НЛМК в 3 квартале показал устойчивые финансовые результаты, сумев немного увеличить выручку и практически сохранить операционную прибыль и свободный денежный поток. По основным индикаторам компания стоит относительно дорого и, с нашей точки зрения, имеет ограниченный потенциал для долгосрочного роста.
Тем не менее, НЛМК имеет низкую долговую нагрузку и не планирует значительного увеличения инвестиций. Это позволяет выплачивать практически весь свободный денежный поток в качестве дивидендов. которые формируют одну из лучших доходностей на российском рынке. Таким образом, акция подходит для портфелей, ориентированных на получение текущего дохода. #отчётность
Тем не менее, НЛМК имеет низкую долговую нагрузку и не планирует значительного увеличения инвестиций. Это позволяет выплачивать практически весь свободный денежный поток в качестве дивидендов. которые формируют одну из лучших доходностей на российском рынке. Таким образом, акция подходит для портфелей, ориентированных на получение текущего дохода. #отчётность
Текущая, относительно дорогая оценка по индикаторам поддерживается ожидаемой дивидендной доходностью. Привилегированные акции компании входят в наш портфель, ориентированный на получение дивидендов. Обещают пересмотреть стратегию развития на ближайшие 5 лет в сторону более агрессивной в первом квартале 2018 года. #отчётность
ММК представил неплохую отчётность за 3 квартал, сумев увеличить выручку и сохранить операционную прибыль, даже несмотря на то, что в прошлом году показатель был завышен на 21 млрд рублей за счёт включения прибыли от продажи австралийской Fortescue.
С учётом долга ММК по индикаторам продолжает стоить дёшево и входит в наш активный портфель Smart Estimate, направленный на поиск компаний с текущей недооценкой. Отметим, что низкая долговая нагрузка и отсутствие планов по увеличению инвестиций позволяет компании платить хорошие дивиденды, поэтому акции подходят для стратегий, направленных на получение текущего дохода.
DCF-модель значительного потенциала для долгосрочного роста не даёт из-за наших невысоких прогнозов по темпу роста отрасли в целом, а также ожиданий возвращения рентабельности к историческим средним. #отчётность
С учётом долга ММК по индикаторам продолжает стоить дёшево и входит в наш активный портфель Smart Estimate, направленный на поиск компаний с текущей недооценкой. Отметим, что низкая долговая нагрузка и отсутствие планов по увеличению инвестиций позволяет компании платить хорошие дивиденды, поэтому акции подходят для стратегий, направленных на получение текущего дохода.
DCF-модель значительного потенциала для долгосрочного роста не даёт из-за наших невысоких прогнозов по темпу роста отрасли в целом, а также ожиданий возвращения рентабельности к историческим средним. #отчётность
Алроса показала ожидаемо негативные результаты за 3 квартал, сократив выручку и прибыль преимущественно из-за укрепления рубля. Кроме того, разовый эффект оказало списание основных средств в результате аварии на руднике "Мир" на 7,3 млрд. рублей. Отметим, что рудник был застрахован в «Согазе» на сумму более 10 млрд руб, выплаты должны быть произведены в следующем году.
Несмотря на ухудшение финансовых результатов, Алроса продолжает стоить дёшево по большинству текущих стоимостных индикаторов. Свободный денежный поток позволяет компании без труда вновь заплатить дивиденды в размере 50% от прибыли, что сформирует доходность по итогам 2017г около 8%.
Снижение акций Алросы на более чем 20% в этом году увеличило потенциал для долгосрочного роста по DCF-модели, так как входящие параметры и целевой ориентир остались практически без изменений. #отчётность
Несмотря на ухудшение финансовых результатов, Алроса продолжает стоить дёшево по большинству текущих стоимостных индикаторов. Свободный денежный поток позволяет компании без труда вновь заплатить дивиденды в размере 50% от прибыли, что сформирует доходность по итогам 2017г около 8%.
Снижение акций Алросы на более чем 20% в этом году увеличило потенциал для долгосрочного роста по DCF-модели, так как входящие параметры и целевой ориентир остались практически без изменений. #отчётность
Фосагро продолжает демонстрировать негативные текущие финансовые результаты на фоне неизменных цен на удобрения и укрепившегося рубля. Операционная прибыль компании сократилась на 35% в 3 квартале 2017 в годовом выражении, выручка демонстрирует небольшой прирост за счёт значительного увеличения объёма продаж. Свободный денежный поток за последние 12 месяцев стал отрицательным, что в сочетании с относительно высокой долговой нагрузкой значительно ограничивает потенциал для увеличения или хотя бы поддержания дивидендов на уровне 2016 года.
Компания стоит дорого по текущим фундаментальным индикаторам и не входит в наши портфели, рассчитанные на переоценку стоимости в среднесрочной перспективе. В долгосрочной перспективе Фосагро может помочь отскок цен на удобрения с многолетних минимумов, а также ожидаемое нами ослабление рубля. #отчётность
Компания стоит дорого по текущим фундаментальным индикаторам и не входит в наши портфели, рассчитанные на переоценку стоимости в среднесрочной перспективе. В долгосрочной перспективе Фосагро может помочь отскок цен на удобрения с многолетних минимумов, а также ожидаемое нами ослабление рубля. #отчётность
Наибольший негативный эффект на отчётность оказал значительный рост расходов на топливо и оплату труда.
Компания продолжает стоить относительно дёшево с учётом долга. В случае выплаты дивидендов в 50% от прибыли, покажет дивидендную доходность на уровне выше рыночной. На наш взгляд акции Аэрофлота могут быть добавлены в портфели в рамках стратегий, рассчитанных на среднесрочную переоценку стоимости.
DCF-модель учитывает наши ожидания значительного роста выручки в ближайшие несколько лет при сохранении рентабельности. Компания на данный момент имеет один из самых высоких потенциалов долгосрочного роста, поэтому сохраняет активный вес в портфеле акций широкого рынка. #отчётность #Аэрофлот
Компания продолжает стоить относительно дёшево с учётом долга. В случае выплаты дивидендов в 50% от прибыли, покажет дивидендную доходность на уровне выше рыночной. На наш взгляд акции Аэрофлота могут быть добавлены в портфели в рамках стратегий, рассчитанных на среднесрочную переоценку стоимости.
DCF-модель учитывает наши ожидания значительного роста выручки в ближайшие несколько лет при сохранении рентабельности. Компания на данный момент имеет один из самых высоких потенциалов долгосрочного роста, поэтому сохраняет активный вес в портфеле акций широкого рынка. #отчётность #Аэрофлот
Норникель сократил выручку и прибыль в рублевом выражении по итогам 2017г. Компания стоит дорого по основным фундаментальным индикаторам, поэтому не входит наш портфель Smart Estimate, рассчитанный на среднесрочную переоценку рынком стоимости акций. В долгосрочной DCF-модели мы видим потенциал роста на уровне рынка.
Корпоративный конфликт ставит под угрозу стабильность выплат акционерам. Тем не менее мы рассчитываем, что компания сохранит высокий рейтинг по дивидендной стратегии. По текущей политике Норникель выплатит дивиденды в 54% от EBITDA за 2017г, что составит около 570 рублей на акцию (с учётом промежуточных дивидендов за 1 полугодие 2017г - 224р на акцию), доходность 5,1%. #Норникель #отчётность
Корпоративный конфликт ставит под угрозу стабильность выплат акционерам. Тем не менее мы рассчитываем, что компания сохранит высокий рейтинг по дивидендной стратегии. По текущей политике Норникель выплатит дивиденды в 54% от EBITDA за 2017г, что составит около 570 рублей на акцию (с учётом промежуточных дивидендов за 1 полугодие 2017г - 224р на акцию), доходность 5,1%. #Норникель #отчётность
Новатэк представил сильные результаты по итогам 3 квартала, увеличив выручку на 67,8%. Операционная прибыль увеличилась почти на 72%. Позитивными факторами для роста показателей стали запуск второй линии завода «Ямал СПГ», покупка новых месторождений, а так же рост цен на газ и ослабление рубля.
Новатэк традиционно дорого стоит по мультипликаторам (EV/EBIT=15; P/E=19), так как инвесторы ждут дальнейшего роста финансовых показателей. По нашей оценке, компания, сохраняет потенциал роста по DCF-модели при условии запуска проектов на полную мощность. Новатэк имеет активный вес относительно индекса в нашем портфеле акций широкого рынка.
#отчётность #Новатэк
Новатэк традиционно дорого стоит по мультипликаторам (EV/EBIT=15; P/E=19), так как инвесторы ждут дальнейшего роста финансовых показателей. По нашей оценке, компания, сохраняет потенциал роста по DCF-модели при условии запуска проектов на полную мощность. Новатэк имеет активный вес относительно индекса в нашем портфеле акций широкого рынка.
#отчётность #Новатэк
Amazon отчитался о замедлении роста продаж до 29% в годовом выражении по итогам 3 квартала и спрогнозировал увеличение на 10-20% в 4 квартале. Темп хоть и высокий, но заметно ниже уровня конца прошлого года и начала этого.
Акции дорогих компаний (P/E amazon посл 12 мес = 98.5) традиционно нервно реагируют на такие изменения. Amazon на вечерних торгах упал почти на 9%, до минимумов с начала июня. С начала года рост акций все еще >40%.
#Amazon #отчётность
Акции дорогих компаний (P/E amazon посл 12 мес = 98.5) традиционно нервно реагируют на такие изменения. Amazon на вечерних торгах упал почти на 9%, до минимумов с начала июня. С начала года рост акций все еще >40%.
#Amazon #отчётность
Отчётность НЛМК за 3 квартал 2018г
Как меняются показатели компании
НЛМК представил сильные финансовые результаты по итогам 3 квартала. Выручка металлурга выросла на 38%, г/г в рублевом выражении во многом благодаря росту цен на сталь и ослаблению курса рубля. Среди географических сегментов больше всего продажи прибавили в Северной Америке, Европе и на Ближнем Востоке. Операционная и чистая прибыль за квартал увеличились двукратно.
Фундаментальные оценки
По фундаментальным индикаторам компания оценена чуть дешевле среднерыночного уровня с EV/EBIT=5,8. НЛМК не входил в наш портфель, ориентированный на текущую недооценку по индикаторам (Smart Estimate). Последние результаты позволяют добавить компанию в него после ближайшей ребалансировки.
Дивиденды
Низкая долговая нагрузка (NetDebt/EBITDA=0,25) позволяет направлять на выплату дивидендов весь свободный денежный поток, который в 3 квартале показал рост на 31% в годовом выражении. Ожидаемая годовая доходность дивидендов составляет более 13%. Акции НЛМК входят в стратегию, ориентированную на получение дивидендов.
#НЛМК #отчётность
Как меняются показатели компании
НЛМК представил сильные финансовые результаты по итогам 3 квартала. Выручка металлурга выросла на 38%, г/г в рублевом выражении во многом благодаря росту цен на сталь и ослаблению курса рубля. Среди географических сегментов больше всего продажи прибавили в Северной Америке, Европе и на Ближнем Востоке. Операционная и чистая прибыль за квартал увеличились двукратно.
Фундаментальные оценки
По фундаментальным индикаторам компания оценена чуть дешевле среднерыночного уровня с EV/EBIT=5,8. НЛМК не входил в наш портфель, ориентированный на текущую недооценку по индикаторам (Smart Estimate). Последние результаты позволяют добавить компанию в него после ближайшей ребалансировки.
Дивиденды
Низкая долговая нагрузка (NetDebt/EBITDA=0,25) позволяет направлять на выплату дивидендов весь свободный денежный поток, который в 3 квартале показал рост на 31% в годовом выражении. Ожидаемая годовая доходность дивидендов составляет более 13%. Акции НЛМК входят в стратегию, ориентированную на получение дивидендов.
#НЛМК #отчётность
Детский мир - отчётность за 3 квартал
Детский мир представил сильные финансовые результаты по итогам 3 квартала 2018 года. Несмотря на слабый потребительский спрос и стагнацию в розничной торговле в России в целом, компании удается показывать уверенный рост - за 9 месяцев выручка выросла на 14,9%, операционная прибыль - более чем на 30% в годовом выражении.
Оценка
Компания сохраняет потенциал роста, как за счет увеличения присутствия на рынке детских товаров России, так и начала экспансии в ближнее зарубежье, поэтому имеет высокую оценку по DCF-модели в нашем "Анализе акций". Детский мир стоит дороже среднерыночных значений по мультипликаторам (EV/EBIT = 12, P/E=10), однако высокая рентабельность позволяет добавлять акции компании в наш портфель по стратегии Smart Estimate.
Дивидендная стратегия
Детский мир отправляет всю чистую прибыль по РСБУ на дивиденды, что формирует высокую ожидаемую доходность (>10% в ближайшие 12 мес). Тем не менее, акция не входит в дивидендную стратегию из-за небольшой истории выплат.
#ДетскийМир #отчётность
Детский мир представил сильные финансовые результаты по итогам 3 квартала 2018 года. Несмотря на слабый потребительский спрос и стагнацию в розничной торговле в России в целом, компании удается показывать уверенный рост - за 9 месяцев выручка выросла на 14,9%, операционная прибыль - более чем на 30% в годовом выражении.
Оценка
Компания сохраняет потенциал роста, как за счет увеличения присутствия на рынке детских товаров России, так и начала экспансии в ближнее зарубежье, поэтому имеет высокую оценку по DCF-модели в нашем "Анализе акций". Детский мир стоит дороже среднерыночных значений по мультипликаторам (EV/EBIT = 12, P/E=10), однако высокая рентабельность позволяет добавлять акции компании в наш портфель по стратегии Smart Estimate.
Дивидендная стратегия
Детский мир отправляет всю чистую прибыль по РСБУ на дивиденды, что формирует высокую ожидаемую доходность (>10% в ближайшие 12 мес). Тем не менее, акция не входит в дивидендную стратегию из-за небольшой истории выплат.
#ДетскийМир #отчётность
Яндекс – отчетность за 3 квартал
Компания представила сильные результаты по итогам 3 квартала 2018г. Общая выручка компании выросла на 39%, ускорившись во многом за счет стремительного роста доходов от Яндекс.Такси (в 4,4 раза). Операционная прибыль компании также выросла за счет значительного сокращения убытка от сегмента заказа такси. Яндекс демонстрирует устойчивую положительную динамику ключевых показателей.
Оценка
Компания пересмотрела прогноз по росту выручки в 2018г, увеличив его до 35-38%. Яндекс сохраняет потенциал значительного увеличения масштаба бизнеса, за счет развития электронной коммерции, улучшения рентабельности сервиса заказа такси и расширения рыночной доли поисковика на территории России. После падения акций на фоне слухов о возможном приобретении Яндекса Сбербанком наша DCF-модель показывает улучшение потенциала их роста. Если недооценка сохранится, в ходе ближайшей ребалансировки активный вес Яндекса относительно доли в индексе Мосбиржи в нашем портфеле широкого рынка может быть немного увеличен.
Яндекс стоит дорого по мультипликаторам (EV/EBIT = 33.5 , P/E =53, без учета прибыли от продажи Яндекс.Маркет), поэтому не входит в наши портфели, ориентированные на текущую недооценку.
#Яндекс #отчётность
Компания представила сильные результаты по итогам 3 квартала 2018г. Общая выручка компании выросла на 39%, ускорившись во многом за счет стремительного роста доходов от Яндекс.Такси (в 4,4 раза). Операционная прибыль компании также выросла за счет значительного сокращения убытка от сегмента заказа такси. Яндекс демонстрирует устойчивую положительную динамику ключевых показателей.
Оценка
Компания пересмотрела прогноз по росту выручки в 2018г, увеличив его до 35-38%. Яндекс сохраняет потенциал значительного увеличения масштаба бизнеса, за счет развития электронной коммерции, улучшения рентабельности сервиса заказа такси и расширения рыночной доли поисковика на территории России. После падения акций на фоне слухов о возможном приобретении Яндекса Сбербанком наша DCF-модель показывает улучшение потенциала их роста. Если недооценка сохранится, в ходе ближайшей ребалансировки активный вес Яндекса относительно доли в индексе Мосбиржи в нашем портфеле широкого рынка может быть немного увеличен.
Яндекс стоит дорого по мультипликаторам (EV/EBIT = 33.5 , P/E =53, без учета прибыли от продажи Яндекс.Маркет), поэтому не входит в наши портфели, ориентированные на текущую недооценку.
#Яндекс #отчётность
