Forwarded from TruEcon
#Россия #инфляция #экономика #ставки #БанкРоссии
Сценарии от Банка России предполагают ставку в 2025 году от 12-14% в "дезинфляционном" до 20-22% в "кризисном" при диапазоне инфляции от 4% в "дезинфляционном" до 13-15% в кризисном.
❗️Диапазон реальной ставки в разных сценариях составляет от 7% до 12% в 2025 году и от 5% до 8% в 2026 году - это основные ориентиры ДКП на ближайшие 2 года...
‼️ ДОП.: На что я бы обратил отдельное внимание - это композицию ставок и инфляции в "проинфляционном сценарии", которая нам дает некоторый ориентир относительно того, как планирует действовать Банка России при умеренном отклонении инфляции от цели до 5-5.5% в 2025 году. В этом сценарии средняя ставка ожидается на уроне 16-18%, т.е. в пределах текущего уровня ставок. Хотя, конечно, среднее предполагает возможность существенного отклонения от него внутри года, но, учитывая лаги ДКП активно двигать ставки объективной необходимости нет.
@truecon
Сценарии от Банка России предполагают ставку в 2025 году от 12-14% в "дезинфляционном" до 20-22% в "кризисном" при диапазоне инфляции от 4% в "дезинфляционном" до 13-15% в кризисном.
❗️Диапазон реальной ставки в разных сценариях составляет от 7% до 12% в 2025 году и от 5% до 8% в 2026 году - это основные ориентиры ДКП на ближайшие 2 года...
‼️ ДОП.: На что я бы обратил отдельное внимание - это композицию ставок и инфляции в "проинфляционном сценарии", которая нам дает некоторый ориентир относительно того, как планирует действовать Банка России при умеренном отклонении инфляции от цели до 5-5.5% в 2025 году. В этом сценарии средняя ставка ожидается на уроне 16-18%, т.е. в пределах текущего уровня ставок. Хотя, конечно, среднее предполагает возможность существенного отклонения от него внутри года, но, учитывая лаги ДКП активно двигать ставки объективной необходимости нет.
@truecon
Дмитрий Голубовский
#Россия #инфляция #экономика #ставки #БанкРоссии Сценарии от Банка России предполагают ставку в 2025 году от 12-14% в "дезинфляционном" до 20-22% в "кризисном" при диапазоне инфляции от 4% в "дезинфляционном" до 13-15% в кризисном. ❗️Диапазон реальной…
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Рублевый индекс, вероятно, уходит в отскок на фоне ослабления рубля. Вчера во фьючерсах на него прошли большие объемы. Если сегодня день закроется ростом, нарисуется разворотная формация. Вряд ли это слом нисходящего тренда. При ухудшающейся внешней конъюнктуре я бы на такое не поставил. Но на отскок - можно.
@dmigolub #рынки
@dmigolub #рынки
Снова о рынке США. Обычно снижение доходности краткосрочного долга ведет к обвалу рынка акций. Но предыдущие три раза снижение ставки - это реакция на кризисные явления. Сейчас ситуация внешне выглядит иначе: снижение ставки подается как следствие нормализации ситуации с инфляцией. С другой стороны, рынки часто работают опережающими индикаторами. Ближайшие месяцы покажут, как сработает индикатор на этот раз.
См. по этой теме также здесь👈
@dmigolub #рынки #США
См. по этой теме также здесь👈
@dmigolub #рынки #США
Forwarded from ProFinance.Ru
Свежий опрос Reuters показал, что ЦБ сохранит ставку на уровне 18%
Появились первые признаки замедления экономического роста, хотя инфляция остается высокой
(читать далее) 👉 pfs.ms/8M2aAc
@marketsnapshot
Появились первые признаки замедления экономического роста, хотя инфляция остается высокой
(читать далее) 👉 pfs.ms/8M2aAc
@marketsnapshot
Forwarded from ProFinance.Ru
Сбербанк спрогнозировал решение Банка России по ключевой ставке на этой неделе
ЦБР может оставить ставку на уровне 18% в сентябре 2024г - SberCIB
(читать далее) 👉 pfs.ms/C6FB2m
@marketsnapshot
ЦБР может оставить ставку на уровне 18% в сентябре 2024г - SberCIB
(читать далее) 👉 pfs.ms/C6FB2m
@marketsnapshot
Forwarded from РынкиДеньгиВласть | РДВ
При текущей нефти бюджету нужен курс 108-109 рублей за доллар. #аналитика
В бюджет РФ на 2024 год заложена цена нефти Urals $71.3 и курс 90 рублей за доллар. Целевая цена нефти в рублях для бюджета - 6400 рублей за баррель.
В первые 8 месяцев года средняя цена Urals в рублях была очень близка к бюджетному уровню и составила около 6300 рублей за баррель.
Однако в моменте из-за падения нефти Urals до ~$59 (Brent $70 за минусом дисконта в $10-11) и стоящего на месте рубля (около 91 RUB/USD), нефть в рублях теперь ~5400.
Чтоб "вернуть" нефть в рублях на уровень 6400 рублей за баррель при текущей нефти, нужен курс 108-109.
😀 @AK47pfl
В бюджет РФ на 2024 год заложена цена нефти Urals $71.3 и курс 90 рублей за доллар. Целевая цена нефти в рублях для бюджета - 6400 рублей за баррель.
В первые 8 месяцев года средняя цена Urals в рублях была очень близка к бюджетному уровню и составила около 6300 рублей за баррель.
Однако в моменте из-за падения нефти Urals до ~$59 (Brent $70 за минусом дисконта в $10-11) и стоящего на месте рубля (около 91 RUB/USD), нефть в рублях теперь ~5400.
Чтоб "вернуть" нефть в рублях на уровень 6400 рублей за баррель при текущей нефти, нужен курс 108-109.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from TruEcon
#БанкРоссии #ставки #инфляция #экономика
Банк России опубликовал свою оценку сезонно-сглаженной инфляции 0.62% м/м, что соответствует 7.6% в годовом выражении (SAAR) - ниже, чем большинство ожидало.
Без плодоовощной продукции, нефтепродуктов и ЖКХ месячная инфляция упали до 0.26% м/м (3.1% SAAR), но здесь есть искажения от тех же экскурсионных услуг, если их все же "отсезонить" - то получится 0.33% м/м (4.1% SAAR) без ЖКХ, бензина, плодоовощей.
Средняя за 12 месяцев реальная ставка в августе добралась до 6.4%, на максимуме в 2017 году доходили до 6.6%, но тогда не было льготных кредитов и был жесткий бюджет.
P.S.: В октябре добавит негатива инфляции утильсбор на автомобили, в сентябре базово пока 0.5% м/м (SA)
@truecon
Банк России опубликовал свою оценку сезонно-сглаженной инфляции 0.62% м/м, что соответствует 7.6% в годовом выражении (SAAR) - ниже, чем большинство ожидало.
Без плодоовощной продукции, нефтепродуктов и ЖКХ месячная инфляция упали до 0.26% м/м (3.1% SAAR), но здесь есть искажения от тех же экскурсионных услуг, если их все же "отсезонить" - то получится 0.33% м/м (4.1% SAAR) без ЖКХ, бензина, плодоовощей.
Средняя за 12 месяцев реальная ставка в августе добралась до 6.4%, на максимуме в 2017 году доходили до 6.6%, но тогда не было льготных кредитов и был жесткий бюджет.
P.S.: В октябре добавит негатива инфляции утильсбор на автомобили, в сентябре базово пока 0.5% м/м (SA)
@truecon
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from MarketTwits
⚠️🛢#нефть #cot #sentiment
Впервые за всю историю наблюдений с 2011г, управляющие встали в шорт по нефти Brent, а хедж-фонды никогда еще не были столь по медвежьи настроены в отношении Brent — BBG
Впервые за всю историю наблюдений с 2011г, управляющие встали в шорт по нефти Brent, а хедж-фонды никогда еще не были столь по медвежьи настроены в отношении Brent — BBG
Дмитрий Голубовский
⚠️🛢#нефть #cot #sentiment Впервые за всю историю наблюдений с 2011г, управляющие встали в шорт по нефти Brent, а хедж-фонды никогда еще не были столь по медвежьи настроены в отношении Brent — BBG
Нефть, думаю, пойдет вниз в среднесрочной перспективе. Но не сейчас. С таким экстремальным навесом спекулятивных позиций идти с ними по тренду невозможно. Шорт-сквиз обеспечен.
🛢📈📉На прошлой неделе дно чуть выше $70 устояло, недельная свечка похоже разворотная, и рекордный шорт👈 Отскок может пойти к верхней трендовой. Оттуда стоит снова продавать, я думаю. Большой таймфрейм смотрит вниз👈
@dmigolub #рынки #нефтегаз
@dmigolub #рынки #нефтегаз
Forwarded from TruEcon
#БанкРоссии #банки #ставки #инфляция
Из обзора банковского сектора за второй квартал самое интересное, как мне думается - это динамика банковской маржи (снизилась до 4.4%), а также доходности размещения (до 14.5%) и стоимости фондирования (9.8%) банковского сектора - это и есть фактическая стоимость денег в экономике.
Темп роста стоимости кредитов/депозитов в экономике составил ~0.5% за квартал - это и есть отражение того с какой скоростью транслируется повышение ключевой ставки в фактические ставки кредитования экономики.
Повышение ставки в 3 квартале до 19% приведет к ускорению темпов роста ставок на ~1 п.п. в дополнение к инерционному росту в 0.5 п.п.
Еще один интересный момент - это рост стоимости кредитного риска (CoR) по кредитам физлицам до 2.4%- банки намного активнее начали формировать резервы и они уже выше среднего показателя за 2018-21 годы. По компаниям пока не торопятся, но все еще впереди...
@truecon
Из обзора банковского сектора за второй квартал самое интересное, как мне думается - это динамика банковской маржи (снизилась до 4.4%), а также доходности размещения (до 14.5%) и стоимости фондирования (9.8%) банковского сектора - это и есть фактическая стоимость денег в экономике.
Темп роста стоимости кредитов/депозитов в экономике составил ~0.5% за квартал - это и есть отражение того с какой скоростью транслируется повышение ключевой ставки в фактические ставки кредитования экономики.
Повышение ставки в 3 квартале до 19% приведет к ускорению темпов роста ставок на ~1 п.п. в дополнение к инерционному росту в 0.5 п.п.
Еще один интересный момент - это рост стоимости кредитного риска (CoR) по кредитам физлицам до 2.4%- банки намного активнее начали формировать резервы и они уже выше среднего показателя за 2018-21 годы. По компаниям пока не торопятся, но все еще впереди...
@truecon
Перекосы валютного рынка ушли, как только Минфин перестал давить на него интервенциями в поддержку рубля. Рубль, соответственно, пошел слабеть. Пока что это - возвращение к устоявшейся с осени прошлого года норме, где уровень 94 по USD/RUB выступал ограничением для дальнейших попыток ослабления рубля. Сейчас ситуация может измениться, и то, что наблюдается в последние пару недель, может оказаться первой волной среднесрочного тренда с целями выше 100 по USD/RUB. Это соответствует среднесрочным ожиданиям снижения нефти👈 Причем по некоторым оценкам рубль переоценен уже и при текущих ценах на нефть👈
@dmigolub #рынки #рубль
@dmigolub #рынки #рубль
⚠️Вот и пробили вверх ключевое сопротивление в CNY/RUB, которое держалось с прошлой осени. Первая цель движения, 14.0, что показывалось ранее👈 как верхняя граница широкого коридора.
▪️Экстраполяция Белоусова👈 (в контексте курса USD).
▪️Долгосрочная картина полуторалетней давности👈 Для понимания, где будет брать паузу девальвация рубля, если пробьет вверх 14.0. Пока что отрабатывается достаточно точно.
@dmigolub #рубль #рынки
▪️Экстраполяция Белоусова👈 (в контексте курса USD).
▪️Долгосрочная картина полуторалетней давности👈 Для понимания, где будет брать паузу девальвация рубля, если пробьет вверх 14.0. Пока что отрабатывается достаточно точно.
@dmigolub #рубль #рынки
Дно рынка акций 3-го сентября было поймано удачно👈
Весь август из рынка вытряхивали хомяков (РБК👈) Можно и порасти теперь. И если рубль отправится в большой полет, рублевый индекс может вернуться и к уровням весны даже при текущей ставке. Хотя, в сравнении с фьючерсами на валюту и золото, рублевый индекс не кажется лучшей идеей.
@dmigolub #рынки
Весь август из рынка вытряхивали хомяков (РБК👈) Можно и порасти теперь. И если рубль отправится в большой полет, рублевый индекс может вернуться и к уровням весны даже при текущей ставке. Хотя, в сравнении с фьючерсами на валюту и золото, рублевый индекс не кажется лучшей идеей.
@dmigolub #рынки