом заявили некоторые сенаторы, участвующие в обсуждениях пакета ограничительных мер против России. После того, как победу в предварительных выборах в Нижнюю палату представителей одержали демократы, найти общий компромисс в санкциях до конца года не получится. Вместо этого сенаторы хотят сфокусировать внимание на государственных расходах и назначениях на судебные должности. Ранее сенаторы, перед тем как уйти на каникулы, с которых они вернулись на этой неделе, говорили о возможных задержках в этом вопросе. В тот раз облигации и российская валюта также показали неплохой рост, однако в ходе сегодняшних торгов закрытие коротких позиций, особенно в государственных облигациях, носит ярко выраженный характер.
#настроения #валюта #офз

По сообщениям ЦБ, доля иностранных инвесторов в ОФЗ составляет сейчас 24.4%. С учётом размещения облигаций с начала октября можно сделать вывод, что на счетах иностранцев около 1 771 млрд руб. Снижение относительно начала октября составило 82 млрд руб. и 459 млрд руб. с начала года. В ходе вчерашних аукционов ОФЗ восстановился приличный спрос со стороны нерезидентов, что привело к удачномому размещению гособлигаций с постоянной ставкой купона, тогда как «флоатер» забрал большой российский институциональный инвестор. Сегодня суверенный долг в рублях демонстрирует хороший ценовой рост, однако абсолютные изменения намного скромнее среды. Тем не менее концентрация покупок видна на среднем участке 5-10 лет, что неудивительно на фоне перепроданности среднесрочных выпусков относительно всей кривой. До конца недели я ожидаю хорошие настроения, однако надеяться на восстановление долгосрочного ралли я бы не стал. Основные внутренние риски никуда не делись. Среди внешних в центре внимания нефть и глобальные рынки (Китай, США итд).
#рубль #офз #настроения

Следует признать, что российская валюта в последнее время игнорировала глобальные события. Основное влияние исходило со стороны возможных санкций США и резкого падения сектора углеводородов. В первом случае законодатели сообщили, что не успеют принять ограничительный пакет, что воодушевило участников рынка вернуться к покупкам облигаций и отыграть подешевевший рубль относительно доллара. После временного сюрприза от Конгресса США на долговой рынок РФ вернулись иностранные инвесторы. Нельзя сказать об устойчивом притоке портфельным инвестиций, поскольку фундаментально внутренне условия сдерживают попытки ОФЗ обновить максимумы сначала сентября. Внешние факторы также остаются очень непредсказуемыми. Ралли на американском рынке рисковых активов так и не произошло, а спрос на защитные облигации UST лишь усиливается. При этом, если посмотреть на ETF индекса SP 500 с более низкой бетой, он сейчас находится в более выигрышном положении по сравнению с высокой бетой. Резкого разворота пока не видно в рисковых инструментах. Тем не менее покупки ОФЗ со стороны нерезидентов, по сообщениям коллег, исходили от фондов, которые ранее инвестировали стратегически. Возможно сейчас не тот момент и открытые длинные позиции в облигациях носят спекулятивный характер, но точно в ближайшее время нет предпосылок для падения суверенного сектора, значит для рубля вырисовывается больше позитивная картина.
#рубль #офз #настроения

Рекордные покупки ОФЗ банками в октябре. В октябре российские банки рекордными темпами нарастили позиции в облигациях федерального займа. Общие чистые покупки составили 167 млрд рублей, больше было только в мае (153 млрд рублей), однако в то время ОФЗ получил Промсвязьбанк от АСВ в рамках докапитализации, так что просто аномальный скачок. Следует ли предположить, что мы видим разворот в аппетите российских банков? Чтобы ответить на этот вопрос давайте дождемся предметной отчетности, которая выйдет чуть позднее. Тем не менее я думаю мы наблюдали очередные аномальные сделки в рамках групповых операций со связанными структурами. В августе и сентябре чистые продажи ОФЗ составили 477 млрд рублей, только 235 млрд рублей пришлось на Сбербанк, который, как уже официально известно, жаловался на обвал долгового рынка. Возможно, после завершения отчетности третьего квартала, банки забрали часть ОФЗ от дружественных структур. При этом, на рынке есть мнение, что большие игроки в целом смотрят на бумаги с большим аппетитом, считая их недооцененными. Если это действительно так и операции проводились с тактической точки зрения, то назвать их удачными язык не поворачивается в случае вложения в классические выпуски. Вывод такой. Аппетита пока нет, ралли в ОФЗ до сих пор не просматривается, а значит продолжительного притока от иностранных инвесторов в виде портфельных инвестиций пока ждать не стоит. Для рубля информация нейтральна.
#рубль #офз #настроения

Сегодня на российском рынке состоятся крупные налоговые выплаты в бюджет (900 млрд руб.), после чего в последующие дни навеса иностранной валюты со стороны отечественных экспортеров не последует. Основные конвертации естественно произошли на прошлой неделе, поэтому поддержки от «налогового периода» больше не последует. Рубль довольно стойко смотрелся на фоне падения нефтяных котировок, которые уходили ниже $60 за баррель, и лишь пробитие очередной психологической отметки позволило показать силу покупателей доллара. На предстоящей неделе очень много важных экономических событий: на мировых рынках публично выступят главы и представители денежных властей из ФРС и ЕЦБ. Также в конце рабочей пятидневки ожидается встреча лидеров США и Китая, где могут активно обсуждаться вопросы торговых отношений. Одним словом, краткосрочные перспективы национальной валюты зависят исключительно от внешних событий.
#валюта #события #настроения

Рубль полетел. Национальная валюта относительно доллара ускорила падение. Открывшись утром с 66.25, и немного успокоившись, активность продавцов только возраста и сейчас дошли до 66.77. Реакция связана исключительно с геополитическими новостями. Напомню, в входные произошёл конфликт вблизи керченского пролива. Российская сторона задержала украинские корабли, нарушившие территориальные границы. Кстати, другие валюты развивающихся стран дорожают к доллару. Также стало известно, что ВВС США пролетели над местом конфликта. Украинская сторона объявила военное положение, а Евросоюз рассматривает вопрос возможных санкций против нас.
#валюта #рубль #настроения

После пятничного стресса российская валюта на открытие демонстрирует рост относительно доллара - с 69 до 68.3. Появление крупного покупателя американской валюты в конце прошлой недели вызвал некоторую парику среди участников, однако как я отмечал выше историю следует рассматривать как «локальную», то есть признаков нового девальвационного тренда пока не предвидится, если конечно западные рынки не продолжат так сильно падать, как они это сделали за пару месяцев. Валюты развивающихся стран (ЕМ) смотрятся крепко, поэтому они являются одним из главных индикаторов настроения и ожиданий инвесторов, что спокойствие на рынках вернётся, а покупки в ЕМ только усилятся. Сегодня основные валюты EM укрепляются к доллару. В ближайшее время не видится какой-либо паники в виду сокращения активности всех участников. Напомню, сегодня в США и Лондоне сокращённый предпраздничный день, а завтра торговые площадки вовсе закрыты.
#валюта #настроения