Так, что касается приостановки обмена налоговой информации между Штатами и РФ.
Нас с вами этот вопрос не может НЕ волновать, т.к. у многих из нас есть американские бумаги, по которым платятся дивиденды.
Между Россией и Штатами действует соглашение об избежание двойного налогообложения, где отдельной статьей
(ст.10 СИДН) закреплено положение о дивидендах.
Как мы с вами знаем, относительно недавно обмен налоговой информацией в отношении частных лиц (мелких, таких как мы с вами) был приведен в порядок.
При этом, Штаты достаточно трепетно относятся ко всем делам, связанным с налогами - и далеко не от каждой российской организации IRS США принимает раскрытие.
Чтобы Штаты приняли информацию о том, что получатель дохода является налоговым резидентом России и подпадает под действие соглашение, информация по нему должна быть подана организацией, имеющей статус QI - КВАЛИФИЦИРОВАННОГО ПОСРЕДНИКА.
Соответственно, для того, чтобы абсолютно точно можно было бы сказать, что налоговое сообщение остановлено, должно произойти как минимум два юридических факта:
1.Расторжение налогового соглашения о СИДН
2.Обнуление всех присвоенных ранее статусов QI по российским организациям, осуществляющим непосредственный обмен информацией.
Пока все заявления в сети выглядят не больше, чем понты: "мы с марта никакой информации не передавали!" или "мы с начала СВО ничего не передавали!" - ну, молодцы, и что?!
Российские-то участники со статусом QI информацию-то подают, а сообщений о том, что они перестали принимать - не было.
+ пока соглашение СИДН работает, российские инвесторы имеют право зачесть расходы.
Но тут надо иметь ввиду, что с точки зрения права, для зачета необходимо подтвердить сам факт этих расходов и желательно официальным документом с резолюцией IRS, коим является справка 1042S.
Если ребята инфу не передают, то и справки не будет, но наша налоговая, прекрасно понимая, что наших граждан прессуют, навряд ли заставят при отсутствии раскрытия и возможности подтверждения расходов, платить еще и 13% в России.
В общем, какой итог?!
Пока все выглядит так, что дивидендов по иностранным бумагам эта история не коснется.
НО!
Регуляторные ограничения все ближе и ближе падают к нашим с вами имущественным интересам.
+ решение РФ о делистинге депозитарных расписок с конвертацией в российские бумаги.
Еще один звоночек, напоминающий о том, что иностранные бумаги могут зависнуть у российских инвесторов.
P/S
Ждем уточнения от биржи
#регуляторка #санкции
Нас с вами этот вопрос не может НЕ волновать, т.к. у многих из нас есть американские бумаги, по которым платятся дивиденды.
Между Россией и Штатами действует соглашение об избежание двойного налогообложения, где отдельной статьей
(ст.10 СИДН) закреплено положение о дивидендах.
Как мы с вами знаем, относительно недавно обмен налоговой информацией в отношении частных лиц (мелких, таких как мы с вами) был приведен в порядок.
При этом, Штаты достаточно трепетно относятся ко всем делам, связанным с налогами - и далеко не от каждой российской организации IRS США принимает раскрытие.
Чтобы Штаты приняли информацию о том, что получатель дохода является налоговым резидентом России и подпадает под действие соглашение, информация по нему должна быть подана организацией, имеющей статус QI - КВАЛИФИЦИРОВАННОГО ПОСРЕДНИКА.
Соответственно, для того, чтобы абсолютно точно можно было бы сказать, что налоговое сообщение остановлено, должно произойти как минимум два юридических факта:
1.Расторжение налогового соглашения о СИДН
2.Обнуление всех присвоенных ранее статусов QI по российским организациям, осуществляющим непосредственный обмен информацией.
Пока все заявления в сети выглядят не больше, чем понты: "мы с марта никакой информации не передавали!" или "мы с начала СВО ничего не передавали!" - ну, молодцы, и что?!
Российские-то участники со статусом QI информацию-то подают, а сообщений о том, что они перестали принимать - не было.
+ пока соглашение СИДН работает, российские инвесторы имеют право зачесть расходы.
Но тут надо иметь ввиду, что с точки зрения права, для зачета необходимо подтвердить сам факт этих расходов и желательно официальным документом с резолюцией IRS, коим является справка 1042S.
Если ребята инфу не передают, то и справки не будет, но наша налоговая, прекрасно понимая, что наших граждан прессуют, навряд ли заставят при отсутствии раскрытия и возможности подтверждения расходов, платить еще и 13% в России.
В общем, какой итог?!
Пока все выглядит так, что дивидендов по иностранным бумагам эта история не коснется.
НО!
Регуляторные ограничения все ближе и ближе падают к нашим с вами имущественным интересам.
+ решение РФ о делистинге депозитарных расписок с конвертацией в российские бумаги.
Еще один звоночек, напоминающий о том, что иностранные бумаги могут зависнуть у российских инвесторов.
P/S
Ждем уточнения от биржи
#регуляторка #санкции
А вот и подъехал новый разбор ещё одного экспортёра:
Роснефть — российская нефтегазовая компания, контрольный пакет акций которой принадлежит государственному АО «Роснефтегаз». В 2013 году стала крупнейшей в мире компанией-производителем нефти. По данным журнала «Эксперт», в 2017 году занимала третье место среди российских компаний по объёмам выручки.
Активы стабильно растут год от года со снижением в 2019 году. Обязательства составляют 60% от активов. С учётом денежных средств на балансе компании, чистый долг составляет 51% от активов. Краткосрочные обязательства составляют 30% от всех обязательств. Выручка и EBITDA стабильно растут год от года с сильным снижением в 2020 году. Прибыль и свободный денежных поток имеют восходящий тренд. Капитальные затраты стабильно растут. Компания имеет средние показатели рентабельности и маржинальности:
ROA = 6.36%
ROE = 18.5%
Валовая маржинальность = 82%
Маржинальность по EBITDA = 26%
Маржинальность по операционной прибыли = 17%
Маржинальность по чистой прибыли = 11%
Маржинальность по FCF = 12%
Мультипликаторы:
P/E = 4,46
P/FCF = 4,32
EV/EBITDA = 3,28
L/A =60%
NetDebt/EBITDA = 3,6
По мультипликаторам компания недооценена, как своим средним историческим значениям, так и к средним значениям по сектору. Долговая нагрузка и закредитованность в норме.
Выводы:
Компания имеет растущий бизнес с высокими показателями эффективности. Также, компания имеет крупный и перспективный проект Восток Оил, который по мощностям сопоставим с текущими мощностями всей компании, но вообще не учитывается в оценке компании. Также, важно учитывать, что компания работает в цикличном секторе и высокие цены на нефть могут сохраняться не долго. Главным риском являются санкции со стороны Евросоюза и трудности с закупками оборудования. Также, возможны проблемы с финансированием проекта Восток Оил. Помимо этого, компания возобновила программу обратного выкупа акций. Ожидается выплата дивидендов, так как текущая ситуация требует высоких расходов бюджета и его нужно наполнять за счёт доходов, в том числе, и за счёт госкомпаний.
#разборы#роснефть
Роснефть — российская нефтегазовая компания, контрольный пакет акций которой принадлежит государственному АО «Роснефтегаз». В 2013 году стала крупнейшей в мире компанией-производителем нефти. По данным журнала «Эксперт», в 2017 году занимала третье место среди российских компаний по объёмам выручки.
Активы стабильно растут год от года со снижением в 2019 году. Обязательства составляют 60% от активов. С учётом денежных средств на балансе компании, чистый долг составляет 51% от активов. Краткосрочные обязательства составляют 30% от всех обязательств. Выручка и EBITDA стабильно растут год от года с сильным снижением в 2020 году. Прибыль и свободный денежных поток имеют восходящий тренд. Капитальные затраты стабильно растут. Компания имеет средние показатели рентабельности и маржинальности:
ROA = 6.36%
ROE = 18.5%
Валовая маржинальность = 82%
Маржинальность по EBITDA = 26%
Маржинальность по операционной прибыли = 17%
Маржинальность по чистой прибыли = 11%
Маржинальность по FCF = 12%
Мультипликаторы:
P/E = 4,46
P/FCF = 4,32
EV/EBITDA = 3,28
L/A =60%
NetDebt/EBITDA = 3,6
По мультипликаторам компания недооценена, как своим средним историческим значениям, так и к средним значениям по сектору. Долговая нагрузка и закредитованность в норме.
Выводы:
Компания имеет растущий бизнес с высокими показателями эффективности. Также, компания имеет крупный и перспективный проект Восток Оил, который по мощностям сопоставим с текущими мощностями всей компании, но вообще не учитывается в оценке компании. Также, важно учитывать, что компания работает в цикличном секторе и высокие цены на нефть могут сохраняться не долго. Главным риском являются санкции со стороны Евросоюза и трудности с закупками оборудования. Также, возможны проблемы с финансированием проекта Восток Оил. Помимо этого, компания возобновила программу обратного выкупа акций. Ожидается выплата дивидендов, так как текущая ситуация требует высоких расходов бюджета и его нужно наполнять за счёт доходов, в том числе, и за счёт госкомпаний.
#разборы#роснефть
Полный блокирующий пакет санкций против Альфы и Сбербанка .
(что это такое - хрен его знает, но ничего хорошего).
Ну , ребята , куда теперь ?!
Вообще, если без шуток : ситуация полный кал.
В какую-либо существенную блокировку Сбербанка верили так же, как верили в отключение от SWIFT.
Новоиспечённых клиентов Альфы успокоить пока нечем , давайте дождёмся расшифровок.
(что это такое - хрен его знает, но ничего хорошего).
Ну , ребята , куда теперь ?!
Вообще, если без шуток : ситуация полный кал.
В какую-либо существенную блокировку Сбербанка верили так же, как верили в отключение от SWIFT.
Новоиспечённых клиентов Альфы успокоить пока нечем , давайте дождёмся расшифровок.
CryptoKogan
Хотя одна радость портфеля . Стопы подвинул. Это , наравне с системой , самая затяжная идея блога. Мы и с вами и наверх по ней катались и вниз. В инсте , и в телеге можно почитать многое по эмитенту , включая эпопею с ярдом , Магомадовым и проч.проч.проч.…
По вашим заявкам разобрал сегодня ещё одну хорошую компанию на московской бирже:
Дальневосточное морское пароходство (FESCO) — одна из крупнейших частных транспортно-логистических компаний в России с активами в сфере портового, железнодорожного и интегрированного логистического бизнеса. Осуществляет доставку грузов и контролирует все этапы интермодальной транспортной цепочки. Большая часть операций Группы сосредоточена на Дальнем Востоке России
Активы имеют восходящий тренд. Обязательства составляют 54% от активов. С учётом денежных средств на балансе компании чистый долг составляет 45% от активов. Внеоборотные активы составляют 65% от активов, а флот 34% от активов. Долгосрочные обязательства составляют 55% от активов. Рентабельность активов (ROA) = 31%, Рентабельность собственного капитала (ROE) =70% Компания имеет высокие показатели рентабельности, что говорит о высокой эффективности использования активов.
Выручка стабильно растёт год от года со снижением в 2019 году. Валовая прибыль имеет восходящий тренд, маржинальность по валовой прибыли составляет 52%, что говорит о высоком уровне производственной эффективности. EBITDA неустойчива, но имеет восходящий тренд, маржинальность по EBITDA составляет 44%. Операционная прибыль имеет восходящий тренд, маржинальность по операционной прибыли составляет 38%, что говорит о высокой результативности бизнес модели. Чистая прибыль неустойчива, но имеет восходящий тренд, маржинальность по чистой прибыли составляет 33%. Основными расходами компании являются расходы на амортизацию и обслуживание долга( 8% от чистой прибыли на обслуживание долга и 15% операционной прибыли на амортизацию). Капитальные затраты стабильно растут. Свободный денежный поток имеет восходящий тренд, маржинальность по FCF составляет 13%.
Текущие мультипликаторы:
P/E 2.84
P/B 1.98
EV/EBITDA 2.68
L/A 54%
NetDebt/EBITDA 1
По мультипликаторам компания недооценена как к своим средним историческим, так и к среднерыночным значениям, также компания имеет низкую долговую нагрузку.
Выводы:
Компания имеет стабильный растущий бизнес с высокими показателями эффективности. Производственная и операционная эффективность находятся на высоких уровнях, это обусловлено, в том числе, и высокими капитальными затратами на развитие бизнеса. Также, выросли цены на перевозки из России в Китай и обратно, что значительно влияет на маржинальность бизнеса. Рисками является вероятность падения цен на перевозки, однако компания имеет высокую финансовую устойчивость и низкую закредитованность, что позволит компании чувствовать себя хорошо при реализации рисков. Помимо этого, компания не платит дивиденды.
#разборы#ДВМП
Дальневосточное морское пароходство (FESCO) — одна из крупнейших частных транспортно-логистических компаний в России с активами в сфере портового, железнодорожного и интегрированного логистического бизнеса. Осуществляет доставку грузов и контролирует все этапы интермодальной транспортной цепочки. Большая часть операций Группы сосредоточена на Дальнем Востоке России
Активы имеют восходящий тренд. Обязательства составляют 54% от активов. С учётом денежных средств на балансе компании чистый долг составляет 45% от активов. Внеоборотные активы составляют 65% от активов, а флот 34% от активов. Долгосрочные обязательства составляют 55% от активов. Рентабельность активов (ROA) = 31%, Рентабельность собственного капитала (ROE) =70% Компания имеет высокие показатели рентабельности, что говорит о высокой эффективности использования активов.
Выручка стабильно растёт год от года со снижением в 2019 году. Валовая прибыль имеет восходящий тренд, маржинальность по валовой прибыли составляет 52%, что говорит о высоком уровне производственной эффективности. EBITDA неустойчива, но имеет восходящий тренд, маржинальность по EBITDA составляет 44%. Операционная прибыль имеет восходящий тренд, маржинальность по операционной прибыли составляет 38%, что говорит о высокой результативности бизнес модели. Чистая прибыль неустойчива, но имеет восходящий тренд, маржинальность по чистой прибыли составляет 33%. Основными расходами компании являются расходы на амортизацию и обслуживание долга( 8% от чистой прибыли на обслуживание долга и 15% операционной прибыли на амортизацию). Капитальные затраты стабильно растут. Свободный денежный поток имеет восходящий тренд, маржинальность по FCF составляет 13%.
Текущие мультипликаторы:
P/E 2.84
P/B 1.98
EV/EBITDA 2.68
L/A 54%
NetDebt/EBITDA 1
По мультипликаторам компания недооценена как к своим средним историческим, так и к среднерыночным значениям, также компания имеет низкую долговую нагрузку.
Выводы:
Компания имеет стабильный растущий бизнес с высокими показателями эффективности. Производственная и операционная эффективность находятся на высоких уровнях, это обусловлено, в том числе, и высокими капитальными затратами на развитие бизнеса. Также, выросли цены на перевозки из России в Китай и обратно, что значительно влияет на маржинальность бизнеса. Рисками является вероятность падения цен на перевозки, однако компания имеет высокую финансовую устойчивость и низкую закредитованность, что позволит компании чувствовать себя хорошо при реализации рисков. Помимо этого, компания не платит дивиденды.
#разборы#ДВМП
М-да
А ведь меня когда-то приглашали на собеседование в Инвестиционную Палату.
Надо было идти. Точнее ехать.
Санкции, интересно, догонят коллег?
А, хотя подождите.
Воронеж, если верить народной мудрости, догнать непросто.
P/S
УРАЛСИБ ни под какие санкции не попал.
Мы всех ждем с РАСПРОСТЕРТЫМИ ОБЪЯТИЯМИ!
PP/S
На счет того, что отказаться от перевода нельзя + выбрать иного проф.участника - еще один прецедент того, что право все еще не вышло из запоя.
Копим эти нюансы - потом будем анализировать и искать выход.
PPP/S
У кого какие иностранные активы в Сбере были?
Насколько мне известно, коллеги там не покладая рук трудились над тем, чтобы дать своим клиентам иностранные рынки и вот теперь все пошло по одному месту.
Обидненько даже.
А ведь меня когда-то приглашали на собеседование в Инвестиционную Палату.
Надо было идти. Точнее ехать.
Санкции, интересно, догонят коллег?
А, хотя подождите.
Воронеж, если верить народной мудрости, догнать непросто.
P/S
УРАЛСИБ ни под какие санкции не попал.
Мы всех ждем с РАСПРОСТЕРТЫМИ ОБЪЯТИЯМИ!
PP/S
На счет того, что отказаться от перевода нельзя + выбрать иного проф.участника - еще один прецедент того, что право все еще не вышло из запоя.
Копим эти нюансы - потом будем анализировать и искать выход.
PPP/S
У кого какие иностранные активы в Сбере были?
Насколько мне известно, коллеги там не покладая рук трудились над тем, чтобы дать своим клиентам иностранные рынки и вот теперь все пошло по одному месту.
Обидненько даже.
Ещё один разбор компании по просьбе подписчиков:
ГМК НорильскийНикель — российская горнодобывающая компания. Является одним из лидеров горно-металлургической промышленности России и крупнейшим в мире производителем высокосортного никеля и палладия. Штаб-квартира компании расположена в Москве.
Активы стабильно растут год от года. Обязательства составляют 80% от активов. С учётом денежных средств на балансе компании, чистый долг составляет 56% от активов. На долгосрочные обязательства приходится 56% от общего числа обязательств. Выручка стабильно растёт год от года. EBITDA имеет стабильный восходящий тренд. Прибыль растёт год от года со снижением в 2020 году. Свободный денежный поток имеет восходящий тренд со снижением в 2021 году. Капитальные затраты стабильно растут последние 3 года. Компания имеет очень высокие показатели рентабельности и маржинальности:
ROA = 29%
ROE = 144%
Валовая маржинальность = 67%
Маржинальность по EBITDA = 60%
Маржинальность по операционной прибыли = 53%
Маржинальность по чистой прибыли = 39%
Маржинальность по FCF = 25%
Мультипликаторы:
P/E = 6,49
P/FCF = 10,13
EV/EBITDA = 4,71
L/A = 80%
NetDebt/EBITDA = 1,24
По мультипликаторам компания оценивается дешевле как своих средних исторических показателей, так и средних отраслевых показателей.
Вывод:
Компания имеет высокоэффективный растущий бизнес. Даже несмотря на значительную закредитованность, долговая нагрузка на компанию небольшая. А высокая эффективность компании придаёт ей высокий запас прочности. Деятельность компании представлена в перспективном и растущем секторе, так как спрос на никель, палладий и платину растёт каждый год. Также, компания объявила политику высоких капитальных затрат и высоких инвестиций в бизнес. Это может привести к снижению дивидендов и росту долговой нагрузки. Дополнительным риском является то, что из-за санкций могут возникнуть проблемы с покупкой нового и обновлением старого оборудования. В текущих условиях, компания чувствует себя устойчиво, так как компания имеет большой запас денежных средств на балансе компании, а цены на продукцию компании растут на мировых рынках. Также, санкции против компании маловероятны, так как компания занимает значительную долю в добыче и производстве цветных металлов от общего мирового уровня добычи этих металлов.
#разборы#норникель
ГМК НорильскийНикель — российская горнодобывающая компания. Является одним из лидеров горно-металлургической промышленности России и крупнейшим в мире производителем высокосортного никеля и палладия. Штаб-квартира компании расположена в Москве.
Активы стабильно растут год от года. Обязательства составляют 80% от активов. С учётом денежных средств на балансе компании, чистый долг составляет 56% от активов. На долгосрочные обязательства приходится 56% от общего числа обязательств. Выручка стабильно растёт год от года. EBITDA имеет стабильный восходящий тренд. Прибыль растёт год от года со снижением в 2020 году. Свободный денежный поток имеет восходящий тренд со снижением в 2021 году. Капитальные затраты стабильно растут последние 3 года. Компания имеет очень высокие показатели рентабельности и маржинальности:
ROA = 29%
ROE = 144%
Валовая маржинальность = 67%
Маржинальность по EBITDA = 60%
Маржинальность по операционной прибыли = 53%
Маржинальность по чистой прибыли = 39%
Маржинальность по FCF = 25%
Мультипликаторы:
P/E = 6,49
P/FCF = 10,13
EV/EBITDA = 4,71
L/A = 80%
NetDebt/EBITDA = 1,24
По мультипликаторам компания оценивается дешевле как своих средних исторических показателей, так и средних отраслевых показателей.
Вывод:
Компания имеет высокоэффективный растущий бизнес. Даже несмотря на значительную закредитованность, долговая нагрузка на компанию небольшая. А высокая эффективность компании придаёт ей высокий запас прочности. Деятельность компании представлена в перспективном и растущем секторе, так как спрос на никель, палладий и платину растёт каждый год. Также, компания объявила политику высоких капитальных затрат и высоких инвестиций в бизнес. Это может привести к снижению дивидендов и росту долговой нагрузки. Дополнительным риском является то, что из-за санкций могут возникнуть проблемы с покупкой нового и обновлением старого оборудования. В текущих условиях, компания чувствует себя устойчиво, так как компания имеет большой запас денежных средств на балансе компании, а цены на продукцию компании растут на мировых рынках. Также, санкции против компании маловероятны, так как компания занимает значительную долю в добыче и производстве цветных металлов от общего мирового уровня добычи этих металлов.
#разборы#норникель
Думаю, большинство из вас уже в курсе - ключевую ставку с 11 апреля снижают до 17%.
В целом, такой позитивный сигнал рынку мной и ожидался, даже можно назвать его позитивно-смелым.
Цены в марте дико взлетели, причем не только реальные, а даже рисованные, простите, официальные.
На некоторые субкомпоненты произошёл десятикратный прирост.
Но в последнее время рубль хорошо укрепился в результате действий регулятора и на фоне сокращения спроса на валюту внутри страны в целом. И настала необходимая пора (в который раз) думать об экономическом росте и обеспечении движения капитала.
И тут очень важно соблюдать тонкий и сложный баланс рисков ускорения ИПЦ, рисков для финансовой стабильности и при этом не провалится в яму экономической рецессии.
Угрозы для финансовой стабильности сохраняются, но их частично компенсировали принятые меры контроля за движением капитала. Одновременно произошел значительный приток средств на срочные депозиты, который пока сохраняет свою силу. Да, годовая инфляция пока продолжает возрастать, помимо внешних шоков ещё и в силу эффекта базы.
Но последние оперативные понедельные данные демонстрируют значительное замедление текущих темпов роста цен, в том числе благодаря курсовой динамике.
Не скажу, что рынок сильно отреагировал на эту новость, но с учётом текущего решения и сигнала в целом ожидать дальнейшего прямо значительного укрепления рубля в рамках трансмиссионного механизма не стоит.
В случае же продолжения текущей динамики стоит ожидать возможные послабления в части смягчения требований к доле обязательной продажи валютной выручки экспортерами и ограничений на вывод капитала, которые внесут свой альтернативный вклад в набирающую силу нац. валюту.
Дальнейшие же решения по ключевой ставке будут зависеть от степени реализации или нивелирования как внешних, так и внутренних рисков, динамики инфляции и инфляционных ожиданий населения и бизнеса с учётом временных лагов от предыдущего решения регулятора и темпов восстановления экономической активности.
Но я бы больше ожидал очередного снижения в случае отсутствия жестких «форс-мажоров», хотя сейчас от сумы и тюрьмы нужно не зарекаться уже самой стране.
#макро #мониторинг
В целом, такой позитивный сигнал рынку мной и ожидался, даже можно назвать его позитивно-смелым.
Цены в марте дико взлетели, причем не только реальные, а даже рисованные, простите, официальные.
На некоторые субкомпоненты произошёл десятикратный прирост.
Но в последнее время рубль хорошо укрепился в результате действий регулятора и на фоне сокращения спроса на валюту внутри страны в целом. И настала необходимая пора (в который раз) думать об экономическом росте и обеспечении движения капитала.
И тут очень важно соблюдать тонкий и сложный баланс рисков ускорения ИПЦ, рисков для финансовой стабильности и при этом не провалится в яму экономической рецессии.
Угрозы для финансовой стабильности сохраняются, но их частично компенсировали принятые меры контроля за движением капитала. Одновременно произошел значительный приток средств на срочные депозиты, который пока сохраняет свою силу. Да, годовая инфляция пока продолжает возрастать, помимо внешних шоков ещё и в силу эффекта базы.
Но последние оперативные понедельные данные демонстрируют значительное замедление текущих темпов роста цен, в том числе благодаря курсовой динамике.
Не скажу, что рынок сильно отреагировал на эту новость, но с учётом текущего решения и сигнала в целом ожидать дальнейшего прямо значительного укрепления рубля в рамках трансмиссионного механизма не стоит.
В случае же продолжения текущей динамики стоит ожидать возможные послабления в части смягчения требований к доле обязательной продажи валютной выручки экспортерами и ограничений на вывод капитала, которые внесут свой альтернативный вклад в набирающую силу нац. валюту.
Дальнейшие же решения по ключевой ставке будут зависеть от степени реализации или нивелирования как внешних, так и внутренних рисков, динамики инфляции и инфляционных ожиданий населения и бизнеса с учётом временных лагов от предыдущего решения регулятора и темпов восстановления экономической активности.
Но я бы больше ожидал очередного снижения в случае отсутствия жестких «форс-мажоров», хотя сейчас от сумы и тюрьмы нужно не зарекаться уже самой стране.
#макро #мониторинг
Вот и ещё один разбор российской нефтянки:
Татнефть — российская нефтяная компания. Занимает пятое место в России по объёму добычи нефти. Основные активы компании расположены на территории Республики Татарстан, бизнес-проекты ведутся на внутреннем и зарубежном рынках.
Активы стабильно растут год от года. Обязательства составляют 37% от активов. С учётом денежных средств на балансе компании, чистый долг составляет 25% от активов. Краткосрочные обязательства составляют 75% от всей суммы обязательств. Выручка стабильно растёт год от года со снижением в 2020 году. EBITDA имеет восходящий тренд. Прибыль неустойчива, но имеет восходящий тренд. Капитальные затраты стабильно растут год от года. Свободный денежный поток имеет восходящий тренд со снижением в 2020 году. Также, компания имеет высокие показатели рентабельности и маржинальности:
ROA = 13%
ROE = 20%
Валовая маржинальность = 75%
Маржинальность по EBITDA = 23%
Маржинальность по операционной прибыли = 20%
Маржинальность по чистой прибыли = 16%
Маржинальность по FCF = 11%
Мультипликаторы:
P/E = 4,52
P/FCF = 6,06
P/B = 0,95
EV/EBITDA = 2,62
L/A =37%
NetDebt/EBITDA = 1,31
По мультипликаторам компания недооценена, как своим средним историческим значениям, так и к средним значениям по сектору. Долговая нагрузка и закредитованность находятся на очень низких значениях.
Выводы:
Компания имеет перспективный бизнес с высокими показателями эффективности. Высокая эффективность достигается как за счёт больших инвестиций в развитие компании, так и за счёт наличия собственной сбытовой сети в виде сети АЗС. Также, компания имеет собственную развитую систему переработки нефти и низкие показатели долговой нагрузки. Вкупе с высокой эффективностью, это придаёт компании высокую финансовую устойчивость. Важно учитывать то, что компания работает в цикличном секторе и её конечная прибыль сильно зависит от отпускных цен на её конечную продукцию. На внутренний рынок идёт 30% добываемой нефти и почти 50% нефтепродуктов. Главными потребителями нефти и нефтепродуктов компании за границей (около 73% нефтяного экспорта или 45% всех поставок) являются Польша, Чехия и Словакия. Рисками здесь выступают санкции от европейских стран, так как компания может потерять значительную долю экспортной выручки и необходимость в уже построенном трубопроводе Дружба. Помимо этого, могут возникнуть проблемы и с капитальными затратами, так как часть оборудования компания закупает за границей.
#разборы#татнефть
Татнефть — российская нефтяная компания. Занимает пятое место в России по объёму добычи нефти. Основные активы компании расположены на территории Республики Татарстан, бизнес-проекты ведутся на внутреннем и зарубежном рынках.
Активы стабильно растут год от года. Обязательства составляют 37% от активов. С учётом денежных средств на балансе компании, чистый долг составляет 25% от активов. Краткосрочные обязательства составляют 75% от всей суммы обязательств. Выручка стабильно растёт год от года со снижением в 2020 году. EBITDA имеет восходящий тренд. Прибыль неустойчива, но имеет восходящий тренд. Капитальные затраты стабильно растут год от года. Свободный денежный поток имеет восходящий тренд со снижением в 2020 году. Также, компания имеет высокие показатели рентабельности и маржинальности:
ROA = 13%
ROE = 20%
Валовая маржинальность = 75%
Маржинальность по EBITDA = 23%
Маржинальность по операционной прибыли = 20%
Маржинальность по чистой прибыли = 16%
Маржинальность по FCF = 11%
Мультипликаторы:
P/E = 4,52
P/FCF = 6,06
P/B = 0,95
EV/EBITDA = 2,62
L/A =37%
NetDebt/EBITDA = 1,31
По мультипликаторам компания недооценена, как своим средним историческим значениям, так и к средним значениям по сектору. Долговая нагрузка и закредитованность находятся на очень низких значениях.
Выводы:
Компания имеет перспективный бизнес с высокими показателями эффективности. Высокая эффективность достигается как за счёт больших инвестиций в развитие компании, так и за счёт наличия собственной сбытовой сети в виде сети АЗС. Также, компания имеет собственную развитую систему переработки нефти и низкие показатели долговой нагрузки. Вкупе с высокой эффективностью, это придаёт компании высокую финансовую устойчивость. Важно учитывать то, что компания работает в цикличном секторе и её конечная прибыль сильно зависит от отпускных цен на её конечную продукцию. На внутренний рынок идёт 30% добываемой нефти и почти 50% нефтепродуктов. Главными потребителями нефти и нефтепродуктов компании за границей (около 73% нефтяного экспорта или 45% всех поставок) являются Польша, Чехия и Словакия. Рисками здесь выступают санкции от европейских стран, так как компания может потерять значительную долю экспортной выручки и необходимость в уже построенном трубопроводе Дружба. Помимо этого, могут возникнуть проблемы и с капитальными затратами, так как часть оборудования компания закупает за границей.
#разборы#татнефть
Новости, которые мы заслужили!
Центральный аппарат ФНС направил письмо своим территориальным органам, в котором поручил организовать взаимодействие с правоохранительными органами и вместе выявлять факты теневой продажи иностранной валюты.
Поговаривают, что за время "валютных ограничений" такой рынок успел возникнуть воссоздав достаточно развитую инфраструктуру вокруг себя.
Прикольно, конечно.
Напомню, что ЦБ откатил установленную комиссию в 12% на покупку иностранной валюты.
Инсайдик:
в QUIK на уровне сервера снят запрет на самостоятельную покупку доллара, евро и фунта, включая неполный лот.
Как говорится: "гуляй, рванина!".
(я не про нас, если что. я к слову)
Кто доллары прикупал?!
Еще кое-что по валюте:
-банки смогут продавать клиентам наличную валютус 18 апреля, но только ту, что поступила в кассы, начиная с 9-го апреля 2022г.
(а валюты, как известно, в кассы поступило чуть больше, чем нихера, но новость позитивная)
-регулятор разрешил снимать с открытых до 9 марта валютных счетов и вкладов не только доллары, но и наличные евро.
С 11 апреля можно угореть по полной программе.
-общий лимит на снятие ДС сохраняется: 10 тыс. долл или евро.
Это правило действует до 9 сентября сего года.
#цб #валюта
Центральный аппарат ФНС направил письмо своим территориальным органам, в котором поручил организовать взаимодействие с правоохранительными органами и вместе выявлять факты теневой продажи иностранной валюты.
Поговаривают, что за время "валютных ограничений" такой рынок успел возникнуть воссоздав достаточно развитую инфраструктуру вокруг себя.
Прикольно, конечно.
Напомню, что ЦБ откатил установленную комиссию в 12% на покупку иностранной валюты.
Инсайдик:
в QUIK на уровне сервера снят запрет на самостоятельную покупку доллара, евро и фунта, включая неполный лот.
Как говорится: "гуляй, рванина!".
(я не про нас, если что. я к слову)
Кто доллары прикупал?!
Еще кое-что по валюте:
-банки смогут продавать клиентам наличную валютус 18 апреля, но только ту, что поступила в кассы, начиная с 9-го апреля 2022г.
(а валюты, как известно, в кассы поступило чуть больше, чем нихера, но новость позитивная)
-регулятор разрешил снимать с открытых до 9 марта валютных счетов и вкладов не только доллары, но и наличные евро.
С 11 апреля можно угореть по полной программе.
-общий лимит на снятие ДС сохраняется: 10 тыс. долл или евро.
Это правило действует до 9 сентября сего года.
#цб #валюта
Увеличил позицию
В конце апреля будет годовой отчёт .
Полагаю, что это будет шедеврально-феноменально .
По див.политике дивы должны быть где-то в районе 50-ка, но будет ли политика соблюдаться?!
Ваш прогноз по дивам 👇🏻
P/S
Если помните , как -то мы с вами в блоге разбирали перспективы энергоперехода и скорости его осуществления .
Рекомендую перечитать пост, а так же комментарии компетентных людей :)
PP/S
Подсмотрело у коллег очевидную вещь, не помню, обсуждали ли мы ее с вами в блоге или нет.
Газпром - это не только газ , это ещё и удобрения .
Украина не будет засеяна в этом году - это очевидно, а Россия уже начала придерживать продовольствие.
Вопрос «урожайного увеличения» уже стоит крайне остро.
Одно из решений: азотные удобрения, для производства которых нужен газ.
#газпром #ии
В конце апреля будет годовой отчёт .
Полагаю, что это будет шедеврально-феноменально .
По див.политике дивы должны быть где-то в районе 50-ка, но будет ли политика соблюдаться?!
Ваш прогноз по дивам 👇🏻
P/S
Если помните , как -то мы с вами в блоге разбирали перспективы энергоперехода и скорости его осуществления .
Рекомендую перечитать пост, а так же комментарии компетентных людей :)
PP/S
Подсмотрело у коллег очевидную вещь, не помню, обсуждали ли мы ее с вами в блоге или нет.
Газпром - это не только газ , это ещё и удобрения .
Украина не будет засеяна в этом году - это очевидно, а Россия уже начала придерживать продовольствие.
Вопрос «урожайного увеличения» уже стоит крайне остро.
Одно из решений: азотные удобрения, для производства которых нужен газ.
#газпром #ии
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Нашему скромному комьюнити посвящается
Экспорт нефти из России на экранах ваших смартфонов.
Хочется пошутить, но не буду.
Для тех, кому очень хочется разбавить петролиумом а.к.а маслом Сенека свои портфели , напомню , что среди РФ нефтяников самое привлекательное в данный момент - Роснефть .
+ ещё один важный момент:
Кто-бы что и как не вопил, ЕС никак не может отказаться в ближайшей перспективе от российского газа , удобрений , цветных металлов и существенной части продовольствия .
Доброе утро!
P/S
Различные телеграм-каналы пишут, что ВВ сегодня к россиянам будет обращаться , и вроде как по СВО.
Кто-нибудь в курсе дела или фейк?!
Хочется пошутить, но не буду.
Для тех, кому очень хочется разбавить петролиумом а.к.а маслом Сенека свои портфели , напомню , что среди РФ нефтяников самое привлекательное в данный момент - Роснефть .
+ ещё один важный момент:
Кто-бы что и как не вопил, ЕС никак не может отказаться в ближайшей перспективе от российского газа , удобрений , цветных металлов и существенной части продовольствия .
Доброе утро!
P/S
Различные телеграм-каналы пишут, что ВВ сегодня к россиянам будет обращаться , и вроде как по СВО.
Кто-нибудь в курсе дела или фейк?!
Время корысти и денег,
Время обмана и лжи.
Юра, мы все про**гуляли,
Ты там на нас зла не держи!
С Днём космонавтики, друзья!
P/S
Напоминаю всем любителям делать всякие призывы в чате.
Будьте аккуратны , иначе можно не успеть с луноходом сфотографироваться .
Время обмана и лжи.
Юра, мы все про**гуляли,
Ты там на нас зла не держи!
С Днём космонавтики, друзья!
P/S
Напоминаю всем любителям делать всякие призывы в чате.
Будьте аккуратны , иначе можно не успеть с луноходом сфотографироваться .
Об интереснейшем судебном прецеденте, связанным с криптовалютой стало известно на прошлой неделе.
Речь идет об уголовном деле
(ч.2 ст.272 - неправомерный доступ к компьютерной информации; п.б. ч.4 ст. 158 УК РФ - особо крупная кража).
Предметом преступления является 24 кошелька с эфириумом на крупненькую сумму.
Что необходимо отметить:
1.
Арест крипты в очередной раз состоялся.
2.
Суд отметил следующее:
а)"криптовалюта отличается от традиционных денег только способом возникновения".
б)"криптовалюта используется как средство платежа, инвестиций и накопления сбережений".
в)"в законодательстве понятие "криптовалюта" пока не закреплено"
г)"поскольку криптовалюта имеет ценность,она может быть предметом преступления,на которое может быть наложен арест".
То чувство, когда суд прошелся по всем "белым пятнам" закона о ЦФА и ЦВ.
P/S
Вообще, вот сколько сталкиваюсь с законом о ЦФА и ЦВ, столько раз и поражаюсь "кривизне" закона)
Этот цифро-крипто недоразумение, по-моему мнению, соответствует всем критериям звания "самый корявый закон".
В номинации ФЗ о ЦФА и ЦВ будет конкурировать с ФЗ "О блогерах".
#крипта #регулирование
Речь идет об уголовном деле
(ч.2 ст.272 - неправомерный доступ к компьютерной информации; п.б. ч.4 ст. 158 УК РФ - особо крупная кража).
Предметом преступления является 24 кошелька с эфириумом на крупненькую сумму.
Что необходимо отметить:
1.
Арест крипты в очередной раз состоялся.
2.
Суд отметил следующее:
а)"криптовалюта отличается от традиционных денег только способом возникновения".
б)"криптовалюта используется как средство платежа, инвестиций и накопления сбережений".
в)"в законодательстве понятие "криптовалюта" пока не закреплено"
г)"поскольку криптовалюта имеет ценность,она может быть предметом преступления,на которое может быть наложен арест".
То чувство, когда суд прошелся по всем "белым пятнам" закона о ЦФА и ЦВ.
P/S
Вообще, вот сколько сталкиваюсь с законом о ЦФА и ЦВ, столько раз и поражаюсь "кривизне" закона)
Этот цифро-крипто недоразумение, по-моему мнению, соответствует всем критериям звания "самый корявый закон".
В номинации ФЗ о ЦФА и ЦВ будет конкурировать с ФЗ "О блогерах".
#крипта #регулирование
Чьи брокеры доводили такую информацию ещё ?
Пишите прям в комменты!
Полагаю , что коллеги что-то перепутали . Ну, или перенервничали .
Почему так - писал здесь
В УРАЛСИБе пока никакой инфы не было, ровно как и инфы по откату статусов QI.
Пишите прям в комменты!
Полагаю , что коллеги что-то перепутали . Ну, или перенервничали .
Почему так - писал здесь
В УРАЛСИБе пока никакой инфы не было, ровно как и инфы по откату статусов QI.
Итоги I квартала фонда индустриальной недвижимости PNK rental
📢 Доход инвесторов ЗПИФ недвижимости «ПНК-Рентал» по итогам I квартала 2022 года составил 48,02 ₽ на пай (+5% к предыдущему периоду). Доходность = 2,81% или 11,38% годовых. Выплаты будут произведены не позднее 28 апреля 2022 г.
Целевой рентный доход во II квартале прогнозируется на уровне 48-51 ₽ на пай.
Паи ЗПИФ недвижимости «ПНК-Рентал» снова торгуются на Московской бирже (тикер ЗПИФ ПНК). Кроме того, операции по покупке и продаже паев доступны на платформе pnkrental.ru.
Преимущества инвестирования в ЗПИФ «ПНК-Рентал»:
🪆 Паи фонда обеспечены индустриальными объектами класса А+, арендаторы которых – российские компании, ориентированные на внутренний рынок. Договоры аренды с опцией ежегодной индексации защищены от досрочного расторжения. Из рентного потока формируется доход инвестора. Выплаты дохода производятся ежеквартально.
⬆ Индустриальная недвижимость имеет высокий потенциал роста стоимости. На протяжении двух последних десятилетий стоимость квадратного метра промышленных зданий подтягивается в цене вслед за инфляцией.
💼 Девелопер PNK group является соинвестором ЗПИФ «ПНК-Рентал» и дает фонду преимущественное право на приобретение лучших индустриальных объектов, уже построенных, введенных в эксплуатацию и сданных в долгосрочную аренду.
Подробности на pnkrental.ru
ООО УК «А класс капитал». Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-14079-001000 от 12.08.2019, выдана Банком России.
📢 Доход инвесторов ЗПИФ недвижимости «ПНК-Рентал» по итогам I квартала 2022 года составил 48,02 ₽ на пай (+5% к предыдущему периоду). Доходность = 2,81% или 11,38% годовых. Выплаты будут произведены не позднее 28 апреля 2022 г.
Целевой рентный доход во II квартале прогнозируется на уровне 48-51 ₽ на пай.
Паи ЗПИФ недвижимости «ПНК-Рентал» снова торгуются на Московской бирже (тикер ЗПИФ ПНК). Кроме того, операции по покупке и продаже паев доступны на платформе pnkrental.ru.
Преимущества инвестирования в ЗПИФ «ПНК-Рентал»:
🪆 Паи фонда обеспечены индустриальными объектами класса А+, арендаторы которых – российские компании, ориентированные на внутренний рынок. Договоры аренды с опцией ежегодной индексации защищены от досрочного расторжения. Из рентного потока формируется доход инвестора. Выплаты дохода производятся ежеквартально.
⬆ Индустриальная недвижимость имеет высокий потенциал роста стоимости. На протяжении двух последних десятилетий стоимость квадратного метра промышленных зданий подтягивается в цене вслед за инфляцией.
💼 Девелопер PNK group является соинвестором ЗПИФ «ПНК-Рентал» и дает фонду преимущественное право на приобретение лучших индустриальных объектов, уже построенных, введенных в эксплуатацию и сданных в долгосрочную аренду.
Подробности на pnkrental.ru
ООО УК «А класс капитал». Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-14079-001000 от 12.08.2019, выдана Банком России.
Пытался заказать Леджер свежий под готовящийся курс, дабы участникам воочию показать аппаратный кошелёк , распаковку и все такое .
И , пожалуйста.
Честно говоря, вот от этой «демократической русофобии» слегка начинает подгорать .
Можно говорить, что угодно и про Россию , и про граждан России , и про русских .
Но вот хоть убейте , я не помню, чтобы когда-то в РФ местное население каким-то образом в масштабе целой нации шпыняло представителей государств, с кем у России был конфликт .
Я не афишировал, дабы срач очередной не разводить, но у меня в личке сообщений 20-25 наверное от россиян, длительное проживающих заграницей, чьи счета заблокировали по причине их национальности .
Даже, скорее , ввиду гражданства, но тут не принципиально, ибо русских - граждан иного государства тоже начинают прессовать.
Люди остались без каких-либо средств к существованию.
На моем радаре: Германия, Греция, Великобритания, Штаты
( но создаётся впечатление , что выборочно , по каким-то отдельным параметрам)
И , пожалуйста.
Честно говоря, вот от этой «демократической русофобии» слегка начинает подгорать .
Можно говорить, что угодно и про Россию , и про граждан России , и про русских .
Но вот хоть убейте , я не помню, чтобы когда-то в РФ местное население каким-то образом в масштабе целой нации шпыняло представителей государств, с кем у России был конфликт .
Я не афишировал, дабы срач очередной не разводить, но у меня в личке сообщений 20-25 наверное от россиян, длительное проживающих заграницей, чьи счета заблокировали по причине их национальности .
Даже, скорее , ввиду гражданства, но тут не принципиально, ибо русских - граждан иного государства тоже начинают прессовать.
Люди остались без каких-либо средств к существованию.
На моем радаре: Германия, Греция, Великобритания, Штаты
( но создаётся впечатление , что выборочно , по каким-то отдельным параметрам)
Помню, какой бомбинг был у меня в комментах в инстаграмме, когда вышел пост о "слежке налоговой за налогоплательщиками".
Надеюсь,что сейчас такого бомбинга не будет:)
МВД (скорее всего) получит доступ к банковским данным и данным сотовых операторов:)
Отмечу,что в сети пишут,что Генпрокуратура и МВД только ПРОРАБАТЫВАЮТ возможность доступа к базам данных и не факт, конечно, что они такой доступ заимеют, но учитывая события последних дней - могут запросто.
Тем более, что основная аргументация: повышение эффективности раскрытия преступлений.
Напомню, что у правоохранительных органов и сейчас есть возможность получать все необоходимые данные, но для этого им нужено решение суда.
Сейчас же планируется создание отдельного подразделения в структуре МВД, которое по запросу коллеги будет предоставлять чуть ли не в режиме онлайн всю интересующую инфу.
Немного поржал с комментариев "собеседника Известий", который следующим образом высказался по поводу безопасности "добытых" сведений:
- "это абсолютно безопасно! Выспики никуда не попадут, потому что подразделения, которые выдают сведения ограниченного доступа, ДЕЛАЮТ ТОЛЬКО ПО ЗАПРОСАМ ЗА ПОДПИСЬЮ РУКОВОДИТЕЛЯ".
А руководитель, как мы с вами понимаем, мерило морали и нравственности))
Ладно, если убрать этот сарказм на тему НЕМИНУЕМЫХ утечек данных и возможности неправомерного использования полученной инфорамции, хочется сказать,что в остальном инциатива полезная.
Во-первых потому, что заявления по "мошенничеству" отрабатывать будет проще.
Т.Е. оперативники гораздо более активнее будут браться за соответствующие преступления,ибо теперь им нужно будет не в суд готовить обращение, а формироваться запрос на раскрытие своим коллегам.
Во-вторых, "планы" в МВД никто не отменял.
Полагаю, что по соответствующим преступлениям все-таки будут подобные планы выставляться и шевелиться, как я сказал выше, будут активнее.
Главное,чтобы непричастных не прессовали, а то у нас, знаете ли, любят.
#регуляторка #мысливслух
Надеюсь,что сейчас такого бомбинга не будет:)
МВД (скорее всего) получит доступ к банковским данным и данным сотовых операторов:)
Отмечу,что в сети пишут,что Генпрокуратура и МВД только ПРОРАБАТЫВАЮТ возможность доступа к базам данных и не факт, конечно, что они такой доступ заимеют, но учитывая события последних дней - могут запросто.
Тем более, что основная аргументация: повышение эффективности раскрытия преступлений.
Напомню, что у правоохранительных органов и сейчас есть возможность получать все необоходимые данные, но для этого им нужено решение суда.
Сейчас же планируется создание отдельного подразделения в структуре МВД, которое по запросу коллеги будет предоставлять чуть ли не в режиме онлайн всю интересующую инфу.
Немного поржал с комментариев "собеседника Известий", который следующим образом высказался по поводу безопасности "добытых" сведений:
- "это абсолютно безопасно! Выспики никуда не попадут, потому что подразделения, которые выдают сведения ограниченного доступа, ДЕЛАЮТ ТОЛЬКО ПО ЗАПРОСАМ ЗА ПОДПИСЬЮ РУКОВОДИТЕЛЯ".
А руководитель, как мы с вами понимаем, мерило морали и нравственности))
Ладно, если убрать этот сарказм на тему НЕМИНУЕМЫХ утечек данных и возможности неправомерного использования полученной инфорамции, хочется сказать,что в остальном инциатива полезная.
Во-первых потому, что заявления по "мошенничеству" отрабатывать будет проще.
Т.Е. оперативники гораздо более активнее будут браться за соответствующие преступления,ибо теперь им нужно будет не в суд готовить обращение, а формироваться запрос на раскрытие своим коллегам.
Во-вторых, "планы" в МВД никто не отменял.
Полагаю, что по соответствующим преступлениям все-таки будут подобные планы выставляться и шевелиться, как я сказал выше, будут активнее.
Главное,чтобы непричастных не прессовали, а то у нас, знаете ли, любят.
#регуляторка #мысливслух
Сегодня я разобрал для вас одного из крупнейших ритейлеров России:
Магнит — российская компания, управляющая сетью розничных магазинов «Магнит», с головным офисом в Краснодаре. Является одной из ведущих розничных сетей по торговле продуктами питания в России. У компании есть собственные тепличные комплексы в Краснодарском крае и собственная торговая марка. Логистическая сеть «Магнита» является одной из крупнейших в Европе и имеет распределительные центры в разных уголках страны.
Активы стабильно растут года от года. Обязательства составляют 85% от активов. С учётом денежных средств на балансе компании, чистый долг составляет 79% от активов. Долгосрочные обязательства составляют 60% от активов. Выручка и EBITDA стабильно растут год от года. Чистая прибыль имеет восходящий тренд. Капитальные затраты растут. Свободный денежный поток растёт с небольшим снижением в 2021 году. Компания имеет высокие показатели рентабельности и маржинальности:
ROA = 4%
ROE = 27%
Валовая маржинальность = 23%
Маржинальность по EBITDA = 11,54%
Маржинальность по операционной прибыли = 5,87%
Маржинальность по чистой прибыли = 2,59%
Маржинальность по FCF = 5,8%
Мультипликаторы:
P/E = 9,13
P/FCF = 4,01
P/S = 0,24
EV/EBITDA = 2,05
L/A =85%
NetDebt/EBITDA = 4,17
По мультипликаторам компания недооценена как к своим средним историческим значениям, так и к средним значениям по сектору. Долговая нагрузка значительна, однако это нормально для сектора, так как основную часть обязательств занимают обязательства по аренде, кредиторская задолженность и обязательства перед факторинговыми компаниями.
Выводы:
Компания имеет растущий бизнес. Невысокие показатели эффективности обусловлены высокой закредитованностью компании и низкой эффективностью данного сектора. Также, компания работает в сфере нециклического ритейла, что делает её бенефициаром высокой инфляции. Помимо этого, компания активно развивает доставку и собственное производство. Главные риски заключаются в высокой закредитованности и довольно высокой доле краткосрочных обязательств, по которым могут вырасти процентные ставки.
#разборы #магнит
Магнит — российская компания, управляющая сетью розничных магазинов «Магнит», с головным офисом в Краснодаре. Является одной из ведущих розничных сетей по торговле продуктами питания в России. У компании есть собственные тепличные комплексы в Краснодарском крае и собственная торговая марка. Логистическая сеть «Магнита» является одной из крупнейших в Европе и имеет распределительные центры в разных уголках страны.
Активы стабильно растут года от года. Обязательства составляют 85% от активов. С учётом денежных средств на балансе компании, чистый долг составляет 79% от активов. Долгосрочные обязательства составляют 60% от активов. Выручка и EBITDA стабильно растут год от года. Чистая прибыль имеет восходящий тренд. Капитальные затраты растут. Свободный денежный поток растёт с небольшим снижением в 2021 году. Компания имеет высокие показатели рентабельности и маржинальности:
ROA = 4%
ROE = 27%
Валовая маржинальность = 23%
Маржинальность по EBITDA = 11,54%
Маржинальность по операционной прибыли = 5,87%
Маржинальность по чистой прибыли = 2,59%
Маржинальность по FCF = 5,8%
Мультипликаторы:
P/E = 9,13
P/FCF = 4,01
P/S = 0,24
EV/EBITDA = 2,05
L/A =85%
NetDebt/EBITDA = 4,17
По мультипликаторам компания недооценена как к своим средним историческим значениям, так и к средним значениям по сектору. Долговая нагрузка значительна, однако это нормально для сектора, так как основную часть обязательств занимают обязательства по аренде, кредиторская задолженность и обязательства перед факторинговыми компаниями.
Выводы:
Компания имеет растущий бизнес. Невысокие показатели эффективности обусловлены высокой закредитованностью компании и низкой эффективностью данного сектора. Также, компания работает в сфере нециклического ритейла, что делает её бенефициаром высокой инфляции. Помимо этого, компания активно развивает доставку и собственное производство. Главные риски заключаются в высокой закредитованности и довольно высокой доле краткосрочных обязательств, по которым могут вырасти процентные ставки.
#разборы #магнит