Раньше бюджетный дефицит и накачивание экономики деньгами вели к высокой инфляции, сегодня - не ведут (!!!)
Возросшее неравенство обеспечило перекачку богатства в руки граждан, которые с большей вероятностью будут сберегать получаемые деньги, а не тратить их. Снижение конкуренции позволило компаниями, обладающим рыночной властью, меньше тратить на инвестиции и заработную плату.
Облачные вычисления и цифровые торговые площадки позволили тратить меньше на оборудование и наем персонала при запуске новых компаний.
В результате цены попросту отказываются расти.
Правительства сокращают налоги и увеличивают расходы, финансируя полученную разницу за счет выпуска облигаций.
Эти облигации затем покупаются центральными банками в рамках их программ накачки экономики деньгами. Полученные по облигациям проценты центробанк переводит в казначейство. МинФин , которое продает долги своему ЦБ, грубо говоря, занимает у самого себя. Как ЦБ стирают грань между монетарной и бюджетной политикой, так и бюджетные власти приобретают алхимическую силу ЦБ.
После финансового кризиса 2008 г. накачка экономики деньгами помогла экономике восстановиться, но у этой политики были проблемы.
Главными выгодоприобретателями программы QE стали финансовые воротилы, чьи акции и облигации закупал ФРС.
Наверное, стоило стимулировать экономику через снижение налогов и дополнительные бюджетные расходы, направленные на помощь наиболее уязвимых групп населения.
Возросшее неравенство обеспечило перекачку богатства в руки граждан, которые с большей вероятностью будут сберегать получаемые деньги, а не тратить их. Снижение конкуренции позволило компаниями, обладающим рыночной властью, меньше тратить на инвестиции и заработную плату.
Облачные вычисления и цифровые торговые площадки позволили тратить меньше на оборудование и наем персонала при запуске новых компаний.
В результате цены попросту отказываются расти.
Правительства сокращают налоги и увеличивают расходы, финансируя полученную разницу за счет выпуска облигаций.
Эти облигации затем покупаются центральными банками в рамках их программ накачки экономики деньгами. Полученные по облигациям проценты центробанк переводит в казначейство. МинФин , которое продает долги своему ЦБ, грубо говоря, занимает у самого себя. Как ЦБ стирают грань между монетарной и бюджетной политикой, так и бюджетные власти приобретают алхимическую силу ЦБ.
После финансового кризиса 2008 г. накачка экономики деньгами помогла экономике восстановиться, но у этой политики были проблемы.
Главными выгодоприобретателями программы QE стали финансовые воротилы, чьи акции и облигации закупал ФРС.
Наверное, стоило стимулировать экономику через снижение налогов и дополнительные бюджетные расходы, направленные на помощь наиболее уязвимых групп населения.
Поскольку бюджетные дефициты становятся сегодня почти "бесплатными", правительства развитых стран с удовольствием к ним прибегают.
США впереди всех в этом отношении. После финансового кризиса в 09г. страна имела дефицит федерального бюджета в 9,8% ВВП.
В этом году доля будет примерно вдвое больше - около 20% ВВП.
Другие страны следуют политике США "не собирайте налоги, а просто тратьте деньги", но менее агрессивно.
Пока западные страны заливают свои экономики бесплатными деньгами в попытке противостоять коронавирусу, странам развивающимся остается только завидовать
Эти страны испытывают трудности с выплатами даже по текущим долгам.
За первые два месяца пандемии 100 млрд.долл. ушли с развивающихся рынков, а 90 стран обратились за помощью к МВФ.
Между тем в США в первые четыре месяца этого года доходность десятилетних облигаций упала более чем на целый процент, оказавшись ниже одного процента впервые за всю историю.
Несмотря на то, что стимулирование привело к росту государственного долга США, стоимость обслуживания этого долга остается удивительно низкой.
Прогнозы предполагают, что общий размер выплат по федеральным долгам в процентах от ВВП в будущем останется таким же, как и до кризиса, хотя сам ВВП заметно просядет.
Между тем, в странах с развивающейся экономикой брать в долг становится все дороже. К примеру, с середины февраля по конец апреля доходность по государственным облигациям в Индонезии выросла с 6,5% до 8%, а в Южной Африке с 9% до более чем 12%.
Возможность Штатов безопасно и дешево занимать деньги у международных инвесторов отражает статус доллара как мировой резервной валюты.
После кризиса 08г., когда провалы финансового регулирования и денежно-кредитной политики США дестабилизировали мир, было много разговоров о скором конце господства доллара.
Китай предпринял немало усилий по проталкиванию юаня на место доллара.
Сегодня китайский рынок государственных облигаций - второй по величине в мире.
НО иностранцы все еще с большой неохотой идут на китайские биржи из-за жесткой системы контроля движения капитала.
В результате на юань приходится всего два процента мировых резервов ЦБ.
США впереди всех в этом отношении. После финансового кризиса в 09г. страна имела дефицит федерального бюджета в 9,8% ВВП.
В этом году доля будет примерно вдвое больше - около 20% ВВП.
Другие страны следуют политике США "не собирайте налоги, а просто тратьте деньги", но менее агрессивно.
Пока западные страны заливают свои экономики бесплатными деньгами в попытке противостоять коронавирусу, странам развивающимся остается только завидовать
Эти страны испытывают трудности с выплатами даже по текущим долгам.
За первые два месяца пандемии 100 млрд.долл. ушли с развивающихся рынков, а 90 стран обратились за помощью к МВФ.
Между тем в США в первые четыре месяца этого года доходность десятилетних облигаций упала более чем на целый процент, оказавшись ниже одного процента впервые за всю историю.
Несмотря на то, что стимулирование привело к росту государственного долга США, стоимость обслуживания этого долга остается удивительно низкой.
Прогнозы предполагают, что общий размер выплат по федеральным долгам в процентах от ВВП в будущем останется таким же, как и до кризиса, хотя сам ВВП заметно просядет.
Между тем, в странах с развивающейся экономикой брать в долг становится все дороже. К примеру, с середины февраля по конец апреля доходность по государственным облигациям в Индонезии выросла с 6,5% до 8%, а в Южной Африке с 9% до более чем 12%.
Возможность Штатов безопасно и дешево занимать деньги у международных инвесторов отражает статус доллара как мировой резервной валюты.
После кризиса 08г., когда провалы финансового регулирования и денежно-кредитной политики США дестабилизировали мир, было много разговоров о скором конце господства доллара.
Китай предпринял немало усилий по проталкиванию юаня на место доллара.
Сегодня китайский рынок государственных облигаций - второй по величине в мире.
НО иностранцы все еще с большой неохотой идут на китайские биржи из-за жесткой системы контроля движения капитала.
В результате на юань приходится всего два процента мировых резервов ЦБ.
Доллар все еще остается тихой гаванью для вкладчиков со всего мира.
Несмотря на кризис и широко распространенное мнение, что влияние США в мире уменьшилось, почти две трети резервов ЦБ по-прежнему номинированы в долларах.
Доллар продолжает расти во времена неопределенности, даже когда неуклюжая политика США усиливает эту неопределенность - отсюда и его укрепление с начала пандемии.
Господство доллара сохраняется благодаря мощному сетевому эффекту.
Чуть менее половины всех международных долговых ценных бумаг номинированы в долларах, поэтому вкладчикам нужны доллары для покупки этих финансовых инструментов.
Обратное тоже верно: поскольку вкладчики привыкли совершать сделки в долларах, эмитенты ценных бумаг считают правильным продавать акции или облигации на долларовом рынке.
Эти сетевые эффекты и защитят статус доллара в обозримом будущем.
В общем, по сути, никто истинно не знает каким образом исчезла инфляция, когда и при каких условиях она вернется.
Разрыв цепочек поставок в результате постпандемической деглобализации может привести к появлению бутылочных горлышек и росту цен.
Крах цен энергоресурсов, недавно достигший абсурдных минимумов, и последующий их отскок к докризисным уровням может быть еще одним спусковым крючком роста цен.
Здесь слишком много неизвестных переменных для надежного прогноза.
В основном прогнозы остаются позитивными. Но если инфляция все-таки взлетит вверх, то выбор всего лишь нескольких людей определит дальнейший путь нашей финансовой системы.
США уже переживали похожу ситуацию в 1950г., когда Китай отправил порядка 300 тысяч бойцов через еку Ялу. На той стороне реки, отделявшей Китай и Корею, стояли американские солдаты - китайцы подкрадывались к ним в ночи и убивали их прям через спальные мешки.
Холодная война была так близка ктому, чтобы перерасти в полнценную войну.
На фоне резко выросших государственных расходов цены начали быстро расти.
И тогда президент Трумэн, нанеся негласный визит главе ФРС - МакКейбу, требуя от того не повышать ставку рефинансирования.
В условиях грядущей войны, настаивал Трумэн, ФРС должна скупать столько государственных облигаций, сколько потребуется. Отказ будет "именно тем, о чем мечтает мистер Сталин".
Это поставило ФРС перед дилеммой, с которой она может столкнуться снова в будущем. С одной стороны, нация была в опасности. С другой стороны инфляция ускорялась. ФРС была вынуждена выбирать между решением проблем президента и стабилизацией цен.
К ярости Трумэна, МакКейб решил поставить во главу угла борьбу с инфляцией. Тогда президент заменил МакКейба Мартином, чиновником Казначейства. Но и Мартин "забил" на Трумэна, заявив практически на первом заседании о ом, что инфляция является еще более серьезной угрозой жизнеспособности Штатов, чем внешняя агрессия.
Ценовой стабильностью нельзя жертвовать, даже если у президента другие приоритеты.
#США #ФРС #макро #экономика
Несмотря на кризис и широко распространенное мнение, что влияние США в мире уменьшилось, почти две трети резервов ЦБ по-прежнему номинированы в долларах.
Доллар продолжает расти во времена неопределенности, даже когда неуклюжая политика США усиливает эту неопределенность - отсюда и его укрепление с начала пандемии.
Господство доллара сохраняется благодаря мощному сетевому эффекту.
Чуть менее половины всех международных долговых ценных бумаг номинированы в долларах, поэтому вкладчикам нужны доллары для покупки этих финансовых инструментов.
Обратное тоже верно: поскольку вкладчики привыкли совершать сделки в долларах, эмитенты ценных бумаг считают правильным продавать акции или облигации на долларовом рынке.
Эти сетевые эффекты и защитят статус доллара в обозримом будущем.
В общем, по сути, никто истинно не знает каким образом исчезла инфляция, когда и при каких условиях она вернется.
Разрыв цепочек поставок в результате постпандемической деглобализации может привести к появлению бутылочных горлышек и росту цен.
Крах цен энергоресурсов, недавно достигший абсурдных минимумов, и последующий их отскок к докризисным уровням может быть еще одним спусковым крючком роста цен.
Здесь слишком много неизвестных переменных для надежного прогноза.
В основном прогнозы остаются позитивными. Но если инфляция все-таки взлетит вверх, то выбор всего лишь нескольких людей определит дальнейший путь нашей финансовой системы.
США уже переживали похожу ситуацию в 1950г., когда Китай отправил порядка 300 тысяч бойцов через еку Ялу. На той стороне реки, отделявшей Китай и Корею, стояли американские солдаты - китайцы подкрадывались к ним в ночи и убивали их прям через спальные мешки.
Холодная война была так близка ктому, чтобы перерасти в полнценную войну.
На фоне резко выросших государственных расходов цены начали быстро расти.
И тогда президент Трумэн, нанеся негласный визит главе ФРС - МакКейбу, требуя от того не повышать ставку рефинансирования.
В условиях грядущей войны, настаивал Трумэн, ФРС должна скупать столько государственных облигаций, сколько потребуется. Отказ будет "именно тем, о чем мечтает мистер Сталин".
Это поставило ФРС перед дилеммой, с которой она может столкнуться снова в будущем. С одной стороны, нация была в опасности. С другой стороны инфляция ускорялась. ФРС была вынуждена выбирать между решением проблем президента и стабилизацией цен.
К ярости Трумэна, МакКейб решил поставить во главу угла борьбу с инфляцией. Тогда президент заменил МакКейба Мартином, чиновником Казначейства. Но и Мартин "забил" на Трумэна, заявив практически на первом заседании о ом, что инфляция является еще более серьезной угрозой жизнеспособности Штатов, чем внешняя агрессия.
Ценовой стабильностью нельзя жертвовать, даже если у президента другие приоритеты.
#США #ФРС #макро #экономика
VEON
Вчера ребята сообщили, что Dhabi Group решила реализовать свой опцион на продажу VEON 15% акций Pakistan Mobile Communications Limited (PMCL), работающего под брендом Jazz.
В результате VEON станет собственником 100% оператора.
Сделка потребует независимой оценки. Как ожидает рынок, она будет закрыта в четвертом квартале этого года.
Результаты за 2К2020 были слабыми.
Dhabi Group получила опцион на продажу 15% в PMCL "по справедливой рыночной цене" в 2015г. в результате сделки, по итогам которой пакистанский оператор Mobilink, подконтрольный VIMPELCOM (VEON) приобрел 100% конкурирующего Warid.
В стратегии VEON пакистанские операции должны являться точкой роста, но последние результаты оператора не впечатляют.
Так 2К2020 выручка от пакистанских операций упала на 8% до 47,1 млрд.PRP (288 млн.долл.), а EBITDA на 21% до 21,7 млрд. PKR (133 млн. долл.).
При этом, в центре внимания, все-таки остается ситуация с российским бизнесом.
Консолидация 100% PMCL позволит компании продолжить оптимизацию своей организационной структуры и полностью получать дивиденды от пакистанского дочернего бизнеса.
В то же время она несколько увеличит долговую нагрузку компании.
В конце 2К2020 чистый долг ВЕОН был равен 8,2 млрд.долл или 6,4 млрд.долл. без учета обязательств по лизингу.
Соотношение чистый долг/EBITDA за предыдущие 12 мес.составило 2,2 или 2.0 без учета обязательсnв по лизингу.
Ключевым фактором для динамики котировок компании станет способность нового руководства продемонстрировать улучшения на российском рынке, а до этого акции компании останутся под давлением.
Более привлекальную альтернативу в секторе предлагают акции МТС, которая лидирует на рынке и предлагают более высокую див.доходность
В общем, к чему я все это веду:
VEON, вероятно, стоит включить в свои портфели от текущих цен.
Прикинул в портфель по 1,28.
#VEIN #ИИ #CРЕДНЕСРОК
Вчера ребята сообщили, что Dhabi Group решила реализовать свой опцион на продажу VEON 15% акций Pakistan Mobile Communications Limited (PMCL), работающего под брендом Jazz.
В результате VEON станет собственником 100% оператора.
Сделка потребует независимой оценки. Как ожидает рынок, она будет закрыта в четвертом квартале этого года.
Результаты за 2К2020 были слабыми.
Dhabi Group получила опцион на продажу 15% в PMCL "по справедливой рыночной цене" в 2015г. в результате сделки, по итогам которой пакистанский оператор Mobilink, подконтрольный VIMPELCOM (VEON) приобрел 100% конкурирующего Warid.
В стратегии VEON пакистанские операции должны являться точкой роста, но последние результаты оператора не впечатляют.
Так 2К2020 выручка от пакистанских операций упала на 8% до 47,1 млрд.PRP (288 млн.долл.), а EBITDA на 21% до 21,7 млрд. PKR (133 млн. долл.).
При этом, в центре внимания, все-таки остается ситуация с российским бизнесом.
Консолидация 100% PMCL позволит компании продолжить оптимизацию своей организационной структуры и полностью получать дивиденды от пакистанского дочернего бизнеса.
В то же время она несколько увеличит долговую нагрузку компании.
В конце 2К2020 чистый долг ВЕОН был равен 8,2 млрд.долл или 6,4 млрд.долл. без учета обязательств по лизингу.
Соотношение чистый долг/EBITDA за предыдущие 12 мес.составило 2,2 или 2.0 без учета обязательсnв по лизингу.
Ключевым фактором для динамики котировок компании станет способность нового руководства продемонстрировать улучшения на российском рынке, а до этого акции компании останутся под давлением.
Более привлекальную альтернативу в секторе предлагают акции МТС, которая лидирует на рынке и предлагают более высокую див.доходность
В общем, к чему я все это веду:
VEON, вероятно, стоит включить в свои портфели от текущих цен.
Прикинул в портфель по 1,28.
#VEIN #ИИ #CРЕДНЕСРОК
ДВМП
Вновь вошел в бумагу.
Старожили блога прекрасно помнят, как мы прокатились уже один раз на этих бумагах ранее, до начала всей этой истории с коронавирусом, на фоне сообщений о покупке ДВМП арабами, планирующими приобрести 49% компании.
Вышли из бумаги потому, что вся эта история с покупкой вновь обломилась.
ФАС вновь перенесли рассмотрение ходатайсва о приобретении и тд.
Сейчас активные "боевые" действия вроде как возобновляются + всплывают всевозможные интересные факты, о которых ранее особо не говорили.
Речь идет о заемных средствах, в размере 1 млрд.(с учетом процентов), которые в дальнейшем были направлены на выкуп активов группы в 2012 г.
Если быть более точным, то Магомедов с партнерами приобрел контрольный пакет акций группы FESCO у Сергея Генералова в декабре 2012 г.
Сумма сделки не раскрывалась, но группа "СУММА", управляющая активами Магомедова, сообщала, что покупка финансировалась из собственных и заемных средств - компании пришлось привлечь кредиты на 800 млн. долл.
А.Винокуров, который на тот момент возглавлял Сумма, рассказывал, что конкуренты активно противодействовали этой сделке, используя любые доступные им средства.
Российские банки кредит давать отказались, поэтому кредитовали банки зарубежные: Саксы, Рафф и ИНГ.
Соответственно, изначальный порядок приобретения компании был спродюсирован по схеме LBO (Leveraged buy out), заключающейся в том, что сама компания выступает кредитором своих будущих владельцев.
Поэтому формальным заемщиком по этому кредиту иностранных банков выступила именно FESCO, которая затем одолжила деньги своим новым акционерам.
Весной 2013 г. группа разместила еврооблигации на 800 млн. долл и ровно половина этой суммы пошла на погашение кредита перед иностранными банками (акционеры остались должниками FESCO).
Вновь вошел в бумагу.
Старожили блога прекрасно помнят, как мы прокатились уже один раз на этих бумагах ранее, до начала всей этой истории с коронавирусом, на фоне сообщений о покупке ДВМП арабами, планирующими приобрести 49% компании.
Вышли из бумаги потому, что вся эта история с покупкой вновь обломилась.
ФАС вновь перенесли рассмотрение ходатайсва о приобретении и тд.
Сейчас активные "боевые" действия вроде как возобновляются + всплывают всевозможные интересные факты, о которых ранее особо не говорили.
Речь идет о заемных средствах, в размере 1 млрд.(с учетом процентов), которые в дальнейшем были направлены на выкуп активов группы в 2012 г.
Если быть более точным, то Магомедов с партнерами приобрел контрольный пакет акций группы FESCO у Сергея Генералова в декабре 2012 г.
Сумма сделки не раскрывалась, но группа "СУММА", управляющая активами Магомедова, сообщала, что покупка финансировалась из собственных и заемных средств - компании пришлось привлечь кредиты на 800 млн. долл.
А.Винокуров, который на тот момент возглавлял Сумма, рассказывал, что конкуренты активно противодействовали этой сделке, используя любые доступные им средства.
Российские банки кредит давать отказались, поэтому кредитовали банки зарубежные: Саксы, Рафф и ИНГ.
Соответственно, изначальный порядок приобретения компании был спродюсирован по схеме LBO (Leveraged buy out), заключающейся в том, что сама компания выступает кредитором своих будущих владельцев.
Поэтому формальным заемщиком по этому кредиту иностранных банков выступила именно FESCO, которая затем одолжила деньги своим новым акционерам.
Весной 2013 г. группа разместила еврооблигации на 800 млн. долл и ровно половина этой суммы пошла на погашение кредита перед иностранными банками (акционеры остались должниками FESCO).
Общий долг Maple Ridge, принадлежавшей Магомедову и TPG, перед FESCO оказался вдвое больше - 905,8 млн.долл, из которых 500 млн.дол компания должна была погасить в мае 2018г., а еще около 300 млн. долл - в мае 2020 г.
Соответственно, с долгом планировали быстро разобраться, но осуществить это не получилось.
В 2017г. компания оказалась на грани дефолта и договорилась о рефинансировании задолженности перед иностранными банками, получив кредитную линию в ВТБ.
Соответственно, условием кредитования было ограничение FESCO в выплате дивидендов своим инвесторам.
Возвращаясь к сделкам LBO: актив покупается за счет наращивания активом долга.
Вот рост долга компании видно в отчете по МСФО за 2013 г., который, судя по всему, возник ввиду выкупа акций ДВМП у предыдущего акционера Генералова.
Другими словами, активы ДВМП были заложены, но прямо нигде не сказано, что заложили именно акции.
Речь идет, о дочерних компаниях.
Что было потом?! А потом шлепнул кризис 2014г с соответствующей девальвацией.
Бумаги ДВМП сразу просели, а оферту, по обозначенным заранее условиям, никто не выставил.
Сверху стоит добавить еще и покупку Трансконтейнера, что увеличило чистый долг до 62 млрд.руб.
(навес этот сократили путем продажи активов)
Соответственно, все в том же отчете ДВМП, обязательства компании, включая облигации, видны, а вот обязательства акционеров перед компанией нет.
(м - магия)
Теперь смотрите, как интересно получается?!
ВТБ окрывает кредитную линию FESCO примерно на 680 млн.долл сроком на 5 лет, став единственным кредитором компании.
Залогом по этому кредиту стало сразу несколько активов "Суммы" (компанией, которая управляет имуществом Магомедова), в числе которых 73,74% акций FESCO.
Соответственно, все акции компании были заложены в ВТБ.
Если компания допустит дефолт,то банк в соответствии с кредитными соглашениями может истребовать раннее погашение долга и, как следствие, требовать погашения всех долгов компании.
Тут важная особенность, такой определенный "безопасная зона",воссозданая юридическими последствиями: долг акционеров перед компанией будет пролонгироваться постоянно, т.к. обязательства перед ВТБ первичны!
Важно понимать, что полное требование компании к акционерам по возврату долгов не является распространенной практикой, но с учетом сложившейся ситуации выглядит вполне логично.
У FESCO большой долг перед ВТБ и его необходимо обслуживать. Соответственно, причина требования компании погашения обязательств акционеров заключается попытке FESCO защититься от претензий ВТБ в будущем.
Помимо арабов, FESCO не отказалась бы приобрести группа "ДЕЛО", которая на приватизационном аукционе по продаже "Трансконтейнера" обошла структуры Лисина и Абрамовича.
Соответственно, с долгом планировали быстро разобраться, но осуществить это не получилось.
В 2017г. компания оказалась на грани дефолта и договорилась о рефинансировании задолженности перед иностранными банками, получив кредитную линию в ВТБ.
Соответственно, условием кредитования было ограничение FESCO в выплате дивидендов своим инвесторам.
Возвращаясь к сделкам LBO: актив покупается за счет наращивания активом долга.
Вот рост долга компании видно в отчете по МСФО за 2013 г., который, судя по всему, возник ввиду выкупа акций ДВМП у предыдущего акционера Генералова.
Другими словами, активы ДВМП были заложены, но прямо нигде не сказано, что заложили именно акции.
Речь идет, о дочерних компаниях.
Что было потом?! А потом шлепнул кризис 2014г с соответствующей девальвацией.
Бумаги ДВМП сразу просели, а оферту, по обозначенным заранее условиям, никто не выставил.
Сверху стоит добавить еще и покупку Трансконтейнера, что увеличило чистый долг до 62 млрд.руб.
(навес этот сократили путем продажи активов)
Соответственно, все в том же отчете ДВМП, обязательства компании, включая облигации, видны, а вот обязательства акционеров перед компанией нет.
(м - магия)
Теперь смотрите, как интересно получается?!
ВТБ окрывает кредитную линию FESCO примерно на 680 млн.долл сроком на 5 лет, став единственным кредитором компании.
Залогом по этому кредиту стало сразу несколько активов "Суммы" (компанией, которая управляет имуществом Магомедова), в числе которых 73,74% акций FESCO.
Соответственно, все акции компании были заложены в ВТБ.
Если компания допустит дефолт,то банк в соответствии с кредитными соглашениями может истребовать раннее погашение долга и, как следствие, требовать погашения всех долгов компании.
Тут важная особенность, такой определенный "безопасная зона",воссозданая юридическими последствиями: долг акционеров перед компанией будет пролонгироваться постоянно, т.к. обязательства перед ВТБ первичны!
Важно понимать, что полное требование компании к акционерам по возврату долгов не является распространенной практикой, но с учетом сложившейся ситуации выглядит вполне логично.
У FESCO большой долг перед ВТБ и его необходимо обслуживать. Соответственно, причина требования компании погашения обязательств акционеров заключается попытке FESCO защититься от претензий ВТБ в будущем.
Помимо арабов, FESCO не отказалась бы приобрести группа "ДЕЛО", которая на приватизационном аукционе по продаже "Трансконтейнера" обошла структуры Лисина и Абрамовича.
Вот аналогичные истории происходили с ЯТЭКом, НКХП, ОЗК и тд.
Т.Е. "СУММА" Магомедова может "потерять" акции, после чего они перейдут к кредитору.
Т.Е. если ДВМП свой долг обслуживать не будет, то заложенные бумагу полностью отходят ВТБ, который будет принимать решение о реализации актива.
Понятно, что ДВМП -стратегический актив и покупателя будут выбирать избирательно, но все может быть...
В общем-то пока о неисполнении обязательств пока речи не идет, т.к. компания прибыльна на операционном уровне, продает непрофильные активы и проблем на текущем этапе с долгом вроде бы нет.
Но, учитывая, что может быть какая-то скрытая игра, получается так, что компания заявляет о каких-то проблемах с долгом, возникшим из за того, что акционеры не возвращают деньги.
В общем сценарии следующие:
1.Магомедов отдает ярд, что благоприятно сказывается на котировках компании, толкая оценку инвестиций к 2 млрд.долл.
2.Магомедов не отдает ярд - ВТБ получает контроль на компаниеей и ждет предложений о покупке от потенциальных покупателей.
3.Потенциальные покупатели покупают компанию так, ФАС согласует все параметры сделки и это ознаменует решение всей этой затяжной истории, опять же, давая потенциал для роста бумаги.
4.Расчет с долгами за счет доходов.
Вот 4-ый самый логичный и самый, как кажется, нереальный сценарий, ибо вирус все-таки свое дело делает.
3-ий как-то не оч, потому что с таким навесом навряд ли потенциальные покупатели ринутся скупать компанию. Важно учитывать, что ВТБ, при смене собственника, может сразу предъявить долги к погашению + ФАС вставляет палки в колеса.
А вот 1-ый и 2-ой сценарии вполне себе вероятны
1-ый вероятен потому, что у СУММЫ есть деньги для погашения обязательств перед компанией. Но согласен ли Магомедов их отдать?!)
(Я бы, на самом деле, выбрал бы бабки, а ДВМП отдал бы тем, кто его пытается отобрать)
Но если Магомедов бабки все-таки вернет, то бумаги вырастут на 37,5% (минимум).
А ему такой вариант может быть выгоден - не забывайте, где он сидит. Такой возврат - это определенное обеление себя, плюс квази-откуп от "хозяина".
Вот об этом стоит подумать, на самом деле.
Соответственно, потенциал роста бумаги 28-30 рублей.
2-ой сценарий тоже вероятен, ибо Магомедов может всех послать в задницу, судье сказать, что срок простоит на одной ноге, и присесть основательно.
При этом, ждать его по выходу будет 750 млн.долл. - если они еще не на счетах где-нибудь в гос.банке.
Соответственно, если он отказывается, ДВМП полностью попадает под контроль ВТБ и тут вполне себе могут быть реализованы политические цели.
Как я сказал выше, ДВМП - стратегический объект и продать его выгодно, с политической точки зрения, российскому "ДЕЛУ", нежели арабам.
В данном случае, цена бумаги 8-11 рублей и долговой навес СУММЫ перед компанией никуда не пропадет.
Соответственно, что по итогу?!)
По итогу все шансы похода к 30-ке есть и это будет лучший случай.
В худшем случае, можно будет сидеть в бумаге, ожидая, пока за счет доходов они не раскидают проблемы со своими долгами.
Вот такие вот дела.
Что думаете?
(обсудить можно в чате. Не забывайте о комментариях в инстаграмме, ПОЖАЛУЙСТА!)
t.me/FinadvCHAT
#ДВМП #ФОНДОВЫЙРЫНОК #АКЦИИ #долевойрынок
Т.Е. "СУММА" Магомедова может "потерять" акции, после чего они перейдут к кредитору.
Т.Е. если ДВМП свой долг обслуживать не будет, то заложенные бумагу полностью отходят ВТБ, который будет принимать решение о реализации актива.
Понятно, что ДВМП -стратегический актив и покупателя будут выбирать избирательно, но все может быть...
В общем-то пока о неисполнении обязательств пока речи не идет, т.к. компания прибыльна на операционном уровне, продает непрофильные активы и проблем на текущем этапе с долгом вроде бы нет.
Но, учитывая, что может быть какая-то скрытая игра, получается так, что компания заявляет о каких-то проблемах с долгом, возникшим из за того, что акционеры не возвращают деньги.
В общем сценарии следующие:
1.Магомедов отдает ярд, что благоприятно сказывается на котировках компании, толкая оценку инвестиций к 2 млрд.долл.
2.Магомедов не отдает ярд - ВТБ получает контроль на компаниеей и ждет предложений о покупке от потенциальных покупателей.
3.Потенциальные покупатели покупают компанию так, ФАС согласует все параметры сделки и это ознаменует решение всей этой затяжной истории, опять же, давая потенциал для роста бумаги.
4.Расчет с долгами за счет доходов.
Вот 4-ый самый логичный и самый, как кажется, нереальный сценарий, ибо вирус все-таки свое дело делает.
3-ий как-то не оч, потому что с таким навесом навряд ли потенциальные покупатели ринутся скупать компанию. Важно учитывать, что ВТБ, при смене собственника, может сразу предъявить долги к погашению + ФАС вставляет палки в колеса.
А вот 1-ый и 2-ой сценарии вполне себе вероятны
1-ый вероятен потому, что у СУММЫ есть деньги для погашения обязательств перед компанией. Но согласен ли Магомедов их отдать?!)
(Я бы, на самом деле, выбрал бы бабки, а ДВМП отдал бы тем, кто его пытается отобрать)
Но если Магомедов бабки все-таки вернет, то бумаги вырастут на 37,5% (минимум).
А ему такой вариант может быть выгоден - не забывайте, где он сидит. Такой возврат - это определенное обеление себя, плюс квази-откуп от "хозяина".
Вот об этом стоит подумать, на самом деле.
Соответственно, потенциал роста бумаги 28-30 рублей.
2-ой сценарий тоже вероятен, ибо Магомедов может всех послать в задницу, судье сказать, что срок простоит на одной ноге, и присесть основательно.
При этом, ждать его по выходу будет 750 млн.долл. - если они еще не на счетах где-нибудь в гос.банке.
Соответственно, если он отказывается, ДВМП полностью попадает под контроль ВТБ и тут вполне себе могут быть реализованы политические цели.
Как я сказал выше, ДВМП - стратегический объект и продать его выгодно, с политической точки зрения, российскому "ДЕЛУ", нежели арабам.
В данном случае, цена бумаги 8-11 рублей и долговой навес СУММЫ перед компанией никуда не пропадет.
Соответственно, что по итогу?!)
По итогу все шансы похода к 30-ке есть и это будет лучший случай.
В худшем случае, можно будет сидеть в бумаге, ожидая, пока за счет доходов они не раскидают проблемы со своими долгами.
Вот такие вот дела.
Что думаете?
(обсудить можно в чате. Не забывайте о комментариях в инстаграмме, ПОЖАЛУЙСТА!)
t.me/FinadvCHAT
#ДВМП #ФОНДОВЫЙРЫНОК #АКЦИИ #долевойрынок
Забавно, правда?!)
Был, помню, у меня клиент, который безумно любил поговорить.
Причем диалоги с ним были далеко не в тягость - умный дядька, "кучу лет" проработал в Счетной Палате, кандидат юридических наук и тд. - в общем, очень интересный собеседник.
Как-то ему необходимо было зачислить на брокерский счет из реестра бумаги (не скажу, какие), для дальнейшей реализации на бирже.
Т.К. клиент был в возрасте и испытывал проблемы со зрением, самостоятельно заполнить поручения на прием ЦБ он не мог - в общем, пришел ко мне в офис, подписывать на "бумажные" поручения, которые мы для него подготовили.
Подписали - стоим треплемся. Как-то незаметно время пролетело и подошел второй клиент, намедни распродавший свой портфель и желающий задать мне какой-то вопрос при личной встрече, т.к. "разговор не телефонный", а заодно и документы забрать на закрытие брокерского счета.
Как в раз в процессе диалога с первым клиентом, второй клиент и объявляет, мол, Валерий, добрый день, пришел за документы для закрытия счета!
Естественно, для статистики (и не только) уточняю, почему счет-то закрываете?!
Предлагаю просто оставить пустым, аргументируя тем, что мало-ли, понадобится когда-нибудь валюты прикупить в отпуск или еще чего.
Так вот клиент ответил, что закрывает брокерский счет ввиду того, что теперь является государственных служащим.
Я только хотел ответить, что невозможность владения и управления ценными бумагами из-за государственной службы - миф, как первый клиент, тот что умный пожилой дядька, сказал примерно то, что отображено на скрине: "Так закрываете вы счет по неопытности! Обычно чиновники только и успевают по брокерским компаниям бегать")))
Ну, собственно, ни прибавить, ни убавить, как говорится)
Соответственно, по государственным служащим посты здесь и здесь
(на примере военных)
#государственныеслужащие #долевойрынок #начинающемуинвестору
Был, помню, у меня клиент, который безумно любил поговорить.
Причем диалоги с ним были далеко не в тягость - умный дядька, "кучу лет" проработал в Счетной Палате, кандидат юридических наук и тд. - в общем, очень интересный собеседник.
Как-то ему необходимо было зачислить на брокерский счет из реестра бумаги (не скажу, какие), для дальнейшей реализации на бирже.
Т.К. клиент был в возрасте и испытывал проблемы со зрением, самостоятельно заполнить поручения на прием ЦБ он не мог - в общем, пришел ко мне в офис, подписывать на "бумажные" поручения, которые мы для него подготовили.
Подписали - стоим треплемся. Как-то незаметно время пролетело и подошел второй клиент, намедни распродавший свой портфель и желающий задать мне какой-то вопрос при личной встрече, т.к. "разговор не телефонный", а заодно и документы забрать на закрытие брокерского счета.
Как в раз в процессе диалога с первым клиентом, второй клиент и объявляет, мол, Валерий, добрый день, пришел за документы для закрытия счета!
Естественно, для статистики (и не только) уточняю, почему счет-то закрываете?!
Предлагаю просто оставить пустым, аргументируя тем, что мало-ли, понадобится когда-нибудь валюты прикупить в отпуск или еще чего.
Так вот клиент ответил, что закрывает брокерский счет ввиду того, что теперь является государственных служащим.
Я только хотел ответить, что невозможность владения и управления ценными бумагами из-за государственной службы - миф, как первый клиент, тот что умный пожилой дядька, сказал примерно то, что отображено на скрине: "Так закрываете вы счет по неопытности! Обычно чиновники только и успевают по брокерским компаниям бегать")))
Ну, собственно, ни прибавить, ни убавить, как говорится)
Соответственно, по государственным служащим посты здесь и здесь
(на примере военных)
#государственныеслужащие #долевойрынок #начинающемуинвестору
Кстати, вот интересный к слову момент.
Я тут на днях буквально закончил читать трактат по фидуциарной ответственности в отношении управляющих компаний (об это крепко думает ЦБ).
Писал недавно о конференции ЦБ вместе с НАУФОР и представителями профессиональных участников , где этот вопрос поднимали.
К слову, что такое фидуциарная ответственность и каким образом это могут применить на РЦБ вы можете так же прочитать по ссылке выше.
Если вот немного пофантазировать, то можно справедливо предложить, что аналог института "фидуциарки" потихоньку докатится и до брокеров, а именно, до мобильных приложений.
Как вы знаете, я не особо их жалую, хотя признаю, что за мобильными приложениями брокеров будущее, как ни крути.
Напомню, что вне зависимости от того, какой софт вы используете для заведения заявки, в любом случае, все проходит через QUIK.
И "СБЕРБАНК Инвестор", и "ТИНЬКОВ ИНВЕСТИЦИИ", и "ОТКРЫТИЕ" - все бьется через протокол торгового терминала QUIK, т.к. ТОЛЬКО c ARQA Technologies (разработчики QUIK) ММВБ поддерживает соответствующие "технологические" отношения.
Соответственно, удобство выставления заявки, которое дает использование мобильных приложений, вполне себе может сказаться на той цене, по которой фактически прошла сделка.
Механику я уже объяснял, объясню еще раз:
Выставление заявки через QUIK
1.Инвестор выставил рыночную - заявка ушла брокеру - брокер отправил на сервер биржи
2.Инвестор выставил лимитную - заявка ушла брокеру - брокер отправил на север биржи
3.Инвестор выставил стоп - заявка ушла брокеру - брокер зарегистрировал на своем сервере
Выставление заявки через мобильное приложение
1.Инвестор выставил рыночную - заявка ушла брокеру - брокер завел ее в QUIK - заявка отправлена на сервер биржи
2.Инвестор выставил лимитную - заявка ушла брокеру - брокер завел ее в QUIK - заявка отправлена на сервер биржи
3.Инвестор выставил стоп - заявка ушла брокеру - брокер завел ее в QUIK - заявка зарегистрирована на сервере брокера
Т.Е. вот эта прослойка "мобильное приложение" - лишнее звено в цепочке пути заявки клиента на сервер биржи и , соответственно, к стакану.
Речь идет о временном ЛАГЕ, присутствие которого является угрозой для изменения цены.
Т.Е. вы выставили заявку, пока она через протокол QUIK достигнет стакана, то цена имеет риски РЕАЛЬНО измениться, особенно, если бумага волатильна и ликвидна.
Не хотелось бы показывать пальцем, но что-то мне кажется, что некоторые профессиональные участники РЦБ, пользуясь данной историей, имеют, скажем так, возможность наливать бумаги своим клиентам ИЗ СВОЕЙ СОБСТВЕННОЙ ПОЗИЦИИ, нарезая на выставляемых ими заявках.
Разумеется, регламент брокеров, имеющих приложения, предусматривает разброс цены вверх и вниз (естественно погрешность незначительная).
Вот что это, рынок или все-таки чьи-то махинации, мы с вами навряд ли узнаем - здесь, ввиду соответствующего дерегулирования, у брокеров руки развязаны.
И практика усовершенствования института фидуциарной ответственности вполне себе может на решение этой проблемы повлиять.
Вот прикольно -то будет, когда вы выставляете в одном из упомянутых выше приложений заявку на покупку по 100 руб. за акцию в 12.00, а заявка по факту проходит в 12.00.40 по 102 руб. и брокер вам говорит о том, что это рынок, а вы его оп, и по "фидуциарке" подтянули.
Я надеюсь, что все понимают, что я намерено искажаю термин "фидуциарной ответственности", т.к. это все-таки ответственность за управление активами, но думаю. что взаимосвязь понятна.
Вообще, господа, на рынке уже были истории, на определенный правовой беспредел по которым сначала забивали все вокруг, включая регулятора, а потом начинали все это жестко регулировать.
А когда начинали "давать по шапке"?!
Да тогда, когда люди по факту начинали умнеть и массово писать жалобы.
Вот тут, я думаю, будет точно такая же история.
Я тут на днях буквально закончил читать трактат по фидуциарной ответственности в отношении управляющих компаний (об это крепко думает ЦБ).
Писал недавно о конференции ЦБ вместе с НАУФОР и представителями профессиональных участников , где этот вопрос поднимали.
К слову, что такое фидуциарная ответственность и каким образом это могут применить на РЦБ вы можете так же прочитать по ссылке выше.
Если вот немного пофантазировать, то можно справедливо предложить, что аналог института "фидуциарки" потихоньку докатится и до брокеров, а именно, до мобильных приложений.
Как вы знаете, я не особо их жалую, хотя признаю, что за мобильными приложениями брокеров будущее, как ни крути.
Напомню, что вне зависимости от того, какой софт вы используете для заведения заявки, в любом случае, все проходит через QUIK.
И "СБЕРБАНК Инвестор", и "ТИНЬКОВ ИНВЕСТИЦИИ", и "ОТКРЫТИЕ" - все бьется через протокол торгового терминала QUIK, т.к. ТОЛЬКО c ARQA Technologies (разработчики QUIK) ММВБ поддерживает соответствующие "технологические" отношения.
Соответственно, удобство выставления заявки, которое дает использование мобильных приложений, вполне себе может сказаться на той цене, по которой фактически прошла сделка.
Механику я уже объяснял, объясню еще раз:
Выставление заявки через QUIK
1.Инвестор выставил рыночную - заявка ушла брокеру - брокер отправил на сервер биржи
2.Инвестор выставил лимитную - заявка ушла брокеру - брокер отправил на север биржи
3.Инвестор выставил стоп - заявка ушла брокеру - брокер зарегистрировал на своем сервере
Выставление заявки через мобильное приложение
1.Инвестор выставил рыночную - заявка ушла брокеру - брокер завел ее в QUIK - заявка отправлена на сервер биржи
2.Инвестор выставил лимитную - заявка ушла брокеру - брокер завел ее в QUIK - заявка отправлена на сервер биржи
3.Инвестор выставил стоп - заявка ушла брокеру - брокер завел ее в QUIK - заявка зарегистрирована на сервере брокера
Т.Е. вот эта прослойка "мобильное приложение" - лишнее звено в цепочке пути заявки клиента на сервер биржи и , соответственно, к стакану.
Речь идет о временном ЛАГЕ, присутствие которого является угрозой для изменения цены.
Т.Е. вы выставили заявку, пока она через протокол QUIK достигнет стакана, то цена имеет риски РЕАЛЬНО измениться, особенно, если бумага волатильна и ликвидна.
Не хотелось бы показывать пальцем, но что-то мне кажется, что некоторые профессиональные участники РЦБ, пользуясь данной историей, имеют, скажем так, возможность наливать бумаги своим клиентам ИЗ СВОЕЙ СОБСТВЕННОЙ ПОЗИЦИИ, нарезая на выставляемых ими заявках.
Разумеется, регламент брокеров, имеющих приложения, предусматривает разброс цены вверх и вниз (естественно погрешность незначительная).
Вот что это, рынок или все-таки чьи-то махинации, мы с вами навряд ли узнаем - здесь, ввиду соответствующего дерегулирования, у брокеров руки развязаны.
И практика усовершенствования института фидуциарной ответственности вполне себе может на решение этой проблемы повлиять.
Вот прикольно -то будет, когда вы выставляете в одном из упомянутых выше приложений заявку на покупку по 100 руб. за акцию в 12.00, а заявка по факту проходит в 12.00.40 по 102 руб. и брокер вам говорит о том, что это рынок, а вы его оп, и по "фидуциарке" подтянули.
Я надеюсь, что все понимают, что я намерено искажаю термин "фидуциарной ответственности", т.к. это все-таки ответственность за управление активами, но думаю. что взаимосвязь понятна.
Вообще, господа, на рынке уже были истории, на определенный правовой беспредел по которым сначала забивали все вокруг, включая регулятора, а потом начинали все это жестко регулировать.
А когда начинали "давать по шапке"?!
Да тогда, когда люди по факту начинали умнеть и массово писать жалобы.
Вот тут, я думаю, будет точно такая же история.
Telegram
Finance_Adviser
Заканчивается конференция НАУФОР по вопросам регулирования деятельности брокеров и управляющих компаний.
Люблю подобные мероприятия и вам регулярно советую обязательно смотреть в режиме онлайн или ознакомиться потом с кратким содержанием обсуждений.
Несмотря…
Люблю подобные мероприятия и вам регулярно советую обязательно смотреть в режиме онлайн или ознакомиться потом с кратким содержанием обсуждений.
Несмотря…
P/S
Подобными приложениями я сам пользуюсь, т.к. функционально, с точки зрения информации по сделкам, они гораздо удобнее мобильного терминала.
Если помните, то QUIK - "программа одного дня" и не хранит информации по сделкам, а вот в мобильных приложениях все это есть, включая дату отсечки, новостную ленту, цены последних сделок, средние и тд. и тд.
#мобильныеприложения #quik #брокер
Подобными приложениями я сам пользуюсь, т.к. функционально, с точки зрения информации по сделкам, они гораздо удобнее мобильного терминала.
Если помните, то QUIK - "программа одного дня" и не хранит информации по сделкам, а вот в мобильных приложениях все это есть, включая дату отсечки, новостную ленту, цены последних сделок, средние и тд. и тд.
#мобильныеприложения #quik #брокер
Замечали ли вы изменение фактической цены сделки от цены выставленной заявки через мобильное приложение?
Anonymous Poll
30%
Да, регулярно цена сделки выше, чем цена заявки
38%
Нет, цены всегда совпадают
32%
Очень редко цена сделки отличается от цены заявки
Я вновь с опозданием, но лучше поздно, чем никогда...
Итак, вновь о ситуации на рынках, на которые сейчас воздействует два основных фактора:
1.Ожидание дополнительных мер поддержки экономики
2.Рост заболеваний коронавирусом, который сулит новые экономические проблемы.
Соответственно, сохраняется высокая неопределенность, и рост аппетита к рисковым активам быстро сменяется их продажами.
Если еще в понедельник инвесторы были настроены оптимистически, благодаря новостям о хороших перспективах второго пакета стимулов в США и обещанием дополнительных мер поддержки от ЕЦБ, то вчера позитив иссяк, а в центре внимания в очередной раз оказалась тема коронавируса, поскольку в ряде стран вводятся новые ограничения.
Ситуация в евроэкономике по-прежнему неопределенная. Хотя, согласно опубликованным вчера данным. индекс потребительской уверенности Еврокомиссии в сентябре продолжил восстановление и достиг 91,1 превысив прогноз.
Возвращаясь ко второму пакету, скажу, что вчера Мнучин и Пелоси вновь обсуждали возможность согласования пакета и сегодня контакты возобновятся.
Дебаты, которые вчера состаялись между Байденом и Трампом, честно сказать, не особо впечатлили.
Немного поугарал с Трампа, немного с Байдена, но не могу сказать, что было что-то важное, кроме того, что данная предвыборная суета будет крайне захватывающей)
Единственное, что насторжаивает, так это непрекрытая взаимная агрессия, которая может быть угрозой непризнания победы друг друга, что может косвенно свидительствовать о неопределенности рынка в течение длительного времени.
#макро #монитор #экономика #ФОНДОВЫЙРЫНОК
Итак, вновь о ситуации на рынках, на которые сейчас воздействует два основных фактора:
1.Ожидание дополнительных мер поддержки экономики
2.Рост заболеваний коронавирусом, который сулит новые экономические проблемы.
Соответственно, сохраняется высокая неопределенность, и рост аппетита к рисковым активам быстро сменяется их продажами.
Если еще в понедельник инвесторы были настроены оптимистически, благодаря новостям о хороших перспективах второго пакета стимулов в США и обещанием дополнительных мер поддержки от ЕЦБ, то вчера позитив иссяк, а в центре внимания в очередной раз оказалась тема коронавируса, поскольку в ряде стран вводятся новые ограничения.
Ситуация в евроэкономике по-прежнему неопределенная. Хотя, согласно опубликованным вчера данным. индекс потребительской уверенности Еврокомиссии в сентябре продолжил восстановление и достиг 91,1 превысив прогноз.
Возвращаясь ко второму пакету, скажу, что вчера Мнучин и Пелоси вновь обсуждали возможность согласования пакета и сегодня контакты возобновятся.
Дебаты, которые вчера состаялись между Байденом и Трампом, честно сказать, не особо впечатлили.
Немного поугарал с Трампа, немного с Байдена, но не могу сказать, что было что-то важное, кроме того, что данная предвыборная суета будет крайне захватывающей)
Единственное, что насторжаивает, так это непрекрытая взаимная агрессия, которая может быть угрозой непризнания победы друг друга, что может косвенно свидительствовать о неопределенности рынка в течение длительного времени.
#макро #монитор #экономика #ФОНДОВЫЙРЫНОК
КНИГА ЗАЯВОК В РАМКАХ IPO СОМКОМФЛОТА ПОКРЫТА!
- об этом вчера сообщили ребята из Интерфакса.
По данным "независимого источника", в книге заявок преобладает спрос со стороны локальных инвесторов.
Торги акциями компании на ММВБ должны начаться 7-го октября.
Ранее было объявлено, что диапазон размещения: 105-117 руб.акция, что предполагает оценку СКФ до допэмиссии на уровне: 207-230 млрд.руб..
Соответственно, заявленный объем размещения в 42 млрд.руб. будет эквивалентен 15,5 - 17% увеличенного уставного капитала.
Несмотря на то, что СКФ является олицетворением редкой возможности инвестировать в транспортный сектор, в долгосрочной перспективе я не вижу бумагу чем-то супер крутым, что выгодно было бы держать в портфеле.
Спекульнуть на IPO вполне себе можно, т.к. размещение, ровно как и сам эмитент, поверхностно распиарен везде, где только можно и нельзя.
Мне кажется, что вот это большое кол-во новеньких инвесторов, пока еще не идеально владеющих темой, сейчас явят себя во всей красе - проверим эту гипотезу, когда увидим процент аллокации.
В общем, еще раз: спекуляция - ДА, инвестиция - НЕТ (пока нет, кто ж его знает, что будет дальше...).
Более комплексно по СКФ я писал тут.
Комментарии подписчика, знакомого с "операционкой" шиппера изнутри - тут.
#СКФ #IPO #СомКомФлот
- об этом вчера сообщили ребята из Интерфакса.
По данным "независимого источника", в книге заявок преобладает спрос со стороны локальных инвесторов.
Торги акциями компании на ММВБ должны начаться 7-го октября.
Ранее было объявлено, что диапазон размещения: 105-117 руб.акция, что предполагает оценку СКФ до допэмиссии на уровне: 207-230 млрд.руб..
Соответственно, заявленный объем размещения в 42 млрд.руб. будет эквивалентен 15,5 - 17% увеличенного уставного капитала.
Несмотря на то, что СКФ является олицетворением редкой возможности инвестировать в транспортный сектор, в долгосрочной перспективе я не вижу бумагу чем-то супер крутым, что выгодно было бы держать в портфеле.
Спекульнуть на IPO вполне себе можно, т.к. размещение, ровно как и сам эмитент, поверхностно распиарен везде, где только можно и нельзя.
Мне кажется, что вот это большое кол-во новеньких инвесторов, пока еще не идеально владеющих темой, сейчас явят себя во всей красе - проверим эту гипотезу, когда увидим процент аллокации.
В общем, еще раз: спекуляция - ДА, инвестиция - НЕТ (пока нет, кто ж его знает, что будет дальше...).
Более комплексно по СКФ я писал тут.
Комментарии подписчика, знакомого с "операционкой" шиппера изнутри - тут.
#СКФ #IPO #СомКомФлот
Учавствуете в IPO СКФ?
Anonymous Poll
13%
Да, хочу спекульнуть
4%
Да, на среднесрок и долгосрок
33%
Нет, мутная история
49%
Нет. Просто нет.
Уважаемые подписчики!
Завтра в 15.00 состоится прямой эфир с коллегами из "X5 RETAIL GROUP"!
Разговор обещает быть крайне интересным, особенно для частных инвесторов и особенно в преддверии вероятных ограничений, связанных со второй волной.
Тем для обсуждения - МНОЖЕСТВО!
Самыми горячими из них являются:
1.Изменение потребительского поведения в период пандемии
2.Варианты оптимизации бизнеса и переход в онлайн - сегмент
3.Планы по дальнейшему стратегическому развитию
4.Конкурентная гонка
Напоминаю, что по ритейлерам в блоге давалась идея - те, кто в ней поучаствовали, смогли неплохой профит собрать на фоне панических слухов о "заканчивающейся туалетной бумаге".
Для справки:
а)в период пандемии X5 трудоустроили на
работу порядка 40 тыс. человек.
б)Х5 заявляли о резком росте среднего чека
Стоит ли ожидать подобных ралли на пике обострения кол-ва заболеваний или нет - постараемся выяснить на эфире!
ДРУЗЬЯ, ОГРОМНАЯ ПРОСЬБА - вот сюда НАПИСАТЬ, БУДЕТЕ ЛИ ВЫ В ОНЛАЙНЕ ИЛИ БУДЕТЕ СМОТРЕТЬ В ЗАПИСИ!
ВОПРОСЫ К ЭФИРУ МОЖЕТЕ ЗАДАВАТЬ В КОММЕНТАРИИ ПОД АНОНСОМ ЭФИРА В ИНСТАГРАМЕ!
#прямойэфир #X5 #ритейл
Завтра в 15.00 состоится прямой эфир с коллегами из "X5 RETAIL GROUP"!
Разговор обещает быть крайне интересным, особенно для частных инвесторов и особенно в преддверии вероятных ограничений, связанных со второй волной.
Тем для обсуждения - МНОЖЕСТВО!
Самыми горячими из них являются:
1.Изменение потребительского поведения в период пандемии
2.Варианты оптимизации бизнеса и переход в онлайн - сегмент
3.Планы по дальнейшему стратегическому развитию
4.Конкурентная гонка
Напоминаю, что по ритейлерам в блоге давалась идея - те, кто в ней поучаствовали, смогли неплохой профит собрать на фоне панических слухов о "заканчивающейся туалетной бумаге".
Для справки:
а)в период пандемии X5 трудоустроили на
работу порядка 40 тыс. человек.
б)Х5 заявляли о резком росте среднего чека
Стоит ли ожидать подобных ралли на пике обострения кол-ва заболеваний или нет - постараемся выяснить на эфире!
ДРУЗЬЯ, ОГРОМНАЯ ПРОСЬБА - вот сюда НАПИСАТЬ, БУДЕТЕ ЛИ ВЫ В ОНЛАЙНЕ ИЛИ БУДЕТЕ СМОТРЕТЬ В ЗАПИСИ!
ВОПРОСЫ К ЭФИРУ МОЖЕТЕ ЗАДАВАТЬ В КОММЕНТАРИИ ПОД АНОНСОМ ЭФИРА В ИНСТАГРАМЕ!
#прямойэфир #X5 #ритейл
Instagram
О ДЕНЬГАХ И ИНВЕСТИЦИЯХ
Друзья, всем привет! ⠀ Завтра относительно знаменательный день для блога, т.к. завтра моя идея с приглашением в инстаграме на прямые эфиры экспертов из различных областей эволюционирует! Держал в секрете свои планы, т.к. бывает, что меня опережают в процессе…
CryptoKogan pinned «Уважаемые подписчики! Завтра в 15.00 состоится прямой эфир с коллегами из "X5 RETAIL GROUP"! Разговор обещает быть крайне интересным, особенно для частных инвесторов и особенно в преддверии вероятных ограничений, связанных со второй волной. Тем для обсуждения…»
На сторис по г-ну Абызеву, бывшего министра Открытого Правительства, была достаточно живая реакция.
Даже не столько по саму преступнику, сколько по такому инструменту, который стоит рассматривать только в качестве метода, как траст.
Вообще, тема крайне интересна и трасты сами по себе являются уникальным явлением и неотъемлемым атрибутом англосаксонского права.
Безусловно, есть существенные отличия в архитектуре трастов, организация которых возможна в соответствующих странах.
Но несмотря на это, суть трастов и их общая логика везде и всегда одна.
Абсолютно любой человек, уяснив вероятную тройственность "первых лиц" траста, задастся вопросом: "для чего нужна такая сложная конструкция?!" и "какие проблемы траст призван решать?!"
По этому поводу настоятельно рекомендую прочитать мои посты в инстаграме здесь.
Для того, чтобы замотировать вас прочитать данную публикацию скажу, что любые ухищрения, связанные с "сокрытием" ваших капиталов при проблемном разводе, разгневанных кредиторах, уголовном, не приведи Господи, преследовании, которые вы могли бы провернуть через ИСЖ, НСЖ и проч., покажутся вам просто детским лепетом на фоне трастов.
Соответственно, публикацией выше я рассказал вам об истории возникновении трастов, но при этом не до конца раскрыл базовую закономерность, которая и является фундаментом всех чудодейственных свойств траста.
РФ относится к странам романо-германской правовой семьи, фундаментальные основы которой есть прямая рецепция Римского Права.
Основным источником права у нас с вами является закон.
Напоминаю это для НЕ юристов - отметьте данный момент для себя, потому что многим из вас, кто действительно хочет во всем этом разобраться, будет достаточно тяжело переключиться с нашей действительности, где траст часто рассматривается как доверительное управление, что в корне неверно и неправильно, в действительность иностранных государств.
Господа, мы с вами, как граждане РФ, знаем деление права на частное и публичное.
Частное - регулирование взаимоотношений между частными лицами, основную часть которых занимает частная собственность.
Публичное - совокупность отраслей права, регулирующих отношения, связанные с обеспечением общего или общегосударственного интереса (здесь стороны выступают как юридически неравноправные).
Вот в англо-американской правовой системе ОТСУТСТВУЕТ ДЕЛЕНИЕ ПРАВА НА ПУБЛИЧНОЕ И ЧАСТНОЕ.
Последнее вообще неизвестно английскому праву, т.к. по своему происхождению все АНГЛИЙСКОЕ ПРАВО - ПУБЛИЧНОЕ.
(компетенция королевских судов исторически обосновывалась интересом монарха в споре).
Так же, в англо-американской системе отсутствует и привычное нам деление права на отрасли и подотрасли.
Нет и ряда категорий, например обязательственного права, равно как нет и самих понятий обязательства, сделки и общего понятия гражданского правоотношения в том широком виде, в котором они известны нам - по факту, обязательственное право заменяет договорное и деликтное право.
Как вы понимаете, что ни о какой теории вещных прав здесь так же речи не идет, но, справедливости ради, стоит сказать, что выделение вещных прав как самостоятельного вида гражданских прав строго соблюдаеся в практике.
Вместо всех этих привычных нам заморочек, англо-американское право придерживается ГЛОБАЛЬНОГО ДЕЛЕНИЯ НА ОБЩЕЕ ПРАВО.
О последнем, г-н Энгельс говорил, что оно, т.е. общее право, "в главнейших статья своих неопределенно и некорректно.
Соответственно, довеском к общему праву идет СПРАВЕДЛИВОСТЬ.
Даже не столько по саму преступнику, сколько по такому инструменту, который стоит рассматривать только в качестве метода, как траст.
Вообще, тема крайне интересна и трасты сами по себе являются уникальным явлением и неотъемлемым атрибутом англосаксонского права.
Безусловно, есть существенные отличия в архитектуре трастов, организация которых возможна в соответствующих странах.
Но несмотря на это, суть трастов и их общая логика везде и всегда одна.
Абсолютно любой человек, уяснив вероятную тройственность "первых лиц" траста, задастся вопросом: "для чего нужна такая сложная конструкция?!" и "какие проблемы траст призван решать?!"
По этому поводу настоятельно рекомендую прочитать мои посты в инстаграме здесь.
Для того, чтобы замотировать вас прочитать данную публикацию скажу, что любые ухищрения, связанные с "сокрытием" ваших капиталов при проблемном разводе, разгневанных кредиторах, уголовном, не приведи Господи, преследовании, которые вы могли бы провернуть через ИСЖ, НСЖ и проч., покажутся вам просто детским лепетом на фоне трастов.
Соответственно, публикацией выше я рассказал вам об истории возникновении трастов, но при этом не до конца раскрыл базовую закономерность, которая и является фундаментом всех чудодейственных свойств траста.
РФ относится к странам романо-германской правовой семьи, фундаментальные основы которой есть прямая рецепция Римского Права.
Основным источником права у нас с вами является закон.
Напоминаю это для НЕ юристов - отметьте данный момент для себя, потому что многим из вас, кто действительно хочет во всем этом разобраться, будет достаточно тяжело переключиться с нашей действительности, где траст часто рассматривается как доверительное управление, что в корне неверно и неправильно, в действительность иностранных государств.
Господа, мы с вами, как граждане РФ, знаем деление права на частное и публичное.
Частное - регулирование взаимоотношений между частными лицами, основную часть которых занимает частная собственность.
Публичное - совокупность отраслей права, регулирующих отношения, связанные с обеспечением общего или общегосударственного интереса (здесь стороны выступают как юридически неравноправные).
Вот в англо-американской правовой системе ОТСУТСТВУЕТ ДЕЛЕНИЕ ПРАВА НА ПУБЛИЧНОЕ И ЧАСТНОЕ.
Последнее вообще неизвестно английскому праву, т.к. по своему происхождению все АНГЛИЙСКОЕ ПРАВО - ПУБЛИЧНОЕ.
(компетенция королевских судов исторически обосновывалась интересом монарха в споре).
Так же, в англо-американской системе отсутствует и привычное нам деление права на отрасли и подотрасли.
Нет и ряда категорий, например обязательственного права, равно как нет и самих понятий обязательства, сделки и общего понятия гражданского правоотношения в том широком виде, в котором они известны нам - по факту, обязательственное право заменяет договорное и деликтное право.
Как вы понимаете, что ни о какой теории вещных прав здесь так же речи не идет, но, справедливости ради, стоит сказать, что выделение вещных прав как самостоятельного вида гражданских прав строго соблюдаеся в практике.
Вместо всех этих привычных нам заморочек, англо-американское право придерживается ГЛОБАЛЬНОГО ДЕЛЕНИЯ НА ОБЩЕЕ ПРАВО.
О последнем, г-н Энгельс говорил, что оно, т.е. общее право, "в главнейших статья своих неопределенно и некорректно.
Соответственно, довеском к общему праву идет СПРАВЕДЛИВОСТЬ.
Граница между Справедливостью и Общим Правом не подчинена логике и больше является продуктом истории английского права и его развития в США.
Что из себя представляю Суды Справедливости, я писал все в той же статье.
Так же мы с вами знаем деление права на вещное - где объектом права выступает вещь, и на право обязательственное, когда присутствует кредитор и заемщик - объектом права здесь является какое-либо действие, например осуществление регулярного платежа.
Вот траст НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНСТИТУТОМ НИ ВЕЩНОГО, НИ ОБЯЗАТЕЛЬСТВЕННОГО ПРАВА!
Соответственно, если мы говорим о нашей российской действительности, то в рамках нашего права у одной вещи НЕ МОЖЕТ БЫТЬ НЕСКОЛЬКО ПОЛНОПРАВНЫХ СОБСТВЕННИКОВ.
В РФ субъективное право включает классическую триаду правомочий:
1.Владение.
2.Пользование.
3.Распоряжение.
Право собственности в английском праве рассматривается как связка правомочий собственника.
"ИЗЪЯТИЕ ИЗ СВЯЗКИ ОДНОГО ПРАВОМОЧИЯ" НЕ ВЛЕЧЕТ ЗА СОБОЙ ПРЕКРАЩЕНИЕ ПРАВА СОБСТВЕННОСТИ, БОЛЕЕ ТОГО, ОНО ОСТАЕТСЯ, ПОКА ЕСТЬ ХОТЯ БЫ ОДНО СООТВЕТСТВУЮЩЕЕ ПРАВОМОЧИЕ.
Английское право собственности включает в себя следующие элементы (правомочия) - их 11 штук:
1.Право владения, понимаемое как исключительно физический контроль над вещью или право его исключительного пользования.
2.Право пользования или личного использования вещи, когда оно не включает два последующих полномочия
3.Право управления, т.е. право решать, как и кем может быть исопльзована вещь
4.Право на доход, т.е. на те блага, которые дает реализация двух предыдущих правомочий
5.Право на капиатл, т.е. на отчуждение , потребление, растрату по своему усмотрению, на изменение и уничтожение вещи
6.Право на иммунитет от экспроприации или право на безопасность
7.Право передавать вещь
8.Бессроность, т.е. отсутствие срока права собственности
9.Запрещение использовать вещь во вред другим
10.Возможность отобрания вещи в уплату долга
11.Право на остаточный характер, т.е. существование правил, обеспечивающих восстановление нарушенного правомочия
Собственником будет являться тот, кто обладает совокупностью правомочий, в которых хотя бы один относится к первым пяти из вышеперечисленных.
ВАЖНО ПОНИМАТЬ, ЧТО НИ ОДИН ИЗ УЧАСТНИКОВ ТРАКТА НЕ ОБАЛАДЕТ ПОЛНОЦЕННЫМ ПРАВОМ СОБСТВЕННОСТИ В ЕГО ЦИВИЛЬНОМ СМЫСЛЕ.
Соответственно, вся эта история тянет за собой момент расщепления права, за счет которого, имущество, внесенное в траст сетлором (учредителем траста) не может быть истребовано по его обязательствам, если бецефициаром является не сам сетлор. (разумеется, есть ряд соответствующих нюансов, когда и обратное возможно, но об этом потом).
Думаю, что в одной из следующих публикаций, посвященной трастам, рассмотрим какой-нибудь фактический пример или судебный прецедент.
Предполагаю, что в блоге есть люди, которым бы рассмотрение траста было бы полезным ввиду определенной заинтересованности соответствующих наследственных процедур.
#трасты #английскоеправо #наследство
Что из себя представляю Суды Справедливости, я писал все в той же статье.
Так же мы с вами знаем деление права на вещное - где объектом права выступает вещь, и на право обязательственное, когда присутствует кредитор и заемщик - объектом права здесь является какое-либо действие, например осуществление регулярного платежа.
Вот траст НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНСТИТУТОМ НИ ВЕЩНОГО, НИ ОБЯЗАТЕЛЬСТВЕННОГО ПРАВА!
Соответственно, если мы говорим о нашей российской действительности, то в рамках нашего права у одной вещи НЕ МОЖЕТ БЫТЬ НЕСКОЛЬКО ПОЛНОПРАВНЫХ СОБСТВЕННИКОВ.
В РФ субъективное право включает классическую триаду правомочий:
1.Владение.
2.Пользование.
3.Распоряжение.
Право собственности в английском праве рассматривается как связка правомочий собственника.
"ИЗЪЯТИЕ ИЗ СВЯЗКИ ОДНОГО ПРАВОМОЧИЯ" НЕ ВЛЕЧЕТ ЗА СОБОЙ ПРЕКРАЩЕНИЕ ПРАВА СОБСТВЕННОСТИ, БОЛЕЕ ТОГО, ОНО ОСТАЕТСЯ, ПОКА ЕСТЬ ХОТЯ БЫ ОДНО СООТВЕТСТВУЮЩЕЕ ПРАВОМОЧИЕ.
Английское право собственности включает в себя следующие элементы (правомочия) - их 11 штук:
1.Право владения, понимаемое как исключительно физический контроль над вещью или право его исключительного пользования.
2.Право пользования или личного использования вещи, когда оно не включает два последующих полномочия
3.Право управления, т.е. право решать, как и кем может быть исопльзована вещь
4.Право на доход, т.е. на те блага, которые дает реализация двух предыдущих правомочий
5.Право на капиатл, т.е. на отчуждение , потребление, растрату по своему усмотрению, на изменение и уничтожение вещи
6.Право на иммунитет от экспроприации или право на безопасность
7.Право передавать вещь
8.Бессроность, т.е. отсутствие срока права собственности
9.Запрещение использовать вещь во вред другим
10.Возможность отобрания вещи в уплату долга
11.Право на остаточный характер, т.е. существование правил, обеспечивающих восстановление нарушенного правомочия
Собственником будет являться тот, кто обладает совокупностью правомочий, в которых хотя бы один относится к первым пяти из вышеперечисленных.
ВАЖНО ПОНИМАТЬ, ЧТО НИ ОДИН ИЗ УЧАСТНИКОВ ТРАКТА НЕ ОБАЛАДЕТ ПОЛНОЦЕННЫМ ПРАВОМ СОБСТВЕННОСТИ В ЕГО ЦИВИЛЬНОМ СМЫСЛЕ.
Соответственно, вся эта история тянет за собой момент расщепления права, за счет которого, имущество, внесенное в траст сетлором (учредителем траста) не может быть истребовано по его обязательствам, если бецефициаром является не сам сетлор. (разумеется, есть ряд соответствующих нюансов, когда и обратное возможно, но об этом потом).
Думаю, что в одной из следующих публикаций, посвященной трастам, рассмотрим какой-нибудь фактический пример или судебный прецедент.
Предполагаю, что в блоге есть люди, которым бы рассмотрение траста было бы полезным ввиду определенной заинтересованности соответствующих наследственных процедур.
#трасты #английскоеправо #наследство
Ну, вполне себе неплохо.
Доброе утро!)
До каких пор будем держать - точно сказать сложно, но я информирую, когда покинем эти облигации.
Сегодня будет конференция Минфина, где, вероятно, будут говорить интересные вещи.
#ОФЗ #ИИ #долговойрынок
Доброе утро!)
До каких пор будем держать - точно сказать сложно, но я информирую, когда покинем эти облигации.
Сегодня будет конференция Минфина, где, вероятно, будут говорить интересные вещи.
#ОФЗ #ИИ #долговойрынок
По данным МинЭнерго США, за неделю 10-25 сентрября коммерческие запасы нефти в США снизились на 1,98 млн.барр до 492,4 млн. барр.
Во вторник API сообщал о снижении на 0,83 млн.бар.
Прогноз по опросу S&P Global Patts - + 1,9 млн.барр, медиана по опросу Bloomberg - + 1 млн. барр.
Нижняя граница диапазона оценок в опросе -2,2 млн. барр.
Таким образом, запасы нефти, хотя и снизились вопреки опросам аналитиков, упали немного меньше наиболее оптимистичных прогнозов.
Стратегические запасы нефти снизились на 1,8 млн.барр до 643 млн. барр.
В Кушинге коммерческие запасы выросли на 1,79 млн.барр до 56,1 млн.барр. - немного выше оценки API (+ 1,61 млн.барр).
Наибольшее снижение запасов нефти отмечено на Западном побережье (-2,56 млн.барр), второе по объему в регионе Мексиканского залива (-1,49 млн.барр)
На Среднем Западе, наоборот, запасы значительно выросли - на 2,78 млн. барр. При этом на долю Западного побережья пришлось всего 11%, Среднего Запада - 29%, региона Мексиканского залива - 54% коммерческих запасов нефти.
Коммерческие запасы на бензин выросли на 0,68 млн.барр. до 228,2 млн.барр - меньше оценки API (+ 1,62 млн. барр).
При этом аналитики прогнозировали снижение запасов бензина: медиана по опросу Блумберга -1,4 млн.барр, прогноз по опросу Platts -1,3 млн. барр.
Запасы дистиллятов упали на 3,18 млн.барр до 172,8 млн. барр - немного меньше оценки API (минус 3,42 млн. барр.)
Аналитики прогнозировали более скромное снижение: на 1,7 млн. барр, по опросу Platts и на 1,2 млн. барр. по опросу Блумберг.
ОЦЕНКА ДОБЫЧИ НЕФТИ НЕ ИЗМЕНИЛАСЬ - НИЖЕ ПРОГНОЗА НА СЕНТЯБРЬ.
ВИДИМЫЙ СПРОС НА БЕНЗИН И ДИСТИЛЛЯТЫ В СЕНТЯБРЕ СНИЗИЛСЯ НА 9% Г.К.Г.
Переработка нефти упала на 15% г.к.г. и выросла на 2,2% н.к.н до 13,67 млн. барр. сутки.
Рост объемов н.к.н пришелся в основном на Средний Запад и район Мексиканского залива.
Средняя нагрузка НПЗ упала на 11 п.п. г.к.г. и выросла на 1,0 п.п. н.к.н. до 75,8%
ТЕНДЕНЦИИ К ВОССТАНОВЛЕНИЮ ОБЪЕМОВ В ЭТОМ СЕГМЕНТЕ ПОКА НЕ НАМЕЧАЕТСЯ.
#нефть #нефтегазовыйкомплекс #макро
Во вторник API сообщал о снижении на 0,83 млн.бар.
Прогноз по опросу S&P Global Patts - + 1,9 млн.барр, медиана по опросу Bloomberg - + 1 млн. барр.
Нижняя граница диапазона оценок в опросе -2,2 млн. барр.
Таким образом, запасы нефти, хотя и снизились вопреки опросам аналитиков, упали немного меньше наиболее оптимистичных прогнозов.
Стратегические запасы нефти снизились на 1,8 млн.барр до 643 млн. барр.
В Кушинге коммерческие запасы выросли на 1,79 млн.барр до 56,1 млн.барр. - немного выше оценки API (+ 1,61 млн.барр).
Наибольшее снижение запасов нефти отмечено на Западном побережье (-2,56 млн.барр), второе по объему в регионе Мексиканского залива (-1,49 млн.барр)
На Среднем Западе, наоборот, запасы значительно выросли - на 2,78 млн. барр. При этом на долю Западного побережья пришлось всего 11%, Среднего Запада - 29%, региона Мексиканского залива - 54% коммерческих запасов нефти.
Коммерческие запасы на бензин выросли на 0,68 млн.барр. до 228,2 млн.барр - меньше оценки API (+ 1,62 млн. барр).
При этом аналитики прогнозировали снижение запасов бензина: медиана по опросу Блумберга -1,4 млн.барр, прогноз по опросу Platts -1,3 млн. барр.
Запасы дистиллятов упали на 3,18 млн.барр до 172,8 млн. барр - немного меньше оценки API (минус 3,42 млн. барр.)
Аналитики прогнозировали более скромное снижение: на 1,7 млн. барр, по опросу Platts и на 1,2 млн. барр. по опросу Блумберг.
ОЦЕНКА ДОБЫЧИ НЕФТИ НЕ ИЗМЕНИЛАСЬ - НИЖЕ ПРОГНОЗА НА СЕНТЯБРЬ.
ВИДИМЫЙ СПРОС НА БЕНЗИН И ДИСТИЛЛЯТЫ В СЕНТЯБРЕ СНИЗИЛСЯ НА 9% Г.К.Г.
Переработка нефти упала на 15% г.к.г. и выросла на 2,2% н.к.н до 13,67 млн. барр. сутки.
Рост объемов н.к.н пришелся в основном на Средний Запад и район Мексиканского залива.
Средняя нагрузка НПЗ упала на 11 п.п. г.к.г. и выросла на 1,0 п.п. н.к.н. до 75,8%
ТЕНДЕНЦИИ К ВОССТАНОВЛЕНИЮ ОБЪЕМОВ В ЭТОМ СЕГМЕНТЕ ПОКА НЕ НАМЕЧАЕТСЯ.
#нефть #нефтегазовыйкомплекс #макро