Американские рынки открылись примерно на вчерашних уровнях и торгуются в боковике у своих ATH. Крипта перед ОС сильно просела на новостях из Южной Кореи, а также из-за неопределенности относительно биткоинов США, продажи которых могут надавить на цены.

В целом для американского рынка, как это часто бывает, ничего страшного не происходит. Защищенная с двух сторон океанами страна почти всегда оказывается safe haven для крупного капитала в случае каких-то политических кризисов. Более того, за последние годы США перенесли на свою территорию многие важные производства (например, полупроводники), а протекционистская политика Трампа должна сделать американскую экономику ещё более самодостаточной. Главные геополитические риски для неё — это рост цен на нефть 🛢. Внутренние разборки в Южной Корее на это никак в долгосрочной перспективе не повлияют. Разве что, приведут к снижению спроса (что точно не повысит цены).

➡️ Тем не менее, нужно понимать, что safe haven в большинстве случаев предполагает выход в американский доллар 💵 или самые защищенные активы типа трежерис. Крипта в этом списке находится в конце, поэтому для неё любые геополитические проблемы — негатив. С учетом того, что рынок по-прежнему находится в раздутом состоянии, красные свечи могут быть очень болезненными. Как за последние часы в XRP, например, или уже несколько дней в SOL. Даже при том, что памп отдельных токенов продолжается, деньги на него приходят не извне, а за счет фиксации прибыли в “оверпрайснутых” активах (том же XRP, а до этого SOL). Поэтому ни TOTAL, ни TOTAL2 не показывают существенного роста (а сегодня даже в минусе). Об этом мы пишем уже несколько дней. Очень подробно было в этом посте от 28 ноября. Кстати, с тех пор SOL, которая используется в качестве бенчмарка, просела еще больше.

◾️Еще из интересного: в X завирусился твит (на картинке слева) одного известного криптана, который зашортил XRP на $250к с целью заработать $5 млн. Все детали позиции он не раскрывает (возможно, она вообще выдумана), но пользователи соцсети теперь пристально следят за котировками токена. Большинство надеется, что автора твита ликвидирует, хотя пока рынок к нему благосклонен — сейчас XRP падает 🔻 на 10%.

Откуда у государств крипта?

Трамп недавно заявил о планах создания национального резерва в биткоинах. Вы удивитесь, но уже есть государства, которые владеют криптовалютами и активно их используют.

Как крипта попадает в казну

Первый и самый очевидный путь — это майнинг и покупка криптовалют для государственных нужд.

▪️Наиболее известный пример — Сальвадор. В 2021 году эта небольшая страна стала первой, где биткоин официально признали законным платежным средством.

Сейчас на балансе страны почти 6 тыс. BTC. Правительство не только закупает BTC по принципу «тише едешь — дальше будешь» (по одному BTC в день), но и строит амбициозные планы по созданию города — налогового убежища «Биткоин-сити» у подножия вулкана Кончагуа, чью энергию планируется использовать для майнинга криптовалют. Подробнее про Сальвадор читайте на нашем канале 💰ПРОСТО.

▪️Бутан начал покупать криптовалюты еще в 2019 году через свое суверенное инвестиционное подразделение Druk Holding & Investments. Одновременно с этим страна сделала ставку на майнинг биткоина, используя для этого свои богатые гидроэнергетические ресурсы. Сейчас Бутану принадлежит более 12 тыс. BTC.

Конфискация — верный источник дохода.

▫️Не все криптовалюты государства покупают. Значительная часть цифровых активов оказывается в их распоряжении из-за конфискации.

Здесь лидируют США, где власти регулярно изымают биткоины у киберпреступников. Только в 2021 году Министерство юстиции конфисковало более 70 тыс. BTC, связанных с подпольным рынком Silk Road. Эти активы впоследствии были проданы на аукционах, однако похоже, что теперь такие распродажи уйдут в прошлое.

Согласно новому законопроекту, Минфин США может приобрести 1 млн биткоинов в течение 5 лет — по 200 тыс. BTC каждый год. Сейчас на балансе США почти 210 тыс. BTC, 60 тыс. ETH и других криптовалют на сумму более $20 млрд.

▫️На втором месте Китай: сейчас на счету страны 190 тыс. BTC, в основном конфискованных у китайского криптоаналога пирамиды МММ — Plus token.

▫️А помните относительно недавнюю продажу 50 тыс. биткоинов, конфискованных у Silk Road Германией? Могли бы подержать еще и продали бы не по $60 тыс. за монету, а хотя бы по $95 тыс. Хотя ладно, не будем забивать голову чужим FOMO, у них, видимо, свои планы были. Сейчас на балансе страны скромные 0,007 BTC на сумму чуть более $650.

▫️На счету Великобритании более 61 тыс. BTC, полученных в результате раскрытия схемы по отмыванию денег, что делает ее третьей страной по запасу BTC в мире. Интересно, сделают ли они выводы из ошибок коллег из Германии?

Криптовалюты в виде пожертвований.

◾️Еще один необычный пример использования криптоактивов показала Украина. У нее, наверное, самый разнообразный криптопортфель, ведь с февраля 2022 года стране пожертвовали миллионы долларов в криптовалютах, правда, сейчас на ее счету всего около $230 тыс.

Заключение

Полагаю, что создание резервов в криптовалютах — это своеобразная новая мода, которой будут следовать прогрессивные государства. Похоже, что спустя 15 лет с момента запуска первой криптовалюты правительства пришли к выводу, что игнорировать их невозможно. Победить не получается, а, значит, надо возглавить.

#крипта

💰bitkogan

Инвестиции в банан окупились

Сегодняшним “сосальщиком ликвидности” выступает Tron. На пике TRX прибавлял +40%, а с учетом вчерашнего роста и вовсе +50% 🔼

Недавно Джастин Сан (основатель Tron) купил за $6.2 млн работу итальянского художника Маурицио Каттелана, представляющую собой банан, приклеенный серым скотчем к стене. После этого Сан употребил перед камерами произведение искусства в пищу. PR-акция удалась, о ней написали не только криптосми, но и мейнстримовые медиа.

Сан, кстати, известен любовью к "хайпожорству" в хорошем смысле слова. Летом ему удалось привлечь внимание к свой платформе для запуска мемов SunPump (на сети Tron) — конкурента солановского Pump.fun.

Но самой удачной инвестицией в этом году для Сана стали вложения в криптовалютный проект семьи Трампов — World Liberty Financial. Похоже, именно эти вложения сейчас и окупаются.

Пределы роста и М2

Многие люди негативно реагируют на любое упоминание того, что рост стоимости крипты имеет естественные пределы. Однако в мире есть ограниченное количество денежных средств, которое называется М2 или «денежная масса». Именно поэтому инфляция в нормальных экономиках находится в разумных границах.

◾️В принципе, рост стоимости того или иного актива может происходить и без дополнительной ликвидности — когда количество покупателей просто превышает количество продавцов. Однако это актуально в большей степени для уникальных или дефицитных активов (например, произведений искусства) или тех, у которых финансовые показатели (например, EPS и P/E ratio) соответствуют рыночной картине. В большинстве остальных случаев рост является признаком пузыря. А в контексте криптовалют это не просто пузырь, а самая настоящая схема Понци, так как у крипты практически нет утилитарных функций. Миру не нужны все токены, представленные на биржах. Их единственная функция — спекулятивная. Покупка какого-нибудь DOT совершается только с целью будущей продажи подороже. Именно поэтому крипторынок с ноября 2021 по ноябрь 2022 упал на 75% (если смотреть капитализацию TOTAL), в то время как S&P 500 просел за этот же период только на 22%.

Текущий показатель М2

По данным за октябрь 2024 года (последние доступные на сегодня) денежная масса в США равна $21.3 трлн, а общая М2 для всего мира равна примерно $90 трлн. При этом капитализация всего американского фондового рынка составляет около $54 трлн, в рамках которых большую часть занимает S&P 500 ($50,7 трлн). Это само по себе уже говорит о том, что рынок во многом перегрет. Для американского фондового рынка это нормально. Какая-нибудь Nvidia в принципе не может обанкротиться в обозримом будущем, поэтому даже если её главный акционер — фонд Vanguard Group — решит продать все свои 8,75% акций, это не обрушит цену катастрофически, так как с определённого уровня продажи откупят. В конце концов, компания сделает байбэк — приём, который всегда доступен предприятиям, генерирующим доход (а американские компании генерируют самые большие доходы в мире).

➡️ Теперь давайте посмотрим, какой была мировая денежная масса на пике прошлого бычьего цикла. В ноябре 2021 года М2 составляла $85,3 трлн, а в США, ❗️внимание❗️, те же $21,3 трлн, что и сейчас. Вместе с тем S&P 500 тогда стоил около $39 трлн. Таким образом, мы видим, что к настоящему моменту американская денежная масса не выросла, а мировая в долларовом эквиваленте прибавила всего ~$5 трлн, в то время как капитализация индекса S&P 500 прибавила почти $11 трлн. Это значит, что большая часть ликвидности уходит именно в акции американских компаний.
➡️ Что касается капитализации крипторынка (TOTAL):
▫️На пике 2021 года (ноябрь): $3 трлн
▫️Сейчас (декабрь 2024): $3,5 трлн

Это значит, что крипта уже «прыгнула выше головы». При одинаковой денежной массе в США капитализация выросла на $500 млрд (большую часть занял биткоин). Люди уже отнесли на рынок всё, что могли. Главным источником новых покупок сейчас может быть ликвидность, полученная с продажи каких-то других активов. Это мы и наблюдаем на рынке альткоинов, где памп одного токена обусловлен фиксацией прибыли в другом. Например, сегодня идёт фиксация в TRX, а пампятся DOT и ATOM.

◽️Чтобы появилась новая ликвидность в США, нужны низкие ставки ФРС (бывает еще QE). Тогда М2 начнёт расти, что сопряжено с риском подстегнуть инфляцию. Поэтому ФРС и старается делать это максимально осторожно.

➡️ Для нас главным выводом является то, что любой токен, который уже был распамплен, может стать донором для пампа другого актива. Поэтому не забывайте фиксировать прибыль и не ставьте заоблачные таргеты. Особенно для тех активов, у которых изначально высокая база (десятки миллиардов капитализации).

Также, учитывая дефицит кэша, сейчас повышаются риски обвала при любом форс-мажоре.

P.S. Напрямую капитализация фондового рынка не зависит от М2. Это косвенный фактор. Однако его можно использовать для аппроксимации при установлении пределов роста.

P.P.S. М2 в России принято называть одним из агрегатов «денежной массы».

🚩Launchpool от XION на Bybit

Пока биткоин опять пошёл в рост (как и доминация), переваривая слова Пауэлла о том, что BTC — это конкурент золота, обратим внимание на очередной ланчпул на Bybit, который стартует 5 декабря в 13:00 по Москве.

В качестве криптовалюты для стейкинга принимаются XION, USDT (максимум 2к) или MNT. Всего среди участников будет распределен 1 миллион XION.

◾️Торги XION будут запущены вместе с ланчпулом 5 декабря в 13:00 по МСК.

XION — первая блокчейн-экосистема уровня L1, не требующая использования кошелька, специально созданная для массового привлечения пользователей благодаря упрощению взаимодействия с блокчейном на уровне протокола.

Подробнее ознакомиться с XION можно здесь.

#launchpool

Выжать хайп до последней капли

Во время дефицита ликвидности, о котором мы писали вчера, главный упор mlm-маркетологов от крипты делается на снижение желания продавать. Это сейчас единственный способ удержать цены на высоком уровне (или даже расти). При идеальном сценарии в таком режиме можно дождаться снижения ставок ФРС, когда на рынок хлынет поток новых денег. Получится ли это? Вряд ли кто-то знает точный ответ на этот вопрос (никакого единого “центра управления” у китов нет), но пока тактика работает. Вчера не произошло ничего особенного, однако несколько событий, распиаренных в информационном поле, сделали своё дело.

1️⃣Выступавший вечером Пауэлл был весьма оптимистичен и сравнил биткоин с золотом. Несмотря на то, что это была часть ответа на вопрос “является ли биткоин конкурентом доллару?”, криптаны ухватились только за этот посыл 😎. Другую часть про “исключительно спекулятивный актив” все предпочли игнорировать. Ведь если биткоин конкурент золота, а у золота капитализация около $19 трлн, то представляете, какой ещё есть потенциал роста? Кстати, сделаем на эту тему пост, так как с математикой в данном случае всё не так просто, как кажется.

2️⃣Назначение Пола Аткинсона будущим главой SEC. Опять же — тот факт, что новым главой регулятора станет про-криптовый человек, был давно известен (именно на этом пошёл в рост XRP еще в середине ноября). Тем не менее, сам факт назначения все равно восприняли с энтузиазмом.

3️⃣Позитивно о биткоине высказался Владимир Путин, чью цитату растиражировали все мировые криптосми.

Как итог, рано утром по Москве 👑 BTC не только впервые пробил 100к 🔼, но и успешно закрепился выше этого уровня.

➡️ Американский фондовый рынок открылся в боковике и торгуется около нулевых значений. Кстати, ещё одним источником ликвидности для крипты могли бы стать продажи американских акций в пользу криптоактивов. Сценарий пока маловероятный, но уже не кажущийся невозможным. Всё когда-то бывает впервые. В принципе, уровень хайпа вокруг крипты, а также наличие спотовых ETF делают сегодняшнюю ситуацию беспрецедентной.

❕Вместе с тем, не стоит всецело поддаваться эйфории. Торговля на исторических хаях всегда является хрупким состоянием, так как у каждого крупного игрока, наблюдающего за хорошим плюсом по своим позициям, “рука висит над кнопкой Sell”. Триггером может стать любая мелочь (если даже ни на что глобально не влияющая турбулентность во внутренней политике Южной Кореи чуть было не обрушила котировки).

P.S. На видео знаменитый ролик из 2013 года (слева), когда стоимость биткоина впервые достигла $100. Сегодня его автор сделал римейк (справа), но уже со $100к.

Цунами в Калифорнии смыло биткоин в море пятизначных чисел

Непонятно, связано ли напрямую снижение цены на крипту с землетрясением в Калифорнии, однако по времени всё совпадает. Несмотря на то, что ничего страшного не предполагается, в Х очень быстро завирусились хэштеги “earthquake”, “tsunami” и “eurika” (Юрика — название города, возле которого находится эпицентр землетрясения). А крипта, будучи чисто спекулятивным активом, который растёт на эмоциях и хайпе, чутко реагирует на подобного рода вещи. Это же не Nvidia, у которой от завирусившегося хэштега никак не изменится будущая квартальная отчетность.
Само по себе землетрясение не вызвало разрушений, однако теперь береговую линию Северной Калифорнии ожидает цунами, в связи с чем в прибрежной зоне проходит эвакуация населения.

▫️ Кстати, снижение биткоина обратно в зону 9xxxx может оказаться благом в долгосрочной перспективе. Если пофантазировать с конспирологическим подходом 🤨, можно предположить, что те люди, которые пампили биткоин ночью, специально выбрали время, когда нет торгов в США, чтобы росту не помешали продажи через ETF. Вместе с тем, их вполне устраивал будущий возврат цены ниже 100к. Почему? Почувствовав вкус шестизначных чисел люди будут охотнее покупать биток, когда он станет снова дешевле (т.е. давят на ФОМО). Сразу вспоминается главный сетевой маркетолог крипты — Майкл Сейлор, — который должен 10 декабря убедить-таки Microsoft купить BTC на баланс. Это будет перформанс в стиле “приведи друга и получи двойную выгоду”. И если бы Сейлор делал это при цене битка, допустим, в $110к, то у совета директоров и акционеров с большей долей вероятности возникло бы ощущение, что актив уже слишком дорог. Если же он будет стоить даже $99к, то можно говорить, что это “последний шанс купить с дисконтом”.

➡️ Если без конспирологии, то мы не раз отмечали в последних статьях, что котировки на хаях — это очень хрупкая конструкция. Тем более в контексте дефицита ликвидности. Всем, безусловно, хотелось бы завтра увидеть BTC и по $110к, а потом и по $200к, однако слишком многие уже сейчас видят на своих счетах огромный unrealized profit и очень хотят “ламбу” (подарок на Рождество). Трудно устоять перед таким соблазном. Да еще и когда приходят тревожные новости (пускай и не самые масштабные).

P.S. Пока писался текст, пришла новость, что предупреждение о вероятном цунами отозвано (TSUNAMI WARNING CANCELED). Однако "фиксиков" уже не отменить. Закупаться снова от текущих пока желающих немного.

❗️UPD: Уже после закрытия ОС биткоин за 3 минуты сходил вниз на 8%.

Самый главный вопрос на рынке — когда?

Сейчас нас главным образом интересует вопрос: «когда коррекция или обвал?» Несмотря на то, что крипторынок может падать на фоне растущего рынка акций (как было в ноябре–декабре 2021 года), обратная ситуация — долгосрочный рост крипты при падающем фондовом рынке — практически невозможна. Причин тому много, но достаточно отметить, что в режиме risk-off в первую очередь фиксируют прибыль по самым рисковым активам. А криптовалюта — очень рисковый актив. Вчерашняя внутридневная волатильность биткоина на 13% — лучшее тому подтверждение. Также сейчас можно предположить, что «пампы» криптовалют частично осуществляются на средства, взятые в кредит под залог акций. Это, кстати, обычная практика на фондовом рынке (он весь сильно перекредитован, всё многократно заложено). Соответственно, при падении стоимости акций их «залоговая сила» будет уменьшаться, и позиции придётся закрывать.

➡️ Отсюда вывод: момент ощутимого снижения основных индексов (пусть даже в рамках обычной коррекции) с большой вероятностью будет триггером для продаж на крипторынке.

▫️Что может стать таким моментом? Многие сейчас рассуждают о дате инаугурации Трампа (20 января 2025 года). Однако какой-то очевидной причины фиксировать прибыль именно в этот день нет. Тем не менее, есть признаки того, что в ближайший месяц–два коррекция возможна. Следить за «растягивающейся пружиной» (противоположностью «сжимающейся») можно через VIX — «индекс страха», отражающий ожидания рынка относительно волатильности S&P 500 на ближайшие 30 дней. Высокие значения VIX указывают на ожидаемую повышенную волатильность и неопределённость, а низкие — на спокойствие и уверенность инвесторов.

Когда VIX долго остаётся на низких значениях (затухает), это сигнализирует о чрезмерном спокойствии. Чем дольше это продолжается, тем выше вероятность скорого «дампа». В этом году показательным был период конца июля-начала августа, с кульминацией 5 августа. Помните то падение, связанное с отменой carry trade через японскую иену? Ему предшествовал двухмесячный период, когда VIX находился в зоне 12–13. Сегодня VIX вновь опустился ниже 13 и закрылся на уровне 12,72.

◾️ Кстати, на VIX существуют различные ETF, в том числе «шортовые» (Inverse Volatility ETFs). Есть даже достаточно эффективная торговая стратегия: покупать шорт VIX в дни сильных дампов индекса S&P 500 — в большинстве случаев VIX затем возвращается в «спокойное» состояние (важно быть готовым к усреднениям, поскольку скачки VIX вверх могут быть очень сильными). Главный минус такой стратегии — редкость подобных сетапов, ведь рынок большую часть времени находится в относительно спокойном состоянии, без резких всплесков волатильности.

◽️И еще в тему коррекции: сегодня вышел отчёт Bank of America, в котором говорится, что оценка компаний из индекса S&P 500 уже превзошла пиковые уровни пузыря доткомов 2000 года (имеются в виду качественные показатели, то есть, относительные значения). В X, правда, все уже успели на эту тему пошутить, сославшись на низкую сбываемость прогнозов от BoFa. Дескать, теперь в 2025 только рост 😄

Китайские тореадоры приструнили американского бычка

Только в пятницу писали про снизившийся VIX, как уже сегодня, то есть сразу на следующей сессии, индекс пошёл в рост. Мы предполагали, что VIX будет болтаться на одном уровне хотя бы до среды, когда выйдет CPI. Но на сцену вышли китайцы. И не только со своими стимулами, о которых стали трубить финансовые СМИ, желающие продолжения роста… Сегодня пришла новость о том, что китайский регулятор начал расследование в отношении Nvidia, подозревая американскую компанию в нарушении антимонопольного законодательства. Причем, речь идёт о сделке 2020 года, когда Nvidia купила израильскую Mellanox Technologies. Надо ли говорить, с чем связано открытие этой “консервы”? Трамп грозит Китаю тарифной войной, но в эту игру можно играть и вдвоём…

➡️ Как итог, NVDA -3%↘️, AVGO -1.5%↘️, TSM -1%↘️. Кстати, помимо непосредственного удара по NVDA, сегодня пришла новость о том, что китайские производители чипов стали демпинговать на рынке полупроводников, вытесняя тем самым продукцию своих тайваньских и американских конкурентов. В общем, Китай точно не сдастся Трампу без боя. И последствия этой схватки ощутят все экономики мира. Как бы так не вышло, что спустя пару лет все будут с теплотой вспоминать дементирующего старичка Байдена, при котором S&P 500 пробил 6000, а биток 100к… Золотая эпоха.

◽️На крипторынке на таком фоне преимущественно царит пессимизм. Все и без того были в напряжении из-за Сирии, хотя тамошняя история практически не имеет никакого прямого влияния на котировки. А тут такой “подарок” от китайско-американской “дружбы”.

➡️ Завтра у нас решение Microsoft по поводу биткоинов — покупать или не покупать 👑 BTC на баланс компании. Вероятность позитивного сценария низкая. Поэтому отказ покупать биткоин вряд ли сильно уронит котировки (хотя небольшое движение вниз наверняка будет), т.к. положительное решение в цене не учитывалось. Ну а если, вдруг, акционеры проголосуют “ЗА”, то эйфория на некоторый срок гарантирована.

➡️ Затем в среду выйдет статистика по CPI — одному из самых важных компонентов инфляции. Все прекрасно понимают, что высокие показатели могут негативно сказаться как на американском фондовом рынке, так и на крипте. ФРС придется реагировать на высокую инфляцию замедлением темпов снижения ставки. Если показатели будут в норме, то, скорее всего, влияния на рынок отчет не окажет, так как текущее положение дел уже подразумевает макроданные “в рамках ожиданий”. А вот если CPI будет ниже, то это джекпот — ралли Санта Клауса имеет все шансы продлиться до самого католического Рождества.

P.S. И только PEPE 😄 сегодня растет против рынка, являя собой эталонную схему Понци, в которой будет кровавая жатва, когда пирамида начнет сыпаться.

Квантовые компьютеры Часть 1

В последнее время в СМИ мы видим всё больше текстов о квантовых компьютерах, часто в связи с криптовалютами. Дескать, невероятная производительность квантовых вычислений грозит взломами блокчейн-алгоритмов. Такие тексты часто написаны рерайтерами, не разбирающимися в сути предмета. Поэтому появился данный пост 🙂.

Для начала хотелось бы обозначить два главных постулата:

1️⃣Квантовый компьютер быстрее обычного только в определённой категории задач. Все истории о том, что квантовый компьютер решил что-то в миллионы раз быстрее обычного, игнорируют тот факт, что сама задача была «адаптирована» под квантовые вычисления. Проще говоря, очень требовательная к ресурсам обычная игра не будет работать быстрее на квантовом компьютере. Традиционный ПК справится с этой задачей лучше.

2️⃣Квантовые компьютеры не разрушат криптоиндустрию. Страшилки в духе «квантовый компьютер взломает биткоин» — это именно страшилки от незнания. Просто традиционная криптография будет заменена на квантово-устойчивую (которая уже давно существует).

◽️На этом можно закончить и перейти ко второй статье о квантовых компьютерах и крипте. Кто хочет подробнее погрузиться в тему, может продолжать 🙂.

➡️ Квантовые вычисления представляют собой довольно простые с точки зрения математики операции в гильбертовом пространстве. Грубо говоря, это работа с матрицами. Любой, кто изучал высшую математику, знает, что матрицы — далеко не самая сложная часть курса. Придумать квантовые алгоритмы сложно, но использовать их довольно просто. Квантовые вычисления в том или ином виде существуют с 1980-х годов. А что действительно невероятно сложно — так это физически создать квантовый компьютер.

Что такое квантовый компьютер?

Принципиальное отличие квантового компьютера от обычного состоит в подходе к единице информации. В классическом компьютере это бит, в квантовом — кубит. Кубит — это квантовая система, способная находиться в суперпозиции двух базовых состояний. Вспомните известного «кота Шрёдингера» , который и жив, и мертв одновременно. Грубо говоря, квантовый компьютер использует ресурс этих состояний, которые существуют параллельно друг другу (и это не абстракция — они действительно существуют до измерения).

✔️Как образно говорят сторонники многомировой интерпретации квантовой физики, вычисления происходят во всех мирах сразу. Таким образом, до измерения ваш кубит существует и в значении 1, и в значении 0.

➡️ Кубит можно представить в виде сферы Блоха (точнее, точек на её поверхности), которая показана на картинке. Вычисления — это операции вращения кубита. Когда кубитов много — это совокупность таких сфер, связанных между собой. Самое сложное в реализации квантовых компьютеров — создать много связанных кубитов в суперпозиции так, чтобы они не подверглись декогеренции (разрушению квантовой запутанности под воздействием внешней среды). Причём нужно уметь проводить операции над этой системой и извлекать результат. Именно поэтому мы до сих пор не видим квантовых компьютеров с числом кубитов, хотя бы отдалённо сопоставимым с числом битов (совокупности транзисторов) в обычных ПК.

➡️ Результат вычислений квантового компьютера выводится в виде 1 или 0 (как в обычном компьютере). Кстати, в квантовых вычислениях есть оператор, называемый оракулом, — да, это отсылка к прорицателям античности 🙂.

◾️В настоящий момент передовые компании, такие как IBM и Google, соревнуются за количество кубитов и снижение уровня ошибок (error rate) в своих квантовых компьютерах. Часто система с меньшим числом кубитов, но более низким уровнем ошибок может работать эффективнее. Кстати, ещё в 2007 году канадская (на тот момент) компания D-Wave Systems представила первый «почти настоящий» квантовый компьютер, и все тогда тоже говорили: «Мир теперь не будет прежним!».

Часть 2 в следующем посте.

Автор текста изучал Quantum Computing у Дэвида Дойча (разработал первый квантового алгоритм), а также у Артура Экерта (один из пионеров квантовой криптографии) и Роджера Пенроуза. Поэтому некомпетентные сообщения в СМИ вызывают у него интеллектуальную боль 😡

Квантовые компьютеры и крипта. Часть 2 (Часть 1 тут)

▫️Авторы страшилок о том, что квантовые компьютеры угрожают миру крипты, чаще всего имеют в виду возможность взлома ECDSA- и Schnorr-подписей с помощью алгоритма Шора. Такая угроза действительно есть. При этом алгоритм Шора (факторизация, то есть разложение числа на простые множители) опасен и для старых систем шифрования с открытым ключом, например RSA, которые до сих пор используются во многих приложениях.

▫️Второе утверждение касается возможного ускорения хэш-функций SHA-256 и RIPEMD-160 с помощью поискового алгоритма Гровера. Это частичная правда, так как на практике этот алгоритм не даст экспоненциального роста производительности. Он снизит сложность перебора с 2^n до 2^(n/2). Апологеты «армагеддона» утверждают, что владельцы квантовых компьютеров монополизируют майнинг. Однако то же самое говорили про владельцев обычных ASIC-устройств, которые поначалу тоже не были общедоступными. В конечном счёте рынок разрешит эту проблему. Да, это будет специфический бизнес, однако и сейчас майнинг давно ушёл от уровня «домашнего ПК». Принципиально для рядового человека ничего не изменится.

➡️ А теперь самое важное: способы защититься от «квантового взлома» давно существуют. Их пока не применяют, потому что в этом нет необходимости. Как только квантовый компьютер станет не просто заголовком в СМИ, а реальным коммерческим продуктом, начнётся массовый переход криптографии на квантово-устойчивые системы. Грубо говоря, для биткоина будет выпущено обновление, которое изменит алгоритмы шифрования. И алгоритм Шора перестанет быть угрозой.

◾️ Кстати, упомянутый в первой статье Артур Экерт — автор протокола квантового распределения ключей (Quantum Key Distribution), известного как протокол E91. Он разработал его ещё в 1991 году. E91 лёг в основу многих современных квантово-защищённых алгоритмов.

✅ В целом, в криптоиндустрии наверняка появятся новые токены, которые станут «квантово-нативными». На этом попытаются разогнать хайп. Не исключено, что какой-то из этих токенов даже вырвется в топ по капитализации. Это, кстати, одна из потенциальных угроз для биткоина не с точки зрения «взлома», а с точки зрения ажиотажа. Слишком дорогой BTC может перестать быть интересным для спекуляций, поскольку сложно «сделать иксы» на активе, который уже стоит около $2 трлн (в будущем, вероятно, ещё дороже). А вот какой-нибудь «квантовый блокчейн» вполне может стать новой звездой олимпа, куда понесут деньги в надежде быстро разбогатеть 🤑.

➡️ Итог: не стоит бояться квантовых компьютеров. В целом, область их применения пока выглядит весьма ограниченной. Одной из самых интересных сфер может стать моделирование квантовых систем, что в конечном счёте принесёт человечеству множество новых открытий в области физики и химии. Из наиболее захватывающих (и пока очень далеких) перспектив можно упомянуть теоретическую возможность моделирования человеческого сознания в квантовой реальности. Как в фильме «Матрица», только без «злых вирусов». Предположим, когда биологическое тело человека умирает, его сознание переносится в виртуальное пространство (частый сюжет фантастических произведений). Теоретически это можно было бы сделать с помощью квантовых вычислений. Для этого понадобятся квантовая память (qRAM) и квантовое хранилище (аналог классической базы данных), до чего технологии пока не дошли, хотя теоретические модели уже есть. В общем, космологическая теория Франка Типлера "точка Омега" когда-нибудь может стать реальностью.

P.S. Кстати, в 🇷🇺 России достаточно развита интеллектуальная база в области квантовых вычислений. Мы, к сожалению, отстаём в плане непосредственных разработок (по той же причине, по которой у нас нет современных производств традиционных микрочипов), однако умные люди, способные разобраться в этих технологиях, есть. Даже тот факт, что главная книга в индустрии — «Квантовые вычисления и квантовая информация» (на иллюстрации) — была переведена на русский ещё в 2006 году, говорит сам за себя.

Игра в карты с шулерами

Итак, мы в очередной раз наблюдаем пример инсайдерской торговли. Очевидно, что «ничем не обоснованный» ночной оптимизм был продиктован ожиданиями данных по CPI, которые оказались в рамках прогнозов и которые «нужные люди» 🛍 узнали заранее. В текущем контексте (после нескольких подряд «красных» дней) это выглядит как позитивный сигнал.

Несмотря на то, что на ближайшем заседании ФРС (18 декабря), скорее всего, ничего принципиально не изменится — ставку почти наверняка понизят на 25 б.п. — ожидания дальнейшего смягчения ДКП в США вселяют в участников рынка оптимизм. Особенно на фоне недавних тревожных сессий, когда VIX подскочил до 14,5 (подробнее о том, что такое VIX, читайте здесь).

Что дальше?

Фундаментальная проблема — дефицит ликвидности — пока никуда не делась. Тем не менее, с течением времени в системе должно появляться больше денег благодаря снижению ставок ФРС. Важно пережить период пока ещё «дорогих фиатных долларов» без критических обвалов. Сейчас краткосрочная картина выглядит позитивной. Несмотря на частичную фиксацию инсайдеров, причин для серьёзного дампа в настоящий момент не видно.

Ближайшей важной датой теперь является 18 декабря, когда состоится заседание ФРС с решением по ставке. Понятно, что нас ждёт снижение на 25 б.п. Гораздо важнее будет риторика Пауэлла на итоговой пресс-конференции. Рынкам хотелось бы услышать намёки на дальнейшие снижения ставок в 2025 году. Чем чаще и больше, тем лучше ☕️

Кстати, из интересного: 24 декабря выйдут обновлённые данные по денежной массе в США (M2). Будет очень любопытно узнать, как она изменилась. Смотреть можно на сайте Федерального резервного банка Сент-Луиса.

Морщины Билла Гейтса становятся всё глубже

Помните, в статье про копитрейдинг мы упоминали систему сеточной торговли, по которой работает большинство мастер-трейдеров в «копирке»? Так вот, при наличии бесконечного депозита такая стратегия может иметь 100% винрейт на длинной дистанции. В реальной жизни это невозможно.

Вместе с тем выяснилось, что Билл Гейтс решил провести своеобразный эксперимент с целью проверки этой теории. Мы уже как-то упоминали его знаменитый шорт Tesla в комментариях, как пример торговли по сетке с вечными усреднениями. По многочисленным слухам Гейтс не закрыл свой шорт в период слабости TSLA 😫. Напомним, что акции компании падали весь 2022 год, большую часть 2023 и даже первую половину 2024 (по этой причине мы использовали пример Tesla в нашей июньской статье про хайп, который всегда приходит и уходит).

К лету 2024 года компания была худшей среди представителей Mag 7, и в финансовой среде всё больше говорили о том, что Tesla стоит заменить кем-то другим в списке «великолепной семёрки». Чаще всего предлагался Broadcom (AVGO), который на тот момент давно обогнал Tesla по капитализации. Но Маска спасла победа Трампа. Илон пошёл на президентских выборах all-in и сорвал джекпот. С тех пор акции прибавили уже 68% 🔼 и наконец вышли на ATH (капитализация превысила $1,38 трлн).

Автор этих строк был уверен, что Гейтс давно закрыл свой шорт с хорошей прибылью. Однако, судя по появившейся информации, это не так. Видимо, Билл до последнего делал ставку на Харрис. Напомним, что ещё в 2022 году СМИ писали, что после многочисленных усреднений шорт Гейтса в TSLA вырос до $0,5 млрд. Из-за этого шорта, кстати, они тогда с Маском поругались. Согласно последним сообщениям минус 🔻Билла по этой позиции уже превышает несколько миллиардов долларов. Точной информации нет, так как в данном случае Гейтс действует как частный инвестор и не обязан информировать общественность о своих сделках. Все подсчеты основаны на слухах и словах Маска. Последний, кстати, твитнул, что если Tesla станет самой крупной компанией мира (для этого ей нужно вырасти ещё примерно на 200%), то Билл Гейтс обанкротится. Сейчас состояние основателя Microsoft оценивается примерно в $166 млрд.

Такой вот интересный кейс мы с вами наблюдаем. Представляете, какое давление испытывает человек, когда его личный счёт минусует на несколько миллиардов? Причём не забывайте, что состояние Гейтса — это не кэш. Не исключено, что в случае, если Билл решит порезать лося, ему придётся продать часть своих акций MSFT, чтобы покрыть убытки. А это может негативно повлиять на котировки его собственной компании (то есть, двойной урон). Поэтому думать, что это «ерунда, у него ещё останется $160 млрд», не стоит. Не ерунда. Наверняка Гейтс сильно нервничает. Даже сам факт того, что он полез в эту позицию, говорит о том, что он азартный человек. И, значит, подвержен всем эмоциям, которые испытывает игрок.

Какой отсюда вывод?
Никогда не пытайтесь торговать по системе вечных усреднений. Мартингейл и все его аналоги не работают на длинной дистанции. Особенно на волатильном рынке крипты.
Не проводите эксперименты над своим здоровьем и деньгами. Достаточно посмотреть на последние фотографии Билла Гейтса. Ему всего 69 лет — по современным меркам это небольшой возраст, особенно если учесть наличие доступа к самой передовой медицине мира. Но выглядит он сейчас, честно говоря, гораздо старше — лет на 90.