#performance
Удачная неделя для российской стратегии Усиленных Инвестиций, международные показали разнонаправленную динамику.
РФ стратегия
На неделе портфель обогнал индекс Мосбиржи на 0.7% (+3.4%, против +2.7% соответственно) за счет:
- Постепенной реализации нашей идеи в повышенной экспозиции на валюту на базе ожидаемого ослабления рубля – за неделю просел к доллару на 1.6%, к юаню – на 1.8%
- Роста выше рынка двух ключевых позиций портфеля
Продолжаем следить за отчетностями рос. игроков, из интересного на неделе – Совкомфлот отлично отчитался за 9 мес. 2022 года по МСФО: выручка и EBITDA выросли в рублях г/г на 60% м 54% соответственно, а чистый долг снизился на 61.4 млрд руб или 57% от капитализации. По EV/EBITDA компания стоит всего 2.4х, по P/Book – 0.4х
Подумывали взять, но останавливает непрозрачность и так себе корп. управление. К тому же сейчас Совкомфлот строит много судов и может быть не заинтересован в выплате нормальных дивидендов. + обсуждается изъятие прибыли через налоги на перевозку нефти
Global Commodities
Стратегия на неделе несколько скорректировалась вслед за падением цен на большинство ресурсов на фоне повышения ставок мировыми ЦБ до максимума с кризиса 2008 года – повышает вероятность рецессии
В остальном общий фон, скорее, был умеренно позитивным:
- ФРС несколько смягчила риторику
- Еврозона избежала рецессии (ВВП в 2022 q4 +0.1% м/м), инфляция замедлилась до 8.5% г/г
- МВФ повысил прогноз роста мировой экономики с 2.7% до 2.9% на 2023 год
Справочно, недельное изменение цен на основные ресурсы: уголь энергетический -12.5%, Henry Hub (газ в США) -11.0%, нефть -8.8%, медь -4.9%, золото -3.3%, сжиженный природный газ (LNG) -3.1%, алюминий -2.2%, никель -1.5%, железная руда -1.1%, сталь -0.8%; поликремний +27.5%, газ в Европе +4.4%, уголь коксующийся +1.1%
US Leaders
Стратегия на неделе показала положительную динамику вместе с US рынком на фоне некоторого смягчения риторики ФРС.
Ключевым сообщением было, что дезинфляционный процесс начался, но еще предстоит работа, вероятно, потребуется еще пара повышений ставки
Прогноз по верхнему пределу, вероятно, будет пересмотрен на следующем заседании в марте (последний был на уровне 5.1%), + Пауэлл не исключает, что ставка может остаться ниже 5% в случае, если инфляция будет снижаться быстрее, чем ожидается
Обновили выборку топ 40 нефинансовых несырьевых компаний из S&P, добавили в портфель еще два эмитента с хорошо растущим бизнесом и недорогой оценкой по мультипликаторам
Trending Ideas
Стратегия на неделе просела на фоне слабоватых данных по производственной активности по PMI в Китае: 0.1 в январе, против 50.3 в декабре и консенсус-прогноза 50.0
При этом топ-пик компания портфеля в производителе поликремния снизилась в цене, несмотря на восстановления цены самого сырья на 27.5% за неделю
Short Strategy
Стратегия на неделе на растущем рынке так же показала положительный результат, а не противоположный росту, что позитивно
Тестовые стратегии
- Follow The Insiders: +1.6%
- Report Prediction Strategy: -2.9%
Результаты по стратегиям:
➜ RF: +3.4%, против индекса Мосбиржи +2.7%
➜ Global Commodities: -1.0%
➜ US Leaders: +0.5%
➜ Trending Ideas: -4.9%
➜ Short Strategy: +0.4%
➜ против S&P500: +1.6%
Удачная неделя для российской стратегии Усиленных Инвестиций, международные показали разнонаправленную динамику.
РФ стратегия
На неделе портфель обогнал индекс Мосбиржи на 0.7% (+3.4%, против +2.7% соответственно) за счет:
- Постепенной реализации нашей идеи в повышенной экспозиции на валюту на базе ожидаемого ослабления рубля – за неделю просел к доллару на 1.6%, к юаню – на 1.8%
- Роста выше рынка двух ключевых позиций портфеля
Продолжаем следить за отчетностями рос. игроков, из интересного на неделе – Совкомфлот отлично отчитался за 9 мес. 2022 года по МСФО: выручка и EBITDA выросли в рублях г/г на 60% м 54% соответственно, а чистый долг снизился на 61.4 млрд руб или 57% от капитализации. По EV/EBITDA компания стоит всего 2.4х, по P/Book – 0.4х
Подумывали взять, но останавливает непрозрачность и так себе корп. управление. К тому же сейчас Совкомфлот строит много судов и может быть не заинтересован в выплате нормальных дивидендов. + обсуждается изъятие прибыли через налоги на перевозку нефти
Global Commodities
Стратегия на неделе несколько скорректировалась вслед за падением цен на большинство ресурсов на фоне повышения ставок мировыми ЦБ до максимума с кризиса 2008 года – повышает вероятность рецессии
В остальном общий фон, скорее, был умеренно позитивным:
- ФРС несколько смягчила риторику
- Еврозона избежала рецессии (ВВП в 2022 q4 +0.1% м/м), инфляция замедлилась до 8.5% г/г
- МВФ повысил прогноз роста мировой экономики с 2.7% до 2.9% на 2023 год
Справочно, недельное изменение цен на основные ресурсы: уголь энергетический -12.5%, Henry Hub (газ в США) -11.0%, нефть -8.8%, медь -4.9%, золото -3.3%, сжиженный природный газ (LNG) -3.1%, алюминий -2.2%, никель -1.5%, железная руда -1.1%, сталь -0.8%; поликремний +27.5%, газ в Европе +4.4%, уголь коксующийся +1.1%
US Leaders
Стратегия на неделе показала положительную динамику вместе с US рынком на фоне некоторого смягчения риторики ФРС.
Ключевым сообщением было, что дезинфляционный процесс начался, но еще предстоит работа, вероятно, потребуется еще пара повышений ставки
Прогноз по верхнему пределу, вероятно, будет пересмотрен на следующем заседании в марте (последний был на уровне 5.1%), + Пауэлл не исключает, что ставка может остаться ниже 5% в случае, если инфляция будет снижаться быстрее, чем ожидается
Обновили выборку топ 40 нефинансовых несырьевых компаний из S&P, добавили в портфель еще два эмитента с хорошо растущим бизнесом и недорогой оценкой по мультипликаторам
Trending Ideas
Стратегия на неделе просела на фоне слабоватых данных по производственной активности по PMI в Китае: 0.1 в январе, против 50.3 в декабре и консенсус-прогноза 50.0
При этом топ-пик компания портфеля в производителе поликремния снизилась в цене, несмотря на восстановления цены самого сырья на 27.5% за неделю
Short Strategy
Стратегия на неделе на растущем рынке так же показала положительный результат, а не противоположный росту, что позитивно
Тестовые стратегии
- Follow The Insiders: +1.6%
- Report Prediction Strategy: -2.9%
Результаты по стратегиям:
➜ RF: +3.4%, против индекса Мосбиржи +2.7%
➜ Global Commodities: -1.0%
➜ US Leaders: +0.5%
➜ Trending Ideas: -4.9%
➜ Short Strategy: +0.4%
➜ против S&P500: +1.6%
Новостной фон недели
РФ:
- МВФ повысил прогноз роста РФ экономики до с -2.3% до 0.3% на 2023 год
- Ежедневные продажи валюты по бюджетному правилу с 7 февраля вырастут до 8.9 млрд рублей, 160.2 млрд руб за месяц
- Бюджет РФ в январе недополучил 52.1 млрд руб из-за меньших поступлений от экспортной пошлины на газ.
US/GC:
- ФРС повысила процентную ставку на 0.25% до 4.75%
- ЕЦБ повысил ставки на 0.5% с 2.5% до 3%
- МВФ повысил прогноз роста мировой экономики с 2.7% до 2.9% на 2023 год
- Рост ВВП еврозоны в 2022 q4 составил +0.1%, против консенсус-прогноза -0.1% и предыдущего уровня +0.3%
- Инфляция в Еврозоне в январе замедлилась до +8.5% г/г, против консенсус-прогноза 9.0% и предыдущего уровня +9.2%
- Центробанки в 2022 году купили самый большой объем золота за 55 лет
Китай:
- Нидерланды и Япония присоединились к США в ограничении экспорта чипов в Китай
- Производственная активность в Китае снизилась по PMI до 50.1 в январе, против 50.3 в декабре и консенсус-прогноза 50.0
РФ:
- МВФ повысил прогноз роста РФ экономики до с -2.3% до 0.3% на 2023 год
- Ежедневные продажи валюты по бюджетному правилу с 7 февраля вырастут до 8.9 млрд рублей, 160.2 млрд руб за месяц
- Бюджет РФ в январе недополучил 52.1 млрд руб из-за меньших поступлений от экспортной пошлины на газ.
US/GC:
- ФРС повысила процентную ставку на 0.25% до 4.75%
- ЕЦБ повысил ставки на 0.5% с 2.5% до 3%
- МВФ повысил прогноз роста мировой экономики с 2.7% до 2.9% на 2023 год
- Рост ВВП еврозоны в 2022 q4 составил +0.1%, против консенсус-прогноза -0.1% и предыдущего уровня +0.3%
- Инфляция в Еврозоне в январе замедлилась до +8.5% г/г, против консенсус-прогноза 9.0% и предыдущего уровня +9.2%
- Центробанки в 2022 году купили самый большой объем золота за 55 лет
Китай:
- Нидерланды и Япония присоединились к США в ограничении экспорта чипов в Китай
- Производственная активность в Китае снизилась по PMI до 50.1 в январе, против 50.3 в декабре и консенсус-прогноза 50.0
Продолжается падение нефтегазовых доходов как мы и ожидали
⚠️🇷🇺#RUB #fx USDRUB > 71 (Market Twits)
минфин сообщил о сокращении нефтегазовых доходов бюджета в январе на 46%
кстати объем бюджетных доходов заложенный в бюджет составляет 8.0 трлн руб
аннуализированный объем нефтегазовых доходов от января 5.1 трлн руб
то есть курс должен вырасти на 74% (!) чтобы выйти на бюджетные уровни
и это еще до действия эмбарго на нефтепродукты (!), но возможного дальнейшего снижения прайскепа на нефть и до возможных дальнейших сокращений закупок из России
что это как не повод защитить свои капиталы от дальнейшей девальвации? (а лучше и заработать на ней)
⚠️🇷🇺#RUB #fx USDRUB > 71 (Market Twits)
минфин сообщил о сокращении нефтегазовых доходов бюджета в январе на 46%
кстати объем бюджетных доходов заложенный в бюджет составляет 8.0 трлн руб
аннуализированный объем нефтегазовых доходов от января 5.1 трлн руб
то есть курс должен вырасти на 74% (!) чтобы выйти на бюджетные уровни
и это еще до действия эмбарго на нефтепродукты (!), но возможного дальнейшего снижения прайскепа на нефть и до возможных дальнейших сокращений закупок из России
что это как не повод защитить свои капиталы от дальнейшей девальвации? (а лучше и заработать на ней)
#reports
Отчётности за 2022 q4 крупнейших US компаний за прошедшую неделю:
#AAPL
Apple слабо отчиталась:
- Выручка -5.5% г/г
- EBITDA -11.9% г/г
- Компания показала EPS +$1.89 на акцию при прогнозе аналитиков +$1.94.
- Чистый долг сократился на $12.0 млрд за отчетный период (0.5% от капитализации)
- EV/EBITDA мультипликатор равен 19.2x
- Мультипликатор EV/Sales составляет 6.2x
#AMZN
Amazon слабо:
- Выручка +8.6% г/г
- EBITDA -20.9% г/г
- Компания показала EPS +$0.03 на акцию при прогнозе аналитиков +$0.17
- Чистый долг увеличился на $503.0 млн за отчетный период (0.0% от капитализации)
- EV/EBITDA мультипликатор равен 28.4x
- Мультипликатор EV/Sales составляет 2.2x
#GOOG
Google так себе:
- Выручка +1.0% г/г
- EBITDA -15.3% г/г
- Чистый долг увеличился на $3.1 млрд за отчетный период (0.2% от капитализации)
- FCF годовой +$34.7 млрд (положительный), 2.5% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 14.7x
#META
Meta Platforms смешанно:
- Выручка -4.5% г/г
- EBITDA -41.6% г/г
- Компания показала EPS +$1.76 на акцию при прогнозе аналитиков +$2.22.
- Чистый долг сократился на $14.1 млрд за отчетный период (3.4% от капитализации)
- EV/EBITDA мультипликатор равен 10.4x
META анонсировала сокращение запланированных расходов в 2023 году на $5 млрд (c $95 млрд до $89 млрд) и объявила BuyBack в размере $40 млрд (7.9% от капитализации)
#AMD
Advanced Micro Devices негативно:
- Выручка +16.0% г/г
- EBITDA -102.3% г/г
- Компания показала EPS +$0.01 на акцию при прогнозе аналитиков +$0.67.
- Чистый долг сократился на $3.0 млрд за отчетный период (2.5% от капитализации)
- EV/EBITDA мультипликатор равен 55.8x
- Мультипликатор EV/Sales составляет 5.0x
#QCOM
QUALCOMM негативно:
- Выручка -11.6% г/г
- EBITDA -33.0% г/г
- Компания показала EPS +$1.98 на акцию при прогнозе аналитиков +$2.34.
- Чистый долг сократился на $0.5 млрд за отчетный период (0.3% от капитализации)
- EV/EBITDA мультипликатор равен 10.1x
Отчётности за 2022 q4 крупнейших US компаний за прошедшую неделю:
#AAPL
Apple слабо отчиталась:
- Выручка -5.5% г/г
- EBITDA -11.9% г/г
- Компания показала EPS +$1.89 на акцию при прогнозе аналитиков +$1.94.
- Чистый долг сократился на $12.0 млрд за отчетный период (0.5% от капитализации)
- EV/EBITDA мультипликатор равен 19.2x
- Мультипликатор EV/Sales составляет 6.2x
#AMZN
Amazon слабо:
- Выручка +8.6% г/г
- EBITDA -20.9% г/г
- Компания показала EPS +$0.03 на акцию при прогнозе аналитиков +$0.17
- Чистый долг увеличился на $503.0 млн за отчетный период (0.0% от капитализации)
- EV/EBITDA мультипликатор равен 28.4x
- Мультипликатор EV/Sales составляет 2.2x
#GOOG
Google так себе:
- Выручка +1.0% г/г
- EBITDA -15.3% г/г
- Чистый долг увеличился на $3.1 млрд за отчетный период (0.2% от капитализации)
- FCF годовой +$34.7 млрд (положительный), 2.5% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 14.7x
#META
Meta Platforms смешанно:
- Выручка -4.5% г/г
- EBITDA -41.6% г/г
- Компания показала EPS +$1.76 на акцию при прогнозе аналитиков +$2.22.
- Чистый долг сократился на $14.1 млрд за отчетный период (3.4% от капитализации)
- EV/EBITDA мультипликатор равен 10.4x
META анонсировала сокращение запланированных расходов в 2023 году на $5 млрд (c $95 млрд до $89 млрд) и объявила BuyBack в размере $40 млрд (7.9% от капитализации)
#AMD
Advanced Micro Devices негативно:
- Выручка +16.0% г/г
- EBITDA -102.3% г/г
- Компания показала EPS +$0.01 на акцию при прогнозе аналитиков +$0.67.
- Чистый долг сократился на $3.0 млрд за отчетный период (2.5% от капитализации)
- EV/EBITDA мультипликатор равен 55.8x
- Мультипликатор EV/Sales составляет 5.0x
#QCOM
QUALCOMM негативно:
- Выручка -11.6% г/г
- EBITDA -33.0% г/г
- Компания показала EPS +$1.98 на акцию при прогнозе аналитиков +$2.34.
- Чистый долг сократился на $0.5 млрд за отчетный период (0.3% от капитализации)
- EV/EBITDA мультипликатор равен 10.1x
🇷🇺#VTBR #spo
ВТБ ВО II КВАРТАЛЕ ПЛАНИРУЕТ РАЗМЕСТИТЬ АКЦИИ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ, СОБРАЛ ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ЗАЯВКИ ПОЧТИ НА 120 МЛРД РУБ - КОСТИН — ИНТЕРФАКС; всего в течение 1П планируется привлечь до 270 млрд руб. (!)
ВТБ наметил вторую допэмиссию во втором квартале — Интерфакс, Market Twits
Хорошо что не держим такого
ВТБ ВО II КВАРТАЛЕ ПЛАНИРУЕТ РАЗМЕСТИТЬ АКЦИИ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ, СОБРАЛ ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ЗАЯВКИ ПОЧТИ НА 120 МЛРД РУБ - КОСТИН — ИНТЕРФАКС; всего в течение 1П планируется привлечь до 270 млрд руб. (!)
ВТБ наметил вторую допэмиссию во втором квартале — Интерфакс, Market Twits
Хорошо что не держим такого
Усиленные Инвестиции на Финтаргете (сервис автоследования БКС) тем временем обновляют максимумы (а еще лучше себя показывают Усиленные Инвестиции Pro) - 2 лучших стратегии по доходности за неделю
#macro #usd
ЦБ оставил ставку на прежнем уровне (7.5%)
При том что оф. инфляция в РФ в декабре 12% (и наблюдающаяся сейчас девальвация может поддерживать инфляцию на высоком уровне)
Ставка ФРС США сейчас 4.5% (вероятно скоро будет 5%)
Инфляция в декабре 6.5% (и вероятно скоро снизится)
Получается реальная ставка в США -2% в моменте (и вероятно скоро выйдет в положительную зону), при реальной ставке в РФ -4.5%
Обычно бывает ровно наоборот - в странах с повышенными рисками выше реальные процентные ставки - чтобы оправдать инвестиции в них
В теории, согласно паритету % ставок (точнее даже паритету реальных процентных ставок), это дополнительный фактор для оттока капитала зарубеж / девальвации рубля
ЦБ оставил ставку на прежнем уровне (7.5%)
При том что оф. инфляция в РФ в декабре 12% (и наблюдающаяся сейчас девальвация может поддерживать инфляцию на высоком уровне)
Ставка ФРС США сейчас 4.5% (вероятно скоро будет 5%)
Инфляция в декабре 6.5% (и вероятно скоро снизится)
Получается реальная ставка в США -2% в моменте (и вероятно скоро выйдет в положительную зону), при реальной ставке в РФ -4.5%
Обычно бывает ровно наоборот - в странах с повышенными рисками выше реальные процентные ставки - чтобы оправдать инвестиции в них
В теории, согласно паритету % ставок (точнее даже паритету реальных процентных ставок), это дополнительный фактор для оттока капитала зарубеж / девальвации рубля
#performance
Суперудачная неделя для РФ стратегии Усиленных Инвестиций
РФ Стратегия
Портфель на неделе на показал результат +6.8% (!) против индекса +0.6%; с начала года +17.5% (!) против индекса +5.0%, на фоне:
- Ускорения реализации нашей ставки на ослабление рубля, о котором давно пишем тут – рубль за неделю ослабился на 4.0% к доллару
За счет выбора лучших инструментов не только защищаемся от девальвации рубля, но и зарабатываем на ней в долларовом выражении
- По двум компаниям портфеля появились доп. индикации о возможном скором анонсе дивидендов по итогам 2022 года – росли значительны выше рынка
- Одна из ключевых идей портфеля на неделе отлично отчиталась по ритейл сегменту – продажи выросли на 50%+ за 2022 год
➜ Ждем продолжения девальвации на фоне растущего дефицита бюджета и падения нефтегазовых доходов:
1. По прогнозам Минфин, бюджет РФ останется дефицитным до 2025 года. Дефицит в 2022 году составил 3.3 трлн руб (2.3% от ВВП, что выше последнего прогноза Минфина в 2.0%), при этом в декабре 2022 он составил ошеломительные 3.9 трлн руб, в январе 2023 – 1.8 трлн руб
Перевод экономики на военные рельсы и возможное скорое новое наступление еще больше увеличит дыру в бюджете, что частично будет компенсироваться ослаблением рубля
2. В январе 2023 нефтегазовые доходы бюджета сократились на 46% г/г
Объем нефтегазовых доходов, заложенный в бюджет по новому правилу, составляет 8.0 трлн руб в год. Аннуализированный объем нефтегазовых доходов от января составляет 5.1 трлн руб, то есть курс должен вырасти на >70% (!), чтобы выйти на бюджетные уровни. Запланированное в марте снижение добычи дополнительно углубляет дефицит
3. Знакомый на валютном деске крупного банка говорит что ускорился отток капитала
На неделе провели закрытый вебинар для подписчиков, на котором как раз рассматривали инструменты, которые наиболее актуальны в текущей ситуации
👉👉 Зарабатывайте на этом тренде вместе с нами подписываясь на сервисы или оставляя контакты здесь
Global Commodities
Видя сверхпозитивную реакцию рынка на последнее заседание FOMC, Пауэлл и другие чиновники ФРС на неделе более активно акцентировали внимание на необходимости дальнейшего повышения процентной ставки и ее длительного удержания на высоком уровне
Рынки акций и сырьевых товаров ожидаемо отреагировал негативно, теперь консенсус-ожидание по ставке на конец года составляет 5.2%
При этом нефть (Brent) на неделе неплохо восстановилась на 8.0% до $86.5 за баррель, отчасти на новости о сокращении добычи РФ нефти на 500 тыс. баррелей или 5% в сутки – позитив для нефтегазовиков портфеля
Справочно, недельное изменение цен на основные ресурсы: газ в Европе -8.1%, сжиженный природный газ (LNG) -6.3%, уголь энергетический -5.8%, палладий -5.5%, алюминий -3.6%, никель -3.3%, медь -0.7%, железная руда -0.7%; Поликремний +10.5%, нефть +8.0%, Henry Hub (газ в США) +6.4%, уголь коксующийся +2.1%, сталь +0.2%
US Leaders
После недавней ребалансирвоки портфель продолжает показывать неплохой результат – закрыл неделю в небольшом плюсе на падающем рынке, с начала года опережает индекс S&P 500 на 1.9% (+8.4% и +6.5% соответственно)
Trending Ideas
Cтратегия снижалась на общем risk-off, несмотря на то, что поликремний (основной компонент выручки топ-пик идеи портфеля) восстанавливался на неделе на 10.5%
Short Strategy
Доходность стратегии на неделе в 4 раза опередила падение индекса, что соответствует инвест. тезису: растет выше падения рынка, падает меньше роста рынка
Тестовые стратегии
- Follow The Insiders: -0.7%
- Report Prediction Strategy: -0.3%
Результаты по стратегиям:
➜ RF: +6.8%, против индекса Мосбиржи +0.6%
➜ Global Commodities: -3.1%
➜ US Leaders: +0.3%
➜ Trending Ideas: -1.7%
➜ Short Strategy: +4.4%
➜ против S&P500: -1.1%
Суперудачная неделя для РФ стратегии Усиленных Инвестиций
РФ Стратегия
Портфель на неделе на показал результат +6.8% (!) против индекса +0.6%; с начала года +17.5% (!) против индекса +5.0%, на фоне:
- Ускорения реализации нашей ставки на ослабление рубля, о котором давно пишем тут – рубль за неделю ослабился на 4.0% к доллару
За счет выбора лучших инструментов не только защищаемся от девальвации рубля, но и зарабатываем на ней в долларовом выражении
- По двум компаниям портфеля появились доп. индикации о возможном скором анонсе дивидендов по итогам 2022 года – росли значительны выше рынка
- Одна из ключевых идей портфеля на неделе отлично отчиталась по ритейл сегменту – продажи выросли на 50%+ за 2022 год
➜ Ждем продолжения девальвации на фоне растущего дефицита бюджета и падения нефтегазовых доходов:
1. По прогнозам Минфин, бюджет РФ останется дефицитным до 2025 года. Дефицит в 2022 году составил 3.3 трлн руб (2.3% от ВВП, что выше последнего прогноза Минфина в 2.0%), при этом в декабре 2022 он составил ошеломительные 3.9 трлн руб, в январе 2023 – 1.8 трлн руб
Перевод экономики на военные рельсы и возможное скорое новое наступление еще больше увеличит дыру в бюджете, что частично будет компенсироваться ослаблением рубля
2. В январе 2023 нефтегазовые доходы бюджета сократились на 46% г/г
Объем нефтегазовых доходов, заложенный в бюджет по новому правилу, составляет 8.0 трлн руб в год. Аннуализированный объем нефтегазовых доходов от января составляет 5.1 трлн руб, то есть курс должен вырасти на >70% (!), чтобы выйти на бюджетные уровни. Запланированное в марте снижение добычи дополнительно углубляет дефицит
3. Знакомый на валютном деске крупного банка говорит что ускорился отток капитала
На неделе провели закрытый вебинар для подписчиков, на котором как раз рассматривали инструменты, которые наиболее актуальны в текущей ситуации
👉👉 Зарабатывайте на этом тренде вместе с нами подписываясь на сервисы или оставляя контакты здесь
Global Commodities
Видя сверхпозитивную реакцию рынка на последнее заседание FOMC, Пауэлл и другие чиновники ФРС на неделе более активно акцентировали внимание на необходимости дальнейшего повышения процентной ставки и ее длительного удержания на высоком уровне
Рынки акций и сырьевых товаров ожидаемо отреагировал негативно, теперь консенсус-ожидание по ставке на конец года составляет 5.2%
При этом нефть (Brent) на неделе неплохо восстановилась на 8.0% до $86.5 за баррель, отчасти на новости о сокращении добычи РФ нефти на 500 тыс. баррелей или 5% в сутки – позитив для нефтегазовиков портфеля
Справочно, недельное изменение цен на основные ресурсы: газ в Европе -8.1%, сжиженный природный газ (LNG) -6.3%, уголь энергетический -5.8%, палладий -5.5%, алюминий -3.6%, никель -3.3%, медь -0.7%, железная руда -0.7%; Поликремний +10.5%, нефть +8.0%, Henry Hub (газ в США) +6.4%, уголь коксующийся +2.1%, сталь +0.2%
US Leaders
После недавней ребалансирвоки портфель продолжает показывать неплохой результат – закрыл неделю в небольшом плюсе на падающем рынке, с начала года опережает индекс S&P 500 на 1.9% (+8.4% и +6.5% соответственно)
Trending Ideas
Cтратегия снижалась на общем risk-off, несмотря на то, что поликремний (основной компонент выручки топ-пик идеи портфеля) восстанавливался на неделе на 10.5%
Short Strategy
Доходность стратегии на неделе в 4 раза опередила падение индекса, что соответствует инвест. тезису: растет выше падения рынка, падает меньше роста рынка
Тестовые стратегии
- Follow The Insiders: -0.7%
- Report Prediction Strategy: -0.3%
Результаты по стратегиям:
➜ RF: +6.8%, против индекса Мосбиржи +0.6%
➜ Global Commodities: -3.1%
➜ US Leaders: +0.3%
➜ Trending Ideas: -1.7%
➜ Short Strategy: +4.4%
➜ против S&P500: -1.1%
Новостной фон недели
РФ:
- Дефицит бюджета РФ в январе составил 1.76 трлн руб
- Россия в марте сократит добычу нефти на 500 тыс. баррелей или 5% в сутки
- Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7.5%
- Эмбарго на нефтепродукты не коснется продукции, произведенной из российской нефти за рубежом, а также смесей нефтепродуктов.
- Отменено обязательство продажи валютной выручки экспортерами
- Правительство обсуждает с крупным бизнесом возможность внесения в бюджет добровольного однократного взноса
- 10-й пакет санкций не включит в себя новые экономические ограничение, а, скорее, устранит пробелы в уже введенных
- Спрос на Московские новостройки упал до шестилетнего минимума
US/GC:
- Дефицит торгового баланса в США в 2022 году составил рекордные $948 млрд
- Глава ФРС и другие чиновники снова вернулись к более ястребиной риторике необходимости дальнейшего повышения ставок и удерживания их на высоком уровне
- США планируют ввести 200%-ную пошлину на РФ алюминий
Китай:
- С начала 2023 года иностранные инвесторы вложили в акции Китая рекордные $21 млрд
- Fitch повысил прогноз по росту ВВП Китая в 2023 году с 4.1% до 5.0%
- МВФ прогнозирует, что средний годовой рост экономики Китая составит 4% до 2027 года
РФ:
- Дефицит бюджета РФ в январе составил 1.76 трлн руб
- Россия в марте сократит добычу нефти на 500 тыс. баррелей или 5% в сутки
- Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7.5%
- Эмбарго на нефтепродукты не коснется продукции, произведенной из российской нефти за рубежом, а также смесей нефтепродуктов.
- Отменено обязательство продажи валютной выручки экспортерами
- Правительство обсуждает с крупным бизнесом возможность внесения в бюджет добровольного однократного взноса
- 10-й пакет санкций не включит в себя новые экономические ограничение, а, скорее, устранит пробелы в уже введенных
- Спрос на Московские новостройки упал до шестилетнего минимума
US/GC:
- Дефицит торгового баланса в США в 2022 году составил рекордные $948 млрд
- Глава ФРС и другие чиновники снова вернулись к более ястребиной риторике необходимости дальнейшего повышения ставок и удерживания их на высоком уровне
- США планируют ввести 200%-ную пошлину на РФ алюминий
Китай:
- С начала 2023 года иностранные инвесторы вложили в акции Китая рекордные $21 млрд
- Fitch повысил прогноз по росту ВВП Китая в 2023 году с 4.1% до 5.0%
- МВФ прогнозирует, что средний годовой рост экономики Китая составит 4% до 2027 года
#sanctions
Ограничения против Тинькофф Банка, Альфа-банка и Росбанка, которые ЕС намерен ввести в рамках 10-го пакета антироссийских санкций, будут заключаться в отключении их от SWIFT — Reuters, Market Twits
Важно помнить, что если Тинькофф уйдет под санкции, в нем могут оказаться недоступными все европейские компании, торгуемые через ГДР (Яндекс, X5, VK, Эталон и т.п.) / их могут продавать перед блокировкой (как это было в случае Сбера, ВТБ, Альфы, Открытия); вероятно поэтому они показывают некоторое доп. снижение
Ограничения против Тинькофф Банка, Альфа-банка и Росбанка, которые ЕС намерен ввести в рамках 10-го пакета антироссийских санкций, будут заключаться в отключении их от SWIFT — Reuters, Market Twits
Важно помнить, что если Тинькофф уйдет под санкции, в нем могут оказаться недоступными все европейские компании, торгуемые через ГДР (Яндекс, X5, VK, Эталон и т.п.) / их могут продавать перед блокировкой (как это было в случае Сбера, ВТБ, Альфы, Открытия); вероятно поэтому они показывают некоторое доп. снижение
через 10 минут в эфире РБК немного расскажу о сегодняшних событиях на рынке
#smz #fesco
Интересный текст про то как СМЗ отжимают теперь и у самых миноритарных акционеров
Это история похожа с ДВМП (из которого мы вышли) - государство решило что СМЗ приватизирован был некорректно, забрало актив у мажоритариев, но в данном случае теперь решило и у самых мелких миноров тоже отсудить
В общем минора обидеть может каждый
Интересный текст про то как СМЗ отжимают теперь и у самых миноритарных акционеров
Это история похожа с ДВМП (из которого мы вышли) - государство решило что СМЗ приватизирован был некорректно, забрало актив у мажоритариев, но в данном случае теперь решило и у самых мелких миноров тоже отсудить
В общем минора обидеть может каждый