Доходы населения в среднем как не странно даже выросли во время пандемии за счет стимулирующего пакета от правительства (сейчас правда снова припали в связи с задержкой второго пакета)

Массивное вливание денег предотвратило дефляцию

Исторически, в этапы с высокой инфляцией скорее доля богатых в общем благосостоянии несколько сокращалась (конец)

#politics

Еще (от части в логике поста выше) сегодня созванивался с другом в Америке, и он сказал вроде бы лежащую на поверхности мысль: то, что Трамп проиграл, по сути не драматически на что-то влияет. В США президент сам по себе - не слишком сильный орган и без поддержки сената он не так много может.

Сенат в то же время пока по результатам выборов остается за республиканцами. Это значит, по идее, что демократы не смогут провести изменения, которые хотят - в частности по повышению налогов.

Кроме того, в Палате Представителей демократы существенно снизили присутствие (с 232 до 219 представителей); для большинства необходимо 218 представителей. Это значит, что в случае разногласий внутри партии (а для США это в целом норм - в частности уже не все представители поддерживают переизбрание Пелоси в качестве спикера), например между более прогрессивными и более консервативными демократами, это также может явиться проблемой для продвижения инициатив

В этом плане многими результаты выборов воспринимаются даже скорее как победа ресупубликанцев

В общем, получается сейчас есть некоторая система сдержек и противовесов, и вроде как маловероятны какие-то очень серьезные быстрые изменения

#AGRO

Примерно месяц назад писали о наших ожиданиях сильной отчетности Русагро и вероятном приросте EBITDA на 90%

Попали практически в яблочко: Русагро по результатам 2020 q3 показывает:
- Выручка +11.2%
- EBITDA +95.3% (!)
- Чистый долг увеличился на 1.7 млрд. руб. за отчетный период

Цена акции за месяц с поста выше уже выросла на 12%, но сохраняет огромный потенциал роста по нашим моделям

Больше и раньше наших идей доступно в рамках подписки

#performance

Как обычно, публикуем результаты стратегий на неделе:

РФ стратегия: +0.1% (вырос Русагро +2.6%, QIWI -6.7% несмотря на сильную отчетность)
US Leaders: -0.3% (немного лучше индекса -0.9%)
Global Commodities: +2.2% (в частности африканский производитель платиноидов в портфеле показал рост более чем на 10%; золотодобытчики, напротив, снизились на ~6%)
Rising Stars: +5.0% (!!)

Из золота произошел максимальный отток на фоне новостей о разработке вакцин (Сигналы РЦБ)

#MTSS

МТС нормально отчитались за 3й квартал 2020 г. (цифры показаны год к году и на сопоставимой базе с учетом деконсолидации бизнес в Украине)

Выручка +4.9%
EBITDA Adj +3.3%

нельзя сказать что финпоказатели показывают суперрост, но главное в МТС - акционерные выплаты за 2020 ~100 руб на акцию (31% от текущей цены)

до учета one-off спецдивидендов (связанных с продажей бизнеса в Украине) акционерные выплаты составили бы 23.0% от цены акции, что тоже довольно круто для компании, наращивающей финансовые показатели

#SIBN

Газпром нефть отчиталась за 2020 q3:
- Выручка -26.6% г/г (против -36.6% в предыдущем квартале и исторического темпа +5.7%)
- EBITDA -32.0% г/г (против -62.9% в предыдущем квартале и исторического темпа +3.0%)
- Чистый долг увеличился на 69.7 млрд рублей за отчетный период (4.7% от капитализации)

Outlook Goldman Sachs на 2021 - верят в акции (больше чем в бонды), в том числе в commodities (нефть в частности)

Небольшой перевод тезисов выше (по просьбе подписчиков):

Мы настроены в пользу риска (pro-risk) в 2021г и ожидаем продолжение циклической ротации активов, поддерживаемое сильным восстановлением экономики после COVID-19. Учитывая благоприятный микс рост/инфляция, а также все еще растущую премию к риску мы оцениваем акции как «выше рынка» и облигации как «ниже рынка». На горизонте 12 месяцев мы также оцениваем выше рынка весь сырьевой сектор, особо обозначая большой потенциал роста нефти.

Несмотря на то, что акции уже оцениваются довольно высоко, они остаются более привлекательными по сравнению с облигациями – последующий рост акций все еще ожидается выше, чем фиксированный доход от облигаций (даже с учетом ожиданий по росту их доходности). При этом мы ожидаем сильную ротацию внутри акций по секторам и регионам.

Наш индикатор аппетита к риску (RAI) стал позитивным, что само по себе не является медвежьим сигналом – такие ситуации повторялись и в прошлом (позитивный RAI при сильном макро-фоне).

4 ключевые темы на 2020:
• Длительность сантимента «разочарования» - влияет на срок удержания акций
• Предоставление времени акциям на рост
• Волатильность сырьевых товаров и рост цен на нефть
• Продолжение «отчаянной» диверсификации

4 ключевых риска на 2020г:
• Риск 2ой волны COVID-19 и разочарование в вакцинах
• Рыночная концентрация, регулирование и налогообложение
• Инфляция и волатильность ставок
• Неопределенность политики

В 2020г. в основном позиционирование было медвежьим или нейтральным, но в последнее время произошел бычий сдвиг в настроениях инвесторов. Тем не менее, мы считаем, что позиционирование может еще больше укрепиться в 2021г.

#macro #FED

ФРС опубликовали протокол заседания, прошедшего в начале ноября:
- ставки остаются около 0
- рассматриваются возможности ускорения (или расширения на более дальние сроки) программы скупки облигаций с рынка (сейчас это $120 млрд в месяц)
- ФРС обеспокоено темпами экономического роста (все еще существенно ниже чем до пандемии) - говорят что в запасе есть еще серьезные орудия и думают их использовать в ближайшие месяцы; справедливости ради, в то же время позднее некоторые из программ были урезаны со стороны Казначейства - идут обсуждения

если программы все же будут расширены, это может быть позитивным и для золота и для акций

#development

дозалили на портал финстатистику по компаниям Русаква, VEON, Мать и Дитя, Самолет, Озон, Headhunter, Система, Энел, Юнипро, Совкомфлот, Global Ports, Trans-Siberian Gold

по электроэнергетическим компаниям (Энел, Юнипер) планируем след. шагом попробовать провязать расчет потенциалов с учетом сдвигов цен на электроэнергию и мощность, по Global Ports и Совкому - с учетом сдвига цен на фрахт и перевалку, как у нас работает для других commodity компаний

(предварительные выводы по ряду компаний уже написали в закр канал по РФ, по ряду будем разбираться)

#development

также добавили на портал отдельный скринер по китайским компаниям, торгуемым на Nasdaq (и частично на СПБ)
(правда, в отличии от рос. компаний выше, в доступе по подписке)

Рэй Далио например в них очень верит

кстати говоря вот здесь написали об отличных результатах Exp World и том, что компания остается в портфеле, и за 12 дней акция прибавила уже 20% в цене;

сегодня в закр. канале довольно подробно расписали другую инвест. идею из портфеля Rising Stars (бурнорастущая китайская digital компания с недооценкой по мультипликаторам)

#blackfriday

черная пятница на Усиленных Инвестициях!

при оформлении подписки в любой день с сегодня по вс, скидка до 30% в зависимости от срока подписки

вы получаете:
- доступ к нашим портфелям/инвест. идеям с уведомлениям об их изменениях в закрытых телеграм каналах
- закрытый доступ к нашему порталу, где по 1700 акций (США + Россия) вы можете удобным образом отбирать самые лучшие, смотреть скринеры по модным наравлениям (SAAS, IoT, Alternative Energy, искуственный интеллект, Китай, просто быстрорастущие и т.п.)
- бонусом вы получаете доступ к нашему недавнему инвестиционному марафону (8+ часов погружения в фундаментальный инвестиционный анализ), содержание тут

если вам что-угодно не понравится в течение месяца, мы без вопросов вернем вам деньги

Усиленные Инвестиции - №1 в рейтинге более 50 аналитических домов по данным портала Инвест-Идеи (впереди РДВ, БКС, Альфа Wealth, Тинькофф и т.п.), все наши стратегии показывают хорошую доходность с запуска (доходности можно смотреть тут), доходность подтверждается в т.ч. независимыми сервисами автоследования (Финтаргет от БКС, Комон от Финам)

Справочно - вчера в наш портфель Rising Stars вошла новая компания бурнорорастущий издатель игр, который нам кажется очень привлекательным, в ближ время опубликуем более подробный обзор по ней

UPD: бурнорастущий издатель игр, про которого писали в среду, сегодня (в пт) прибавляет в цене уже 13% 🚀

Справочное напоминание - есть последние 1.5 часа для того чтобы воспользоваться суперпредложением черной пятницы (более 40 человек воспользовались и на мой взгляд поступили правильно!)

UPD: в связи с оч высоким спросом в последние 1.5 часа и по просьбам подписчиков действие акции продлено до 14.00 понедельника