эфир отменился (или возможно перенесся) по независящим от нас причинам, stay tuned!
#ROSN #reports
Роснефть сильно отчиталась за 2024 q1:
- Выручка +42.8% г/г (против +38.9% в предыдущем квартале и исторического темпа +31.7%)
- EBITDA +30.3% г/г (против +13.7% в предыдущем квартале и исторического темпа +57.2%)
- Рентабельность по EBITDA 30.9% сократилась по сравнению с 33.9% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистый долг увеличился на 460.9 млрд рублей за отчетный период (7.7% от капитализации)
- FCF годовой +323.3 млрд руб (положительный), 5.4% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 3.0x
Роснефть сильно отчиталась за 2024 q1:
- Выручка +42.8% г/г (против +38.9% в предыдущем квартале и исторического темпа +31.7%)
- EBITDA +30.3% г/г (против +13.7% в предыдущем квартале и исторического темпа +57.2%)
- Рентабельность по EBITDA 30.9% сократилась по сравнению с 33.9% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистый долг увеличился на 460.9 млрд рублей за отчетный период (7.7% от капитализации)
- FCF годовой +323.3 млрд руб (положительный), 5.4% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 3.0x
#market
Из анонимных источников получаем агрегированную информацию о недельных объемах покупок и продаж большой выборки инвесторов / "умных денег". На скриншоте показаны net изменения алокации средств в рублях в акции (нетто покупки/продажи)
Можно видеть, что активный набор позиций происходил с начала февраля по середину апреля. В последний месяц наблюдался отток средств, но его объем незначителен в сравнении с предшествующим объемом покупок
То есть сейчас идут широкие продажи малыми объемами (и особенно в вечернюю сессию где меньше ликвидности) - похоже что происходят маржин-колы, которые бьются в полупустые стаканы, что приводит к общему снижению
"Умные и крупные деньги" с рынка скорее не уходят
Из анонимных источников получаем агрегированную информацию о недельных объемах покупок и продаж большой выборки инвесторов / "умных денег". На скриншоте показаны net изменения алокации средств в рублях в акции (нетто покупки/продажи)
Можно видеть, что активный набор позиций происходил с начала февраля по середину апреля. В последний месяц наблюдался отток средств, но его объем незначителен в сравнении с предшествующим объемом покупок
То есть сейчас идут широкие продажи малыми объемами (и особенно в вечернюю сессию где меньше ликвидности) - похоже что происходят маржин-колы, которые бьются в полупустые стаканы, что приводит к общему снижению
"Умные и крупные деньги" с рынка скорее не уходят
#IPO #IVAT
Звонку с IVA Technologies все же быть
Завтра в 13:00 обсудим перспективы роста бизнеса и изменения рентабельности, ожидаемые капитальные инвестиции и денежные потоки, оценку, само IPO и его структуру
Присоединяйтесь - можно будет задать вопросы!
https://youtube.com/live/WZT5wWsp1j4
Звонку с IVA Technologies все же быть
Завтра в 13:00 обсудим перспективы роста бизнеса и изменения рентабельности, ожидаемые капитальные инвестиции и денежные потоки, оценку, само IPO и его структуру
Присоединяйтесь - можно будет задать вопросы!
https://youtube.com/live/WZT5wWsp1j4
Youtube
- YouTube
Enjoy the videos and music you love, upload original content, and share it all with friends, family, and the world on YouTube.
#IPO #IVAT
Напоминаем, что уже через час в 13:00 проводим эфир с IVA Technologies с возможностью задать вопросы!
https://youtube.com/live/WZT5wWsp1j4
Напоминаем, что уже через час в 13:00 проводим эфир с IVA Technologies с возможностью задать вопросы!
https://youtube.com/live/WZT5wWsp1j4
Youtube
- YouTube
Enjoy the videos and music you love, upload original content, and share it all with friends, family, and the world on YouTube.
#IPO
Еще одно интересное IPO - RENTAL PRO (один из крупнейших фондов недвижимости со среднегодовой доходностью в 25% за 10 лет) выходит на рынок
Уже завтра в 12:00 проводим открытый звонок с компанией – решим, стоит ли участвовать!
Обсудим перспективы рынка складской и коммерческой недвижимости, ожидаемые рентные доходы и их индексацию, накладные издержки, ожидаемую доходность для инвесторов и процесс размещения
Присоединяйтесь – можно будет задать вопросы!
https://youtube.com/live/NkHFvjz-dCI
Со стороны RENTAL PRO будет:
- Никита Батин, Директор по работе с внешними партнерами
Еще одно интересное IPO - RENTAL PRO (один из крупнейших фондов недвижимости со среднегодовой доходностью в 25% за 10 лет) выходит на рынок
Уже завтра в 12:00 проводим открытый звонок с компанией – решим, стоит ли участвовать!
Обсудим перспективы рынка складской и коммерческой недвижимости, ожидаемые рентные доходы и их индексацию, накладные издержки, ожидаемую доходность для инвесторов и процесс размещения
Присоединяйтесь – можно будет задать вопросы!
https://youtube.com/live/NkHFvjz-dCI
Со стороны RENTAL PRO будет:
- Никита Батин, Директор по работе с внешними партнерами
Youtube
- YouTube
Enjoy the videos and music you love, upload original content, and share it all with friends, family, and the world on YouTube.
Запись эфира с IVA Technologies обработали, таймкоды расставили, enjoy!
00:50 - Вступление, представление спикеров
03:15 - Продукты IVA Technologies, конкурентные преимущества
08:16 - Удовлетворенность клиентов (NPS) и уровень пролонгаций
14:05 - Интегрированность со всеми ОС и IT-решениями
22:44 - Перспективы роста компании. Импортозамещение
28:43 - Развитие новых сегментов бизнеса
37:20 - Вопрос по качеству сервисов
43:35 - Почему рынок ВКС растущий?
50:17 - Какая доля рекуррентной выручки?
54:04 - Планы международной экспансии
59:11 - Ожидаемый объем рынка IVA в 2030 году
01:02:30 - Гайденс по росту выручки и рентабельности на ближайшие годы
01:05:36 - Результаты за 2024 q1
01:06:43 - Оценка IPO, переподписка
01:14:33 - Жизнь после размещения
01:16:19 - Мотивационная программа менеджмента
00:50 - Вступление, представление спикеров
03:15 - Продукты IVA Technologies, конкурентные преимущества
08:16 - Удовлетворенность клиентов (NPS) и уровень пролонгаций
14:05 - Интегрированность со всеми ОС и IT-решениями
22:44 - Перспективы роста компании. Импортозамещение
28:43 - Развитие новых сегментов бизнеса
37:20 - Вопрос по качеству сервисов
43:35 - Почему рынок ВКС растущий?
50:17 - Какая доля рекуррентной выручки?
54:04 - Планы международной экспансии
59:11 - Ожидаемый объем рынка IVA в 2030 году
01:02:30 - Гайденс по росту выручки и рентабельности на ближайшие годы
01:05:36 - Результаты за 2024 q1
01:06:43 - Оценка IPO, переподписка
01:14:33 - Жизнь после размещения
01:16:19 - Мотивационная программа менеджмента
Youtube
- YouTube
Enjoy the videos and music you love, upload original content, and share it all with friends, family, and the world on YouTube.
#IPO
Напоминаем, что уже через час в 12:00 проводим эфир с RENTAL PRO с возможностью задать вопросы!
https://youtube.com/live/NkHFvjz-dCI
Напоминаем, что уже через час в 12:00 проводим эфир с RENTAL PRO с возможностью задать вопросы!
https://youtube.com/live/NkHFvjz-dCI
Youtube
- YouTube
Enjoy the videos and music you love, upload original content, and share it all with friends, family, and the world on YouTube.
Усиленные Инвестиции
#IPO Еще одно интересное IPO - RENTAL PRO (один из крупнейших фондов недвижимости со среднегодовой доходностью в 25% за 10 лет) выходит на рынок Уже завтра в 12:00 проводим открытый звонок с компанией – решим, стоит ли участвовать! Обсудим перспективы…
Youtube
- YouTube
Enjoy the videos and music you love, upload original content, and share it all with friends, family, and the world on YouTube.
Запись эфира с RENTAL PRO обработали, таймкоды расставили, enjoy!
01:42 Вступление, представление спикеров
03:02 Background фонда
06:05 Факторы роста рынка индустриальной недвижимости
13:24 E-commerce – основной драйвер роста рынка
17:09 Центры обработки данных (ЦОД)
19:01 1-й объект фонда
21:18 Ожидаемая доходность фонда
33:20 Статус продажи 1-го объекта фонда
35:10 Как определяется цена пая при размещении
36:01 Ликвидность паев
36:41 Формула расчета доходности фонда на пальцах
43:37 Влияние ключевой ставки
50:16 Используется ли кредитное плечо / будет ли
52:40 Вопросы от подписчиков
56:54 Как будут покупаться новые объекты
59:24 Комиссия УК
01:01:05 Параметры размещения.
01:05:15 Как происходит индексация аренды
01:07:20 Как реинвестировать доход от паев
01:42 Вступление, представление спикеров
03:02 Background фонда
06:05 Факторы роста рынка индустриальной недвижимости
13:24 E-commerce – основной драйвер роста рынка
17:09 Центры обработки данных (ЦОД)
19:01 1-й объект фонда
21:18 Ожидаемая доходность фонда
33:20 Статус продажи 1-го объекта фонда
35:10 Как определяется цена пая при размещении
36:01 Ликвидность паев
36:41 Формула расчета доходности фонда на пальцах
43:37 Влияние ключевой ставки
50:16 Используется ли кредитное плечо / будет ли
52:40 Вопросы от подписчиков
56:54 Как будут покупаться новые объекты
59:24 Комиссия УК
01:01:05 Параметры размещения.
01:05:15 Как происходит индексация аренды
01:07:20 Как реинвестировать доход от паев
Youtube
- YouTube
Enjoy the videos and music you love, upload original content, and share it all with friends, family, and the world on YouTube.
Рос. рынок на неделе продолжил активно снижаться отчасти на новостях о повышении налогов и некотором геополитическом обострение.
Падение ускорялось на фоне массовых маржин-коллов (не у наших клиентов) и панических распродажах, особенно на узких вечерних сессиях.
Сохраняем умеренно-позитивный настрой, ожидаем восстановления рынка после ухода неопределенности по процентной ставке
Рос. портфель проседал чуть сильнее из-за небольшого плеча (при этом с начала года +13%, против индекса Мосбиржи +4%), хотя были и позитивные новости по идеям портфеля:
• Нефтегазовые идеи портфеля проседали меньше рынка
• Роснефть, как и ожидали, сильно отчиталась за 2024 q1:
- Выручка +42.8% г/г (против исторического темпа +31.7%)
- EBITDA +30.3% г/г (против исторического темпа +57.2%)
- Рентабельность по EBITDA 30.9%
- Чистый долг увеличился на 460.9 млрд руб (7.7% от капитализации)
- FCF годовой +323.3 млрд руб (положительный), 5.4% от капитализации
- EV/EBITDA, 3.0x (довольно дешево)
• Две компании портфеля рекомендовали дивиденды на уровне ожиданий
• Росбанк оценен в 1.05 по P/Book для интеграции с Тинькофф – довольно честная оценка. Для целей сделки Тинькофф оценивается с 22%-премией к текущей цене (по 3423.62 руб за акцию), что позитивно
• Шорт-идея снова чуть сглаживала общее снижение портфеля, падая в два раза ниже рынка
• Валютная позиция портфеля оставалась устойчивой. Наращиваем долю валютных инструментов в портфеле на фоне расширения расчетного потенциала девальвации из-за продолжения падения цен на нефть – URALS за неделю -2.1%
• Посетили День Инвестора Henderson – ожидается рост выручки в мае и по году >30% г/г
Также на неделе провели:
- Звонок-интервью перед IPO c IVA Technologies, запись доступна по ссылке
- Звонок-интервью перед IPO c RENTAL PRO, запись доступна по ссылке
(p.s. пара ТГ-каналов несколько стебали нас за идею в АФК Системе, хотя Магнит, который они агрессивно питчили в последнее время, свалился сильнее на рекомендации дивидендов ниже ожиданий)
___________
US рынок тоже закрыл неделю снижением на фоне сохранения инфляции в апреле на повышенном уровне в 2.8%, что вместе с продолжением роста ВВП в 2024 q1 cнижает уверенность рынка в скором сокращении процентной ставки
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: -6.8%, против индекса Мосбиржи -5.3%
➜ US Leaders: -2.8%
➜ Global Commodities: -2.0%
➜ Trending Ideas: -2.5%
➜ против S&P500: -0.5%
#performance
Падение ускорялось на фоне массовых маржин-коллов (не у наших клиентов) и панических распродажах, особенно на узких вечерних сессиях.
Сохраняем умеренно-позитивный настрой, ожидаем восстановления рынка после ухода неопределенности по процентной ставке
Рос. портфель проседал чуть сильнее из-за небольшого плеча (при этом с начала года +13%, против индекса Мосбиржи +4%), хотя были и позитивные новости по идеям портфеля:
• Нефтегазовые идеи портфеля проседали меньше рынка
• Роснефть, как и ожидали, сильно отчиталась за 2024 q1:
- Выручка +42.8% г/г (против исторического темпа +31.7%)
- EBITDA +30.3% г/г (против исторического темпа +57.2%)
- Рентабельность по EBITDA 30.9%
- Чистый долг увеличился на 460.9 млрд руб (7.7% от капитализации)
- FCF годовой +323.3 млрд руб (положительный), 5.4% от капитализации
- EV/EBITDA, 3.0x (довольно дешево)
• Две компании портфеля рекомендовали дивиденды на уровне ожиданий
• Росбанк оценен в 1.05 по P/Book для интеграции с Тинькофф – довольно честная оценка. Для целей сделки Тинькофф оценивается с 22%-премией к текущей цене (по 3423.62 руб за акцию), что позитивно
• Шорт-идея снова чуть сглаживала общее снижение портфеля, падая в два раза ниже рынка
• Валютная позиция портфеля оставалась устойчивой. Наращиваем долю валютных инструментов в портфеле на фоне расширения расчетного потенциала девальвации из-за продолжения падения цен на нефть – URALS за неделю -2.1%
• Посетили День Инвестора Henderson – ожидается рост выручки в мае и по году >30% г/г
Также на неделе провели:
- Звонок-интервью перед IPO c IVA Technologies, запись доступна по ссылке
- Звонок-интервью перед IPO c RENTAL PRO, запись доступна по ссылке
(p.s. пара ТГ-каналов несколько стебали нас за идею в АФК Системе, хотя Магнит, который они агрессивно питчили в последнее время, свалился сильнее на рекомендации дивидендов ниже ожиданий)
___________
US рынок тоже закрыл неделю снижением на фоне сохранения инфляции в апреле на повышенном уровне в 2.8%, что вместе с продолжением роста ВВП в 2024 q1 cнижает уверенность рынка в скором сокращении процентной ставки
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: -6.8%, против индекса Мосбиржи -5.3%
➜ US Leaders: -2.8%
➜ Global Commodities: -2.0%
➜ Trending Ideas: -2.5%
➜ против S&P500: -0.5%
#performance
Обычно решение ЦБ по ставке - самый минимум рынка (спасибо за график @Main_hert) - если тренд повторится, продержаться осталось немного
Соскреб по сусекам и докинул сегодня на счет несколько млн руб. для "поддержания штанов"
Соскреб по сусекам и докинул сегодня на счет несколько млн руб. для "поддержания штанов"
Еще некоторые блогеры и в том числе популярный ЗлойФинансист последние дни резвятся над моей идеей в Системе с последнего мастермайнда, по которой имею сказать следующее:
1) несмотря на существенную коррекцию (и возможный рост ставки выше ожиданий) среднесрочный тезис остается прежним: 70%+ рост бизнеса дешево оцененного Озона вытащит и Систему (да она и начала уже по-немногу отрастать)*
так доля Системы в Озоне уже стоит 273 млрд руб. - больше чем вся Система 235 млрд руб.; понятно, что кроме Озона есть и долги, но есть и другие активы их уравновешивающие
2) крупное размещение Элемента (несмотря на снижение цены с IPO последнего) - несомненный плюс и высвобождение стоимости для Системы, т.к. размещение прошло по мультипликатору практически в 2x раза выше чем у Системы)
3) уж кому кому а не ЗФу с его загонами в Магнит на хаях обещаниями дивов по 1000 или многочисленными загонами в перегруженную долгами Сегежу (начиная с лета 2022 по 8+ рублей, продолжая осенью 2023) говорить 👆
1) несмотря на существенную коррекцию (и возможный рост ставки выше ожиданий) среднесрочный тезис остается прежним: 70%+ рост бизнеса дешево оцененного Озона вытащит и Систему (да она и начала уже по-немногу отрастать)*
так доля Системы в Озоне уже стоит 273 млрд руб. - больше чем вся Система 235 млрд руб.; понятно, что кроме Озона есть и долги, но есть и другие активы их уравновешивающие
2) крупное размещение Элемента (несмотря на снижение цены с IPO последнего) - несомненный плюс и высвобождение стоимости для Системы, т.к. размещение прошло по мультипликатору практически в 2x раза выше чем у Системы)
3) уж кому кому а не ЗФу с его загонами в Магнит на хаях обещаниями дивов по 1000 или многочисленными загонами в перегруженную долгами Сегежу (начиная с лета 2022 по 8+ рублей, продолжая осенью 2023) говорить 👆
Усиленные Инвестиции
Ozon начинает день инвестора
Напишите вопросы если есть интересные по бизнесу и на которые коллеги могут ответить, постараемся задать 👆