Зачем покупать акции?
После повышения ключевой ставки банки начали присылать предложения по выгодным вкладам. И, глядя даже на короткие ставки, задаешься вопросом: «Зачем сейчас кто-то покупает акции, а не отправляет деньги на депозит?» Это не инвестиционная рекомендация, а размышление.
Этот вопрос возникает потому, что 70% торговых объемов на рынке акций Мосбиржи создают физические лица, у которых в среднем счет около 100 тысяч рублей. Что ожидают эти инвесторы, покупая акции Сбера или Газпрома на все свои средства?
Если смотреть на рынок капитала сейчас и думать о нем в рамках одного года, то он выглядит дорогим с точки зрения дивидендов. То есть, акции компаний стоят настолько дорого, что дивидендная доходность по ним значительно уступает доходности по депозитам в банке. Ну и зачем брать на себя больше риска при меньшем ожидаемом результате?
Не все покупают акции ради дивидендов, и многие рассчитывают заработать или приумножить свои накопления за счет прироста стоимости компаний. Однако и здесь эта инвестиция далеко не факт, что принесет доходность выше депозита, по той простой причине, что у бизнеса при таких ставках будут расти расходы на обслуживание долгов и падать доходы, а вместе с ними и ресурсы для развития.
В конце концов, в цикле роста и удержания ключевой ставки финансовая система практически вынуждает переложить свой капитал в тот актив, который гарантированно принесет доход и не потеряет его. В акциях такой гарантии нет, а вероятность того, что вы заработаете на приросте капитала 20%, пропорциональна той же вероятности, что вы эти 20% потеряете.
После повышения ключевой ставки банки начали присылать предложения по выгодным вкладам. И, глядя даже на короткие ставки, задаешься вопросом: «Зачем сейчас кто-то покупает акции, а не отправляет деньги на депозит?» Это не инвестиционная рекомендация, а размышление.
Этот вопрос возникает потому, что 70% торговых объемов на рынке акций Мосбиржи создают физические лица, у которых в среднем счет около 100 тысяч рублей. Что ожидают эти инвесторы, покупая акции Сбера или Газпрома на все свои средства?
Если смотреть на рынок капитала сейчас и думать о нем в рамках одного года, то он выглядит дорогим с точки зрения дивидендов. То есть, акции компаний стоят настолько дорого, что дивидендная доходность по ним значительно уступает доходности по депозитам в банке. Ну и зачем брать на себя больше риска при меньшем ожидаемом результате?
Не все покупают акции ради дивидендов, и многие рассчитывают заработать или приумножить свои накопления за счет прироста стоимости компаний. Однако и здесь эта инвестиция далеко не факт, что принесет доходность выше депозита, по той простой причине, что у бизнеса при таких ставках будут расти расходы на обслуживание долгов и падать доходы, а вместе с ними и ресурсы для развития.
В конце концов, в цикле роста и удержания ключевой ставки финансовая система практически вынуждает переложить свой капитал в тот актив, который гарантированно принесет доход и не потеряет его. В акциях такой гарантии нет, а вероятность того, что вы заработаете на приросте капитала 20%, пропорциональна той же вероятности, что вы эти 20% потеряете.
Бюджет может недополучить от 500 до 750 млрд рублей, потому что рубль слишком укрепился
Как курс отклонился от прогнозов
При составлении проекта федерального бюджета на 2024 год Минфин рассчитывал, что курс доллара вырастет с 89 рублей в январе до 98 в декабре. Но прогноз сбывался только до апреля (когда его в последний раз актуализировали).
Уже в мае фактический курс составил менее 91 рубля при плане в 94,6. К июлю разрыв составил уже более 6 рублей – 87,4 рубля за доллар по факту против 95,6 рублей по прогнозу.
Как из-за курса пострадает бюджет
По оценкам экспертов, слишком сильный рубль бьет, прежде всего, по нефтегазовым доходам. Из запланированных 10,7 трлн рублей федеральная казна может недополучить от 500 до 750 млрд.
При этом в пользу бюджета играет конъюнктура рынка в целом. Нефть стоит дороже, чем прогнозировалось, а номинальный рост ВВП (из-за инфляции) обеспечивает рост ненефтегазовых поступлений.
То есть, 2024 год для бюджета пройдет практически без рисков. Но на 2025-й несоответствие валютного рынка запросам бюджета может стать большой проблемой.
Но ведь укрепление рубля – это хорошо? Или уже нет?
Если думать про каждого отдельного человека в отдельности, то в короткую это сначала принесет пользу, но в длинную будут ощущаться негативные эффекты. Плюсы в том, что валюта стала дешевле и можно диверсифицировать свои сбережение более выгодно, а также купить подешевевший импорт.
Однако, это отрицательно влияет на основной сектор российской экономики -- экспортный, и в рамках всей экономики мы начинаем получать убытки. А если экспортеры долго будут страдать из-за низкого курса рубля, то выпадающие доходы бюджета могут отразиться на всех нас самым неожиданным путем.
Ну, и не стоит забывать, что если экспортеры начнут провисать в убытках, то на их предприятиях пройдут либо сокращения по зарплатам, либо по штату. Так что, сегодня ты рад подешевевшему китайскому телевизору, а завтра обновляешь резюме.
Как курс отклонился от прогнозов
При составлении проекта федерального бюджета на 2024 год Минфин рассчитывал, что курс доллара вырастет с 89 рублей в январе до 98 в декабре. Но прогноз сбывался только до апреля (когда его в последний раз актуализировали).
Уже в мае фактический курс составил менее 91 рубля при плане в 94,6. К июлю разрыв составил уже более 6 рублей – 87,4 рубля за доллар по факту против 95,6 рублей по прогнозу.
Как из-за курса пострадает бюджет
По оценкам экспертов, слишком сильный рубль бьет, прежде всего, по нефтегазовым доходам. Из запланированных 10,7 трлн рублей федеральная казна может недополучить от 500 до 750 млрд.
При этом в пользу бюджета играет конъюнктура рынка в целом. Нефть стоит дороже, чем прогнозировалось, а номинальный рост ВВП (из-за инфляции) обеспечивает рост ненефтегазовых поступлений.
То есть, 2024 год для бюджета пройдет практически без рисков. Но на 2025-й несоответствие валютного рынка запросам бюджета может стать большой проблемой.
Но ведь укрепление рубля – это хорошо? Или уже нет?
Если думать про каждого отдельного человека в отдельности, то в короткую это сначала принесет пользу, но в длинную будут ощущаться негативные эффекты. Плюсы в том, что валюта стала дешевле и можно диверсифицировать свои сбережение более выгодно, а также купить подешевевший импорт.
Однако, это отрицательно влияет на основной сектор российской экономики -- экспортный, и в рамках всей экономики мы начинаем получать убытки. А если экспортеры долго будут страдать из-за низкого курса рубля, то выпадающие доходы бюджета могут отразиться на всех нас самым неожиданным путем.
Ну, и не стоит забывать, что если экспортеры начнут провисать в убытках, то на их предприятиях пройдут либо сокращения по зарплатам, либо по штату. Так что, сегодня ты рад подешевевшему китайскому телевизору, а завтра обновляешь резюме.
Ипотека в очередной раз подорожала, дешевле 20% годовых вариантов не остается
Какие банки подняли ставки
После решения ЦБ увеличить ключевую ставку сразу у ряда крупных банков повысились процентные ставки по ипотеке:
• Газпромбанк – с 1 августа поднял минимальную ставку до 22,5% годовых
• Промсвязьбанк – минимальная ставка теперь 21%
• Совкомбанк – повысил ставки по всем программам на 1 пункт
• Уралсиб и Ак Барс – увеличили минимальную ставку до 19,9%
• Альфа-Банк, БСПБ и ВТБ – не исключают пересмотр ставки в ближайшее время
Во всех случаях речь идет о ставках по базовым (то есть, не льготным) программам. И по факту они будут выше минимальных – потому что указанные ставки актуальны лишь при соблюдении ряда условий.
Почему так происходит
ЦБ увеличил ставку до 18% годовых – это сделало деньги для банков еще дороже. Регулятор руководствуется целью по снижению инфляции, соответственно, недоступность жилищных кредитов – «сопутствующий урон».
Кроме того, регулятор периодически ужесточает кредитные нормативы. Например, по ипотеке с небольшим первым взносом или сильно закредитованному заемщику банки обязаны создавать больше резервов. А это отвлеченные из капитала средства, которые нужно «покрыть» доходностью от кредитов.
Что же делать тем, кто не успел купить квартиру
Если нет денег и возможностей сделать это выгодно (например, семейная ипотека), то не стоит покупать жилье. ЦБ ведет жесткую денежно-кредитную политику как раз для того, чтобы у населения было меньше стимулов делать покупки в кредит и больше стимулов к накоплению.
Вся макроэкономическая ситуация буквально кричит: сейчас не время для заемных денег. Но не всех останавливают ставки по 20% годовых, и для них тоже есть выход.
Ипотечные кредиты чаще всего берут на максимально длинные сроки – 25-30 лет, и вероятность того, что все эти годы заемщик будет платить именно 20% годовых, очень мала. На горизонте 2-4 лет ставки упадут, и можно будет сделать рефинансирование.
Единственным плюсом в этой схеме может быть только возможность найти хорошее жилье по скидке. На фоне дорогих кредитов и низкого спроса застройщики рано или поздно начнут давать скидки. И раз уж не удалось сэкономить на низкой ставке, то частично эту ситуацию может поправить подешевевший квадратный метр.
Какие банки подняли ставки
После решения ЦБ увеличить ключевую ставку сразу у ряда крупных банков повысились процентные ставки по ипотеке:
• Газпромбанк – с 1 августа поднял минимальную ставку до 22,5% годовых
• Промсвязьбанк – минимальная ставка теперь 21%
• Совкомбанк – повысил ставки по всем программам на 1 пункт
• Уралсиб и Ак Барс – увеличили минимальную ставку до 19,9%
• Альфа-Банк, БСПБ и ВТБ – не исключают пересмотр ставки в ближайшее время
Во всех случаях речь идет о ставках по базовым (то есть, не льготным) программам. И по факту они будут выше минимальных – потому что указанные ставки актуальны лишь при соблюдении ряда условий.
Почему так происходит
ЦБ увеличил ставку до 18% годовых – это сделало деньги для банков еще дороже. Регулятор руководствуется целью по снижению инфляции, соответственно, недоступность жилищных кредитов – «сопутствующий урон».
Кроме того, регулятор периодически ужесточает кредитные нормативы. Например, по ипотеке с небольшим первым взносом или сильно закредитованному заемщику банки обязаны создавать больше резервов. А это отвлеченные из капитала средства, которые нужно «покрыть» доходностью от кредитов.
Что же делать тем, кто не успел купить квартиру
Если нет денег и возможностей сделать это выгодно (например, семейная ипотека), то не стоит покупать жилье. ЦБ ведет жесткую денежно-кредитную политику как раз для того, чтобы у населения было меньше стимулов делать покупки в кредит и больше стимулов к накоплению.
Вся макроэкономическая ситуация буквально кричит: сейчас не время для заемных денег. Но не всех останавливают ставки по 20% годовых, и для них тоже есть выход.
Ипотечные кредиты чаще всего берут на максимально длинные сроки – 25-30 лет, и вероятность того, что все эти годы заемщик будет платить именно 20% годовых, очень мала. На горизонте 2-4 лет ставки упадут, и можно будет сделать рефинансирование.
Единственным плюсом в этой схеме может быть только возможность найти хорошее жилье по скидке. На фоне дорогих кредитов и низкого спроса застройщики рано или поздно начнут давать скидки. И раз уж не удалось сэкономить на низкой ставке, то частично эту ситуацию может поправить подешевевший квадратный метр.
В августе рублю будет плохо?
Это уже можно назвать традицией: август исторически неприятный месяц для национальной валюты. Аналитики РБК подсчитали, что за последние 26 лет курс рубля в последний месяц лета слабел 19 раз, и только 7 раз показывал небольшой прирост.
Но можно ли это считать проклятием или просто неудачей в августе? Я так не думаю.
Во-первых, если исключить из статистики август 1998 года, когда национальная валюта просела почти на 60%, в остальные годы среднее снижение составляло около 3-4%, за исключением 2008, 2009 и 2013 годов, когда падение составило 5%, а в 2018 году — 8%.
Однако за прошедший год многое изменилось, и теперь у российской экономики не так уж много общего даже с 2023 годом. Биржевые торги валютой запрещены, импорт затруднен из-за западных санкций, а резидентов, желающих выйти с рынка, осталось немного.
Все, кто могли и хотели, уже продали российские активы, а пик дивидендного сезона прошел. Даже дефолт по гособлигациям не маячит на горизонте. Все эти факторы вместе говорят скорее о том, что август станет либо нейтральным месяцем, либо месяцем с небольшим укреплением.
Однако всегда стоит помнить, что в любой момент может произойти событие из разряда «черных лебедей», которое изменит все. Если этот «черный лебедь» случится в любом другом месяце, люди не свяжут событие с конкретным месяцем, но если это произойдет в августе, миф продолжит свое существование.
Это уже можно назвать традицией: август исторически неприятный месяц для национальной валюты. Аналитики РБК подсчитали, что за последние 26 лет курс рубля в последний месяц лета слабел 19 раз, и только 7 раз показывал небольшой прирост.
Но можно ли это считать проклятием или просто неудачей в августе? Я так не думаю.
Во-первых, если исключить из статистики август 1998 года, когда национальная валюта просела почти на 60%, в остальные годы среднее снижение составляло около 3-4%, за исключением 2008, 2009 и 2013 годов, когда падение составило 5%, а в 2018 году — 8%.
Однако за прошедший год многое изменилось, и теперь у российской экономики не так уж много общего даже с 2023 годом. Биржевые торги валютой запрещены, импорт затруднен из-за западных санкций, а резидентов, желающих выйти с рынка, осталось немного.
Все, кто могли и хотели, уже продали российские активы, а пик дивидендного сезона прошел. Даже дефолт по гособлигациям не маячит на горизонте. Все эти факторы вместе говорят скорее о том, что август станет либо нейтральным месяцем, либо месяцем с небольшим укреплением.
Однако всегда стоит помнить, что в любой момент может произойти событие из разряда «черных лебедей», которое изменит все. Если этот «черный лебедь» случится в любом другом месяце, люди не свяжут событие с конкретным месяцем, но если это произойдет в августе, миф продолжит свое существование.
Росстат зафиксировал спад экономического развития и предел ресурсов
За июнь российская экономика прибавила 3 % год к году, несмотря на рост в 4,5 % в мае. Для сравнения: в феврале темпы роста ВВП достигали 7,6 %, если верить официальной статистике. Замедление говорит об исчерпании резервов экономики, которая последние два года развивалась в основном за счет госзаказа, признает Росстат.
Промышленность показала резкое снижение темпов роста — до 1,9 %. Это втрое меньше, чем месяцем ранее и зимой (5,3 % в мае и 5,6 % в первом квартале). Оптовая торговля показала только плюс 1,9 %, хотя в мае росла более чем на 11 %, а в конце 2023 года — на 16–20 %. Во многом на это повлияли сложности с трансграничными платежами и сокращением поставок из-за рубежа.
Аналитики Росбанка констатируют замедление роста почти во всех отраслях российской экономики. Например, в строительстве они уменьшились почти в 6 раз — с майских 7 % до июньских 1,2 %. Рост оборота розницы сжался до минимумов за полтора года (6,3 %), а сельское хозяйство и грузооборот транспорта начали сокращаться — на 0,3 % и 0,8 % соответственно.
За июнь российская экономика прибавила 3 % год к году, несмотря на рост в 4,5 % в мае. Для сравнения: в феврале темпы роста ВВП достигали 7,6 %, если верить официальной статистике. Замедление говорит об исчерпании резервов экономики, которая последние два года развивалась в основном за счет госзаказа, признает Росстат.
Промышленность показала резкое снижение темпов роста — до 1,9 %. Это втрое меньше, чем месяцем ранее и зимой (5,3 % в мае и 5,6 % в первом квартале). Оптовая торговля показала только плюс 1,9 %, хотя в мае росла более чем на 11 %, а в конце 2023 года — на 16–20 %. Во многом на это повлияли сложности с трансграничными платежами и сокращением поставок из-за рубежа.
Аналитики Росбанка констатируют замедление роста почти во всех отраслях российской экономики. Например, в строительстве они уменьшились почти в 6 раз — с майских 7 % до июньских 1,2 %. Рост оборота розницы сжался до минимумов за полтора года (6,3 %), а сельское хозяйство и грузооборот транспорта начали сокращаться — на 0,3 % и 0,8 % соответственно.
США могут создать национальный резерв в биткойнах
Что предлагает законопроект
Представленный сенатором Синтией Ламмис проект был впервые представлен на конференции Bitcoin 2024 в Нэшвилле 27 июля, но первым идею озвучил кандидат в президенты Дональд Трамп.
Документ предполагает такие шаги:
• Минфин США будет покупать по 200 тыс. BTC каждый год в течение 5 лет
• хранить биткойны будут не меньше 20 лет, используя их для сокращения госдолга
• ежеквартально Минфин будет публиковать отчеты о покупке цифровых активов
Трамп еще ранее предлагал также продавать на открытом рынке криптовалюту, изъятую в рамках уголовных расследований. Если продать то, что уже конфисковано, сумма составит примерно 1,6% от официальных резервов США.
Кто еще использует биткойн как резерв
Первая и пока последняя страна, которая использует BTC как официальное платежное средство – это Сальвадор. По данным на март 2024 года, в кошельке государства было около 5,7 тыс. BTC.
Недавно о включении биткойна в резервы заговорили в Гонконге. Год назад там запустили лицензирование криптовалютных бирж, а с оглядкой на идеи Трампа рассматривают и дальнейшие шаги.
Держать госрезервы в волатильной криптовалюте - безопасно?
Это станет менее волатильной историей после того, как в крипте начнут держать резервы. И на это есть несколько причин.
Во первых, легализация крипты в американском юридическом поле создаст дополнительный спрос на баксы у инвесторов, потому что зеленая бумажка станет легальным способом покупки крипты, а также доступным методом инвестиций для розничных и институциональных инвесторов. Во вторых, на крипту из американского резерва по умолчанию будет распространен статус надежности такой инвестиции, как например это происходит с долларом или трежерис.
Ну и не стоит забывать, что мы еще не знаем, какого рода это будут резервы. Возможно, что это будет квазиоблигация на американский долг. Я больше чем уверен, что вся легализация проводится для того, чтобы иметь возможность раздувать госдолг США с помощью таких инструментов.
Что предлагает законопроект
Представленный сенатором Синтией Ламмис проект был впервые представлен на конференции Bitcoin 2024 в Нэшвилле 27 июля, но первым идею озвучил кандидат в президенты Дональд Трамп.
Документ предполагает такие шаги:
• Минфин США будет покупать по 200 тыс. BTC каждый год в течение 5 лет
• хранить биткойны будут не меньше 20 лет, используя их для сокращения госдолга
• ежеквартально Минфин будет публиковать отчеты о покупке цифровых активов
Трамп еще ранее предлагал также продавать на открытом рынке криптовалюту, изъятую в рамках уголовных расследований. Если продать то, что уже конфисковано, сумма составит примерно 1,6% от официальных резервов США.
Кто еще использует биткойн как резерв
Первая и пока последняя страна, которая использует BTC как официальное платежное средство – это Сальвадор. По данным на март 2024 года, в кошельке государства было около 5,7 тыс. BTC.
Недавно о включении биткойна в резервы заговорили в Гонконге. Год назад там запустили лицензирование криптовалютных бирж, а с оглядкой на идеи Трампа рассматривают и дальнейшие шаги.
Держать госрезервы в волатильной криптовалюте - безопасно?
Это станет менее волатильной историей после того, как в крипте начнут держать резервы. И на это есть несколько причин.
Во первых, легализация крипты в американском юридическом поле создаст дополнительный спрос на баксы у инвесторов, потому что зеленая бумажка станет легальным способом покупки крипты, а также доступным методом инвестиций для розничных и институциональных инвесторов. Во вторых, на крипту из американского резерва по умолчанию будет распространен статус надежности такой инвестиции, как например это происходит с долларом или трежерис.
Ну и не стоит забывать, что мы еще не знаем, какого рода это будут резервы. Возможно, что это будет квазиоблигация на американский долг. Я больше чем уверен, что вся легализация проводится для того, чтобы иметь возможность раздувать госдолг США с помощью таких инструментов.
Рынок ипотеки упал в июле на 55% из-за ужесточения условий по льготным программам
Как упали выдачи ипотеки
В июле 2024 года российские банки выдали льготных кредитов на 222 млрд р. – против 681 млрд в июне. Количество кредитов тоже упало втрое, до 40 тысяч.
В целом по всем ипотечным программам выдачи в июле сократились на 55,1% в сравнении с июнем – всего было выдано ипотеки на 348,5 млрд р. По количеству кредитов спад примерно такой же – на 56,5%.
Почему обвалился рынок
Основных причин для падения было две:
• окончание программы льготной ипотеки (для всех) и ужесточение правил семейной программы с 1 июля
• ажиотажный спрос на ипотеку в июне, что исказило статистику
Кроме того, в первые пару недель июля банки в принципе не принимали заявок на семейную ипотеку – потому что официально ее перезапустили только в середине месяца. С учетом новых требований (возраст детей – до 6 лет) таких кредитов было выдано в 3,5 раза меньше. И это при том, что программа официально продлена до 2030 года.
Параллельно в правительстве пытаются сократить и программу сельской ипотеки. Сейчас по ней можно купить дом в пригороде областного центра, но обсуждается минимальное расстояние в 50 километров (и в 30 – от городов с населением более 100 тысяч человек). IT-ипотеку тоже урезали – и по территории, и по требованиям для заемщиков.
Есть ли перспективы у рынка со ставками выше 20% годовых?
Если спроса нет, или он падает, то перспектив тоже нет, либо они сомнительные. Рано или поздно предложению (застройщикам) придется двигать цены вниз, чтобы в бизнесе продолжался поток клиентов и денег.
Очень часто в таком контексте встречается мнение о том, что застройщики не будут давать скидки, и дождаться год-два в бетоне, сохраняя свои деньги так. Это бы прекрасно бы работало, если у застройщиков было много капитала, высокая маржинальность бизнеса, и низкая закредитованность.
Однако в реальности же капитал девелоперов не такой большой, устойчивый и ликвидный — например, сотрудникам компании мешками с цементом или частью квадратного метра зарплату не выплатишь. Маржинальность у стройки низкая, и как правило, девелоперы большую часть доходов зарабатывают именно в процессе стройки, а не продажи готового жилья.
Ну, и наконец, высокая закредитованность. Стройка осуществляется за счёт заемных денег, большинство из которых выдаются под плавающую ставку. С текущим ключом проценты по такому кредиту больше 20 годовых.
Вот и посмотрите на эту ситуацию с точки зрения бизнеса — ликвидность активов падает, спрос тоже, а обслуживание долгов растет, и все это на фоне падающей маржи. Что застройщикам еще остается делать?
Как упали выдачи ипотеки
В июле 2024 года российские банки выдали льготных кредитов на 222 млрд р. – против 681 млрд в июне. Количество кредитов тоже упало втрое, до 40 тысяч.
В целом по всем ипотечным программам выдачи в июле сократились на 55,1% в сравнении с июнем – всего было выдано ипотеки на 348,5 млрд р. По количеству кредитов спад примерно такой же – на 56,5%.
Почему обвалился рынок
Основных причин для падения было две:
• окончание программы льготной ипотеки (для всех) и ужесточение правил семейной программы с 1 июля
• ажиотажный спрос на ипотеку в июне, что исказило статистику
Кроме того, в первые пару недель июля банки в принципе не принимали заявок на семейную ипотеку – потому что официально ее перезапустили только в середине месяца. С учетом новых требований (возраст детей – до 6 лет) таких кредитов было выдано в 3,5 раза меньше. И это при том, что программа официально продлена до 2030 года.
Параллельно в правительстве пытаются сократить и программу сельской ипотеки. Сейчас по ней можно купить дом в пригороде областного центра, но обсуждается минимальное расстояние в 50 километров (и в 30 – от городов с населением более 100 тысяч человек). IT-ипотеку тоже урезали – и по территории, и по требованиям для заемщиков.
Есть ли перспективы у рынка со ставками выше 20% годовых?
Если спроса нет, или он падает, то перспектив тоже нет, либо они сомнительные. Рано или поздно предложению (застройщикам) придется двигать цены вниз, чтобы в бизнесе продолжался поток клиентов и денег.
Очень часто в таком контексте встречается мнение о том, что застройщики не будут давать скидки, и дождаться год-два в бетоне, сохраняя свои деньги так. Это бы прекрасно бы работало, если у застройщиков было много капитала, высокая маржинальность бизнеса, и низкая закредитованность.
Однако в реальности же капитал девелоперов не такой большой, устойчивый и ликвидный — например, сотрудникам компании мешками с цементом или частью квадратного метра зарплату не выплатишь. Маржинальность у стройки низкая, и как правило, девелоперы большую часть доходов зарабатывают именно в процессе стройки, а не продажи готового жилья.
Ну, и наконец, высокая закредитованность. Стройка осуществляется за счёт заемных денег, большинство из которых выдаются под плавающую ставку. С текущим ключом проценты по такому кредиту больше 20 годовых.
Вот и посмотрите на эту ситуацию с точки зрения бизнеса — ликвидность активов падает, спрос тоже, а обслуживание долгов растет, и все это на фоне падающей маржи. Что застройщикам еще остается делать?
Отрицательная ключевая ставка
Сейчас мы живем в эпоху высокой положительной ключевой ставки. Такая ситуация говорит о том, что в стране относительно высокая инфляция, а также жесткая денежно-кредитная политика (ДКП), направленная на борьбу с ростом цен.
В нашей ситуации кредиты очень дорогие, а депозиты высоко доходные. Однако бывают такие страны и экономические ситуации, где инфляции нет, а рост цен в экономике отрицательный, то есть наступила дефляция.
В дефляции очень долго жила Япония, а также пару лет назад ряд стран Западной Европы, например, Германия. Дефляция — это явление, противоположное инфляции, — когда цены падают.
Дефляция — штука опасная, и попав в спираль дефляции, выбраться из нее довольно сложно. Труднее всего «заставить» потребителей повысить спрос, потому что они понимают, что завтра товар будет дешевле, чем сегодня.
Для того чтобы стимулировать население делать больше покупок и увеличивать оборот денег в системе, местный ЦБ устанавливает отрицательную ключевую ставку. Это значит, например, что депозит не будет приносить вам деньги, а наоборот — он будет уменьшать ваш капитал. И речь тут может идти не только о депозите как инструменте, но и об обычном банковском счете, на котором лежат деньги.
Зачастую в такое время население начинает больше держать наличных, а также увеличивает спрос на сейфы. Однако население само должно быть заинтересовано выйти из этой ситуации, поскольку за падением цен последует рост безработицы, так как бизнес не может вечно снижать цены и при этом сохранять свою маржинальность.
В этот момент дефляционная спираль становится еще глубже, потому что растет число людей, которые не просто не хотят делать покупки, а которые не могут их делать из-за отсутствия денег и работы. Но при этом кредитные ставки в такой экономике не отрицательные, а около нулевые.
Если вам кажется, что дефляция — это хорошо и полезно, то можете спросить японцев, каково это — жить в эпоху потерянного поколения.
Сейчас мы живем в эпоху высокой положительной ключевой ставки. Такая ситуация говорит о том, что в стране относительно высокая инфляция, а также жесткая денежно-кредитная политика (ДКП), направленная на борьбу с ростом цен.
В нашей ситуации кредиты очень дорогие, а депозиты высоко доходные. Однако бывают такие страны и экономические ситуации, где инфляции нет, а рост цен в экономике отрицательный, то есть наступила дефляция.
В дефляции очень долго жила Япония, а также пару лет назад ряд стран Западной Европы, например, Германия. Дефляция — это явление, противоположное инфляции, — когда цены падают.
Дефляция — штука опасная, и попав в спираль дефляции, выбраться из нее довольно сложно. Труднее всего «заставить» потребителей повысить спрос, потому что они понимают, что завтра товар будет дешевле, чем сегодня.
Для того чтобы стимулировать население делать больше покупок и увеличивать оборот денег в системе, местный ЦБ устанавливает отрицательную ключевую ставку. Это значит, например, что депозит не будет приносить вам деньги, а наоборот — он будет уменьшать ваш капитал. И речь тут может идти не только о депозите как инструменте, но и об обычном банковском счете, на котором лежат деньги.
Зачастую в такое время население начинает больше держать наличных, а также увеличивает спрос на сейфы. Однако население само должно быть заинтересовано выйти из этой ситуации, поскольку за падением цен последует рост безработицы, так как бизнес не может вечно снижать цены и при этом сохранять свою маржинальность.
В этот момент дефляционная спираль становится еще глубже, потому что растет число людей, которые не просто не хотят делать покупки, а которые не могут их делать из-за отсутствия денег и работы. Но при этом кредитные ставки в такой экономике не отрицательные, а около нулевые.
Если вам кажется, что дефляция — это хорошо и полезно, то можете спросить японцев, каково это — жить в эпоху потерянного поколения.
Переводы между своими счетами в разных банках показали рост до 70%
Как растут Me2Me-переводы
Межбанковские переводы самому себе выросли во II квартале 2024 года на 26-70% в зависимости от банка.
Например, в МТС-Банке зафиксировали рост на 26%, в Альфа-Банке – на 35-45%, в «Русском Стандарте» – на 53%, а в ВТБ – на все 70% (причем там отчитались о росте входящих переводов)
Рост зафиксирован после 1 мая, когда появился лимит на бесплатные переводы по СБП самому себе в 30 млн рублей в месяц.
Почему выросли объемы переводов
Изначально лимит на бесплатные переводы повысили, чтобы клиенты могли «гонять» деньги в банки с более высокими ставками по вкладам. А в июне банки как раз начали поднимать эти ставки – с чем и частично и связан рост объема переводов.
Но еще одна важная причина – это кредиты. Если раньше клиентам было дешевле снять наличные с карты одного банка и внести их в счет погашения долга в другом, то теперь можно просто отправлять эти деньги по СБП. То есть, наличный оборот может сократиться, как и расходы банков на обслуживание банкоматов.
Банки с низкими ставками останутся без ликвидности?
В этой отмене банковского «роуминга» есть и отрицательная сторона. Крупным банкам теперь легче «пылесосить» ликвидность клиентов со счетов в других банках.
Сейчас людей мотивируют высокие ставки по депозитам, чтобы клиент перенес свои текущие остатки в один банк, а также для того, чтобы привлечь новых клиентов в свою экосистему. И одно дело, когда Сбер наращивает ставки под депозиты, потому что у зеленого банка всегда найдется кому эти деньги дать в долг.
Другое дело банки поменьше — у них рисков гораздо больше. Помимо того, что им нужно держать ставки по депозитам на уровне рынка, или даже выше, так им еще нужно куда-то эти деньги пристраивать.
А чем меньше банк, тем больше ему придется давать ставку по кредиту, и тем меньше у такого банка будет спрос на такой кредит. В краткосрочной перспективе это проблем вызывать не должно, однако чем дольше ключевая ставка будет находится так высоко, тем сложнее будет банкам зарабатывать на процентах.
Обычно чем меньше банк, тем меньше у него продуктов и возможности разработать на чем то еще. В такой парадигме банки, основа для которых процентный доход, ждёт слабый год, и потенциальный убытки.
Как растут Me2Me-переводы
Межбанковские переводы самому себе выросли во II квартале 2024 года на 26-70% в зависимости от банка.
Например, в МТС-Банке зафиксировали рост на 26%, в Альфа-Банке – на 35-45%, в «Русском Стандарте» – на 53%, а в ВТБ – на все 70% (причем там отчитались о росте входящих переводов)
Рост зафиксирован после 1 мая, когда появился лимит на бесплатные переводы по СБП самому себе в 30 млн рублей в месяц.
Почему выросли объемы переводов
Изначально лимит на бесплатные переводы повысили, чтобы клиенты могли «гонять» деньги в банки с более высокими ставками по вкладам. А в июне банки как раз начали поднимать эти ставки – с чем и частично и связан рост объема переводов.
Но еще одна важная причина – это кредиты. Если раньше клиентам было дешевле снять наличные с карты одного банка и внести их в счет погашения долга в другом, то теперь можно просто отправлять эти деньги по СБП. То есть, наличный оборот может сократиться, как и расходы банков на обслуживание банкоматов.
Банки с низкими ставками останутся без ликвидности?
В этой отмене банковского «роуминга» есть и отрицательная сторона. Крупным банкам теперь легче «пылесосить» ликвидность клиентов со счетов в других банках.
Сейчас людей мотивируют высокие ставки по депозитам, чтобы клиент перенес свои текущие остатки в один банк, а также для того, чтобы привлечь новых клиентов в свою экосистему. И одно дело, когда Сбер наращивает ставки под депозиты, потому что у зеленого банка всегда найдется кому эти деньги дать в долг.
Другое дело банки поменьше — у них рисков гораздо больше. Помимо того, что им нужно держать ставки по депозитам на уровне рынка, или даже выше, так им еще нужно куда-то эти деньги пристраивать.
А чем меньше банк, тем больше ему придется давать ставку по кредиту, и тем меньше у такого банка будет спрос на такой кредит. В краткосрочной перспективе это проблем вызывать не должно, однако чем дольше ключевая ставка будет находится так высоко, тем сложнее будет банкам зарабатывать на процентах.
Обычно чем меньше банк, тем меньше у него продуктов и возможности разработать на чем то еще. В такой парадигме банки, основа для которых процентный доход, ждёт слабый год, и потенциальный убытки.
Альфа и бета фондового рынка
Для долгосрочных инвесторов, в особенности которые инвестируют в фондовый рынок через БПИФы или индексы, есть одна доходность — рыночная. Результат их портфеля за год равен примерно результату, который показал рынок.
Но в мире полно людей, которым недостаточно двигаться вместе с рынком, и им нужна доходность выше. Они могут попытать счастье самостоятельно, поупражнявшись в искусстве формирования портфеля, либо отнести деньги в УК, которые имеют знания, как рынок обыграть (или делают вид, что имеют). Чтобы оценить, насколько хорош управляющий, и на сколько он «обыграл рынок», существуют альфа и бета коэффициенты.
Они применимы не только как мера успехами, но и как мера ожидаемой доходности и уровня риска.
Альфа коэффициент показывает, насколько управляющий мастер своего дела. Если биржевой индекс вырос за год на 10%, а активы под управлением на 15%, альфа равна 5%.
Бывают и менее удачные отрезки, когда активы под управлением растут ниже рынка, и альфа может быть отрицательной. Снова обратимся к примеру с биржевым индексом, который отрос на 10%. Если частный фонд или управляющий показал доходность 6%, его альфа -4%.
К слову, если управляющему удалось упасть меньше, чем упал индекс, то это тоже положительная альфа. Но, если какой-то управляющий сидит в текущее время в акциях, а не в облигациях или депозите, то я бы забрал у него деньги и никогда не возвращался.
С бетой немного сложнее. Она показывает, насколько сильна связь между рынком и активами под управлением фонда. Если связь сильная, она равна единице. Если фондовый рынок вырос на 5%, то и активы выросли на 5%. Но такая бета — не показатель мастерства, она в лучшем случае просто рыночная.
А если коэффициент беты равен 2 или 3 при росте биржевого индекса на 5%, активы в портфеле выросли на 10% или 15% за аналогичный период. Большая бета может обозначать и провал, поскольку рынок может упасть на 5-10%, а при бете 2-3 убытки такого управляющего составят 10% или 30%.
Проще говоря, бета показывает инвесторам уровень потенциального провала или успеха.
Для долгосрочных инвесторов, в особенности которые инвестируют в фондовый рынок через БПИФы или индексы, есть одна доходность — рыночная. Результат их портфеля за год равен примерно результату, который показал рынок.
Но в мире полно людей, которым недостаточно двигаться вместе с рынком, и им нужна доходность выше. Они могут попытать счастье самостоятельно, поупражнявшись в искусстве формирования портфеля, либо отнести деньги в УК, которые имеют знания, как рынок обыграть (или делают вид, что имеют). Чтобы оценить, насколько хорош управляющий, и на сколько он «обыграл рынок», существуют альфа и бета коэффициенты.
Они применимы не только как мера успехами, но и как мера ожидаемой доходности и уровня риска.
Альфа коэффициент показывает, насколько управляющий мастер своего дела. Если биржевой индекс вырос за год на 10%, а активы под управлением на 15%, альфа равна 5%.
Бывают и менее удачные отрезки, когда активы под управлением растут ниже рынка, и альфа может быть отрицательной. Снова обратимся к примеру с биржевым индексом, который отрос на 10%. Если частный фонд или управляющий показал доходность 6%, его альфа -4%.
К слову, если управляющему удалось упасть меньше, чем упал индекс, то это тоже положительная альфа. Но, если какой-то управляющий сидит в текущее время в акциях, а не в облигациях или депозите, то я бы забрал у него деньги и никогда не возвращался.
С бетой немного сложнее. Она показывает, насколько сильна связь между рынком и активами под управлением фонда. Если связь сильная, она равна единице. Если фондовый рынок вырос на 5%, то и активы выросли на 5%. Но такая бета — не показатель мастерства, она в лучшем случае просто рыночная.
А если коэффициент беты равен 2 или 3 при росте биржевого индекса на 5%, активы в портфеле выросли на 10% или 15% за аналогичный период. Большая бета может обозначать и провал, поскольку рынок может упасть на 5-10%, а при бете 2-3 убытки такого управляющего составят 10% или 30%.
Проще говоря, бета показывает инвесторам уровень потенциального провала или успеха.
На валютном рынке – дефицит ликвидности в юанях, ставка для их привлечения поднималась выше 20%
Что происходит на рынке
По данным СМИ, на торгах на Мосбирже возник дефицит юаневой ликвидности. На это указывает возросший лимит продажи китайской валюты Центробанком – 6 августа он вырос с 20 до 25 млрд юаней, а вчера – до 30 млрд. Почти весь этот объем выкупали банки, а ставка по свопам выросла до 7,11%.
Но еще больше выросла стоимость привлечения юаней на денежном рынке Мосбиржи. Ставка RUSFAR CNY (по сделкам овернайт) 6 августа выросла с 9,96% до 20,19% годовых, а 7 числа она была на уровне 14,71%. Ранее эта ставка почти никогда не превышала 10%.
Почему возник дефицит
Перекос спроса и предложения юаней возник вопреки торговому балансу – на фоне растущего профицита текущего баланса. То есть, китайской валюты в России должно быть достаточно.
Проблема, полагают эксперты, в неравномерном распределении юаней по российским банкам и в проблемах с его перераспределением. Дефицит возник из-за санкций против Мосбиржи и НКЦ – они мешают движению валюты через операции репо. А китайские банки не могут управлять ликвидностью на российском рынке, опасаясь вторичных санкций.
Может ли дефицит повлиять на курс российской валюты
Закон спроса и предложения никто не отменял. Если спрос на какой-то актив растет, а предложение его ограничено, то цена такого актива тоже растет.
В данном контексте это выражается ростом стоимости заимствования этих самых юаней. То есть, на рынке есть спрос не столько на обмен рублей на юани, сколько спрос эти юани занять, это разные вещи.
Исходя из текущей динамики курса юаня к рублю можно сказать, что спрос на него стабильный, и этот спрос волатильности не вызывает. Однако, не стоит думать, что высокие ставки по юаневым займам никак не отразятся на нас, как отразился бы курс.
Все издержки по обслуживанию такого кредита будут просто переложены в цены конечных импортных товаров, работ или услуг, которые дойдут до нас. Это еще один проинфляционный фактор для российской экономики.
Что происходит на рынке
По данным СМИ, на торгах на Мосбирже возник дефицит юаневой ликвидности. На это указывает возросший лимит продажи китайской валюты Центробанком – 6 августа он вырос с 20 до 25 млрд юаней, а вчера – до 30 млрд. Почти весь этот объем выкупали банки, а ставка по свопам выросла до 7,11%.
Но еще больше выросла стоимость привлечения юаней на денежном рынке Мосбиржи. Ставка RUSFAR CNY (по сделкам овернайт) 6 августа выросла с 9,96% до 20,19% годовых, а 7 числа она была на уровне 14,71%. Ранее эта ставка почти никогда не превышала 10%.
Почему возник дефицит
Перекос спроса и предложения юаней возник вопреки торговому балансу – на фоне растущего профицита текущего баланса. То есть, китайской валюты в России должно быть достаточно.
Проблема, полагают эксперты, в неравномерном распределении юаней по российским банкам и в проблемах с его перераспределением. Дефицит возник из-за санкций против Мосбиржи и НКЦ – они мешают движению валюты через операции репо. А китайские банки не могут управлять ликвидностью на российском рынке, опасаясь вторичных санкций.
Может ли дефицит повлиять на курс российской валюты
Закон спроса и предложения никто не отменял. Если спрос на какой-то актив растет, а предложение его ограничено, то цена такого актива тоже растет.
В данном контексте это выражается ростом стоимости заимствования этих самых юаней. То есть, на рынке есть спрос не столько на обмен рублей на юани, сколько спрос эти юани занять, это разные вещи.
Исходя из текущей динамики курса юаня к рублю можно сказать, что спрос на него стабильный, и этот спрос волатильности не вызывает. Однако, не стоит думать, что высокие ставки по юаневым займам никак не отразятся на нас, как отразился бы курс.
Все издержки по обслуживанию такого кредита будут просто переложены в цены конечных импортных товаров, работ или услуг, которые дойдут до нас. Это еще один проинфляционный фактор для российской экономики.
Что такое фонды денежного рынка?
Депозит в крупном банке имеет ряд минусов. Главный — процентная ставка, которая может быть ниже, чем в других низкорисковых инструментах.
Тем не менее проблем с привлечением средств быть не должно, поскольку крупные банки надежные, а сила бренда заставляет многих клиентов забыть о поиске самого выгодного предложения.
Если крупный банк привлечёт депозит под 15-18% годовых, другим банкам, компаниям или физлицам эти же деньги могут быть переданы в кредит под 20-25% годовых. Маржа крупного банка может быть больше той, которую получит клиент за открытие срочного депозита.
Во времена высокой инфляции и экономической нестабильности острым становится вопрос — как сохранить деньги и не проиграть росту цен? Многие уверены, что банковский депозит поможет им в этом начинании.
Но за последние 5 лет деньги на депозите проиграли бы инфляции примерно 0,5%, и это речь только про официальную росстатовскую статистику.
Если хотите больше доходности без финансовых пирамид и акций, хорошее решение — фонды денежного рынка. Любые покупные фонды в России, это ПИФы или ETF, поэтому всё-таки придётся обзавестись брокерским счетом.
Фонды денежного рынка инвестируют в краткосрочные и высоколиквидные активы, чтобы получить высокую рыночную доходность и низкий риск. Чаще всего в фондах ликвидности собирается клиентская денежная масса, которая размещается на овернайты, после чего каждый день (или по какой-то определенной схеме) начисляется процент.
Также управляющие форда могут инвестировать в короткие государственные или корпоративные облигации с высоким кредитным рейтингом, чтобы получить максимальную доходность за короткий промежуток времени. Естественно, у таких фондов есть и свой капитал для обеспечения подобной инвестиции.
Если банковский депозит предлагает 15-16% годовых, то рынок облигаций с горизонтом на 1 год может принести 17-22% годовых.
Фонды денежного рынка включают возможность диверсификации портфеля и управления рисками. Это удобный инструмент для тех, кто ищет высокую доходность при минимальном риске.
И в отличие от депозита, из фонда можно выйти раньше срока без потери заработанного. Однако, стоит помнить про комиссии брокера, фонду и налоги, так что тут стоит посчитать для себя, стоит ли лишние проценты такой заморочки.
Увы, но страховки от АСВ в этом инструменте нет, но история не знает банкротства подобного фонда или большой просадки в силу специфики инструмента.
А если вы переживаете за риск потери денег, и хотите их застраховать, ничего, кроме банковского депозита, такую страховку не даст.
Депозит в крупном банке имеет ряд минусов. Главный — процентная ставка, которая может быть ниже, чем в других низкорисковых инструментах.
Тем не менее проблем с привлечением средств быть не должно, поскольку крупные банки надежные, а сила бренда заставляет многих клиентов забыть о поиске самого выгодного предложения.
Если крупный банк привлечёт депозит под 15-18% годовых, другим банкам, компаниям или физлицам эти же деньги могут быть переданы в кредит под 20-25% годовых. Маржа крупного банка может быть больше той, которую получит клиент за открытие срочного депозита.
Во времена высокой инфляции и экономической нестабильности острым становится вопрос — как сохранить деньги и не проиграть росту цен? Многие уверены, что банковский депозит поможет им в этом начинании.
Но за последние 5 лет деньги на депозите проиграли бы инфляции примерно 0,5%, и это речь только про официальную росстатовскую статистику.
Если хотите больше доходности без финансовых пирамид и акций, хорошее решение — фонды денежного рынка. Любые покупные фонды в России, это ПИФы или ETF, поэтому всё-таки придётся обзавестись брокерским счетом.
Фонды денежного рынка инвестируют в краткосрочные и высоколиквидные активы, чтобы получить высокую рыночную доходность и низкий риск. Чаще всего в фондах ликвидности собирается клиентская денежная масса, которая размещается на овернайты, после чего каждый день (или по какой-то определенной схеме) начисляется процент.
Также управляющие форда могут инвестировать в короткие государственные или корпоративные облигации с высоким кредитным рейтингом, чтобы получить максимальную доходность за короткий промежуток времени. Естественно, у таких фондов есть и свой капитал для обеспечения подобной инвестиции.
Если банковский депозит предлагает 15-16% годовых, то рынок облигаций с горизонтом на 1 год может принести 17-22% годовых.
Фонды денежного рынка включают возможность диверсификации портфеля и управления рисками. Это удобный инструмент для тех, кто ищет высокую доходность при минимальном риске.
И в отличие от депозита, из фонда можно выйти раньше срока без потери заработанного. Однако, стоит помнить про комиссии брокера, фонду и налоги, так что тут стоит посчитать для себя, стоит ли лишние проценты такой заморочки.
Увы, но страховки от АСВ в этом инструменте нет, но история не знает банкротства подобного фонда или большой просадки в силу специфики инструмента.
А если вы переживаете за риск потери денег, и хотите их застраховать, ничего, кроме банковского депозита, такую страховку не даст.
Отток капитала из России замедлился – импорт сокращается уже 5-й квартал подряд
Сколько капитала утекло из страны
По итогам II квартала 2024 года чистый отток капитала из частного сектора составил $18 млрд. Это меньше, чем в первом квартале – тогда утекло $28 млрд.
Впрочем, по сравнению со II кварталом 2023-го отток усилился – тогда из России законно «ушло» всего $7 млрд.
Почему капитал из России стал уходить медленнее
Речь в данном случае идет о легальных финансовых операциях резидентов РФ по переводам за границу, вложениях в иностранные активы и покупках иностранной валюты. То есть, это все те транзакции, которые сильно усложнились из-за санкций.
Например, не так давно сообщалось, что 80% переводов из России в Китай возвращается обратно.
Не последнюю роль в этом играют и проблемы с импортом – он снижается уже 5-й квартал подряд, хотя внутренний спрос в стране остается высоким.
Это реальное снижение оттока капитала или уход в тень
Оно реальное, но надо себе отдавать отчет о причинах. Капитал из страны не утекает просто потому, что его очень тяжело стало куда-то пристроить.
И даже если место найдется, далеко не факт, что его не заморозят. Так что богатым людям в прошлом году пришлось вернуть весь тот капитал, который они смогли забрать с запада, а в этом году ему некуда уезжать.
Осенью вступит в силу закон о легализации крипты, и тогда мы с вами посмотрим, насколько сильно может увеличиться отток капитала по этому новому каналу. Правда, кому нужно, могут гонять средства в крипте хоть сейчас, но одно дело прогнать пару тысяч баксов через обменники, а другое протащить миллиарды.
Тут нужна ликвидность и доступные каналы трансфера средств. И вот для больших денег как-будто каналов сейчас нет.
Правда, вся эта криптолегализация устроена в первую очередь для того, чтобы наладить оплату импорта. И в связи с этим осенью можно ожидать ослабление рубля, если этот криптоканал сможет эффективно работать из-за роста спроса на валюту и наращивание импорта.
Сколько капитала утекло из страны
По итогам II квартала 2024 года чистый отток капитала из частного сектора составил $18 млрд. Это меньше, чем в первом квартале – тогда утекло $28 млрд.
Впрочем, по сравнению со II кварталом 2023-го отток усилился – тогда из России законно «ушло» всего $7 млрд.
Почему капитал из России стал уходить медленнее
Речь в данном случае идет о легальных финансовых операциях резидентов РФ по переводам за границу, вложениях в иностранные активы и покупках иностранной валюты. То есть, это все те транзакции, которые сильно усложнились из-за санкций.
Например, не так давно сообщалось, что 80% переводов из России в Китай возвращается обратно.
Не последнюю роль в этом играют и проблемы с импортом – он снижается уже 5-й квартал подряд, хотя внутренний спрос в стране остается высоким.
Это реальное снижение оттока капитала или уход в тень
Оно реальное, но надо себе отдавать отчет о причинах. Капитал из страны не утекает просто потому, что его очень тяжело стало куда-то пристроить.
И даже если место найдется, далеко не факт, что его не заморозят. Так что богатым людям в прошлом году пришлось вернуть весь тот капитал, который они смогли забрать с запада, а в этом году ему некуда уезжать.
Осенью вступит в силу закон о легализации крипты, и тогда мы с вами посмотрим, насколько сильно может увеличиться отток капитала по этому новому каналу. Правда, кому нужно, могут гонять средства в крипте хоть сейчас, но одно дело прогнать пару тысяч баксов через обменники, а другое протащить миллиарды.
Тут нужна ликвидность и доступные каналы трансфера средств. И вот для больших денег как-будто каналов сейчас нет.
Правда, вся эта криптолегализация устроена в первую очередь для того, чтобы наладить оплату импорта. И в связи с этим осенью можно ожидать ослабление рубля, если этот криптоканал сможет эффективно работать из-за роста спроса на валюту и наращивание импорта.
Насколько безопасно сейчас держать накопления в юанях?
Начнем с того, что один из крупнейших российских брокеров, БКС, объявил о том, что с их брокерских счетов больше нельзя выводить юани на банковский счет, а также нельзя их туда переводить. Все, что вы можете теперь делать с этой валютой в БКС, — это продавать и покупать.
Причина такого осложнения проста — расчеты в китайской валюте усложнились за последние несколько месяцев, а также увеличились сроки проведения операций. Подозреваю, что проблема кроется в китайской финансовой системе.
С одной стороны, мы имеем замедление проведения всех расчетов с российской стороной, что приводит также и к замедлению притока и оттока юаней. С другой стороны, проблемы с расчетами могут возникать из-за банков-корреспондентов из Поднебесной, в которых происходит фактическое хранение наших юаней.
По правилам валюта иностранного государства фактически хранится и учитывается в финансовой системе той страны, которая эту валюту выпустила. И если на стороне китайских банков появились проблемы с проведением контрагентских расчетов, то это уже начинает быть похожим на скрытую заморозку активов.
Стоит также учитывать тот факт, что БКС не стал бы вводить такое ограничение просто так — если такой крупный брокер ограничивает свою бизнес-активность, значит, проблемы с условиями ведения деятельности существенные. И, возможно, БКС станет одним из первых посредников на нашем рынке, которые перестали выводить юани на банковский счет.
С июня на Мосбиржу наложены санкции Минфина США, и за взаимодействие с этой площадкой могут быть введены вторичные санкции. Биржевые валютные торги в России проводит именно Мосбиржа, а это значит, что китайским банкам так или иначе приходится работать с ней.
Когда санкции были введены в июне, на какое-то время торги юанем тоже остановились. Так что, глядя на всю эту динамику, я бы задумался о диверсификации возможных юаневых рисков, если бы хранил серьезные средства в них (не является инвестиционной рекомендацией).
Если вы опасаетесь таких рисков, стоит задуматься либо о продаже юаней и смене валюты, либо о переносе этих средств на банковский счет или в наличные. До тех пор, пока обороты в юанях не нормализуются.
Начнем с того, что один из крупнейших российских брокеров, БКС, объявил о том, что с их брокерских счетов больше нельзя выводить юани на банковский счет, а также нельзя их туда переводить. Все, что вы можете теперь делать с этой валютой в БКС, — это продавать и покупать.
Причина такого осложнения проста — расчеты в китайской валюте усложнились за последние несколько месяцев, а также увеличились сроки проведения операций. Подозреваю, что проблема кроется в китайской финансовой системе.
С одной стороны, мы имеем замедление проведения всех расчетов с российской стороной, что приводит также и к замедлению притока и оттока юаней. С другой стороны, проблемы с расчетами могут возникать из-за банков-корреспондентов из Поднебесной, в которых происходит фактическое хранение наших юаней.
По правилам валюта иностранного государства фактически хранится и учитывается в финансовой системе той страны, которая эту валюту выпустила. И если на стороне китайских банков появились проблемы с проведением контрагентских расчетов, то это уже начинает быть похожим на скрытую заморозку активов.
Стоит также учитывать тот факт, что БКС не стал бы вводить такое ограничение просто так — если такой крупный брокер ограничивает свою бизнес-активность, значит, проблемы с условиями ведения деятельности существенные. И, возможно, БКС станет одним из первых посредников на нашем рынке, которые перестали выводить юани на банковский счет.
С июня на Мосбиржу наложены санкции Минфина США, и за взаимодействие с этой площадкой могут быть введены вторичные санкции. Биржевые валютные торги в России проводит именно Мосбиржа, а это значит, что китайским банкам так или иначе приходится работать с ней.
Когда санкции были введены в июне, на какое-то время торги юанем тоже остановились. Так что, глядя на всю эту динамику, я бы задумался о диверсификации возможных юаневых рисков, если бы хранил серьезные средства в них (не является инвестиционной рекомендацией).
Если вы опасаетесь таких рисков, стоит задуматься либо о продаже юаней и смене валюты, либо о переносе этих средств на банковский счет или в наличные. До тех пор, пока обороты в юанях не нормализуются.
В мире насчитали 1658 компаний-единорогов, в России – ни одной
США все еще в лидерах
На первом месте по числу стартапов с капитализацией свыше $1 млрд все еще находятся США – там их 781. Но наибольший прирост показал Китай – плюс 46 единорогов за год. Также в лидерах – страны ЕС, Индия, Великобритания, Канада, Израиль и Сингапур, подсчитали эксперты ИСИЭЗ.
Отдельно выделены компании-гектокорны, которые оцениваются свыше $100 млрд. Их пока 4 – Reliance Retail (Индия), Ant Group и ByteDance (Китай), SpaceX (США).
В России пока пусто
На российском стартап-рынке так и не появилось ни одной компании с миллиардной капитализацией. При том, что власти уже много лет предпринимают усилия по господдержке стартапов, венчурные инвесторы пока не «вырастили» ни одной сверхуспешной компании.
Что интересно, свой единорог теперь есть в Узбекистане – цифровая экосистема Uzum получила оценку инвесторов в более чем $1,1 млрд.
Какие условия нужны, чтобы появились свои единороги?
Если говорить про краткосрочные условия, то свободный капитал, который готов инвестировать в стартапы. Но по текущим ставкам и экономическом цикле это невозможно представить.
Но, если говорить про долгосрочные истории, то тут нужно менять подход к долгосрочному инвестированию, и развивать культуру венчурного капитала. Есть еще проблемы с доверием между бизнесом и государством по части защиты прав собственности, но это уже другое.
В России не так много венчурных фондов, бизнес ангелов и бизнес инкубаторов, которые готовы на мягких условиях для стартапа дать деньги в длинный срок. Обычно, если проект не может отбить себя за 3 года, то такому проекту кредит даже в банке не дадут.
В то время как в странах, где этих «единорогов» больше, никто не ждёт в первые три года выйти даже в прибыль, не говоря уже о том, чтобы отбиться. И чтобы защитить себя от риска потери средств, венчурный капитал инвестирует ни в один стартап в моменте, а сразу в 50-100, с ожидаем, что хотя бы 5-10% из них отобьет инвестиции на длинном горизонте.
А если увеличить эту выборку до инвестиций в 500-1000 стартапов, то среди них вероятно найдется 1-2 компании единорогов.
США все еще в лидерах
На первом месте по числу стартапов с капитализацией свыше $1 млрд все еще находятся США – там их 781. Но наибольший прирост показал Китай – плюс 46 единорогов за год. Также в лидерах – страны ЕС, Индия, Великобритания, Канада, Израиль и Сингапур, подсчитали эксперты ИСИЭЗ.
Отдельно выделены компании-гектокорны, которые оцениваются свыше $100 млрд. Их пока 4 – Reliance Retail (Индия), Ant Group и ByteDance (Китай), SpaceX (США).
В России пока пусто
На российском стартап-рынке так и не появилось ни одной компании с миллиардной капитализацией. При том, что власти уже много лет предпринимают усилия по господдержке стартапов, венчурные инвесторы пока не «вырастили» ни одной сверхуспешной компании.
Что интересно, свой единорог теперь есть в Узбекистане – цифровая экосистема Uzum получила оценку инвесторов в более чем $1,1 млрд.
Какие условия нужны, чтобы появились свои единороги?
Если говорить про краткосрочные условия, то свободный капитал, который готов инвестировать в стартапы. Но по текущим ставкам и экономическом цикле это невозможно представить.
Но, если говорить про долгосрочные истории, то тут нужно менять подход к долгосрочному инвестированию, и развивать культуру венчурного капитала. Есть еще проблемы с доверием между бизнесом и государством по части защиты прав собственности, но это уже другое.
В России не так много венчурных фондов, бизнес ангелов и бизнес инкубаторов, которые готовы на мягких условиях для стартапа дать деньги в длинный срок. Обычно, если проект не может отбить себя за 3 года, то такому проекту кредит даже в банке не дадут.
В то время как в странах, где этих «единорогов» больше, никто не ждёт в первые три года выйти даже в прибыль, не говоря уже о том, чтобы отбиться. И чтобы защитить себя от риска потери средств, венчурный капитал инвестирует ни в один стартап в моменте, а сразу в 50-100, с ожидаем, что хотя бы 5-10% из них отобьет инвестиции на длинном горизонте.
А если увеличить эту выборку до инвестиций в 500-1000 стартапов, то среди них вероятно найдется 1-2 компании единорогов.
Депозит против облигаций — чья доходность больше на горизонте года?
Давайте обсудим, что лучше выбрать рядовому инвестору сейчас — депозит или корпоративные облигации на горизонте года? Этот текст для тех, чей горизонт планирования не превышает одного года, и основан на предпосылках, актуальных на август 2024 года.
А предпосылки такие: ключевая ставка составляет 18%, годовые депозиты в среднем приносят 16-17% без учета сложного процента (капитализации), но если его учитывать, то доходность может достигать и 18%. Корпоративные облигации с адекватным кредитным рейтингом, как более доходный инструмент, имеют полную доходность (купон + разница номинала) 19-21% годовых.
Далее речь пойдет о конкретных ценных бумагах, но это не инвестиционная рекомендация, а просто пример. Среди таких корпоративных облигаций можно выделить ГК Самолет (19,3%), Европлан (19%), АФК Система (21%), М.Видео (21,96%) и Боржоми Финанс (19,37%).
Все эти облигации будут погашены через 11-12 месяцев, однако у М.Видео наихудший кредитный рейтинг в этой пятерке. Теперь давайте сравним предельную возможную доходность по этим бумагам.
Проинвестируем виртуально 1 млн рублей в депозит под 17% годовых на 12 месяцев и в М.Видео под почти 22%. Депозит принесет 170 тысяч рублей, или 180 тысяч, если вклад будет с капитализацией, что ниже текущего уровня налогообложения доходов по депозиту.
Корпоративные облигации принесут 219 600 рублей, что на 40 тысяч рублей больше депозита. Однако с такого дохода придется заплатить налог 13% (28,5 тыс.), и итоговый совокупный результат по доходности составит 191 100 рублей (19% годовых).
Если купить на этот же миллион облигации компании с более высоким кредитным рейтингом под 19%, то доходность после вычета налогов составит 165 тысяч рублей, или 16,5%. Как мы видим, на горизонте года менее рискованные облигации приносят меньше, чем самый обычный депозит.
А если учесть, что в случае корпоративного дефолта средства не застрахованы, перспектива найти хороший депозит с капитализацией процентов выглядит намного лучше. И не стоит забывать, что со следующего года в России налогообложение станет более прогрессивным, так что ставка подоходного налога может быть 15%, что еще больше сокращает потенциальные выгоды от риска.
Давайте обсудим, что лучше выбрать рядовому инвестору сейчас — депозит или корпоративные облигации на горизонте года? Этот текст для тех, чей горизонт планирования не превышает одного года, и основан на предпосылках, актуальных на август 2024 года.
А предпосылки такие: ключевая ставка составляет 18%, годовые депозиты в среднем приносят 16-17% без учета сложного процента (капитализации), но если его учитывать, то доходность может достигать и 18%. Корпоративные облигации с адекватным кредитным рейтингом, как более доходный инструмент, имеют полную доходность (купон + разница номинала) 19-21% годовых.
Далее речь пойдет о конкретных ценных бумагах, но это не инвестиционная рекомендация, а просто пример. Среди таких корпоративных облигаций можно выделить ГК Самолет (19,3%), Европлан (19%), АФК Система (21%), М.Видео (21,96%) и Боржоми Финанс (19,37%).
Все эти облигации будут погашены через 11-12 месяцев, однако у М.Видео наихудший кредитный рейтинг в этой пятерке. Теперь давайте сравним предельную возможную доходность по этим бумагам.
Проинвестируем виртуально 1 млн рублей в депозит под 17% годовых на 12 месяцев и в М.Видео под почти 22%. Депозит принесет 170 тысяч рублей, или 180 тысяч, если вклад будет с капитализацией, что ниже текущего уровня налогообложения доходов по депозиту.
Корпоративные облигации принесут 219 600 рублей, что на 40 тысяч рублей больше депозита. Однако с такого дохода придется заплатить налог 13% (28,5 тыс.), и итоговый совокупный результат по доходности составит 191 100 рублей (19% годовых).
Если купить на этот же миллион облигации компании с более высоким кредитным рейтингом под 19%, то доходность после вычета налогов составит 165 тысяч рублей, или 16,5%. Как мы видим, на горизонте года менее рискованные облигации приносят меньше, чем самый обычный депозит.
А если учесть, что в случае корпоративного дефолта средства не застрахованы, перспектива найти хороший депозит с капитализацией процентов выглядит намного лучше. И не стоит забывать, что со следующего года в России налогообложение станет более прогрессивным, так что ставка подоходного налога может быть 15%, что еще больше сокращает потенциальные выгоды от риска.
26 лет с момента дефолта 1998. Что мы из него поняли?
Почти 26 лет назад правительство не смогло отвечать по своим долговым обязательствам. Обслуживать текущие облигации не было денег, а выпустить новые для погашениях старых невозможно, после чего обрушилась пирамида ГКО (Государственные Краткосрочные Облигации).
Давайте вспомним, почему так вышло, какие выводы сделаны, и почему так, скорее всего, не будет в ближайшие года, когда ФНБ полон, а госдолг к ВВП ниже 20%.
Предпосылки дефолта
В понедельник, 17 августа 1998 года Российская Федерация оказалась в состоянии дефолта, поскольку не смогла обслуживать госдолг, эмитированный в ГКО. Активно в долг начали брать за пару лет до этого.
К займам страна пришла из-за острого дефицита бюджета — не работала экономика, которая трансформировалась от плановой системы к рыночной. На пустом месте рыночная экономика быстро не появилась, домохозяйства и бизнес не могли генерировать доходы и платить налоги. А без налогов государство не может содержать страну.
Бюджетная проблема преследовала Россию все 90-е годы. Сначала реформы Гайдара спровоцировали шоковый эффект, который вылился в гиперинфляцию и бесконтрольную печать денег. Гиперинфляцию остановили деноминацией и остановкой печатного станка.
Решение - занять больше денег
Правительство не могло повысить налоги, потому что текущие плохо собирались. У государства осталось несколько инструментов, которые могли бы покрыть дефицит:
• продать что-нибудь дорогое и ненужное (залоговые аукционы)
• нарастить госдолг - занять у других государств, бизнеса или у населения.
Основную ставку сделали на «раздутие» госдолга. Государство брало в долг с помощью ГКО средства, которые должны были быть проинвестированы в госкомпании и крупный бизнес. Тот должен был генерировать денежные потоки, платить дивиденды государству, а государство с этого платит купоны по облигациям.
И купоны тогда были не 1-15%, а вплоть до 60%. К тому же ГКО продавались ниже номинала, что давало возможность держателю долга заработать сотни процентов годовых. Странно, что на это кто-то купился, так как экономика была на дне и зарабатывать деньги быстро и много никакая организация не могла, а значит такие дивиденды и купоны никто бы не потянул.
Крах пирамиды ГКО
Облигации покупали охотно резиденты и нерезиденты. Правительство продавало облигации с дисконтом, чтобы на высокую доходность привлечь средства. В итоге на вторичных торгах этот инструмент продавали и занимали банковские структуры РФ и иностранные инвесторы. В ГКО вляпались сотни или даже тысячи банков, управляющих компаний и финансовых структур по всему миру и России.
В итоге заёмные деньги пошли не в индустрию, так как государство понимало, что из этой затеи ничего не получится, а на траты бюджета. Деньги потратили, а долги отдавать надо. Государство решало эту проблему новым займом.
ГКО покупали как горячие пирожки, так что вторым выпуском ГКО платили по первому, а третьим за второй и так далее. В итоге государство назанимало столько, что не могло отдать, да и не хотело занимать снова, чтобы заплатить по долгам.
По слухам, Ельцину предлагали снова напечатать рублей, но президент не хотел новой волны инфляции и было принято решение признать дефолт и обнулить систему.
Курс рубля девальвировался в 3 раза (а на сегодняшний день в 15 раз), почти вся банковская система РФ канула в небытие.
Помните, что ГКО покупали, продавали и занимали? Так в стране начался экономический кризис, из которого она лихо вышла в 1999 году на волне растущих цен за нефть.
Что Россия поняла из этого
Долги лучше держать на низких значениях и иметь резервы на чёрный день. Поэтому у нас так много Фондов Национального Состояния и иже с ними.
В итоге горький опыт не даст стране дефолтнуться на государственном уровне — долгов мало, а если они есть, их перекроют резервы, которые копятся в кубышке.
Почти 26 лет назад правительство не смогло отвечать по своим долговым обязательствам. Обслуживать текущие облигации не было денег, а выпустить новые для погашениях старых невозможно, после чего обрушилась пирамида ГКО (Государственные Краткосрочные Облигации).
Давайте вспомним, почему так вышло, какие выводы сделаны, и почему так, скорее всего, не будет в ближайшие года, когда ФНБ полон, а госдолг к ВВП ниже 20%.
Предпосылки дефолта
В понедельник, 17 августа 1998 года Российская Федерация оказалась в состоянии дефолта, поскольку не смогла обслуживать госдолг, эмитированный в ГКО. Активно в долг начали брать за пару лет до этого.
К займам страна пришла из-за острого дефицита бюджета — не работала экономика, которая трансформировалась от плановой системы к рыночной. На пустом месте рыночная экономика быстро не появилась, домохозяйства и бизнес не могли генерировать доходы и платить налоги. А без налогов государство не может содержать страну.
Бюджетная проблема преследовала Россию все 90-е годы. Сначала реформы Гайдара спровоцировали шоковый эффект, который вылился в гиперинфляцию и бесконтрольную печать денег. Гиперинфляцию остановили деноминацией и остановкой печатного станка.
Решение - занять больше денег
Правительство не могло повысить налоги, потому что текущие плохо собирались. У государства осталось несколько инструментов, которые могли бы покрыть дефицит:
• продать что-нибудь дорогое и ненужное (залоговые аукционы)
• нарастить госдолг - занять у других государств, бизнеса или у населения.
Основную ставку сделали на «раздутие» госдолга. Государство брало в долг с помощью ГКО средства, которые должны были быть проинвестированы в госкомпании и крупный бизнес. Тот должен был генерировать денежные потоки, платить дивиденды государству, а государство с этого платит купоны по облигациям.
И купоны тогда были не 1-15%, а вплоть до 60%. К тому же ГКО продавались ниже номинала, что давало возможность держателю долга заработать сотни процентов годовых. Странно, что на это кто-то купился, так как экономика была на дне и зарабатывать деньги быстро и много никакая организация не могла, а значит такие дивиденды и купоны никто бы не потянул.
Крах пирамиды ГКО
Облигации покупали охотно резиденты и нерезиденты. Правительство продавало облигации с дисконтом, чтобы на высокую доходность привлечь средства. В итоге на вторичных торгах этот инструмент продавали и занимали банковские структуры РФ и иностранные инвесторы. В ГКО вляпались сотни или даже тысячи банков, управляющих компаний и финансовых структур по всему миру и России.
В итоге заёмные деньги пошли не в индустрию, так как государство понимало, что из этой затеи ничего не получится, а на траты бюджета. Деньги потратили, а долги отдавать надо. Государство решало эту проблему новым займом.
ГКО покупали как горячие пирожки, так что вторым выпуском ГКО платили по первому, а третьим за второй и так далее. В итоге государство назанимало столько, что не могло отдать, да и не хотело занимать снова, чтобы заплатить по долгам.
По слухам, Ельцину предлагали снова напечатать рублей, но президент не хотел новой волны инфляции и было принято решение признать дефолт и обнулить систему.
Курс рубля девальвировался в 3 раза (а на сегодняшний день в 15 раз), почти вся банковская система РФ канула в небытие.
Помните, что ГКО покупали, продавали и занимали? Так в стране начался экономический кризис, из которого она лихо вышла в 1999 году на волне растущих цен за нефть.
Что Россия поняла из этого
Долги лучше держать на низких значениях и иметь резервы на чёрный день. Поэтому у нас так много Фондов Национального Состояния и иже с ними.
В итоге горький опыт не даст стране дефолтнуться на государственном уровне — долгов мало, а если они есть, их перекроют резервы, которые копятся в кубышке.
НПФ за полгода заработали для «пенсионных» клиентов меньше, чем инфляция
Реальная доходность пенсионных накоплений
По данным Банка России, номинальная доходность по пенсионным накоплениям за первое полугодие 2024 года составила:
• НПФ – 3,2% (то есть, 6,5% годовых)
• ВЭБ по расширенному портфелю – 2,4% (4,8% годовых)
• ВЭБ по портфелю госбумаг – 3,3% (6,5% годовых)
В реальном исчислении с учетом инфляции в 3,9% НПФ принесли клиентам убыток в 0,7%.
Что интересно, больше всего потеряли клиенты, которые никак не распоряжались своими накоплениями – их деньгами управляет ВЭБ по расширенному портфелю. А если клиент переносил накопления в НПФ или в портфель ГЦБ, то ему заработали чуть больше.
Меньше, чем по вкладам
За последние 7 лет НПФ принесли клиентам доходность чуть выше 51% – при примерно такой же инфляции. Эта доходность эквивалентна вкладу под 6% годовых, хотя в течение этих лет предложения банков были более щедрыми.
А с учетом комиссий фондов за управление деньгами реальный «выхлоп» для клиентов становится еще меньше.
В новой программе будет лучше?
ПДС (Программа Долгосрочных Сбережений) действительно имеет ряд преимуществ как над обычными программами НПФ, так и над системой обязательного страхования.
Основное преимущество ПДС заключается в том, что эту программу софинансирует государство в течение первых 10 лет до 36 тыс. рублей в год,а также тот факт, что НПФ не может не зарабатывать убытки по таким договорам с клиентом. Если по средствам клиента будет сформирован убыток, НПФу придется его компенсировать.
Консервативная стратегия инвестирования только в государственные облигации, или корпоративные с высоким рейтингом делает ПДС низкорисковым инструментом. Однако тут встает вопрос о надобности такого продукта – годами покупать облигации дело не хитрое, а если покупать только ОФЗ, то риски потерь будут существенно снижены.
И стоит ли тогда эти отдавать деньги в чужое управление, отдавая им часть доходности в качестве комиссии за инвестирование. Да, не будет государственного софинансирования в 36 тысяч рублей ежегодно, но это не самые большие деньги, а налоговый вычет можно получить на том же ИИСе самостоятельно.
Реальная доходность пенсионных накоплений
По данным Банка России, номинальная доходность по пенсионным накоплениям за первое полугодие 2024 года составила:
• НПФ – 3,2% (то есть, 6,5% годовых)
• ВЭБ по расширенному портфелю – 2,4% (4,8% годовых)
• ВЭБ по портфелю госбумаг – 3,3% (6,5% годовых)
В реальном исчислении с учетом инфляции в 3,9% НПФ принесли клиентам убыток в 0,7%.
Что интересно, больше всего потеряли клиенты, которые никак не распоряжались своими накоплениями – их деньгами управляет ВЭБ по расширенному портфелю. А если клиент переносил накопления в НПФ или в портфель ГЦБ, то ему заработали чуть больше.
Меньше, чем по вкладам
За последние 7 лет НПФ принесли клиентам доходность чуть выше 51% – при примерно такой же инфляции. Эта доходность эквивалентна вкладу под 6% годовых, хотя в течение этих лет предложения банков были более щедрыми.
А с учетом комиссий фондов за управление деньгами реальный «выхлоп» для клиентов становится еще меньше.
В новой программе будет лучше?
ПДС (Программа Долгосрочных Сбережений) действительно имеет ряд преимуществ как над обычными программами НПФ, так и над системой обязательного страхования.
Основное преимущество ПДС заключается в том, что эту программу софинансирует государство в течение первых 10 лет до 36 тыс. рублей в год,а также тот факт, что НПФ не может не зарабатывать убытки по таким договорам с клиентом. Если по средствам клиента будет сформирован убыток, НПФу придется его компенсировать.
Консервативная стратегия инвестирования только в государственные облигации, или корпоративные с высоким рейтингом делает ПДС низкорисковым инструментом. Однако тут встает вопрос о надобности такого продукта – годами покупать облигации дело не хитрое, а если покупать только ОФЗ, то риски потерь будут существенно снижены.
И стоит ли тогда эти отдавать деньги в чужое управление, отдавая им часть доходности в качестве комиссии за инвестирование. Да, не будет государственного софинансирования в 36 тысяч рублей ежегодно, но это не самые большие деньги, а налоговый вычет можно получить на том же ИИСе самостоятельно.
Каждый четвертый россиянин жалеет о кредите
26 % россиян сожалеют, что брали кредит. Каждый второй (53 %) убежден, что покупка, совершенная в кредит, была оправданной, показал опрос SuperJob.
За последний год чаще всего россияне брали потребительские кредиты на покупку автомобиля или мотоцикла — в 14 % случаев. На втором месте по популярности — кредит на ремонт квартиры или дома (13 %). На третьем — займы на покупку образовательных курсов и смартфонов (по 10 %).
Россияне также занимали у банков на оплату медицинских услуг (8 %), покупку бытовой техники, недвижимости, строительство или отпуск (по 6 %). По 4 % опрошенных оформляли кредит на покупку одежды и мебели.
Чаще всего россияне сожалеют о решении взять кредит на оплату курсов (30 %) и ремонт (28 %).
Россияне не в состоянии платить по кредитам, поэму все чаще пытаются реструктуризировать долги, признал Банк России. ЦБ связал новую тенденцию с ростом объемов розничного кредитования. В апреле — июне число заявок на реструктуризацию долга увеличилось на 21 %, сообщает ЦБ. Всего подано 915 000 заявок. Показатель выше, чем темпы роста кредитных портфелей банков: за квартал число выданных ссуд выросло только на 6,3 %.
26 % россиян сожалеют, что брали кредит. Каждый второй (53 %) убежден, что покупка, совершенная в кредит, была оправданной, показал опрос SuperJob.
За последний год чаще всего россияне брали потребительские кредиты на покупку автомобиля или мотоцикла — в 14 % случаев. На втором месте по популярности — кредит на ремонт квартиры или дома (13 %). На третьем — займы на покупку образовательных курсов и смартфонов (по 10 %).
Россияне также занимали у банков на оплату медицинских услуг (8 %), покупку бытовой техники, недвижимости, строительство или отпуск (по 6 %). По 4 % опрошенных оформляли кредит на покупку одежды и мебели.
Чаще всего россияне сожалеют о решении взять кредит на оплату курсов (30 %) и ремонт (28 %).
Россияне не в состоянии платить по кредитам, поэму все чаще пытаются реструктуризировать долги, признал Банк России. ЦБ связал новую тенденцию с ростом объемов розничного кредитования. В апреле — июне число заявок на реструктуризацию долга увеличилось на 21 %, сообщает ЦБ. Всего подано 915 000 заявок. Показатель выше, чем темпы роста кредитных портфелей банков: за квартал число выданных ссуд выросло только на 6,3 %.
Как сейчас лучше гасить ипотеку?
Ипотека — как много смысла для российского заемщика в этом слове. Благодаря такому виду кредитов жилье когда-то стало доступнее, а затем, благодаря льготному субсидированию, недоступнее.
У многих сейчас встает вопрос — как сейчас лучше всего гасить ипотеку? Вопрос этот возникает потому, что у многих ставка по ипотеке ниже текущих рыночных ставок.
Стоит еще упомянуть, что существует вечный спор между теми, кто гасит ипотеку быстрее, уменьшая ежемесячный платеж, и теми, кто уменьшает срок ипотеки.
Чтобы ответить на вопрос по ипотеке, исходя из текущих ставок, нужно сначала ответить на несколько других вопросов:
• насколько велика разница, между ставкой по вашему займу, и рыночными ставками?
• а есть ли у вас деньги досрочно гасить ипотеку?
• если деньги есть, то почему бы их временно не разместить под более высокий процент?
Чем больше спред (разница) между рыночными ставками, и вашей текущей, тем выгоднее гасить ипотеку текущими платежами без переплат. А если ваша ставка меньше или равна инфляции, то выгода только растет.
Пока на рынке сохраняются такие условия, намного выгоднее будет размещать потенциальную переплату по ежемесячному платежу на депозите. И делать так до тех пор, пока рынок и ваша ставка по ипотеке не сравнятся.
Так вы заработаете на своих средствах больше денег, и потенциально у вас будет больше ресурса для обслуживания такого долга. Но, все это актуально только в том случае, если у вас есть деньги.
Ипотека — как много смысла для российского заемщика в этом слове. Благодаря такому виду кредитов жилье когда-то стало доступнее, а затем, благодаря льготному субсидированию, недоступнее.
У многих сейчас встает вопрос — как сейчас лучше всего гасить ипотеку? Вопрос этот возникает потому, что у многих ставка по ипотеке ниже текущих рыночных ставок.
Стоит еще упомянуть, что существует вечный спор между теми, кто гасит ипотеку быстрее, уменьшая ежемесячный платеж, и теми, кто уменьшает срок ипотеки.
Чтобы ответить на вопрос по ипотеке, исходя из текущих ставок, нужно сначала ответить на несколько других вопросов:
• насколько велика разница, между ставкой по вашему займу, и рыночными ставками?
• а есть ли у вас деньги досрочно гасить ипотеку?
• если деньги есть, то почему бы их временно не разместить под более высокий процент?
Чем больше спред (разница) между рыночными ставками, и вашей текущей, тем выгоднее гасить ипотеку текущими платежами без переплат. А если ваша ставка меньше или равна инфляции, то выгода только растет.
Пока на рынке сохраняются такие условия, намного выгоднее будет размещать потенциальную переплату по ежемесячному платежу на депозите. И делать так до тех пор, пока рынок и ваша ставка по ипотеке не сравнятся.
Так вы заработаете на своих средствах больше денег, и потенциально у вас будет больше ресурса для обслуживания такого долга. Но, все это актуально только в том случае, если у вас есть деньги.