Вставим словцо по поводу популярной темы про плавающую ставку ипотеки и то, что она внезапно впала немилость к верхам.

Самый веселый вопрос - а сколько читателей СМИ, которые эту историю максимально растиражировали, реально понимают устройство плавающей ипотечной ставки?

Ответ можно подставить любой ниже 1%.

Объясним понятно и ясно, что это такое.

Плавающая ставка по кредиту – это смесь фиксированной ставки и второй ее части, которая зависит от индекса Mosprime, если брать российские банки. Этот индекс формируется, исходя из ставок по кредитам/депозитам, выдаваемым лучшим финансовым организациям России – ВТБ, ВЭБ, Сбер, Альфа-Банк, Газпромбанк, Райффайзен банк, Россельхозбанк и Юникредит. Простыми словами – банк закладывает в фиксированную ставку свою маржу – от 2 до 7 процентов, в зависимости от банка -, а плавающая ставка – это индекс Mosprime. Плавающая ставка пересматривается либо раз в квартал, либо раз в полгода, в зависимости от договора.

Короче, чем выше ставка ЦБ - тем выше плавающая ставка.

Теперь о том, с чего вдруг началась суета вокруг истории, которой пользуется в лучшем случае каждый тысячный ипотечник.

С учетом того, что Набиуллина ясно дала понять, что мягкая ДКП у нас закончилась, а льготная ипотека не далее чем через несколько месяцев прикажет долго жить, трансформировавшись в адресную, банкам нужно будет что-то пытаться придумать. Такой эпизод - один из вероятных сценариев. Только впаривать плавающую ипотеку банки будут не через свои офисы, а через контрагентов - ипотечные агентства, брокеров недвижимости, как вариант блогеров - "перейди по ссылке и получи ништяк кредитик". Нужно напомнить, что одной из причин развеселых времен распродаж недвиги в США в конце нулевых была как раз плавающая ставка - любое движение ФРС в сторону увеличения ставки рефинансирования взрывало бюджеты американцев. А с учетом того, что индекс выстроен не непосредственно на ставке ЦБ(ЕЦБ, ФРС и т.д.), а на ставках банков, движение будет увеличено. Повысим на 0,25 - банки сплюсуют до 0,5 - заемщик получит +1%. И специально нет ни слова про снижение, потому что его уже можно не ждать.

Вроде бы и надо сказать, что в ЦБ еще остались умные люди, принимающие решения, да вот никак. Команда-то сверху пошла.

Одобрили-таки.

Но долго музыка играть не будет. Потому что эмиссию будет проводить та же команда, а рынок максимально чувствителен к любым ограничениям. По сути, это последний пакет такого масштаба в период пандемии, разве что ЕЦБ еще что-нибудь придумает.

Была мысль написать про раздувающийся пузырик в российском нефтяном секторе, глядя на котировки ЛУКОЙЛа, которые подходят к историческим максимумам, и "Роснефти", которая эти максимумы переписывала всю неделю, но это уже, видимо, не так актуально.

Понадувается еще до осени, S&P может и пробить 4000, хотя технически там коррекция очень кстати. А вот потом...

Удивили, называется.

Непонятно только, про что столько заголовков в СМИ. Во-первых, "недоступная ипотека" в сегодняшних реалиях звучит максимально странно само по себе - таких ставок не было вообще. Во-вторых, в Тыве нет новостроек от слова совсем, в Ингушетии - два проекта на 75 тысяч квадратных метров, в Чечне - шесть на 101 тысячу "квадратов". Почему вдруг все удивились, что там ставка почти такая же, как по вторичной ипотеке(около 8%) - абсолютно непонятно.

Для сравнения - в Москве строится 6,58 миллиона квадратных метров новостроек. Средняя ставка - 7,34%.

Тут, кстати, давеча подрядов раздали на реновацию на 154 ярда и 1,9 млн. кв. м. Интересно, кому же больше всего досталось?

А вот и нет!

МСУ-1 - 780 тысяч "квадратов" за 57 миллиардов. Подконтрольна ГК ФСК. Хочется верить, что решили не изобретать велосипед и остаться в экономе и комфорте. Бескудниково будут утюжить.

Гольяново будет застраивать ООО "ГП-МФС" - дочка ПИКа. 12 миллиардов и 101 тысяча кв. м. Странно, что так мало.

ООО "Сити-Эпсилон" будет окучивать Шишкин Лес - 26 миллиардов и 284 тысячи квадратных метров. На эти деньги, скоре всего, МИЦ, кому это ООО принадлежит, будет достраивать "Зеленые Аллеи" в Видном, "Кленовые Аллеи" в Ватутинках, "Цветочные Поляны" в Валуево. Прикол в том, что два последних проекта маломаржинальны и как следует едят бюджет. А господину Рябинскому иногда не хватает денег на боксерскую промоутерскую компанию.

"Крост" в Митино на 191 тысячу кв. м. за 17,9 миллиарда рублей - это, возможно, лучшее решение из текущего списка.

А вот самое "чистое". "Регионжилстрой", чьи учредители - полные тезки детей бывшего главы департамента строительства столицы Александра Косована - Юлия и Олег Косованы, построит 166 тысяч "квадратов" жилья за 12 миллиардов рублей.

Больно дорого Москва хорошеет. Как бы не было дополнительных выпусков облигаций, долг обслуживать уже не нынешнему руководству-то поди.

Но неприятность в том, что маленьких компаний в этом списке не будет от слова "совсем". Консолидация как она есть.

На самом деле вот этот оптимизм, который виден на техсекторе S&P500, может быть чуть ли не последним вздохом либо перед долгим боковиком, либо падением.

Сейчас отыгрывается продвижение "вертолетных" денег, причем 40% из тех, что достанутся людям, уйдут на фондовый рынок. Отыгрывается вакцинация, несмотря на новую волну и еще один штамм. Отыгрывается цена на нефть, которая может схлопнуться в любой день - привет тем, кто набрал позиций в российской нефтянке сегодня.

Забываем про несколько эпизодов: активность Байдена в области налогообложения, долг в 400% ВВП у Китая, долги под 200% ВВП у ряда стран Европы. Выниматься деньги с рынка будут как через инфляцию, так и через налоги. Самый дорогой бренд Китая "suning.com" уже испытывает жуткие проблемы с кэшем, вышел из всего спорта и, видимо, будет продавать "Интер". Италия паникует и из-за этого, и из-за третьей волны.

Переход в стоимостные активы более чем логичен. Да и американские издания уже рекомендуют не покупать на просадках, а продавать на отскоках.

Глобальная проблема российского фондового рынка будущих двух-трех лет будет в том, что людям внушают, что здесь нереальные доходности. Которых не хрена нет. Это очень опасная история именно в плане того, что счета открываются людьми, которые абсолютно ничего не соображают в рынке. И к тому моменту, как опять вверх попрут ставки по вкладам, соотношение выигравших и проигравших будет в лучшем случае 20/80. И новый виток воплей о том, что фондовый рынок - сплошное кидалово, брокеры тырят бабки и т.д. Даже заказные статьи на "Дзене" не нужны будут.

Очень веселят соцсети, контекстная реклама, раскручиваемые блоги от петрушек, которые впрямки верещат, что они миллионеры и подняли дикие бабки на фондовом рынке. Посмотрев несколько вебинаров и стримов таких дельцов, невольно удивляешься, каким же образом люди отдают по 20-50 тысяч за обучение у этих персонажей. Ни тебе брокерских отчетов, ни ответов на те вопросы, на которые типа крутые трейдеры должны моментально отвечать, ни толкового анализа бумаг, ничего. А штука в том, что они просто либо вошли в рынок на отскоке, либо насмотрелись умных видосов и возомнили себя экспертами, торгуя с депозитом около 100 тысяч рублей. Никакой проблемы сходу назвать 10 бумаг, которые с низов выросли как минимум на 100%, не будет. Не будет проблемой назвать несколько компаний не задумываясь, которые выросли в 5-10 раз. Для тех ребят, кто активно занимается продажей псевдокурсов в ютубе - это проблема.

Их доводы основаны на событиях последних полутора лет, типа они удачно поймали падение рынка и нереально поднялись - мол, мы вон как взлетели, летаем на джетах, все дела. Съемка в павильоне такого типа стоит до 10 тысяч рублей за час. Смешно уже, ей-богу. Привет, я Курлык Чернополосов, я миллионер, лечу в Танзанию с женщиной на частном самолете. Потом удивляются, а че это ФНС за доходы блогеров взялся.

Бесплатного контента по рынкам в сети - пруд пруди. У вменяемых правильных экспертов, трейдеров, всегда есть хороший набор видео, статей, публикаций в канале для привлечения аудитории, они могут предоставить доказательства своей успешной деятельности. Книг на полках книжных магазинов тоже масса. Но беда в том, что люди у нас не хотят учиться, они хотят вместо 5% годового дохода на депозите получить 100% за месяц. Казино закрыли, форекс порезали, остался фондовый. Ну вперед, че. 20/80 - это в лучшем случае.

Набивать надо свои шишки, но при этом ориентироваться на людей, которые что-то знают и чего-то добились. Удары будут не такими жесткими.

Прикольно. То есть, другими словами, когда сломана нога, мы не кости лечим, а идем на педикюр.

5%. Черти что за бумага. А когда "Белуга", "Октябрь", "Русгрэйн" и иже с ними летали по 40% в день и по 200-300% в неделю, нам было плевать.

В профайле канала написано, что мы знаем, что у них в головах. В данном случае не знаем. Но явно не мозг.

На Охотном сегодня, видать, прям хлебный день.

Движуха с коррупцией прям космос. "Сорян, вась" теперь будет вполне себе весомым аргументом в судебном разбирательстве.

Да и вторая история - пустой популизм, на котором спекулируют все, кому не лень. Понятное дело, что вилка прогрессивного налога будет расширяться дальше, тут вопрос только во времени. Но во-первых, можно прямо говорить, что спекуляции ближе к выборам на таких темах будут появляться все чаще, во-вторых, пополнять свои бездонные карманы за счет той немногой части людей, которая реально делает мощный продукт и делает его чисто, в-белую, как-то слишком нагло уже. Ребята-то, которые делают продукт, умные, найдут как обойти эти истории. Да вот только делать этого не хотят.

Неоднозначный конечно вывод, но есть ощущение, что формулировка патриотизма в России - это просто не гадить там, где ешь.

Все максимально просто. Ребята из Америки понимают, что такого налогового кайфа, как при Трампе, им уже не светит. Вот и начинают постепенно закручивать гайки, готовясь к кратному повышению налогов на прибыль при Байдене. И не будет никакого оттока блогеров, откуда такие мысли только у людей.

Следующее. Это касается только монетизированных просмотров на территории США. Возня с просмотрами на территории РФ пока идет, но, скорее всего, она закончится тем, что Google станет налоговым агентом и будет уплачивать налоги за блогеров, а там уже зависит от формы налогообложения - самозанятый, ИП, ООО, просто физик.

Что касается доходов от рекламы. У всех адекватных контент-мейкеров есть или юрлицо, или ИП. И они несколько лет спокойно принимают на счета деньги от рекламодателей и еще спокойнее платят с них налоги. И здесь важны не столько суммы, сколько сам факт того, что все доходы идут в-белую. Просто у кого-то из особо ретивых чинуш подгорело, что люди рубят капусту ярдами ни за что.

Все у нас всегда упирается в жадность.

Обычно стакан либо наполовину пуст, либо наполовину полон.

Здесь же он до краев залит какой-то ерундой.

Да не может у вас снизиться процент просрочки по ипотеке! Само собой снижается доля при таком приросте долга. Объемы выдачи за 2020 год - больше 4 триллионов, а прирост портфеля - 20,7%. При этом работает рефинансирование и кредитные каникулы действовали весь прошлый год. Подождите полгода-год и сравните. Ипотека - слишком труднораскачивающийся механизм, чтобы моментально отражать изменения в конъюнктуре. Последнее, что люди будут продавать за долги - это свое жилье. Менталитет такой у нас. Почку отнесут в микрозаймы, но за квадраты будут цепляться.

И на объемы просрочки по остальным продуктам в разрезе пандемии лучше смотреть не год к году, а при сравнении первых кварталов 2020 и 2021 годов. Там это будет куда нагляднее. Даже с учетом того, что в конце марта в прошлом году люди резко ломанулись за потребкредитами, понимая, что придется месяцок-другой посидеть без зарплатки.

Настанет день, когда править балом будет не статистика, а здравый смысл и честность. 100% настанет, только вот хватит ли терпелки его дождаться.

Набиуллину спросили про опасность повторения сценария Gamestop в России. Кто не в курсе,это бумага,которая летала и летает на сотни/тысячи процентов с подачи Wallstreetbets.

"Рынок деривативов у нас не так сильно развит для физлиц. Опасности нет."

Прелестно. Только один вопрос остался. Причем тут,#÷×+,деривативы? Это бумага,которую "качелят",как до этого под ЦБ-шным носом ту же "Белугу" с "Октябрем".

Что-то надо делать срочно с компетентностью боссов Банка России. Есть пара хороших курсов и каналов на YouTube,можем подсказать.

Ну а что, нефть же по 70. А бензин тем временем каждую неделю переписывает максимумы.

История с сахаром и зерном повторяется - чем выше цены на мировых рынках, тем веселее они на внутреннем. Плюс девальвация - при таких же ценах на нефть в прошлом январе рубль стоил на 20% дешевле. Демпферы будут ой как дорого бюджету обходиться в ближайшее время.

Ого, Яндекс все же покупает банк. Конкретнее - "Акрополь", из четвертой сотни. Кто-то сомневался?

Окей, не вышло с "Тинькофф". Проблема была даже не в том, что просто Олег отказал, а в имиджевом уроне. Банки из первых пары сотен резко отказались от контакта.

Прошло немного времени, Волож решил запустить Яндекс.Pay. И тут вот оно. Ну прям нежданчик.

Запас кэша у Яндекса позволяет спокойно купить любой банк ниже 50-ого места по капитализации. Но ребята решили пойти по своему пути, сделать нормальный конкретный российский финтех. Окей, прикупив для этого банк из четвертой сотни, хотя они могли сделать свой с нуля без каких-либо проблем.

Это выглядит действительно очень интригующе. Хочется посмотреть на Яндекс.Банк, на Яндекс.Брокера. На Яндекс.Бизнес в крупном масштабе. Привет Добродееву, ему же младшему и Усманову заодно с их поддержкой. Могли быть первыми. Но, как всегда, уступили букве Я.

Детский сад, уровень "Госдума".

Какая же забавная оппозиция у нас. Одни хайпуют на прогрессивной шкале налогообложения, вторые просто называются ЛДПР. Но дедушка решил переплюнуть вообще всех.

А "подозрительность" богатства кто будет определять? Те же люди, кто определяет подозрительную бедность? Или лично Зюганов? И как это будет происходить? Купил новые ботинки - все, подозрительно богатый, иди обскажи теперь, откуда лаве на тапки? Такой схожести с обидами в седьмом классе вроде бы еще не было. Забывать начали про КПРФ - надо исполнить какую-нибудь чушь. Причем ведь и по рядам комсюков можно пройтись, и там однозначно найдется приличное количество "подозрительно богатых". Или как, на Грудинина спустили всех собак, а про остальных забыли? Так Грудинин чище, чем 90% людей, которые его выдвигали три года назад.

Было бы смешно, если не было так грустно.

Недавно был пост о том, почему "Яндекс" впал в определенный ступор по стоимости. Собственно, компания получила волшебный драйвер роста в виде даже не купленного банка, а приобретенной банковской лицензии, при этом получив в ближайшие союзники гендиректора "Связного" Евгения Давыдовича и, собственно, всю компанию по продажам мобильной техники - банк "Акрополь" принадлежал ему. Он его даже продал с плюсом.

Теперь ооочень хочется пройтись по "mail.ru group", к которой, увы, мы дышим неровно. Но это проблема не компании, а ее своеобразных руководителей.

№1. Компания торгуется на 40% дешевле IPO на Лондонской бирже. В Москве она открылась 2 июля по 1700 рублей за акцию, доходила до 2400 рублей, сейчас 1822. Душевно валимся с начала марта. А что было у "Почты" в начале марта? Правильно, отчет - годовой и квартальный, за 4 квартал прошлого года. О нем в следующем пункте, но сам факт того, что основной почтовый сервис с таким лобби, друзьями, возможностями компания не растет в капитализации. Дополнительное размещение на Мосбирже должно было поправить это, но как-то пока выходит плохенько.

№2. Непосредственно отчет. Вроде как чистая прибыль выросла на 32,1% и превысила 10 миллиардов рублей. Только следующей строчкой идет пунктик, что сюда не включены результаты СП - "Aliexpress Россия" и "О2О". Там 11,9 млрд. убытка. Космос - убыточный Алиэкспресс. Alibaba, к слову, год к году растет процентов на 30 по финансовым результатам.

Дальше. Соцсети и реклама - больше половины выручки - 52,7 млрд. рублей из 107,4 млрд. годовых поступлений. Игровое подразделение дало 40,7 млрд. рублей, обучение - GeekBrains и SkillBox - 6,1 млрд. Про "Юлу" и говорить нет смысла, там по EBITDA убытков 2,2 ярда. Но дальше еще интереснее. Чистый долг - 9,4 миллиарда. И в октябре мужчины Добродеевы размещают облигаций на 400 миллионов долларов. Конечно, может, где-то есть ошибочка в расчетах, но 400 лямов американских рублей - это порядка 29 миллиардов рублей российских. Со скидкой на своеобразность отчетностей в Англии и России можно это пропустить, но при таком размещении у компании с капитализацией в 6 миллиардов долларов должны быть как минимум планы по захвату мира. Ну, окей, Евразии хотя бы. Ладно, хотя бы СНГ. Но вот беда - там уже везде Я.

Ну и завершение про "Мэйл".

№3. Потенциал роста у СП фантастический. Но для этого нужно как минимум понимать, куда именно будут двигаться эти СП и как они будут это делать. Скажите, кто-то хоть что-то помнит про "Юлу"? Все говорят про Яндекс.Маркет, Озон, иногда про сберовский "Беру", Aliexpress и Amazon, Авито. Но не про "Юлу". То есть с учетом того, что весь 2020 год люди все подряд покупали через сеть, можно ли говорить, что момент занять долю рынка был упущен? Думается, что да - это капитальный маркетинговый провал. Можно было легко вывести "Юлу" на самоокупаемость.

Деливери и Ситимобил - это отдельные истории. Они дешевле аналогов "Яндекса", но тупо хуже. Курьеры иногда просто теряются, отслеживание перемещений сделано через одно место что там, что там. При этом подписки на сервисы что от ВК, что мэйловское "комбо", что от того же Сбера сделаны очень даже прилично и позволяют хорошо экономить. Что, собственно, подводит к четвертому пунктику.

№4. Партнерка со Сбером и(отчасти) с Alibaba. Что такое Сбер - всем известно. Просто машина по выкачиванию комиссий. Якобы технологичный банк, в котором больше всего случаев продаж баз клиентов, безобразное обслуживание и огромное количество клиентов просто потому, что половина пенсионеров побаивается оттуда уходить. Когда Сбер ушел к Добродеевым, все моментально встало на свои места. И стало понятно, почему с Грефом разошелся Волож - не смогли подмять под себя.

С Alibaba чуть сложнее. Это очень перспективная история, одна из топовых по ожидаемому росту акций в Китае. Но нужно понимать, что макроэкономический фон влияет не только на котировки самой компании, но и связанных с ней холдингов. Джек Ма пока что бьется с властями за Ant Group и планирует либо выделить в отдельную компанию, либо продать медиаактивы, а также готовится выплатить миллиардный штраф в казну Китая. Да, дальше там дорога только наверх, но пока все довольно кисло. Но здесь вопрос даже не в этом, а в другом. Каким макаром, имея крупнейшую соцсеть и (пардон) еще и Одноклассников, вы не смогли в пандемийный год раскрутить СП и "Юлу"? Что это, если не очередной макропромах менеджмента?

Не, безусловно, к ребятам, которые сейчас во главе "Мэйла", есть некоторое "особое" отношение. Но показатели бизнеса говорят сами за себя.

За баталиями ЦБ и Минстроя наблюдать уже постепенно надоедает, но это история, которая как минимум косвенно касается каждого.

Первое. Ставку повысят уже совершенно точно, это вопрос времени и уровня своеобразности "брошковитого" руководства ЦБ. Можно спокойно готовиться к повышению ставок везде и всюду, но цены на квадрат должны не выдержать такого ветра в лицо и постепенно сменить вектор движения.

Второе. Категорически не устраивает риторика Хуснуллина. Уберите тогда вообще все льготные программы, если вы не хотите ничего субсидировать. А то как в детском саду, не хочу я кашу. Ну, поднимут ставку, и что теперь? Не надо было загонять себя в спекулятивный капкан ценника на бетон.

Третье. Есть целый ряд регионов, где либо вообще ничего не строится из жилья, либо 1-2 проекта. Вот там нужно не только продлять программу, но и находить точки для стимулирования инвестиций в регионы. Есть объяснение, почему на Камчатке ничего не возводится, помимо того, что местные власти слишком заняты рыбалкой и ее плодами?С точки зрения бизнеса и туризма очень перспективная история, и оправдания в виде логистики и геодезии здесь не прокатят. На Северный Кавказ тоже начинают смотреть совсем под другим углом, но и там, по сути, толком нет новой недвиги. Только в Чечне что-то строится, но это частные проекты, в которых жилье продается или своим, или по завершению строительства.

И главное. То, что льготная ипотека в нынешнем виде - это полнейший бардак, понятно уже примерно всем. Но адресность этой истории можно сделать красивой. Причем и помимо регионов со скудным количеством новостроек. Почему не субсидировать ставку на покупку первого жилья и неважно, первичного или вторичного? Вы хотели стимул к развитию молодежи - пожалуйста. История наподобие налогового вычета, единоразовая. Ограничить по стоимости теми же показателями, что и для нынешней "льготной".

Обращайтесь, еще пару идей накинем, которые будут на людей работать, а не на максимизацию прибыли застройщиков.

Мало головняка у Потанина было с 2 ярдами долларов штрафа, так теперь еще и затопленные рудники частично встали на 3-4 месяца.

Предполагаемые потери добычи - около 15% никеля и меди в текущем году. Если без меди еще как-то можно жить, то никель - чуть ли не самый востребованный металл в эру электромобилей. Даже некоторый подъем цены не поможет закрыть дыры в доходах.

Собственно, с месяц назад была заметка о том, что с обновлением основных фондов, равно как и со словом "амортизация" бенифициары приватизации знакомы не слишком близко. Вот и плоды бардака. Не надо делать плохие вещи там, где ты ешь.

Можно, кстати, добить и эго Потанина. Телеграм оценили в 50 миллиардов долларов, размещение бондов на миллиард прошло успешно, все бумаги выкупили на внебиржевых торгах под 7% годовых и с возможностью конвертации в акции в случае IPO. Напомнить, кому принадлежит сие приложеньице?