Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
В перспективе конвертация дивидендных выплат будет добавлять краткосрочной волатильности рублю
Глобальные рынки: главное. Американские фондовые индексы вновь закрыли день на новых максимумах, ростом отметились и европейские индикаторы. Несмотря на рост индекса доллара DXY по итогам дня, его масштабы оказались меньшими, чем могли бы. Доходности 10/30-летних US-Treasuries пока не могут покинуть текущие уровни вблизи 1.48%/2.10%. Индекс волатильности VIX стабилен около 16.00 пунктов. Нефть Brent была под давлением в первой половине дня на фоне неопределенности по действиям ОПЕК+, отложившим на один день встречу министров для выработки дальнейших решений по добыче сырья, но к вечеру котировки вернулись к US$75.00/брл.
Опасения относительно распространения нового штамма вируса Delta быстро улетучились после того, как специалисты высказались за эффективность ряда вакцин против этой версии ковида. Остается много вопросов и неизученных аспектов вируса, но пока преувеличивать страхи мы не склонны, что вчерашний день в очередной и подтвердил. Денег в мировой финансовой системе остается с избытком, поэтому инвесторы вновь будут переориентироваться на фундаментальные показатели.
Дальнейший рост индекса потребительской уверенности в США до многолетних максимумов, в т.ч. за счёт самых высоких с 2000 показателей уверенности в состоянии рынка труда, подтверждает благоприятные условия для дальнейшего восстановления потребительского спроса. Но на фоне сохранения ограничений, препятствующих восстановлению занятости, могут начать расти и зарплаты, поддерживая инфляционные риски. Поэтому в отсутствие неожиданностей со стороны новых штаммов ковида дискуссия относительно сроков начала сворачивания программы QE в США будет продолжаться, сохраняя риски повышения базовых ставок. Дать больше информации по рынку труда смогут сегодняшние данные ADP по рынку труда США. В ЕС же цифры по инфляции могут указать на ослабление инфляционного давления. Отметим, что фактор окончания месяца и квартала может вызвать рост волатильности.
EM universe. Акции ЕМ вчера не успели показать разворот вслед за основными рынками и немного снизились (-0.3% по индексу MSCI). В суверенных бондах вновь смешанная динамика в пределах от -2-10б.п. (Армения, Перу и Украина) до +2-6 б.п. (Египет, Бразилия, Турция). Российские бумаги оставались стабильны. На этом фоне кредитный спред EMBI Sovereign прибавил около 1 б.п. и повысился до 339 б.п., что по-прежнему указывает на отсутствие серьезных изменений. По основным странам каких-то существенных новостных поводов выделить сложно, ЕМ, в целом, остается стабилен.
Валютный рынок. Рубль во вторник стал одним из аутсайдеров среди ЕМ валют, потерял к доллару около 0.9%. Комбинация негатива со стороны растущего доллара, снижающейся нефти и окончания регулярного налогового периода, а также, возможно, потоков на конвертацию дивидендов, полагаем, и стали факторами снижения для рубля. Следующие крупные дивидендные выплаты начнутся лишь на следующей неделе, поэтому пока рубль может в большей степени реагировать на внешние факторы, но далее конвертация дивидендных выплат будет добавлять краткосрочной волатильности. Сегодня временно может ощущаться влияние конца месяца и квартала. В таких условиях до конца недели ориентируемся на диапазон 72.00-73.00/USD.
В перспективе конвертация дивидендных выплат будет добавлять краткосрочной волатильности рублю
Глобальные рынки: главное. Американские фондовые индексы вновь закрыли день на новых максимумах, ростом отметились и европейские индикаторы. Несмотря на рост индекса доллара DXY по итогам дня, его масштабы оказались меньшими, чем могли бы. Доходности 10/30-летних US-Treasuries пока не могут покинуть текущие уровни вблизи 1.48%/2.10%. Индекс волатильности VIX стабилен около 16.00 пунктов. Нефть Brent была под давлением в первой половине дня на фоне неопределенности по действиям ОПЕК+, отложившим на один день встречу министров для выработки дальнейших решений по добыче сырья, но к вечеру котировки вернулись к US$75.00/брл.
Опасения относительно распространения нового штамма вируса Delta быстро улетучились после того, как специалисты высказались за эффективность ряда вакцин против этой версии ковида. Остается много вопросов и неизученных аспектов вируса, но пока преувеличивать страхи мы не склонны, что вчерашний день в очередной и подтвердил. Денег в мировой финансовой системе остается с избытком, поэтому инвесторы вновь будут переориентироваться на фундаментальные показатели.
Дальнейший рост индекса потребительской уверенности в США до многолетних максимумов, в т.ч. за счёт самых высоких с 2000 показателей уверенности в состоянии рынка труда, подтверждает благоприятные условия для дальнейшего восстановления потребительского спроса. Но на фоне сохранения ограничений, препятствующих восстановлению занятости, могут начать расти и зарплаты, поддерживая инфляционные риски. Поэтому в отсутствие неожиданностей со стороны новых штаммов ковида дискуссия относительно сроков начала сворачивания программы QE в США будет продолжаться, сохраняя риски повышения базовых ставок. Дать больше информации по рынку труда смогут сегодняшние данные ADP по рынку труда США. В ЕС же цифры по инфляции могут указать на ослабление инфляционного давления. Отметим, что фактор окончания месяца и квартала может вызвать рост волатильности.
EM universe. Акции ЕМ вчера не успели показать разворот вслед за основными рынками и немного снизились (-0.3% по индексу MSCI). В суверенных бондах вновь смешанная динамика в пределах от -2-10б.п. (Армения, Перу и Украина) до +2-6 б.п. (Египет, Бразилия, Турция). Российские бумаги оставались стабильны. На этом фоне кредитный спред EMBI Sovereign прибавил около 1 б.п. и повысился до 339 б.п., что по-прежнему указывает на отсутствие серьезных изменений. По основным странам каких-то существенных новостных поводов выделить сложно, ЕМ, в целом, остается стабилен.
Валютный рынок. Рубль во вторник стал одним из аутсайдеров среди ЕМ валют, потерял к доллару около 0.9%. Комбинация негатива со стороны растущего доллара, снижающейся нефти и окончания регулярного налогового периода, а также, возможно, потоков на конвертацию дивидендов, полагаем, и стали факторами снижения для рубля. Следующие крупные дивидендные выплаты начнутся лишь на следующей неделе, поэтому пока рубль может в большей степени реагировать на внешние факторы, но далее конвертация дивидендных выплат будет добавлять краткосрочной волатильности. Сегодня временно может ощущаться влияние конца месяца и квартала. В таких условиях до конца недели ориентируемся на диапазон 72.00-73.00/USD.
www.finam.ru
В перспективе конвертация дивидендных выплат будет добавлять краткосрочной волатильности рублю
Глобальные рынки: главное. Американские фондовые индексы вновь закрыли день на новых максимумах, ростом отметились и европейские индикаторы. Несмотря на рост ...
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
"Магнит" пытается вернуться на траекторию роста
"Сбербанк". Вторая подряд черная свеча, и котировки достигли уровня скользящей средней ЕМА-55. При этом недельная свеча вышла небольшой белой, что после черной внушает осторожный оптимизм. Таким образом, рост скоро может вернуться. При этом российские акции относительно Нефти Brent сейчас немного переоценены (примерно на 7.4%). Так, "расчетное" значение (РТС=20.6*Brent, где к-нт 20.6 это значение ЕМА-400 на недельном графике) составляет 74,45*20,6=1533.7 пункта, а биржевое значение - около 1 647.0 пункта.
"Магнит" пытается вернуться на траекторию роста
"Сбербанк". Вторая подряд черная свеча, и котировки достигли уровня скользящей средней ЕМА-55. При этом недельная свеча вышла небольшой белой, что после черной внушает осторожный оптимизм. Таким образом, рост скоро может вернуться. При этом российские акции относительно Нефти Brent сейчас немного переоценены (примерно на 7.4%). Так, "расчетное" значение (РТС=20.6*Brent, где к-нт 20.6 это значение ЕМА-400 на недельном графике) составляет 74,45*20,6=1533.7 пункта, а биржевое значение - около 1 647.0 пункта.
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
Влияние заседания ОПЕК на нефтяные котировки несущественно
1июля состоится заседание министров стран ОПЕК и стран, невходящих в картель. Основной встрече ОПЕК+ в формате министров, которая состоится 1 июля, предшествует заседание представителей мониторингового комитета (29−30 июня), где к обсуждению запланированы текущее состояние нефтяного рынка, перспективы дальнейшего роста спроса на нефть и динамика совокупных запасов стран ОЭСР.
По предварительным данным, ряд стран-участниц, в частности Россия, выступают за более активное увеличение квоты на добычу нефти в августе: на 500 тыс. барр./сутки вместо называвшихся ранее 400 тыс. барр. Поддержку этой инициативе оказывает снижение вероятности успешного возобновления Совместного всеобъемлющего плана действий (СВПД) по иранской ядерной программе после резких заявлений недавно избранного президента исламской республики г-на Раиси. Соглашение, которое позволило бы снять санкции на экспорта нефти Ираном, по всей видимости, не будет подписано в среднесрочной перспективе.
По оценке профильных агентств, на фоне текущего дефицита нефти на рынке добавление 0,5 млн барр./сутки в августе не должно оказать существенного давления на котировки нефти, сохранив их вблизи текущих $74−$76 за баррель Brent.
Влияние заседания ОПЕК на нефтяные котировки несущественно
1июля состоится заседание министров стран ОПЕК и стран, невходящих в картель. Основной встрече ОПЕК+ в формате министров, которая состоится 1 июля, предшествует заседание представителей мониторингового комитета (29−30 июня), где к обсуждению запланированы текущее состояние нефтяного рынка, перспективы дальнейшего роста спроса на нефть и динамика совокупных запасов стран ОЭСР.
По предварительным данным, ряд стран-участниц, в частности Россия, выступают за более активное увеличение квоты на добычу нефти в августе: на 500 тыс. барр./сутки вместо называвшихся ранее 400 тыс. барр. Поддержку этой инициативе оказывает снижение вероятности успешного возобновления Совместного всеобъемлющего плана действий (СВПД) по иранской ядерной программе после резких заявлений недавно избранного президента исламской республики г-на Раиси. Соглашение, которое позволило бы снять санкции на экспорта нефти Ираном, по всей видимости, не будет подписано в среднесрочной перспективе.
По оценке профильных агентств, на фоне текущего дефицита нефти на рынке добавление 0,5 млн барр./сутки в августе не должно оказать существенного давления на котировки нефти, сохранив их вблизи текущих $74−$76 за баррель Brent.
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
Цены на нефть демонстрируют нейтральную динамику в ожидании заседания ОПЕК+
В среду, 30 июня, цены "черного золота" демонстрируют нейтральную динамику. С одной стороны, поддержку нефтяным котировкам оказывают вышедшие вчера данные от Американского института нефти, показавшие более существенное снижение запасов сырой нефти в США, нежели прогнозировали аналитики.
Цены на нефть демонстрируют нейтральную динамику в ожидании заседания ОПЕК+
В среду, 30 июня, цены "черного золота" демонстрируют нейтральную динамику. С одной стороны, поддержку нефтяным котировкам оказывают вышедшие вчера данные от Американского института нефти, показавшие более существенное снижение запасов сырой нефти в США, нежели прогнозировали аналитики.
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
Для "Газпрома" рост цен на газ и ожидаемый повышенный спрос со стороны Европы позитивны
Спотовая цена газа в Европе преодолела планку в 400 долл. за тысячу кубометров на "сухих" итогах украинского бронирования дополнительных газотранспортных мощностей на июль, когда остановятся на ремонт главные экспортные газопроводы Газпрома. Фьючерс на июль по индексу TTF на ICE Futures в понедельник закрылся на отметке 398 долл., во вторник торги открылись на уровне 401 долл. В настоящее время индекс дрейфует в районе 411 долл.
В настоящее время уровень запасов в ПХГ Европы находится на многолетних минимумах: ситуация нетипичная, связанная с падением поставок СПГ и плановым ремонтом. С учетом отсутствия бронирования Газпромом дополнительных мощностей Украины Европа может подойти к следующему зимнему периоду неподготовленной. Для Газпрома рост цен на газ и ожидаемый повышенный спрос со стороны Европы позитивны; мы ждем сильных финрезультатов в этом году. Рекомендуем "покупать" акции Газпрома с целевым уровнем 325 руб.
Для "Газпрома" рост цен на газ и ожидаемый повышенный спрос со стороны Европы позитивны
Спотовая цена газа в Европе преодолела планку в 400 долл. за тысячу кубометров на "сухих" итогах украинского бронирования дополнительных газотранспортных мощностей на июль, когда остановятся на ремонт главные экспортные газопроводы Газпрома. Фьючерс на июль по индексу TTF на ICE Futures в понедельник закрылся на отметке 398 долл., во вторник торги открылись на уровне 401 долл. В настоящее время индекс дрейфует в районе 411 долл.
В настоящее время уровень запасов в ПХГ Европы находится на многолетних минимумах: ситуация нетипичная, связанная с падением поставок СПГ и плановым ремонтом. С учетом отсутствия бронирования Газпромом дополнительных мощностей Украины Европа может подойти к следующему зимнему периоду неподготовленной. Для Газпрома рост цен на газ и ожидаемый повышенный спрос со стороны Европы позитивны; мы ждем сильных финрезультатов в этом году. Рекомендуем "покупать" акции Газпрома с целевым уровнем 325 руб.
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
Доллар скорректировался перед выходом данных по занятости от ADP
В среду, 30 июня, пара EUR/USD снижается на 0,02%, оставаясь у достигнутой вчера отметки в 1,1893. Индекс доллара DXY прибавляет 0,06% и торгуется у отметки в 92,12. Американская валюта корректируется перед выходом данных по занятости от ADP, оставаясь у уровня в 1,19 доллара за евро.
Доллар скорректировался перед выходом данных по занятости от ADP
В среду, 30 июня, пара EUR/USD снижается на 0,02%, оставаясь у достигнутой вчера отметки в 1,1893. Индекс доллара DXY прибавляет 0,06% и торгуется у отметки в 92,12. Американская валюта корректируется перед выходом данных по занятости от ADP, оставаясь у уровня в 1,19 доллара за евро.
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
Ключевая ставка к концу года вырастет до 6,5%
Последние три заседания регулятор повышал ключевую ставку – с марта она выросла с 4,25% до 5,5% на сегодняшний день. Но Центробанк по-прежнему считает свою политику мягкой, поэтому мы решили повысить прогноз по ключевой ставке на конец года с 6% до 6,5% в базовом сценарии. Но не стоит исключать и более значительного ее роста в рисковом сценарии.
Как регулятор будет повышать ставку? На ближайшем заседании 23 июля, совет директоров ЦБ, по нашим ожиданиям, примет решение повысить ставку на 0,5 процентного пункта. При этом регулятор сохранит риторику, отмечая, что такое повышение ставки – скорее дальнейшая нормализация денежно-кредитной политики, чем переход к жесткой политике. В дальнейшем ставка будет увеличена на 0,25 процентного пункта на заседаниях в сентябре и октябре.
Мы решили повысить прогноз по нескольким причинам. На прошлой неделе зампред ЦБ Алексей Заботкин заявил, что политика ЦБ остается мягкой, несмотря на уже произошедшие повышения ставок, а краткосрочная "нейтральная" ставка может быть выше своего долгосрочного уровня (ЦБ определяет его как 5-6%). На наш взгляд, ЦБ продолжит решительно повышать ставки, чтобы вернуть возросшие инфляционные ожидания к прежнему уровню. Сейчас они находятся вблизи максимумов за последние 4 года. В июне показатель составил 11,9% на 12 месяцев. Четыре года назад, когда ожидания населения по темпам роста цен были похожими, ставка составляла 10%.
Инфляция остается выше прогнозов регулятора. ЦБ в апреле спрогнозировал, что на конец года она будет в пределах 4,7-5,2%, но в мае темп роста цен впервые с 2016 года превысил 6% г/г.
Ключевая ставка к концу года вырастет до 6,5%
Последние три заседания регулятор повышал ключевую ставку – с марта она выросла с 4,25% до 5,5% на сегодняшний день. Но Центробанк по-прежнему считает свою политику мягкой, поэтому мы решили повысить прогноз по ключевой ставке на конец года с 6% до 6,5% в базовом сценарии. Но не стоит исключать и более значительного ее роста в рисковом сценарии.
Как регулятор будет повышать ставку? На ближайшем заседании 23 июля, совет директоров ЦБ, по нашим ожиданиям, примет решение повысить ставку на 0,5 процентного пункта. При этом регулятор сохранит риторику, отмечая, что такое повышение ставки – скорее дальнейшая нормализация денежно-кредитной политики, чем переход к жесткой политике. В дальнейшем ставка будет увеличена на 0,25 процентного пункта на заседаниях в сентябре и октябре.
Мы решили повысить прогноз по нескольким причинам. На прошлой неделе зампред ЦБ Алексей Заботкин заявил, что политика ЦБ остается мягкой, несмотря на уже произошедшие повышения ставок, а краткосрочная "нейтральная" ставка может быть выше своего долгосрочного уровня (ЦБ определяет его как 5-6%). На наш взгляд, ЦБ продолжит решительно повышать ставки, чтобы вернуть возросшие инфляционные ожидания к прежнему уровню. Сейчас они находятся вблизи максимумов за последние 4 года. В июне показатель составил 11,9% на 12 месяцев. Четыре года назад, когда ожидания населения по темпам роста цен были похожими, ставка составляла 10%.
Инфляция остается выше прогнозов регулятора. ЦБ в апреле спрогнозировал, что на конец года она будет в пределах 4,7-5,2%, но в мае темп роста цен впервые с 2016 года превысил 6% г/г.
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
Внимание российских инвесторов направлено на прямую линию с Путиным
В среду, 30 июня, российский фондовый рынок в первой половине торгов не демонстрирует единой динамики. В центре внимания инвестиционного сообщества по-прежнему ситуация с распространением нового штамма коронавируса "Дельта", а также возможные корректировки денежно-кредитной политики в странах зоны евро и США.
Внимание российских инвесторов направлено на прямую линию с Путиным
В среду, 30 июня, российский фондовый рынок в первой половине торгов не демонстрирует единой динамики. В центре внимания инвестиционного сообщества по-прежнему ситуация с распространением нового штамма коронавируса "Дельта", а также возможные корректировки денежно-кредитной политики в странах зоны евро и США.
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
Восстановление рынка труда усилит опасения ужесточения ДКП ФРС и ослабит спрос на рисковые активы
В мире. Доходности американских казначейских бумаг вчера изменились незначительно, но сегодня они снижаются и находятся около 1,47% годовых для десятилетних бумаг. Фондовые индексы США вчера закрылись небольшим ростом – S&P500 продолжил обновлять исторический максимум, но прибавил лишь 0,028%, Dow Jones вырос на незначительные 0,026%, а NASDAQ - на 0,19%, также поставив новый рекорд
Во вторник не произошло особо значимых событий. Член Совета управляющих ФРС Крис Воллер вчера поддержал ряд своих коллег, подчеркнув, что программу покупки активов нужно начать сворачивать уже в этом году. При этом в первую очередь он призывает к сокращению покупок ипотечных ценных бумаг, на что сейчас приходится $40 млрд из $120 млрд в программе QE. К. Воллер вчера не стал высказывать свои ожидания по срокам увеличения ставки, но он отметил, что при ощутимо сильном восстановлении рынка труда или длительном продолжении текущего инфляционного всплеска ставка может быть увеличена уже в 2022 году. В то же время вчера президент Федерального резервного банка Ричмонда Томас Баркин напомнил, что пока рынок труда восстанавливается слабо, и сворачивание программы QE может начаться только после достаточного роста занятости. В целом вчерашние комментарии представителей ФРС ничем не удивили рынок, и реакция на них была незначительной.
Из макростатистики стоит отметить публикацию индекса потребительского доверия Conference Board в США за июнь. Показатель вырос на 7,3 п. до 127,3 п., обновив максимум с февраля 2020 года, в то время как рынок ожидал снижение показателя до 119 п. При этом оценка текущей ситуации в США выросла сильнее относительно показателя ожиданий потребителей. Сегодняшние данные индекса деловой активности NBS PMI в Китае за июнь показали снижение. Так, непроизводственный индекс снизился на 1,7 п. до 53,5 п. (ожидался небольшой рост до 55,3 п.), а производственный показатель снизился на более скромные 0,1 п. и составил 50,9 п. (ожидалось снижение до 50,8 п.). Снижение в индексах во многом связано с ухудшением эпидемиологической ситуации, в то время как ценовые составляющие индекса в июне упали, хоть и остаются пока повышенными. Тем не менее значения индексов продолжают превышать 50 п., что свидетельствует о росте деловой активности в Поднебесной. Сегодня в центре внимания будет публикация данных по изменению числа занятых от ADP в июне. Пока слабое восстановление рынка труда не позволяет ФРС перейти к ужесточению денежно-кредитной политики. На этом фоне сильные данные от ADP могут привести к ослаблению спроса на рисковые активы. Однако стоит отметить, что цифры, публикуемые ADP, часто ощутимо расходятся с официальной статистикой, и более принципиальной для рынка должна стать публикация данных от Минтруда в эту пятницу.
Вчера фьючерсы на нефть марки Brent немного выросли, но сегодня они вновь снижаются и торгуются около $74,5/барр. Вчера состоялось заседание технического комитета ОПЕК+, на котором прогноз по росту спроса на нефть в 2021 году был оставлен без изменений на уровне в 5,95 млн барр./сутки. В то же время генеральный секретарь ОПЕК+ Мохаммед Баркиндо подчеркнул, что на рынке остается неопределенность, в связи с чем необходимо действовать осторожно. Инвесторы восприняли такие заявления позитивно, надеясь на более слабый рост поставок с августа, что позволило фьючерсам Brent перейти к росту.
Восстановление рынка труда усилит опасения ужесточения ДКП ФРС и ослабит спрос на рисковые активы
В мире. Доходности американских казначейских бумаг вчера изменились незначительно, но сегодня они снижаются и находятся около 1,47% годовых для десятилетних бумаг. Фондовые индексы США вчера закрылись небольшим ростом – S&P500 продолжил обновлять исторический максимум, но прибавил лишь 0,028%, Dow Jones вырос на незначительные 0,026%, а NASDAQ - на 0,19%, также поставив новый рекорд
Во вторник не произошло особо значимых событий. Член Совета управляющих ФРС Крис Воллер вчера поддержал ряд своих коллег, подчеркнув, что программу покупки активов нужно начать сворачивать уже в этом году. При этом в первую очередь он призывает к сокращению покупок ипотечных ценных бумаг, на что сейчас приходится $40 млрд из $120 млрд в программе QE. К. Воллер вчера не стал высказывать свои ожидания по срокам увеличения ставки, но он отметил, что при ощутимо сильном восстановлении рынка труда или длительном продолжении текущего инфляционного всплеска ставка может быть увеличена уже в 2022 году. В то же время вчера президент Федерального резервного банка Ричмонда Томас Баркин напомнил, что пока рынок труда восстанавливается слабо, и сворачивание программы QE может начаться только после достаточного роста занятости. В целом вчерашние комментарии представителей ФРС ничем не удивили рынок, и реакция на них была незначительной.
Из макростатистики стоит отметить публикацию индекса потребительского доверия Conference Board в США за июнь. Показатель вырос на 7,3 п. до 127,3 п., обновив максимум с февраля 2020 года, в то время как рынок ожидал снижение показателя до 119 п. При этом оценка текущей ситуации в США выросла сильнее относительно показателя ожиданий потребителей. Сегодняшние данные индекса деловой активности NBS PMI в Китае за июнь показали снижение. Так, непроизводственный индекс снизился на 1,7 п. до 53,5 п. (ожидался небольшой рост до 55,3 п.), а производственный показатель снизился на более скромные 0,1 п. и составил 50,9 п. (ожидалось снижение до 50,8 п.). Снижение в индексах во многом связано с ухудшением эпидемиологической ситуации, в то время как ценовые составляющие индекса в июне упали, хоть и остаются пока повышенными. Тем не менее значения индексов продолжают превышать 50 п., что свидетельствует о росте деловой активности в Поднебесной. Сегодня в центре внимания будет публикация данных по изменению числа занятых от ADP в июне. Пока слабое восстановление рынка труда не позволяет ФРС перейти к ужесточению денежно-кредитной политики. На этом фоне сильные данные от ADP могут привести к ослаблению спроса на рисковые активы. Однако стоит отметить, что цифры, публикуемые ADP, часто ощутимо расходятся с официальной статистикой, и более принципиальной для рынка должна стать публикация данных от Минтруда в эту пятницу.
Вчера фьючерсы на нефть марки Brent немного выросли, но сегодня они вновь снижаются и торгуются около $74,5/барр. Вчера состоялось заседание технического комитета ОПЕК+, на котором прогноз по росту спроса на нефть в 2021 году был оставлен без изменений на уровне в 5,95 млн барр./сутки. В то же время генеральный секретарь ОПЕК+ Мохаммед Баркиндо подчеркнул, что на рынке остается неопределенность, в связи с чем необходимо действовать осторожно. Инвесторы восприняли такие заявления позитивно, надеясь на более слабый рост поставок с августа, что позволило фьючерсам Brent перейти к росту.
www.finam.ru
Восстановление рынка труда усилит опасения ужесточения ДКП ФРС и ослабит спрос на рисковые активы
В мире. Доходности американских казначейских бумаг вчера изменились незначительно, но сегодня они снижаются и находятся около 1,47% годовых для десятилетних бумаг. ...
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
Золото подешевело на фоне укрепления доллара
Унция золота вчера упала в цене с $1 780 до $1 760, притом что пара EUR/USD отступила ниже 1,19. Доходность 10-летних гособлигаций США продолжала держаться около 1,49%. В США вышел индекс уверенности потребителей от Conference Board: он составил 127,3 пункта против ожидавшихся 119. Это улучшило оценки перспектив экономики и рынка труда США и неблагоприятно повлияло на рынок золота. В то же время июньский индекс настроений в экономике еврозоны повысился до 117,9 пункта при прогнозе 116,5, а индекс потребительской уверенности снизился на 3,3 пункта, что совпало с ожиданиями и не оказало поддержки ценам на золото.
Вчерашние комментарии представителей ФРС США также не поддержали котировки золота в преддверии публикации данных по рынку труда США. Президент ФРБ Ричмонда Томас Баркин отметил, что хотелось бы увидеть более значительное улучшение ситуации на рынке труда, прежде чем сокращать программу количественного смягчения. Более жестким оказался комментарий члена совета управляющих ФРС Кристофера Уоллера, отметившего существенное восстановление экономики США, в связи с чем, по его мнению, можно сокращать программу количественного смягчения раньше, чем ожидалось. Кроме того, компания Moderna Inc. заявила, что ее вакцина является эффективной и помогает вырабатывать антитела против нового штамма коронавируса ("дельта"). Это заявление также уменьшило негативные оценки восстановления американской экономики и создало давление на котировки желтого металла.
На момент написания этого комментария золото котировалось вблизи $1 760 за унцию. Сегодня инвесторы ждут из США июньских данных по рынку труда от ADP, которые позволят оценить, какой будет аналогичная официальная статистика от Минтруда США, которая ожидается в пятницу. Консенсус-прогноз предполагает, что ADP сообщит об увеличении числа занятых на 600 тыс., и, если фактические показатели совпадут с ожиданиями или превысят их, это может оказать давление на котировки золота. Также сегодня ожидается статистика по незавершенным сделкам продажи жилья за май, а также июньский ИПЦ еврозоны. На фоне оптимистичных данных по рынку труда в США цены на золото, вероятно, сегодня протестируют уровень поддержки $1 745 за унцию.
Золото подешевело на фоне укрепления доллара
Унция золота вчера упала в цене с $1 780 до $1 760, притом что пара EUR/USD отступила ниже 1,19. Доходность 10-летних гособлигаций США продолжала держаться около 1,49%. В США вышел индекс уверенности потребителей от Conference Board: он составил 127,3 пункта против ожидавшихся 119. Это улучшило оценки перспектив экономики и рынка труда США и неблагоприятно повлияло на рынок золота. В то же время июньский индекс настроений в экономике еврозоны повысился до 117,9 пункта при прогнозе 116,5, а индекс потребительской уверенности снизился на 3,3 пункта, что совпало с ожиданиями и не оказало поддержки ценам на золото.
Вчерашние комментарии представителей ФРС США также не поддержали котировки золота в преддверии публикации данных по рынку труда США. Президент ФРБ Ричмонда Томас Баркин отметил, что хотелось бы увидеть более значительное улучшение ситуации на рынке труда, прежде чем сокращать программу количественного смягчения. Более жестким оказался комментарий члена совета управляющих ФРС Кристофера Уоллера, отметившего существенное восстановление экономики США, в связи с чем, по его мнению, можно сокращать программу количественного смягчения раньше, чем ожидалось. Кроме того, компания Moderna Inc. заявила, что ее вакцина является эффективной и помогает вырабатывать антитела против нового штамма коронавируса ("дельта"). Это заявление также уменьшило негативные оценки восстановления американской экономики и создало давление на котировки желтого металла.
На момент написания этого комментария золото котировалось вблизи $1 760 за унцию. Сегодня инвесторы ждут из США июньских данных по рынку труда от ADP, которые позволят оценить, какой будет аналогичная официальная статистика от Минтруда США, которая ожидается в пятницу. Консенсус-прогноз предполагает, что ADP сообщит об увеличении числа занятых на 600 тыс., и, если фактические показатели совпадут с ожиданиями или превысят их, это может оказать давление на котировки золота. Также сегодня ожидается статистика по незавершенным сделкам продажи жилья за май, а также июньский ИПЦ еврозоны. На фоне оптимистичных данных по рынку труда в США цены на золото, вероятно, сегодня протестируют уровень поддержки $1 745 за унцию.
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
"ВСМПО-Ависма" может расширить бизнес, акции - в лидерах роста
Индекс Мосбрижи сегодня к 11:30 мск прибавил 0,2% на фоне неоднородной динамики нефтяных котировок и фьючерсов на американские фондовые индикаторы.
Принимая во внимание решения ОПЕК в последние годы, мы полагаем, что по итогам июльской сессии картель в целом продолжит проводить политику, направленную на сдерживание объемов производства нефти. Однако в настоящее время отмечаются и факторы, которые могут обусловить повышение квот на добычу. К таковым относятся снижение вероятности значительного притока на рынок иранской нефти, восстановление спроса на сырье, а также тот факт, что долговая нагрузка в США, вероятно, не будет наращиваться быстрыми темпами в ближайшие годы. Еще одним фактором, стимулирующим активность "быков", являются данные по рынку труда США (опубликованы в пятницу).
С учетом данных новостей, а также ввиду отсутствия новых значимых макроэкономических драйверов рынок сравнительно активно реагирует на корпоративные события.
В частности, котировки металлургической компании "ВСМПО-Ависма" выросли на новости о том, что ее транснациональный конкурент Rio Tinto был вынужден приостановить работу своего дочернего предприятия по добыче диоксида титана Richards Bay Minerals в ЮАР на фоне социальной нестабильности в регионе. Возможно, рынок опасается формирования дефицита предложения в секторе. Второй причиной сравнительно активного повышения котировок "ВСМПО" в последние дни мы считаем информацию о планах украинского правительства приватизировать ЧАО "Объединенная горно-химическая компания" (ОГХК), которое входит в число крупнейших в мире производителей титанового сырья. Если такое решение будет принято, "ВСПМО" сможет приобрести долю в этой компании, расширив тем самым свой бизнес.
Хуже рынка выглядят акции ВТБ, которые корректируются после активного роста, вызванного позитивными прогнозами менеджмента в отношении чистой прибыли банка в первом полугодии. Кроме того, отмечается слабая динамика котировок американских финансовых организаций в преддверии очередного сезона отчетности, что также может оказывать давление на бумаги ВТБ. Однако стоит отметить, что вчерашняя новость о двукратном повышении дивидендов Morgan Stanley и Wells Fargo пока не отыграна широким банковским сегментом фондовых площадок США и РФ.
Во второй половине дня преобладают шансы снижения котировок российских активов. Ориентир на закрытие торгов для индекса Мосбиржи: 3770–3815 пунктов. Прогноз для курсов USD/RUB и EUR/RUB: 72,85–72,85 и 86,95–87,85 соответственно.
"ВСМПО-Ависма" может расширить бизнес, акции - в лидерах роста
Индекс Мосбрижи сегодня к 11:30 мск прибавил 0,2% на фоне неоднородной динамики нефтяных котировок и фьючерсов на американские фондовые индикаторы.
Принимая во внимание решения ОПЕК в последние годы, мы полагаем, что по итогам июльской сессии картель в целом продолжит проводить политику, направленную на сдерживание объемов производства нефти. Однако в настоящее время отмечаются и факторы, которые могут обусловить повышение квот на добычу. К таковым относятся снижение вероятности значительного притока на рынок иранской нефти, восстановление спроса на сырье, а также тот факт, что долговая нагрузка в США, вероятно, не будет наращиваться быстрыми темпами в ближайшие годы. Еще одним фактором, стимулирующим активность "быков", являются данные по рынку труда США (опубликованы в пятницу).
С учетом данных новостей, а также ввиду отсутствия новых значимых макроэкономических драйверов рынок сравнительно активно реагирует на корпоративные события.
В частности, котировки металлургической компании "ВСМПО-Ависма" выросли на новости о том, что ее транснациональный конкурент Rio Tinto был вынужден приостановить работу своего дочернего предприятия по добыче диоксида титана Richards Bay Minerals в ЮАР на фоне социальной нестабильности в регионе. Возможно, рынок опасается формирования дефицита предложения в секторе. Второй причиной сравнительно активного повышения котировок "ВСМПО" в последние дни мы считаем информацию о планах украинского правительства приватизировать ЧАО "Объединенная горно-химическая компания" (ОГХК), которое входит в число крупнейших в мире производителей титанового сырья. Если такое решение будет принято, "ВСПМО" сможет приобрести долю в этой компании, расширив тем самым свой бизнес.
Хуже рынка выглядят акции ВТБ, которые корректируются после активного роста, вызванного позитивными прогнозами менеджмента в отношении чистой прибыли банка в первом полугодии. Кроме того, отмечается слабая динамика котировок американских финансовых организаций в преддверии очередного сезона отчетности, что также может оказывать давление на бумаги ВТБ. Однако стоит отметить, что вчерашняя новость о двукратном повышении дивидендов Morgan Stanley и Wells Fargo пока не отыграна широким банковским сегментом фондовых площадок США и РФ.
Во второй половине дня преобладают шансы снижения котировок российских активов. Ориентир на закрытие торгов для индекса Мосбиржи: 3770–3815 пунктов. Прогноз для курсов USD/RUB и EUR/RUB: 72,85–72,85 и 86,95–87,85 соответственно.
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
Банк России повысит ключевую ставку на 50 б.п. в июле
Банк России готов к активным действиям для снижения инфляции. Совет директоров Банка России на заседании в июле может рассмотреть вопрос повышения ключевой ставки шагами от 25 до 100 базисных пунктов, сообщила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина в интервью Bloomberg TV. Напомним, что следующее заседание совета директоров ЦБ РФ по ставкам пройдет 23 июля.
Глава ЦБ РФ вновь отметила, что размер шага будет зависеть от поступающих данных. Инфляция и инфляционные ожидания в России остаются повышенными, экономика восстанавливается достаточно быстро. Кроме того, ЦБ отмечает разрыв в устойчивом росте спроса и отстающем росте предложения. "Этот разрыв создает дополнительное инфляционное давление. В комбинации с повышенными и незаякоренными инфляционными ожиданиями это вынуждает нас нормализовать политику быстрее, чем мы предполагали ранее", заявила глава Банка России.
На прошлой неделе зампред ЦБ Алексей Заботкин предположил, что Банк России может повысить ключевую ставку выше 6% (верхний уровень диапазона нейтральной ставки) при определенных сценариях. Апрельский прогноз ЦБ предусматривает среднюю ключевую ставку на 2022 г. в размере 5,3-6,3%. "Возможно, чтобы вернуть инфляционные ожидания назад, нам понадобится пойти выше 6% в определенных сценариях. Но это пока не решено, будет зависеть от поступающих данных", - сказал Заботкин на ежегодной российской конференции инвесторов, организованной Renaissance Capital.
Напомним, что с марта ЦБ повысил ключевую ставку 3 раза в общей сложности на 125 б.п., до 5,5% на данный момент. Однако, пока не наблюдается снижение инфляционных ожиданий, а фактическая инфляция достигла 6,22% г./г., по состоянию на 22 июня, против 6% на конец мая, тогда как целевой уровень – не выше 4%. На этом фоне Банк России готов к дальнейшим активным действиям, необходимым к возвращению инфляции к цели в 4%, заявила председатель Банка России по итогам прошедшего в июне заседания. Последние выступления представителей ЦБ, а также динамика цен на продовольствие, металлы и т.п. на мировом рынке, свели на нет ожидания о паузе в повышении ключевой ставки. Мы полагаем, что Банк России повысит ключевую ставку на 50 б.п. в июле и не исключаем еще одно повышение ставки осенью.
Банк России повысит ключевую ставку на 50 б.п. в июле
Банк России готов к активным действиям для снижения инфляции. Совет директоров Банка России на заседании в июле может рассмотреть вопрос повышения ключевой ставки шагами от 25 до 100 базисных пунктов, сообщила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина в интервью Bloomberg TV. Напомним, что следующее заседание совета директоров ЦБ РФ по ставкам пройдет 23 июля.
Глава ЦБ РФ вновь отметила, что размер шага будет зависеть от поступающих данных. Инфляция и инфляционные ожидания в России остаются повышенными, экономика восстанавливается достаточно быстро. Кроме того, ЦБ отмечает разрыв в устойчивом росте спроса и отстающем росте предложения. "Этот разрыв создает дополнительное инфляционное давление. В комбинации с повышенными и незаякоренными инфляционными ожиданиями это вынуждает нас нормализовать политику быстрее, чем мы предполагали ранее", заявила глава Банка России.
На прошлой неделе зампред ЦБ Алексей Заботкин предположил, что Банк России может повысить ключевую ставку выше 6% (верхний уровень диапазона нейтральной ставки) при определенных сценариях. Апрельский прогноз ЦБ предусматривает среднюю ключевую ставку на 2022 г. в размере 5,3-6,3%. "Возможно, чтобы вернуть инфляционные ожидания назад, нам понадобится пойти выше 6% в определенных сценариях. Но это пока не решено, будет зависеть от поступающих данных", - сказал Заботкин на ежегодной российской конференции инвесторов, организованной Renaissance Capital.
Напомним, что с марта ЦБ повысил ключевую ставку 3 раза в общей сложности на 125 б.п., до 5,5% на данный момент. Однако, пока не наблюдается снижение инфляционных ожиданий, а фактическая инфляция достигла 6,22% г./г., по состоянию на 22 июня, против 6% на конец мая, тогда как целевой уровень – не выше 4%. На этом фоне Банк России готов к дальнейшим активным действиям, необходимым к возвращению инфляции к цели в 4%, заявила председатель Банка России по итогам прошедшего в июне заседания. Последние выступления представителей ЦБ, а также динамика цен на продовольствие, металлы и т.п. на мировом рынке, свели на нет ожидания о паузе в повышении ключевой ставки. Мы полагаем, что Банк России повысит ключевую ставку на 50 б.п. в июле и не исключаем еще одно повышение ставки осенью.