🎯 Почему мы ждем ослабления курса рубля
Рубль резко вырос в 1-м полугодии. Сперва пара CNY/RUB опустилась с отметки 13,8 до 10,8, а последние два месяца стоит в районе 11.
По мнению начальника управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергея Селютина, в настоящее время рубль переоценён примерно на 15% с точки зрения торговых условий и накопленной инфляции. Есть несколько факторов, которые могут вызвать его ослабление:
🔵Операции Банка России. В 2026 году сократится объём продаж валюты в рамках зеркалирования операций ФНБ. Он может стать ещё меньше, если цена отсечения в рамках бюджетного правила будет снижена с 60 долларов, например, до 50. Только это, по нашим расчётам, может ослабить курс на 6%.
🔵Ключевая ставка. Сейчас инвесторы получают высокий доход на рублёвые активы. Но в какой-то момент ставка опустится достаточно низко для того, чтобы начался массовый переток средств в валюту. Это может спровоцировать резкое падение рубля.
🔵Снижение цен на нефть. Мы ждём их падения под отметку 60 долларов за Brent на фоне наращивания объёмов добычи со стороны ОПЕК+.
➡️ Спрогнозировать точный момент начала ослабления рубля сложно. Ближайшее заседание Банка России состоится 12 сентября, цены на нефть могут упасть в любой момент, а объявление новых параметров валютных операций ЦБ на будущий год ожидается в ближайшие месяцы. По нашему мнению, к концу 2026 года рубль ослабнет до 14 за юань.
Рубль резко вырос в 1-м полугодии. Сперва пара CNY/RUB опустилась с отметки 13,8 до 10,8, а последние два месяца стоит в районе 11.
По мнению начальника управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергея Селютина, в настоящее время рубль переоценён примерно на 15% с точки зрения торговых условий и накопленной инфляции. Есть несколько факторов, которые могут вызвать его ослабление:
🔵Операции Банка России. В 2026 году сократится объём продаж валюты в рамках зеркалирования операций ФНБ. Он может стать ещё меньше, если цена отсечения в рамках бюджетного правила будет снижена с 60 долларов, например, до 50. Только это, по нашим расчётам, может ослабить курс на 6%.
🔵Ключевая ставка. Сейчас инвесторы получают высокий доход на рублёвые активы. Но в какой-то момент ставка опустится достаточно низко для того, чтобы начался массовый переток средств в валюту. Это может спровоцировать резкое падение рубля.
🔵Снижение цен на нефть. Мы ждём их падения под отметку 60 долларов за Brent на фоне наращивания объёмов добычи со стороны ОПЕК+.
➡️ Спрогнозировать точный момент начала ослабления рубля сложно. Ближайшее заседание Банка России состоится 12 сентября, цены на нефть могут упасть в любой момент, а объявление новых параметров валютных операций ЦБ на будущий год ожидается в ближайшие месяцы. По нашему мнению, к концу 2026 года рубль ослабнет до 14 за юань.
🏁 Итоги дня: 12 августа
🔹 Российский фондовый рынок показал позитивный результат. Индекс Мосбиржи вырос на 0,44% — до 2975 пунктов. Индекс гособлигаций прибавил 0,1% — до 121,18 пунктов.
🔹 «Диасофт» увеличил выручку в 1-м финансовом квартале 2025 года (закончился 30 июня) на 12% г/г — до 2,4 млрд рублей. Чистая прибыль снизилась почти в два раза, до 252,9 млн рублей. Придерживаемся нейтрального взгляда.
🔹 Выручка VK Tech в 1-м полугодии 2025 года выросла на 48% г/г — до 6,7 млрд рублей. Акции VK, материнской компании, выросли на 4,2% и оказались среди лидеров роста на фоне публикации результатов. Допускаем, что VK Tech может стать публичной компанией при благоприятной конъюнктуре на рынке.
🔹 «Промомед» объявил о росте выручки за 1-е полугодие 2025 года на 82% г/г — до 13 млрд рублей. Компания подтвердила финансовый прогноз на 2025 год: ожидается рост выручки на 75% при рентабельности EBITDA 40%. По всей видимости, рынок ожидал высокие результаты. Акции хорошо подросли за несколько дней до публикации результатов.
$DIAS $VKCO $PRMD
#СольДня
🔹 Российский фондовый рынок показал позитивный результат. Индекс Мосбиржи вырос на 0,44% — до 2975 пунктов. Индекс гособлигаций прибавил 0,1% — до 121,18 пунктов.
🔹 «Диасофт» увеличил выручку в 1-м финансовом квартале 2025 года (закончился 30 июня) на 12% г/г — до 2,4 млрд рублей. Чистая прибыль снизилась почти в два раза, до 252,9 млн рублей. Придерживаемся нейтрального взгляда.
🔹 Выручка VK Tech в 1-м полугодии 2025 года выросла на 48% г/г — до 6,7 млрд рублей. Акции VK, материнской компании, выросли на 4,2% и оказались среди лидеров роста на фоне публикации результатов. Допускаем, что VK Tech может стать публичной компанией при благоприятной конъюнктуре на рынке.
🔹 «Промомед» объявил о росте выручки за 1-е полугодие 2025 года на 82% г/г — до 13 млрд рублей. Компания подтвердила финансовый прогноз на 2025 год: ожидается рост выручки на 75% при рентабельности EBITDA 40%. По всей видимости, рынок ожидал высокие результаты. Акции хорошо подросли за несколько дней до публикации результатов.
$DIAS $VKCO $PRMD
#СольДня
Доброе утро: 13 августа
🔹 Бумаги «Ростелекома» сегодня торгуются без дивидендов. Доходность по обыкновенным акциям — 3,7%, по привилегированным — 7,8%.
🔹 «Корпоративный Центр X5» и VK опубликуют отчетность за 1-е полугодие 2025 года.
🔹 Инфляция в США в июле — 2,7% г/г. Базовая инфляция — 0,32% м/м (3,1% г/г). Это выше консенсус-прогноза в 0,29% м/м, но отклонение объясняется ростом цен на авиабилеты (волатильная компонента).
🔹 Министр финансов США Скотт Бессент заявил, что ФРС стоит рассмотреть возможность снижения ставки на 50 б.п. уже в сентябре. Фондовые индексы США выросли на 1%.
🔹 Эфириум подорожал на 8% в результате агрессивного притока средств в специализированные ETF — 1,5 млрд долларов за 2 дня.
☕ Мысли с утра
Результаты VK Tech, опубликованные вчера, не только усиливают оптимизм в отношении показателей материнской компании, но и подогревают интерес инвесторов в ожидании выхода компании на IPO.
Развитие национального месенджера Max и возможные IPO «дочек» становятся главными факторами роста капитализации VK после снижения долговой нагрузки.
$VKCO $RTKM $X5
#МыслиСУтра
🔹 Бумаги «Ростелекома» сегодня торгуются без дивидендов. Доходность по обыкновенным акциям — 3,7%, по привилегированным — 7,8%.
🔹 «Корпоративный Центр X5» и VK опубликуют отчетность за 1-е полугодие 2025 года.
🔹 Инфляция в США в июле — 2,7% г/г. Базовая инфляция — 0,32% м/м (3,1% г/г). Это выше консенсус-прогноза в 0,29% м/м, но отклонение объясняется ростом цен на авиабилеты (волатильная компонента).
🔹 Министр финансов США Скотт Бессент заявил, что ФРС стоит рассмотреть возможность снижения ставки на 50 б.п. уже в сентябре. Фондовые индексы США выросли на 1%.
🔹 Эфириум подорожал на 8% в результате агрессивного притока средств в специализированные ETF — 1,5 млрд долларов за 2 дня.
☕ Мысли с утра
Результаты VK Tech, опубликованные вчера, не только усиливают оптимизм в отношении показателей материнской компании, но и подогревают интерес инвесторов в ожидании выхода компании на IPO.
Развитие национального месенджера Max и возможные IPO «дочек» становятся главными факторами роста капитализации VK после снижения долговой нагрузки.
$VKCO $RTKM $X5
#МыслиСУтра
🏁 Итоги дня: 13 августа
🔹 Российский фондовый рынок взял паузу после нескольких дней роста. Индекс Мосбиржи снизился на 0,1% — до 2973 пунктов. Индекс гособлигаций (RGBI) также просел на 0,1% — до 121,1 пункта.
🔹 X5 объявила финансовые результаты за 2-й квартал 2025 года. Выручка компании увеличилась на 21,6% г/г. Скорр. EBITDA выросла на 7,2% г/г — до 78,95 млрд рублей при рентабельности в 6,7%. Отношение чистого долга к EBITDA — 1,05х. Компания подтвердила прогноз по росту выручки в 2025 году на уровне 20% при рентабельности EBITDA не ниже 6%. Акции остаются нашим фаворитом в секторе продуктового ритейла, сохраняем позитивный взгляд.
🔹 Роскомнадзор сообщил о частичном ограничении звонков в мессенджерах Telegram и WhatsApp для противодействия преступникам. Это может позитивно отразиться на российском многофункциональном мессенджере Max, разработанном VK, а также на операторах связи (МТС и «Ростелеком»).
🔹 VK в 1-м полугодии увеличила выручку на 13% г/г — до 72,6 млрд рублей. Скорр. EBITDA составила 10,4 млрд рублей после убытка годом ранее. Компания ожидает, что показатель скорр. EBITDA по итогам года превысит 20 млрд рублей. Позитивно оцениваем прогресс по возвращению EBITDA в положительную зону.
$X5 $VKCO $MTSS $RTKM $RTKMP
#СольДня
🔹 Российский фондовый рынок взял паузу после нескольких дней роста. Индекс Мосбиржи снизился на 0,1% — до 2973 пунктов. Индекс гособлигаций (RGBI) также просел на 0,1% — до 121,1 пункта.
🔹 X5 объявила финансовые результаты за 2-й квартал 2025 года. Выручка компании увеличилась на 21,6% г/г. Скорр. EBITDA выросла на 7,2% г/г — до 78,95 млрд рублей при рентабельности в 6,7%. Отношение чистого долга к EBITDA — 1,05х. Компания подтвердила прогноз по росту выручки в 2025 году на уровне 20% при рентабельности EBITDA не ниже 6%. Акции остаются нашим фаворитом в секторе продуктового ритейла, сохраняем позитивный взгляд.
🔹 Роскомнадзор сообщил о частичном ограничении звонков в мессенджерах Telegram и WhatsApp для противодействия преступникам. Это может позитивно отразиться на российском многофункциональном мессенджере Max, разработанном VK, а также на операторах связи (МТС и «Ростелеком»).
🔹 VK в 1-м полугодии увеличила выручку на 13% г/г — до 72,6 млрд рублей. Скорр. EBITDA составила 10,4 млрд рублей после убытка годом ранее. Компания ожидает, что показатель скорр. EBITDA по итогам года превысит 20 млрд рублей. Позитивно оцениваем прогресс по возвращению EBITDA в положительную зону.
$X5 $VKCO $MTSS $RTKM $RTKMP
#СольДня
Доброе утро: 14 августа
🔹 «Интер РАО ЕЭС» опубликует финансовые результаты за 1-е полугодие.
🔹 Рост ВВП РФ во 2-м квартале замедлился до 1,1% г/г — слабее консенсус-прогноза и оценок Банка России. Это дополнительный фактор в пользу более заметного снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях ЦБ.
🔹 Голосовой трафик операторов сотовой связи вырос в среднем на 9-25% ввиду ограничений на вызовы в иностранных мессенджерах. Акции МТС были в числе 12 бумаг из индекса Мосбиржи, которые показали рост по итогам вчерашнего дня.
☕ Мысли с утра
Страны ОПЕК+ увеличили добычу нефти в июле на 355 тысяч баррелей в сутки. Это 86% от заявленных 411 тысяч баррелей в сутки.
Высокий показатель исполнения обещаний означает, что до конца 2025 года на рынке появятся дополнительные 2,2 млн баррелей в день. Мировые цены на нефть окажутся под давлением. Это определяет наш осторожный взгляд на перспективы акций нефтяных компаний.
$IRAO $MTSS
#МыслиСУтра
🔹 «Интер РАО ЕЭС» опубликует финансовые результаты за 1-е полугодие.
🔹 Рост ВВП РФ во 2-м квартале замедлился до 1,1% г/г — слабее консенсус-прогноза и оценок Банка России. Это дополнительный фактор в пользу более заметного снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях ЦБ.
🔹 Голосовой трафик операторов сотовой связи вырос в среднем на 9-25% ввиду ограничений на вызовы в иностранных мессенджерах. Акции МТС были в числе 12 бумаг из индекса Мосбиржи, которые показали рост по итогам вчерашнего дня.
☕ Мысли с утра
Страны ОПЕК+ увеличили добычу нефти в июле на 355 тысяч баррелей в сутки. Это 86% от заявленных 411 тысяч баррелей в сутки.
Высокий показатель исполнения обещаний означает, что до конца 2025 года на рынке появятся дополнительные 2,2 млн баррелей в день. Мировые цены на нефть окажутся под давлением. Это определяет наш осторожный взгляд на перспективы акций нефтяных компаний.
$IRAO $MTSS
#МыслиСУтра
Компании-экспортёры для валютной диверсификации
🔹 Российский рубль с начала года укрепился к основным валютам примерно на 20%. Важным фактором стала жёсткая денежно-кредитная политика, однако мы уже наблюдаем её смягчение. Согласно прогнозам экспертов, к концу текущего года ключевая ставка может снизиться до 16% и ниже. Это может привести к постепенному ослаблению рубля, поэтому валютная диверсификация портфеля становится всё более актуальной.
🔹 Прямой и наиболее классический способ — покупка валюты. Также можно рассмотреть инвестиции в ценные бумаги компаний с высокой долей экспортной выручки. Как правило, их результаты имеют высокую чувствительность к курсу рубля.
🔹 По мнению начальника управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергея Селютина, инвесторам стоит обратить внимание на акции «Норникеля», «ФосАгро» и «Полюса». За счёт операционного левериджа влияние на показатель EBITDA этих компаний усиливается, что увеличивает потенциал для оценки их акций.
🔹 Российский рубль с начала года укрепился к основным валютам примерно на 20%. Важным фактором стала жёсткая денежно-кредитная политика, однако мы уже наблюдаем её смягчение. Согласно прогнозам экспертов, к концу текущего года ключевая ставка может снизиться до 16% и ниже. Это может привести к постепенному ослаблению рубля, поэтому валютная диверсификация портфеля становится всё более актуальной.
🔹 Прямой и наиболее классический способ — покупка валюты. Также можно рассмотреть инвестиции в ценные бумаги компаний с высокой долей экспортной выручки. Как правило, их результаты имеют высокую чувствительность к курсу рубля.
🔹 По мнению начальника управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергея Селютина, инвесторам стоит обратить внимание на акции «Норникеля», «ФосАгро» и «Полюса». За счёт операционного левериджа влияние на показатель EBITDA этих компаний усиливается, что увеличивает потенциал для оценки их акций.
🏁 Итоги дня: 14 августа
🔹 Российский фондовый рынок стабилизировался с минимальными отклонениями от вчерашнего дня. Инвесторы внимательно следят за геополитикой и пока не предпринимают активных действий. Индекс Мосбиржи прибавил 0,1% — до 2975 пунктов. Индекс гособлигаций (RGBI) просел на 0,1% — до 120,97 пунктов.
🔹 Чистая прибыль «Интер РАО» по МСФО за 1-е полугодие выросла на 4,3% г/г — до 82,9 млрд рублей. Выручка увеличилась на 12,4% — до 818,1 млрд рублей, а EBITDA прибавила 17% г/г — до 93,3 млрд рублей. Компания подтвердила, что не планирует дополнительный выкуп акций, но намерена сохранить практику выплаты дивидендов в объёме не менее 25% от чистой прибыли. По нашей оценке, дивидендная доходность может составить около 10%. Придерживаемся позитивного взгляда.
🔹 Минфин видит хороший спрос в ходе подготовки запланированного на осень IPO «ДОМ.РФ». Министерство не исключает, что объём предложения может быть увеличен, сообщил замминистра финансов Алексей Моисеев. Ранее говорилось, что на первом этапе может быть размещено до 5% акций госкорпорации.
$IRAO
#СольДня
🔹 Российский фондовый рынок стабилизировался с минимальными отклонениями от вчерашнего дня. Инвесторы внимательно следят за геополитикой и пока не предпринимают активных действий. Индекс Мосбиржи прибавил 0,1% — до 2975 пунктов. Индекс гособлигаций (RGBI) просел на 0,1% — до 120,97 пунктов.
🔹 Чистая прибыль «Интер РАО» по МСФО за 1-е полугодие выросла на 4,3% г/г — до 82,9 млрд рублей. Выручка увеличилась на 12,4% — до 818,1 млрд рублей, а EBITDA прибавила 17% г/г — до 93,3 млрд рублей. Компания подтвердила, что не планирует дополнительный выкуп акций, но намерена сохранить практику выплаты дивидендов в объёме не менее 25% от чистой прибыли. По нашей оценке, дивидендная доходность может составить около 10%. Придерживаемся позитивного взгляда.
🔹 Минфин видит хороший спрос в ходе подготовки запланированного на осень IPO «ДОМ.РФ». Министерство не исключает, что объём предложения может быть увеличен, сообщил замминистра финансов Алексей Моисеев. Ранее говорилось, что на первом этапе может быть размещено до 5% акций госкорпорации.
$IRAO
#СольДня
Доброе утро: 14 августа
🔹 «Хэдхантер», «Совкомфлот», «Русал», «Распадская» и Совкомбанк опубликуют финансовую отчётность за 1-е полугодие. Совет директоров Татнефти даст рекомендацию по дивидендам, прогноз — 21, 5 рубля на акцию, доходность — 3%.
🔹 Правительство РФ обнулило требование об обязательной репатриации и продаже валютной выручки экспортёров. Решение принято в связи с укреплением рубля и отсутствием проблем с валютной ликвидностью.
🔹 Статданные по Китаю за июль указывает на снижение темпов роста экономики. Розничные продажи замедлились до 3,7% г/г — ниже консенсуса. Промпроизводство и инвестиции показали снижение к уровню июня, как и объём выданных кредитов.
🔹 ММЦБ (Гемабанк) выплатит дивиденды в размере 5 рублей на акцию, доходность — 4%. Дата закрытия реестра — 29 сентября.
☕ Мысли с утра
С начала августа котировки акций «НОВАТЭКа» выросли на 24% — вдвое выше отраслевого индекса Мосбиржи нефти и газа.
Причина: спекуляции на тему возможного смягчения санкционных ограничений по результатам саммита Россия-США. «НОВАТЭК» — один из наиболее очевидных бенефициаров такого сценария.
Однако, если ожидания окажутся завышенными, инвесторы могут быть разочарованы, а акции компании могут стать первым кандидатом на тактический «шорт».
$HEAD $FLOT $RUAL $RASP $SVCB $TATN $GEMA $NVTK
#МыслиСУтра
🔹 «Хэдхантер», «Совкомфлот», «Русал», «Распадская» и Совкомбанк опубликуют финансовую отчётность за 1-е полугодие. Совет директоров Татнефти даст рекомендацию по дивидендам, прогноз — 21, 5 рубля на акцию, доходность — 3%.
🔹 Правительство РФ обнулило требование об обязательной репатриации и продаже валютной выручки экспортёров. Решение принято в связи с укреплением рубля и отсутствием проблем с валютной ликвидностью.
🔹 Статданные по Китаю за июль указывает на снижение темпов роста экономики. Розничные продажи замедлились до 3,7% г/г — ниже консенсуса. Промпроизводство и инвестиции показали снижение к уровню июня, как и объём выданных кредитов.
🔹 ММЦБ (Гемабанк) выплатит дивиденды в размере 5 рублей на акцию, доходность — 4%. Дата закрытия реестра — 29 сентября.
☕ Мысли с утра
С начала августа котировки акций «НОВАТЭКа» выросли на 24% — вдвое выше отраслевого индекса Мосбиржи нефти и газа.
Причина: спекуляции на тему возможного смягчения санкционных ограничений по результатам саммита Россия-США. «НОВАТЭК» — один из наиболее очевидных бенефициаров такого сценария.
Однако, если ожидания окажутся завышенными, инвесторы могут быть разочарованы, а акции компании могут стать первым кандидатом на тактический «шорт».
$HEAD $FLOT $RUAL $RASP $SVCB $TATN $GEMA $NVTK
#МыслиСУтра
🏁 Итоги дня и недели 11 – 15 августа
🔹 Российский фондовый рынок позитивно настроен в преддверии встречи президентов РФ и США на Аляске. Индекс Мосбиржи за неделю прибавил около 3% и превысил 3000 пунктов. Индекс гособлигаций (RGBI) тоже в плюсе: рост составил 1,5% — до 121,64 пунктов.
🔹 Статистика по инфляции продолжает радовать своей динамикой. С 5 по 11 августа зафиксирована дефляция в размере 0,08% н/н. Годовая динамика снизилась до 8,6% г/г. При этом текущая инфляция по итогам июля составила около 2% с.к.а. — ниже целевого уровня.
🔹 Ставки по банковским депозитам продолжают снижаться. В начале августа средняя максимальная ставка в 10 крупнейших банках составила 15,96%. Средняя ставка по вкладам свыше одного года — 13,25%.
🔹 Экономическая активность во 2-м квартале была сдержанной, ВВП страны вырос на 1,1% г/г. Это может послужить дополнительным поводом для снижения ключевой ставки на сентябрьском заседании Банка России.
🔹 «Хэдхантер» увеличил выручку во 2-м квартале на 3,3% г/г. Скорр. чистая прибыль снизилась на 11% г/г — до 4,9 млрд рублей. Денежная позиция — 12,8 млрд рублей, которые могут быть направлены на дивиденды. По итогам 1-го полугодия совет директоров рекомендовал к выплате 233 рубля на акцию, дивдоходность — 6,4%. Компания остается интересной дивидендной историей.
$HEAD
#ИтогиНедели
🔹 Российский фондовый рынок позитивно настроен в преддверии встречи президентов РФ и США на Аляске. Индекс Мосбиржи за неделю прибавил около 3% и превысил 3000 пунктов. Индекс гособлигаций (RGBI) тоже в плюсе: рост составил 1,5% — до 121,64 пунктов.
🔹 Статистика по инфляции продолжает радовать своей динамикой. С 5 по 11 августа зафиксирована дефляция в размере 0,08% н/н. Годовая динамика снизилась до 8,6% г/г. При этом текущая инфляция по итогам июля составила около 2% с.к.а. — ниже целевого уровня.
🔹 Ставки по банковским депозитам продолжают снижаться. В начале августа средняя максимальная ставка в 10 крупнейших банках составила 15,96%. Средняя ставка по вкладам свыше одного года — 13,25%.
🔹 Экономическая активность во 2-м квартале была сдержанной, ВВП страны вырос на 1,1% г/г. Это может послужить дополнительным поводом для снижения ключевой ставки на сентябрьском заседании Банка России.
🔹 «Хэдхантер» увеличил выручку во 2-м квартале на 3,3% г/г. Скорр. чистая прибыль снизилась на 11% г/г — до 4,9 млрд рублей. Денежная позиция — 12,8 млрд рублей, которые могут быть направлены на дивиденды. По итогам 1-го полугодия совет директоров рекомендовал к выплате 233 рубля на акцию, дивдоходность — 6,4%. Компания остается интересной дивидендной историей.
$HEAD
#ИтогиНедели
Доброе утро: 18 августа
🔹 Встреча лидеров США и России завершилась «без сделки, но с существенным прогрессом». Российский рынок акций, выросший на 7% за неделю до переговоров, продавали по факту в ходе торгов выходного дня. Многие голубые фишки показали максимальное снижение в рамках допустимого лимита изменения котировок, до 3%.
🔹 США на фоне результатов встречи на Аляске не рассматривают введение новых санкций в отношении РФ.
🔹 Индия снизит ставки налога на товары и услуги с 12-28% до 5-18%. Рынок акций Индии растёт сегодня утром во главе с акциями автопроизводителей. Снижение налогов сделает крупные покупки дешевле для внутреннего потребителя, а также может усилить спрос на продукцию.
🔹 Правительство продаст контрольный пакет ЮГК еë стратегическому инвестору — структуре Газпромбанка, сообщил замминистра финансов Алексей Моисеев. Сделка ожидается до конца года.
☕ Мысли с утра
Определение покупателя ЮГК повышает вероятность, что котировки акций будут оставаться вблизи текущих уровней до фактической смены собственника.
Спекулятивная активность в бумагах компании может оставаться сниженной, как и чувствительность к внешней повестке.
$UGLD
#МыслиСУтра
🔹 Встреча лидеров США и России завершилась «без сделки, но с существенным прогрессом». Российский рынок акций, выросший на 7% за неделю до переговоров, продавали по факту в ходе торгов выходного дня. Многие голубые фишки показали максимальное снижение в рамках допустимого лимита изменения котировок, до 3%.
🔹 США на фоне результатов встречи на Аляске не рассматривают введение новых санкций в отношении РФ.
🔹 Индия снизит ставки налога на товары и услуги с 12-28% до 5-18%. Рынок акций Индии растёт сегодня утром во главе с акциями автопроизводителей. Снижение налогов сделает крупные покупки дешевле для внутреннего потребителя, а также может усилить спрос на продукцию.
🔹 Правительство продаст контрольный пакет ЮГК еë стратегическому инвестору — структуре Газпромбанка, сообщил замминистра финансов Алексей Моисеев. Сделка ожидается до конца года.
☕ Мысли с утра
Определение покупателя ЮГК повышает вероятность, что котировки акций будут оставаться вблизи текущих уровней до фактической смены собственника.
Спекулятивная активность в бумагах компании может оставаться сниженной, как и чувствительность к внешней повестке.
$UGLD
#МыслиСУтра
📅 #Календарь недели: 18 — 22 августа
🔹 Понедельник, 18 августа
— Банк «Санкт-Петербург» опубликует результаты по РСБУ за 7 месяцев 2025 года
🔹 Вторник, 19 августа
— МТС опубликует результаты по МСФО за 2-й квартал 2025 года
— МТС-Банк опубликует результаты по МСФО за 2-й квартал 2025 года
— Сбор заявок на долларовые облигации Полипласт П02-БО-09, ориентир купона — не выше 12,5%
🔹 Среда, 20 августа
— «Фикс Прайс»: старт торгов акциями на Мосбирже
— ЦИАН опубликует результаты по МСФО за2-й квартал 2025 года
— «Европлан» опубликует результаты по МСФО за 2-й квартал 2025 года
— «Т-Технологии»: совет директоров по вопросу выплаты дивидендов за 2-й квартал 2025 года
— Еврозона: потребительская инфляция в июле
— Китай: базовая процентная ставка LPR (Loan Prime Rate)
🔹 Четверг, 21 августа
— «Т-Технологии» опубликует результаты по МСФО за 2-й квартал 2025 года
— «Софтлайн» опубликует результаты по МСФО за 2-й квартал 2025 года
— НОВАТЭК: совет директоров по вопросу выплаты дивидендов за 1-е полугодие 2025 года
— Сбор заявок на юаневые облигации Газпром нефть 006Р-04R, ориентир купона — не выше 7,5%
— Сбор заявок на облигации ПР-Лизинг 002Р-03, ориентир купона — не выше 22%
— США, еврозона: индекс деловой активности в производственном секторе и сфере услуг в августе
🔹 Пятница, 22 августа
— Банк «Санкт-Петербург» опубликует результаты по МСФО за 2-й квартал 2025 года
— Группа «Аренадата» опубликует результаты по МСФО за 2-й квартал 2025 года
— ЮГК опубликует операционные результаты за 1-е полугодие 2025 года
— Сбор заявок на долларовые облигации Газпром нефть 006Р-03, ориентир купона — не выше 7,5%
— Сбор заявок на юаневые облигации Сегежа 003P-07R, ориентир купона — не выше 14,5%
🔹 Понедельник, 18 августа
— Банк «Санкт-Петербург» опубликует результаты по РСБУ за 7 месяцев 2025 года
🔹 Вторник, 19 августа
— МТС опубликует результаты по МСФО за 2-й квартал 2025 года
— МТС-Банк опубликует результаты по МСФО за 2-й квартал 2025 года
— Сбор заявок на долларовые облигации Полипласт П02-БО-09, ориентир купона — не выше 12,5%
🔹 Среда, 20 августа
— «Фикс Прайс»: старт торгов акциями на Мосбирже
— ЦИАН опубликует результаты по МСФО за2-й квартал 2025 года
— «Европлан» опубликует результаты по МСФО за 2-й квартал 2025 года
— «Т-Технологии»: совет директоров по вопросу выплаты дивидендов за 2-й квартал 2025 года
— Еврозона: потребительская инфляция в июле
— Китай: базовая процентная ставка LPR (Loan Prime Rate)
🔹 Четверг, 21 августа
— «Т-Технологии» опубликует результаты по МСФО за 2-й квартал 2025 года
— «Софтлайн» опубликует результаты по МСФО за 2-й квартал 2025 года
— НОВАТЭК: совет директоров по вопросу выплаты дивидендов за 1-е полугодие 2025 года
— Сбор заявок на юаневые облигации Газпром нефть 006Р-04R, ориентир купона — не выше 7,5%
— Сбор заявок на облигации ПР-Лизинг 002Р-03, ориентир купона — не выше 22%
— США, еврозона: индекс деловой активности в производственном секторе и сфере услуг в августе
🔹 Пятница, 22 августа
— Банк «Санкт-Петербург» опубликует результаты по МСФО за 2-й квартал 2025 года
— Группа «Аренадата» опубликует результаты по МСФО за 2-й квартал 2025 года
— ЮГК опубликует операционные результаты за 1-е полугодие 2025 года
— Сбор заявок на долларовые облигации Газпром нефть 006Р-03, ориентир купона — не выше 7,5%
— Сбор заявок на юаневые облигации Сегежа 003P-07R, ориентир купона — не выше 14,5%
Итоги дня: 18 августа
🔹 Российский рынок акций откатился от локальных максимумов. Индекс Мосбиржи потерял 2% и опустился ниже 3000 пунктов. Индекс гособлигаций (RGBI) сумел показать рост на 0,12% — до 121,82 пунктов.
🔹 Совет директоров «Татнефти» рекомендовал выплатить дивиденды за 1-е полугодие 2025 года в размере 14,35 рубля на обыкновенную и привилегированную акцию, дивдоходность — около 2%. Объявленная сумма оказалась ниже консенсуса, что негативно отразилось на сегодняшних торгах.
🔹 Обыкновенные акции «Лензолота» сегодня снижались на 8%, привилегированные — на 7%. Вероятно, инвесторы продолжают отыгрывать новость прошлой недели об одобрении акционерами ликвидации компании.
🔹 Индикатор бизнес-климата (ИБК) Банка России в августе достиг 2,1 пункта после 1,3 пунктов месяцем ранее. Это соответствует умеренному росту деловой активности. При этом ценовые ожидания бизнеса остаются повышенными и превосходят показатели 2017–2019 годов, когда инфляция была вблизи цели.
$TATN $TATNP $LNZL $LNZLP
#СольДня
🔹 Российский рынок акций откатился от локальных максимумов. Индекс Мосбиржи потерял 2% и опустился ниже 3000 пунктов. Индекс гособлигаций (RGBI) сумел показать рост на 0,12% — до 121,82 пунктов.
🔹 Совет директоров «Татнефти» рекомендовал выплатить дивиденды за 1-е полугодие 2025 года в размере 14,35 рубля на обыкновенную и привилегированную акцию, дивдоходность — около 2%. Объявленная сумма оказалась ниже консенсуса, что негативно отразилось на сегодняшних торгах.
🔹 Обыкновенные акции «Лензолота» сегодня снижались на 8%, привилегированные — на 7%. Вероятно, инвесторы продолжают отыгрывать новость прошлой недели об одобрении акционерами ликвидации компании.
🔹 Индикатор бизнес-климата (ИБК) Банка России в августе достиг 2,1 пункта после 1,3 пунктов месяцем ранее. Это соответствует умеренному росту деловой активности. При этом ценовые ожидания бизнеса остаются повышенными и превосходят показатели 2017–2019 годов, когда инфляция была вблизи цели.
$TATN $TATNP $LNZL $LNZLP
#СольДня
⏰ Доброе утро: 19 августа
🔹 МТС и МТС-Банк опубликуют финансовые результаты за 2-й квартал.
🔹 Совет директоров «Т-Технологии» рассмотрит вопрос о выплате дивидендов за 2-й квартал.
🔹 Индекс Мосбиржи вернулся к 3000 пунктам на фоне встречи Дональда Трампа с европейскими лидерами по Украине. Нефть дешевеет, золото — нет.
🔹 Администрация США намерена получить 10% Intel в обмен на выданные компании гранты.
☕ Мысли с утра
Решение акционеров «Лензолота» о ликвидации компании должно лишить спекулянтов каких-либо поводов для игры на повышение.
На конец 2024 года чистые активы золотодобытчика составили 318 млн рублей — это ориентир ликвидационной стоимости, на которую могут рассчитывать держатели акций. Текущая капитализация «Лензолота» — более 8 млрд рублей.
Таким образом, котировки обыкновенных акций могут обвалиться в 20 раз. Есть смысл продавать бумаги, пока имеется такая возможность.
$MTSS $MBNK $INTC $LNZL $LNZLP
#МыслиСУтра
🔹 МТС и МТС-Банк опубликуют финансовые результаты за 2-й квартал.
🔹 Совет директоров «Т-Технологии» рассмотрит вопрос о выплате дивидендов за 2-й квартал.
🔹 Индекс Мосбиржи вернулся к 3000 пунктам на фоне встречи Дональда Трампа с европейскими лидерами по Украине. Нефть дешевеет, золото — нет.
🔹 Администрация США намерена получить 10% Intel в обмен на выданные компании гранты.
☕ Мысли с утра
Решение акционеров «Лензолота» о ликвидации компании должно лишить спекулянтов каких-либо поводов для игры на повышение.
На конец 2024 года чистые активы золотодобытчика составили 318 млн рублей — это ориентир ликвидационной стоимости, на которую могут рассчитывать держатели акций. Текущая капитализация «Лензолота» — более 8 млрд рублей.
Таким образом, котировки обыкновенных акций могут обвалиться в 20 раз. Есть смысл продавать бумаги, пока имеется такая возможность.
$MTSS $MBNK $INTC $LNZL $LNZLP
#МыслиСУтра
🏁 Итоги дня: 19 августа
🔹 Российский рынок акций вернулся к росту. Индекс Мосбиржи прибавил 0,5% — до 2964 пунктов, хотя в течение дня индекс показывал более высокий прирост. Индекс гособлигаций обновил очередной годовой максимум: рост составил 0,37% — до 122,27 пунктов.
🔹 МТС во 2-м квартале увеличил выручку на 14,4% г/г — до 195,4 млрд рублей. OIBDA увеличилась на 11,3% — до 72,7 млрд рублей, рентабельность — 37,2%. Финтех-сегмент увеличил выручку на 34,3% г/г — до 43,2 млрд рублей.
🔹 Кикшеринг «Юрент» увеличил показатель GMV на 20,8% г/г — до 5,3 млрд рублей, а число поездок — на 31,7%, до 45,3 млн рублей. Соотношение чистый долг/OIBDA на умеренном уровне — 1,7х против 1,8х годом ранее. В целом позитивно оцениваем результаты компании.
🔹 Чистая прибыль МТС Банка во 2-м квартале по МСФО снизилась на 36% г/г — до 2,5 млрд рублей. Показатели заметно улучшились предыдущего квартала. Так, чистые процентные доходы выросли в 2,6 раза кв/кв — до 5,0 млрд рублей. Чистые непроцентные доходы выросли в 1,6 раз кв/кв — до 4,9 млрд рублей. В итоге чистая прибыль выросла в 2,6 раза кв/кв. Рынок позитивно оценил такую динамику, акции выросли более 5%.
🔹 Торги акциями ПАО «Фикс Прайс» возобновятся 20 августа, сообщила Мосбиржа.
$MTSS $MBNK $FIXR
#СольДня
🔹 Российский рынок акций вернулся к росту. Индекс Мосбиржи прибавил 0,5% — до 2964 пунктов, хотя в течение дня индекс показывал более высокий прирост. Индекс гособлигаций обновил очередной годовой максимум: рост составил 0,37% — до 122,27 пунктов.
🔹 МТС во 2-м квартале увеличил выручку на 14,4% г/г — до 195,4 млрд рублей. OIBDA увеличилась на 11,3% — до 72,7 млрд рублей, рентабельность — 37,2%. Финтех-сегмент увеличил выручку на 34,3% г/г — до 43,2 млрд рублей.
🔹 Кикшеринг «Юрент» увеличил показатель GMV на 20,8% г/г — до 5,3 млрд рублей, а число поездок — на 31,7%, до 45,3 млн рублей. Соотношение чистый долг/OIBDA на умеренном уровне — 1,7х против 1,8х годом ранее. В целом позитивно оцениваем результаты компании.
🔹 Чистая прибыль МТС Банка во 2-м квартале по МСФО снизилась на 36% г/г — до 2,5 млрд рублей. Показатели заметно улучшились предыдущего квартала. Так, чистые процентные доходы выросли в 2,6 раза кв/кв — до 5,0 млрд рублей. Чистые непроцентные доходы выросли в 1,6 раз кв/кв — до 4,9 млрд рублей. В итоге чистая прибыль выросла в 2,6 раза кв/кв. Рынок позитивно оценил такую динамику, акции выросли более 5%.
🔹 Торги акциями ПАО «Фикс Прайс» возобновятся 20 августа, сообщила Мосбиржа.
$MTSS $MBNK $FIXR
#СольДня
⏰ Доброе утро: 20 августа
🔹 Старт торгов акциями «Фикс Прайс»
🔹 «Циан» и «Европлан» опубликуют финансовые результаты за 2-й квартал.
🔹 Совет директоров «Т-Технологии» рассмотрит вопрос о выплате дивидендов. Наш прогноз — 42 рубля на акцию, доходность 1,2%.
🔹 Wildberries начал продавать квартиры. Первым партнёром маркетплейса стала Группа «Самолет». Появление нового крупного игрока потенциально способно ослабить позиции «Циан».
🔹 Суд отменил обеспечительные меры в отношении «Борец Капитал». Это позволит произвести выплату накопленных с февраля купонов по облигациям компании.
🔹 SEC США отложила принятие решений о возможности создания ETF на Solana и Ripple до октября.
☕ Мысли с утра
Обмен ГДР Fix Price на акции ПАО «Фикс Прайс» приведёт к расширению круга потенциальных покупателей — новые бумаги доступны неквалифицированным инвесторам.
Доля акций в свободном обращении — около 16,7%. Компания претендует на попадание в базу расчёта индекса Мосбиржи. Вкупе с началом аналитического покрытия акций инвестдомами, это может стать одним из среднесрочных катализаторов роста котировок.
$FIXR $CIAN $LEAS $T
#МыслиСУтра
🔹 Старт торгов акциями «Фикс Прайс»
🔹 «Циан» и «Европлан» опубликуют финансовые результаты за 2-й квартал.
🔹 Совет директоров «Т-Технологии» рассмотрит вопрос о выплате дивидендов. Наш прогноз — 42 рубля на акцию, доходность 1,2%.
🔹 Wildberries начал продавать квартиры. Первым партнёром маркетплейса стала Группа «Самолет». Появление нового крупного игрока потенциально способно ослабить позиции «Циан».
🔹 Суд отменил обеспечительные меры в отношении «Борец Капитал». Это позволит произвести выплату накопленных с февраля купонов по облигациям компании.
🔹 SEC США отложила принятие решений о возможности создания ETF на Solana и Ripple до октября.
☕ Мысли с утра
Обмен ГДР Fix Price на акции ПАО «Фикс Прайс» приведёт к расширению круга потенциальных покупателей — новые бумаги доступны неквалифицированным инвесторам.
Доля акций в свободном обращении — около 16,7%. Компания претендует на попадание в базу расчёта индекса Мосбиржи. Вкупе с началом аналитического покрытия акций инвестдомами, это может стать одним из среднесрочных катализаторов роста котировок.
$FIXR $CIAN $LEAS $T
#МыслиСУтра
🏁 Итоги дня: 20 августа
🔹 На фондовом рынке сегодня наблюдалось снижение. Индекс Мосбиржи потерял 0,84% — до 2939 пунктов. Индекс гособлигаций (RGBI) также снизился на 0,59% — до 121,55 пунктов.
🔹 «Циан» подтверждает прогноз на 2025 год по росту выручки и приближается к диапазону 14–18%. Согласно отчёту за 2-й квартал, он составил 11% г/г — до 3,6 млрд рублей. Ускорение ожидается во второй половине года: рост выручки в начале 3-го квартала — уже более 30% г/г. Компания также прогнозирует, что рентабельность по скорректированной EBITDA в 2025 году превысит 20%. Позитивно оцениваем результаты и прогнозы.
🔹 Чистая прибыль «Европлана» за 1-е полугодие сократилась на 78% г/г — до 1,9 млрд рублей. Объём нового бизнеса снизился на 65% г/г — до 43,4 млрд рублей. Лизинговый портфель упал на 21% — до 201,9 млрд рублей. Сокращение объёмов бизнеса связано с жёсткостью денежно-кредитной политики. Пока придерживаемся нейтрального взгляд, однако ситуация может улучшиться в случае снижения процентных ставок.
🔹 Недельная инфляция в России вновь зафиксировала снижение цен. С 12 по 18 августа оно составило 0,04% н/н после 0,08% на предыдущей неделе. Однако инфляционные ожидания населения выросли с 13,0% в июле до 13,5% в августе.
$CNRU $LEAS
#СольДня
🔹 На фондовом рынке сегодня наблюдалось снижение. Индекс Мосбиржи потерял 0,84% — до 2939 пунктов. Индекс гособлигаций (RGBI) также снизился на 0,59% — до 121,55 пунктов.
🔹 «Циан» подтверждает прогноз на 2025 год по росту выручки и приближается к диапазону 14–18%. Согласно отчёту за 2-й квартал, он составил 11% г/г — до 3,6 млрд рублей. Ускорение ожидается во второй половине года: рост выручки в начале 3-го квартала — уже более 30% г/г. Компания также прогнозирует, что рентабельность по скорректированной EBITDA в 2025 году превысит 20%. Позитивно оцениваем результаты и прогнозы.
🔹 Чистая прибыль «Европлана» за 1-е полугодие сократилась на 78% г/г — до 1,9 млрд рублей. Объём нового бизнеса снизился на 65% г/г — до 43,4 млрд рублей. Лизинговый портфель упал на 21% — до 201,9 млрд рублей. Сокращение объёмов бизнеса связано с жёсткостью денежно-кредитной политики. Пока придерживаемся нейтрального взгляд, однако ситуация может улучшиться в случае снижения процентных ставок.
🔹 Недельная инфляция в России вновь зафиксировала снижение цен. С 12 по 18 августа оно составило 0,04% н/н после 0,08% на предыдущей неделе. Однако инфляционные ожидания населения выросли с 13,0% в июле до 13,5% в августе.
$CNRU $LEAS
#СольДня