Запись эфира (сохранился только звук😢) загрузили в YouTube и ВК

Таймкоды:
00:00 Старт эфира
01:17 Вступление, представление спикера
03:40 Краткий обзор рынка
06:21 Перспективы валюты
08:14 Взгляд на рынок
10:30 Банки
14:05 IT-сектор
14:40 Подход к анализу
17:34 Топ-пики
18:44 Яндекс
32:43 HeadHunter
47:50 OZON
01:01:09 Разработчики ПО
01:16:43 Телекомы
01:22:51 Каких компаний большего всего у Дмитрия
01:28:00 Диасофт
01:32:00 Имеет ли OZON возможность выплаты дивидендов
01:34:00 Долларовые облигации ЮГК
01:37:44 HeadHunter: тарифы и перспектива финтех направления
01:42:52 Ожидание от валюты
01:46:35 Прогнозные цена и дивиденды по HeadHunter
01:49:45 Фьючерсы на Евро как идея девальвации рубля
01:51:59 X5
01:57:18 Whoosh
02:07:40 Какую конкуренцию создает Авито разным компаниям
02:12:47 Долгосрочное видение индекса МосБиржи
02:17:45 Облачный бизнес Яндекса
02:24:37 Контакты спикеров

+ прикладываем презентацию, которую показывал Дима

#OZON #reports

OZON, как мы и ожидали, позитивно отчитался по МСФО за 2024 q4:
- GMV +52% г/г
- Выручка +69% г/г
- EBITDA 12.7 млрд руб, против убытка в 2.3 млрд руб годом ранее
- Рентабельность по EBITDA 5.9% увеличилась с -1.8% годом ранее
- Чистый убыток снизился на 3% г/г
- FCF годовой -145.4 млрд руб (-17.4% от капитализации)
- EV LTM/EBITDA: 40.2х

Интересно, что прогноз квартальной EBITDA 4го квартала, который мы делали с учетом роста GMV, прибылей финтеха и увеличения take rate, а также сокращения one-off доходов 3го квартала, совпал с фактом на 95%+ (!)

Финтех сегмент:
- Выручка +169% г/г
- Скорр. EBITDA +129% г/г
_____

Прогноз на 2025 год:
- GMV +30-40% г/г
- Скорректированная EBITDA группы 70-90 млрд руб или +75-125% г/г (!)
- Рост выручки Финтеха +70% г/г
___

Сейчас похоже идет некоторый фикс. на факте, но сохраняем среднесрочно положительный взгляд на компанию

Чистый операционный поток фантастический, денег на балансе много 👆

Озон финтех бумит, при этом используется не только для Озона, 40% операций вне маркетплейса

В след году Озон финтех (ожидается) что вырастет более чем на 70%, в тч за счет запуска новых продуктов

Основатель Microstrategy высказался по поводу последнего снижения финансовых активов и акций Озон в частности..

(шутка разумеется, там про биткойн было)

#SBER #OZON

Возможно уже видели, но тоже размещу - Сбер сжигает около 300 млрд руб. (!!) в год поддерживая непрофильные бизнесы (вроде Купера)

Сворачивание этих инвестиций было бы позитивно и для Сбера и для Озона/Яндекса

Друзья! Как вам канал вообще? Контента слишком мало / слишком много? Надо больше идей и отчетов? Больше лайфстайла? Мемов и шуточек? Видосов? Политсрача? Меньше англицизмов? Any feedback is very welcome!

#weekly

Рос. рынок негативно реагировал на ускорение недельной инфляции до 0.23% с 0.17% неделей ранее / в годовом выражении 10.11% против 10.00% неделей ранее, а также на продление Трампом действия санкций против РФ

Рубль на неделе несколько укрепился, несмотря на продолжение снижения цен на нефть – за неделю Urals -3.2%
В последнее время стратегия находится под давлением укрепляющегося рубля, при этом по-прежнему считаем, что среднесрочно рубль ослабится до фундаментально справедливого значения и вместе с растущими акциями выправит доходность стратегии (как это уже не раз бывало), в т.ч. на фоне текущей конъюнктуры расчетный потенциал девальвации в моменте уже составляет >55%

В ЦБ также отмечают спекулятивность укрепления рубля, о чем заявил советник председателя Банка России

OZON на неделе, как мы и ожидали, позитивно отчитался по МСФО за 2024 q4:
- GMV и выручка выросли на 52% г/г и 69% г/г соответственно, EBITDA составила 12.7 млрд руб, против убытка в 2.3 млрд руб годом ранее.
- Финтех сегмент показывает рост выручки и скорр. EBITDA на 169% г/г и 129% г/г
- Менджмент дал сильный гайденс на 2025 год – GMV +30-40% г/г, EBITDA +75-125% г/г, выручка финтеха +70% г/г

Также на неделе провели маркет-стрим с Дмитрием Трошиным, запись эфира доступна в YouTube и ВК
___________

US рынок на неделе несколько распродавался отчасти на фоне продолжения политики Трампа повышения пошлин на импорт – для товаров из Канады и Мексики 25%-ставка вступит в силу с 4-го марта, 10%-ставка для Китая на след. неделе
Также на рынок давила распродажа Nvidia на факте сильного отчета за 2024 q4: выручка и прибыль +78% г/г и +80% г/г соответственно
(US Leaders -1.1%, Global Commodities -2.6%, Trending Ideas -2.7%, S&P 500 -1.0%)

#sentiment #RASP #ALRS #OZON #USD

Последнее время рынок так работает как-то так:

- у компании все плохо, по ней ожидается негативный отчет (Распадская/Алроса) - под него открываются шорты, на отчете шорты закрываются - компания отскакивает (как будто бы отчет был хороший), и потом уже медленно снижается к следующему отчету

- по компании ожидается позитивный отчет (Озон) - компанию лонгуют к отчету, на отчете идет некоторая распродажа и дальше может быть новый виток роста (может и не быть конечно - хрустального шара нет)

- по ТМК некоторые ожидали позитивный отчет и она росла до, но вышел негативный (мы ждали негативный) и распродалась на нем - здесь скорее реакция логична

—

Нефть при этом продолжает бурить дно, валюта была под прессом (слухи что это все же не Сургут а Роснефть продавала - не договорилась с банками о финансировании Восток Ойла и поэтому решила продать валюту для финансирования); сегодня отскакивает больше чем на 2%

Важно на таком рынке (да и любом) не впадать в панику и эйфорию - когда акции были на дне многие хотели продавать акции, когда валюта на дне - продавать валюту

Когда шли позитивные новостные заголовки - все покупали акции, сейчас инфляция вышла выше ожиданий, несколько отсрочилось перемирие + чиновник ЦБ негативно высказался по жесткости ДКП на конференции Смартлаба на выходных - все стали продавать

Нужно стараться оставаться эмоционально устойчивым и с трезвой головой. Скорее всего так или иначе мир будет заключен, многие компании вырастут как бизнесы, валюта также будет существенно дороже к концу года. По ставке я не жду резкого снижения, но в какой-то момент оно тоже должно пройзойти - с такими ставками клубника не расцветет.

В этом плане продолжаем оставаться в фундаментально-привлекательных растущих бизнесах в хорошей краткосрочной конъюнктуре бизнеса (избегая мем-койнов вроде акций Газпрома и ВТБ - по которым возможен спекулятивный рост, но никогда не можешь быть уверен в дивидендах), ну и валютных инструментах - без ее роста никак бюджет не сойдется (особенно учитывая то что нефть продолжает падать, а перемирие возможно несколько откладывается - потребуется продолжение повышенных расходов какое-то время)

#FLOT_sub_001

ПАО Новошип (дочка Совкомфлота) негативно отчиталась по РСБУ за 2024 q4,

Ключевые показатели, с начала года по 2024 q4 (млн руб)
Выручка: 6 342.5 (-47.5% г/г)
Операционная прибыль: 5 934.1 (-49.0% г/г)
Чистая прибыль: 6 340.1 (-48.2% г/г)
Чистый долг: -6 771.8 (+44.8% г/г чистые денежные средства сократились)

Ключевые показатели, за 2024 q4 (млн руб)
Выручка: 35.0 (+35.7% г/г)
Операционная прибыль: -67.7 (-3.1% г/г убыток увеличился)
Чистая прибыль: 110.3 (-41.9% г/г)
Чистый долг: -6 771.8 (+44.8% г/г чистые денежные средства сократились)