Forwarded from MMI
СТАВКИ ПО ДЕПОЗИТАМ В СЕНТЯБРЕ: В ПОВЫШЕНИИ КЛЮЧА ДО 20% УЖЕ НИКТО НЕ СОМНЕВАЕТСЯ
По данным ЦБ, средняя max ставка по вкладам физлиц до 1 года в банках ТОП-10 в сентябре поднялась на 122 бп до 18.71% годовых. Наиболее сильно выросли ставки на срок более года – на 146 бп до 17.60% (с начала года: +468 бп). Это хороший сигнал для ЦБ - рынок укрепляется во мнении, что высокие ставки надолго. Подобные ожидания усиливают трансмиссию.
В ОФЗ также произошёл рост доходностей (ОФЗ месяц назад), особенно сильный на участке кривой 2-3 года (на 160-190 бп). ОФЗ с годовой дюрацией сегодня торговались 19.5% годовых, 2-года – 19.3%, 3 года – 19.2%, 5 лет – 17.4%. В конце сентября наметилась стабилизация рынка, но Бюджет_25-27 вызвал новый обвал – инвесторы однозначно оценили бюджет, как сильный проинфляционный фактор, заложив в цены рост ставки до 20% на октябрьском заседании. Что касается депозитов, то здесь 20-я ставка ещё не отыграна в полной мере, поэтому в октябре доходности могут ещё немного приподняться.
По данным ЦБ, средняя max ставка по вкладам физлиц до 1 года в банках ТОП-10 в сентябре поднялась на 122 бп до 18.71% годовых. Наиболее сильно выросли ставки на срок более года – на 146 бп до 17.60% (с начала года: +468 бп). Это хороший сигнал для ЦБ - рынок укрепляется во мнении, что высокие ставки надолго. Подобные ожидания усиливают трансмиссию.
В ОФЗ также произошёл рост доходностей (ОФЗ месяц назад), особенно сильный на участке кривой 2-3 года (на 160-190 бп). ОФЗ с годовой дюрацией сегодня торговались 19.5% годовых, 2-года – 19.3%, 3 года – 19.2%, 5 лет – 17.4%. В конце сентября наметилась стабилизация рынка, но Бюджет_25-27 вызвал новый обвал – инвесторы однозначно оценили бюджет, как сильный проинфляционный фактор, заложив в цены рост ставки до 20% на октябрьском заседании. Что касается депозитов, то здесь 20-я ставка ещё не отыграна в полной мере, поэтому в октябре доходности могут ещё немного приподняться.
Дмитрий Голубовский
СТАВКИ ПО ДЕПОЗИТАМ В СЕНТЯБРЕ: В ПОВЫШЕНИИ КЛЮЧА ДО 20% УЖЕ НИКТО НЕ СОМНЕВАЕТСЯ По данным ЦБ, средняя max ставка по вкладам физлиц до 1 года в банках ТОП-10 в сентябре поднялась на 122 бп до 18.71% годовых. Наиболее сильно выросли ставки на срок более года…
Не помню было ли когда-то так, чтобы RGBI закрывал месяц ниже 100. Сентябрь закрыли чуть выше 100. Если индекс провалится в текущем месяце ниже, и при этом верить в то, что это - определенный порог чувствительности для финансово-банковской системы и, как следствие, Банка России, то покупать длинные ОФЗ надо начинать после следующего заседания Банка России. А если не верить? Есть фундаментальные причины думать, что на это раз может быть хуже. Но может быть нефть вытянет, если ее события на Ближнем Востоке вытянут...
@dmigolub #рынки
@dmigolub #рынки
⚠️💰Интересно: Сервис МТС Инвестиции запустил для широкого круга розничных инвесторов удобный и высокодоходный инструмент обратного РЕПО. В настоящий момент новый функционал «Смарт Профит» в мобильном приложении сервиса МТС Инвестиции − единственное на российском рынке предложение с механизмом обратного РЕПО, специально разработанное и доступное для широкого круга розничных инвесторов.
Инвестиции на основе обратного РЕПО для широкого круга розничных инвесторов, который позволяет ежедневно получать высокую доходность, близкую к ключевой ставке Банка России, с возможностью инвестировать средства на более короткие сроки по сравнению с другими инструментами с фиксированной доходностью — от 1 дня до 3 месяцев с доходностью до 19,5% годовых. Минимальная сумма инвестирования составляет 1 000 рублей.
Под гарантии НКЦ. Это - получше, чем фонды денежного рынка и облигации с короткой дюрацией. Стоит изучить. Раз есть прецедент, скоро другие брокеры тоже откроют такие возможности.
Подробнее на сайте МТС👈 @dmigolub
Инвестиции на основе обратного РЕПО для широкого круга розничных инвесторов, который позволяет ежедневно получать высокую доходность, близкую к ключевой ставке Банка России, с возможностью инвестировать средства на более короткие сроки по сравнению с другими инструментами с фиксированной доходностью — от 1 дня до 3 месяцев с доходностью до 19,5% годовых. Минимальная сумма инвестирования составляет 1 000 рублей.
Под гарантии НКЦ. Это - получше, чем фонды денежного рынка и облигации с короткой дюрацией. Стоит изучить. Раз есть прецедент, скоро другие брокеры тоже откроют такие возможности.
Подробнее на сайте МТС👈 @dmigolub
🇷🇺🏘🏡💰Надо признать, что сворачивание льготной ипотеки стабилизировано рынок недвижимости. При этом, очевидно, что рост ключевой ставки все еще не спровоцировал существенной коррекции рынка. Вероятно, ее и не будет - учитывая то, что наблюдается в последнее время на валютном рынке👈
Недвижимость, наряду с валютными ценностями, рассматривается как средство сбережения, и на трендах ослабления рубля в рублях не дешевеет.
IRN👈 @dmigolub #недвижимость #РФ
Недвижимость, наряду с валютными ценностями, рассматривается как средство сбережения, и на трендах ослабления рубля в рублях не дешевеет.
IRN👈 @dmigolub #недвижимость #РФ
Forwarded from TruEcon
#Россия #инфляция #кредит #ставки #БанкРоссии
Предварительные данные по денежной массе за сентябрь показали рост М2 на 1.8% м/м и 19.4% г/г. Причем этот рост, видимо, в основном был обусловлен ростом корпоративного кредитования, т.к. бюджет не добавлял деньги в систему (в конце сентября размещения Росказзны в банки превысили 10 трлн руб. ), а кредит населению, по предварительным данным, скорее замедлялся.
Профицит банковской ликвидности постепенно движется в сторону дефицита. Причем банки устроили какую-то карусель с ЦБ заняв у него 4.5 трлн руб. под 20% (КС+1) и разместив на депозиты в ЦБ же 5.5 трлн руб. под 19%. Но на выходе рост М2 мог дать только корпоративный кредит, причем он весь идет по плавающим ставкам. Логика сильно не меняется...
«Да через три месяца снизят ... ну через полгода снизят ... когда-нибудь снизят же...»
Объем наличных не растет – доля наличных в денежной массе М2 на новых минимумах (15.5%), а в годовом выражении даже сокращается (-3.2% г/г). Все, что можно - в депозиты.
Основной рост обеспечивают срочные депозиты в рублях, которые за прибавили 1.5 трлн руб. за месяц и 15.5 трлн руб. за год. (89% всего прироста М2), их доля в денежной массе М2 вернулась к доковидным уровням (~53%). Банки пытаются привлекать срочные депозиты, чтобы "лечить" норматив по ликвидности (НКЛ).
По большей части рост М2 концентрируется в срочных депозитах населения, которые прибавили 0.9 трлн руб. за месяц и 10.4 трлн руб. за год (+44.3% г/г). Интересный момент в том, что прирост срочных депозитов, как вышел на ~0.8-0.85 трлн руб. в месяц с поправкой на сезонность, так и не меняется уже много месяцев, что может говорить о том, что здесь уже сберегательная активность на пределе и никакая ставка сильно ускорить сбережения не сможет.
Средние максимальные ставки по депозитам населения взлетели за месяц с 17.4% до 18.7%, на самом деле по корпоративным депозитам могут превышать 23%. Последние ставки по депозитам Депфина г.Москвы, которые он размещал в банки были в диапазоне 21.8-22.5% по овернайтам и 22.7% на 84 дня.
P.S.: На кредитные риски никто не смотрит ... пока... а они растут, учитывая, что весь процентный риск перекладывается на заемщиков ...
@truecon
Предварительные данные по денежной массе за сентябрь показали рост М2 на 1.8% м/м и 19.4% г/г. Причем этот рост, видимо, в основном был обусловлен ростом корпоративного кредитования, т.к. бюджет не добавлял деньги в систему (в конце сентября размещения Росказзны в банки превысили 10 трлн руб. ), а кредит населению, по предварительным данным, скорее замедлялся.
Профицит банковской ликвидности постепенно движется в сторону дефицита. Причем банки устроили какую-то карусель с ЦБ заняв у него 4.5 трлн руб. под 20% (КС+1) и разместив на депозиты в ЦБ же 5.5 трлн руб. под 19%. Но на выходе рост М2 мог дать только корпоративный кредит, причем он весь идет по плавающим ставкам. Логика сильно не меняется...
«Да через три месяца снизят ... ну через полгода снизят ... когда-нибудь снизят же...»
Объем наличных не растет – доля наличных в денежной массе М2 на новых минимумах (15.5%), а в годовом выражении даже сокращается (-3.2% г/г). Все, что можно - в депозиты.
Основной рост обеспечивают срочные депозиты в рублях, которые за прибавили 1.5 трлн руб. за месяц и 15.5 трлн руб. за год. (89% всего прироста М2), их доля в денежной массе М2 вернулась к доковидным уровням (~53%). Банки пытаются привлекать срочные депозиты, чтобы "лечить" норматив по ликвидности (НКЛ).
По большей части рост М2 концентрируется в срочных депозитах населения, которые прибавили 0.9 трлн руб. за месяц и 10.4 трлн руб. за год (+44.3% г/г). Интересный момент в том, что прирост срочных депозитов, как вышел на ~0.8-0.85 трлн руб. в месяц с поправкой на сезонность, так и не меняется уже много месяцев, что может говорить о том, что здесь уже сберегательная активность на пределе и никакая ставка сильно ускорить сбережения не сможет.
Средние максимальные ставки по депозитам населения взлетели за месяц с 17.4% до 18.7%, на самом деле по корпоративным депозитам могут превышать 23%. Последние ставки по депозитам Депфина г.Москвы, которые он размещал в банки были в диапазоне 21.8-22.5% по овернайтам и 22.7% на 84 дня.
P.S.: На кредитные риски никто не смотрит ... пока... а они растут, учитывая, что весь процентный риск перекладывается на заемщиков ...
@truecon
Дмитрий Голубовский
#Россия #инфляция #кредит #ставки #БанкРоссии Предварительные данные по денежной массе за сентябрь показали рост М2 на 1.8% м/м и 19.4% г/г. Причем этот рост, видимо, в основном был обусловлен ростом корпоративного кредитования, т.к. бюджет не добавлял деньги…
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🇷🇺🔥💵🔥💰📉Bloomberg Economics: "Жесткая денежно-кредитная политика и охлаждение спроса в экономике будут способствовать замедлению инфляции в оставшееся до конца года время. Если ее темпы в IV квартале останутся ниже 7% saar*, то, по нашим оценкам, ключевая ставка достигнет пика в октябре на уровне 20%, после чего начнет снижаться в марте—апреле 2025 года".
...А если ее темпы таки окажутся выше?😉 Значительный вклад в цены на импорт вносят проблемы с финансовой логистикой, усугубившиеся в июне, после санкций на НКЦ. Как раз прошло достаточно времени, чтобы они начали проявляться в статистике. А тут еще USD/RUB на межбанке уже выше 95...
Статистику, впрочем, можно и "подкрутить". В любом случае, отчет по инфляции в следующую пятницу определит многое. Индекс RGBI - у критических уровней (см тут👈, и ставки по депозитам). Если RGBI уйдет ниже, он, вероятнее всего, утянет снова вниз за собой и российский рынок акций.
*Seasonally Adjusted Annual Rate — месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12.
ProFinance👈 @dmigolub #РФ #рынки #инфляция
...А если ее темпы таки окажутся выше?😉 Значительный вклад в цены на импорт вносят проблемы с финансовой логистикой, усугубившиеся в июне, после санкций на НКЦ. Как раз прошло достаточно времени, чтобы они начали проявляться в статистике. А тут еще USD/RUB на межбанке уже выше 95...
Статистику, впрочем, можно и "подкрутить". В любом случае, отчет по инфляции в следующую пятницу определит многое. Индекс RGBI - у критических уровней (см тут👈, и ставки по депозитам). Если RGBI уйдет ниже, он, вероятнее всего, утянет снова вниз за собой и российский рынок акций.
*Seasonally Adjusted Annual Rate — месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12.
ProFinance👈 @dmigolub #РФ #рынки #инфляция
🛢📈Как быстро меняются настроения в контексте геополитики, однако... Саудовская Аравия повысила цены на свою нефть для покупателей в Азии на фоне всплеска рыночной волатильности, пишет Bloomberg со ссылкой на оказавшийся в его распоряжении прайс-лист😁🥳👍
Еще совсем недавно ходили слухи, что саудиты собираются демпинговать (см. также тут👈)
ProFinance👈 @dmigolub #нефтегаз #рынки
Еще совсем недавно ходили слухи, что саудиты собираются демпинговать (см. также тут👈)
ProFinance👈 @dmigolub #нефтегаз #рынки
🛢📈Перекос колл-опционов на нефтяные фьючерсы⬆️ Шорт-сквиз, однако...😁 Эдак горячие ребята c Ближнего Востока спасут российский бюджет и без девальвации рубля. Борьбе с инфляцией, впрочем, это поможет не сильно...
ProFinance👈 @dmigolub #нефтегаз #рынки
ProFinance👈 @dmigolub #нефтегаз #рынки
Forwarded from TruEcon
#БанкРоссии #кредит #ставки #ипотека
Потребительский кредит идет на посадку
Сентябрьские данные Frank RG по динамике выдачи кредитов населению подтвердили замедления роста кредитования. Общий объем выданных кредитов сократился до 1.09 трлн руб. (-9.3% м/м -37.6% г/г). По отдельным сегментам ситуация разнится:
✔️ Выдачи ипотеки стабильны и составили 365 млрд руб. (+1.1% м/м и -62.8% г/г), они рухнули еще в июле на фоне сворачивания льготной ипотеки и держатся в районе 350-370 млрд руб. в месяц. Причем, по данным ДОМРФ льготные кредиты составили 218 млрд руб. – выдачи немного активизировались, но скорее из-за страхов исчерпания лимитов, а общий объем выданных льготных кредитов превысил 13 трлн руб. В целом здесь рост резко замедлился до потенциальных темпов роста портфеля ~0.5…1% в месяц. При этом, есть предпосылки к еще большему замедлению.
✔️ Выдачи кредитов наличными обвалились до 434 млрд руб. (-23.2% м/м, -16.1% г/г) – основным фактором является существенное ужесточение макропруденциального регулирования. Особенность ситуации в том, что такой объем выдачи кредитов наличными означает, что портфель данных кредитов начал сокращаться, т.к. в среднем этот кредит гасится на ~0.5 трлн руб. в месяц.
✔️ Выдачи автокредитов резко выросли до 247.9 млрд руб. (+12.1% м/м и +74.8% г/г), что обусловлено ожиданием повышения утилизационного сбора с 1 октября, в преддверии этого резко вырос импорт автомобилей. Сентябрьские данные – это скорее краткосрочный всплеск.
В целом ситуация ожидаемая – кредит населению резко замедляется, причем дальнейшее замедление вполне вероятно, учитывая ужесточение выдач ипотеки.
Учитывая, что в месяц гасится 850-900 млрд руб. кредитов населению, текущие выдачи предполагают общие темпы роста кредита населению на ~0.5…0.7% в месяц.
Основной кредитный импульс остаётся в секторе корпоративного кредитования.
@truecon
Потребительский кредит идет на посадку
Сентябрьские данные Frank RG по динамике выдачи кредитов населению подтвердили замедления роста кредитования. Общий объем выданных кредитов сократился до 1.09 трлн руб. (-9.3% м/м -37.6% г/г). По отдельным сегментам ситуация разнится:
✔️ Выдачи ипотеки стабильны и составили 365 млрд руб. (+1.1% м/м и -62.8% г/г), они рухнули еще в июле на фоне сворачивания льготной ипотеки и держатся в районе 350-370 млрд руб. в месяц. Причем, по данным ДОМРФ льготные кредиты составили 218 млрд руб. – выдачи немного активизировались, но скорее из-за страхов исчерпания лимитов, а общий объем выданных льготных кредитов превысил 13 трлн руб. В целом здесь рост резко замедлился до потенциальных темпов роста портфеля ~0.5…1% в месяц. При этом, есть предпосылки к еще большему замедлению.
✔️ Выдачи кредитов наличными обвалились до 434 млрд руб. (-23.2% м/м, -16.1% г/г) – основным фактором является существенное ужесточение макропруденциального регулирования. Особенность ситуации в том, что такой объем выдачи кредитов наличными означает, что портфель данных кредитов начал сокращаться, т.к. в среднем этот кредит гасится на ~0.5 трлн руб. в месяц.
✔️ Выдачи автокредитов резко выросли до 247.9 млрд руб. (+12.1% м/м и +74.8% г/г), что обусловлено ожиданием повышения утилизационного сбора с 1 октября, в преддверии этого резко вырос импорт автомобилей. Сентябрьские данные – это скорее краткосрочный всплеск.
В целом ситуация ожидаемая – кредит населению резко замедляется, причем дальнейшее замедление вполне вероятно, учитывая ужесточение выдач ипотеки.
Учитывая, что в месяц гасится 850-900 млрд руб. кредитов населению, текущие выдачи предполагают общие темпы роста кредита населению на ~0.5…0.7% в месяц.
Основной кредитный импульс остаётся в секторе корпоративного кредитования.
@truecon
Дмитрий Голубовский
#БанкРоссии #кредит #ставки #ипотека Потребительский кредит идет на посадку Сентябрьские данные Frank RG по динамике выдачи кредитов населению подтвердили замедления роста кредитования. Общий объем выданных кредитов сократился до 1.09 трлн руб. (-9.3% м/м…
Корпораты резко набрали долгов в страхе роста ставки, а потребитель, наконец-то, начинает меньше тратить. Внимание вопрос: если это - тенденция, где корпораты найдут спрос, чтобы оправдать свои займы под 20%? Всем участникам ВЭД в этой ситуации будет, до определенной степени, выгодна девальвация рубля.
Тут пишут, что проблема дефицита юаня на российском рынке не столь страшна, как казалась, и вызвана просто стечением обстоятельств.
В недавнем обзоре рисков на финансовом рынке, подготовленном Центральным банком, банки были прямо обвинены в резком росте ставок по займам в юанях, ссылаясь на увеличение объемов кредитования в иностранной валюте в сочетании с сокращением ликвидных активов в юанях...
Проблема ликвидности в юанях еще более усугубилась в связи с погашением облигаций «Роснефти» на сумму 15 млрд юаней, которое должно было состояться 20 сентября. Банки стремились накопить средства в юанях раньше этого срока, что вызвало резкий рост спроса. После погашения облигаций ставка кредитования в юанях на Московской бирже снизилась с 17,76% до 13,54%.
Тем не менее:
Эксперты не считают, что ситуация улучшится в ближайшее время, и ЦБ РФ может принять решение о полном прекращении торговли юанем, возможно, после 12 октября, когда истечет срок действия лицензии на Московскую биржу и НКЦ, подпадающей под санкции США.
Риск остановки торгов может спровоцировать всплеск волатильности на межбанке и на FORTS. Возможно, сравнительно быстрое ослабление рубля вопреки стабилизации нефти - подготовка банков и участников ВЭД к этому дедлайну.
@dmigolub #рубль #FOREX #рынки
В недавнем обзоре рисков на финансовом рынке, подготовленном Центральным банком, банки были прямо обвинены в резком росте ставок по займам в юанях, ссылаясь на увеличение объемов кредитования в иностранной валюте в сочетании с сокращением ликвидных активов в юанях...
Проблема ликвидности в юанях еще более усугубилась в связи с погашением облигаций «Роснефти» на сумму 15 млрд юаней, которое должно было состояться 20 сентября. Банки стремились накопить средства в юанях раньше этого срока, что вызвало резкий рост спроса. После погашения облигаций ставка кредитования в юанях на Московской бирже снизилась с 17,76% до 13,54%.
Тем не менее:
Эксперты не считают, что ситуация улучшится в ближайшее время, и ЦБ РФ может принять решение о полном прекращении торговли юанем, возможно, после 12 октября, когда истечет срок действия лицензии на Московскую биржу и НКЦ, подпадающей под санкции США.
Риск остановки торгов может спровоцировать всплеск волатильности на межбанке и на FORTS. Возможно, сравнительно быстрое ослабление рубля вопреки стабилизации нефти - подготовка банков и участников ВЭД к этому дедлайну.
@dmigolub #рубль #FOREX #рынки
Forwarded from 🔥Full-Time Trading
🇷🇺 В России возник дефицит мигрантов — на фоне ужесточения законодательства и облав, более половины компаний, которые активно используют иностранных рабочих, признались, что больше не могут нанять их в достаточном количестве. Об этом пишет «Коммерсант» со ссылкой на опросы кадровых компаний и РСПП.
👉 FTT - подписаться
👉 FTT - подписаться
Дмитрий Голубовский
🇷🇺 В России возник дефицит мигрантов — на фоне ужесточения законодательства и облав, более половины компаний, которые активно используют иностранных рабочих, признались, что больше не могут нанять их в достаточном количестве. Об этом пишет «Коммерсант» со…
Ещё проинфляционный фактор. Будет расти по мере ужесточения регулирования миграции.
Forwarded from ЯР о PR
Реальную инфляцию можно оценить по стоимости «Завтрака бурлака» в «Белуге» (это где литр водки сопровождается килограммом чёрной икры с другой закусью):
➖ 40 тыс. рублей в 2019
➖ 72 тыс. рублей в 2024
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Баррель черной икры
ЦБ поднимет ключевую ставку до 20%, считает глава Комитета Госдумы по финрынку Анатолий Аксаков. По его словам, регулятор будет повышать её до тех пор, пока не добьётся возвращения инфляции к 4%. При этом для возвращения к такому уровню инфляции ставка должна быть на уровне 52%, считали аналитики Института ВЭБ. @banki_oil
Forwarded from ProFinance.Ru
В период с 1 по 7 октября в России уровень инфляции составил 0,14%. Это означает замедление годового показателя до 8,6%
Согласно данным Росстата, за неделю с 24 по 30 сентября инфляция составила 0,19%, с 17 по 23 сентября — 0,06%, с 10 по 16 сентября — 0,10%, с 3 по 9 сентября — 0,09%, а с 27 августа по 2 сентября наблюдалась дефляция в размере 0,02%.
С начала года по 7 октября инфляция в России составила 5,87%.
Анализ недельных данных за октябрь показывает, что инфляция в годовом выражении замедлилась до 8,60% по сравнению с 8,70% на 30 сентября и 9,05% на конец августа. Это значение было рассчитано на основе недельной динамики, как это делает Центральный банк.
Если же использовать среднесуточные данные за весь октябрь 2023 года, то инфляция замедлится до 8,52%, как это делает Министерство экономического развития.
Точную оценку годовой инфляции на конец сентября Росстат опубликует 11 октября в докладе о месячной инфляции в сентябре.
@marketsnapshot
Согласно данным Росстата, за неделю с 24 по 30 сентября инфляция составила 0,19%, с 17 по 23 сентября — 0,06%, с 10 по 16 сентября — 0,10%, с 3 по 9 сентября — 0,09%, а с 27 августа по 2 сентября наблюдалась дефляция в размере 0,02%.
С начала года по 7 октября инфляция в России составила 5,87%.
Анализ недельных данных за октябрь показывает, что инфляция в годовом выражении замедлилась до 8,60% по сравнению с 8,70% на 30 сентября и 9,05% на конец августа. Это значение было рассчитано на основе недельной динамики, как это делает Центральный банк.
Если же использовать среднесуточные данные за весь октябрь 2023 года, то инфляция замедлится до 8,52%, как это делает Министерство экономического развития.
Точную оценку годовой инфляции на конец сентября Росстат опубликует 11 октября в докладе о месячной инфляции в сентябре.
@marketsnapshot