Вышли данные по росту денежной массы в декабре: +20.4% г/г и +1.5% м/м.
Скорее, подтверждает наш тезис по девальвации рубля в среднесрочной перспективе
Справочно, наладили парсинг на портале статистики по денежной массе в РФ
Скорее, подтверждает наш тезис по девальвации рубля в среднесрочной перспективе
Справочно, наладили парсинг на портале статистики по денежной массе в РФ
Рос. стратегия на неделе снизилась на 1.5%, против индекса Мосбиржи +1.6%:
Портфель отстал от индекса из-за укрепления рубля (на 2.8% к доллару) на фоне:
а) Запуска продажи валюты ЦБ РФ из Фонда национального благосостояния в целях поддержки курса рубля
б) Возобновления продаж валютной выручки экспортерами после праздников
При этом сохраняется высокий потенциал девальвации рубля в среднесрочной перспективе:
- По-прежнему печатается много рублей для финансирования дефицита бюджета – за декабрь +20.4% г/г и +1.5% м/м
- Гос-во увеличивает объем продажи валюты отчасти для компенсации падения нефтегазовых доходов в декабре (оказались на 200 млрд рублей ниже прогноза). Укрепление рубля только ухудшает состояние бюджета, т.к. снижает нефтегазовые доходы января-февраля (с учетом дешевой нефти)
- По прогнозу дефицит бюджета в 2024 составит 1.6 трлн руб. При этом расходы вырастут на 34% против предыдущего прогноза (в т.ч. расходы на ВПК +68% г/г), что в условиях дешевой нефти может компенсироваться только ослаблением рубля
- Есть ощущение, что мы находимся на локальном пике процентной ставки, и, вероятно, во 2м или 3-м квартале 2024 г. она уже начнет снижаться, на чем рубль обычно слабеет
Идея в металлургах отлично себя показывает – как мы и ожидали, примерно одинаково растут, независимо от того, кто первый анонсирует возврат к дивидендам. На неделе Гендиректор Северстали заявил, что СД на ближайшем заседании может принять решение о дивидендах
Две компании портфеля на неделе позитивно отчитались за 2023 года – росли существенно опережая рынок
__________
US рынок показал разнонаправленную динамику – хорошо рос до публикации данных по более высокой инфляции в декабре, чем ожидалось (+3.4%, против 3.2%), что потенциально откладывает снижение ставки ФРС
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: -1.5%, против индекса Мосбиржи +1.6%
➜ US Leaders: +4.2%
➜ Global Commodities: -3.3%
➜ Trending Ideas: -0.9%
➜ Short Strategy: -6.2%
➜ против S&P500: +1.8%
__________
UPD: обнаружили техническую ошибку расчета результата недели – поправили
#performance
Портфель отстал от индекса из-за укрепления рубля (на 2.8% к доллару) на фоне:
а) Запуска продажи валюты ЦБ РФ из Фонда национального благосостояния в целях поддержки курса рубля
б) Возобновления продаж валютной выручки экспортерами после праздников
При этом сохраняется высокий потенциал девальвации рубля в среднесрочной перспективе:
- По-прежнему печатается много рублей для финансирования дефицита бюджета – за декабрь +20.4% г/г и +1.5% м/м
- Гос-во увеличивает объем продажи валюты отчасти для компенсации падения нефтегазовых доходов в декабре (оказались на 200 млрд рублей ниже прогноза). Укрепление рубля только ухудшает состояние бюджета, т.к. снижает нефтегазовые доходы января-февраля (с учетом дешевой нефти)
- По прогнозу дефицит бюджета в 2024 составит 1.6 трлн руб. При этом расходы вырастут на 34% против предыдущего прогноза (в т.ч. расходы на ВПК +68% г/г), что в условиях дешевой нефти может компенсироваться только ослаблением рубля
- Есть ощущение, что мы находимся на локальном пике процентной ставки, и, вероятно, во 2м или 3-м квартале 2024 г. она уже начнет снижаться, на чем рубль обычно слабеет
Идея в металлургах отлично себя показывает – как мы и ожидали, примерно одинаково растут, независимо от того, кто первый анонсирует возврат к дивидендам. На неделе Гендиректор Северстали заявил, что СД на ближайшем заседании может принять решение о дивидендах
Две компании портфеля на неделе позитивно отчитались за 2023 года – росли существенно опережая рынок
__________
US рынок показал разнонаправленную динамику – хорошо рос до публикации данных по более высокой инфляции в декабре, чем ожидалось (+3.4%, против 3.2%), что потенциально откладывает снижение ставки ФРС
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: -1.5%, против индекса Мосбиржи +1.6%
➜ US Leaders: +4.2%
➜ Global Commodities: -3.3%
➜ Trending Ideas: -0.9%
➜ Short Strategy: -6.2%
➜ против S&P500: +1.8%
__________
UPD: обнаружили техническую ошибку расчета результата недели – поправили
#performance
#QIWI #YNDX
Не раз замечал, что компания, которая один раз кинула инвесторов, склонна делать это снова и снова
Яркий пример – QIWI. Еще несколько назад менеджмент QIWI (согласно оф. раскрытиям) активно продавал акции на фоне классного отчета, никого не предупредив о проблемах с беттинговым бизнесом и кросс-граничными платежами
Теперь компания, у которой достаточно круто все идет с финансовыми показателям (прибыль за последние 12 мес. 17 млрд руб., собственный капитал 67 млрд руб.), продает российский бизнес (практически весь бизнес Киви – российский) за 24 млрд руб. Это меньше 1.5x прибылей, меньше 0.5x капитала, еще и в рассрочку на 4 года. На 4 года, Карл!
Интересно, что в сообщении компания пишет, что это соответствует недавним рыночным практикам в России. Какие времена, такие и практики!
Собственники могли бы сделать редомициляцию в интересах всех акционеров, но вместо этого просто продают задешево основной бизнес в пользу одного топ-менеджера (который возможно поделится с другими)
Миноры могут подать на выкуп примерно по текущей (невыгодной цене), но и там их удовлетворят только на 10%. Заблокировать сделку миноры, вероятно, никак не могут.
После выкупа миноритарии останутся с иностранным бизнесом (небольшим относительно общего объема Киви), из которого неясно будут ли ходить дивы в Россию (скорее, нет).
Возможно, конечно, на этом иностранном бизнесе останутся какие-то активы и ден. средства (на балансе QIWI сейчас куча их), это сделает сделку чуть более справедливой. Но даже и на эти деньги рос. миноритарии вряд ли смогут каким-либо образом претендовать
Отчасти это повышает риски и по Яндексу, где тоже рос. бизнес будет выкупаться по непонятно какой цене (хотя пока ходят слухи, что там такого не будет) – посмотрим!
П.С. (мы не держим акции QIWI)
Не раз замечал, что компания, которая один раз кинула инвесторов, склонна делать это снова и снова
Яркий пример – QIWI. Еще несколько назад менеджмент QIWI (согласно оф. раскрытиям) активно продавал акции на фоне классного отчета, никого не предупредив о проблемах с беттинговым бизнесом и кросс-граничными платежами
Теперь компания, у которой достаточно круто все идет с финансовыми показателям (прибыль за последние 12 мес. 17 млрд руб., собственный капитал 67 млрд руб.), продает российский бизнес (практически весь бизнес Киви – российский) за 24 млрд руб. Это меньше 1.5x прибылей, меньше 0.5x капитала, еще и в рассрочку на 4 года. На 4 года, Карл!
Интересно, что в сообщении компания пишет, что это соответствует недавним рыночным практикам в России. Какие времена, такие и практики!
Собственники могли бы сделать редомициляцию в интересах всех акционеров, но вместо этого просто продают задешево основной бизнес в пользу одного топ-менеджера (который возможно поделится с другими)
Миноры могут подать на выкуп примерно по текущей (невыгодной цене), но и там их удовлетворят только на 10%. Заблокировать сделку миноры, вероятно, никак не могут.
После выкупа миноритарии останутся с иностранным бизнесом (небольшим относительно общего объема Киви), из которого неясно будут ли ходить дивы в Россию (скорее, нет).
Возможно, конечно, на этом иностранном бизнесе останутся какие-то активы и ден. средства (на балансе QIWI сейчас куча их), это сделает сделку чуть более справедливой. Но даже и на эти деньги рос. миноритарии вряд ли смогут каким-либо образом претендовать
Отчасти это повышает риски и по Яндексу, где тоже рос. бизнес будет выкупаться по непонятно какой цене (хотя пока ходят слухи, что там такого не будет) – посмотрим!
П.С. (мы не держим акции QIWI)
#LSRG
Еще один прикол из сферы корп. управления на неделе произошел с ЛСР
Рассказываем, кто не в курсе)
ЛСР исторически проводил байбеки и выкупил около 20% акций (обычно это позитив для компании)
Но потом компания просто подарила/распределила выкупленные акции руководителям компании - просто подарила в обход миноров >10 млрд руб.)
Некоторые институциональные инвесторы удивились этому и подали на компанию в суд - в частности, фонд под управлением УК Арсагера
Так вот, на этой неделе ЛСР выкупил акции у Арсагеры на свое дочернее общество по цене на выше 90% рынка! (даже более жестко чем Полюс сделал в 2023)
Грубо говоря акционеру, который возмущался и подавал иски, убытки компенсировали таким образом
А другие розничные акционеры пусть живут как хотят.. Вот такое корп. управление)
Еще один прикол из сферы корп. управления на неделе произошел с ЛСР
Рассказываем, кто не в курсе)
ЛСР исторически проводил байбеки и выкупил около 20% акций (обычно это позитив для компании)
Но потом компания просто подарила/распределила выкупленные акции руководителям компании - просто подарила в обход миноров >10 млрд руб.)
Некоторые институциональные инвесторы удивились этому и подали на компанию в суд - в частности, фонд под управлением УК Арсагера
Так вот, на этой неделе ЛСР выкупил акции у Арсагеры на свое дочернее общество по цене на выше 90% рынка! (даже более жестко чем Полюс сделал в 2023)
Грубо говоря акционеру, который возмущался и подавал иски, убытки компенсировали таким образом
А другие розничные акционеры пусть живут как хотят.. Вот такое корп. управление)
#CNY #USD
Интересный график в свежем отчете ЦБ о денежном рынке
С февраля 2023 население выступало (и остается) активным нетто-покупателем валюты, продавцами выступают системно-значимые кредитные организации, которые продают валютную выручку экспортеров в соответствии с указом президента
Указ был подписан в начале октября сроком на 6 месяцев, теоретически через 6 месяцев (в начале апреля) может закончиться (ранее тоже указан вводился в начале 2022 при резком курсе, и потом был отменен)
Если эти объемы обязательных продаж со стороны экспортеров уйдут, а покупки со стороны населения останутся, то валюта может довольно быстро уйти наверх
Интересный график в свежем отчете ЦБ о денежном рынке
С февраля 2023 население выступало (и остается) активным нетто-покупателем валюты, продавцами выступают системно-значимые кредитные организации, которые продают валютную выручку экспортеров в соответствии с указом президента
Указ был подписан в начале октября сроком на 6 месяцев, теоретически через 6 месяцев (в начале апреля) может закончиться (ранее тоже указан вводился в начале 2022 при резком курсе, и потом был отменен)
Если эти объемы обязательных продаж со стороны экспортеров уйдут, а покупки со стороны населения останутся, то валюта может довольно быстро уйти наверх
Рос. портфель на неделе корректировался вместе с рынком.
СБЕР на неделе в целом позитивно отчитался за декабрь 2023 года: рост чистых процентных и комиссионных доходов составил +26.4% г/г и +19.3% г/г. Чистая прибыль снизилась на 7.9% г/г (за 2023 год +5х г/г), в основном за счет повышенного создания резервов под кредитные убытки, что, скорее, было ожидаемо
Прогнозный дивиденд за 2023 год (50% от чистой прибыли): 34.6 руб на акцию или 12.6% див. доходности к текущей цене
Пользуясь ростом, закрыли идею в Транснефти (с доходностью ~10% за ~4.5 мес) в пользу наращивания доли в наиболее привлекательном игроке нефтегазового сектора – ждем хороших дивидендов по итогам года
__________
Международные стратегии Усиленных Инвестиций показали разнонаправленную динамику – бигтехи тянут рынок вверх, компании меньшей капитализации отстают на фоне неопределенности в дальнейшем направлении монетарной политики мировых ЦБ
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: -0.7%, против индекса Мосбиржи -0.6%
➜ US Leaders: +1.9%
➜ Global Commodities: -2.0%
➜ Trending Ideas: -3.9%
➜ Short Strategy: +2.5%
➜ против S&P500: +1.2%
#performance
СБЕР на неделе в целом позитивно отчитался за декабрь 2023 года: рост чистых процентных и комиссионных доходов составил +26.4% г/г и +19.3% г/г. Чистая прибыль снизилась на 7.9% г/г (за 2023 год +5х г/г), в основном за счет повышенного создания резервов под кредитные убытки, что, скорее, было ожидаемо
Прогнозный дивиденд за 2023 год (50% от чистой прибыли): 34.6 руб на акцию или 12.6% див. доходности к текущей цене
Пользуясь ростом, закрыли идею в Транснефти (с доходностью ~10% за ~4.5 мес) в пользу наращивания доли в наиболее привлекательном игроке нефтегазового сектора – ждем хороших дивидендов по итогам года
__________
Международные стратегии Усиленных Инвестиций показали разнонаправленную динамику – бигтехи тянут рынок вверх, компании меньшей капитализации отстают на фоне неопределенности в дальнейшем направлении монетарной политики мировых ЦБ
Результаты недели по стратегиям
➜ RF: -0.7%, против индекса Мосбиржи -0.6%
➜ US Leaders: +1.9%
➜ Global Commodities: -2.0%
➜ Trending Ideas: -3.9%
➜ Short Strategy: +2.5%
➜ против S&P500: +1.2%
#performance
Во вторник (23.01.2024) в 20:00 пройдет MasterMind с топовыми инвест. экспертами
Трансляция пройдет по ссылке в ютуб
https://youtube.com/live/t3pPqp3WL2E
На нем мы сначала в целом поговорим про рынок, а потом каждый эксперт по очереди представит свою инвест. идею, другие ее будут хвалить или ругать!
В этот раз спикерами будут:
- Linmath / Linmath Trade Channel
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции
- Степан Торопов / Granite Trade
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции
Присоединяйтесь!
Трансляция пройдет по ссылке в ютуб
https://youtube.com/live/t3pPqp3WL2E
На нем мы сначала в целом поговорим про рынок, а потом каждый эксперт по очереди представит свою инвест. идею, другие ее будут хвалить или ругать!
В этот раз спикерами будут:
- Linmath / Linmath Trade Channel
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции
- Степан Торопов / Granite Trade
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции
Присоединяйтесь!
YouTube
Инвестиционный Mastermind Январь 2024
4 инвестиционных эксперта в начале в целом обсуждают рынок, потом каждый предлагает инвест. идею, а другие или спорят с ней или соглашаются
- Linmath - https://yangx.top/+Dk5q22wakAsyYWMy
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции - https://yangx.top/ltrinvestment…
- Linmath - https://yangx.top/+Dk5q22wakAsyYWMy
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции - https://yangx.top/ltrinvestment…
Поговорили сегодня на РБК про ситуацию с QIWI
https://tv.rbc.ru/archive/rynki/65ae383c2ae596237537b1f0
https://tv.rbc.ru/archive/rynki/65ae383c2ae596237537b1f0
Видео РБК
РЫНКИ. Сейчас: Выпуск за 22 января 2024. Смотреть онлайн
Программа РЫНКИ. Сейчас на РБК. Смотреть выпуск за 22 января 2024. РЫНКИ. Сейчас. Выпуск за 12:25, 22.01.2024 - подробности в передаче РЫНКИ. Сейчас онлайн на РБК-ТВ.
#WUSH #reports
Whoosh позитивно отчиталась по операционным результатам за 2023 год:
- Общее кол-во поездок +87% г/г
- Кол-во зарегистрированных аккаунтов +71% г/г
- Кол-во поездок на активного пользователя +34% г/г
- Кол-во локаций, обслуживаемых Whoosh +38% г/г
- Флот сервиса +83% г/г
Whoosh позитивно отчиталась по операционным результатам за 2023 год:
- Общее кол-во поездок +87% г/г
- Кол-во зарегистрированных аккаунтов +71% г/г
- Кол-во поездок на активного пользователя +34% г/г
- Кол-во локаций, обслуживаемых Whoosh +38% г/г
- Флот сервиса +83% г/г
#taxes
Когда можно платить налоги по доходам на фондовом рынке?
Актуальный вопрос для многих инвесторов, т.к. прибыли в прошлом году были рекордными, и многие сейчас заводят средства на счет для финансирования налогов после "писем счастья" от брокеров
Мало кто знает (я сам недавно узнал и стал так делать), что налог можно заплатить вплоть до конца ноября следующего года!
Брокер(выступая налоговым агентом) пытается удержать в январе налог за прошлый год
Если весь январь держать портфель в активах, то он удержать налог не сможет и передаст данные в ФНС
И уже на сайте ФНС (куда заходите просто авторизуясь через госуслуги) осенью они появятся как ваша задолженность перед государством
Там их можно просто уплатить налог с банк. карты без неустоек до конца ноября
Возникает законный вопрос - а надо ли при этом подавать налоговую декларацию (это пугает многих)
Оказывается, что если у вас только российские счета, то не надо - брокер, выступая налоговым агентом за вас подает декларацию в государство
(по крайней мере так мне говорит налоговый консультант, а он раньше всегда прав оказывался); в случае же если вы в любом случае должны подавать декларацию (потому что у вас есть иностранные счета например), для вас также ничего не меняется
Получается почти целый год деньги будут работать на вас бесплатно без какой-либо дополнительной головой боли
Удивительно!
Когда можно платить налоги по доходам на фондовом рынке?
Актуальный вопрос для многих инвесторов, т.к. прибыли в прошлом году были рекордными, и многие сейчас заводят средства на счет для финансирования налогов после "писем счастья" от брокеров
Мало кто знает (я сам недавно узнал и стал так делать), что налог можно заплатить вплоть до конца ноября следующего года!
Брокер(выступая налоговым агентом) пытается удержать в январе налог за прошлый год
Если весь январь держать портфель в активах, то он удержать налог не сможет и передаст данные в ФНС
И уже на сайте ФНС (куда заходите просто авторизуясь через госуслуги) осенью они появятся как ваша задолженность перед государством
Там их можно просто уплатить налог с банк. карты без неустоек до конца ноября
Возникает законный вопрос - а надо ли при этом подавать налоговую декларацию (это пугает многих)
Оказывается, что если у вас только российские счета, то не надо - брокер, выступая налоговым агентом за вас подает декларацию в государство
(по крайней мере так мне говорит налоговый консультант, а он раньше всегда прав оказывался); в случае же если вы в любом случае должны подавать декларацию (потому что у вас есть иностранные счета например), для вас также ничего не меняется
Получается почти целый год деньги будут работать на вас бесплатно без какой-либо дополнительной головой боли
Удивительно!
Напоминаем, что уже сегодня в 20:00 пройдет MasterMind, где топовые инвест. эксперты представят свой взгляд на рынок и инвест. идеи!
Присоединяйтесь в YouTube по ссылке:
https://youtube.com/live/t3pPqp3WL2E
Уважаемые эксперты:
- Linmath / Linmath Trade Channel
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции
- Степан Торопов / Granite Trade
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции
___________
Cправочно, прикладываем результат идей с прошлого/декабрьского мастермайнда
Присоединяйтесь в YouTube по ссылке:
https://youtube.com/live/t3pPqp3WL2E
Уважаемые эксперты:
- Linmath / Linmath Trade Channel
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции
- Степан Торопов / Granite Trade
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции
___________
Cправочно, прикладываем результат идей с прошлого/декабрьского мастермайнда
В какую идею больше верите?
Anonymous Poll
32%
Лукойл (К. Кузнецов)
14%
Whoosh (C. Торопов)
28%
Сбербанк (Linmath)
26%
X5 Group (В. Бердников)
Mastermind провели, эфир обработали, таймкоды расставили!
https://www.youtube.com/live/t3pPqp3WL2E?si=8LWNPCZgW7-0aIr_&t=53
Спикеры:
- Linmath / Linmath Trade Channel
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции
- Степан Торопов / Granite Trade
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции
https://www.youtube.com/live/t3pPqp3WL2E?si=8LWNPCZgW7-0aIr_&t=53
Спикеры:
- Linmath / Linmath Trade Channel
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции
- Степан Торопов / Granite Trade
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции
Youtube
- YouTube
Enjoy the videos and music you love, upload original content, and share it all with friends, family, and the world on YouTube.
#HNFG
Henderson провел день инвестора, раскрыл операционные и финансовые показатели за 2023 год:
- Выручка +35% г/г
- Сопоставимая (LFL) выручка +27% г/г
- EBITDA (IAS 16) +33% г/г. Рентабельность по EBITDA: 38%
- Чистая прибыль: 2 млрд руб или +11% г/г. При этом если очистить эффект валютной переоценки (в 2022 году ~+750 млн руб, в 2023 ~-400 млн руб) рост прибыли составил бы ~130%
- Торговая площадь ~+20% г/г, выручка на кв.м +20% г/г
- Чистый долг (по IAS 17 - без учета долга по арендным договорам) по итогам 2023 года отрицательный
Ожидания на 2024 год:
- Торговая площадь увеличится на 28-31% г/г
- Рост выручки будет двузначным (вероятно, сопоставимым с текущим темпом)
- Рентабельность по EBITDA (IAS 16) останется на текущем рекордном уровне 37-39%
- Эффективность онлайн-сегмента бизнеса будет повышаться за счет работы с маркетплейсами
Дивиденды / BuyBack:
- С учетом отрицательного чистого долга, возможно, рассмотрят повышение минимальной выплаты дивидендов за 2023 год (25 руб yа акцию) после публикации годовых результатов по МСФО в апреле.
- До середины 2024 года вопрос проведения BuyBack не будет рассматриваться
В ближайшие 2 года SPO проводиться не будет
__________
27.04.2024 - публикация МСФО за 2023
10.06.2024 - выплата дивидендов по итогам года
Каждый последний четверг месяца - раскрытие основных операционных показателей
Henderson провел день инвестора, раскрыл операционные и финансовые показатели за 2023 год:
- Выручка +35% г/г
- Сопоставимая (LFL) выручка +27% г/г
- EBITDA (IAS 16) +33% г/г. Рентабельность по EBITDA: 38%
- Чистая прибыль: 2 млрд руб или +11% г/г. При этом если очистить эффект валютной переоценки (в 2022 году ~+750 млн руб, в 2023 ~-400 млн руб) рост прибыли составил бы ~130%
- Торговая площадь ~+20% г/г, выручка на кв.м +20% г/г
- Чистый долг (по IAS 17 - без учета долга по арендным договорам) по итогам 2023 года отрицательный
Ожидания на 2024 год:
- Торговая площадь увеличится на 28-31% г/г
- Рост выручки будет двузначным (вероятно, сопоставимым с текущим темпом)
- Рентабельность по EBITDA (IAS 16) останется на текущем рекордном уровне 37-39%
- Эффективность онлайн-сегмента бизнеса будет повышаться за счет работы с маркетплейсами
Дивиденды / BuyBack:
- С учетом отрицательного чистого долга, возможно, рассмотрят повышение минимальной выплаты дивидендов за 2023 год (25 руб yа акцию) после публикации годовых результатов по МСФО в апреле.
- До середины 2024 года вопрос проведения BuyBack не будет рассматриваться
В ближайшие 2 года SPO проводиться не будет
__________
27.04.2024 - публикация МСФО за 2023
10.06.2024 - выплата дивидендов по итогам года
Каждый последний четверг месяца - раскрытие основных операционных показателей