Девчонки, с 8 марта!
Будьте счастливы, веселы, любимы, успешны! 🌹
Всем самой лучшей весны! (Тем кто инвестирует на фонде - больших иксов! ну или небольших но устойчивых)
Отдельный респект тем кто двигает инвестиции в массы - Юля, Мая, Ирина, Маргарита, Вика 👆
Ура! 🥳
Будьте счастливы, веселы, любимы, успешны! 🌹
Всем самой лучшей весны! (Тем кто инвестирует на фонде - больших иксов! ну или небольших но устойчивых)
Отдельный респект тем кто двигает инвестиции в массы - Юля, Мая, Ирина, Маргарита, Вика 👆
Ура! 🥳
#weekly
Рос. портфель на неделе несколько отскакивал (+3.2%, против -0.9% по индексу Мосбиржи) на фоне факторов:
• Рубль, кажется, сменил тренд начал ослабляться в т.ч. на фоне продолжения падения цен на нефть (за неделю Brent и Urals просели на 3.9% и 1.6% соответственно) – цена нефти Brent упала ниже $70 за баррель (впервые с октября 2024 год) на фоне вступивших в силу пошлин Трампа и новостей о планах ОПЕК+ нарастить добычу нефти на 138 тыс. баррелей в сутки
К тому же объем списания задолженности по кредитам регионов РФ составил около 1 трлн руб, что равно всему планируемому дефициту бюджета 2025 (1.2 трлн руб) или составляет ~25% всей ликвидной части ФНБ – дополнительный сигнал, что денег в бюджете мало и тратятся довольно быстро с такой нефтью и курсом
• Топ-пики портфеля в акциях росли против падающего рынка
• Шорт-идея падала сильнее рынка
Рос. рынок в целом в начале недели позитивно реагировал на индикации о возможном смягчении санкций против РФ и продолжение движения в сторону переговоров, в конце недели снизился на заявлении Трампа о возможном ужесточении санкций против РФ до установления мира
На неделе провели ребалансировку портфеля в следствие выходивших отчетов
На неделе:
- Провели эфир с Евгением Аксельродом, запись доступна в YouTube и ВК
- В эфире БКС/Финтаргет обсудили идеи в валюте и акциях, запись доступна в YouTube и ВК
________
US рынок на неделе существенно распродавался после ввода США пошлин на импорт товаров из Китай, Канады и Мексики и ответных мер со стороны Китая и Канады
(US Leaders -0.5%, Global Commodities -2.2%, Trending Ideas -0.9%, S&P 500 -3.1%)
Рос. портфель на неделе несколько отскакивал (+3.2%, против -0.9% по индексу Мосбиржи) на фоне факторов:
• Рубль, кажется, сменил тренд начал ослабляться в т.ч. на фоне продолжения падения цен на нефть (за неделю Brent и Urals просели на 3.9% и 1.6% соответственно) – цена нефти Brent упала ниже $70 за баррель (впервые с октября 2024 год) на фоне вступивших в силу пошлин Трампа и новостей о планах ОПЕК+ нарастить добычу нефти на 138 тыс. баррелей в сутки
К тому же объем списания задолженности по кредитам регионов РФ составил около 1 трлн руб, что равно всему планируемому дефициту бюджета 2025 (1.2 трлн руб) или составляет ~25% всей ликвидной части ФНБ – дополнительный сигнал, что денег в бюджете мало и тратятся довольно быстро с такой нефтью и курсом
• Топ-пики портфеля в акциях росли против падающего рынка
• Шорт-идея падала сильнее рынка
Рос. рынок в целом в начале недели позитивно реагировал на индикации о возможном смягчении санкций против РФ и продолжение движения в сторону переговоров, в конце недели снизился на заявлении Трампа о возможном ужесточении санкций против РФ до установления мира
На неделе провели ребалансировку портфеля в следствие выходивших отчетов
На неделе:
- Провели эфир с Евгением Аксельродом, запись доступна в YouTube и ВК
- В эфире БКС/Финтаргет обсудили идеи в валюте и акциях, запись доступна в YouTube и ВК
________
US рынок на неделе существенно распродавался после ввода США пошлин на импорт товаров из Китай, Канады и Мексики и ответных мер со стороны Китая и Канады
(US Leaders -0.5%, Global Commodities -2.2%, Trending Ideas -0.9%, S&P 500 -3.1%)
#news
Дефицит бюджета РФ продолжает расширяться
За январь-февраль 2025 года:
- Доходы бюджета +6.3% г/г
- Расходы бюджета +30.6% г/г
- Дефицит 2.7 трлн руб или 1.3% от ВВП (годовой план 0.5% от ВВП), против 1.1 трлн руб и 0.6% от ВВП годом ранее
Дефицит бюджета РФ продолжает расширяться
За январь-февраль 2025 года:
- Доходы бюджета +6.3% г/г
- Расходы бюджета +30.6% г/г
- Дефицит 2.7 трлн руб или 1.3% от ВВП (годовой план 0.5% от ВВП), против 1.1 трлн руб и 0.6% от ВВП годом ранее
#RENI #reports
Ренессанс Страхование хорошо отчиталась за 2024 год по МСФО
- Cуммарные премии группы +37.5% г/г
- Инвестиционный портфель +28.8% г/г до 234.7 млрд руб
- Чистая прибыль +7.8% г/г (11.1 млрд руб)
- Cреднегодовая рентабельность капитала (RoATE): 32.3%
- P/E LTM: 6.7х
Менеджмент рекомендовал СД рассмотреть дивиденды в размере 6.4 руб на акцию или 4.8% див. доходности к текущей цене. Итоговая доходность за 2024 год составит 7.6% (c учетом ранее выплаченных 3.6 руб)
Прогноз на 2025 год
- Темп роста страхового рынка в РФ после рекордного уровня в 2024 году несколько замедлится, но останется двузначным
- Рост Ренессанса может быть быстрее рынка из-за переоценки инвест. портфеля и синергии с новыми активами – ВСК Страхования и Райфайзен Лайфа
Акции в моменте реагируют снижением на 0.9%
Ренессанс Страхование хорошо отчиталась за 2024 год по МСФО
- Cуммарные премии группы +37.5% г/г
- Инвестиционный портфель +28.8% г/г до 234.7 млрд руб
- Чистая прибыль +7.8% г/г (11.1 млрд руб)
- Cреднегодовая рентабельность капитала (RoATE): 32.3%
- P/E LTM: 6.7х
Менеджмент рекомендовал СД рассмотреть дивиденды в размере 6.4 руб на акцию или 4.8% див. доходности к текущей цене. Итоговая доходность за 2024 год составит 7.6% (c учетом ранее выплаченных 3.6 руб)
Прогноз на 2025 год
- Темп роста страхового рынка в РФ после рекордного уровня в 2024 году несколько замедлится, но останется двузначным
- Рост Ренессанса может быть быстрее рынка из-за переоценки инвест. портфеля и синергии с новыми активами – ВСК Страхования и Райфайзен Лайфа
Акции в моменте реагируют снижением на 0.9%
Томск - спасибо за теплый прием вчера! (Очень красивый город)
Долго кружил в небе из-за тумана и в итоге приземлился (угадайте где)
Акции и валюта за время кружения сильно упали, Яндекс в том числе укатался на ранее анонсированном ежегодном размытии в рамках программы мотивации (кажется не очень оправдано); валюта тоже пока так себе себя чувствует (если бы мы понимали что это такое, мы не понимаем что это такое)
В целом терпим, ждём перемирия (кажется все равно так или иначе будет происходить, и в целом неясно являлся ли сегодняшний спикер репрезентативным), дальнейшего роста в акциях, и роста валюты до справедливых с учетом текущей нефти уровней; по себе докидываю по мере сил и пользуюсь текущим курсом для докупок
Долго кружил в небе из-за тумана и в итоге приземлился (угадайте где)
Акции и валюта за время кружения сильно упали, Яндекс в том числе укатался на ранее анонсированном ежегодном размытии в рамках программы мотивации (кажется не очень оправдано); валюта тоже пока так себе себя чувствует (если бы мы понимали что это такое, мы не понимаем что это такое)
В целом терпим, ждём перемирия (кажется все равно так или иначе будет происходить, и в целом неясно являлся ли сегодняшний спикер репрезентативным), дальнейшего роста в акциях, и роста валюты до справедливых с учетом текущей нефти уровней; по себе докидываю по мере сил и пользуюсь текущим курсом для докупок
Очень круто на самом деле (если получится); очередная победа АВО на страже интересов инвесторов 👆
Forwarded from Ассоциация инвесторов «АВО»
Справедливому налогообложению ЭЗО - быть!
Доводы Ассоциации о необходимости справедливого налогообложения инвесторов были поддержаны всеми органами законодательной и исполнительной власти.
В Государственную Думу внесён законопроект, согласно которому нормы Налогового кодекса РФ, касающиеся определения стоимости акций, получаемых владельцами расписок при принудительной редомициляции ЭЗО, будут изменены.
Эмитентам станет доступна возможность определять стоимость с привлечением независимого оценщика. Предусмотрено и ретроспективное действие нормы - до 3х лет с момента вынесения судебного решения.
Указанные улучшения касаются налогообложения всех категорий инвесторов, как физических, так и юридических лиц.
Кроме того, для физических лиц будет введена преемственность сроков владения бумагами для применения льготы долгосрочного владения.
@bondholders🔹
Доводы Ассоциации о необходимости справедливого налогообложения инвесторов были поддержаны всеми органами законодательной и исполнительной власти.
В Государственную Думу внесён законопроект, согласно которому нормы Налогового кодекса РФ, касающиеся определения стоимости акций, получаемых владельцами расписок при принудительной редомициляции ЭЗО, будут изменены.
Эмитентам станет доступна возможность определять стоимость с привлечением независимого оценщика. Предусмотрено и ретроспективное действие нормы - до 3х лет с момента вынесения судебного решения.
Указанные улучшения касаются налогообложения всех категорий инвесторов, как физических, так и юридических лиц.
Кроме того, для физических лиц будет введена преемственность сроков владения бумагами для применения льготы долгосрочного владения.
@bondholders
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Telegram
Ассоциация инвесторов «АВО»
Вниманию владельцев расписок редомицилируемых компаний,
а также всех неравнодушных инвесторов
Совет АВО рассмотрел многочисленные обращения инвесторов X5 Retail Group N.V. и Ros AGRO PLC, обеспокоенных как налоговой дискриминацией частных инвесторов (по…
а также всех неравнодушных инвесторов
Совет АВО рассмотрел многочисленные обращения инвесторов X5 Retail Group N.V. и Ros AGRO PLC, обеспокоенных как налоговой дискриминацией частных инвесторов (по…
Совкомбанк_2024_v140325_1100.pdf
4.1 MB
#SVCB
Совкомбанк результаты 2024 - отличный рост бизнеса, некоторое давление роста стоимости фондирования и резервирования
Сегодня вечером буду модерировать общение с собственниками и топ-менеджментом компании на дне инвестора
Что спросить?👀
Совкомбанк результаты 2024 - отличный рост бизнеса, некоторое давление роста стоимости фондирования и резервирования
Сегодня вечером буду модерировать общение с собственниками и топ-менеджментом компании на дне инвестора
Что спросить?👀
#weekly
Рос. рынок на неделе оставался высоковолатильным на фоне геополитических новостей
Рос. портфель по-прежнему находится под давлением укрепляющегося рубля (портфель за неделю -3.0%, против индекса Мосбиржи -0.3%), при этом бюджет при таком курсе бюджет РФ не балансируется – за январь-февраль 2025 года:
- Доходы бюджета +6.3% г/г
- Расходы бюджета +30.6% г/г
- Дефицит 2.7 трлн руб или 1.3% от ВВП (годовой план 0.5% от ВВП), против 1.1 трлн руб и 0.6% от ВВП годом ранее
Сохраняем веру в то, что в среднесрочной перспективе рубль ослабится до фундаментально справедливых значений и выправит доходность портфеля (как это и раньше бывало) – в текущей конъюнктуре расчетный потенциал девальвации в моменте составляет 30-60%
Идеи в акциях в целом продолжают хорошо себя показывать:
- X5 Group (одна из топ-пик позиций) росла на неделе существенно опережая рынок на ожидании отчета (21 марта) и рекомендации дивидендов
- Золотодобывающие компании хорошо растут на фоне обновления исторического максимума по цене золота – $3000 за унцию
- Шорт-позиции снижаются существенно сильнее рынка
Провели некоторую ребалансировку портфеля с учетом отчетов компаний за 2024 год и индикаций/гайденсов на 2025 год. Присматриваемся к некоторым новым идеям.
На неделе модерировал день инвестора Совкомбанка, скоро напишу основные выводы!
Справочно, завтра проведем расширенный закрытый вебинар для подписчиков, где обсудим логику последних сделок, взгляд на рынок, слухи, ответим на вопросы и т.п.
______
US рынок на неделе продолжал корректироваться на фоне возросшего опасения рецессии в США, в т.ч. из-за агрессивной экономической политики Трампа
При этом к концу недели рынок несколько восстанавливался на фоне замедления инфляции в США в феврале до +2.8% г/г с +2.9% в январе
(US Leaders -2.7%, Global Commodities +5.1%, Trending Ideas +4.1%, S&P 500 -2.3%)
Рос. рынок на неделе оставался высоковолатильным на фоне геополитических новостей
Рос. портфель по-прежнему находится под давлением укрепляющегося рубля (портфель за неделю -3.0%, против индекса Мосбиржи -0.3%), при этом бюджет при таком курсе бюджет РФ не балансируется – за январь-февраль 2025 года:
- Доходы бюджета +6.3% г/г
- Расходы бюджета +30.6% г/г
- Дефицит 2.7 трлн руб или 1.3% от ВВП (годовой план 0.5% от ВВП), против 1.1 трлн руб и 0.6% от ВВП годом ранее
Сохраняем веру в то, что в среднесрочной перспективе рубль ослабится до фундаментально справедливых значений и выправит доходность портфеля (как это и раньше бывало) – в текущей конъюнктуре расчетный потенциал девальвации в моменте составляет 30-60%
Идеи в акциях в целом продолжают хорошо себя показывать:
- X5 Group (одна из топ-пик позиций) росла на неделе существенно опережая рынок на ожидании отчета (21 марта) и рекомендации дивидендов
- Золотодобывающие компании хорошо растут на фоне обновления исторического максимума по цене золота – $3000 за унцию
- Шорт-позиции снижаются существенно сильнее рынка
Провели некоторую ребалансировку портфеля с учетом отчетов компаний за 2024 год и индикаций/гайденсов на 2025 год. Присматриваемся к некоторым новым идеям.
На неделе модерировал день инвестора Совкомбанка, скоро напишу основные выводы!
Справочно, завтра проведем расширенный закрытый вебинар для подписчиков, где обсудим логику последних сделок, взгляд на рынок, слухи, ответим на вопросы и т.п.
______
US рынок на неделе продолжал корректироваться на фоне возросшего опасения рецессии в США, в т.ч. из-за агрессивной экономической политики Трампа
При этом к концу недели рынок несколько восстанавливался на фоне замедления инфляции в США в феврале до +2.8% г/г с +2.9% в январе
(US Leaders -2.7%, Global Commodities +5.1%, Trending Ideas +4.1%, S&P 500 -2.3%)
#SVCB
Основное с дня инвестора с Совкомбанком в пятницу:
- прошлый рост был годом отличного роста объемов, при этом прибыль оказалась под давление, в этом году план восстанавливать маржу и расти в основном в новых направлениях
- на прибыль 2024 влияли разовые убытки: в том числе 36 млрд руб - убыток по облигациям, 25 - убыток от того что ранее выданные долгосрочные кредиты пришлось поттыкать более дешевыми кредитами в моменте
- чистая процентная маржа сжалась с 6.5% до 5.4%, но ожидают что дальше будет разжиматься. у основных банков нет капитала что позволило выдавать на отличных условиях; конец 2024 выдавали длинные кредиты с оч хорошими спредами
- рост портфеля в банкинге ограничен: в связи с небольшим капиталом и пожеланиями цб скорее в банковском бизнесе рост не более 10%
- при этом хорошо растут новые направления - страхование, лизинг, банковские гарантии, asset management (уже 0.7 трлн активов!) - рост более 10-20% в этом направлении
- базового капитала не оч много (Н1 10%), но от части есть на дочках - может перетекать оттуда
- издержки сильно выросли (+40%) в том числе за счет M&A, в органическом плане рост скорее ближе к 20%+. в этом году планируют более скромно расти - почти не набирают новых людей
- Cost of Risk несколько стал расти (растут риски неплатежей), но не ожидают роста больше чем на десятые процента
- план по прибыли на год: несмотря на снижение прибыли в 2024, скорее хотят в этом году отталкиваться от прибыли 2023 (95 млрд руб.) и показывать рост
- целевая оценка для собственников: в целом подтверждают таргет 6 прибылей и прибыль 6 рублей на акцию, при этом планы индикативно сдвинулись на год вправо
Прочее:
- портфель 500 млрд руб., на 10% акции, на 90% облигации (но есть и флотеры там)
- январь-февраль говорят идут неплохо (говорят что ОСВ не очень репрезентативен)
- планируют больше внимания уделять контролю издержек
- по дивидендам при текущем уровне достаточности должен быть 0 по политике, но будут стремиться заплатить 25%
- SPO не планируют
- активно внедряют ИИ/deepseek во все бизнес-процессы
- Хоум-кредит особо не дал эффекта на прибыль 2024, в этом плане прирост рег прибыли органический;
- В апреле интеграция ХКФ будет завершена; могут быть и новые сделки
Основное с дня инвестора с Совкомбанком в пятницу:
- прошлый рост был годом отличного роста объемов, при этом прибыль оказалась под давление, в этом году план восстанавливать маржу и расти в основном в новых направлениях
- на прибыль 2024 влияли разовые убытки: в том числе 36 млрд руб - убыток по облигациям, 25 - убыток от того что ранее выданные долгосрочные кредиты пришлось поттыкать более дешевыми кредитами в моменте
- чистая процентная маржа сжалась с 6.5% до 5.4%, но ожидают что дальше будет разжиматься. у основных банков нет капитала что позволило выдавать на отличных условиях; конец 2024 выдавали длинные кредиты с оч хорошими спредами
- рост портфеля в банкинге ограничен: в связи с небольшим капиталом и пожеланиями цб скорее в банковском бизнесе рост не более 10%
- при этом хорошо растут новые направления - страхование, лизинг, банковские гарантии, asset management (уже 0.7 трлн активов!) - рост более 10-20% в этом направлении
- базового капитала не оч много (Н1 10%), но от части есть на дочках - может перетекать оттуда
- издержки сильно выросли (+40%) в том числе за счет M&A, в органическом плане рост скорее ближе к 20%+. в этом году планируют более скромно расти - почти не набирают новых людей
- Cost of Risk несколько стал расти (растут риски неплатежей), но не ожидают роста больше чем на десятые процента
- план по прибыли на год: несмотря на снижение прибыли в 2024, скорее хотят в этом году отталкиваться от прибыли 2023 (95 млрд руб.) и показывать рост
- целевая оценка для собственников: в целом подтверждают таргет 6 прибылей и прибыль 6 рублей на акцию, при этом планы индикативно сдвинулись на год вправо
Прочее:
- портфель 500 млрд руб., на 10% акции, на 90% облигации (но есть и флотеры там)
- январь-февраль говорят идут неплохо (говорят что ОСВ не очень репрезентативен)
- планируют больше внимания уделять контролю издержек
- по дивидендам при текущем уровне достаточности должен быть 0 по политике, но будут стремиться заплатить 25%
- SPO не планируют
- активно внедряют ИИ/deepseek во все бизнес-процессы
- Хоум-кредит особо не дал эффекта на прибыль 2024, в этом плане прирост рег прибыли органический;
- В апреле интеграция ХКФ будет завершена; могут быть и новые сделки
Forwarded from EI Testing
#GAZP
Газпром негативно отчитался по РСБУ за 2024 q4,
Ключевые показатели, с начала года по 2024 q4 (млн руб)
Выручка: 6 256 626.0 (+11.3% г/г)
Операционная прибыль: -197 286.6 (+32.4% г/г)
Чистая прибыль: -1 076 329.9 (-254.7% г/г)
Чистый долг: -279 935.4 (+43.0% г/г чистые денежные средства сократились)
Ключевые показатели, за 2024 q4 (млн руб)
Выручка: 1 977 781.2 (+19.2% г/г)
Операционная прибыль: 78 943.8
Чистая прибыль: -767 218.8 (-407.5% г/г)
Чистый долг: -279 935.4 (+43.0% г/г чистые денежные средства сократились)
Газпром негативно отчитался по РСБУ за 2024 q4,
Ключевые показатели, с начала года по 2024 q4 (млн руб)
Выручка: 6 256 626.0 (+11.3% г/г)
Операционная прибыль: -197 286.6 (+32.4% г/г)
Чистая прибыль: -1 076 329.9 (-254.7% г/г)
Чистый долг: -279 935.4 (+43.0% г/г чистые денежные средства сократились)
Ключевые показатели, за 2024 q4 (млн руб)
Выручка: 1 977 781.2 (+19.2% г/г)
Операционная прибыль: 78 943.8
Чистая прибыль: -767 218.8 (-407.5% г/г)
Чистый долг: -279 935.4 (+43.0% г/г чистые денежные средства сократились)