Норникель: это был хороший год
Крупнейший в мире производитель никеля и палладия, «Норникель», показал отличные результаты по итогам 2018г. Ослабление рубля и рост цен на цветные металлы увеличили выручку компании на 36% до 728,9 млрд руб., операционную прибыль на 82% до 337,9 млрд руб. Чистая прибыль выросла всего на 47% до 187,8 млрд руб. из-за убытка по курсовым разницам.
Инвестиционная программа
Объем капитальных вложений Норникеля в долларах сократился на 22% до $1,6 млрд, прежде всего, из-за завершения строительства Быстринского ГОКа. В 2019-2022 гг. компания вступает в новый инвестиционный цикл: ежегодные капзатраты прогнозируются на среднем уровне $2,3-2,6 млрд в год. В 2019г менеджмент ожидает роста инвестиций до $2,2-2,3 млрд.
Операционного денежного потока (почти $4,9 млрд, 400 млрд. рублей по итогам 2018г) компании достаточно, чтобы полностью профинансировать инвестиционную программу. При сохранении текущих цен на рынке металлов Норникелю даже не понадобится сокращать дивиденды для ее выполнения.
Дивиденды
Норникель направляет на дивиденды не менее 60% EBITDA, если соотношение чистого долга к EBITDA менее 1,8х, и 30% EBITDA - если более 2,2х. По расчетам компании текущее значение показателя составляет 1,1. Мы ожидаем, что итоговые дивиденды за 2018 год составят 820 рублей на акцию, доходность 5,6%, доходность в ближайшие 12 месяцев – около 10%. Учитывая высокий коэффициент стабильности выплат, компания входит в портфель по дивидендной стратегии.
Мультипликаторы
Норникель стоит относительно дорого по мультипликаторам (P/E =12,3; EV/EBIT=8). Однако высокая рентабельность инвестированного капитала (>40%) позволяет акциям компании проходить в портфель по стратегии Smart Estimate.
#Норникель #отчетность
Крупнейший в мире производитель никеля и палладия, «Норникель», показал отличные результаты по итогам 2018г. Ослабление рубля и рост цен на цветные металлы увеличили выручку компании на 36% до 728,9 млрд руб., операционную прибыль на 82% до 337,9 млрд руб. Чистая прибыль выросла всего на 47% до 187,8 млрд руб. из-за убытка по курсовым разницам.
Инвестиционная программа
Объем капитальных вложений Норникеля в долларах сократился на 22% до $1,6 млрд, прежде всего, из-за завершения строительства Быстринского ГОКа. В 2019-2022 гг. компания вступает в новый инвестиционный цикл: ежегодные капзатраты прогнозируются на среднем уровне $2,3-2,6 млрд в год. В 2019г менеджмент ожидает роста инвестиций до $2,2-2,3 млрд.
Операционного денежного потока (почти $4,9 млрд, 400 млрд. рублей по итогам 2018г) компании достаточно, чтобы полностью профинансировать инвестиционную программу. При сохранении текущих цен на рынке металлов Норникелю даже не понадобится сокращать дивиденды для ее выполнения.
Дивиденды
Норникель направляет на дивиденды не менее 60% EBITDA, если соотношение чистого долга к EBITDA менее 1,8х, и 30% EBITDA - если более 2,2х. По расчетам компании текущее значение показателя составляет 1,1. Мы ожидаем, что итоговые дивиденды за 2018 год составят 820 рублей на акцию, доходность 5,6%, доходность в ближайшие 12 месяцев – около 10%. Учитывая высокий коэффициент стабильности выплат, компания входит в портфель по дивидендной стратегии.
Мультипликаторы
Норникель стоит относительно дорого по мультипликаторам (P/E =12,3; EV/EBIT=8). Однако высокая рентабельность инвестированного капитала (>40%) позволяет акциям компании проходить в портфель по стратегии Smart Estimate.
#Норникель #отчетность
Как изменились ожидания рынков по ставкам ФРС за месяц.
Еще в декабре аналитики ожидали в среднем 3 повышения ставки. После этого глава ФРС намекнул, что регулятор может прекратить сокращение баланса, и ожидания по ставкам пошли вниз.
Любопытно, что кроме коррекции на фондовом рынке, предпосылок для смягчения денежной политики практически не было. "Правило Тэйлора" указывает, что ставка должна находиться на уровне 4,8%. Игра ФРС в "кошки-мышки" с рынком продолжается. К середине года регулятор, скорее всего, вновь обозначит стремление повысить ставки.
Еще в декабре аналитики ожидали в среднем 3 повышения ставки. После этого глава ФРС намекнул, что регулятор может прекратить сокращение баланса, и ожидания по ставкам пошли вниз.
Любопытно, что кроме коррекции на фондовом рынке, предпосылок для смягчения денежной политики практически не было. "Правило Тэйлора" указывает, что ставка должна находиться на уровне 4,8%. Игра ФРС в "кошки-мышки" с рынком продолжается. К середине года регулятор, скорее всего, вновь обозначит стремление повысить ставки.
Крупнейшие публичные авиакомпании мира по капитализации, размеру активов и прибыли
https://www.visualcapitalist.com/visualizing-worlds-largest-airline-companies/
https://www.visualcapitalist.com/visualizing-worlds-largest-airline-companies/
Один доллар, инвестированный в развитые рынки в 1900 году, превратился в $11 821 в прошлом году против $3 745 в развивающихся странах, показывает обзор Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2019.
Инвесторы могут винить в этом Вторую мировую войну и революцию в Китае. С 1945 по 1949 год японские акции потеряли 98%, а фондовые рынки Китая были практически уничтожены во время волнений 1949 года. С 1950 года картина была иной: развивающиеся рынки показали годовой доход на уровне 11,7% по сравнению с 10,5% у развитых.
Инвесторы могут винить в этом Вторую мировую войну и революцию в Китае. С 1945 по 1949 год японские акции потеряли 98%, а фондовые рынки Китая были практически уничтожены во время волнений 1949 года. С 1950 года картина была иной: развивающиеся рынки показали годовой доход на уровне 11,7% по сравнению с 10,5% у развитых.
Новые санкции США в отношении российского нефтегазового сектора
"27 февраля конгресс США опубликовал законопроект о новых санкциях против России. Если закон примут, Россия вряд ли сможет добывать столько нефти, сколько сейчас. Российские нефтяники не смогут ни купить, ни арендовать, ни получить иным способом товары, услуги, технологии и финансирование, которые используются при добыче нефти, стоимостью свыше $1 млн или $5 млн за год.
Санкции в том виде, в каком описаны в законопроекте, ставят российскую нефтянку в опасное положение, считает партнер BMS Law Firm Денис Фролов, хотя многое зависит от трактовок: пока что под санкции можно подвести все – от программного обеспечения до оборудования и труб.
В отличие от санкций 2014г. новые распространяются на все нефтяные проекты в России, что плохо скажется на добыче, считает вице-президент Moody’s Денис Перевезенцев".
Ведомости
"27 февраля конгресс США опубликовал законопроект о новых санкциях против России. Если закон примут, Россия вряд ли сможет добывать столько нефти, сколько сейчас. Российские нефтяники не смогут ни купить, ни арендовать, ни получить иным способом товары, услуги, технологии и финансирование, которые используются при добыче нефти, стоимостью свыше $1 млн или $5 млн за год.
Санкции в том виде, в каком описаны в законопроекте, ставят российскую нефтянку в опасное положение, считает партнер BMS Law Firm Денис Фролов, хотя многое зависит от трактовок: пока что под санкции можно подвести все – от программного обеспечения до оборудования и труб.
В отличие от санкций 2014г. новые распространяются на все нефтяные проекты в России, что плохо скажется на добыче, считает вице-президент Moody’s Денис Перевезенцев".
Ведомости
В среднем 10 позиций сейчас составляют 70% портфеля хедж-фондов. Это максимум в истории.
Самый популярные акции - Amazon, Microsoft, Facebook, Alphabet и Alibaba. Как и многие инвесторы, менеджеры фондов склонны делать ставку на победителей последних лет, концентрируя свои позиции в ожидании, что рост продолжится.
Самый популярные акции - Amazon, Microsoft, Facebook, Alphabet и Alibaba. Как и многие инвесторы, менеджеры фондов склонны делать ставку на победителей последних лет, концентрируя свои позиции в ожидании, что рост продолжится.
Сбербанк: рекордная прибыль, но замедление темпов роста
Крупнейший банк России Сбербанк по итогам 2018 года сумел нарастить чистую прибыль на 11% до 831,7 млрд. руб. Темпы роста оказались ниже, чем в прошлом году, когда показать прибавил почти 39%. В нашем базовом сценарии замедление продолжится – прибыль Сбербанка в ближайшие 3 года будет расти среднегодовым темпом в 5-6%.
Чистый процентный доход Сбербанка по итогам года вырос всего на 3,5%, а по итогам 4 квартала и вовсе сократился на 0,7%. Ухудшение показателя была ожидаемо после роста процентных ставок во второй половине 2018 года, увеличившего стоимость финансирования банка. Отметим позитивную динамику в комиссионных доходах, которые по итогам 2018 года выросли на 18,1% до 445,3 млрд. рублей благодаря росту прибыли от эквайринга и рассчетно-кассового обслуживания.
Рентабельность капитала Сбербанка за год снизилась с 24% до 22,8%, однако показатель остается выше среднерыночного уровня. Банк стоит 1,2 своего капитала, что относительно дорого, чтобы Сбербанк мог пройти в стратегию по недооценке Smart Estimate.
Дивиденды
Мы ждем, что Сбербанк выплатит в качестве дивидендов 40% от прибыли по итогам 2018 года, что составит около 14,8 рублей на обыкновенную и привилегированную акцию, доходность к текущим ценам составляет 7,2% и 8,3% соответственно. Это не является сверхвысоким уровнем для российского рынка (оценка 7 из 10), однако высокая стабильность выплат позволяет включить акции банка в дивидендный портфель.
#Сбербанк #отчетность
Крупнейший банк России Сбербанк по итогам 2018 года сумел нарастить чистую прибыль на 11% до 831,7 млрд. руб. Темпы роста оказались ниже, чем в прошлом году, когда показать прибавил почти 39%. В нашем базовом сценарии замедление продолжится – прибыль Сбербанка в ближайшие 3 года будет расти среднегодовым темпом в 5-6%.
Чистый процентный доход Сбербанка по итогам года вырос всего на 3,5%, а по итогам 4 квартала и вовсе сократился на 0,7%. Ухудшение показателя была ожидаемо после роста процентных ставок во второй половине 2018 года, увеличившего стоимость финансирования банка. Отметим позитивную динамику в комиссионных доходах, которые по итогам 2018 года выросли на 18,1% до 445,3 млрд. рублей благодаря росту прибыли от эквайринга и рассчетно-кассового обслуживания.
Рентабельность капитала Сбербанка за год снизилась с 24% до 22,8%, однако показатель остается выше среднерыночного уровня. Банк стоит 1,2 своего капитала, что относительно дорого, чтобы Сбербанк мог пройти в стратегию по недооценке Smart Estimate.
Дивиденды
Мы ждем, что Сбербанк выплатит в качестве дивидендов 40% от прибыли по итогам 2018 года, что составит около 14,8 рублей на обыкновенную и привилегированную акцию, доходность к текущим ценам составляет 7,2% и 8,3% соответственно. Это не является сверхвысоким уровнем для российского рынка (оценка 7 из 10), однако высокая стабильность выплат позволяет включить акции банка в дивидендный портфель.
#Сбербанк #отчетность
Распадская сегодня в центре внимания. Акции в какой-то момент теряли 10% после объявления, что СД компании 6 марта рассмотрит вопрос о допэмиссии акций.
Многие инвесторы ждали от компании принятия дивидендной политики и выплат первых с 2011 года дивидендов. Новость сигнализирует, что дивиденды у Распадской по-прежнему не в приоритете. Компания судя по всему, готовится к крупным приобретения и выплат акционерам ожидать не стоит.
Многие инвесторы ждали от компании принятия дивидендной политики и выплат первых с 2011 года дивидендов. Новость сигнализирует, что дивиденды у Распадской по-прежнему не в приоритете. Компания судя по всему, готовится к крупным приобретения и выплат акционерам ожидать не стоит.
Яндекс - лидер роста по итогам недели среди компаний индекса Мосбиржи.
https://dohod.ru/ik/analytics/stockmap/
https://dohod.ru/ik/analytics/stockmap/
«Мне все равно»: Уникальный навык в инвестициях»
Знаменитый индийский философ Джидду Кришнамурти во время одной из лекций откровенно признался: «Вы знаете, в чем мой секрет? Видите ли, мне все равно, что происходит вокруг». В реальности такой подход может быть сильным навыком в инвестициях.
Количество умных людей в мире растет. Исследования показывают, что средний IQ увеличивается на 10 пунктов за поколение. За последний год почти 20 000 тысяч человек получили статус сертифицированных финансовых аналитиков (CFA), а их общее число выросло до 154 тысяч. Высокая конкуренция привела к тому, что рынок вознаграждает только уникальные навыки. Но вряд ли можно назвать уникальным навыком что-то полученное из учебников или университетов. Вам вряд ли поможет то, что всем умным уже известно.
Что же уникально?
Секрет индийского философа: «Мне все равно». Но не стоит воспринимать его легкомысленно. Конечно, вы должны думать об итоговых результатах инвестирования. Но если вы перестанете переживать о том, как вы придете к этому результату или, что будут думать другие люди о вашей стратегии, то получите преимущество, которое имеет в лучшем случае один из тысячи инвесторов.
Есть два способа, как добиться хороших результатов:
👉Делать что-то, что не делают другие (придумать уникальный подход к выбору акций).
👉Использовать готовые стратегии, но уметь терпеть периоды, когда они приносят убытки (вкладывать долгосрочно в индекс акций стран).
Инвестор может применять оба подхода, но не париться о происходящем вокруг, будет ключевым навыком в каждом случае.
Что означает этот навык?
🔥 Не бояться казаться глупым, когда вы знаете, что остальные еще глупее
Инвестор Питер Кауфман, как-то сказал Уорену Баффету: «В 1999 году во время пузыря в интернет-акциях США все говорили, что ты идиот, который отстал от времени. Знаешь, почему ты богат? Потому, что это плата за готовность публично выглядеть неудачником». Наполеон говорил, что военный гений должен делать «обычные вещи, когда остальные сходят с ума».
🔥 Понимать, что подход не совершенен
Некоторые проблемы в инвестициях не решаемы. Любая стратегия может показать убыток, а диверсификация будет казаться то избыточной, то недостаточной. Вам надо признать, что, какой бы тщательный анализ не был проведен, итоговая доходность находится вне вашего контроля. Главное правило – разработать стратегию, которая максимально увеличит вероятность достижения цели.
🔥 Уметь менять точку зрения
Представьте, что вы авторитетный аналитик, который высказывает свое мнение по перспективам компании. Но потом вы осознаете, что прогноз был дан неверный. Если вы поменяете точку зрения, то ваш статус в глазах общественности снизится. На самом деле умение менять мнение, не обращая внимания на публику – величайший дар.
🔥 Не пытаться объяснять все происходящее на рынке
Изменятся ли ваши действия, если будете знать, почему рынок сегодня упал на 1%? Вероятно нет, надеемся нет. Большинство комментариев и новостей о финансовом рынке – мусор, который не важен для ваших инвестиций. Сосредоточьте внимание только на той информации, которая будет действительно полезной.
Определите, на что вы можете влиять при принятии инвестиционного решения и сосредоточьтесь на этом. Дайте себе право на ошибку и отдавайте отчет, в чем вы не являетесь специалистом. И знаете что? Не парьтесь о том, что будет происходить дальше.
Адаптированный перевод статьи Моргана Хазела «Not Caring: A Unique and Powerful Skill»
===============
Все об инвестициях без графиков и новостей в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
Знаменитый индийский философ Джидду Кришнамурти во время одной из лекций откровенно признался: «Вы знаете, в чем мой секрет? Видите ли, мне все равно, что происходит вокруг». В реальности такой подход может быть сильным навыком в инвестициях.
Количество умных людей в мире растет. Исследования показывают, что средний IQ увеличивается на 10 пунктов за поколение. За последний год почти 20 000 тысяч человек получили статус сертифицированных финансовых аналитиков (CFA), а их общее число выросло до 154 тысяч. Высокая конкуренция привела к тому, что рынок вознаграждает только уникальные навыки. Но вряд ли можно назвать уникальным навыком что-то полученное из учебников или университетов. Вам вряд ли поможет то, что всем умным уже известно.
Что же уникально?
Секрет индийского философа: «Мне все равно». Но не стоит воспринимать его легкомысленно. Конечно, вы должны думать об итоговых результатах инвестирования. Но если вы перестанете переживать о том, как вы придете к этому результату или, что будут думать другие люди о вашей стратегии, то получите преимущество, которое имеет в лучшем случае один из тысячи инвесторов.
Есть два способа, как добиться хороших результатов:
👉Делать что-то, что не делают другие (придумать уникальный подход к выбору акций).
👉Использовать готовые стратегии, но уметь терпеть периоды, когда они приносят убытки (вкладывать долгосрочно в индекс акций стран).
Инвестор может применять оба подхода, но не париться о происходящем вокруг, будет ключевым навыком в каждом случае.
Что означает этот навык?
🔥 Не бояться казаться глупым, когда вы знаете, что остальные еще глупее
Инвестор Питер Кауфман, как-то сказал Уорену Баффету: «В 1999 году во время пузыря в интернет-акциях США все говорили, что ты идиот, который отстал от времени. Знаешь, почему ты богат? Потому, что это плата за готовность публично выглядеть неудачником». Наполеон говорил, что военный гений должен делать «обычные вещи, когда остальные сходят с ума».
🔥 Понимать, что подход не совершенен
Некоторые проблемы в инвестициях не решаемы. Любая стратегия может показать убыток, а диверсификация будет казаться то избыточной, то недостаточной. Вам надо признать, что, какой бы тщательный анализ не был проведен, итоговая доходность находится вне вашего контроля. Главное правило – разработать стратегию, которая максимально увеличит вероятность достижения цели.
🔥 Уметь менять точку зрения
Представьте, что вы авторитетный аналитик, который высказывает свое мнение по перспективам компании. Но потом вы осознаете, что прогноз был дан неверный. Если вы поменяете точку зрения, то ваш статус в глазах общественности снизится. На самом деле умение менять мнение, не обращая внимания на публику – величайший дар.
🔥 Не пытаться объяснять все происходящее на рынке
Изменятся ли ваши действия, если будете знать, почему рынок сегодня упал на 1%? Вероятно нет, надеемся нет. Большинство комментариев и новостей о финансовом рынке – мусор, который не важен для ваших инвестиций. Сосредоточьте внимание только на той информации, которая будет действительно полезной.
Определите, на что вы можете влиять при принятии инвестиционного решения и сосредоточьтесь на этом. Дайте себе право на ошибку и отдавайте отчет, в чем вы не являетесь специалистом. И знаете что? Не парьтесь о том, что будет происходить дальше.
Адаптированный перевод статьи Моргана Хазела «Not Caring: A Unique and Powerful Skill»
===============
Все об инвестициях без графиков и новостей в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
Купить акции сейчас или подождать? Для 35-летнего горизонта почти нет разницы. Среднегодовая доходность американского рынка поразительно стабильна и не падала ниже 8% среднегодовых.
https://awealthofcommonsense.com/2019/03/the-worst-entry-point-in-stock-market-history/
https://awealthofcommonsense.com/2019/03/the-worst-entry-point-in-stock-market-history/
🇺🇸2 года назад Трамп говорил, что "нет никаких оснований, почему экономика не может расти на 4%, 5% или 6%". Пока цель остается недостижимой - ВВП США увеличился на 3,1% в 4кв 2018г в годовом выражении.
Несмотря на отставание от цели, для США это хороший показатель - максимум за 3,5 года. Для ФРС макроэкономические показатели скорее говорят о необходимости повышать ставки.
Несмотря на отставание от цели, для США это хороший показатель - максимум за 3,5 года. Для ФРС макроэкономические показатели скорее говорят о необходимости повышать ставки.
Детский мир: Дивиденды в 100% от прибыли обеспечиваются ростом долга.
Крупнейший в России продавец товаров для детей «Детский мир», показал хорошие результаты по итогам 2018 года.
Выручка компании увеличилась на 14,3% до 110,9 млрд. рублей за счет:
1. Увеличения продаж в уже открытых магазинах на 4,3%, с учетом открытия новых магазинов совокупная выручка от розничной торговли увеличилась на 10,5%
2. Роста выручки в Казахстане более чем в 2 раза с 1,3 до 2,4 млрд. рублей. Доля казахстанского рынка для ритейлера выросла до 2,2%
3. Роста на 89% интернет-продаж. Их доля в совокупной выручке Детского мира за год выросла с 5% до 7,8%
Компания планирует продолжить экспансию на рынке. В ближайшие 4 года планируется открыть не менее 300 магазинов. Всего в группу «Детский мир» на начало 2019г. входило около 740 магазинов.
Операционная прибыль Детского мира увеличилась на 40% до 11,2 млрд. рублей. На результат повлиял переход на новый стандарт МСФО 16 «Аренда». Без его учета операционная прибыль Группы выросла на 21,8% до 9,8 млрд руб. Чистая прибыль по итогам 2018 года увеличилась на 17,6%, до 5,69 млрд. руб.
💰 Дивиденды
Глава Детского мира Владимир Чирахов объявил, что компания продолжит выплачивать 100% от прибыли по РСБУ в качестве дивидендов. Это означает, что Детский мир по итогам 4 квартала заплатит около 4,46 руб. на акцию с доходностью около 5%. При сохранении политики выплат доходность дивидендов в ближайшие 12 месяцев может составить около 10%.
Чтобы поддерживать такой уровень дивидендов, платить аренду и осуществлять инвестиции компании недостаточно операционного денежного потока, поэтому Детский мир вынужден увеличивать размер долга, который за год вырос с 13,6 до 21,5 млрд. рублей. Долговая нагрузка по коээфициенту «чистый долг/скор EBITDA» за год выросла с 1 до 1,4. Учитывая, что половина долга приходится на краткосрочные займы, это создает некоторые риски способности компании поддерживать высокие дивиденды.
Несмотря на высокую дивидендную доходность, Детский мир имеет слишком маленькую историю выплат и, соответственно, индекс стабильности дивидендов, чтобы попасть в портфель по дивидендной стратегии.
⚡️ Мультипликаторы
По мультипликаторам компания входит в число самых дорогих на рынке с P/E=11,5 EV/EBIT=10,5. При этом показателей рентабельности на данный момент недостаточно, чтобы пройти в портфель по стратегии Smart Estimate. Скорее всего, компания покинет его по итогам ребалансировки первого квартала. Компания может входить в стратегии, рассчитанные на поиск компаний роста.
#ДетскийМир #отчетность
Крупнейший в России продавец товаров для детей «Детский мир», показал хорошие результаты по итогам 2018 года.
Выручка компании увеличилась на 14,3% до 110,9 млрд. рублей за счет:
1. Увеличения продаж в уже открытых магазинах на 4,3%, с учетом открытия новых магазинов совокупная выручка от розничной торговли увеличилась на 10,5%
2. Роста выручки в Казахстане более чем в 2 раза с 1,3 до 2,4 млрд. рублей. Доля казахстанского рынка для ритейлера выросла до 2,2%
3. Роста на 89% интернет-продаж. Их доля в совокупной выручке Детского мира за год выросла с 5% до 7,8%
Компания планирует продолжить экспансию на рынке. В ближайшие 4 года планируется открыть не менее 300 магазинов. Всего в группу «Детский мир» на начало 2019г. входило около 740 магазинов.
Операционная прибыль Детского мира увеличилась на 40% до 11,2 млрд. рублей. На результат повлиял переход на новый стандарт МСФО 16 «Аренда». Без его учета операционная прибыль Группы выросла на 21,8% до 9,8 млрд руб. Чистая прибыль по итогам 2018 года увеличилась на 17,6%, до 5,69 млрд. руб.
💰 Дивиденды
Глава Детского мира Владимир Чирахов объявил, что компания продолжит выплачивать 100% от прибыли по РСБУ в качестве дивидендов. Это означает, что Детский мир по итогам 4 квартала заплатит около 4,46 руб. на акцию с доходностью около 5%. При сохранении политики выплат доходность дивидендов в ближайшие 12 месяцев может составить около 10%.
Чтобы поддерживать такой уровень дивидендов, платить аренду и осуществлять инвестиции компании недостаточно операционного денежного потока, поэтому Детский мир вынужден увеличивать размер долга, который за год вырос с 13,6 до 21,5 млрд. рублей. Долговая нагрузка по коээфициенту «чистый долг/скор EBITDA» за год выросла с 1 до 1,4. Учитывая, что половина долга приходится на краткосрочные займы, это создает некоторые риски способности компании поддерживать высокие дивиденды.
Несмотря на высокую дивидендную доходность, Детский мир имеет слишком маленькую историю выплат и, соответственно, индекс стабильности дивидендов, чтобы попасть в портфель по дивидендной стратегии.
⚡️ Мультипликаторы
По мультипликаторам компания входит в число самых дорогих на рынке с P/E=11,5 EV/EBIT=10,5. При этом показателей рентабельности на данный момент недостаточно, чтобы пройти в портфель по стратегии Smart Estimate. Скорее всего, компания покинет его по итогам ребалансировки первого квартала. Компания может входить в стратегии, рассчитанные на поиск компаний роста.
#ДетскийМир #отчетность
